Рост капитализации государственных и частных компаний россии. Топ предложения ведущих российских банков
В феврале 2017 года агентство «РИА Рейтинг» выпустило очередной рейтинг ста самых дорогих российских компаний . Их общая капитализация за 2016 год составила 635 млрд. долларов, это на 58% (на 233 млрд. долларов) выше показателей 2015 года. При этом стоимость всех компаний России, попавших в топ-100, соответствует капитализации одной лишь Apple (630 млрд. долларов). Однако потенциал многих компаний не раскрыт до конца и их акции на рынке могут еще взлететь в цене.
Топ-10 наиболее дорогих публичных компаний России 2017 года
10. Банк ВТБ
Капитализация — 15 827 млн. долларов.
Основными акционерами этого банка являются государственные структуры — Росимущество и Министерство финансов РФ. Им принадлежит 60,9% голосующих акций. По размеру уставного капитала банк ВТБ занимает первую строчку среди кредитных учреждений страны, а по величине активов — вторую. В 2016 году банк ВТБ и Почта России заключили соглашение о создании Почта Банка. Его главой стал Дмитрий Руденко, который намерен к 2023 году увеличить кредитный портфель банка до 4 млрд. рублей.
9. Газпром нефть
Капитализация — 16 888 млн. долларов.
Компания основана в 1995 году по распоряжению Б.Ельцина и тогда называлась «Сибирской нефтяной компанией». В 2005 году ее контрольный пакет акций выкупил Газпром. Газпром нефть первой из компаний начала добывать нефть на российском шельфе Арктики. К 2020 году компания планирует увеличить общую добычу нефти до 100 млн. тонн нефтяного эквивалента в год.
8. Магнит
Капитализация — 17 005 млн. долларов.
Практически все российские города охвачены «магнитной» сетью. Общее количество магазинов «Магнит» на июль 2016 года достигало 12,9 тысяч. Первый из «Магнитов» был открыт в 1998 году в Краснодаре и изначально там продавалась бытовая химия. А развитие сети гипермаркетов началось с 2006 года. В 2007 году первый из них был открыт также в Краснодаре. Видимо, это счастливый для владельцев «Магнита» город.
7. Сургутнефтегаз
Капитализация — 18 217 млн.долларов.
Самое крупное предприятие города Сургута и один из крупнейших игроков на российском нефтяном рынке. За весь 2016 год Сургутнефтегаз добыл 61 млн. 848,6 тысячи тонн нефти и произвел 9 млрд. 663 млн. кубометров газа. А НПФ под одноименным брендом стал одним из самых доходных в .
6. ГМК «Норильский никель»
Капитализация — 26 201 млн. долларов.
Российский горно-металлургический гигант, который производит 100% платины на рынке РФ, 96% никеля, 95% кобальта и 55% меди. На долю ГМК приходится 1.9% в ВВП России. Владимир Потанин, который занимает должность гендиректора «Норильского никеля», на встрече с Владимиром Путиным заявил, что до 2023 года намерен вложить в развитие производства около 1 триллиона рублей. Это позволит предприятию омолодить мощности и сделать их крупнейшими в мире.
5. НОВАТЭК
Капитализация — 39 220 млн. долларов.
Занимает второе место в России по объемам газодобычи. Вместе с такими компаниями как «Роснефть», «Газпромбанк» и «Внешэкономбанк» входит в санкционный список США. Это означает, что НОВАТЭК не может делать заимствования на американском рынке дольше чем на три месяца.
4. ЛУКОЙЛ
Капитализация — 48 076 млн. долларов.
До 2007 года ЛУКОЙЛ был лидером по объему нефтедобычи в России, но затем уступил это звание «Роснефти». В 2017 году компания добыла свою первую миллионную тонну нефти в Каспийском море, на месторождении им. В. Филановского. А в 2016 году ЛУКОЙЛ занял четвертое место в ежегодном рейтинге экологической эффективности российских нефтегазовых компаний по версии Всемирного фонда дикой природы и 2 место в .
3. Газпром
Капитализация — 59 932 млн. долларов.
Корпорация, у которой мечты сбываются, занимает третью строчку списка самых дорогих компаний РФ в 2017 году. В сфере ее интересов не только геологоразведка и добыча газа, но и его транспортировка, хранение и реализация. С декабря 2013 года за Газпромом осталось право на экспорт трубопроводного газа, до этого времени корпорация владела правом экспортировать из Российской Федерации любой газ.
2. Сбербанк
Капитализация — 61 159 млн. долларов.
По данным Центробанка Сбербанк — . За размещенные там вклады волноваться не приходится, Центробанк вряд ли отзовет у Сбербанка лицензию в обозримом будущем. Да и по доступности Сбербанк занимает высшую ступеньку на банковском пьедестале — у него почти 17,5 тыс. подразделений и 14 территориальных банков в 83 регионах России.
1. НК «Роснефть»
Капитализация — 69 907 млн. долларов.
Контрольным пакетом акций «Роснефти» владеет «Роснефтегаз», а исполнительным директором корпорации является Игорь Сечин. В 2016 году консорциум Glencore и катарский фонд Qatar Investment Authority приобрели 19.5% акций «Роснефти» за 10,2 млрд евро. Однако у «Роснефти» остается 50%+1 акция. В прошлом году «Роснефть» упоминалась в прессе в связи с громким арестом главы Минэкономразвития Алексея Улюкаева. Его подозревают в угрозах и вымогательстве взятки в размере двух миллионов долларов у представителя «Роснефти». В такую сумму Улюкаев оценил положительную оценку, позволяющую «Роснефти» приобрести госпакет акций «Башнефти».
В исследовании представлены данные по динамике криптовалютного рынка и рынка ICO в 2017 году.
1. Общий анализ рынка криптовалют и активов (за квартал, год). Динамика рынка в 2017 году
1.1. Общий анализ рынка криптовалют и активов
Табл. 1.1. Ежеквартальная динамика крипторынка и топ-10 криптовалют по размеру капитализации с 01.01.2017 г. по 01.01.2018 г.
За прошедший 2017 год общая рыночная капитализация криптовалют (Total Market Capitalization) выросла практически на 600 млрд долларов США, с 17,7 до 612,9 млрд долларов США, т.е. в 34,6 раза (по состоянию на 01 января 2018 г. 00:00 UTC; см. табл. 1.1). На рис. 1 представлена эволюция крипторынка в 2017 году.
Наиболее интенсивным рост капитализации крипторынка был в ноябре-декабре 2017 года, и 21 декабря капитализация превысила 650 млрд долларов США с последующей незначительной коррекцией. Общий прирост произошел в основном за счет роста капитализации Bitcoin примерно на 220 млрд долларов США, с 15,5 до 236,7 млрд долларов США, кроме того, капитализация альткоинов увеличилась на 374 млрд долларов США, с 2,2 до 376,2 млрд долларов США. При этом общее количество видов криптовалют и криптоактивов на бирже за год выросло с 617 до 1 335 единиц (по данным coinmarketcap.com), т.е. более чем в 2 раза. Вследствие появления большого количества конкурирующих альткоинов, доля основной криптовалюты, Bitcoin, на рынке за год снизилась весьма значительно – с 87,5% до 38,6%. На рис. 2 и 3 представлена структура крипторынка по показателям капитализации (USDbillion) и доминирования (%) на начало 2017 и 2018 годов.
Структура крипторынка в течение 2017 года интенсивно менялась, хотя лидером по капитализации всегда оставался Bitcoin. Второе, третье и четвертое место чаще всего занимали основные альткоины: Ethereum, Ripple и Bitcoin Cash, появившийся в результате хардфорка Bitcoin 1 августа.Так, доля криптовалюты Ethereum, составлявшая 3,9% на начало 2017 года, к 1 июля достигла 27,3%, но к концу года снизилась до 11,9%, в результате чего второе место по размеру капитализации занял Ripple, курс которого значительно вырос за 2017 год (рис. 6).
В свою очередь курс Bitcoin за 2017 год вырос более чем в 14 раз, с $964 до $14 112. На рис. 4 представлена динамика этого роста.
На рис. 4 видно, насколько активно крипторынок отреагировал на новости о начале торгов фьючерсами на Bitcoin на биржах Cboe Global Markets (10.12.2017 г.) и CME Group (18.12.2017 г.). Непосредственно перед началом торгов фьючерсами на Cboe курс Bitcoin превысил сразу несколько пороговых значений. Всего за две недели (с 26.11 по 08.12.2017 г.) он вырос в 2 раза,с $9 000 до $18 000. Однако в последующие два дня произошла коррекция, и к началу торгов на Cboe (10.12.2017 г.) курс снизился до $13 300 – 15 500.
Аналогичным образом, до начала торгов фьючерсами на крупнейшей в мире товарной бирже CME Group курс Bitcoin за неделю восстановился и превысил $20 000 (17.12.2017 г.), но всего за день до начала торгов, к 18.12.2017 г., снова произошла небольшая коррекция до $18 500-19 000. После запуска торгов CME Group фьючерсами на Bitcoin его курс за четыре дня снизился даже до $12 000 (22.12.2017 г.), но постепенно восстановился и до конца декабря BTC торговался в диапазоне от $12 300 до $16 800.
Можно сделать предположение, что непосредственно перед началом торгов фьючерсами на Bitcoin (за одну-две недели) происходила скупка достаточно большого количества криптовалюты для обеспечения в дальнейшем возможности корректировки её курса. Очевидно, что факт признания Bitcoin как ценного финансового актива и появление фьючерсов положительно повлияли в целом на крипторынок и привлекли дополнительное внимание к данной валюте, а, следовательно, и вызвали дополнительный спрос на нее.
Приведенные выше данные говорят о высокой ликвидности крипторынка и готовности трейдеров к извлечению дополнительной прибыли за счет краткосрочных изменений курсов. В то же время на крипторынке действует множество индивидуальных трейдеров и достаточно мало крупных институциональных игроков. Однако в случае прихода таких игроков экономика крипторынка может претерпеть значительные изменения, связанные с появлением новых механизмов хеджирования рисков (фьючерсных контрактов), появлением высокочастотных роботов, которые совершают сделки за микросекунды на основе разработанных алгоритмов торговли, увеличением влияния финансовых фондов. Как известно, Goldman Sachs, одна из крупнейших финансовых и инвестиционных компаний, уже помогает своим клиентам покупать и продавать фьючерсные контракты на Bitcoin. В перспективе на крипторынке будет увеличиваться количество финансовых деривативов, что привлечет крупные фонды и потребует внедрения более четких правил его регулирования.
Для анализа активности торгов на криптобиржах в 2017 году ниже представлена квартальная динамика курсов криптовалют, входящих в топ-10 по размеру капитализации (рис. 5).
На рис. 5 видно, что четвертый квартал 2017 года был наиболее успешным для крипторынка и существенно повлиял на курсы основных криптовалют. Особенно заметно в период с 1 октября 2017 г. по 1 января 2018 г. увеличился курс следующих криптовалют:
- Cardano – с $0,022 до $0,72 (более чем в 32 раза)
- Stellar – с $0,0135 до $0,36 (более чем в 25 раз)
- Ripple – с $0,198 до $2,30 (более чем 10 раз)
В табл. 1.2 представлены результаты расчетов ежеквартальной динамики крипторынка и топ-10 криптовалют по размеру капитализации с 01.01.2017 г. по 01.01.2018 г. в процентах. За основу приняты значения в USD из табл. 1.1.
Табл. 1.2. Ежеквартальная динамика крипторынка и топ-10 криптовалют по размеру капитализации с 01.01.2017 г. по 01.01.2018 г. (в %)
Многие СМИ неоднократно называли 2017 год годом криптовалют. И, действительно, рост курсов топ-10 криптовалют по размеру капитализации за 2017 год был поистине рекордным (см. рис. 6). Например, курс Ripple за год вырос на 35 160%,с $0,006523 до $2,30, т.е.в 352,6 раза.
Рост курсов за четвертый квартал 2017 года представлен на рис. 7.
В табл. 1.3 представлены ключевые события 2017 года, повлиявшие на курс доминирующих криптовалют и на крипторынок в целом, с указанием характера и направленности их влияния.
Табл. 1.3. Ключевые события, повлиявшие на крипторынок в 2017 году
В табл. 1.4 представлен перечень событий, информация о которых может повлиять как на курс отдельных криптовалют, так и на рынок в целом.
Табл. 1.4. События, которые могут повлиять на курс криптовалют (крипторынок) в 2018 году
2. Общий анализ рынка ICO за 2017 год
2.1. Краткий обзор рынка (важные события за 2017 год)
- 08.01.2017 – 2016: The Year Blockchain ICOs Disrupted Venture Capital
- 24.01.2017 – Watch Out – The ICOs Are Coming
- 01.03.2017 – CoinDesk Research: Speculation Driving Boom in Blockchain ‘ICOs’
- 10.03.2017 – Investment Firm Blockchain Capital is Launching a $10 Million ICO
- 16.04.2017 – Blockchain Capital Raises $10 Million ICO for VC Startup Fund
- 25.04.2017 –
- 06.05.2017 – Blockchain Asset Fund TaaS Raises $7.7 Million Through ICO
- 18.05.2017 –
- 01.06.2017 –
- 29.06.2017 – Pantera Capital to Raise $100 Million for ICO Fund
- 17.07.2017 – $7 Million Lost in CoinDash ICO Hack
- 21.07.2017 – ICO Mania: $1.2 Billion Raised in 2017, $600 Million in the Last 30 Days
- 04.08.2017 – Перед выходом на ICO стартап Filecoin привлек $52 миллиона
- 22.08.2017 – Эстония готовится провести первое в мире государственное ICO
- 08.09.2017 – Платформа Filecoin установила новый рекорд для ICO - $257 млн
- 27.09.2017 – Kik закончил ICO c $98,8 млн инвестиций
- 07.10.2017 –
- 27.10.2017 – Миллиардер Уоррен Баффет: биткоин - это “настоящий пузырь”
- 17.11.2017 – Инвесторы Tezos сделали еще одну попытку вернуть средства через суд
- 29.11.2017 – Tokenized Fund-of-Funds to Raise $100 Million Via ICO
- 04.12.2017 – SEC обвинила в мошенничестве организаторов ICO PlexCoin
- 22.12.2017 – Беларусь легализует майнинг и операции с криптовалютами
2.2. Укрупненные показатели динамики и эффективности рынка прошедших (завершившихся, С ompleted ) ICO
Для оценки динамики и эффективности рынка успешно завершившихся и/или вышедших на биржу ICO предлагается набор инструментов (см. табл. 2.1).
Табл. 2.1. Инструменты оценки эффективности рынка успешно завершившихся и/или вышедших на биржу ICO
Табл. 2.2. Укрупненные показатели динамики и эффективности рынка прошедших (завершившихся, Completed ) ICO в 2017 году
Данные с начала 2017 года скорректированы с учетом появления более полной информации по прошедшим ICO. В итоге общая сумма привлеченных средств за 2017 год составила более 6 млрд долларов США (учтены объемы привлеченных средств по 382 ICO). За прошедший четвертый квартал 2017 года объемы сборов по ICO превысили 3,1млрд долларов США. Эта сумма складывается из результатов 196 наиболее успешных завершенных ICO, при этом наибольшая сумма сборов составила примерно 258 млн долларов США (ICO Hdac). Средняя величина привлеченных средств на один проект равна 16 млн долларов США. Более подробные данные об основных ICO прошедшего года представлены в табл. 2.3.
2.3. Количественный анализ рынка ICO
1. Количество привлеченных средств и количество ICO
Табл. 2.3. Количество привлеченных средств и количество ICO
Табл. 2.3 демонстрирует, что наибольшее количество средств по ICO было привлечено в июне и декабре 2017 года.
2. Ежеквартальный анализ топ ICO 2017 года
Табл. 2.4. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств,первый квартал 2017 г.
В табл. 2.4 представлены топ-10ICO,успешно завершенных в первом квартале 2017 г.
На данный момент по показателю «Эффективность» (Token Performance) все проекты из топ-10 имеют значения от 0,73x до 101,85x. Одним из наиболее успешных ICO по объему привлеченных средств стал проект ChronoBank, а по процессу выхода на биржу – проект Augmentors, т.к. именно у этого проекта отношение Current Token Price к Token Sale Price составляет 101,85x. При рассмотрении этого показателя следует учитывать сроки завершения ICO Augmentors (февраль 2017 г.), т.е. рост в 101,85 раза произошел примерно за 10 месяцев.
На рис. 2.2 представлена десятка крупнейших ICO, завершившихся с января по март 2017 г.
Табл. 2.5. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств, второй квартал 2017 г.
В табл. 2.5 представлены топ-10ICO, успешно завершенных во втором квартале 2017 г.
Лидером по объемам привлеченных средств оказался проект EOS. Наибольшее значение по показателю «Эффективность» (Token Performance), т.е. лучшее отношение Current Token Price к Token Sale Price, составляет 16,25x и принадлежит ICO Status. Его рыночная капитализация на текущий момент составляет около 2 млрд долларов США.
На рис. 2.3 представлена десятка крупнейших ICO, завершившихся с апреля по июнь 2017 г.
Табл. 2.6. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств, третий квартал 2017 г.
В табл. 2.6 представлены топ-10 ICO, успешно завершенных в третьем квартале 2017 г.
Лидером по объемам привлеченных средств оказался проект Filecoin.Наибольшее значение по показателю «Эффективность» (Token Performance), т.е. лучшее отношение Current Token Price к Token Sale Price, составляет 62,14x и принадлежит ICO ICON. Его рыночная капитализация на текущий момент составляет около 2,7 млрд долларов США.
На рис. 2.4 представлена десятка крупнейших ICO, завершившихся с июля по сентябрь 2017 г.
Табл. 2.7. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств, четвертый квартал 2017 г.
В табл. 2.7 представлены топ-10ICO,успешно завершенных в четвертом квартале 2017 г.
Лидером по объемам привлеченных средств и самым успешным за все время проведения ICO оказался проект Hdac. Он собрал на $1 млн больше, чем упомянутый выше проект Filecoin, который до этого момента удерживал первое место по объемам сборов.
Hdac – аббревиатураот Hyundai Digital Asset Currency. Это гибридный проект, который создает на основе блокчейна иинтернета вещей (Internet of Things (IoT)) гигантскую постоянно развивающуюся информационную платформу. Данный проект предлагает экосистему с публичными (Public) и приватными (Private) ключами для взаимодействия с окружающими вас устройствами, количество которых будет постоянно расти (умный дом, умный автомобиль, смартфон, смарт-часы, телевизор, холодильник, кухонная плита, чайник и т.д.). Конфигурация Hdac создает надежную, конфиденциальную, целостную и контролируемую систему связи, что позволит осуществлять быстрые транзакции, повысит удобство всех видов платежей: налогов, расчетов с клиентами, инвестиций, займов и т.д.
На рис. 2.5 представлена десятка крупнейших ICO, завершившихся с ноября по декабрь 2017 г.
3. Топ ICO с начала 2017 года
В табл. 2.8 представлены топ-10 крупнейших ICO по объему собранных средств в 2017 году, основная часть которых относится к категории Infrastructure (Инфраструктура).
Табл. 2.8. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств в 2017 году
За прошедший 2017 год успешно завершили ICO 382 проекта, каждый из которых привлек более 100 тыс. долларов США, при этом общая сумма привлеченных средств составила не менее 6 млрд долларов США. Лидером года стал проект Hdac (258 млн долларов США).
Глоссарий
| Ключевые понятия | Определение |
| Initial coin offering , ICO (первичное предложение монет, первичное размещение монет) | Форма коллективной поддержки инновационных технологических проектов, разновидность предпродажи и привлечения новых сторонников через первичное предложение монет будущим держателям в форме основанных на блокчейне криптовалют (токенов) и криптоактивов. |
| Market capitalization (р ыночная капитализация) | Стоимость объекта, рассчитанная на основе текущей рыночной (биржевой) цены. Этот финансовый показатель используют для оценки совокупной стоимости рыночных инструментов, субъектов и рынков. [Википедия ]. |
| Cryptocurrency market capitalization | Суммарная рыночная стоимость обращающихся на рынке криптовалют. |
| Total cryptocurrency market capitalization | Рыночная капитализация криптовалют и активов, т.е. суммарная рыночная стоимость обращающихся на рынке криптовалют и активов. |
| Token reward | Эффективность токена (текущая цена токена / цена токена в момент проведения ICO), т.е. вознаграждение на один доллар США, вложенный в токен. |
| Dominance | Доля рынка, т.е. отношение капитализации криптовалюты (токена) к общей капитализации рынка. Выражается в процентах. |
| Token sale price
Current token price |
Цена токена в момент проведения ICO.
Текущая цена токена. |
| Not Mineable | Монета не майнится (от англ. mining). Употребляется в отношении криптовалют (токенов), которые не имеют функции майнинга или не выпускаются в процессе майнинга. |
| Premined | Премайнинговая монета. Употребляется в отношении криптовалют (токенов), которые выпускаются в процессе майнинга, но определенное количество монет (токенов) было создано и распределено между определенными пользователями при запуске проекта. |
| The rate of market increase (in % to the beginning of the year) | Темп прироста рынка (в % к началу года), т.е. на сколько % рыночная капитализация возросла по отношению к началу года. |
| The growth rate of the market (in % to the beginning of the year) | Темпы роста рынка (в % к началу года), т.е. во сколько раз изменилась рыночная капитализация по отношению к началу года. |
| Increase in market capitalization (in USD million compared to previous period) | Прирост ррыночной капитализации криптовалют и активов (в млн долларов США к предыдущему периоду), т.е. на сколько млн долларов США изменилась рыночная капитализация за период. |
| The rate of market increase (in % compared to previous period) | Темп прироста рынка (в % к предыдущему периоду), т.е. на сколько % рыночная капитализация возросла за период. |
| The market growth rate (in % compared to previous period ) | Темпы роста рынка (в % к предыдущему периоду), т.е. во сколько раз возросла рыночная капитализация по отношению к предыдущему периоду. |
| Number of cryptocurrencies and digital assets | Количество криптовалют и активов. На момент формирования глоссария на рынке обращалось более 1070 видов криптовалют и активов. |
| Average market capitalization | Средняя рыночная капитализация, т.е. отношение рыночной капитализации всех криптовалют и активов к их количеству. |
| Token return | Показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов, или соотношение текущей цены токена и цены продажи токена, т.е. эффективность вложения одного доллара США в токены на этапе продажи токенов, при условии их последующей продажи на криптобирже за доллары США. |
| ETH reward – current dollar value of $1 spent on buying tokens during the token sale | Альтернативный показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов в период ICO, или отношение текущего курса ETH к его курсу на момент начала продажи токенов ICO, т.е. если бы один доллар США был вложен не в ICO, а в ETH по его курсу на момент начала продажи токенов, а затем продан по текущему курсу ETH. |
| BTC reward– current dollar value of $1 spent on buying tokens during the token sale | Аналогично предыдущему: Альтернативный показатель эффективности средств, потраченных на приобретение токенов в период ICO, если бы один доллар США был вложен в BTC по курсу на момент начала ICO, а затем продан по текущему курсу BTC. |
| Token /ETH reward | Отношение экономической выгоды/убытков участника рынка в связи с покупкой токенов на этапе ICO к возможности вложения в ETH. Если значение > 1, то участник рынка достиг большей эффективности вложения средств, потраченных на токены, чем если бы он вложил средства в криптовалюту ETH. |
| Token /BTC reward | Отношение экономической выгоды/убытков участника рынка в связи с покупкой токенов на этапе ICO к возможности вложения в BTC. Если значение > 1, то участник рынка достиг большей эффективности вложения средств, потраченных на токены, чем если бы он вложил средства в криптовалюту BTC. |
| ZAK-n Crypto index | Индекс рассчитывается в процентах и представляет собой отношение объемов торгов (сделок) на криптовалютной бирже за сутки (Volume 24h) по n
доминирующим криптовалютам к сумме их рыночной капитализации.
При расчете индекса ZAK-4 Crypto учитываются четыре доминирующие криптовалюты с наибольшей рыночной капитализацией – Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash и Ripple. При расчете индекса ZAK-8 Crypto учитываются объемы торгов и рыночная капитализация восьми криптовалют: Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple, Litecoin, DASH, Cardano и IOTA. |
" я приводил цифры, по которым можно было увидеть, что в России, в основном пенсии, образование, медицину, армию и других чиновников финансируют госкомпании, их дочки, а также многочисленные бюджетные учреждения, суммарно контролирующие 70% экономики РФ. Они в основном является источником пополнения бюджета РФ. Физические лица в РФ формируют примерно 10% бюджета, в то время как в США это доля примерно составляет 64%.
Ниже посмотрим как в последние годы изменялась капитализация самых дорогих российских компаний:
| Компания | Доля, подконтрольная государству, % | Владельцы | Изменение капитализации в $ за, % | Изменение капитализации в $ с 2014 по 2017 гг. , % | Капитализация на конец 2017 года, млн $ | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 г. | 2016 г. | 2015 г. | |||||
| Сбербанк | 50% + 1 акция | *ЦБ РФ - 50% + 1 акция; * остальными акционерами являются более 8273 юридических и физических лиц (физические лица - 2,84 %, иностранные инвесторы - более 45 %) | 37,9 | 104,1 | 44,9 | 307,83 | 84 311 |
| Газпром | более 50% | * Росимущество - 38,37 %; * ОАО «Роснефтегаз»* -10,97 %; * ОАО «Росгазификация»* -0,89 %; *Держатели АДР - 25,20 %; *прочие зарегистрированные лица -24,57 % | -11 | 35,4 | -20 | -3,60 | 53 349 |
| Роснефть | 50% | *ОАО «Роснефтегаз» - 50 %, *британский BP - 19,75 %, *швейцарско-катарский консорциум QHG Oil Ventures - 19,5 % | -23,7 | 87,7 | 1,2 | 44,93 | 53 304 |
| Лукойл | ч | 1,9 | 75,1 | -18,1 | 46,13 | 48 933 | |
| НОВАТЭК | ч | -9,4 | 58,1 | 5,4 | 50,97 | 35 543 | |
| Норильский никель | ч | 12,6 | 31,5 | -13,2 | 28,52 | 29 511 | |
| Газпром нефть | 95,68% Газпром | *«Газпром» - 95,68%; *в свободном обращении - 4,32% | 19,4 | 68,9 | -15,8 | 69,80 | 20 165 |
| Татнефть | ч* | 18,8 | 58,4 | 6,2 | 99,85 | 17 959 | |
| Сургутнефтегаз | ч | -5,6 | 8,8 | 10,7 | 13,70 | 17 191 | |
| НЛМК | ч | 35,8 | 119 | -25,5 | 121,56 | 15 349 | |
| Северсталь | ч | 1,2 | 82,5 | -5,1 | 75,27 | 12 985 | |
| Яндекс | ч | 64,7 | 48,7 | -9,5 | 121,64 | 10 669 | |
| РУСАЛ | ч | 62,7 | 41,2 | -54,4 | 4,76 | 10 569 | |
| Банк ВТБ | 60,90% | *Росимущество- 60,9 %; *Остальные акции распределены между владельцами GDR и миноритарными акционерами - физическими и юридическими лицами. | -33,1 | 12,4 | -7,4 | -30,37 | 10 595 |
| Полюс | ч | -25 | 84,5 | 123,9 | 209,82 | 10 482 | |
| Магнит | ч | -38,9 | 17,8 | -12,8 | -37,24 | 10 382 | |
| X5 Retail Group | ч | 16,4 | 71,2 | 51,6 | 202,10 | 10 256 | |
| АЛРОСА | 33% | *в свободном обращении-34%; *РФ - 33%. | -18,3 | 106,7 | -30,3 | 17,71 | 9 584 |
| МТС | ч | 13,1 | 41,7 | -5,2 | 51,93 | 9 578 | |
| ММК | ч | 34,7 | 115,2 | 35,8 | 293,65 | 8 210 | |
| En+ Group | ч | - | 7 771 | ||||
| VEON | ч | -1,2 | 17,4 | -21,5 | -8,95 | 6 685 | |
| Mail.ru Group | ч | 57,5 | -13,9 | 37,7 | 86,73 | 6 360 | |
| Интер РАО | *ПАО «ФСК ЕЭС» - 9,24 %; * АО «Интер РАО Капитал» (квазиказначейские акции) - 29,39 %; | *Группа Роснефтегаз - 27,63 %; *ПАО «ФСК ЕЭС» - 9,24 %; * АО «Интер РАО Капитал» (квазиказначейские акции) - 29,39 %; *в свободном обращении - 33,74 %. | -7 | 317,8 | н.д. | 6 079 | |
| Уралкалий | ч | -25,4 | 11,4 | 5,7 | -12,16 | 5 966 | |
| Башнефть | Роснефть | Основным акционером является Роснефть | -33,8 | 117,2 | 24,1 | 78,44 | 5 793 |
| ФосАгро | ч | 0,5 | 10,1 | 31,6 | 45,62 | 5 555 | |
| МегаФон | ч | -6,9 | -18,7 | -21,5 | -40,58 | 5 503 | |
| ЕВРАЗ | ч | 41,4 | 152,8 | -54,8 | 61,57 | 5 470 | |
| РусГидро | 60,6%, Банк ВТБ (13,3%) | *Росимущество - 60,6 %; *Банк ВТБ - 13,3%; *ООО «Авиатранс» - 6% | -8,5 | 66 | -2 | 48,85 | 5 373 |
| Полиметалл | ч | 17,1 | 25,4 | -3,8 | 41,26 | 5 298 | |
| ОАК | 90,30% | *Росимущество - 90,3 %; *Внешэкономбанк - 5,6%; *частные акционеры - 4,1% | 42,6 | 128,1 | 324 | 1279,15 | 4 899 |
| Московская Биржа | ЦБ РФ (11,779%), Сбербанк (10,002%), Внешэкономбанк (8,404%), «РФПИ Управления инвестициями-6» (5,003%) | *ЦБ РФ - 11,779%; *Сбербанк - 10,002%; *Внешэкономбанк - 8,404%; *ЕБРР - 6,069%; * «РФПИ Управления инвестициями-6» - 5,003%; * в свободном обращении - 57% | -7,6 | 61,1 | 17,8 | 75,35 | 4 315 |
| Группа ПИК | ч | 13,2 | 62,7 | -10,2 | 65,39 | 3 654 | |
| ФСК ЕЭС | 80,13% «Россети» | *ПАО «Россети» - 80,13 %; *Росимущество-0,59 %; *миноритарные акционеры -19,28 % | -15,4 | 313,4 | 3 | 260,23 | 3 591 |
| Тинькофф Банк | ч | 78,7 | 245,9 | -4,4 | 490,93 | 3 443 | |
| Корпорация «ВСМПО-Ависма» | ч | 29,5 | 33,7 | 14 | 97,38 | 3 375 | |
| НК «Русснефть» | ч | 15 | - | 3 118 | |||
| «Ростелеком» | Ранее: 48,71 %, Внешэкономбанк (4,29 %) | *Росимущество - 45,04 %; *Внешэкономбанк - 3,96 %; *ООО «Мобител» (дочка «Ростелекома») - 12,01 % | -20,2 | 10,4 | -20,6 | -30,05 | 2 840 |
| «Россети» | 88,89% | *Росимущество - 88,89% | -23,1 | 261,7 | -15,8 | 134,20 | 2 839 |
| ЛЕНТА | ч | -29 | 21,5 | 12,9 | -2,61 | 2 835 | |
| "Юнипро" | ч | -6,8 | - | 9,5 | 2 795 | ||
| Группа «Акрон» | ч | 14,7 | 14,3 | 56,4 | 105,04 | 2 733 | |
| «Аэрофлот - российские авиалинии» | 61,17% | *Росимущество - 61,17 %; *юридические лица (в т. ч. у дочернего ООО «Аэрофлот-Финанс» - 5,13158 %) - 34,04 %; *физические лица - 4,79 %; *в свободном обращении (тикер AFLT на Московской бирже) - часть акций. | -4,3 | 227,6 | 36,1 | 326,69 | 2 681 |
| Новороссийский морской торговый порт | Ранее: 50,1 % акций - Novoport Holding Ltd. (СП «Транснефти» и группы «Сумма»), 20 % принадлежит Росимуществу | *ПАО «Транснефть» - 62 %; *Росимущество-20 %; *структуры ОАО «РЖД»-5 %; *свободное обращение на Московской и Лондонской фондовых биржах-13 % | 26,7 | 112 | 155,3 | 585,75 | 2 642 |
| государственные | -6,17 | 134,67 | 29,31 | 207,18 | 255 819 | ||
| частные | 13,62 | 54,47 | 5,24 | 85,09 | 310 407 | ||
| государственно-частные | 0,27 | 93,27 | 47,60 | 226,27 | 16 541 | ||
*ч-частная компания
К государственно-частным компаниям я отнес АЛРОСА, Московская Биржа, Новороссийский морской торговый порт.
Как видно из таблицы, с 2014 по 2017 годы капитализация государственных компаний в $ выросла в среднем на 207,18%, а частных на 85,09%.
1. ОАК - 1279,15 %
2. Новороссийский морской торговый порт - 585,75 %
3. Тинькофф Банк - 490,93 %
4. «Аэрофлот - российские авиалинии» - 326,69 %
5. Сбербанк - 307,83 %
6. ММК - 293,65 %
7. ФСК ЕЭС - 260,23 %
8. Полюс - 209,82 %
9. X5 Retail Group - 202,10 %
10. «Россети» - 134,20 %
11. Яндекс - 121,64 %
12. НЛМК - 121,56 %
13. Группа «Акрон» - 105,04 %
14. Татнефть - 99,85 %
15. Корпорация «ВСМПО-Ависма» - 97,38 %
16. Mail.ru Group - 86,73 %
17. Башнефть - 78,44 %
18. Московская Биржа - 75,35 %
19. Северсталь - 75,27 %
20. Газпром нефть - 69,80 %
21. Группа ПИК - 65,39 %
22. ЕВРАЗ - 61,57 %
23. МТС - 51,93 %
24. НОВАТЭК - 50,97 %
25. РусГидро - 48,85 %
26. Лукойл - 46,13 %
27. ФосАгро - 45,62 %
28. Роснефть - 44,93 %
29. Полиметалл 41,26 %
30. Норильский никель - 28,52 %
31. АЛРОСА - 17,71 %
32. Сургутнефтегаз - 13,70 %
33. РУСАЛ - 4,76 %
Самой быстрорастущей компанией стала ОАК. Видимо этому поспособствовало внедрения передовых технологий промышленного производства. Например, в Объединенной авиастроительной корпорации (ОАК) реализована концепция виртуального конструкторского бюро, когда инженеры из нескольких КБ и производственных площадок работают над проектированием модели самолета в единой цифровой среде.
Российский концерн сместил американскую корпорацию ExxonMobil, которая возглавляла данный рейтинг в течение 12 лет. Помимо «Газпрома» в топ-10 рейтинга S&P попала еще одна российская компания - (6 место). стала 14-й, «Роснефть» была поставлена на 22-е место.
На сайтах и почти синхронно вышли материалы с заголовками: «Какие санкции? «Газпром» сместил ExxonMobil». Автор заметки в Forbes отмечает, что первое место российского газового концерна свидетельствует о способности его менеджмента противостоять низким ценам на углеводороды и запрету на получение дешевых кредитов на Западе, и сохранить при этом лидирующие позиции на газовом рынке Европы, закрепиться на котором пока безуспешно пытаются американские компании.
Напомним, что США недавно приняли закон о новых санкциях в отношении России. Срок финансирования российских энергетических компаний будет сокращен с 90 до 60 дней. Максимальный срок финансирования российских банков, в отношении которых действуют санкции, будет сокращен с 30 до 14 дней.
Отдельной строкой было объявлено о противодействии строительству газопровода «Северный поток-2», которое ведет «Газпром».
В конце сентября объявил 28 ноября датой введения новых ограничений на финансирование банков и компаний российского нефтегазового сектора, указанных в этом законе.
Но есть одна существенная деталь, которая омрачает радость от успеха «национального достояния», которому санкции нипочем. «Газпром» — это дешёвый актив. Аналитик «Алор брокер» Евгений Корюхин сравнил для «Газеты.Ru» капитализацию компаний из первой десятки рейтинга S&P Global Platts.
В этой десятке «Газпром» занимает только 5 место по капитализации. Причем корпорация ExxonMobil стоит в почти в 7 раз больше «Газпрома», а в рейтинге занимает только 9 место.
Французская замыкает десятку, но ее капитализация превышает газпромовскую в 2,6 раза, китайская China Petroleum дороже в 2 раза, а индийская Reliance Industries - в полтора раза.
Евгений Корюхин отмечает, что доказанные запасы газа «Газпрома» стоят более $10 трлн (при средней цене на газ $200 за 1 тысячу кубометров). Для сравнения доказанные запасы углеводородов Exxon Mobil (крупнейшей в мире нефтяной компании) оцениваются чуть более $1,2 трлн (при средней цене на нефть $50 за баррель).
«Российские компании оцениваются ниже своих коллег из развитых стран давно. Даже на бытовом уровне мы привыкли, что стоит как восемнадцать «Газпромов». Но при этом EBITDA «Газпрома» ниже всего в 1,5 раза. Сравните - стоит в 18 раз дешевле, а EBITDA ниже всего в 1,5 раза»,
— говорит , заместитель генерального директора по развитию розничного бизнеса ИК «Велес Капитал».
Стоит подчеркнуть, что недооценен, естественно, не только «Газпром», но и отечественные компании из других секторов.
Если говорить о российском рынке, то по многим фундаментальным и техническим факторам он выглядит недооцененным, соглашается , аналитик «Альфа-капитал».
«Если сравнивать динамику российских фондовых индексов с развитыми и развивающимися странами, то российские, в значительной степени, отстают. Но предпосылок для этого практически нет, так как безработица в России одна из самых низких в мире, рост ВВП более 2%, и что важно - растут прибыли компаний», — отмечает он.
При этом, если посмотреть на финансовые показатели «Газпрома» и сравнить их с показателями конкурентов, то «Газпром» очевидно выигрывает. У российской компании высокая дивидендная доходность 6,5%, при средней дивидендной доходности зарубежных аналогов в 3,5%. Если говорить о мультипликаторе P/E (price/earnings ratio - капитализация/чистая прибыль), то у «Газпрома» он один из самых низких, 3.9, что говорит о сильной недооценке рыночной стоимости компании относительно текущей прибыли.
К примеру, у этот показатель равен 30, у Exxon - 29, даже у — 22. Отдача на капитал значительна выше зарубежных аналогов и составляет около 5,9% против среднего по отрасли 3%. То же самое можно сказать про отдачу на инвестированный капитал.
В тоже время Евгений Корюхин напоминает, что до начала мирового финансового кризиса, в июне 2008 года, «Газпром» стоил $360 млрд. И его капитализация отставала от капитализации Exxon Mobil не так сильно - разрыв составлял всего около $50 млрд. В тот момент менеджмент компании прогнозировал рост своей капитализации до $1 трлн.
Этим планам так и не суждено было сбыться - цены на нефть и газ упали, пузыри на финансовых рынках схлопнулись, спекулятивные деньги ушли из российских активов. И больше не вернулись.
Сегодня аналитики говорят, что недооценка российского рынка носит хронический характер и вряд ли ситуацию удастся сильно изменить в ближайшее время. Причин тому несколько. Это и плохие условия работы для иностранных инвесторов, слаборазвитый финансовый рынок, относительно низкая эффективность операционной деятельности самих компаний, а также нестабильность курса национальной валюты.
«Инвесторов отпугивают тотальный контроль государства за отраслью, экономические санкции, далеко не всегда очевидная инвестиционная политика компаний и качество корпоративного управления», — считает Артем Копылов.
Но, пожалуй, главный фактор, это, политические проблемы. Конфронтация с Западом практически не оставляет шансов на то, что «Газпром» или кто-то еще выбился в лидеры по капитализации.
«Думаю, чтобы западные инвесторы стали более склонны к покупкам наших акций нужно, чтобы значительно улучшилась политическая обстановка», — считает Алексей Бушуев.
Чтобы инвесторы массово стали скупать бумаги российских компаний, необходимо, чтобы они поверили, что девальвации местной валюты не будет, что Россия не будет ввязываться в геополитические конфликты в других странах тем самым навлекая на себя санкционную волну, что правительству удастся создать условия, при которых экономика выйдет на темпы роста ВВП выше 3% в год, перечисляет Евгений Корюхин.
Российским компаниям остается для повышения капитализации остается улучшать операционную и инвестиционную эффективность, отмечают аналитики. Котировки могут поддержать программы выкупа компаниями собственных акций, увеличение дивидендов, а также стабильный курс рубля.
Главный аналитик , считает, что рост на 20-25% акций «Газпрома» вполне возможен. Во-первых, за счет того, что акции остаются фундаментально недооцененными, а во-вторых, за счет ожидаемого роста отпускных экспортных цен на европейском направлении этой осенью и повышении объемов закупок.
Но глобально для российских активов ситуация вряд ли изменится в ближайшем будущем, резюмирует Алексей Бушуев.
Москва, 31 января - «Вести. Экономика». Суммарная рыночная капитализация 100 самых дорогих российских публичных компаний по итогам 2017 года выросла на 1,3%, до 643 миллиардов долларов.
Ниже представляем десятку самых дорогих российских компаний.
Лидирующую позицию в рейтинге теперь занимает Сбербанк, капитализация которого за прошедший год выросла почти на 40%, до 84 миллиардов долларов. Доля рыночной капитализации, приходящиеся на компании финансового сектора, за год выросла до 16,9% против 15,8% в предыдущем рейтинге, а их рыночная стоимость приблизилась к 110 миллиардам долларов.
На второй строчке по итогам прошедшего года расположился многолетний лидер - «Газпром» с капитализацией в 53,35 миллиарда долларов. Капитализация «Газпрома» сократилась на 11%, но это все равно позволило ему немного (всего на 45 миллионов долларов) обогнать "Роснефть" .
3. Роснефть
"Роснефть", которая в 2016 году сдвинула с пьедестала многолетнего лидера - «Газпром», в 2017 году не смогла удержаться на первом месте и по итогам прошедшего года заняла третью строчку. Это объясняется снижением капитализации «Роснефти» на 24% за год, до 53,3 миллиарда долларов.
Среди 100 самых дорогих компаний рыночная капитализация в 2017 году выросла у 55, что заметно меньше прошлогоднего результата (91 компания). В целом же у пяти компаний рост капитализации в 2017 году был кратным, что в большинстве случаев было обусловлено допэмиссиями. Для сравнения, в 2016 году 25 компаний показали кратный прирост капитализации, что чаще всего определялось динамикой акций.
Минимальный объем рыночной капитализации, который необходим для попадания в топ-10, за год стал, напротив, меньше - 15,3 миллиарда долларов против 15,9 миллиарда долларов годом ранее.
По мнению экспертов РИА Рейтинг, в 2018 году вероятно продолжение роста котировок у большинства компаний, начавшееся в середине 2017 года. При этом для многих из них эффект низкой базы уже исчерпан и рост не должен быть очень сильным.
Как и прежде наибольший вклад в общую стоимость самых дорогих компаний в 2017 году внесли корпорации, связанные с нефтегазодобычей и нефтепереработкой. На них приходится 39,9% от суммарной капитализации Топ-100 самых дорогих компаний России, что на 4,2 процентного пункта меньше, чем годом ранее. Сокращение доли связано с отрицательной динамикой стоимости у ряда крупнейших компаний из данного сектора.
Покинули число десяти крупнейших по капитализации компаний России ритейлер «Магнит» и ВТБ . ВТБ переместился с десятого места по итогам 2016 года на 14-ое место на начало 2018 года, что обусловлено сокращением капитализации на 33%. У розничной сети «Магнит» за прошедший год капитализация снизилась еще сильнее - на 39%, или на 6,6 миллиарда долларов, что привело к потере восьми мест в рейтинге, и теперь данная компания располагается на 16-ом месте.
Третьей по суммарной капитализации отраслью стала металлургия. На металлургические компании приходится 13,9% от рыночной стоимости крупнейших по капитализации российских компаний. В целом 2017 год можно назвать «годом металлургов», так как вслед за ценами на сталь и уголь котировки их акций демонстрировали бурную положительную динамику.
