Stiven Koen qisqa muddatli sarmoya ustasi. Stiv Koen - Uoll-stritdagi eng nufuzli treyder Stiv Koenning tarjimai holi
SAC hozirda 600 dan ortiq odamni ish bilan ta'minlasa-da, Koen hali ham o'z bitimlarini tuzadi. Ertalab soat 8 dan kechgacha u o‘z monitorlaridan bosh ko‘tarmaydi va u amalga oshirgan tranzaktsiyalar kompaniya foydasining taxminan 15 foizini tashkil qiladi. Barcha treyderlar uning nima qilayotganini va nima deyayotganini ko'rishlari uchun videokamera va mikrofon doimo Koenga qaratiladi. Ko'pchilik shunchaki uning harakatlarini nusxa ko'chiradi va Koenning tez-tez istehzoli bayonotlari "steevizm" deb ataladi.
Deyarli 2000 kv.m maydonga ega Amerika SAC Capital Advisors savdo zalida. m juda sokin va salqin. Stiven Koen markazda sakkizta kompyuter monitori o'rnatilgan stolda o'tirib, bu muhitni yaxshi ko'radi. Bu yerda telefonlar jiringlamaydi, miltillaydi. Kompyuterlar muxlislarini tinchlantirish uchun boshqa qavatga joylashtirilgan. Savdogarlar qatori Koenni asabiy tomosha qilib, to'siq fondi sanoati qirolining buyrug'ini kutmoqda.
Shu kuni bozor tez pasayib ketdi, biroq Koen aksiyalarni sotmadi, savdo yakunida 150 million dollar zarar ko‘rdi - uning kompaniyasi tomonidan boshqariladigan jami aktivlarning 1,5 foizi. Garchi oldingi yillarda, pasayib borayotgan bozorda, Koen katta aktsiyalarni juda yuqori tezlikda sotishi mumkin edi. Uning to'siq fondi dunyosidagi shuhrati hatto Jorj Soros va Julian Robertson Jr kabi kuchli menejerlarni ham ortda qoldirdi. Koen bozordagi tebranishlardan katta daromad olishni o'rgandi va uning muvaffaqiyati Uoll-stritdagi ko'pchilikni o'z to'siq fondlarini ochishga ilhomlantirdi.
Boshqa paytlarda
"Tez va bo'sh o'ynash kunlari tugadi", deydi Koen. 7000 ga yaqin to'siq fondlari hozirda investitsiya g'oyalari uchun raqobatlashmoqda, ya'ni pul ishlash imkoniyatlari sezilarli darajada kamaydi. "Endi kimdir ishlatmagan g'oyalarni topish juda qiyin, katta daromad olish va boshqalardan farq qilish qiyin", deb shikoyat qiladi Koen. Qimmatli qog'ozlar bozoridagi vaziyat ham o'zgarmoqda: past foiz stavkalari va past inflyatsiya yo'q.
Yaqinda o'zining 50 yoshini nishonlagan Koenning aytishicha, uning strategiyasi kattaroq aksiyalar bloklarini sotib olishga va ularni uzoqroq saqlashga o'tmoqda. Raqobatchi to'siq fondlari tomonidan yaratilgan olomon, uning fikricha, bozorni qulash bilan tahdid qilmoqda. Koen raqobatchilar uning fondi bilan bir xil aktsiyalarni sotib olayotganidan xavotirda. Agar barcha to'siq fondlari ularni bir vaqtning o'zida sotishni boshlasa, bozor kutilmaganda va juda tez tushib keta boshlaydi. "Bozorda haqiqatan ham katta pasayish yuz beradi, bu ko'plab xedj-fondlarning yo'q bo'lib ketishiga olib keladi", deydi Koen. Biroq, u halokat bu yil sodir bo'lmaydi, deb hisoblaydi. "Hedj-fondlar kattalashdi, ularning pozitsiyalari kattalashdi. Atrofimizdagi hamma sotishni boshlaganda, biz aktsiyalardan chiqib keta olamizmi?" - Koen xavotirda.
So'nggi besh yil ichida to'siq fondi aktivlari ikki baravar ko'paydi va taxminan 1,2 trillion dollarni tashkil etdi va katta daromadlar kamdan-kam uchraydi. Chikagoda joylashgan Hedge Fund Research ma'lumotlariga ko'ra, 2005 yilda to'siq fondlari yillik o'rtacha 9,3% daromad oldi, bu so'nggi o'n yillikdagi o'rtacha daromaddan 11,4% past. Taqqoslash uchun, S&P 500 2005 yilda 7,7% ni qaytardi. O'tgan yili xedj-fondlar o'ziga xos antirekord o'rnatdi - 848 ta fond yomon ishlashi tufayli yopildi.
Kunning eng yaxshisi
Koen o'z ishida uzoq muddatga qimmatli qog'ozlarni sotib oladigan Uorren Baffetnikiga mutlaqo zid bo'lgan sarmoya uslubidan foydalanadi. Koenning fikricha, kun davomida narxlarning harakatini diqqat bilan kuzatib borish orqali aktsiyalarning kelgusi soatlar va kunlarda qanday harakat qilishini taxmin qilish mumkin. Ko'p yillar davomida u kompaniyalarning aktsiyalarini sotib oldi va sotdi, ba'zan ularning moliyaviy ko'rsatkichlarini va hatto faoliyat sohasini bilmasdan. Baffet kabi klassik investorlar, boshqa treyderlar qiladigan va o'ylaydigan narsalar haqiqiy investor uchun mutlaqo ahamiyatsiz ekanligiga ishonishadi. Koen butunlay teskari. Qora jinsi shim va ipli kozok kiygan, ko'pincha ko'zlari ostida qora doiralar bor, u kun bo'yi o'z kabinetida monitorlar qarshisida o'tirib, bozorni tomosha qilar ekan, savdo-sotiq qiladi - ba'zan kuniga 300 tagacha. Savdogarlar unga bozorda sodir bo'layotgan voqealar haqida tonnalab ma'lumot berishadi va u hammasini o'zlashtira oladi.
SAC har kuni birja operatsiyalarining taxminan 2% ni tashkil qiladi. O'rtacha, SAC brokerlarga har bir aksiya uchun bir tsent komissiya to'laydi, shuning uchun yil oxirida komissiya miqdori 400 million dollardan oshadi, 1992 yilda ishga tushirilgan SAC Capital Management LP investorlarga o'rtacha 43,5% daromad keltiradi. Koen va uning sheriklari biznesdagi g'ayrioddiy yuqori ulushini olishadi. An'anaga ko'ra, menejerlar foydaning 20%, shuningdek aktivlarning 2% annuitetini oladi, ammo Koen foydaning 50% va annuitetning 3% oladi. Koenning boyligi qariyb 3 milliard dollarga baholanmoqda, u buni rad etmagan.
San'atga muhabbat
1998 yilda Koen va uning ikkinchi rafiqasi 42 yoshli Aleks Konnektikut shtatidagi Grinvich shahridan 14,8 million dollarga uy sotib oldi. Bu yerda organik sabzavotlar yetishtiriladigan sabzavot bog‘i, basketbol maydoni, golf maydoni, rasmiy bog‘, yopiq suzish havzasi, ochiq konki maydonchasi va 20 o‘rinli uy kinoteatri mavjud. Kino qabulxonasi yulduzli osmon xaritasi bilan bezatilgan, xuddi 16 yil avval ularning to'y kechasida bo'lgani kabi. Koenlar san'atga 700 million dollar sarfladilar. Uyga kirish eshigi oldiga ular Keyt Xaringning haykalini - alyuminiydan yasalgan uchta raqsga tushgan figurani qo'yishdi. Kutubxonada Jekson Pollokning 52 million dollarlik rasmi osilgan, yashash xonasida Van Gog va Goginning yaqinda 100 million dollarga sotib olingan asarlari, foyeda Endi Uorxol va Roy Lixtenshteyn.
Koen o'zini bema'ni deb ataydi va o'zini ustidan kulishni yaxshi ko'radi. Uning aytishicha, u haqiqatan ham oddiy yigit. U mahalliy Top Dogda ovqatlanishni va televizorda realiti-shoularni tomosha qilishni yoqtiradi. “Men yolg'iz emasman, lekin men ham yetti farzandim bor va ularga vaqt ajratishim kerak,” deydi u matbuotdan qo'rqish, bu juda ajoyib narsani osongina dahshatli narsaga aylantirishi mumkin.
"Menga bunday katta uy kerak emas", - deb o'ylaydi Aleks "Ammo bilasizmi, nima uchun bolalarning o'ynash joyi bor?" Uyda oshpaz, uy bekasi, oilaning shaxsiy kotibi, enaga, Koenning shaxsiy murabbiyi va uning haydovchisi, u ham tansoqchi bo'lib ishlaydi. Haydovchi ham to‘rtta itga qaraydi.
Koenning aytishicha, uning ish kuni yakshanba oqshomida boshlanadi, u telefonda menejerlar bilan kelgusi hafta strategiyasini muhokama qiladi. Ertalab u qora Chevrolet Suburban mashinasida Grinvichdan Stamfordga, SAC shtab-kvartirasiga, Long Island Soundga qaraydigan shisha fasadli zamonaviy temir va beton binoga boradi. Bu yerda, shuningdek, “Oʻzim” haykali – rassom Mark Kuinning muzlatilgan qon boʻlagidan yasalgan inson boshi kabi sanʼat ham mavjud. Koenning stoli yonida Takashi Murakami ijodi bo‘lgan portfelli yapon maktab formasidagi o‘zga sayyoralik o‘tirdi. "Menga qiziqarli narsalarni yaxshi ko'raman," deb tushuntiradi u "Menga tashrif buyuruvchilarning munosabatini ko'rish yoqadi. San'at - bu raqamlardan eng yaxshi chalg'ituvchi."
Foydali poker. To'siq fondi yulduzi Stiven Koen karta o'ynash orqali tavakkal qilishni o'rgandi.
U Nyu-Yorkdagi Great Neck shahrida kiyim-kechak ishlab chiqaruvchi va pianino o'qituvchisining o'g'li bo'lib o'sgan. Oila katta va shovqinli edi. Koenning fikricha, aynan shu erda u muhim narsaga e'tibor qaratishni o'rgangan. Koen ham kartalarda, ham maktabda a'lo darajada edi. Floridalik 47 yoshli buxgalter Donald eslaydi: «U ertalab stolida tez-tez yuz dollarlik banknotlar bo'lib turardi. "Men poker orqali tavakkal qilishni o'rgandim", deydi Koen. Pensilvaniya universitetida u iqtisodni o'rgangan, poker o'ynagan va fond bozoriga qiziqib qolgan. U Gruntal brokerlik idorasida hisob ochdi va o‘qishi uchun to‘lash uchun u yerga 7000 dollar qo‘ydi. Yotoqxonaga eng yaqin bo‘lgan brokerlik idorasida u bozorni kuzatib turdi va bir necha savdo-sotiq bilan barcha hisob-kitoblarini to‘lashga yetarlicha pul topdi. 1978 yilda Koen Gruntalda ishga kirdi, u erda unga 75 million dollarlik portfel va oltita treyderni boshqarish vazifasi yuklandi. Uning hisobida Gruntalga boshqa treyderlarning operatsiyalari tufayli etkazilgan zararlarni qoplashga yordam beradigan savdolar mavjud edi.
1992 yilda Gruntalni tark etgach, Koen o'z mablag'idan 20 million dollar sarmoya kiritib, to'siq fondini ochdi. O'sha paytda to'siq fondi sanoati hali ham nisbatan kichik edi va 1990-yillardagi buqa bozori endigina qiziydi. Uning investorlardan talab qilgan yuqori to‘lovlari ko‘pchilikni chalkashtirib yubordi, shuning uchun yangi fond tashqi investorlardan bor-yo‘g‘i 13 million dollar yig‘ishga muvaffaq bo‘ldi. Uoll-stritdagi kichik ofisda joylashgan o'nlab treyderlar va portfel menejerlari bir yil ichida kompaniya aktivlarini ikki barobarga oshirishga muvaffaq bo'lishdi va yiliga taxminan 17,5% daromad olishdi. 1995 yilga kelib, SAC aktivlari to'rt baravar ko'paydi. Koen shtab-kvartirasini Stamfordga ko'chirdi va filiallarini ochishni boshladi. U maxsus kompyuter dasturini ishlab chiqdi, bu unga bozor tomonidan kam baholangan yoki ortiqcha baholangan aktsiyalarni kuzatish imkonini berdi.
Sorosni mag'lub etdi
SACning eng yaxshi vaqti 1998 yilda, uzoq muddatli kapital boshqaruvi bo'lgan yirik to'siq fondi qulab tushdi va aktsiya bahosi pasayishni boshladi. Avgust oyining oxiridan oktyabr oyining o'rtalariga qadar, Koen doimiy ravishda ofisda ishladi va 24 soatlik Globex savdo tizimi orqali qimmatli pul tikdi. 1998 yil oxirida SAC 49,2% daromad oldi, o'rtacha hedj-fondlar yiliga 2,6% oldi. 10 yil davomida SACga sarmoya kiritgan Jorj Foks: "Yil oxirida odamlar SAC bilan qandaydir alohida narsa borligini tushunishdi", deydi. 1999 yilda SAC aktivlari 1 milliard dollargacha ko'tarildi va Cohen o'z xodimlarini ko'paytirdi va sarmoyaviy mavzularni, shu jumladan valyutalarni kengaytirdi. U treyderlarga xavf-xatarlardan qo'rqishini engishga yordam berish uchun psixolog Ari Kiyevni yolladi. "Ko'p odamlar qimmatli qog'ozlar bilan savdo qilishda yo'qotish ehtimolidan juda xavotirda", - deydi Kiyev. Bu tuyg'uga bardosh bera olmaganlar tezda ishidan ayrildi.
1999 va 2000 yillarda SAC investorlarga mos ravishda 68,1% va 73,4% daromad keltirdi. Va keyin kompaniya o'zining biznes modelini to'liq nusxa ko'chiradigan to'siq fondlarining paydo bo'lishi muammosiga duch keldi. Yana bir muammo shundaki, Koen ma'lumotni boshqalarga qaraganda ertaroq olgan va butun bozordan oldinroq operatsiyalarni amalga oshirishga muvaffaq bo'lgan. Tanqidchilarning aytishicha, SACning katta aylanmasi fondni Uoll-stritning qadrdonlaridan biriga aylantirgan va shuning uchun kerakli ma'lumotlarni birinchi bo'lib olgan. Shveytsariyaning UBS bankining menejeri bir kuni Koenga SAC ofisiga tashrif buyurganida: "Biz sizning qanday yigit ekanligingizni bilamiz", dedi. Koenning so'zlariga ko'ra, u uni eshikdan haydab yuborgan va bir necha oy davomida UBS bilan ishlamagan.
Koenning yulduzi ko'tarilgach, Soros va Robertsonning yulduzlari pasayib ketdi. 2000 yilda Robertson o'zining "Tiger Management" jamg'armasidagi investorlarga pulni qaytardi va Soros Kvant fondidagi ishtirokini qisqartirdi. "Biz sarmoya kiritganimizdan ko'ra ko'proq savdo qildik va bu odamlarga yoqmadi", deydi Koen, "Lekin ular mening pul ishlayotganimni ko'rishdi va ular meni nusxalashni boshladilar." Shunga qaramay, u raqobatchilaridan ko'ra ko'proq pul topishga muvaffaq bo'ladi. Misol uchun, joriy yilning avgust oyida SAC 18% ni qaytardi, garchi to'siq fondlari uchun o'rtacha 7% dan biroz ko'proq edi. O'tgan yili SAC yangi fond uchun 2 milliard dollar yig'ib, unga sarmoya kiritmoqchi bo'lgan ko'pchilikni rad etdi. Koenning aytishicha, yirikroq savdolarni amalga oshirish bosimi uni aktsiyani uzoqroq ushlab turishga majbur qiladi. U SAC investorlariga yiliga 10% dan 15% gacha va'da beradi.
Hozirda 12 milliard dollarlik aktivlarni boshqaradigan SAC Capital Advisors kompaniyasida 600 dan ortiq kishi ishlaydi. Uylangan, yetti nafar farzandi bor, u oilasi bilan Konnektikut shtatining Grinvich shahridagi ulkan uyda yashaydi. U san'atni yaxshi ko'radi va o'zini oddiy yigit deb biladi. Uning boyligi taxminan 8,8 milliard dollarga baholangan (2012 yil holatiga ko'ra - Forbes jurnali). 2006 yilda Wall Street Journal Koenni "xedj-fond qiroli" deb atadi, 2007 yilda Time jurnali tomonidan tuzilgan eng nufuzli odamlar reytingida Stiven 94-o'rinni egalladi, 2011 yilda Bloomberg Markets jurnali uni 50 ta ro'yxatga kiritdi. eng nufuzli odamlar.
Koen tug'ilgan (1956 yil 11 iyun) va Nyu-Yorkning Great Neck shahrida katta va shovqinli oilada o'sgan. Yoshligida ham u bu o'yin unga "tavakkal qilishni" o'rgatganiga ishondi. U iqtisod bo'yicha o'qigan va 1978 yilda Pensilvaniya universitetining Uorton maktabida iqtisod bo'yicha diplom olgan. Koen talabalik davridayoq fond bozoriga qiziqa boshlagan - universitetda o'qish uchun pul to'lash uchun u brokerlik kompaniyasida hisob raqami ochgan. Investitsiyalar muvaffaqiyatli bo'ldi - va bir nechta tranzaktsiyalardan so'ng u nafaqat investitsiya qilingan pulni qaytarib berdi, balki universitetda o'qishning butun davri uchun to'lash uchun etarli miqdorda pul ishlab oldi.
Universitetni tugatgandan so'ng, Koen o'z faoliyatini Gruntal & Co fond bozori brokerlik firmasida kichik treyder sifatida boshladi. Va u darhol o'zini ko'rsatdi - ishning birinchi kunida u kompaniyaga 8 ming dollar foyda keltirdi, keyinchalik uning muvaffaqiyatlari sezilarli bo'ldi - u ish boshlaganidan keyin to'rt yil o'tgach, har kuni o'z kompaniyasini 100 ming dollarga olib keldi bir guruh savdogarlar va 75 mln.
Stiven Koen 1992 yilgacha Gruntal&Coda ishlashni davom ettirdi, keyin u o'z kompaniyasini - SAC Capital Partners to'siq fondini yaratishga qaror qildi va u erda Gruntal&Co kompaniyasiga 20 million dollardan ortiq mablag' kiritdi. Bu yaxshi vaqt edi - hali ko'p xej-fondlar yo'q edi va fond bozori ko'tarilish tendentsiyasida edi. Uning jamg'armasi bor-yo'g'i 13 million dollar investitsiyalarni jalb qilishga muvaffaq bo'ldi, chunki Koen aktivlarni boshqarish uchun juda yuqori foizni belgiladi, bu esa ko'plab tashqi investorlarni qo'rqitdi. Uning kompaniyasi Uoll-stritdagi kichik ofisda ishlay boshladi va bir yil ichida yiliga 17% daromad olish va aktivlarini ikki baravar oshirishga muvaffaq bo'ldi va 3 yildan so'ng (1995 yilda) aktivlari to'rt baravar ko'paydi. Jamg'arma hozirda 14 milliard dollarni boshqarmoqda. Koen kompaniyasi Uoll-stritdagi ofisidan Stenfordga ko'chib o'tdi va filial tarmog'ini rivojlantirish ham boshlandi.
1998 yilda Koen va uning fondi o'zlarining eng yaxshi vaqtlarini o'tkazdilar - yil oxirida SAC 49,2%, raqobatchilar esa 2% dan sal ko'proq daromad olishdi. Bir yil o'tgach, SAC aktivlari 1 milliard dollarga yetdi. Keyin ko'pchilik SAC bilan qandaydir o'zgacha bir narsa sodir bo'layotganini tushundi. Bu vaqt davomida Stiven Koen doimiy ravishda ofisda ishladi va mustaqil ravishda bitimlar tuzdi. Koen kompaniyasi kengayishda davom etdi - u nafaqat xodimlarni ko'paytirdi, balki valyuta savdosini qo'shib, investitsiya portfelini qayta ko'rib chiqdi.
Keyingi ikki yil ichida Koen jamg'armasi investorlarga juda yaxshi daromad keltirdi - 1999 yilda 68,1% va 2000 yilda 73,4%. Ayni paytda to'siq fondi bozori faol rivojlanmoqda - ularning soni tobora ko'payib bormoqda, jumladan, Stiven Fonddan biznes yuritish uslubini ko'chiradigan kompaniyalar. Shu bilan birga, Stiven insayder ma'lumotlarga ega ekanligi haqida mish-mishlar paydo bo'ladi, bu esa unga bozordan oldin operatsiyalarni amalga oshirish imkonini beradi.
So'nggi yillarda uning mablag'lari aktivlari sezilarli darajada oshdi va 1,2 trillion dollarga etdi, ammo 50-60% foyda kamdan-kam uchraydi. Agar so'nggi o'n yil ichida to'siq fondlarining daromadliligi yiliga 10% dan ortiq bo'lsa, 2005 yilga kelib xuddi shu ko'rsatkich 9% dan biroz ko'proqni tashkil etdi. Mablag'lar o'rtasidagi bozorda katta raqobat ko'pchilik yomon ishlashi tufayli yopilishga majbur bo'lishiga olib keladi. Biroq, bu Stiven Koenga taalluqli emas - uning mablag'lari yaxshi daromad ko'rsatib ishlashda davom etmoqda - o'tgan yilning avgust oyida 18%. Shuningdek, S. Koen yangi fondlarni ochishda davom etmoqda, daromad 10 dan 15% gacha. SAC har kuni birja operatsiyalarining taxminan 2% ni tashkil qiladi.
Uning SAC Capital jamg'armasi (aktiv hajmi 14 milliard dollar) va Koenning o'zi insayder ma'lumot janjaliga aralashgan va AQSh huquqni muhofaza qilish idoralari tomonidan tekshiruvdan o'tgan. Federal prokurorlar SAC sobiq menejeri Metyu Martomani insayder savdosida aybladilar. Stiven Koen bu ishda ayblanmagan va bu janjal SAC Capital faoliyatiga ta'sir qilmadi - uning faoliyati yomonlashmadi.
Ko'p sonli treyderlar S. Cohen uchun ishlaydi, lekin u o'z operatsiyalarini amalga oshirishni afzal ko'radi, kompaniya foydasining 15% gacha; Koenning o'zi bozor tomonidan kam baholangan va ortiqcha baholangan aktsiyalarni kuzatib boradigan dasturni ishlab chiqdi. U har doim zamon bilan hamnafas bo'ladi - vaqt o'zgaradi, strategiya o'zgaradi va Stiven ilgari hech qachon uzoq vaqt davomida savdo pozitsiyalarini egallamagan bo'lsa-da, yaqinda u kattaroq aksiyalar bloklarini sotib olib, ularni uzoqroq ushlab turishni boshladi.
"Hedj fondlari qiroli" sifatida tanilgan Stiven Koen Julian Robertson Jr. va Jorj Soros kabi buyuklar bilan bir qatorda.
Maqola reytingi:
Hozirgacha neft sayyoradagi eng muhim marvarid, eng zarur xom ashyo hisoblanadi. Tabiiyki, neft egalari kambag'al odamlar emas va dunyoda ko'p narsa ularga bog'liq. Bu boy, dunyoga mashhur shaxslar kimlar? Charlz va Devid Koch Aka-ukalarning boyligi 68 milliardga baholangan...
Stiven Koen Nyu-Yorkdagi Great Neck shahrida kiyim-kechak ishlab chiqaruvchi va pianino o'qituvchisining o'g'li bo'lib o'sgan. Oila katta va shovqinli edi. Koenning fikricha, aynan shu erda u muhim narsaga e'tibor qaratishni o'rgangan. Koen ham kartalarda, ham maktabda a'lo darajada edi. "Ertalab uning stolida tez-tez yuz dollarlik banknotlar yotardi.", deb eslaydi Floridalik 47 yoshli hisobchi Donald. "Poker tufayli men tavakkal qilishni o'rgandim.", deydi Koen. Pensilvaniya universitetida u iqtisodni o'rgangan, poker o'ynagan va fond bozoriga qiziqib qolgan. U Gruntal brokerlik idorasida hisob ochdi va o‘qishi uchun to‘lash uchun u yerga 7000 dollar qo‘ydi. Yotoqxonaga eng yaqin bo‘lgan brokerlik idorasida u bozorni kuzatib turdi va bir necha savdo-sotiq bilan barcha hisob-kitoblarini to‘lashga yetarlicha pul topdi.
Stiven Koenning karerasining boshlanishi
1978 yilda Koen Gruntal kompaniyasiga ishga kirdi va u erda birinchi kunidayoq kompaniya uchun 8000 dollar ishlab oldi. Treyder Koen oxir-oqibat kompaniya uchun kuniga taxminan 100 000 dollar ishlab topdi va 1984 yilga kelib u 75 million dollarlik portfelni va oltita treyderdan iborat jamoani boshqardi. Uning hisobida Gruntalga boshqa treyderlarning operatsiyalari tufayli etkazilgan zararlarni qoplashga yordam beradigan savdolar mavjud edi.
1992 yilda Gruntalni tark etgach, Koen o'z mablag'idan 20 million dollar sarmoya kiritib, to'siq fondini ochdi (bugungi kunda kompaniya 12 milliard dollardan ortiq mablag'ni boshqaradi). O'sha paytda to'siq fondi sanoati hali ham nisbatan kichik edi va 1990-yillardagi buqa bozori endigina qiziydi. Uning investorlardan talab qilgan yuqori to‘lovlari ko‘pchilikni chalkashtirib yubordi, shuning uchun yangi fond tashqi investorlardan bor-yo‘g‘i 13 million dollar yig‘ishga muvaffaq bo‘ldi. Uoll-stritdagi kichik ofisda joylashgan o'nlab treyderlar va portfel menejerlari bir yil ichida kompaniya aktivlarini ikki barobarga oshirishga muvaffaq bo'lishdi va yiliga taxminan 17,5% daromad olishdi. 1995 yilga kelib, SAC aktivlari to'rt baravar ko'paydi. Koen shtab-kvartirasini Stamfordga ko'chirdi va filiallarini ochishni boshladi. U maxsus kompyuter dasturini ishlab chiqdi, bu unga bozor tomonidan kam baholangan yoki ortiqcha baholangan aktsiyalarni kuzatish imkonini berdi.
SAC hozirda 600 dan ortiq odamni ish bilan ta'minlasa-da, Stiven Koen hali ham o'z bitimlarini tuzadi. Ertalab soat 8 dan kechgacha u o‘z monitorlaridan bosh ko‘tarmaydi va u amalga oshirgan tranzaktsiyalar kompaniya foydasining taxminan 15 foizini tashkil qiladi. Barcha savdogarlar uning nima qilayotganini va nima deyayotganini ko'rishlari uchun videokamera va mikrofon doimo Koenga qaratiladi. Ko'pchilik shunchaki uning harakatlarini nusxa ko'chiradi va Koenning tez-tez istehzoli bayonotlari deyiladi "stivizmlar".
Deyarli 2000 kv.m maydonga ega Amerika SAC Capital Advisors savdo zalida. m juda sokin va salqin.
Markazda sakkizta kompyuter monitori o'rnatilgan stolda o'tirgan treyder Stiven Koen atrof-muhitni yaxshi ko'radi. Bu yerda telefonlar jiringlamaydi, miltillaydi. Kompyuterlar muxlislarini tinchlantirish uchun boshqa qavatga joylashtirilgan. Savdogarlar qatori Koenni asabiy tomosha qilib, to'siq fondi sanoati qirolining buyrug'ini kutmoqda.
Shu kuni bozor tez pasayib ketdi, biroq Koen aksiyalarni sotmadi, savdo yakunida 150 million dollar zarar ko‘rdi - uning kompaniyasi tomonidan boshqariladigan jami aktivlarning 1,5 foizi. Garchi oldingi yillarda, pasayib borayotgan bozorda, Koen katta aktsiyalarni juda yuqori tezlikda sotishi mumkin edi. Uning xedj-fond dunyosidagi shon-shuhrati hatto Julian Robertson Jr kabi kuchli menejerlarni ham ortda qoldirdi.
Koen bozordagi tebranishlardan katta daromad olishni o'rgandi va uning muvaffaqiyati Uoll-stritdagi ko'pchilikni o'zlarining to'siq fondlarini ochishga ilhomlantirdi.
"Tez templi operatsiyalarni o'ynash kunlari tugadi.", deydi Koen. Hozirda 7000 ga yaqin xej-fondlar investitsiya g‘oyalari uchun raqobatlashmoqda, bu esa pul ishlash imkoniyatlari sezilarli darajada kamaydi”.
“Endi kimdir ishlatmagan g'oyalarni topish juda qiyin, katta daromad olish va boshqalardan ajralib turish qiyin Koen shikoyat qiladi. - Yangi vaqtlar keldi". Qimmatli qog'ozlar bozoridagi vaziyat ham o'zgarmoqda: past foiz stavkalari va past inflyatsiya yo'q.
Yaqinda o'zining 50 yoshini nishonlagan Stiven Koenning aytishicha, uning strategiyasi o'zgarmoqda - u kattaroq aksiyalar bloklarini sotib olib, ularni uzoqroq ushlab turadi. Raqobatchi to'siq fondlari tomonidan yaratilgan olomon, uning fikricha, bozorni qulash bilan tahdid qilmoqda. Koen raqobatchilar uning fondi bilan bir xil aktsiyalarni sotib olayotganidan xavotirda. Agar barcha to'siq fondlari ularni bir vaqtning o'zida sotishni boshlasa, bozor kutilmaganda va juda tez tushib keta boshlaydi. "Bozorda haqiqatan ham katta pasayish yuz beradi, bu juda ko'p to'siq fondlarining yo'q bo'lib ketishiga olib keladi.", dunyodagi eng yaxshi treyderlardan birini bashorat qilmoqda. “Hedj-fondlar kattalashdi va ularning pozitsiyalari sezilarli darajada oshdi. Atrofimizdagi hamma sota boshlasa, biz zaxiradan chiqa olamizmi?”.- Koen xavotirda.
So'nggi besh yil ichida to'siq fondi aktivlari ikki baravar ko'paydi va taxminan 1,2 trillion dollarni tashkil etdi va katta daromadlar kamdan-kam uchraydi. Chikagoda joylashgan Hedge Fund Research ma'lumotlariga ko'ra, 2005 yilda to'siq fondlari yillik o'rtacha 9,3% daromad oldi, bu so'nggi o'n yillikdagi o'rtacha daromaddan 11,4% past. Taqqoslash uchun, S&P 500 2005 yilda 7,7% ni qaytardi. O'tgan yili xedj-fondlar o'ziga xos antirekord o'rnatdi - 848 ta fond yomon ishlashi tufayli yopildi.
Stiven Koenning savdo uslubi
Stiven Koen o'z ishida uzoq muddatga aktsiyalarni sotib oladigan uslubga mutlaqo zid bo'lgan investitsiya uslubidan foydalanadi. Koenning fikricha, kun davomida narxlarning harakatini diqqat bilan kuzatib borish orqali aktsiyalarning kelgusi soatlar va kunlarda qanday harakat qilishini taxmin qilish mumkin. Ko'p yillar davomida u kompaniyalarning aktsiyalarini sotib oldi va sotdi, ba'zan ularning moliyaviy ko'rsatkichlarini va hatto faoliyat sohasini bilmasdan. Baffet kabi klassik investorlar, boshqa treyderlar qiladigan va o'ylaydigan narsalar haqiqiy investor uchun mutlaqo ahamiyatsiz ekanligiga ishonishadi. Stiven Koen buning aksi. Qora jinsi shim va ipli kozok kiygan, ko'pincha ko'zlari ostida qora doiralar bor, u kun bo'yi o'z kabinetida monitorlar qarshisida o'tirib, bozorni tomosha qilar ekan, savdo-sotiq qiladi - ba'zan kuniga 300 tagacha. Savdogarlar unga bozorda sodir bo'layotgan voqealar haqida tonnalab ma'lumot berishadi va u hammasini o'zlashtira oladi.
SAC har kuni birja operatsiyalarining taxminan 2% ni tashkil qiladi. O'rtacha, SAC brokerlarga har bir aksiya uchun bir tsent komissiya to'laydi, shuning uchun yil oxirida komissiya miqdori 400 million dollardan oshadi, 1992 yilda ishga tushirilgan SAC Capital Management LP investorlarga o'rtacha 43,5% daromad keltiradi. Koen va uning sheriklari biznesdagi g'ayrioddiy yuqori ulushini olishadi. An'anaga ko'ra, menejerlar foydaning 20%, shuningdek aktivlarning 2% annuitetini oladi, ammo Koen foydaning 50% va annuitetning 3% oladi. Dunyoning eng yaxshi treyderlaridan biri taxminan 3 milliard dollarga baholanmoqda, u buni rad etmagan.
SACning eng yaxshi vaqti 1998 yilda, uzoq muddatli kapital boshqaruvi bo'lgan yirik to'siq fondi qulab tushdi va aktsiya bahosi pasayishni boshladi. Avgust oyining oxiridan oktyabr oyining o'rtalariga qadar Stiven Koen doimiy ravishda ofisda ishladi va Globex 24 soatlik savdo tizimi orqali yuqori baholarni qo'ydi. 1998 yil oxirida SAC 49,2% daromad oldi, o'rtacha hedj-fondlar yiliga 2,6% oldi. "Yil oxirida odamlar SAC bilan alohida bir narsa sodir bo'layotganini tushunishdi.", deydi SACga 10 yildan beri sarmoya kiritgan Jorj Foks. 1999 yilda SAC aktivlari 1 milliard dollargacha ko'tarildi va Cohen o'z xodimlarini ko'paytirdi va sarmoyaviy mavzularni, shu jumladan valyutalarni kengaytirdi. U treyderlarga xavf-xatarlardan qo'rqishini engishga yordam berish uchun psixolog Ari Kiyevni yolladi.
1999 va 2000 yillarda SAC investorlarga mos ravishda 68,1% va 73,4% daromad keltirdi. Va keyin kompaniya o'zining biznes modelini to'liq nusxa ko'chiradigan to'siq fondlarining paydo bo'lishi muammosiga duch keldi. Yana bir muammo shundaki, dunyodagi eng yaxshi treyderlardan biri boshqalardan oldin ma'lumot oladi va bozorning qolgan qismidan oldin savdolarni amalga oshirishga muvaffaq bo'ldi. Tanqidchilarning aytishicha, SACning katta aylanmasi fondni Uoll-stritning qadrdonlaridan biriga aylantirgan va shuning uchun kerakli ma'lumotlarni birinchi bo'lib olgan. Bir kuni Shveytsariyaning UBS banki menejeri SAC ofisiga tashrif buyurganida Koenga shunday dedi: "Biz sizning qaysi turdagi ekanligingizni bilamiz". Koenning so'zlariga ko'ra, u uni eshikdan haydab yuborgan va bir necha oy davomida UBS bilan ishlamagan.
Stiven Koenning yulduzi ko'tarilgach, Soros va Robertsonning yulduzlari pasayib ketdi. 2000 yilda Robertson o'zining "Tiger Management" jamg'armasidagi investorlarga pulni qaytardi va Soros Kvant fondidagi ishtirokini qisqartirdi. "Biz investitsiya qilganimizdan ko'ra ko'proq savdo qildik va bu odamlarga yoqmadi.", deydi Koen. - Ammo keyin ular mening pul ishlayotganimni ko‘rib, meni ko‘chirib olishdi”..
Shunga qaramay, u raqobatchilaridan ko'ra ko'proq pul topishga muvaffaq bo'ladi. Misol uchun, joriy yilning avgust oyida SAC 18% ni qaytardi, garchi to'siq fondlari uchun o'rtacha 7% dan biroz ko'proq edi. O'tgan yili SAC yangi fond uchun 2 milliard dollar yig'ib, unga sarmoya kiritmoqchi bo'lgan ko'pchilikni rad etdi. Stiven Koenning aytishicha, yirikroq savdolarni amalga oshirish bosimi uni aktsiyalarni uzoqroq saqlashga majbur qilgan.
U SAC investorlariga yiliga 10% dan 15% gacha va'da beradi.
Shaxsiy hayot
1998 yilda Stiven Koen va uning ikkinchi rafiqasi 42 yoshli Aleks Konnektikut shtatidagi Grinvich shahridan 14,8 million dollarga uy sotib oldi. Bu yerda organik sabzavotlar yetishtiriladigan sabzavot bog‘i, basketbol maydoni, golf maydoni, rasmiy bog‘, yopiq suzish havzasi, ochiq konki maydonchasi va 20 o‘rinli uy kinoteatri mavjud. Kino qabulxonasi yulduzli osmon xaritasi bilan bezatilgan, xuddi 16 yil avval ularning to'y kechasida bo'lgani kabi. Koenlar san'atga 700 million dollar sarfladilar. Uyga kirish eshigi oldiga ular Keyt Xaringning haykalini - alyuminiydan yasalgan uchta raqsga tushgan figurani qo'yishdi. Kutubxonada Jekson Pollokning 52 million dollarlik rasmi osilgan, yashash xonasida Van Gog va Goginning yaqinda 100 million dollarga sotib olingan asarlari, foyeda Endi Uorxol va Roy Lixtenshteyn.
Koen o'zini bema'ni deb ataydi va o'zini ustidan kulishni yaxshi ko'radi. Uning aytishicha, u haqiqatan ham oddiy yigit. U mahalliy Top Dogda ovqatlanishni va televizorda realiti-shoularni tomosha qilishni yoqtiradi. "Men yolg'onchi emasman, lekin men ham bayramona hayvon emasman. Mening etti farzandim bor va ularga vaqt ajratishim kerak., deydi u. - Men introvert emasman, lekin juda ajoyib narsani osongina dahshatli narsaga aylantira oladigan matbuotdan biroz qo'rqaman.".
“Menga bunday katta uy kerak emas, - deydi Aleks. - Lekin bilasizmi, nega emas? Bolalarning o'ynash uchun joyi bo'lishining nimasi yomon? Uyda oshpaz, uy bekasi, oilaning shaxsiy kotibi, enaga, Koenning shaxsiy murabbiyi va uning haydovchisi, u ham tansoqchi bo'lib ishlaydi. Haydovchi ham to‘rtta itga qaraydi.
Koenning aytishicha, uning ish kuni yakshanba oqshomida boshlanadi, u telefonda menejerlar bilan kelgusi hafta strategiyasini muhokama qiladi. Ertalab u qora Chevrolet Suburban mashinasida Grinvichdan Stamfordga, SAC shtab-kvartirasiga, Long Island Soundga qaraydigan shisha fasadli zamonaviy temir va beton binoga boradi. Bu erda, shuningdek, rassom Mark Quinn tomonidan muzlatilgan qon bo'lagidan yasalgan inson boshi "O'zim" haykali kabi san'at ham mavjud. Koenning stoli yonida Takashi Murakami ijodi bo‘lgan portfelli yapon maktab formasidagi o‘zga sayyoralik o‘tirdi. “Menga kulgili narsalar yoqadi, deb tushuntiradi u. - Menga tashrif buyuruvchilarning munosabatini ko'rish yoqadi. San'at - bu raqamlardan chalg'itishning eng yaxshi usuli.".
Shuningdek, biz sizga Stiven Koen haqidagi qisqa videoni tomosha qilishni taklif qilamiz
Stiven Koen, mashhur to'siq fondining yaratuvchisi SAC Capital yaqinda undan qutuldi. Uning fondi eng mashhur insayder savdo janjallaridan birida ishtirok etgan.
Shu bilan birga, Koen nafaqat qamoqqa tushmadi, balki ikki yildan keyin ishonchli boshqaruvga qaytishga ruxsat oldi. "Dark Advantage" kitobida muvaffaqiyatli moliyachi qanday qilib avval misli ko'rilmagan cho'qqilarga ko'tarilgani, keyin esa bu balandlikdan yiqilganda qulab tushmasligi haqida hikoya qilinadi.
2013 yilgacha Koenning SAC Capital to'siq fondi Uoll-stritda yetakchi o'rinlardan birini egallagan. Biroq, uning qulashi bir necha xodimlarga insayder savdosida ayblanganidan keyin tez sodir bo'ldi. SAC Capital 1,8 milliard dollar jarima to'ladi va boshqaruvga olingan investor pullarini qaytardi. Sobiq SAC savdogar Metyu Martoma to'qqiz yillik qamoq jazosiga hukm qilindi. Biroq uning rahbari Stiven Koen jinoiy ta'qibdan qochib qutuldi va uning jamg'armasi oilaviy ofis sifatida mavjud bo'lib qoldi.
Kompaniya hozirda egasining 11 milliard dollarini boshqaradi. Koen past bo'lishi mumkin, ammo Financial Times ta'kidlashicha, barcha ko'rsatkichlarga ko'ra, aktivlarni boshqarishga taqiq tugashi bilan milliarder biznesga qaytadi. Intervyuda SACning shonli yakuni haqida so'ralganda, Koen shunday javob berdi: "Men o'zimni baxtiyor his qilaman, men juda omadli odamman va butun faoliyatimga qarasam, uni dunyoga almashtirmagan bo'lardim".
Afzallikka erishish
Nyu-Yorkerning doimiy muallifi Shilah Kolxatkar Stiven Koen jamg'armasining muvaffaqiyati va qulashi haqidagi shov-shuvli voqeani o'rganib chiqdi, deb xabar beradi Financial Times. Dark Advanage-da u poydevorning "muborak" bo'lishiga imkon beradigan yoqimsiz tafsilotlarni tasvirlab berdi. Koenning o'zi ham, u hamkorlik qilgan Goldman Sachs kabi investitsiya banklari ham yoqimsiz tarzda paydo bo'ldi.
Regulyator va prokuror Koenni mahkam ushlash uchun qo'lidan kelganicha harakat qilishdi, ammo buni uddalay olmadilar. Rasmiylar faqat shifokordan Altsgeymer kasalligiga qarshi dori sinovlari haqida insayder ma'lumot olgan bevosita ijrochi Metyu Martomni panjara ortiga qo'yishga muvaffaq bo'lishdi. Va fond bu firibgarliklardan katta daromad olgani aniq bo'lishiga qaramay, Koenning aybini isbotlashning iloji bo'lmadi.
Koen sudda barcha ayblovlar bo'yicha oqlangan bo'lsa-da, bu kitobni o'qib chiqqach, uning begunoh qo'zichoq emasligiga hech kimda shubha qolmaydi. Jamg'arma rahbari veb-ma'lumotlar tahliliga tayangan ulkan mashinani qurdi, ma'lumotlarning bir qismi noqonuniy ravishda olingan. Biroq, u hatto yangiliklarni birinchi bo'lib olish uchun banklarga katta komissiya to'lab, huquqiy ma'lumotlarni g'alati tarzda qo'lga kiritdi. Bu raqobatchilardan ustunlik berdi. Jamg‘armada barcha turdagi imtiyozlar kutib olindi.
Oq ustunlik tajriba va jarayonlarni tushunish bilan bog'liq; Agar emitent kompaniyasining menejerlari bosh chayqab yoki ko'z qisib ba'zi natijalarga ishora qilsalar, bu "kulrang" ni olish mumkin edi; "Dark Advantage" Martomaga yo'l oldi. Biroq, barcha o'lik gunohlar uchun bitta savdogarni ayblamaslik kerak. Kitob muallifining yozishicha, Koen qonunni ochiqdan-ochiq buzishni talab qilmagan bo‘lsa-da, o‘z xodimlariga juda katta bosim o‘tkazgan.
Ajoyib savdogar
Koenning o'zi ajoyib savdogar bo'lib qoldi va o'zining qonuniy ustunligidan to'liq foydalandi. U "hech kimdan ko'ra yaxshiroq edi", - deydi kitob muallifi bo'lajak milliarderning hamkasblaridan birining xotiralaridan. U narsalarga o'ziga xos, takabbur, instinktiv, xavf-xatarga tayyor nuqtai nazari bilan ajralib turardi.
Kolxatkarning so'zlariga ko'ra, bu Koen edi, u xedj-fondlar Uoll-stritdagi banklardan quvvat olishni boshlaganda birinchi o'rinda edi. U investitsiya nima degan tushunchani o'zgartirdi. Uning fondi an'anaviy investitsiya fondlari va pensiya jamg'armalari kabi saqlash uchun aktsiyalarni sotib olmadi, lekin ularni maksimal darajada sotdi. Koenning majburiy yo'qligi to'siq fondlari uchun notinchlik davrida sodir bo'ladi va Koen qaytib kelganida o'zining muvaffaqiyat tarixini takrorlay oladimi yoki yo'qmi, buni ko'rish kerak.
Ko'p jihatdan bizning muvaffaqiyatimiz hayotda bir marta paydo bo'ladigan oddiy imkoniyat yoki imkoniyatga bog'liq va, qoida tariqasida, bunday paytda biz deyarli hamma narsani va, ehtimol, kelajagimizni xavf ostiga qo'yishimiz kerak.
Stiven Koenning muvaffaqiyat tarixi bizga qanday qilib oddiy talaba o'zining bo'lajak karerasini xavf ostiga qo'yib, o'zining muvaffaqiyati bilan butun dunyoni hayratda qoldirganini va bir muncha vaqt Jorj Sorosning o'zini va uning poydevorini ortda qoldirganini muvaffaqiyatli ko'rsatadi.
Stiven Koen oddiy o'rta daromadli oilada tug'ilib o'sgan, otasi kiyim ishlab chiqaruvchi, onasi esa oddiy musiqa o'qituvchisi bo'lib ishlagan va pianino darslaridan dars bergan.
Nyu-York shtatida Buyuk Nek nomli shaharchada tug'ilgan va yashagan. Bo'lajak millioner juda katta oilada o'sgan, shuning uchun Stiven juda yoshligidanoq muvaffaqiyatga erishish uchun aniq bir vazifaga diqqatni jamlash kerakligini aniq tushundi.
Stiven maktabda o'qishni boshlagan paytdan boshlab, u ikkita iste'dodga ega edi, xususan, u juda yaxshi va muvaffaqiyatli talaba va shu bilan birga sinfda tengi yo'q bo'lgan ishtiyoqli qimorboz edi.
Maktabni tugatgach, yigit oliy ma'lumot olishga qaror qildi va u iqtisodiy yo'nalishni juda yoqtirganligi sababli, Pensilvaniyadagi universitetga kirishga qaror qildi. Qiziq qimorboz bo'sh vaqtini poker o'ynashda faol o'tkazadi, lekin shu bilan birga, qimor o'yinlariga moyilligi tufayli u asta-sekin birjaga qo'shila boshlaydi.
Birja savdosiga bo'lgan ishtiyoqning boshlanishi.
Gruntal brokerlik idorasi qo'shni edi, shuning uchun u bo'sh vaqtida kotirovkalar va narxlarning harakatini faol ravishda kuzatib bordi. Siz tushunganingizdek, trening pullik edi, ammo universitetda yana bir semestr uchun pul to'lash o'rniga, Stiven Koen ming dollar oladi va Gruntal brokerlik kompaniyasida birinchi hisobini ochadi.
Uning ota-onasining munosabatini tasavvur qilish mumkin edi, lekin aynan shu qadam Koenning dunyosini butunlay ostin-ustun qilib yubordi va millioner bo'lish maqsadiga erishishda katta turtki bo'ldi. Aynan uning kelajagini qo'yib, taqdir unga yuz berdi.
Birinchi o'ylamagan sarmoya, g'alati darajada, juda yaxshi daromad keltirdi va faol va muvaffaqiyatli talabani 1978 yilda uni ishga taklif qilgan xuddi shu brokerlik kompaniyasi Gruntal payqab qoldi. Albatta, Stiven rad etmadi va o'z imkoniyatini ikki qo'li bilan ushlab oldi.
Tasavvur qiling, Stiven Koen birinchi ish kunidayoq ish beruvchisi uchun 8 ming dollar ishlab olishga muvaffaq bo'ldi. Jiddiy muvaffaqiyatlarni ko'rgan rahbariyat yosh treyderga tobora ko'proq ishona boshladi va tobora ko'proq kapital taqdim etdi.
Kompaniyaning rentabellik darajasi shunchalik tez o'sib bordiki, Stiven o'z kompaniyasiga kuniga 100 ming dollar olib kela boshladi va shu bilan boshqa ko'plab treyderlarning yo'qotishlarini qopladi. Faqat olti yil ishlagandan so'ng, unga 75 million dollarni tashkil etgan shaxsiy investitsiya portfelini boshqarish ishonib topshirildi.
1992 yilda allaqachon tajribali va tajribali treyder Gruntalni tark etishga qaror qiladi va o'sha paytda kapitali 20 million dollar bo'lgan o'zining to'siq fondini ochadi. Koen o'z ishini qadrlaganligi sababli, u mablag'larni boshqarish uchun juda yuqori komissiya qo'ydi, shuning uchun u shon-shuhratiga qaramay, investor mablag'lari uchun atigi 13 million dollar yig'ishga muvaffaq bo'ldi.
Biroq, bir yil ichida u o'z kapitalini ikki baravar oshiradi va 1995 yilda SAC aktivlari 400 foizga oshdi. Daromadning hayratlanarli o'sishi va investor pullari oqimi Stiven Koenni yangi filiallar ochishga va biznesini yanada rivojlantirishga majbur qilmoqda.
Stiven Koen savdo strategiyasi
Stiven Koen Uorren Baffet kabi investorga mutlaqo ziddir. U qisqa muddatli savdoga butunlay sodiq edi va hamkasblari ta'kidlaganidek, u ba'zan hech qanday iqtisodiy tafsilotlarga kirmasdan kuniga 300 tagacha bitim tuzishga muvaffaq bo'ldi.
Kam baholangan yoki ortiqcha baholangan aktivlarni tanlash uchun u o'zi uchun odatiy ishlarning ko'p qismini bajarishga imkon beruvchi maxsus dastur ishlab chiqdi.
Aytgancha, Stiven Koenning ta'kidlashicha, uning fondi nafaqat investitsiya qilgani, balki savdo qilgani uchun ham yoqqan.
Ushbu bosqichda, agar siz Stiven Koenning qo'l ostidagilari tomonidan boshqariladigan turli fondlarning barcha mablag'larini qo'shsangiz, kapital miqdori 1,2 trillion dollarni tashkil qiladi. Turli manbalarga ko'ra, birjadagi bitimlarning 2 foizi uning mablag'lariga tegishli.
