ผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นมูลค่ามาตรฐาน ผลตอบแทนจากการลงทุน ค่าสัมประสิทธิ์ ROI และวิธีการคำนวณ

นี่เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดที่กำหนดและแสดงให้เห็นถึงประสิทธิผลของการลงทุนในองค์กรเชิงพาณิชย์โดยเฉพาะ

ดัชนีผลตอบแทนการลงทุนของพีไอคำนวณเป็นอัตราส่วนของกำไรสุทธิทั้งหมดขององค์กรต่อการลงทุน () เป็นเวลาหนึ่งปี

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกบริษัทที่ปฏิบัติตามสูตรนี้ อาจมีบางกรณีที่ ผลตอบแทนจากการลงทุนคำนวณโดยใช้วิธีที่แตกต่างกันเล็กน้อย ก่อนอื่นนี่เป็นเพราะความจริงที่ว่าการกำหนดจำนวนกำไรสุทธิและจำนวนเงินลงทุนในแต่ละองค์กรนั้นคำนวณแตกต่างกันและอาจมีค่าเชิงปริมาณที่แตกต่างกัน

ความสับสนนี้เกิดจากความแตกต่างในคำจำกัดความของแนวคิดเช่นรายได้และการลงทุน ดังนั้นจึงจำเป็นต้องทราบคำจำกัดความต่าง ๆ ของคำศัพท์ทางเศรษฐกิจเหล่านี้

อย่างไรก็ตาม สำหรับการวิเคราะห์ภายในบริษัทนั้นไม่มีนัยสำคัญมากนัก เนื่องจากไม่ใช่ตัวบ่งชี้เชิงปริมาณที่จะชี้ขาดได้ ผลตอบแทนจากการลงทุนแต่ความเคลื่อนไหวของการเปลี่ยนแปลงนั้น

ตัวชี้วัดที่กำหนดระดับผลตอบแทนจากการลงทุน

พิจารณาผลตอบแทนจากการลงทุนในระดับที่ยอมรับได้

• เมื่อเกินรายได้จากการลงทุนโดยมีความเสี่ยงขั้นต่ำ
• เมื่อไร ตัวบ่งชี้ผลตอบแทนจากการลงทุนเกินกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินเบิกเกินบัญชี มิฉะนั้นรายได้จะไม่ครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงินที่ลงทุนหรือลงทุน

ในทางปฏิบัติจริง ผลตอบแทนจากการลงทุนควรสูงกว่ามาก เนื่องจากต้นทุนที่ไม่ได้วางแผนอื่นๆ เป็นไปได้ในรูปแบบของค่าตอบแทน ค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้วางแผน ฯลฯ

สูตรผลตอบแทนจากการลงทุน

มีการตีความแนวคิดดังกล่าวหลายประการเช่น ผลตอบแทนจากการลงทุนและในเรื่องนี้อาจมีความแตกต่างบางประการในการคำนวณตัวบ่งชี้นี้ กล่าวคือ การคำนวณดัชนี ผลตอบแทนจากการลงทุน.

เรามาเน้นสูตรพื้นฐานสามสูตรในการคำนวณระดับผลตอบแทนจากการลงทุน

• – อัตราส่วนของรายได้ก่อนหักภาษีและดอกเบี้ยต่อสินทรัพย์ขององค์กร
• สูตร ROI– อัตราส่วนของรายได้ก่อนหักภาษีและดอกเบี้ยต่อปริมาณการขาย คูณด้วยอัตราส่วนของปริมาณการขายต่อสินทรัพย์ของบริษัท
• สูตร ROI– ความสามารถในการทำกำไรจากการขายเป็นเปอร์เซ็นต์คูณด้วยมูลค่าการซื้อขายสินทรัพย์ของบริษัท

ตามสูตรที่อธิบายไว้ข้างต้น พื้นฐานในการปรับปรุงตัวบ่งชี้กิจกรรมทางการเงินเป็นผลตอบแทนจากการลงทุนคือการเพิ่มระดับความสามารถในการทำกำไรจากการขายผลิตภัณฑ์และเพิ่มการหมุนเวียนของสินทรัพย์

อัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุนนี่คือตัวบ่งชี้ทางการเงินที่แสดงถึงความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนที่บริษัทใดบริษัทหนึ่งได้รับ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือตัวบ่งชี้ที่แสดงผลตอบแทนจากการลงทุน

อัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุน= รายได้ + (ราคาขาย – ราคาซื้อ)/ ราคาซื้อ * 100 เปอร์เซ็นต์ โดยที่

• รายได้ – รายได้ทั้งหมดที่ได้รับระหว่างการเป็นเจ้าของสินทรัพย์โดยเฉพาะ
• ราคาขาย – ราคาที่สินทรัพย์ถูกขาย
• ราคาซื้อ – ราคาที่สินทรัพย์ถูกซื้อ

การลงทุน

ผลตอบแทนจากการลงทุน (ROIC) คืออัตราส่วนของความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทต่อกำไรเฉลี่ยต่อปีของเงินลงทุน หน้าที่หลักของตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรคือลักษณะที่มองเห็นได้ของความสามารถในการทำกำไรของเงินทุนที่ดึงดูดจากแหล่งภายนอก ควรสังเกตว่า ROIC สะท้อนถึงผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของบริษัท

ROIC มักถูกใช้เป็นตัวบ่งชี้ความสามารถขององค์กรในการสร้างมูลค่าเพิ่มเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นๆ (การเปรียบเทียบ) ระดับที่สูงเพียงพอถือเป็นการยืนยันถึงความแข็งแกร่งขององค์กรและการมีโครงสร้างการจัดการที่แข็งแกร่งอยู่ในนั้น อย่างไรก็ตาม การมุ่งเน้นที่ ROIC อย่างมากยังสามารถบ่งชี้ถึงการบริหารจัดการที่ไม่ดีซึ่งมุ่งเน้นไปที่การบีบผลกำไรเท่านั้น ทำลายแนวโน้มมูลค่าในอนาคตของบริษัท และเพิกเฉยต่อโอกาสในการเติบโต

สูตรการคำนวณความสามารถในการทำกำไรกระแสเงินสดมีดังนี้:

ROIC = (NOPLAT: เงินลงทุน) x 100%,

โดยที่: “เงินลงทุน” คือเงินทุนที่ลงทุนในกิจกรรมหลักของบริษัท NOPLAT – รายได้จากการดำเนินงานสุทธิ (ไม่รวมภาษี)

เงินลงทุนคือผลรวมของสินทรัพย์หมุนเวียนในกิจกรรมของบริษัท สินทรัพย์ถาวร และสินทรัพย์สุทธิอื่นๆ โดยไม่รวมหนี้สินที่ไม่มีภาระดอกเบี้ย นอกจากนี้ เงินลงทุนยังอาจมีลักษณะเป็นผลรวมของทุนขององค์กรเองและผลรวมของหนี้สินระยะยาว การกำหนดปริมาณเงินลงทุนโดยตรงขึ้นอยู่กับลักษณะเฉพาะของการบัญชีและลักษณะของโครงสร้างธุรกิจ

กฎหลักของการบัญชี: การวิเคราะห์ควรคำนึงถึงเฉพาะเงินทุนที่ใช้ในการสร้างรายได้ที่รวมอยู่ในการคำนวณเท่านั้น อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติการคำนวณจะง่ายขึ้นอย่างมากดังนั้นจึงไม่ได้แยกกิจกรรมหลักขององค์กรออก และด้วยการคำนวณแบบง่าย ข้อผิดพลาดจะปรากฏขึ้น ซึ่งขึ้นอยู่กับขนาดของรายได้ที่ไม่ได้ดำเนินการของบริษัทในช่วงเวลาปัจจุบัน

โดยคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงและการลดลงที่เป็นไปได้ ตัวบ่งชี้ผลตอบแทนจากการลงทุนสามารถกำหนดได้โดยสูตร:

ROIC = ((รายได้สุทธิ + % x (1 – อัตราภาษี)) / (ส่วนของผู้ถือหุ้น + เงินกู้ยืมระยะยาว)) x 100%;

ROIC = (EBIT x (1 – อัตราภาษี) / (ทุน + เงินกู้ยืมระยะยาว)) x 100%

เมื่อคำนวณแล้ว ตัวบ่งชี้ผลตอบแทนจากการลงทุนข้อมูลนำมาจากรายงานขาดทุนและผลกำไรประจำปี หากใช้เอกสารการรายงานอื่นในการคำนวณ ตัวบ่งชี้จะคูณด้วยจำนวนรอบระยะเวลาการรายงานทั้งหมดในปี

อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนคำนวณโดยใช้อัตราคิดลด ตามหลักการแล้ว ตัวเลขนี้ควรเกินประสิทธิภาพ (ความสามารถในการทำกำไร) ของการดำเนินงานที่ไม่มีความเสี่ยง ซึ่งจะคำนวณก่อนหักภาษี

ข้อเสียของ ROIC

ข้อเสียของ ROIC เกิดจากการที่ตัวบ่งชี้นี้ขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของงบการเงิน ในจำนวนนี้สิ่งที่ร้ายแรงที่สุดคือ:

• การเปิดเผยอิทธิพลจากนโยบายการบัญชี การเปลี่ยนแปลงตัวบ่งชี้ที่เป็นไปได้เมื่อมีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
• ความเสี่ยงจากการถูกจัดการโดยฝ่ายบริหารของบริษัท
• ความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราเงินเฟ้อ

ข้อเสียเปรียบที่สำคัญ ตัวบ่งชี้ผลตอบแทนจากการลงทุนคือไม่ได้ระบุวิธีการสร้างรายได้: อาจเป็นได้ทั้งธุรกรรมครั้งเดียวหรือกำไรจากกิจกรรมการดำเนินงาน

เมื่อประเมินผลตอบแทนจากการลงทุน จำเป็นต้องจำไว้ว่าการลงทุนทางการเงินเป็นแรงผลักดันหลักของธุรกิจ พวกเขาจะต้องมั่นใจในการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของ บริษัท การให้บริการและการผลิตสินค้าตลอดจนรับประกันการพัฒนาที่มีประสิทธิภาพขององค์กรในอนาคต

(ผลตอบแทนจากการลงทุน, ROI) อาจเป็นหนึ่งในค่าสัมประสิทธิ์ที่สำคัญที่สุดในการวิเคราะห์ทางการเงินขององค์กร มันแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพ (ความสามารถในการทำกำไร) ขององค์กรจากกิจกรรมต่างๆ คำนวณเป็นเงื่อนไขสัมพัทธ์หรือเป็นเปอร์เซ็นต์ นักลงทุนจะใช้อัตราส่วนนี้ในการประเมินและเปรียบเทียบโครงการลงทุนต่างๆ เพื่อให้มีประสิทธิผล ยิ่งค่าสัมประสิทธิ์สูงเท่าไร ความสามารถในการทำกำไรขององค์กรก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น แต่ยิ่งความสามารถในการทำกำไรสูงขึ้นสภาพคล่องขององค์กรก็จะยิ่งลดลง สภาพคล่องต่ำอาจเสี่ยงต่อการล้มละลาย

อัตราส่วนนี้แสดงผลกำไรที่การลงทุนในองค์กรนำมา นี่คือสูตรในการคำนวณอัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุน

สูตรคำนวณอัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุนตามงบดุล

อัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุน= กำไร / จำนวนเงินลงทุนในองค์กร

อัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุน= กำไรสุทธิ / (ทุนเรือนหุ้น + ทุนระยะยาว)

อัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุน= บรรทัด 190 แบบฟอร์มหมายเลข 2 / 0.5* [(บรรทัด 490 + บรรทัด 590) ตอนต้นงวด + (บรรทัด 490 + บรรทัด 590) ตอนสิ้นปี]

ยิ่ง ROI สูง บริษัทก็ยิ่งดำเนินการและใช้เงินลงทุนได้อย่างมีกำไรและมีประสิทธิภาพมากขึ้นเท่านั้น อัตราส่วนนี้มีประโยชน์สำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย นักลงทุน เจ้าหนี้ และเจ้าของธุรกิจ

ผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นตัวบ่งชี้ที่แสดงถึงจำนวนกำไรที่องค์กรได้รับจากแต่ละหน่วยการเงินที่ลงทุนในนั้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างสินทรัพย์ เป็นผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่มีแนวโน้มที่จะแสดงระดับความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในช่วงเวลาที่กำหนดอย่างชัดเจน ความสามารถในการทำกำไรคำนวณตามสูตรต่อไปนี้:

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ = รายได้สุทธิ / สินทรัพย์รายปีเฉลี่ย * 100%

ผลตอบแทนจากการลงทุน: แนวคิดภายใน

การใช้ทรัพยากรวัสดุซึ่งไม่เพียงครอบคลุมต้นทุนเท่านั้น แต่ยังสร้างผลกำไรด้วย เรียกได้ว่าเป็นความสามารถในการทำกำไร ในกรณีนี้ ความสามารถในการทำกำไรของแต่ละบริษัทจะคำนวณโดยใช้ตัวบ่งชี้แบบสัมพัทธ์และแบบสัมบูรณ์ ค่าสัมพัทธ์แสดงถึงผลตอบแทนจากการลงทุนและสามารถวัดได้ในรูปแบบอัตราส่วนหรือคำนวณเป็นเปอร์เซ็นต์ ตัวชี้วัดสัมบูรณ์จะแสดงเป็นเงื่อนไขทางการเงินเท่านั้น

ตัวชี้วัดข้างต้นได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากอัตราเงินเฟ้อ แต่ไม่ได้รับผลกระทบจากระดับรายได้ เมื่อคำนวณค่า ควรเปรียบเทียบตัวบ่งชี้การคำนวณขั้นสุดท้ายกับตัวเลขที่วางแผนไว้ กับตัวบ่งชี้ช่วงเวลาก่อนหน้าหรือข้อมูลของบริษัทอื่น สิ่งนี้จะช่วยให้คุณพิจารณาประสิทธิภาพของการใช้เงินทุนได้อย่างเป็นกลาง การคำนวณ ROI ควรสมบูรณ์ที่สุด

กฎการคำนวณ

ในปัจจุบัน การคำนวณตัวบ่งชี้ในกรณีส่วนใหญ่จะดำเนินการตามการตีความแนวคิดหลายประการ มีการใช้สูตรทั่วไปเพียงสามสูตรเท่านั้น:

• อัตราส่วนของกำไรก่อนหักภาษีและดอกเบี้ยต่อปริมาณการขาย ซึ่งคูณด้วยอัตราส่วนของปริมาณการขายต่อสินทรัพย์ของบริษัท
• อัตราส่วนของดอกเบี้ยและกำไรก่อนหักภาษีจะจ่ายให้กับสินทรัพย์ขององค์กร
• อัตราส่วนของดอกเบี้ยและกำไรก่อนหักภาษีต่อสินทรัพย์ของบริษัท

จะกำหนดผลตอบแทนจากการลงทุนได้อย่างไร?

เพื่อให้เข้าใจถึงผลตอบแทนจากการลงทุนของโครงการได้ชัดเจน จำเป็นต้องระบุผลตอบแทนจากการลงทุน ในขั้นต้น จะดำเนินการศึกษาทรัพยากรของนักลงทุนทั้งหมดอย่างสมบูรณ์ที่สุด กระบวนการนี้ดำเนินการในหลายขั้นตอน ในขั้นต้นจะมีการจัดและดำเนินการวิเคราะห์ทางการเงินขององค์กร ขั้นตอนที่สองคือการคำนวณขนาดการลงทุนที่คาดการณ์ไว้ ขั้นตอนที่สามเกี่ยวข้องกับการได้มาของตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพของโซลูชัน รวมถึงการคำนวณดัชนีผลตอบแทนจากการลงทุน ในขณะเดียวกัน ปัจจัยที่อาจส่งผลต่อการคาดการณ์ก็ไม่ควรมองข้าม เช่น อัตราเงินเฟ้อ การเปลี่ยนแปลงของตลาดการขาย การเปลี่ยนแปลงทางการเมืองและเศรษฐกิจ เป็นต้น

ตัวบ่งชี้หลักคำนวณตามสูตรที่ให้ไว้ข้างต้น ในขณะเดียวกันก็พิจารณาว่าแต่ละบริษัทใช้เกณฑ์ของตนเองในการคำนวณการลงทุนและผลกำไรที่คาดหวัง ผลตอบแทนจากการลงทุนจะไม่เป็นไปตามวัตถุประสงค์หากคุณไม่คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลง ระดับของมันควรจะเป็นลำดับความสำคัญสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินเบิกเกินบัญชี รายได้จากการชำระเงินคงที่ก่อนหักภาษีก็ควรจะสูงขึ้นเช่นกัน รายได้ที่เพิ่มขึ้นเป็นไปได้โดยการเพิ่มปริมาณการหมุนเวียนของสินทรัพย์และโดยการเพิ่มความสามารถในการทำกำไรของสินค้าหรือบริการ

ตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรที่เหมาะสมที่สุด

ดัชนีผลตอบแทนจากการลงทุนจะต้องมากกว่ากำไรจากกองทุนที่ลงทุนโดยไม่มีความเสี่ยง ไม่ควรคำนวณกำไรในอัตรามาตรฐานจนกว่าจะชำระภาษีทั้งหมด แต่ต้องคำนึงถึงการชำระเงินด้วย หากไม่คำนึงถึงสิ่งนี้ รายได้จะถูกบันทึกผ่านการลงทุนและรับดอกเบี้ยจากเงินลงทุนเท่านั้น เมื่อดอกเบี้ยเบิกเกินบัญชีสูงกว่าระดับรายได้ กำไรจะไม่สามารถครอบคลุมต้นทุนทั้งหมดของเงินลงทุนที่ยืมมาได้ การปฏิบัติแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่ามูลค่าของการทำกำไรควรสูงกว่ามาตรฐานที่ยอมรับโดยทั่วไปมาก สิ่งสำคัญคือต้องคำนึงถึงค่าตอบแทนทั้งสำหรับทรัพยากรการจัดการที่ใช้และความเสี่ยงที่ได้รับ สินทรัพย์ดำเนินงานไม่ควรน้อยกว่า 20%

การวิเคราะห์ต้นทุน-ผลประโยชน์

ผลตอบแทนจากการลงทุนต้องมีการจัดการอย่างรอบคอบ การควบคุมเป็นการเรียกร้องให้มีความสามารถในการจัดการไม่เพียงแต่ผลกำไรเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเงินทุนที่ลงทุนในธุรกิจด้วย หากวัตถุการลงทุนมีความน่าสนใจ แต่ตัวบ่งชี้ไม่ถึงค่าที่เหมาะสมที่สุด คุณสามารถใช้แผนการพัฒนาต่อไปนี้:

• เพิ่มผลกำไรจากการขาย
• เพิ่มการหมุนเวียนของสินทรัพย์

เพื่อให้แผนการจัดการเงินทุนของคุณง่ายขึ้น แต่ละพื้นที่จะถูกแบ่งออกเป็นองค์ประกอบที่แยกจากกัน ซึ่งได้รับการปรับปรุงและปรับปรุงให้ทันสมัยได้ง่ายขึ้น

การทำกำไรในความหมายกว้างๆ ของคำนี้

การคำนวณผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นสิ่งสำคัญไม่เพียงแต่เมื่อลงทุนในบริษัทและองค์กรเท่านั้น ดัชนียังมีประโยชน์มากเมื่อลงทุนในเงินฝากธนาคาร บัญชี PAMM พอร์ตการลงทุน และตราสารอื่นๆ หากต้องการคำนวณตัวบ่งชี้และเปรียบเทียบพื้นที่ที่มีลำดับความสำคัญเพิ่มเติม คุณสามารถใช้สูตรต่อไปนี้:

ดัชนีความสามารถในการทำกำไร = กำไร + (ราคาขายสินทรัพย์ - ราคาได้มาซึ่งสินทรัพย์) / ราคาซื้อ * 100%

ราคาขายถือได้ว่าเป็นมูลค่าที่เป็นไปได้ ตัวอย่างเช่น ผลตอบแทนจากการลงทุน ตามสูตรที่กล่าวไว้ข้างต้น จะช่วยให้คุณสามารถประเมินประโยชน์ของการอัดฉีดเงินทุนเข้าไปในบัญชี PAMM ที่ทำกำไรได้และจากการลงทุนในธนาคารอย่างมีเหตุผล ความแตกต่างจะสังเกตเห็นได้ชัดเจนที่ระดับ 2-7% เมื่อใช้รูปแบบที่คล้ายกันคุณสามารถเปรียบเทียบข้อเสนอการลงทุนในโครงสร้างเชิงพาณิชย์ได้

นักลงทุนคนใดก็ตามจะยอมรับว่าผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับการจัดการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ โดยที่คุณไม่สามารถบรรลุเป้าหมายหลักของคุณได้ - ตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรจะมีคุณค่าก็ต่อเมื่อสามารถตรวจสอบและคาดการณ์ได้ ในทฤษฎีและการปฏิบัติของการลงทุน ได้มีการพัฒนาค่าสัมประสิทธิ์และดัชนีจำนวนหนึ่งซึ่งสามารถนำมาใช้ในการวางแผนและคำนวณได้ เราจะอุทิศบทความของวันนี้ให้กับตัวบ่งชี้ที่สำคัญเหล่านี้สำหรับนักลงทุนเอกชนและตอบคำถามต่อไปนี้:

• ผลตอบแทนการลงทุนคืออะไร
• ค่าสัมประสิทธิ์ROI และสูตรอะไรในการคำนวณ
• ดัชนีความสามารถในการทำกำไรคืออะไร?พี.ไอ.

ทำไมคุณต้องคำนวณ ROI?

ฉันใช้งานบล็อกนี้มานานกว่า 6 ปี ตลอดเวลานี้ ฉันเผยแพร่รายงานผลการลงทุนของฉันเป็นประจำ ขณะนี้พอร์ตการลงทุนสาธารณะมีมากกว่า 1,000,000 รูเบิล

โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้อ่าน ฉันได้พัฒนาหลักสูตร Lazy Investor ซึ่งฉันได้แสดงทีละขั้นตอนวิธีการจัดการเงินส่วนบุคคลของคุณให้เป็นระเบียบและลงทุนเงินออมของคุณอย่างมีประสิทธิภาพในสินทรัพย์หลายสิบรายการ ฉันแนะนำให้ผู้อ่านทุกคนเข้ารับการฝึกอบรมในสัปดาห์แรกเป็นอย่างน้อย (ฟรี)

แนวคิดนี้มีหลายชื่อ ซึ่งแต่ละชื่อมีสิทธิ์ที่จะมีอยู่และมักขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมที่นำไปใช้ เช่น ผลตอบแทนจากการลงทุน ผลตอบแทนจากเงินลงทุน ผลตอบแทนจากการลงทุน อัตราผลตอบแทน ผลตอบแทนจากเงินลงทุน เป็นต้น ฉันชอบที่จะใช้วลี “ผลตอบแทนจากการลงทุน " เพราะมีความหมายใกล้เคียงกับกิจกรรมที่ฉันทำมากกว่า นักลงทุนคนใดก็ตาม ไม่ว่าจะมีทรัพยากรทางการเงินเท่าใดก็ตาม จะต้องตั้งเป้าหมายการลงทุนเพื่อทำกำไร ดูเหมือนว่าทุกอย่างจะง่าย: เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการลงทุน คุณต้องมีเงินทุนในงบดุลซึ่งจะมากกว่าการลงทุน อย่างไรก็ตาม เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ จำเป็นต้องคำนึงถึงปัจจัยหลายประการที่ส่งผลต่อผลลัพธ์ทางการเงิน:

• ระยะเวลาคืนทุนที่วางแผนไว้ของโครงการ
• การทำกำไรของโครงการลงทุน
• ต้นทุนเงินที่นักลงทุนดึงดูด
• ต้นทุนและความเสี่ยงที่เกิดขึ้นโดยผู้ลงทุนในระหว่างช่วงการลงทุน

นักลงทุนที่มีประสบการณ์จะคำนวณและติดตามผลตอบแทนจากการลงทุนของเขาเพื่อดูว่า:

• มันคุ้มค่าที่จะลงทุนหรือไม่?
• ความเสี่ยงในการลงทุนอย่างใดอย่างหนึ่งนั้นสมเหตุสมผลหรือไม่?
• การลงทุนด้านความทันสมัยจะมีประสิทธิภาพเพียงใด?
• แคมเปญการตลาดจะได้ผลหรือไม่?
• การกู้ยืมเงินเพื่อการลงทุนจะได้ผลหรือไม่?

ค่าสัมประสิทธิ์ ROI และวิธีการคำนวณ

ตัวบ่งชี้ที่ใช้มากที่สุดซึ่งสะท้อนถึงผลตอบแทนจากการลงทุนคืออัตราส่วน ผลตอบแทนการลงทุน (กลับบนการลงทุน), ผลตอบแทนจากเงินลงทุน เขามาที่ระบบการเงินของรัสเซียเป็นครั้งแรกจากการรายงานของบริษัทย่อย ROI เป็นศูนย์กลางในรายงานเกี่ยวกับประสิทธิภาพการใช้เงินทุน เนื่องจากอัตราส่วนนี้สะท้อนให้เห็นอย่างเป็นกลางว่าผู้ถือหุ้นจะได้รับกำไรหรือขาดทุนทางการเงินมากน้อยเพียงใดโดยพิจารณาจากผลการดำเนินงานของบริษัท

ค่าสัมประสิทธิ์มีความหมายทางเศรษฐกิจสองเท่า: การวิเคราะห์มีความสำคัญทั้งสำหรับนักลงทุนปัจจุบันที่ติดตามความสามารถในการทำกำไรและผลลัพธ์ของโครงการในปัจจุบัน และสำหรับผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนที่ประเมินความสามารถในการทำกำไรหรือความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนก่อนตัดสินใจลงทุน ในตลาดหุ้น ROI ส่งสัญญาณถึงคุณภาพของผลการดำเนินงานทางการเงินของผู้ออกตราสารรายใดรายหนึ่ง ในตลาด Forex การใช้ค่าสัมประสิทธิ์จะช่วยคำนวณความสามารถในการทำกำไรที่เป็นไปได้ของพอร์ตการลงทุน ไม่สามารถรับประกันผลลัพธ์ทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งใน Forex ได้ แต่ที่นี่ การใช้ ROI จะให้ภาพรวมของผลตอบแทนจากการลงทุน โดยคำนึงถึงสถิติที่มีอยู่และผลลัพธ์ที่เป็นไปได้

สูตร ROI มีลักษณะดังนี้:

พูดง่ายๆ คือเราหารกำไรสุทธิด้วยจำนวนเงินลงทุนแล้วคูณด้วย 100% เพื่อที่จะแสดงให้เห็นความสำคัญในทางปฏิบัติของการคำนวณผลตอบแทนจากเงินทุนอย่างชัดเจน เราจะยกตัวอย่างง่ายๆ คุณลงทุน $1,000 ในผู้จัดการ ในหนึ่งปี คุณคาดว่าจะถอนเงินทั้งหมดเป็นจำนวน $1,400 โดยไม่ต้องถอนกำไรของคุณในระหว่างระยะเวลาการลงทุนทั้งหมด และไม่มีการลงทุนเพิ่มเติม โปรดทราบว่าคุณจะต้องคำนึงถึงต้นทุนโดยตรงที่เกิดขึ้นระหว่างช่วงการลงทุนด้วย สิ่งเหล่านี้อาจเป็นค่าคอมมิชชั่นสำหรับอินพุต/เอาท์พุต การแปลง และค่าตอบแทนของผู้จัดการ เราใช้สูตร ROI กับบัญชีทางเลือกของผู้จัดการคนอื่นๆ และคำนวณความสามารถในการทำกำไรที่เป็นไปได้สำหรับพวกเขา

จากตารางเป็นที่ชัดเจนว่าบัญชี 2 และ 3 มีค่าสัมประสิทธิ์ต่ำกว่า 100% และการรวมเข้าในการนับนั้นเป็นเรื่องที่น่าสงสัย ROI เฉลี่ยสำหรับพอร์ตโฟลิโอโดยคำนึงถึงน้ำหนักของกองทุนที่ลงทุนนั้นอยู่ใกล้ 100% (จุดคุ้มทุนเมื่อถอนกำไร) ต้องขอบคุณบัญชี 1 การใช้สัมประสิทธิ์นี้ทำให้คุณสามารถคำนวณตามสถิติจากช่วงเวลาที่ผ่านมาได้ ผลตอบแทนที่เป็นไปได้จากการลงทุนในหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทนั้นหรือบริษัทอื่นหรือพอร์ตโฟลิโอที่ประกอบด้วยหุ้น (โดยคำนึงถึงน้ำหนักตามจำนวนหุ้นในพอร์ตโฟลิโอ) ในการคำนวณข้างต้น ง่ายต่อการสังเกตเห็นข้อบกพร่องทั้งชุด:

• ความเสี่ยงในการซื้อขายและไม่ใช่การซื้อขายจะไม่ถูกนำมาพิจารณา
• ความแตกต่างของมูลค่าของกองทุนในขั้นตอนการลงทุนและ ณ เวลาที่ถอนกำไรจะไม่ถูกนำมาพิจารณา
• เมื่อรวบรวมพอร์ตโฟลิโอ จะไม่คำนึงถึงน้ำหนักของความสามารถในการทำกำไรตามแผนของบัญชี แต่จะพิจารณาเฉพาะน้ำหนักตามปริมาณเงินลงทุนเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม ค่าสัมประสิทธิ์ ROI ไม่มีฟังก์ชันดังกล่าว จะมีผลเมื่อใช้ร่วมกับตัวบ่งชี้อื่นๆ เท่านั้น ตัวอย่างเช่น โดยคำนึงถึงการเบิกจ่ายสูงสุด สภาวะตลาด หรือโอกาสทางธุรกิจที่เป็นไปได้ แม้ว่าค่า ROI จะติดลบในขณะนี้ก็ตาม หากเราจำเป็นต้องประเมินโครงการลงทุนที่เสร็จสมบูรณ์แล้ว สูตรจะอยู่ในรูปแบบต่อไปนี้:

สมมติว่าคุณซื้อหุ้นของบริษัทหนึ่งด้วยเงิน 100,000 รูเบิล ตลอดระยะเวลาสามปี คุณได้รับเงินทั้งหมด 80,000 ถู. กำไรตามค่าใช้จ่ายโดยคำนึงถึงภาษีและค่าคอมมิชชั่น พวกเขาขายแพ็คเกจในราคา 130,000 รูเบิล

เราบวกกำไรและส่วนต่างระหว่างราคาขายกับราคาซื้อหารด้วยราคาซื้อคูณด้วย 100%

ดัชนีความสามารถในการทำกำไร PI เป็นตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไร

ต่อไป เราจะมาดูการวิเคราะห์ตัวบ่งชี้ทั่วไปอีกตัวหนึ่ง นั่นคือ ดัชนีผลตอบแทนจากการลงทุน ปี่ (การทำกำไรดัชนี).เพื่อควบคุมความสามารถในการทำกำไรของโครงการ นักลงทุนต้องทำการวิเคราะห์ PI ในทุกขั้นตอนของการลงทุน: ณ เวลาที่เลือกวัตถุ การเปรียบเทียบกับทางเลือกอื่น การนำไปปฏิบัติ และความสำเร็จ หากค่าดัชนีมากกว่า 1 ถือว่าโครงการมีกำไร หากน้อยกว่า 1 – ไม่ได้ผลกำไร หากดัชนีมีค่าเท่ากับ 1 จำเป็นต้องทำการวิเคราะห์ปัจจัยความสามารถในการทำกำไรอื่นๆ อย่างละเอียดยิ่งขึ้น

PI ถูกกำหนดดังนี้:

มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (สุทธิปัจจุบันค่า)– มูลค่าปัจจุบันสุทธิของการลงทุน ในบรรดาอะนาล็อกภาษารัสเซียของ NPV ตัวย่อที่พบบ่อยที่สุดคือ NPV - มูลค่าปัจจุบันสุทธิ IC – การลงทุนในโครงการ (Invested Capital)

ที่ไหน:

CFt – (กระแสเงินสด) ในปีที่ t;

N – ระยะเวลาของวงจรชีวิตของโครงการ (เป็นเดือน, ปี)

R – จากคำว่า อัตรา อัตรา หรือ อัตราคิดลด

อัตราคิดลดคือราคาเป็นเปอร์เซ็นต์ที่นักลงทุนยินดีจ่ายสำหรับต้นทุนและความเสี่ยงของโครงการ อัตรานี้สามารถเรียกได้ว่าเป็นต้นทุนของเงินทุนในการลงทุน อาจขึ้นอยู่กับอัตราเงินกู้เท่านั้น แต่ก็ควรพิจารณาต้นทุนอื่น ๆ เช่น ความเสี่ยงด้านสกุลเงินและการเมือง ปัจจัยด้านมนุษย์ในการดำเนินแผนธุรกิจ ฯลฯ ไม่ว่าในกรณีใด ความสามารถในการทำกำไรตามแผนของนักลงทุนของโครงการควรสูงกว่า อัตราคิดลด และจำนวนเงินที่คิดลด กระแสทั้งหมดจะต้องมากกว่าการลงทุนที่ทำพร้อมกับต้นทุน

ตามตัวอย่าง เราจะลองแทนที่ข้อมูลจริงลงในสูตร สมมติว่าคุณลงทุน $300 เป็นเวลา 3 ปี เงินกู้ธนาคารมีค่าใช้จ่าย 13% ต่อปี (ฉันไม่แนะนำให้ลงทุนเงินกู้ยืม) เนื่องจากคุณไม่มีค่าใช้จ่ายอื่นในการระดมทุน เราจะประมาณอัตรานี้ให้เท่ากับอัตราคิดลด เราคาดการณ์กระแสเงินสดตามสถิติของโครงการที่คล้ายกัน และคำนึงถึงปัจจัยจำนวนสูงสุดที่เป็นไปได้ (ความเสี่ยง ต้นทุน ฯลฯ) ก่อนอื่น เราคำนวณตัวประกอบส่วนลดของจำนวนเงินที่ลงทุนในแต่ละปีของรอบการลงทุน โดยใช้สูตร 1 (1+R) t ในขณะที่ลงทุน $300 เรามีปัจจัยลดเท่ากับหนึ่ง จากผลลัพธ์ของปีแรก เราได้ค่าสัมประสิทธิ์ 1 (1+R) 1 = 0.885 สำหรับปีที่สอง 1 (1+R) 2 = 0.783 สำหรับปีที่สาม - 1 (1+R) 3 = 0.693 . เราแปลแผนการลงทุนเป็นตาราง:

โครงการนี้เหมาะสมกับการนำไปปฏิบัติเนื่องจาก NPV เป็นบวก เราสรุปได้ว่ายิ่งอัตราคิดลดยิ่งสูง NPV ก็จะยิ่งต่ำลง ดัชนี PI มีประโยชน์ในการเลือกโครงการอื่นที่ให้ผลตอบแทนจากการลงทุนสูงสุดจากโครงการทางเลือกต่างๆ ช่วยให้คุณสามารถจัดอันดับโครงการที่มีค่า NPV ใกล้เคียงกัน ต่างจากอัตราส่วน ROI โดยคำนึงถึงความเสี่ยงผ่านการใช้อัตราคิดลด และยังประมาณกระแสเงินสดในอนาคตโดยใช้อัตราคิดลด เครื่องมือนี้เหมาะสำหรับทั้งการจัดทำแผนธุรกิจและการเลือกวัตถุการลงทุนที่ทำกำไร ข้อเสียของ PI คือความยากในการทำนายอัตราคิดลด ซึ่งบางครั้งขึ้นอยู่กับปัจจัยที่ไม่สามารถควบคุมได้ เช่น ต้นทุนของทรัพยากรที่ยืมมา อัตราแลกเปลี่ยน และการคว่ำบาตร

นอกจากนี้ภายในกรอบของสูตร PI การวางแผนกระแสเงินสดในอนาคตไม่ใช่เรื่องง่ายซึ่งอาจลดลงในอนาคตด้วยเหตุผลวัตถุประสงค์ ความคลาดเคลื่อนในการคำนวณจะเพิ่มขึ้นตามระยะเวลาการลงทุนที่ยาวนาน โปรดทราบว่าในทางปฏิบัติการลงทุนของรัสเซีย การประเมิน NPV แสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนจากการลงทุนไม่ควรเกิน 3-4 ปี ขึ้นอยู่กับความเสี่ยง สำหรับการให้กู้ยืมแก่ผู้บริโภคของธนาคาร ผลตอบแทนจากวงจรการลงทุนสูงสุดอาจนานถึงห้าปี นี่เป็นเพราะเรื่องใหญ่และ. ทั้งหมดนี้ส่งผลเสียต่อการคาดการณ์อัตราคิดลดและกระแสเงินสด ถ้าเราพูดถึง ในประเทศที่พัฒนาแล้วจะมีการวางแผนดัชนี PI เชิงบวกเป็นระยะเวลา 7 ปีขึ้นไป

ป.ล.

ลงทุนสร้างกำไรกันทุกคน!