เงินทุนเกิดขึ้นได้อย่างไรเมื่อจัดตั้งบริษัทร่วมหุ้น ทุนเรือนหุ้น. วางและประกาศหุ้น

ตามกฎหมายแล้ว ทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้นประกอบด้วยมูลค่าระบุของหุ้นของบริษัทที่ผู้ถือหุ้นได้มา

โดย กฎหมายรัสเซียมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นสามัญทั้งหมดที่ออกโดยบริษัทร่วมหุ้นที่กำหนดจะต้องเท่ากัน เช่นเดียวกับสิทธิที่หุ้นดังกล่าวให้แก่เจ้าของ ในกรณีนี้ กฎหมายจะขึ้นอยู่กับผลประโยชน์ของผู้เข้าร่วมตลาดหุ้น ซึ่งความเท่าเทียมกันของหุ้นสามัญของบริษัทร่วมหุ้นเดียวกันนั้นสะดวกกว่า โดยหลักๆ แล้วจากมุมมองของการกำหนดราคาตลาดเดียวมากกว่าราคาพร้อมกัน การมีอยู่ในตลาดหุ้นสามัญของบริษัทร่วมหุ้นที่กำหนดซึ่งมีลักษณะแตกต่างกัน

ทุนจดทะเบียนกำหนดจำนวนเงินขั้นต่ำที่บริษัทร่วมหุ้นต้องมีเพื่อประกันผลประโยชน์ของเจ้าหนี้

ลักษณะครั้งเดียวของการจัดตั้งทุนจดทะเบียนในทางปฏิบัติของโลก มีการใช้สองแนวทางในการสร้างทุนจดทะเบียน: รากฐานครั้งเดียวหรือตามลำดับ ในกรณีแรก ณ เวลาที่จดทะเบียน บริษัทร่วมทุนจะต้องมีทุนจดทะเบียนที่แน่นอนตามข้อกำหนดของกฎหมาย ประการที่สอง กฎหมายไม่ได้กำหนดข้อกำหนดบังคับสำหรับขนาดของทุนจดทะเบียนที่รวบรวมได้จริง ณ เวลาที่จดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้น

ตามกฎหมาย "ในบริษัทร่วมหุ้น" การก่อตั้งครั้งเดียวได้ถูกนำมาใช้ในรัสเซีย ซึ่งถือเป็นรูปแบบที่เข้มงวดที่สุดในการสร้างทุนจดทะเบียน สันนิษฐานว่าสามารถพิจารณาสร้างบริษัทร่วมหุ้นได้ กล่าวคือ สามารถเริ่มทำงานได้ก็ต่อเมื่อ ณ เวลาที่จดทะเบียน นิติบุคคลมีทุนจดทะเบียนขั้นต่ำที่แน่นอน

ทุนจดทะเบียนขั้นต่ำ

จำนวนขั้นต่ำของทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้นนั้นกำหนดโดยบริษัทร่วมหุ้นนั้นเอง แต่ต้องไม่ต่ำกว่าระดับที่กฎหมายกำหนด

ตามกฎหมายแล้ว ทุนจดทะเบียนขั้นต่ำสำหรับบริษัทร่วมหุ้นแบบเปิดคือหนึ่งพันเท่าของค่าจ้างขั้นต่ำ และสำหรับบริษัทร่วมหุ้นแบบปิดคือหนึ่งร้อยเท่าของค่าจ้างขั้นต่ำ

ในเงื่อนไขของความสัมพันธ์ทางการตลาดที่พัฒนาแล้ว บริษัท ร่วมหุ้นสนใจที่จะมีทุนจดทะเบียนจำนวนมากที่สุดที่เป็นไปได้ เนื่องจากสิ่งนี้จะเพิ่มความมั่นคงในตลาดอย่างรวดเร็ว ความไว้วางใจจากเจ้าหนี้ โอกาสในการเติบโต และมีข้อได้เปรียบที่มีอยู่ในขนาดใหญ่ การผลิต.

จำนวนขั้นต่ำที่กำหนดของทุนจดทะเบียนจะคำนวณตามจำนวนค่าแรงขั้นต่ำที่กำหนด กฎหมายของรัฐบาลกลางณ วันที่ การลงทะเบียนของรัฐบริษัทร่วมหุ้น (รูปที่ 9)

วางและประกาศหุ้น

ทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมทุนคือมูลค่าเล็กน้อยของหุ้นที่ผู้ถือหุ้นได้มาหรือวางไว้ในหมู่ผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม ตามกฎบัตรของบริษัทร่วมหุ้น นอกเหนือจากทุนจดทะเบียนหรือมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว การตัดสินใจของที่ประชุมผู้ถือหุ้นอาจจัดให้มีความเป็นไปได้ในการออกหุ้นเพิ่มเติมในกรณีที่หุ้นเพิ่มขึ้น ต้องมีทุนจดทะเบียน

ความหมายของสิทธิดังกล่าวโดยปกติคือการประชุมผู้ถือหุ้นจะจัดขึ้นปีละครั้ง การประชุมวิสามัญต้องใช้เวลาและค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม ดังนั้น ผู้ถือหุ้นวางแผนว่าบริษัทจะต้องเพิ่มทุนจดทะเบียนอย่างน้อยหนึ่งครั้งในระหว่างปีในส่วนที่เกี่ยวข้องกับโครงการการผลิตบางโครงการหรือเพื่อให้มั่นใจว่าจะมีการแปรสภาพเป็น หุ้นสามัญกำหนดไว้ในกฎบัตรถึงความเป็นไปได้ในการออกหุ้นที่เรียกว่าหุ้นที่ประกาศไว้เกินกว่าจำนวนที่วางไว้แล้ว แต่อยู่ในขอบเขตที่กำหนด

ภายในขีดจำกัดของขนาดของหุ้นที่ได้รับอนุญาต บริษัทร่วมหุ้นอาจทำการตัดสินใจซ้ำๆ เพื่อออกหุ้นเพิ่มเติมเกินกว่าที่วางไว้ นอกจากนี้ การกระทำเหล่านี้โดยการตัดสินใจของที่ประชุมสามัญคณะกรรมการของบริษัทร่วมหุ้นสามารถกระทำได้ โดยไม่ต้องมีการประชุมผู้ถือหุ้นวิสามัญ ส่งผลให้ขั้นตอนการเพิ่มทุนจดทะเบียนค่อนข้างยืดหยุ่นตามสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงและใช้เวลาค่อนข้างน้อยซึ่งเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดในการแข่งขันในตลาด

ดังนั้นในส่วนที่เกี่ยวข้องกับทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้น พวกเขาแยกแยะ:

• หุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว- เป็นหุ้นที่ออกโดยบริษัทร่วมหุ้นและได้รับมาจากผู้ถือหุ้น หุ้น ซึ่งมีมูลค่าระบุซึ่งถือเป็นทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้น ณ เวลาที่กำหนด
• ประกาศหุ้น— เป็นหุ้นที่บริษัทมีสิทธิที่จะวางนอกเหนือจากหุ้นที่วางไว้แล้ว หุ้นซึ่งมูลค่าระบุซึ่งแสดงถึงขีด จำกัด ของการเพิ่มทุนจดทะเบียนที่เป็นไปได้ซึ่งกำหนดไว้ในกฎบัตร ณ เวลาที่กำหนดโดยที่ประชุมผู้ถือหุ้น
• หุ้นเพิ่มเติม- นี่เป็นส่วนหนึ่งของหุ้นที่ประกาศไว้ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจออกสู่ตลาด ส่วนหนึ่งของมูลค่าระบุของหุ้นจดทะเบียน โดยจำนวนทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้นจะเพิ่มขึ้นหลังจากเสร็จสิ้นขั้นตอนการออกและการลงทะเบียนกฎบัตรอีกครั้ง

การมีอยู่ (หรือไม่มี) ของหุ้นที่ประกาศไว้ในกฎบัตรไม่ได้ถูกควบคุมโดยสิ่งใดๆ และไม่ส่งผลกระทบต่อจำนวนทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้นในทางใดทางหนึ่ง

หุ้นที่ได้รับอนุญาตเป็นรูปแบบหนึ่งของการควบคุมผู้ถือหุ้นในการปฏิบัติตามสิทธิของตนเมื่อบริษัทดำเนินการประเด็นเพิ่มเติม

โครงสร้างของทุนจดทะเบียน บริษัทร่วมหุ้นมีสิทธิที่จะออกหุ้นได้ ประเภทต่างๆ- ส่งผลให้โครงสร้างของทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมทุนแต่ละบริษัทอาจแตกต่างกัน

ทุนจดทะเบียนประกอบด้วยมูลค่าระบุของหุ้นทั้งหมดที่ออกและวางโดยบริษัทร่วมหุ้นในหมู่ผู้เข้าร่วมตลาด ทั้งสามัญและบุริมสิทธิ

ตามกฎหมายแล้ว หุ้นบุริมสิทธิทุกประเภทมูลค่าที่ตราไว้จะต้องไม่เกิน 25% ของทุนจดทะเบียน (รูปที่ 10)

ขั้นตอนของการจัดตั้งทุนจดทะเบียนขั้นตอนการจัดตั้งทุนจดทะเบียนนั้นได้รับการจัดตั้งขึ้นตามกฎหมาย จากมุมมองของการมีอยู่ของบริษัทร่วมหุ้น สามารถแยกแยะได้คร่าวๆ สองขั้นตอนในการสร้างทุนจดทะเบียน:

• การจัดตั้งทุนจดทะเบียนเมื่อจัดตั้งบริษัทร่วมทุนเมื่อถูกสร้างขึ้นเป็นทุนเริ่มต้นและขนาดต้องไม่ต่ำกว่าขนาดขั้นต่ำที่กำหนด
• การเปลี่ยนแปลงจำนวนทุนจดทะเบียนตลอดการดำเนินงานของบริษัทร่วมหุ้นเมื่อสามารถเพิ่มหรือลดได้

การจัดตั้งทุนจดทะเบียนเมื่อจัดตั้งบริษัทร่วมหุ้น เมื่อก่อตั้งบริษัทร่วมทุน ทุนจดทะเบียนจะพิจารณาจากข้อตกลงส่วนประกอบ และจากนั้นจึงกฎบัตรของบริษัท ผู้ก่อตั้งกำหนดขนาดของทุนจดทะเบียน ประเภทและประเภทของหุ้นที่จะวางระหว่างผู้ก่อตั้ง ขนาดและขั้นตอนการชำระเงิน

ขั้นตอนการจัดตั้งทุนจดทะเบียนเมื่อจัดตั้งบริษัทร่วมหุ้นแสดงไว้ในตาราง 1 4.

ขั้นตอนการจัดตั้งทุนจดทะเบียนของบริษัท

พารามิเตอร์ที่สามารถตั้งค่าได้	ขั้นตอนการจัดตั้งของพวกเขา
จำนวนทุนจดทะเบียน	กำหนดขึ้นตามข้อตกลงในการก่อตั้งบริษัท แต่ต้องไม่ต่ำกว่าขนาดขั้นต่ำที่กฎหมายกำหนด
จำนวนเงินที่ชำระค่าหุ้นขึ้นอยู่กับการแจกจ่ายระหว่างผู้ก่อตั้ง	กำหนดขึ้นตามข้อตกลงในการก่อตั้งบริษัท แต่ไม่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นเหล่านี้
รูปแบบการชำระค่าหุ้นที่วางไว้	เป็นตัวเงินหรือไม่เป็นตัวเงิน ก่อตั้งโดยข้อตกลงเกี่ยวกับการจัดตั้งบริษัท
กำหนดเวลาการชำระเงินโดยผู้ก่อตั้งเพื่อซื้อหุ้น	ไม่น้อยกว่า 50% ภายในสามเดือนนับจากวันที่จดทะเบียนจัดตั้งบริษัท ให้ครบถ้วนภายในหนึ่งปีนับแต่วันที่จดทะเบียนบริษัท เว้นแต่จะได้กำหนดระยะเวลาที่สั้นกว่านั้นไว้ในสัญญาจัดตั้งบริษัท

ดังที่เห็นได้จากตาราง 4 เมื่อจัดตั้งบริษัทร่วมหุ้นจะใช้ รูปทรงต่างๆการชำระค่าหุ้นที่วางไว้ - ทั้งที่เป็นตัวเงินและไม่เป็นตัวเงิน โดยสามารถชำระด้วยหลักทรัพย์ของผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่น สิ่งอื่น สิทธิในทรัพย์สิน หรือสิทธิอื่น ๆ ที่มีมูลค่าเป็นตัวเงิน การประเมินมูลค่าทางการเงินของทรัพย์สินที่มีส่วนร่วมในการชำระค่าหุ้นเมื่อก่อตั้งบริษัทนั้นกระทำโดยข้อตกลงระหว่างผู้ก่อตั้งและได้รับการยอมรับอย่างเป็นเอกฉันท์

ก่อนที่จะชำระเงินหุ้น 50% ของบริษัทที่จำหน่ายให้กับผู้ก่อตั้ง บริษัทร่วมหุ้นไม่มีสิทธิ์เข้าทำธุรกรรมที่ไม่เกี่ยวข้องกับการก่อตั้งบริษัท ในเวลาเดียวกัน ไม่มีผู้ก่อตั้งคนใดสามารถได้รับการยกเว้นจากภาระผูกพันในการบริจาคทุนจดทะเบียน ภาระผูกพันดังกล่าวกำหนดขึ้นโดยข้อตกลงในการจัดตั้งบริษัทร่วมหุ้นซึ่งอาจจัดให้มีการเรียกเก็บค่าปรับ (ค่าปรับ) สำหรับภาระผูกพันที่ยังไม่ได้ปฏิบัติตามในการชำระค่าหุ้น

ทุนจดทะเบียนเกิดขึ้นภายในระยะเวลาที่กำหนดโดยกฎหมายหรือกฎบัตร กฎหมายกำหนดว่าในการจัดตั้งบริษัทร่วมหุ้นจะต้องชำระค่าหุ้นเต็มจำนวน ตามกฎแล้ว ในกรณีนี้ พวกเขาจะได้รับเงินจากผู้ก่อตั้งในราคาพาร์ ระยะเวลาการชำระเงินกำหนดโดยข้อตกลงในการจัดตั้ง บริษัท ซึ่งต้องไม่เกินหนึ่งปีนับจากวันที่จดทะเบียนของรัฐของ บริษัท นอกจากนี้หุ้นของบริษัทอย่างน้อย 50% ที่จำหน่ายเมื่อก่อตั้งจะต้องชำระภายใน 3 เดือนนับจากวันที่จดทะเบียนของรัฐ

หุ้นที่ชำระแล้ว— หุ้นที่ผู้ถือหุ้นชำระครบตามกำหนดเวลา

ในงบดุลของบริษัทร่วมหุ้นที่สร้างขึ้น บัญชี "ทุนที่ได้รับอนุญาต" จะแสดงปริมาณรวมโดยไม่คำนึงถึงการชำระเงินจริง และส่วนที่ยังไม่ได้ชำระจะถูกนำมาพิจารณาในบัญชี "การชำระหนี้กับผู้ก่อตั้ง" ในกรณีนี้ ผู้ก่อตั้งจะได้รับสิทธิในการลงคะแนนเสียงหลังจากชำระค่าหุ้นที่ตนเป็นเจ้าของเต็มจำนวนแล้วเท่านั้น เว้นแต่จะกำหนดไว้เป็นอย่างอื่นตามกฎบัตรของบริษัท หากผู้ก่อตั้งไม่ชำระเงินเต็มจำนวนสำหรับหุ้นที่เขาเป็นเจ้าของภายในระยะเวลาที่กำหนดโดยกฎบัตรหรือกฎหมาย ความเป็นเจ้าของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับจำนวนเงินที่ยังไม่ได้ชำระจะส่งผ่านไปยังบริษัท เรียกว่าวางจนครบกำหนด

หุ้นที่วางไว้ก่อนครบกำหนด- หุ้นที่ได้มาและซื้อคืนโดยบริษัทร่วมหุ้น รวมถึงหุ้นที่ผู้ถือหุ้นไม่ได้ชำระตรงเวลา ซึ่งกรรมสิทธิ์ได้โอนไปยังบริษัทแล้ว

หุ้นที่วางไว้ก่อนหน้านี้ซึ่งถูกโอนไปยังบริษัทร่วมหุ้นในลักษณะที่กำหนดจะไม่ได้รับสิทธิในการลงคะแนนเสียง จะไม่ถูกนำมาพิจารณาในการนับคะแนนเสียง และจะไม่ได้รับเงินปันผลจากหุ้นเหล่านั้น บริษัทจะต้องขายหุ้นดังกล่าวในราคาไม่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ภายในหนึ่งปีนับจากวันที่ได้มา มิฉะนั้นบริษัทจำเป็นต้องตัดสินใจลดทุนจดทะเบียน การไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดทางกฎหมายเหล่านี้อาจเป็นเหตุในการยื่นคำร้องต่อศาลเพื่อชำระบัญชีบริษัทร่วมทุน

โดยทั่วไป กระบวนการสร้างทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้นจากมุมมองของหุ้นที่ออก การจำหน่ายและการชำระเงินจะแสดงในรูปที่ 1 11.

ทุนจดทะเบียนเป็นพื้นฐานสำหรับการดำเนินการทางการตลาดของบริษัทร่วมหุ้น ทุนจดทะเบียนควรถือเป็นตัวบ่งชี้ตลาดที่สำคัญสำหรับบริษัทร่วมหุ้น เนื่องจากการดำเนินการขององค์กรเพิ่มเติมในหลายกรณีเกี่ยวข้องโดยตรงกับขนาดและเงื่อนไขของทุนจดทะเบียน

ในตาราง ตารางที่ 5 แสดงธุรกรรมทั่วไปที่ดำเนินการโดยบริษัทร่วมหุ้น ซึ่งเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับสถานะและขนาดของทุนจดทะเบียน

ความสำคัญของทุนจดทะเบียนในการดำเนินธุรกิจ

การดำเนินการขององค์กรที่เป็นไปได้ของบริษัทร่วมหุ้น	ข้อกำหนดสำหรับทุนจดทะเบียนที่จำเป็นในการดำเนินการขององค์กร
การออกหุ้นเพิ่มเติมโดยบริษัทร่วมหุ้นแห่งนี้	ทุนจดทะเบียนจะต้องชำระเต็มจำนวน
ประเด็นเรื่องพันธบัตร	จำนวนทุนจดทะเบียนที่ชำระแล้วจะเป็นตัวกำหนดปริมาณการออกหุ้นกู้สูงสุดที่อนุญาต หากไม่มีการรับประกันจากบุคคลที่สาม
การลดขนาดของทุนจดทะเบียน	ขนาดของทุนจดทะเบียนไม่สามารถลดให้ต่ำกว่าขนาดขั้นต่ำที่กฎหมายกำหนดได้
การออกหุ้นผู้ถือ	FFMS กำหนดเปอร์เซ็นต์ของการออกทุนจากทุนจดทะเบียนที่ชำระแล้ว
การออกหุ้นบุริมสิทธิ์	มูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นบุริมสิทธิที่ออกจะต้องไม่เกิน 25% ของทุนจดทะเบียนของบริษัท
การจัดตั้งกองทุนสำรอง	อย่างน้อย 5% ของทุนจดทะเบียน
สินทรัพย์สุทธิ ( เงินทุนของตัวเอง) บริษัทร่วมหุ้น	ณ สิ้นปีการเงินที่สองและแต่ละปีถัดไป มูลค่าของสินทรัพย์สุทธิต้องไม่ต่ำกว่าจำนวนทุนจดทะเบียน
การได้มาซึ่งหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วโดยบริษัท	บริษัทไม่มีสิทธิซื้อหุ้นคงเหลือจนกว่าจะชำระทุนจดทะเบียนทั้งหมดจนครบถ้วน มูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นหมุนเวียนต้องไม่ต่ำกว่า 90% ของทุนจดทะเบียนของบริษัท

ดังที่เห็นได้จากตาราง 5 มูลค่าของทุนจดทะเบียนมีความสำคัญเมื่อ:

• ดำเนินการประเด็น (ทั้งหุ้นและพันธบัตรเพิ่มเติม);
• การควบคุมส่วนแบ่งของหุ้นบุริมสิทธิที่คงเหลือและมูลค่าของสินทรัพย์สุทธิ
• กำหนดปริมาณขั้นต่ำของกองทุนสำรอง
• กำหนดปริมาณหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วสูงสุดที่บริษัทได้มา

2.2.1. โครงสร้างเงินทุนของตัวเอง

หลักทรัพย์ที่มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างหรือเพิ่มส่วนของผู้ถือหุ้น เงินทุนของบริษัท, มุ่งเป้าไปที่ ทำกำไรซึ่งพวกเขาจะแบ่งปันกับผู้ถือหลักทรัพย์เหล่านี้เรียกว่า หลักทรัพย์ประเภททุน- ซึ่งรวมถึงหุ้น พันธบัตร หุ้นของสหกรณ์ ใบรับรองการลงทุน ตั๋วจำนอง และประเภทต่างๆ

ตลาดทุนทำหน้าที่เป็นพื้นฐานสำหรับการจัดตั้งทุนของบริษัทร่วมหุ้น

ทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมทุนประกอบด้วย:

- จริงๆ แล้ว ทุนเรือนหุ้นและทุนสำรองซึ่งสร้างขึ้นโดยการหักจากกำไร (ใช้เป็นทุนสำรอง) เพื่อให้ได้ทุนจดทะเบียนและจ่ายเงินปันผลในช่วงที่ตลาดตกต่ำ

หลักทรัพย์เป็นส่วนที่จ่ายล่วงหน้าของทุนจดทะเบียนของบริษัทเงินทุนล่วงหน้ามีโครงสร้างดังต่อไปนี้:

– ทุนจดทะเบียน (หุ้นที่ออกจำหน่ายตามมูลค่าที่ตราไว้)

– จำนวนเงินที่บริษัทร่วมหุ้นได้รับเมื่อขายหุ้นในราคาที่สูงกว่ามูลค่าที่กำหนด (ส่วนเกินมูลค่าหุ้น)

– หุ้นที่ออกและแจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นเพื่อจ่ายเงินปันผลตามมูลค่าที่ตราไว้

– มูลค่าหุ้นที่จองซื้อแต่ผู้ถือหุ้นยังมิได้ชำระเต็มจำนวน ไม่รวมอยู่ในจำนวนทุนที่ชำระแล้ว

– ต้นทุนของหุ้นที่ออกเองที่ซื้อจากผู้ถือหุ้นในราคาที่ตกลงกับผู้ก่อตั้งไม่รวมอยู่ในจำนวนทุนที่ชำระแล้ว

การจัดประเภทของส่วนทุนขั้นสูง (ได้รับอนุญาต แบ่งปัน ลงทุนเพิ่มเติม ยังไม่ได้ชำระ และถอนออก) ขึ้นอยู่กับหลักการของการสะท้อนในบัญชี การบัญชีและในงบดุลของบริษัท

ในสหราชอาณาจักร เช่นเดียวกับในประเทศตะวันตกที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่ รูปแบบทางกฎหมายที่โดดเด่นของบริษัทคือบริษัทร่วมหุ้นและห้างหุ้นส่วน สิ่งนี้บ่งบอกถึงความเหนือกว่าของส่วนแบ่งการลงทุนในทุนจดทะเบียน ดังนั้นทุนจดทะเบียนจึงมักถูกมองว่าเป็นการยืมโดยบริษัทและอาจต้องชำระคืนในอนาคต แหล่งที่มาของเงินทุนแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม - ทุนของตัวเอง (หุ้น) และทุนกู้ยืม (ระดมทุน) ทั้งตัวแรกและตัวที่สองเป็นภาระผูกพันหนี้สินของบริษัทร่วมหุ้นเพราะไม่ช้าก็เร็วเงินที่ได้รับจะต้องคืน และทุนก้าวหน้าซึ่งถือเป็นส่วนแบ่งที่ไม่มีนัยสำคัญในทุนของ บริษัท ดังกล่าวจะถูกนำเสนอในงบการเงินในรูปแบบที่ค่อนข้างยุบ (ส่วนใหญ่เป็นทุนเรือนหุ้นและทุนเพิ่มเติม)

ในทำนองเดียวกัน ทุนก้าวหน้าจะแสดงในงบดุลของฝรั่งเศสและกรีซ (ทุนเรือนหุ้นและส่วนเกินมูลค่าหุ้น) ออสเตรียและสวีเดน (ทุนเรือนหุ้น) ออสเตรเลีย (ทุนจดทะเบียนและส่วนเกินมูลค่าหุ้น) สาธารณรัฐเช็ก (ทุนจดทะเบียนและกองทุนเงินกองทุน รวมถึงส่วนเกินมูลค่าหุ้น) เยอรมนี (ทุนจดทะเบียน) รัสเซีย (ทุนจดทะเบียนและทุนเพิ่มเติม)

ในเอสโตเนีย ทุนก้าวหน้าแบ่งออกเป็น:

ทุนเรือนหุ้นหรือทุนเรือนหุ้นตามมูลค่าที่ตราไว้

Agio (เกิน/น้อยไปของมูลค่าหน้า);

ทุนที่โอนภายใต้ข้อตกลงของขวัญ

เป็นเจ้าของหุ้นหรือเป็นเจ้าของหุ้น (ลดจำนวนทุนล่วงหน้า)

บริษัทฝรั่งเศสสามารถซื้อและขายหุ้นของตนเองได้ภายใต้เงื่อนไขบางประการเท่านั้น: สำหรับการโอนให้กับพนักงาน, เมื่อลดทุนหรือเพื่อวัตถุประสงค์ในการควบคุมสถานการณ์ตลาดหากบริษัทจดทะเบียน (ซึ่งในกรณีนี้จะสามารถเข้าทำข้อตกลงโดยไม่มีอีกต่อไป เกินกว่า 10% ของจำนวนหุ้น) หุ้นซื้อคืนจะแสดงเป็นสินทรัพย์ในงบดุล

ในเบลเยียม ส่วนทุนก้าวหน้าของทุนจะแสดงโดย:

ทุนเรือนหุ้น;

พรีเมี่ยมหุ้น (ความแตกต่างระหว่างราคาที่ออกและมูลค่าที่ตราไว้ซึ่งไม่อยู่ภายใต้การแจกแจง)

เงินอุดหนุนการลงทุน

จำนวนเงินทุนจดทะเบียนที่ยังไม่ได้ชำระจะถือเป็นลูกหนี้ในเบลเยียม

ในยูเครน ขึ้นอยู่กับขั้นตอนการก่อตั้ง ทุนเรือนหุ้นสามารถ: ประกาศ, ลงนาม, ชำระเงิน, ไถ่ถอน โครงสร้างของทุนหุ้นแสดงไว้ในรูปที่ 1 2.15.

ส่วนของผู้ถือหุ้นคือมูลค่านามธรรมของทรัพย์สินที่เจ้าของของบริษัทร่วมทุนเป็นเจ้าของ จำนวนส่วนของผู้ถือหุ้นที่แสดงในงบดุลขึ้นอยู่กับการประเมินมูลค่าสินทรัพย์และหนี้สิน ตามกฎแล้วจำนวนทุนทั้งหมดของหุ้นโดยบังเอิญเท่านั้นที่สอดคล้องกับผลรวม มูลค่าตลาดหุ้นของบริษัทหรือจำนวนที่จะได้รับจากการขายสินทรัพย์สุทธิบางส่วนหรือบริษัทร่วมหุ้นทั้งหมดโดยยึดหลักความต่อเนื่อง

ข้าว. 2.15.โครงสร้างทุนของ JSC

ครั้งหนึ่ง แนวคิดเรื่อง "ทุนสมมติ" ได้รับการยอมรับในวรรณกรรมของลัทธิมาร์กซิสต์ ซึ่งไม่ได้หมายถึงทุนที่แท้จริง ซึ่งนำเสนอในรูปแบบของโรงงานและโรงงาน สินค้าคงคลัง เครื่องจักรและอุปกรณ์ ทองคำและเงิน แต่สะท้อนให้เห็นในหลักทรัพย์ การตีความสาระสำคัญของหุ้นของลัทธิมาร์กซิสต์เผยให้เห็นว่าเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้สร้างมูลค่าหรือมูลค่าส่วนเกิน แต่บ่งชี้ว่าทุนสมมติที่แสดงในหุ้นมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับทุนอุตสาหกรรม ซึ่งในทางกลับกัน มีความสามารถในการขยายตัวเองและ สร้างมูลค่า ทุนสมมติซึ่งแสดงเป็นหุ้น “เกิดขึ้นและพัฒนาบนพื้นฐานของ ทุนอุตสาหกรรมซึ่งมีอิทธิพลต่อกระบวนการเปลี่ยนแปลงความน่าดึงดูดใจในการลงทุน”

หลังได้รับการเคลื่อนไหวที่เป็นอิสระโดยแยกจากทุนจริงซึ่งเป็นตัวแทนในรูปแบบสารคดีของหลักทรัพย์ ขั้นตอนปัจจุบันของการหมุนเวียนของเครื่องมือทางการเงินและสินเชื่อในรูปแบบสารคดีและไม่ใช่สารคดี (ในรูปแบบของไฟล์อิเล็กทรอนิกส์) นั้นแตกต่างโดยพื้นฐานจากสถานะก่อนหน้า - ทุนสมมติ เมื่อสองสามทศวรรษที่แล้ว การดำรงอยู่ของหลักทรัพย์ในรูปแบบที่ไม่ใช่เงินสดหมายถึงรายการในสมุดพิเศษที่ผู้รับจดทะเบียนพิเศษเก็บรักษาไว้ ปัจจุบันการจัดการเอกสารที่ไม่ใช่เงินสดมักดำเนินการในรูปแบบของบันทึกอิเล็กทรอนิกส์ซึ่งมีลักษณะเสมือน รัฐเสมือนลบข้อจำกัด (อาณาเขตและชั่วคราว) ออกจากเมืองหลวงที่สมมติขึ้นก่อนหน้านี้โดยสิ้นเชิง และให้องค์ประกอบใหม่ที่เกี่ยวข้องกับหมวดหมู่ข้อมูลที่มีความเป็นสากลมากกว่าเอกสารกระดาษธรรมดา

ทุนเรือนหุ้นเป็นทุนเริ่มต้นหลักขั้นพื้นฐานของบริษัทร่วมหุ้นซึ่งเกิดขึ้นจากการออกและการขายหุ้น ประกอบด้วยเงินทุนของผู้ถือหุ้นที่รวบรวมไว้เพื่อจุดประสงค์ในการทำกำไร โดยพื้นฐานแล้ว มันเป็นรูปแบบการเป็นเจ้าของที่หลากหลาย โดยทั่วไป นี่คือทรัพย์สินของบริษัทร่วมหุ้น ซึ่งเป็นทรัพย์สินส่วนบุคคลรูปแบบหนึ่ง ประเภทย่อยของบุคคลหรือส่วนรวม เรียกว่า หุ้นร่วมหรือนิติบุคคล

ในระหว่างการสร้างทุนมีดังนี้:

1) ค้างชำระ– ส่วนของหุ้นที่ผู้ถือหุ้นยังไม่ได้ชำระ

2) ชำระเต็มจำนวนนิวยอร์ก– ทุนเรือนหุ้นที่เกิดจากการชำระหนี้เต็มจำนวนโดยผู้ถือหุ้นของหุ้นที่ตนซื้อ

ทุนในรูปแบบของหุ้นในปัจจุบันเป็นเรื่องธรรมดาที่สุด อะไรถูกกำหนดโดยข้อดีหลายประการของทุนเรือนหุ้น การสร้างบริษัทร่วมหุ้นทำให้คุณสามารถรวบรวมเงินจำนวนมากได้ในระยะเวลาอันสั้น ซึ่งใช้เป็นพื้นฐานสำหรับการผลิตใหม่หรือพัฒนาองค์กรที่มีอยู่ ดังนั้นการรถไฟรัสเซียจึงกำลังพัฒนาผ่านการก่อตั้งบริษัทร่วมหุ้นเป็นหลัก หุ้นช่วยให้คุณได้ เงื่อนไขระยะสั้นย้ายเงินทุนจากอุตสาหกรรมหนึ่งไปยังอีกอุตสาหกรรมหนึ่งและระหว่างบริษัทต่างๆ เพื่อให้เศรษฐกิจพัฒนาอย่างรวดเร็ว การเกิดขึ้นและการพัฒนาของบริษัทร่วมหุ้นและความสัมพันธ์ระหว่างพวกเขายังเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ด้านทรัพย์สินด้วย โดยพื้นฐานแล้ว หุ้นถือเป็นทรัพย์สินส่วนตัวประเภทหนึ่ง ซึ่งเป็นทรัพย์สินส่วนรวมของนักลงทุน (ผู้ถือหุ้น) ผ่านการทำธุรกรรมการขายหุ้นของเจ้าของการเปลี่ยนแปลงทุน แต่ไม่ส่งผลกระทบต่อการดำรงอยู่และความเป็นอยู่ที่ดีของบริษัทแต่อย่างใด นี่แสดงให้เห็นชัดเจนว่า ทุนถาวรไม่จำเป็นสำหรับการผลิตซ้ำ แต่จำเป็นสำหรับการสร้างองค์กรเท่านั้นบริษัทร่วมหุ้นอนุญาตให้คุณโอนปัจจัยการผลิตให้กับพนักงานของบริษัทเอง ซึ่งช่วยลดความจำเป็นในการจ่ายเงินปันผลและรักษาผลกำไร การพัฒนารูปแบบทุนร่วมได้อำนวยความสะดวกอย่างมากในการควบรวมทุนต่างๆ รวมถึงทุนที่ดำเนินงานในภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจ

ทุนเรือนหุ้นที่ใช้ – นี่คือเงินสมทบที่ได้รับจากผู้ถือหุ้นเพื่อชำระค่าหุ้นที่บริษัทร่วมหุ้นวางไว้ซึ่งบริษัทใช้เพื่อดำเนินกิจกรรมตามกฎหมายและทำกำไร

เงินลงทุน- เป็นกองทุนที่ผู้ถือหุ้นลงทุนในสินทรัพย์ของบริษัทเพื่อแลกกับหุ้นและเป็นส่วนหนึ่งของทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้น เมื่อแบ่งกำไรระหว่างผู้ถือหุ้น มันคือจำนวนเงินลงทุนที่ใช้เป็นเกณฑ์ และเปอร์เซ็นต์ของกำไรจะคำนวณจากต้นทุนการซื้อหุ้นที่นักลงทุนซื้อ จำนวนเงินฝากระบุอยู่ใน หนังสือบริคณห์สนธิอยู่ในรายชื่อนักลงทุน ดังนั้น เอกสารหลักที่ประกันความเป็นเจ้าของหุ้นของผู้ถือหุ้นในทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้นคือหุ้น - หลักทรัพย์ที่ไม่มีวันครบกำหนดชำระขั้นสุดท้าย

ทุนที่ลงทุนในหุ้นไม่สามารถเรียกคืนได้โดยผู้ถือ (ยกเว้นในกรณีของการชำระบัญชีของบริษัทร่วมหุ้น) อย่างไรก็ตาม มันสามารถแปลงเป็นเงินได้โดยการขายกระดาษนี้ เจ้าของหุ้นมีความรับผิดจำกัด กล่าวคือ ไม่ต้องรับผิดชอบต่อภาระผูกพันของบริษัทโดยรวม นักลงทุนไม่สามารถสูญเสียมากกว่าที่เขาหรือเธอลงทุนในหุ้น

ทุนจดทะเบียน ณ เวลาที่สร้างบริษัทร่วมหุ้นคือยอดรวมของสินทรัพย์ที่จ่ายสำหรับหุ้นที่ออกโดยบริษัทร่วมหุ้น ซึ่งเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ทั้งหมด

โวลโควา โอ. เอ็น- การบัญชีในบริเตนใหญ่ // การบัญชี. 2542 ลำดับที่ 9 หน้า 96–102; ริชาร์ด เจ.การบัญชี : ทฤษฎีและการปฏิบัติ / แปล จากภาษาฝรั่งเศส แก้ไขโดย วาย.วี. โซโคโลวา อ.: การเงินและสถิติ, 2543. 160 หน้า; Ostrovsky O. M. , Kovalev V. V.- บูรณาการของรัสเซียเข้ากับชุมชนการบัญชีระหว่างประเทศ // การบัญชี 2545 ลำดับที่ 5 หน้า 73–78; แฮมเมอร์ ยาวี- อนุรักษ์นิยมเป็นหลักการพื้นฐานของการบัญชี: ประสบการณ์ของเยอรมนี // การบัญชี 2542. ลำดับที่ 8. หน้า 105–108.

ลินแนกซ์ อี.หนังสือเกี่ยวกับการบัญชี/แปล จากเอสโตเนีย อ. สวิรินา; เอ็ด.: วี. ไวน์กอร์ท, แอล. พาฟโลวา. ทาลลินน์: สำนักพิมพ์มือหนึ่ง, 1996. 212 หน้า

โซโคลอฟ ยา วี., เซเมโนวา เอ็ม.วี.การบัญชีในฝรั่งเศส // การบัญชี. 2543 ฉบับที่ 5 หน้า 69–77.

ก่อนหน้า

ในงบดุลของบริษัท ส่วนแบ่งของเจ้าของเรียกว่าส่วนของผู้ถือหุ้น ดังที่แสดงด้านล่าง

โปรดทราบว่าส่วนทุนของงบดุลองค์กรประกอบด้วยสองส่วน: (1) ทุนเรือนหุ้นและ (2) กำไรสะสม- ทุนเรือนหุ้นหมายถึงการลงทุนเริ่มแรกของผู้ถือหุ้นในบริษัท กำไรสะสมคือผลกำไรที่บริษัทได้รับตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง กิจกรรมเชิงพาณิชย์หักขาดทุน เงินปันผล หรือการโอนเป็นทุนเรือนหุ้น

ในหลายประเทศ จำนวนกำไรสะสมเป็นพื้นฐานในการคำนวณการกระจายกำไรในอดีตสูงสุดที่เป็นไปได้ให้กับผู้ถือหุ้น กำไรสะสมไม่ใช่กองทุนที่ต้องแจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้น กำไรสะสมแสดงถึงรายได้ที่นำกลับไปลงทุนในบริษัท

ตามหลักการของความสมบูรณ์ของการสะท้อนข้อมูลส่วน "ทุน" ของส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุลขององค์กรประกอบด้วยข้อมูลที่สำคัญเกี่ยวกับทุนจดทะเบียนของ บริษัท: ประเภทของหุ้น, มูลค่าที่ตราไว้, จำนวนหุ้นที่ได้รับอนุญาต จำนวนหุ้นที่ออกและหมุนเวียน ข้อมูลที่อยู่ในส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นหัวข้อของส่วนที่เหลือของบทนี้ การอภิปรายโดยละเอียดเกี่ยวกับกำไรสะสมมีอยู่ในบทเกี่ยวกับกำไรและกำไรสะสม

ทุนเรือนหุ้น

หน่วยความเป็นเจ้าของในองค์กรคือหุ้น ผู้ถือหุ้นจะได้รับใบหุ้นระบุจำนวนหุ้นของบริษัทที่ผู้ถือหุ้นรายนั้นถือ เขาสามารถโอนทรัพย์สินของเขาได้ตามดุลยพินิจของเขา หากต้องการโอนให้บุคคลอื่นเจ้าของหุ้นจะต้องลงนามในใบหุ้นและส่งมอบให้กับเลขานุการบริษัท

ใน บริษัทขนาดใหญ่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่กำหนด การเก็บบันทึกผู้ถือหุ้นทำได้ยาก บริษัทดังกล่าวออกหุ้นหลายล้านหุ้น และหุ้นหลายพันหุ้นอาจมีการเปลี่ยนมือได้ในวันเดียว ดังนั้น บริษัทดังกล่าวมักจะแต่งตั้งผู้บันทึกและตัวแทนการโอนอิสระ ซึ่งมักจะเป็นธนาคารหรือบริษัททรัสต์ที่ทำหน้าที่เลขานุการ มีหน้าที่รับผิดชอบในการดำเนินการโอนหุ้นในบริษัท รักษาทะเบียนผู้ถือหุ้น รวบรวมรายชื่อผู้ถือหุ้นเพื่อการประชุมผู้ถือหุ้น และการจ่ายเงินปันผล

เมื่อออกหุ้น บริษัทมักจะว่าจ้างผู้จัดการการจัดจำหน่าย ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวกลางระหว่างบริษัทและผู้ลงทุนที่มีศักยภาพ โดยค่าธรรมเนียมซึ่งโดยปกติจะน้อยกว่าหนึ่งเปอร์เซ็นต์ของราคาขาย ผู้จัดการการจัดจำหน่ายจะต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าได้ขายหุ้นแล้ว ในบัญชีทุนเรือนหุ้นและบัญชีพรีเมี่ยมหุ้น บริษัทจะบันทึกจำนวนเงินสุทธิที่ได้รับจากการออกหุ้น เช่น จำนวนเงินที่ผู้ซื้อชำระค่าหุ้น หักค่าธรรมเนียมผู้จัดการการจัดจำหน่าย ค่าทนายความ การพิมพ์ใบรับรอง และค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับการออกหุ้น

ทุนที่ได้รับอนุญาตให้ออก

ในประเทศส่วนใหญ่ เมื่อบริษัทยื่นขออนุญาตรวม ร่างข้อบังคับจะต้องระบุจำนวนหุ้นสูงสุดที่บริษัทได้รับอนุญาตให้ออก ปริมาณนี้แสดงถึงทุนที่ได้รับอนุญาตให้ออก บริษัท ส่วนใหญ่ได้รับอนุญาตให้ออกหุ้นเกินกว่าที่กำหนด ณ เวลาที่จดทะเบียน ซึ่งจะทำให้บริษัทสามารถออกหุ้นเพิ่มได้ในอนาคตเพื่อระดมทุนเพิ่มเติม

ตัวอย่างเช่น หากบริษัทวางแผนที่จะขยายการดำเนินงานในอนาคต หุ้นที่ยังไม่ได้ออกจำหน่ายที่ได้รับอนุญาตให้ออกในข้อบังคับของการจัดตั้งบริษัทก็จะเป็นแหล่งเงินทุนที่เป็นไปได้ หากมีการออกทุนจดทะเบียนทั้งหมดพร้อมกัน บริษัทจะต้องยื่นคำร้องต่อรัฐเพื่อขออนุญาตแก้ไขกฎบัตรเพื่อเพิ่มจำนวนหุ้นที่ได้รับอนุญาตให้ออก

ข้อบังคับของบริษัทยังระบุมูลค่าหรือมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นที่ได้รับอนุญาตให้ออกด้วย มูลค่าที่ตราไว้หรือมูลค่าที่ตราไว้เป็นมูลค่าที่กำหนดเองซึ่งมักกำหนดตามกฎหมาย ซึ่งจะต้องประทับตราในแต่ละหุ้น มูลค่านี้สะท้อนให้เห็นในบัญชี "ทุนเรือนหุ้น" และแสดงถึงทุนจดทะเบียนของบริษัท

ทุนจดทะเบียนเท่ากับจำนวนหุ้นที่ออกแล้วคูณด้วยมูลค่าที่ตราไว้ เป็นจำนวนเงินขั้นต่ำที่สามารถรายงานเป็นทุนได้ มูลค่าที่ตราไว้หรือมูลค่าที่ตราไว้มักไม่สามารถเทียบเคียงได้กับราคาตลาดหรือมูลค่าตามบัญชีของหุ้น เมื่อก่อตั้งบริษัท อาจจัดทำรายการบันทึกประจำวันทั่วไปเพื่อแสดงจำนวนและคำอธิบายของหุ้นที่ได้รับอนุญาต

ทุนที่ออกและคงค้าง

ทุนที่ออกแล้วหมายถึงหุ้นที่ขายหรือโอนให้กับผู้ถือหุ้น ตัวอย่างเช่น บริษัทได้รับอนุญาตให้ออกหุ้นได้ 500,000 หุ้น แต่บริษัทอาจเลือกที่จะออกหุ้นได้เพียง 300,000 หุ้น ณ เวลาที่ก่อตั้งบริษัท ผู้ถือหุ้น 300,000 หุ้นเหล่านี้เป็นเจ้าของทรัพย์สินของบริษัท 100% หุ้นที่เหลืออีก 200,000 หุ้นยังไม่ได้ออกจำหน่าย พวกเขาไม่ได้ให้สิทธิ์หรือสิทธิพิเศษใด ๆ จนกว่าจะได้รับการปล่อยตัว

เงินทุนหมุนเวียนเป็นหุ้นที่ออกและจำหน่ายแล้ว หุ้นจะไม่ถือว่าคงค้างหากบริษัทที่ออกหุ้นซื้อคืนหรือส่งคืนให้กับบริษัทนั้นโดยผู้ถือหุ้น ในกรณีเช่นนี้จำนวนหุ้นที่ออกจะมากกว่าจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว หุ้นที่ออกและจำหน่ายแล้วซึ่งบริษัทซื้อคืนและถืออยู่เรียกว่าหุ้นซื้อคืน ซึ่งเราจะกล่าวถึงในรายละเอียดเพิ่มเติมในบทนี้

หุ้นสามัญ

บริษัท สามารถออกหุ้นได้สองประเภทหลัก - สามัญและบุริมสิทธิ์ หากมีการออกหุ้นเพียงประเภทเดียวจะเรียกว่าหุ้นสามัญ หุ้นสามัญคือทุนที่เหลืออยู่ของบริษัท

ซึ่งหมายความว่าในกรณีของการชำระบัญชีของ บริษัท การหันไปปฏิบัติตามข้อเรียกร้องของผู้ถือหุ้นสามัญจะเกิดขึ้นหลังจากเจ้าหนี้และผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิทั้งหมดหมุนเท่านั้น เนื่องจากโดยปกติแล้วหุ้นสามัญจะเป็นหุ้นเดียวที่ให้สิทธิในการออกเสียงแก่ผู้ถือ จึงเป็นช่องทางในการควบคุมกิจกรรมของบริษัท

ทุนเรือนหุ้นคือราคาสุทธิของกิจการ หรืออีกนัยหนึ่ง หากทั้งหมดจะเหลือเท่าใด สินเชื่อทางการเงินและการลงทุนจะได้รับการชำระคืนโดยวิสาหกิจ จำนวนเงินที่เหลือทำให้เราสามารถเป็นตัวแทนหุ้นขององค์กรที่ผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของ ระบบการลงทุนโดยใช้หุ้นสามัญและหุ้นเพิ่มเติม เป็นต้น

ทุนเรือนหุ้น –ตำแหน่งทางการเงิน (ทางการเงิน) ของบริษัทร่วมทุนซึ่งเกิดขึ้นเนื่องจากการที่เงินทุนส่วนบุคคลจำนวนหนึ่งถูกรวมเข้าเป็นหนึ่งเดียวเพื่อดึงดูดนักลงทุน เพื่อจุดประสงค์นี้จึงใช้ขั้นตอนการขายหุ้นและพันธบัตร

รูปแบบทุนร่วมมีส่วนช่วยในการสร้างระบบการผลิตที่บริษัทร่วมทุนต้องการ ตามกฎแล้วนักลงทุนมักจะซื้อหุ้นจากบริษัทที่มีประสิทธิภาพสูงซึ่งมีผลตอบแทนสูงและจ่ายเงินปันผลจำนวนมากให้กับผู้ถือหุ้นของตนเท่านั้น โดยปกติแล้วบริษัทเหล่านี้คือบริษัทที่ได้รับความนิยมในตลาดในการขายสินค้า/บริการ

บริษัทร่วมหุ้นมีสองประเภท: เปิดและปิด บริษัทร่วมหุ้นแบบเปิดคือบริษัทที่มีการจำหน่ายหุ้นโดยไม่มีข้อจำกัดใดๆ ให้กับนักลงทุนที่เต็มใจทุกคน บริษัทร่วมหุ้นปิด - โดยหุ้นจะวางไว้ในกลุ่มผู้ก่อตั้งเท่านั้น บริษัทปิดจะจัดตั้งตลาดหลักทรัพย์หลัก

ทุนเรือนหุ้นขององค์กรนั้นเกิดขึ้นจากกองทุนที่นักลงทุนลงทุนโดยตรงในโครงการธุรกิจ หรือจากผลกำไรที่องค์กรได้รับและนำกลับไปลงทุนในโครงการธุรกิจ

ทุนเรือนหุ้นคือ “ทุน” (หรือ “ มูลค่าสุทธิ") องค์กร

ทุนเรือนหุ้นมีสามประเภท:

• ทุนถาวรคือส่วนแบ่งของทุนที่ใช้ในกระบวนการผลิตและโอนมูลค่าไปยังสินค้าที่ปล่อยออกมาเป็นบางส่วน ราคาของมันถูกกำหนดไว้ในเอกสารตามกฎหมายของ บริษัท
• ทุนที่จองซื้อคือหุ้นที่บริษัทร่วมหุ้นออกในช่วงเวลาหนึ่งและการซื้อที่ได้รับการตกลงและจองซื้อโดยนักลงทุน
• ทุนชำระแล้วคือหุ้นที่ระบุของทุนซึ่งแสดงเป็นมูลค่าหุ้นทั้งหมดที่ซื้อ

ทุนเรือนหุ้นสามารถมองได้จากสองมุมมอง:

1) เงินทุนสำหรับการผลิต– สถานที่ผลิต อาคารคลังสินค้า อุปกรณ์ทางเทคนิค

2) หลักทรัพย์– หุ้นและพันธบัตรของบริษัท ซึ่งทำหน้าที่เป็นเครื่องยืนยันหลักว่าองค์กรมีจำนวนเงินที่แน่นอน ทรัพยากรทางการเงิน.

ตามกฎหมาย ทุนของบริษัทร่วมหุ้นนั้นเกิดขึ้นจากต้นทุนเริ่มแรกของหุ้นของบริษัทที่นักลงทุนซื้อ

เพื่อให้บริษัทร่วมหุ้นสามารถทนต่อการแข่งขันในตลาดและเพื่อรับประกันและปกป้องตำแหน่งของนักลงทุน ทุนจดทะเบียนจะกำหนดจำนวนทรัพยากรทางการเงินที่บริษัทของผู้ถือหุ้นสามารถใช้ในกิจกรรมต่างๆ

โครงสร้างทุนเรือนหุ้นเป็นอย่างไร

สิ่งที่น่าสนใจที่สำคัญจากมุมมองของแหล่งที่มาของการสร้างสรรค์และบทบาทในกิจกรรมของบริษัทร่วมหุ้นคือองค์ประกอบโครงสร้างของทุนเรือนหุ้น มันถูกสร้างขึ้นจาก ห้าองค์ประกอบ

1. ทุนจดทะเบียน

แสดงในราคาเดิมของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วซึ่งแสดงถึง พื้นฐานทางการเงินฐานทรัพย์สินสำหรับกิจกรรมต่อไปของบริษัทร่วมหุ้น

เมื่อก่อตั้งบริษัทร่วมหุ้น สินทรัพย์การผลิตหลักจะถูกซื้อโดยใช้ทรัพยากรทางการเงินส่วนบุคคลของผู้ก่อตั้งซึ่งเป็นทุนเรือนหุ้น

2. ทุนเพิ่มเติม

องค์ประกอบที่สองของทุนของบริษัทร่วมทุนคือทุนเพิ่มเติม มันถูกสร้างขึ้นภายใต้อิทธิพลของการลดลงของมูลค่าทางการเงินของ บริษัท อันเป็นผลมาจากขั้นตอนการตีราคาใหม่การโอนทรัพย์สินจากบุคคลและนิติบุคคลโดยไม่มีค่าใช้จ่ายกำไรจากการขายหุ้นโดยใช้ส่วนต่างระหว่างราคาเดิมและราคา ที่ได้จำหน่ายหุ้นไปแล้ว การโอนทรัพย์สินส่วนบุคคลของกิจการให้แก่บุคคลอื่นโดยเปล่าประโยชน์ ในเวลาเดียวกันการเปลี่ยนแปลงในปริมาณของส่วนประกอบทุนเพิ่มเติมจะเชื่อมโยงกับการเพิ่มหรือลดปริมาณของทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้น

ดังนั้นผลของขั้นตอนการประเมินมูลค่าทางการเงินของบริษัทจึงเปลี่ยนทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้นเป็นจำนวนตามสัดส่วน ราคาเริ่มต้นของหุ้นที่ออกจะเพิ่มขึ้น (ลดลง) ตามเปอร์เซ็นต์ของการเปลี่ยนแปลงหรือดำเนินการตามขั้นตอนเพิ่มเติมในการออกหุ้นตามผลการตีราคาใหม่ซึ่งมีการกระจายระหว่างผู้เข้าร่วมของ บริษัท ร่วมหุ้นใน ตามสัดส่วนการถือหุ้นของตน ทุนจดทะเบียน.

3.ทุนสำรอง

มันถูกสร้างขึ้นบนพื้นฐานของ กำไรสุทธิและใช้เพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ: ค่าชดเชยสำหรับการดำเนินงานที่ไม่ได้ผลกำไรของบริษัท การดูดซับพันธบัตรของบริษัทร่วมหุ้น การเข้าซื้อหุ้นของบริษัทร่วมหุ้น ตามกฎหมายของรัฐบาลกลาง สหพันธรัฐรัสเซีย“สำหรับบริษัทร่วมหุ้น” ปริมาณทุนสำรองของบริษัทต้องไม่ต่ำกว่า 15% ของทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้น และปริมาณทุนสำรองสูงสุดจะแตกต่างกันไปตั้งแต่ 10% ถึง 40%

4. กำไรสะสม

นี่เป็นหนึ่งในองค์ประกอบของทุนหุ้นซึ่งเป็นแหล่งที่มาหลัก การพัฒนาทางการเงินบริษัท. ทุนจดทะเบียนจะเพิ่มขึ้นเมื่อมีการประเมินเชิงบวกสำหรับโครงการลงทุนที่เน้นการใช้กำไรสะสม ส่วนหนึ่งของโครงการดังกล่าวจะมีการประกาศประเด็น และราคาเริ่มต้นของหุ้นที่ออกจำหน่ายจะรวมอยู่ในทุนจดทะเบียนของบริษัท

กำไรสะสมสามารถลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ซึ่งถือเป็นยอดเงินสดหรือหลักทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้ ใช้เป็นเงินทุนในการซื้อบริษัทอื่น เพื่อขยายสินเชื่อให้กับลูกค้า ชำระคืนเงินกู้ หรือเพื่อเพิ่มสินทรัพย์สภาพคล่อง เมื่อเปรียบเทียบกับการเพิ่มทุนใหม่โดยการยืมหรือออกหุ้น การรักษาส่วนแบ่งกำไรไว้เป็นอีกวิธีหนึ่งในการจัดหาเงินทุนที่ง่ายกว่า

5. กองทุน วัตถุประสงค์พิเศษและการเงินเป้าหมาย

สร้างขึ้นจากผลกำไรทางการเงินของบริษัท ทรัพยากรทางการเงินของผู้ถือหุ้น และแหล่งที่มาอื่นๆ ภารกิจหลักของกองทุนดังกล่าวคือการดำเนินการพัฒนาด้านเทคนิคและสังคมของบริษัทร่วมหุ้น

ตัวอย่างเช่น มีการใช้กองทุนออมทรัพย์เพื่อการปรับปรุง อุปกรณ์ทางเทคนิค,เพิ่มขึ้นในปัจจุบัน สถานที่ผลิต,ขยายขอบเขตของผลิตภัณฑ์,ดำเนินการ งานวิจัยฯลฯ

และเงินทุนของกองทุน การพัฒนาสังคมใช้เพื่อรักษาบรรยากาศทางสังคมที่ดีในบริษัท

ทุนเรือนหุ้นประกอบด้วยอะไร?

เนื่องจากบริษัทถูกเรียกว่าบริษัทร่วมหุ้น จึงสมเหตุสมผลที่ทุนจดทะเบียนประกอบด้วยหุ้นที่ผู้เข้าร่วมของบริษัทนี้ซื้อ

การส่งเสริมเป็นการรักษาความปลอดภัยที่จดทะเบียนโดยระบุประเด็นต่อไปนี้:

• สิทธิของเจ้าของในการรับส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมหุ้นในรูปของเงินปันผล
• สิทธิในการมีส่วนร่วมในการบริหารงานของบริษัทของผู้ถือหุ้นแห่งนี้
• สิทธิในส่วนแบ่งการเป็นเจ้าของของบริษัทที่เหลืออยู่หลังจากการปรับโครงสร้างองค์กร

หุ้นมีข้อได้เปรียบที่สำคัญอย่างหนึ่งคือสามารถรวมเงินทุนจำนวนมากได้ในระยะเวลาอันสั้นโดยไม่มีข้อผูกมัดในการคืนหุ้น สำหรับการรักษาความปลอดภัยนี้เรียกได้ว่าเป็นข้อได้เปรียบหลักในด้านการลงทุน

กฎหมายกำหนดประเด็นของหุ้นจดทะเบียนแต่เพียงผู้เดียว แต่มีกลุ่มของหุ้นผู้ถือที่ออกในอัตราส่วนที่แน่นอนกับปริมาณของทุนถาวรของบริษัท ตามตัวชี้วัดด้านกฎระเบียบที่เป็นที่ยอมรับของ Federal Financial Markets Service

เรื่องของสิทธิภายใต้หุ้นจดทะเบียนคือผู้เข้าร่วมของบริษัทร่วมหุ้นที่จดทะเบียนในนั้น - เมื่อขายหุ้นชื่อเต็มของผู้ถือหุ้นหรือชื่อขององค์กรจะถูกเขียนลงในแบบฟอร์ม ทั้งนี้ ในการใช้สิทธิตามโปรโมชั่นนี้จำเป็นต้องให้ข้อมูลเกี่ยวกับเจ้าของรายการส่งเสริมการขายด้วย ข้อมูลนี้จะถูกบันทึกไว้ในฐานข้อมูลของผู้เข้าร่วมของบริษัทร่วมหุ้น องค์กรดังกล่าว ตามกฎหมายกำหนดให้รักษาทะเบียนผู้ถือหุ้น

หุ้นในรูปแบบเอกสารคือหลักทรัพย์ที่ออกโดยใบหุ้นที่ออกตามข้อกำหนดของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

หุ้นในรูปแบบ Book-Entry คือหลักทรัพย์ที่ออกโดยใบรับรองระดับโลก ซึ่งระบุปริมาณรวมของการออกหุ้นจดทะเบียน จะต้องเก็บไว้ในศูนย์รับฝากที่บริษัทร่วมทุนเลือก ข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่างหุ้นทั้งสองรูปแบบนี้คือจำนวนสิทธิ์ที่มอบให้กับเจ้าของ

หุ้นออกโดยบริษัทผู้ถือหุ้นที่เปิดและปิด สถานะของหุ้นที่เป็นหลักทรัพย์ขึ้นอยู่กับประเภทของบริษัทร่วมหุ้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่ก็มีเช่นกัน ความเหมือนและความแตกต่างในการหมุนเวียนหุ้นของ OJSC และ CJSC:

1. คลังสินค้า สังคมเปิดผู้ถือหุ้นมีการซื้อขายอย่างเสรีในตลาดรอง แต่หุ้นของบริษัทปิดจะออกนอกกรอบของบริษัทนี้เฉพาะในกรณีที่ผู้เข้าร่วมไม่แสดงความปรารถนาที่จะซื้อพวกเขา
2. ผู้เข้าร่วมในบริษัทปิดของผู้ถือหุ้นมีข้อได้เปรียบในสิทธิในการซื้อหุ้นที่ผู้เข้าร่วมรายอื่นในบริษัทต้องการขายในราคาที่บุคคลอื่นประกาศ
3. หุ้นของบริษัทที่เปิดสามารถเปิดเผยต่อสาธารณะได้โดยการสมัครสมาชิกแบบเป็นความลับหรือโดยการสมัครสมาชิกแบบเปิด
4. จำนวนหุ้นที่น้อยที่สุดที่บริษัทสามารถออกได้คือ 1 หุ้น ในกรณีที่องค์กรหลักได้รับการสนับสนุนทั้งหมดจากเจ้าของคนเดียว ซึ่งตามนั้นจึงกลายเป็นเจ้าของหุ้นแต่เพียงผู้เดียว สถานการณ์น่าจะเกิดขึ้นเมื่อบุคคลหนึ่งคนซื้อหุ้นทั้งหมดแล้วจึงแปลงหุ้นในภายหลัง
5. ปริมาณหุ้นที่ใหญ่ที่สุดที่ออกโดยบริษัทของผู้ถือหุ้นไม่ได้ถูกควบคุมโดยสิ่งใดๆ
6. หุ้นเป็นหลักทรัพย์ประเภทถาวรที่ไม่มีระยะเวลาไถ่ถอนเฉพาะ
7. สิทธิในหนึ่งหุ้นซึ่งให้ตามลำดับไม่สามารถแบ่งระหว่างกลุ่มของเจ้าของได้ ผู้ถือหุ้นดังกล่าวเป็นเจ้าของเพียงผู้เดียว
8. ราคาเริ่มต้นต่ำสุดของหุ้นไม่สามารถจำกัดด้วยสิ่งใดๆ ได้ ราคาที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือหุ้น 1,000, 10,000 รูเบิล, 100,000 รูเบิล และสูงกว่านั้นมักจะดำเนินการออกหุ้นที่มีมูลค่าพาร์มากกว่า 100,000 รูเบิลสำหรับนิติบุคคล
9. คุณควรเห็นความแตกต่างในสองแนวคิด - การแชร์และใบรับรองการแชร์ ใบรับรองคือใบรับรองส่วนบุคคลที่ยืนยันความเป็นเจ้าของหุ้นจำนวนหนึ่งของบุคคลที่ระบุไว้ในนั้น

มูลค่าหน้าบัตรหุ้นมาตรฐานทั้งหมดควรอยู่ในระดับเดียวกัน นอกเหนือจากการจำหน่ายหุ้นมาตรฐานแล้ว บริษัทร่วมหุ้นยังมีสิทธิในการจำหน่ายหุ้นบุริมสิทธิหนึ่งประเภทขึ้นไป ราคาเริ่มต้นของหุ้นบุริมสิทธิที่ออกไม่ควรสูงกว่า 25% ของทุนจดทะเบียนของบริษัท ข้อมูลดังกล่าวระบุไว้ในมาตรา 25 ของกฎหมายของรัฐบาลกลาง "ในบริษัทร่วมหุ้น"

เมื่อสร้างบริษัทร่วมหุ้น ปริมาณหุ้นทั้งหมดจะต้องถูกแบ่งระหว่างผู้ก่อตั้ง เนื่องจากหุ้นทั้งหมดจะต้องได้รับการจดทะเบียน

ส่วนแบ่งเศษส่วนให้สิทธิ์แก่เจ้าของที่ได้รับจากการแบ่งปันประเภทนี้ในจำนวนที่สอดคล้องกับส่วนแบ่งของหุ้นทั้งหมด สำหรับขั้นตอนการแสดงจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดตามกฎบัตรของบริษัทร่วมหุ้นนั้น ให้นำเศษหุ้นที่จำหน่ายออกทั้งหมดมารวมกัน แต่ในกรณีที่ผลรวมดังกล่าวได้ผลลัพธ์เป็นจำนวนที่ไม่ใช่จำนวนเต็ม ปริมาณหุ้นจะคงที่ ในกฎบัตรของบริษัทร่วมหุ้นเป็นเลขเศษส่วน

ข้อบังคับของบริษัทจะต้องกำหนดปริมาณ ราคาเริ่มต้นของหุ้นที่ซื้อโดยผู้เข้าร่วมของบริษัทร่วมหุ้น และสิทธิที่หุ้นที่ขายได้มอบให้ หุ้นที่ซื้อและซื้อคืนโดยบริษัทร่วมหุ้น รวมทั้งหุ้นที่บริษัทร่วมทุนเป็นเจ้าของจะถูกวางไว้จนกว่าจะมีการไถ่ถอน

กฎบัตรของบริษัทร่วมหุ้นอาจกำหนดปริมาณ ราคาเริ่มต้น ประเภทของหุ้นที่บริษัทมีสิทธิที่จะจำหน่ายนอกเหนือจากหุ้นที่วางไว้แล้ว และสิทธิที่หุ้นเหล่านี้มอบให้

การตัดสินใจรวมการเพิ่มและ/หรือการเปลี่ยนแปลงกฎบัตรของบริษัทร่วมหุ้นที่เกี่ยวข้องกับบทบัญญัติเกี่ยวกับหุ้นที่ประกาศจะกระทำโดยการประชุมเต็มรูปแบบของผู้เข้าร่วมของบริษัทร่วมหุ้นขององค์กรเท่านั้น

ทุนเรือนหุ้นเกิดขึ้นได้อย่างไร?

ด้วยการสร้างทุนจดทะเบียน บริษัทร่วมทุนจะเชื่อมโยงทุนทางการเงินของผู้ฝาก (นักลงทุน) แต่ละรายเพื่อดำเนินกิจกรรมเชิงพาณิชย์ในปริมาณมาก ขั้นตอนนี้ดำเนินการผ่านการวางหุ้น ซึ่งเป็นผลรวมของกระบวนการที่มักเรียกว่าปัญหา

ขั้นตอนการออกหุ้นถูกควบคุมโดยกฎหมายของรัฐ การออกหุ้นสามารถทำได้ทั้งในระหว่างการสร้างบริษัทร่วมหุ้นสามัญและในระหว่างนั้น กิจกรรมการทำงานเมื่อมีความจำเป็นต้องเพิ่มจำนวนทุนจดทะเบียน

โดยปกติการออกหุ้นจะดำเนินการโดยการดึงดูดผู้จัดการการจัดจำหน่าย– เป็นบุคลากรเฉพาะทางของตลาดหลักทรัพย์

ผู้จัดการการจัดจำหน่ายตามข้อตกลงกับผู้ออกจะรับผิดชอบหลายประการในการสร้างและการวางหลักทรัพย์โดยมีค่าธรรมเนียมที่แน่นอน เขามีส่วนร่วมในการให้บริการทุกขั้นตอนของปัญหา เช่น การโต้แย้ง การเลือกเกณฑ์ การเตรียมเอกสารที่จำเป็น การดำเนินการลงทะเบียนกับหน่วยงานของรัฐให้เสร็จสิ้น การจัดให้อยู่ในแวดวงนักลงทุน

บริษัทร่วมหุ้นออกหุ้นเป็นครั้งแรกเมื่อก่อตั้ง ต่อจากนั้นตลอดการพัฒนา บริษัทหันไปใช้การออกหุ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าเมื่อปริมาณกิจกรรมของบริษัทเพิ่มขึ้น ขึ้นอยู่กับเวลาที่หุ้นจะออก การปล่อยก๊าซอาจเป็นระดับประถมศึกษาและมัธยมศึกษา.

การออกหุ้นหลักสามารถดำเนินการได้เมื่อมีการจัดตั้งบริษัทร่วมทุนหรือในขณะที่มีการออกหุ้นบางประเภทเป็นครั้งแรก ตัวอย่างเช่น บริษัทร่วมทุนเกิดใหม่สร้างหุ้นครั้งแรก ซึ่งอาจรวมถึงสถานการณ์ที่บริษัทร่วมหุ้นซึ่งจนถึงขณะนี้ได้ออกแต่หุ้นสามัญเท่านั้น ได้ตัดสินใจที่จะออกเป็นครั้งแรก เช่น พันธบัตรของบริษัทที่แปลงสภาพเป็นหุ้นได้ ประเด็นรอง – ฉบับที่สองและฉบับต่อๆ ไปของหุ้นประเภทใดก็ตาม

การออกหุ้นสามารถออกได้สามวิธี

1. การกระจายหุ้น- การกระจายในหมู่ กลุ่มใดกลุ่มหนึ่งบุคคลที่ไม่ได้ลงนามในสัญญาจะซื้อจะขาย การออกโดยการกระจายเกี่ยวข้องกับหุ้นเท่านั้น แต่ไม่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรที่สามารถแปลงเป็นหุ้นได้ วิธีการนี้สามารถใช้ในระหว่างขั้นตอนการจัดตั้งบริษัทร่วมหุ้นหรือเมื่อแจกจ่ายให้กับเจ้าของร่วม (เช่น เมื่อจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้น)
2. การสมัครสมาชิก– การกระจายหุ้นโดยการลงนามในสัญญาจะซื้อจะขาย มีสองประเภท: เปิดหรือปิด การจองซื้อแบบปิดคือการกระจายหุ้นระหว่างกลุ่มนักลงทุนที่ทราบล่วงหน้า การสมัครแบบเปิด – การกระจายหุ้นในกลุ่มนักลงทุนไม่จำกัดจำนวนบนพื้นฐานของการประชาสัมพันธ์ทั่วไป
3. การแปลง- การแพร่กระจาย ประเภทเฉพาะโดยการแลกเปลี่ยนเป็นหลักทรัพย์ประเภทอื่นตามที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้า

หลัก เอกสารกำกับดูแล ซึ่งควบคุมกระบวนการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสามารถเรียกได้ดังต่อไปนี้:

• กฎหมายของรัฐบาลกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย "ในบริษัทร่วมหุ้น" (1995);
• กฎหมายของรัฐบาลกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซีย "ในตลาดหลักทรัพย์" (1996);
• กฎหมายของรัฐบาลกลางของสหพันธรัฐรัสเซีย “ว่าด้วยการคุ้มครองสิทธิและผลประโยชน์ที่ชอบด้วยกฎหมายของนักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์” (1999)
• คำสั่งของธนาคารแห่งรัสเซียลงวันที่ 27 ธันวาคม 2556 หมายเลข 148-I “ ในขั้นตอนการดำเนินการตามขั้นตอนการออกหลักทรัพย์ สถาบันสินเชื่อบนดินแดนของสหพันธรัฐรัสเซีย”

ขั้นตอนการออกหุ้นประกอบด้วยขั้นตอนหลักดังต่อไปนี้:

• การอนุมัติการตัดสินใจสร้างหุ้น
• การลงทะเบียนของรัฐในการเผยแพร่หุ้น
• การออกใบหุ้น (หากออกในรูปแบบเอกสาร)
• การกระจายหุ้น
• ขั้นตอนการลงทะเบียนเอกสารการรายงานผลการสร้างหุ้น
• การปรับปรุงกฎบัตรของบริษัทผู้ถือหุ้น

หากการกระจายหุ้นดำเนินการในกลุ่มนักลงทุนที่มีจำนวนนักลงทุนเกิน 500 ราย และ (หรือ) หากขนาดของประเด็นมากกว่าห้าสิบค่าจ้างขั้นต่ำ กระบวนการนี้จะรวมประเด็นเพิ่มเติมต่อไปนี้:

• ขั้นตอนการลงทะเบียนหนังสือชี้ชวน
• การเผยแพร่ข้อมูลที่ระบุในหนังสือชี้ชวน
• การเผยแพร่ข้อมูลที่ระบุไว้ในเอกสารรายงานผลการออกหุ้น

การตัดสินใจออกหุ้นได้รับการอนุมัติบนพื้นฐานของการตัดสินใจเกี่ยวกับตำแหน่งของพวกเขา การตัดสินใจออกหลักทรัพย์ สังคมเศรษฐกิจที่ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการ (คณะกรรมการกำกับดูแล) หรือหน่วยงานที่ปฏิบัติหน้าที่ของคณะกรรมการ (คณะกรรมการกำกับดูแล) ของบริษัทธุรกิจนี้ มีการลงนามการตัดสินใจเกี่ยวกับการออกหลักทรัพย์ของนิติบุคคลในรูปแบบองค์กรและกฎหมายอื่น ๆ ร่างกายสูงสุดฝ่ายบริหารและจะต้องได้รับการอนุมัติภายในหกเดือนนับจากวันที่ตัดสินใจในตำแหน่ง

การตัดสินใจออกหุ้นจะถูกบันทึกไว้ในเอกสารที่เกี่ยวข้องซึ่งต้องมีข้อมูลดังต่อไปนี้

• ประเภทของหุ้นที่ออก ประเภทและประเภทของหุ้น ตัวชี้วัด
• รูปแบบสิ่งพิมพ์ (สารคดีหรือไม่ใช่สารคดี);
• รูปแบบการจัดเก็บ (การจัดเก็บส่วนบุคคลหรือแบบรวมศูนย์)
• ราคาหุ้นเริ่มแรก
• รายชื่อสิทธิของผู้ถือหุ้น
• ปริมาณหุ้นที่ออก
• ขั้นตอนการกระจายหุ้น: วิธีดำเนินการกระจายหุ้น, ต้นทุนและหลักเกณฑ์ในการจัดตั้ง, วิธีการชำระเงินเมื่อซื้อหุ้น ฯลฯ

ผู้ออกมีสิทธิแก้ไขการตัดสินใจในการออกข้อ จำกัด หุ้นที่เกี่ยวข้องกับปริมาณหุ้นหรือราคาเริ่มต้นซึ่งในทางทฤษฎีสามารถเป็นของผู้ถือหุ้นรายเดียวและในการซื้อหุ้นโดยผู้ลงทุนที่ไม่มีการลงทะเบียนของรัฐ รัสเซีย.

หากเรากำลังพูดถึงการสมัครรับข้อมูลแบบปิด การตัดสินใจออกหุ้นจะระบุกลุ่มนักลงทุนที่จะกระจายหุ้นภายในนั้น

หากเรากำลังพูดถึงการกระจายหุ้นระหว่างผู้เข้าร่วมการประชุมผู้ถือหุ้นก็จะระบุแหล่งที่มาในการขยายทุนจดทะเบียนของบริษัท

เงื่อนไขบังคับสำหรับการลงทะเบียนประเด็นคือการพัฒนาหนังสือชี้ชวนสำหรับการออกหุ้น- หนังสือชี้ชวนสำหรับการออกหุ้นเป็นเอกสารประเภทหนึ่งในรูปแบบที่นำมาใช้ในระดับกฎหมายซึ่งรวมถึงข้อมูลเกี่ยวกับผู้ออก สถานะของกิจการทางการเงินของบริษัท และการออกหุ้นที่กำลังจะมีขึ้น

เอกสารนี้ประกอบด้วยห้าส่วน

• มาตรา ก - ข้อมูลผู้ออก

ข้อมูลเกี่ยวกับผู้ออกจะถูกถอดรหัสดังนี้: ชื่อของผู้ออกจะถูกระบุ (ในกรณีของผู้ออกที่จัดตั้งขึ้นใหม่ ชื่อของผู้ก่อตั้งจะถูกระบุ) ที่อยู่ตามกฎหมาย (และข้อมูลทั้งหมดเกี่ยวกับสาขา ถ้ามี) ข้อมูล ในการลงทะเบียนสถานะของผู้ออกมีการอธิบายรายละเอียดหน่วยงานกำกับดูแลของผู้ออก (รวมถึงหุ้นของผู้จัดการในทุนจดทะเบียนของผู้ออกและขึ้นอยู่กับประวัติของผู้จัดการในช่วงห้าปีที่ผ่านมา) หากผู้ออกเป็นองค์กรที่มีอยู่ในเวลาที่ออกและตัวอย่างเช่นถูกเปลี่ยนเป็นบริษัทร่วมหุ้น จะมีการจัดเตรียมรายชื่อเพิ่มเติมของนิติบุคคลทั้งหมดที่ผู้ออกเป็นเจ้าของมากกว่า 5% ของทุนจดทะเบียน และ มีการให้ข้อมูลแก่บุคคลที่เป็นเจ้าของอย่างน้อย 5% ของผู้ออกทุนที่ได้รับอนุญาต

• ส่วน ข - ข้อมูลเกี่ยวกับ สถานการณ์ทางการเงินผู้ออก

งบการเงินประจำปีที่นำเสนอสำหรับ แบบฟอร์มมาตรฐานและในจำนวนตามข้อกำหนดของกระทรวงการคลังของสหพันธรัฐรัสเซียเป็นเวลาสามปีการเงินที่สมบูรณ์ก่อนวันที่ได้รับการอนุมัติการตัดสินใจในการออกหลักทรัพย์หรือสำหรับแต่ละปีการเงินที่เสร็จสิ้นนับจากวันที่ก่อตั้งหากผู้ออก ดำเนินกิจการมาแล้วไม่ต่ำกว่า 3 ปี ได้รับการรับรองจากผู้ตรวจสอบบัญชีอิสระ

• ส่วน ข - ข้อมูลหลักทรัพย์ฉบับก่อนๆ

รายการนี้รวมข้อมูลเกี่ยวกับหุ้นที่ออกก่อนหน้านี้โดยละเอียด จะต้องสอดคล้องกับข้อมูลที่บันทึกไว้ในการตัดสินใจออกหุ้น นอกจากนี้ยังระบุวันที่เริ่มต้นและสิ้นสุดสำหรับการแจกจ่ายและหน่วยงานของรัฐที่ดำเนินการตามขั้นตอนการลงทะเบียนด้วย

• ส่วน ง - ข้อมูลเกี่ยวกับหุ้นที่วางไว้

ในส่วนนี้ประกอบด้วยข้อมูลเกี่ยวกับหุ้นที่ออกใหม่ ทำซ้ำข้อมูลที่ระบุไว้ในการตัดสินใจเรื่องหุ้นและมีข้อมูลเกี่ยวกับข้อจำกัดในเรื่องนั้น หากไม่เผยแพร่ จะถือว่าการออกหุ้นไม่สำเร็จ นอกจากนี้ยังมีขั้นตอนการเก็บรักษาและการบัญชีสิทธิในหุ้นที่ออก

หากผู้จัดการการจัดจำหน่ายมีส่วนร่วมในการกระจายหุ้น ข้อมูลเกี่ยวกับเขาและข้อตกลงที่มีอยู่กับเขาจะถูกระบุ

ย่อหน้านี้แสดงการใช้วิธีการกระจายหุ้นและขั้นตอนเฉพาะในการเก็บภาษีกำไรจากหุ้นเหล่านั้น

• ส่วน ง - ข้อมูลเพิ่มเติม

ส่วนนี้รวมถึงข้อมูลที่ผู้ออกประสงค์จะเปิดเผยต่อผู้ที่อาจเป็นผู้ถือหุ้น ตัวอย่างเช่น เขากำหนดข้อจำกัดหลายประการเกี่ยวกับการหมุนเวียนหุ้น ประเด็นหลักในการขายหุ้น เป็นต้น

ทุนเรือนหุ้นและการจดทะเบียนหุ้นของรัฐ

หลักทรัพย์เกรดออกทั้งหมด (หุ้นหรือพันธบัตรทุกฉบับ) จะต้องผ่านขั้นตอนการลงทะเบียนของรัฐ

กระบวนการจดทะเบียนของรัฐบาลประกอบด้วยการอนุมัติดังต่อไปนี้:

• การตัดสินใจเพื่อสร้างความมั่นคง
• หนังสือชี้ชวนหลักทรัพย์ในสถานการณ์ที่ต้องสร้างหลักทรัพย์
• รูปแบบของหลักทรัพย์

เอกสารของรัฐบันทึกช่วงเวลาที่ผู้ออกจะต้องส่งหลักทรัพย์เพื่อจดทะเบียน เป็นเวลาหนึ่งเดือนในสถานการณ์ต่อไปนี้:

• การลงทะเบียนสถานะของผู้ออกในฐานะนิติบุคคลเมื่อมีการแบ่งหุ้นระหว่างเจ้าของ บริษัท ภายในหนึ่งเดือนหลังจากนั้น การลงทะเบียนส่วนบุคคลผู้ออกมีหน้าที่ต้องลงทะเบียนการออกหุ้นของตน
• เมื่อสร้างหุ้นแปลงสภาพหรือหุ้นกู้โดยบริษัทมหาชนจำกัด

ในทุกสถานการณ์จะต้องส่งเอกสารสำหรับขั้นตอนการลงทะเบียนของรัฐภายใน 3 เดือนนับจากวันที่ได้รับอนุมัติการตัดสินใจ

รายการเอกสารที่จำเป็นสำหรับขั้นตอนการลงทะเบียนของรัฐตลอดจนเหตุในการปฏิเสธการลงทะเบียนนั้นได้รับการรวบรวมอย่างถูกต้องตามกฎหมาย หน่วยงานของรัฐที่ดำเนินการลงทะเบียนดำเนินการหรือตัดสินใจอย่างมีเหตุผลที่จะปฏิเสธการลงทะเบียนของรัฐภายในหนึ่งเดือนนับจากช่วงเวลาที่ผู้ออกส่งชุดเอกสารสำหรับการลงทะเบียนของรัฐ

เหตุผลในการปฏิเสธการลงทะเบียนของรัฐอาจเป็นเพราะผู้ออกไม่ปฏิบัติตามบทบัญญัติของกฎหมายว่าด้วยการสร้างและการหมุนเวียนหลักทรัพย์การจัดหาเอกสารสำหรับการลงทะเบียนการยื่นที่ไม่สมบูรณ์ ข้อมูลเท็จเกี่ยวกับตัวคุณ การชำระภาษีที่จำเป็นที่เกี่ยวข้องกับกระบวนการแก้ไขปัญหาก่อนเวลาอันสมควร

หน่วยงานของรัฐที่ลงทะเบียนมีหน้าที่รับผิดชอบเฉพาะความสมบูรณ์ของข้อมูลที่มีอยู่ในการตัดสินใจในการสร้างและหนังสือชี้ชวนปัญหาที่ระบุไว้ แต่ไม่ใช่สำหรับความจริงของพวกเขา (ผู้ออกเป็นผู้รับผิดชอบในเรื่องนี้)

ก่อนที่การลงทะเบียนของรัฐจะเสร็จสิ้น ห้ามมิให้ดำเนินการใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการวางหุ้นรวมถึงของพวกเขาด้วย แคมเปญโฆษณาหรือธุรกรรมอื่นใด

หลังจากออกหมายเลขทะเบียนของรัฐแล้ว ผู้ออกในสถานการณ์ที่เป็นเอกสารจะต้องเตรียมหลักทรัพย์ออกขายด้วยตนเอง รูปแบบของหลักทรัพย์ออกโดยโรงพิมพ์ตามใบอนุญาตที่ออกโดยกระทรวงการคลัง และต้องมีระดับการป้องกันการปลอมแปลงตามที่กำหนด ตามกฎแล้วโรงพิมพ์จะไม่ออกรูปแบบของหลักทรัพย์ แต่เป็นรูปแบบของใบรับรองซึ่งเป็นหลักฐานการเป็นเจ้าของหุ้นจำนวนหนึ่ง ผู้ออกแบบฟอร์มเหล่านี้กรอกแบบฟอร์มเหล่านี้เมื่อมีการขาย ตลาดหุ้น.

การจัดการทุนดำเนินการอย่างไร?

การจัดการตราสารทุน –นี่คือผลรวมของการดำเนินการที่เป็นเป้าหมายเพื่อเพิ่มหรือลดปริมาณเงินทุนขององค์กรหรือส่วนประกอบต่างๆ โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพระบบการลงทุน ต้นทุนของเงินทุน หรือการสร้างมูลค่าของผู้ถือหุ้น

ในด้านการจัดการทุนเรือนหุ้นขององค์กรขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงมีดังนี้: สามทิศทางหลัก

1. การเพิ่มทุน

อยู่ระหว่างดำเนินการ กิจกรรมทางเศรษฐกิจทรัพย์สินของบริษัทร่วมหุ้นสามารถเปลี่ยนแปลงได้ทั้งขาขึ้นและขาลง ความผันผวนเหล่านี้อาจส่งผลเชิงบวกหรือเชิงลบต่อทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้นซึ่งเป็นหนึ่งในองค์ประกอบของทรัพย์สินของบริษัท

วิธีการดึงดูดการลงทุนในสถานการณ์ที่องค์กรต้องการการลงทุนระยะยาวคือการจัดหาเงินทุนหรือตราสารทุน เครื่องมือหลายอย่างรวมเกณฑ์ของการจัดหาเงินทุนทั้งสองประเภทเข้าด้วยกัน และเมื่อรวมกันแล้วจะทำให้เกิดกลุ่มทางการเงินแบบผสมผสาน

การจัดหาเงินทุนตราสารทุนซึ่งแตกต่างจากการจัดหาเงินทุนเพื่อชำระหนี้หมายถึงความเปิดกว้างขององค์กรในระดับสูงซึ่งอาจกลายเป็นสาเหตุของการโจมตีจากคู่แข่งได้ ความกังวลประเภทนี้ทำให้เจ้าของธุรกิจไม่สามารถใช้งาน วิธีนี้การจัดหาเงินทุนซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์เล็กน้อยของหุ้นที่เจ้าของตกลงที่จะปล่อยให้ใช้ฟรี

เครื่องมือพิเศษสำหรับการจัดการทุนเรือนหุ้น ได้แก่ ทางเลือกของผู้ออกและใบสำคัญแสดงสิทธิที่มุ่งกระตุ้นความสนใจ การพัฒนาที่มีประสิทธิภาพและการเติบโตขององค์กร

ตัวเลือกของผู้ออกคือการรักษาความปลอดภัยระดับประเด็นที่แก้ไขสิทธิ์ของเจ้าของในการได้รับในช่วงเวลาที่กำหนดไว้ในนั้นและ/หรือเมื่อเกิดขึ้นของสถานการณ์ที่ระบุไว้ในนั้น จำนวนหุ้นที่ระบุของผู้ออกตัวเลือกนี้ ในราคาคงที่ในตัวเลือก ตัวเลือกนี้เป็นการรักษาความปลอดภัยที่ลงทะเบียนแล้ว ต้นทุนของการจัดสรรหุ้นเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดทั้งหมดของตัวเลือกจะถูกคำนวณโดยสัมพันธ์กับมูลค่าที่ระบุในตัวเลือก

ใบสำคัญแสดงสิทธิคือตัวเลือกการโทรของสหรัฐอเมริกาที่เขียนโดยผู้ออกหลักทรัพย์ของตนเอง ตัวอย่างจะเป็นหุ้น ใบสำคัญแสดงสิทธิแตกต่างจากตัวเลือกของผู้ออกในช่วงเวลาที่มีการหมุนเวียน ในต่างประเทศ หมายจับถือเป็นหนึ่งในเครื่องมือสำคัญในการต่อสู้กับการยึดอำนาจที่ไม่เป็นมิตร

2. การลดทุนเรือนหุ้น

ในสถานการณ์ที่มีปริมาณทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้น การลดทุนสามารถทำได้โดยการลดส่วนแบ่งของทุนจดทะเบียนของบริษัท

ในกรณีนี้ จำนวนทุนจดทะเบียนสามารถลดลงได้โดยใช้:

• การลดราคาหุ้นที่ระบุ;
• ทำให้จำนวนหุ้นลดลง

3. การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างทุนเรือนหุ้น

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของทุนเรือนหุ้นในฐานะกระบวนการจัดการทุนไม่ได้นำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงในปริมาณทั้งหมดของทุนนี้ แต่มีเป้าหมายเพื่อการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในองค์ประกอบภายใน เครื่องมือในการจัดระบบทุนเรือนหุ้นของ บริษัท คือการรวมและการแบ่งส่วนหุ้นซึ่งการตัดสินใจจะทำเฉพาะในการประชุมผู้ถือหุ้นทั้งหมดขององค์กร

การแบ่งส่วนหุ้นเป็นกระบวนการแปลงหุ้นหนึ่งตัวให้เป็นหุ้นที่มีขนาดเล็กกว่าในประเภทหรือประเภทเดียวกัน หลังจากการแปลงสภาพ ปริมาณหุ้นใหม่ที่ผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของจะถูกคำนวณโดยใช้ตัวบ่งชี้การแยก

การแยกหุ้นในฐานะเครื่องมือในการจัดการทุนมีความจำเป็นทั้งในการเพิ่มประสิทธิภาพกระบวนการซื้อขายและการประมวลผล และเพื่ออำนวยความสะดวกในกระบวนการรวมโครงการทางธุรกิจ ประการแรก หุ้นที่มีราคาสูงก่อให้เกิดความเสี่ยงร้ายแรงต่อนักลงทุน เนื่องจากหุ้นเหล่านี้มักจะมีความผันผวนของราคาในระดับสูง ประการที่สอง หากมีการกระจายมูลค่าหุ้นขององค์กรอย่างมาก จะเป็นไปไม่ได้ที่จะดำเนินการคำนวณที่แม่นยำสำหรับกระบวนการประเมินมูลค่าหุ้น ดังนั้นการแยกหุ้นราคาแพงจะทำให้กระบวนการรวมโครงการธุรกิจในด้านการสร้างหุ้นเดียวง่ายขึ้นอย่างมาก

การรวมหุ้นเป็นขั้นตอนในการแปลงหุ้น โดยในระหว่างนั้นหุ้นจำนวนหนึ่งจะรวมกันเป็นกลุ่มประเภทเดียวกัน เช่นเดียวกับกระบวนการแบ่งส่วนหุ้น จำเป็นต้องใช้ตัวชี้วัดการคำนวณพิเศษเพื่อคำนวณจำนวนหุ้นที่แน่นอนที่ผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของ สำหรับ กระบวนการนี้ตัวบ่งชี้นี้เรียกว่าค่าสัมประสิทธิ์การบดแบบย้อนกลับ

ในสถานการณ์ที่มีการควบรวมกิจการ ภารกิจหลักของกระบวนการนี้คือการเพิ่มความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของเอกสารสำหรับนักลงทุนที่กลัวหลักทรัพย์ที่อ่อนค่าลง และในสถานการณ์เช่นนี้ การควบรวมกิจการอาจมีอิทธิพลต่อการสร้างความคิดเห็นเชิงบวกมากขึ้นในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับทุนเรือนหุ้นขององค์กร

การสังเคราะห์การแบ่งส่วนและการรวมหุ้นถือได้ว่าเป็นอีกหนึ่งเครื่องมือในการจัดการทุน

ต้นทุนของทุนเรือนหุ้นประกอบด้วยเท่าไร?

ต้นทุนของทุน(ต้นทุนของทุน) ขององค์กรเท่ากับผลตอบแทนที่นักลงทุนคาดหวังจากการลงทุนในทรัพยากรทางการเงินในสินทรัพย์ของบริษัท การคำนวณความสามารถในการทำกำไรที่คาดหวังของหุ้นค่อนข้างยากเนื่องจากประกอบด้วยสององค์ประกอบ:

• เงินปันผลในอนาคต
• คาดว่าราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้น

เงินปันผลทำนายได้ง่ายกว่ามาก แต่แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะคาดการณ์การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นที่กำลังจะเกิดขึ้นด้วยความแม่นยำที่น่าพอใจ แบบจำลองทางทฤษฎีใช้ในการคำนวณผลตอบแทนที่คาดหวังหรือราคาของทุนจดทะเบียนของบริษัท

วิธีที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในการกำหนดมูลค่าทุนคือแบบจำลองการประเมินมูลค่า สินทรัพย์ทางการเงิน (รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน)

การคำนวณแบบจำลองการกำหนดราคาสินทรัพย์ทางการเงินโดยทั่วไปสะท้อนถึงปฏิสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนที่คาดหวัง:

รา = rf +β ก(rm – rf)

โดยที่ rf คืออัตราปลอดความเสี่ยง βa คือค่าเบต้าของหลักทรัพย์ (อัตราส่วนของความเสี่ยงต่อความเสี่ยงในตลาดโดยทั่วไป) rm คือผลตอบแทนที่คาดหวัง (rm – rf) คือพรีเมี่ยมการแลกเปลี่ยน

จุดเริ่มต้นสำหรับโมเดลนี้คืออัตราแบบไร้ความเสี่ยง โดยปกติจะเป็นอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี การเพิ่มการชำระเงินให้กับนักลงทุนเพื่อเป็นการชดเชยความเสี่ยงเพิ่มเติมที่พวกเขาถูกบังคับให้ยอมรับ โดยจะรวมผลตอบแทนที่คาดหวังจากตลาดโดยรวมลบด้วยอัตราผลตอบแทนที่ไร้ความเสี่ยง รางวัลความเสี่ยงจะคูณด้วยปัจจัยที่ Sharpe เรียกว่า "เบต้า"

การวัดความเสี่ยงเพียงอย่างเดียวในแบบจำลองนี้คือดัชนี β โดยจะวัดความผันผวนสัมพัทธ์ ซึ่งก็คือมูลค่าของหุ้นตัวใดตัวหนึ่งมีความผันผวนมากน้อยเพียงใดเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นโดยรวม ดัชนีนี้คำนวณโดยการตรวจสอบผลตอบแทนของหุ้นรายวันเชิงสถิติโดยสัมพันธ์กับผลตอบแทนรายวันของตลาดหุ้นในช่วงเวลาเดียวกัน

เบต้าสะท้อนถึงจำนวนเงินค่าตอบแทนที่ต้องชำระให้กับนักลงทุนสำหรับความเสี่ยงเพิ่มเติม

การใช้ดัชนีนี้ เป็นการยากที่จะคาดการณ์ว่าหุ้นเฉพาะเจาะจงจะตอบสนองต่อความผันผวนในตลาดหุ้นอย่างไร โดยทั่วไปนักลงทุนสามารถสรุปได้ว่าหุ้นที่มีเบต้าสูงจะมีความผันผวนมากกว่าตลาดโดยรวม ในขณะที่หุ้นที่มีเบต้าต่ำจะมีความผันผวนน้อยกว่า

มันมี คุ้มค่ามากสำหรับผู้ที่จัดการกองทุน เนื่องจากพวกเขาจะไม่ต้องการประหยัดเงินหากพวกเขารู้สึกว่าตลาดกำลังตกต่ำ ในสถานการณ์นี้ พวกเขาสามารถถือได้เฉพาะหุ้นที่มีดัชนี β ต่ำเท่านั้น นักลงทุนสามารถสร้างพอร์ตหุ้นตามความต้องการส่วนบุคคลในด้านผลกำไรและความเสี่ยง

โมเดลการกำหนดราคาสินทรัพย์ทางการเงินมีส่วนทำให้เกิดการเติบโตของการใช้การจัดทำดัชนีเพื่อสร้างพอร์ตหุ้นที่เลียนแบบตลาดเฉพาะโดยผู้ที่ต้องการลดความเสี่ยง สาเหตุส่วนใหญ่มาจากการที่เราสามารถรับได้ตามแบบจำลองนี้ กำไรมหาศาลโดยทั่วไปแล้วจะเป็นไปได้มากกว่าตลาด โดยมีความเสี่ยงที่สูงกว่า

CAPM ไม่ใช่โมเดลที่สมบูรณ์แบบแต่อย่างใด แต่ช่วยให้นักลงทุนทราบว่าตนมีสิทธิ์ได้รับรายได้เท่าใดจากการเสี่ยงกับเงินทุนส่วนบุคคลของตน

วิธีการคำนวณผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น

ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น(อังกฤษ อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE)) คือผลรวมของกำไรสุทธิซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์สัมพันธ์กับจำนวนทุน ผลตอบแทนจากทุนเป็นการวัดความสามารถในการทำกำไรของบริษัท ซึ่งแสดงให้เห็นว่าองค์กรสร้างผลกำไรได้มากเพียงใดเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ทางการเงินทั้งหมดที่ผู้ถือหุ้นลงทุน

ROE แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์และคำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้:

โดยที่รายได้สุทธิคือรายได้สุทธิ

ส่วนของผู้ถือหุ้น - จำนวนทุน

รายได้สุทธิจะถูกระบุในช่วงเวลาที่กำหนด - ตลอดทั้งปีการเงิน (มูลค่าจะถูกระบุไว้ก่อนกระบวนการหักเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นสามัญ แต่หลังจากหักให้กับผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ) ทุนเรือนหุ้นไม่มีหุ้นบุริมสิทธิ

ในทางปฏิบัติสูตรนี้มีหลายสูตรที่นักลงทุนใช้

1. นักลงทุนที่ต้องการติดตามกำไรจากหุ้นสามัญจะปรับเปลี่ยนสูตรด้านบนโดยการลบหุ้นปันผลจากกำไรสุทธิ และลบเปอร์เซ็นต์ของหุ้นเหล่านั้นออกจากส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดของบริษัท ในสถานการณ์นี้ สูตรจะมีลักษณะดังนี้:

โดยที่ ROCE ให้ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญ

รายได้สุทธิ – รายได้สุทธิ;

เงินปันผลบุริมสิทธิ – ผลรวมของเงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิทั้งหมด

Common Equity – จำนวนทุนหุ้นสามัญ

1. อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นสามารถคำนวณได้ดังนี้ กำไรสุทธิหารด้วยส่วนของผู้ถือหุ้นโดยเฉลี่ยของบริษัท ค่านี้คำนวณเป็นค่าเฉลี่ยเลขคณิตของจำนวนทุน ณ จุดเริ่มต้นและจุดสิ้นสุดของปีการเงิน
2. นักลงทุนยังสามารถคำนวณการเปลี่ยนแปลงผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในช่วงเวลาที่กำหนดได้ ขั้นแรกให้นำจำนวนทุนเมื่อต้นงวดแล้วคำนวณผลตอบแทนจากทุนเมื่อสิ้นสุดงวด การคำนวณผลตอบแทนจากเงินทุน ณ จุดเริ่มต้นและจุดสิ้นสุดของงวดช่วยให้นักลงทุนมีโอกาสติดตามการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนจากทุนจดทะเบียน

คำนี้สามารถแปลได้ว่า "ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น" (RONW)

พนักงานสามารถมีส่วนร่วมในทุนเรือนหุ้นได้อย่างไร

นวัตกรรมที่หลากหลายที่สุดในสาขาสิ่งจูงใจทางการเงินได้สะท้อนให้เห็นเมื่อเร็ว ๆ นี้ในการสร้างระบบการมีส่วนร่วมของบุคลากรในทุนร่วมขององค์กรซึ่งช่วยจูงใจพนักงานได้ดีขึ้น สิ่งนี้เกิดขึ้นได้จาก "การเชื่อมโยง" ที่แข็งแกร่งของพนักงานบริษัทกับผลงานขององค์กร ทำให้เกิดความรู้สึกมีส่วนร่วมและมีส่วนร่วมในกระบวนการทำงาน

การมีส่วนร่วมของพนักงานในผลกำไรจะดำเนินการในรูปแบบของการโอนไปยัง "สหภาพแรงงาน" ของเปอร์เซ็นต์ของรายได้ปีปัจจุบันโดยใช้ระบบภาษีพิเศษ การก่อตัวของความเป็นเจ้าของพนักงานเกิดขึ้นจากการลงทุนทรัพยากรทางการเงินใน กระบวนการผลิตบน เงื่อนไขพิเศษเงินออมจากการจ่ายเงินเดือน ระยะเวลาการให้บริการที่จำเป็นสำหรับการมีส่วนร่วมในทุนเรือนหุ้นกำหนดไว้ที่หนึ่งปี

การแบ่งผลกำไรของพนักงานมีแผนทันทีและเลื่อนออกไป:

• แผนเร่งด่วน - การโอนจะดำเนินการอย่างเร่งด่วนจากรายได้ในปีปัจจุบันและจะถูกหักออกทันทีหลังจากคำนวณผลลัพธ์ของกิจกรรมแรงงานของการผลิต
• แผนการเลื่อนออกไป - พนักงานขององค์กรจะได้รับการชำระเงินที่สอดคล้องกันพร้อมอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น (ตามกฎแล้วสิ่งนี้จะเกิดขึ้นก่อนเกษียณ)

การเข้าร่วมล่าช้าแบบฟอร์มสหภาพแรงงาน (กองทุน) ที่สามารถใช้ได้ สิทธิประโยชน์ทางภาษี- นอกจากนี้ยังมีระบบสิทธิพิเศษสำหรับการจัดหาหุ้น การลงทุนของพนักงานในสมาคมผูกขาดจะได้รับการยกเว้นภาษีตลอดระยะเวลาการบล็อก การขายหุ้นจะดำเนินการโดยมีส่วนลด 10% จากอัตราแลกเปลี่ยน

ความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญ

การเสนอขายหุ้นให้กับพนักงานจะคุ้มค่าก็ต่อเมื่อธุรกิจมีความยั่งยืน

วลาดิมีร์ ยาโคฟเลฟ

ประธานคณะกรรมการและเจ้าของบริษัท Absolut, Arkhangelsk

ตอนที่ฉันทำงานที่ธนาคาร เราเสนอขายหุ้นให้กับผู้จัดการระดับกลาง ผู้จัดการแต่ละคนได้รับหุ้น 3% ของธนาคารของเราและกลายเป็น ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยไห. จำนวนหุ้นทั้งหมดที่ผู้จัดการได้รับนั้นแม้ว่าจะรวมกันแล้ว ผู้จัดการก็ไม่มีสิทธิ์มีอิทธิพลต่อการยอมรับการตัดสินใจใดๆ

ในช่วงเริ่มต้นของกระบวนการนี้ สถานการณ์ค่อนข้างดี: ผู้ถือหุ้นปฏิบัติตาม ความรับผิดชอบในงานพวกเขาอยู่อย่างระมัดระวังมากกว่าพนักงานคนอื่นๆ ในช่วงเวลาที่ไม่ได้ทำงาน จัดเตรียมเอกสารอย่างจริงจังมากขึ้น และพยายามรักษาระดับการให้บริการแก่ลูกค้าของธนาคารไว้ในระดับสูง สถานการณ์ปัญหาเกิดขึ้นเมื่อเจ้าของร่วมคนแรกต้องการลาออกจากตำแหน่งและขายหุ้นของเขา ในบริษัทร่วมหุ้นประเภทเรา (ปิด) เจ้าของร่วมของธนาคารรายอื่นมีข้อได้เปรียบในการซื้อหุ้นคืน กล่าวคือ ในสถานการณ์ของเราคือพนักงาน และคณะกรรมการจะต้องกำหนดราคาหุ้นและ อนุมัติการซื้อ แต่ดูเหมือนเป็นเรื่องไร้สาระสำหรับเราที่จะรวบรวมกรรมการทั้งหมดด้วยจำนวนเพียงเล็กน้อย ทั้งนี้ไม่สามารถขายหุ้นได้ เป็นผลให้พนักงานทั้งหมดตระหนักถึงปัญหาเล็กๆ น้อยๆ นี้ และการมีส่วนร่วมด้านทุนก็สูญเสียประสิทธิภาพไป พนักงานธนาคารไม่จริงจังกับหุ้นอีกต่อไป เพราะเมื่อเป็นเจ้าของแล้ว ผู้จัดการก็ไม่สามารถทำอะไรกับหุ้นได้ ต่อมาธนาคารถูกปิดและพนักงานไม่เคยได้รับเงินปันผลเลย

จากประสบการณ์ของผม ฉันสามารถพูดได้ว่าการเสนอขายหุ้นให้กับพนักงานของบริษัทจะคุ้มค่าก็ต่อเมื่อโครงการธุรกิจของคุณมีเสถียรภาพ หากคุณมีแผนการพัฒนาที่ชัดเจน และหากคุณได้กำหนดตัวบ่งชี้ในการประเมินการมีส่วนร่วมของพนักงานเพื่อ ผลลัพธ์สุดท้ายกิจกรรมของบริษัท เจ้าของหุ้นรายย่อยจะต้องเข้าใจอย่างชัดเจนว่าเขาทำงานเพื่ออะไรและผลลัพธ์ใดที่เขาต้องบรรลุเพื่อเพิ่มผลกำไร หากคุณเสนอทางเลือกแทนหุ้น ข้อตกลงจะต้องระบุระยะเวลาที่พนักงานจำเป็นต้องทำงานในบริษัทของคุณหลังจากซื้อหุ้น สิ่งที่จะเกิดขึ้นในสถานการณ์ที่เขาถูกไล่ออกหรือออกจากบริษัทที่แข่งขันกับคุณ และภายใต้อะไร เงื่อนไขที่บริษัทจะสามารถซื้อหุ้นเหล่านี้ได้

ความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญ

มอบหุ้นครึ่งหนึ่งให้แก่พนักงานที่ไม่สามารถทดแทนได้เพื่อเก็บไว้ในบริษัท

แอนตัน โบรัช,

กรรมการบริหารบริษัท Aykudemi กรุงมอสโก

องค์กรของเราสร้างซอฟต์แวร์สำหรับอุปกรณ์การพิมพ์ บริษัทของเราจ้างโปรแกรมเมอร์สิบห้าคน - ผู้เชี่ยวชาญที่ยอดเยี่ยมและมีประสบการณ์มากมายในสาขานี้ พนักงานมีคุณค่ามาก และเราไม่ต้องการที่จะสูญเสียพวกเขาไปไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม

ค่าแรงขั้นต่ำสำหรับโปรแกรมเมอร์ดังกล่าวคือ 80,000 รูเบิล แต่โอกาสที่เขาจะย้ายไปทำงานจากเราไปยังบริษัทอื่นนั้นอยู่ในระดับสูงเนื่องจากบุคลากรดังกล่าวเป็นที่ต้องการอย่างมากในตลาดแรงงาน นอกจากปัญหาในการรักษาบุคลากรดังกล่าวแล้ว ยังเกิดปัญหาร้ายแรงในกระบวนการติดตามอีกด้วย กิจกรรมแรงงานพนักงานเหล่านี้เนื่องจากต้องใช้ความรู้และทักษะพิเศษ

เพื่อให้พนักงานของเราทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น เราได้แต่งตั้งนักพัฒนา 10 คนให้เป็นเจ้าของร่วมของบริษัทของเรา โปรแกรมเมอร์ทั้งหมดมีรายชื่ออยู่ในบริษัทโดยเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มความร่วมมือ 50% ของหุ้นของบริษัทถูกแบ่งระหว่างพวกเขา ในขณะที่โปรแกรมเมอร์แต่ละคนจะได้รับหุ้นไม่เกิน 10% และเปอร์เซ็นต์ที่เฉพาะเจาะจงนั้นขึ้นอยู่กับการมีส่วนร่วมโดยตรงต่อความสำเร็จของบริษัทของแต่ละคน เพื่อที่จะเข้าร่วมในทุนเรือนหุ้น จำเป็นต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขหนึ่งข้อ - เพื่อให้ผลลัพธ์ 100% ภายในระยะเวลาที่กำหนด โดยไม่ล่าช้าหรือล่าช้า

เป็นผลให้เราสามารถรักษาบุคลากรที่มีคุณค่าในบริษัทของเราและเพิ่มผลผลิตของกิจกรรมของพวกเขา: ความเร็วของการสร้างและการปล่อยหลักประกันเพิ่มขึ้นสองเท่า นักพัฒนารายหนึ่งลาออก แต่เขายังคงเป็นเจ้าของร่วมในหุ้นและยังคงช่วยเหลือบริษัทต่อไป จากผลของปี 2555 การจ่ายเงินปันผลครั้งแรกเกิดขึ้น - มีการแจกจ่าย 10 ล้านรูเบิลให้กับโปรแกรมเมอร์ 10 คนตามหุ้นทุนของพวกเขา

ข้อมูลเกี่ยวกับผู้เชี่ยวชาญ

วลาดิมีร์ ยาโคฟเลฟ, ประธานคณะกรรมการและเจ้าของ บริษัท Absolut, Arkhangelsk LLC "สัมบูรณ์" สาขากิจกรรม: งานซ่อมแซมและก่อสร้าง. จำนวนพนักงาน: 40 กำไรเพิ่มขึ้น: สามครั้ง (สำหรับครึ่งแรกของปี 2555 เทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2554)

แอนตัน โบรัชผู้อำนวยการบริหารของบริษัท Aykudemi กรุงมอสโก LLC "อัยคุเดมี" ประเภทธุรกิจ: การพัฒนา การผลิต และการขายอุปกรณ์ และ ซอฟต์แวร์สำหรับการพิมพ์ดิจิทัล การสร้างและการขาย ธุรกิจสำเร็จรูปบริษัท ซัน สตูดิโอ (ออกแบบและตกแต่งภายใน); การพัฒนาเครือข่ายตัวแทนจำหน่ายระหว่างประเทศเพื่อจำหน่ายอุปกรณ์สร้างภาพดิจิตอล อาณาเขต: สำนักงานใหญ่ – ในเจนีวา (สวิตเซอร์แลนด์); สำนักงาน - ในฮ่องกง กวางโจว (จีน) นิวยอร์ก (สหรัฐอเมริกา) และสตราสบูร์ก (ฝรั่งเศส) สำนักงานใหญ่ในรัสเซียอยู่ในมอสโก สาขาอยู่ที่โนโวซีบีสค์ จำนวนบุคลากร: 110 (ในรัสเซีย) มูลค่าการซื้อขายประจำปี: 500 ล้านรูเบิล (ในปี 2555 ในรัสเซีย)

บรรยายครั้งที่ 12

โครงร่างการบรรยาย:

1 บริษัทร่วมหุ้น: กำเนิด เนื้อหา วิวัฒนาการ

2 สาระสำคัญของทุนเรือนหุ้นและรูปแบบของการสำแดง

3 หลักทรัพย์: สาระสำคัญ บทบาท ประเภทหลัก ปัญหาของการดำเนินธุรกิจในยุคเศรษฐกิจเปลี่ยนผ่าน

ในหัวข้อนี้ ควรให้ความสนใจกับการดูดซึมของปัญหาที่ซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับ: ประการแรก กระบวนการของการเกิดขึ้นและวิวัฒนาการของบริษัทร่วมหุ้น; ประการที่สอง ด้วยสาระสำคัญ รูปแบบของการแสดงทุนและความสำคัญของมันมา เศรษฐกิจตลาด- ประการที่สาม มีลักษณะเฉพาะของการจัดตั้งบริษัทร่วมหุ้นในระบบเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลง

การวิเคราะห์ย้อนหลังของกระบวนการทางเศรษฐกิจแสดงให้เห็นว่าการพัฒนาระบบธนาคารและความสัมพันธ์ด้านเครดิตมีความเชื่อมโยงอย่างแยกไม่ออกกับการจัดตั้งบริษัทร่วมหุ้น (บริษัท) ในประเทศที่มีความสัมพันธ์ทางการตลาดที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่อย่างล้นหลาม มวลสินค้าโภคภัณฑ์เป็นของบริษัทร่วมหุ้น กล่าวคือ บริษัทที่ไม่ใช่ผู้ประกอบการทุนนิยมรายบุคคล แต่เป็นของกลุ่มผู้ถือหุ้นทุนนิยม ใช่ ในประเทศที่มีระบบเศรษฐกิจแบบตลาด การทำฟาร์มแบบร่วมหุ้นคิดเป็น 30% - 40% สินทรัพย์การผลิต.

หน้าที่ทางเศรษฐกิจและสังคมของการแปรรูปองค์กรมีบทบาทสำคัญใน ชีวิตทางเศรษฐกิจ- สิ่งสำคัญที่ความเป็นเจ้าของหุ้นร่วมยุคใหม่เปิดเผยออกมาคือกลไกในการสร้างระบบที่ยืดหยุ่น ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างองค์กรธุรกิจซึ่งเป็นทางการในรูปแบบของการเป็นเจ้าของหุ้นแบบข้ามและแบบลูกโซ่

1. บริษัทร่วมหุ้น: กำเนิด เนื้อหา วิวัฒนาการ

บริษัทร่วมหุ้นถือกำเนิดขึ้นเมื่อนานมาแล้ว ซึ่งถูกกำหนดไว้ล่วงหน้าโดยความต้องการด้านการพัฒนาเป็นหลัก กำลังการผลิตในขั้นตอนที่เหมาะสมของวิวัฒนาการการผลิตแบบทุนนิยม*

* บริษัทร่วมหุ้นกลุ่มแรกเกิดขึ้นในอังกฤษ (บริษัท English East India Company ในปี 1600) และในฮอลแลนด์ (บริษัท Dutch East India Company ในปี 1602) จากนั้นในศตวรรษที่ XVII และ XVIII บริษัทร่วมทุนก่อตั้งขึ้นในฝรั่งเศส เยอรมนี เดนมาร์ก และประเทศอื่นๆ ในศตวรรษที่ XIX สังคมดังกล่าวเริ่มแพร่หลายและในศตวรรษที่ 20 รูปแบบวิสาหกิจร่วมหุ้นมีความโดดเด่นในประเทศที่พัฒนาแล้วทั้งหมด ตัวอย่างเช่น ใน SENA ปัจจุบันบริษัทร่วมหุ้นคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 90% ของผลผลิตรวมภาคอุตสาหกรรม

เมื่อเวลาผ่านไป การสร้างวิสาหกิจขนาดใหญ่ที่มีอุปกรณ์ทางเทคนิคครบครันด้วยส่วนแบ่งที่สำคัญของทุนถาวรและระยะเวลาการก่อสร้างที่ยาวนานนั้น จำเป็นต้องมีการลงทุนจำนวนมาก ซึ่งเกินกว่าเงินทุนของผู้ประกอบการทุนนิยมรายบุคคลมาก ในเวลาเดียวกัน แม้แต่เงินกู้จากธนาคารก็ไม่สามารถแก้ไขความขัดแย้งที่เกิดขึ้นได้ ประการแรก สามารถให้เงินกู้จากธนาคารแก่นายทุนแต่ละรายในจำนวนที่ไม่เกินต้นทุนของเขา ทรัพย์สินของตัวเองเนื่องจากต้องมีการค้ำประกันการชำระคืนเงินกู้ ประการที่สอง โดยปกติการให้กู้ยืมเงินจากธนาคารจะมีระยะเวลาจำกัด นั่นคือเหตุผลที่ความต้องการเกิดขึ้นสำหรับรูปแบบพิเศษของการรวมศูนย์เงินทุนซึ่งสามารถเอาชนะขีดจำกัดของเครดิตธนาคารเหล่านี้ได้ บริษัทร่วมหุ้นก็มีรูปแบบเช่นนี้

เหตุผลในการเกิดขึ้นและสาระสำคัญของบริษัทร่วมหุ้น

การเกิดขึ้นของบริษัทร่วมหุ้น (JSC) มีความเกี่ยวข้องกับการพัฒนาและปรับปรุงกำลังการผลิต ความเข้มข้นและความเชี่ยวชาญในการผลิตค่อยๆขยายขอบเขตของความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างองค์กรต่างๆ ปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นจำเป็นต้องค้นหาวิธีใหม่ในการจัดส่งสินค้าไปยังจุดหมายปลายทาง รูปแบบการขนส่งที่ล้าสมัยถูกแทนที่ด้วยรูปแบบที่ทันสมัยกว่าซึ่งการดำเนินการนั้นเกี่ยวข้องกับการลงทุนขนาดใหญ่ ด้วยเหตุนี้ ผู้ประกอบการรายหนึ่งจึงไม่สามารถจัดหาเงินทุนให้กับงานทั้งหมดได้เสมอไป (เช่น การก่อสร้างทางรถไฟ เตาหลอมแบบเปิด ฯลฯ) ความต้องการวัตถุประสงค์ในการปรับปรุงวิธีการผลิตทางเทคนิคเพิ่มเติมได้รับการเสริมด้วยความปรารถนาของผู้ประกอบการที่จะได้รับผลตอบแทนจากเงินลงทุนที่มากขึ้นในแต่ละครั้ง

ดังนั้น สาเหตุหลักสำหรับการเกิดขึ้นของบริษัทร่วมทุนคือความขัดแย้งระหว่างปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นและจำนวนทุนที่จำกัดของแต่ละบุคคล ถัดจากนี้ไปควรชั่งน้ำหนักถึงการต่อสู้ดิ้นรนด้านการแข่งขันและความขัดแย้งในชนชั้นทุนนิยมอย่างต่อเนื่อง ในด้านหนึ่งการต่อสู้ยังคงดำเนินต่อไประหว่าง กลุ่มต่างๆทำหน้าที่ผู้ประกอบการทุนนิยมเพื่อลำดับความสำคัญในการได้รับสินเชื่อที่มีกำไรจากธนาคาร ในทางกลับกัน ยังมีการต่อสู้ระหว่างผู้ประกอบการที่ทำงานและเจ้าของทุนที่ยืมมาเพื่อกระจายผลกำไรที่ได้รับ (นั่นคือตามจำนวนรายได้) ก็ควรสังเกตด้วยว่า การผลิตทางสังคมพัฒนาไม่สม่ำเสมอในรูปแบบของวัฏจักรเศรษฐกิจซึ่งกำหนดล่วงหน้าถึงการจัดหาเงินทุนที่ยืมมาอย่างไม่สม่ำเสมอ เหตุผลดังกล่าวบังคับให้ผู้ประกอบการต้องทำข้อตกลงในการก่อตั้งบริษัทร่วมหุ้นและการระดมทุนผ่านการออกหุ้น

ตามกฎแล้ว บริษัทร่วมหุ้นนั้นเป็นวิสาหกิจทุนนิยมที่อิงจากหุ้น เพื่อให้ได้มาซึ่งสิทธิในการสร้างบริษัทดังกล่าว ผู้ก่อตั้ง (โดยปกติจะเป็นนายทุนรายใหญ่) จะต้องรวบรวมเงินตามจำนวนที่เหมาะสมก่อน จำนวนเงินทุนที่ระบุ ขั้นตอนการอนุมัติกฎบัตร และขั้นตอนทั้งหมดในการก่อตั้งบริษัทร่วมหุ้นได้รับการควบคุมโดยกฎหมายของแต่ละประเทศ

หุ้นคือหลักประกันที่ระบุถึงการมีส่วนร่วมของหุ้นในทุนของบริษัทร่วมหุ้น ซึ่งให้สิทธิแก่เจ้าของหุ้นในการได้รับรายได้ที่เหมาะสมในรูปของเงินปันผล ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกำไรของ บริษัทร่วมหุ้น

หลังจากที่Gründersรวบรวมทุนเรือนหุ้นแล้วและถึงจำนวนที่กำหนดไว้ในกฎบัตรและบริษัทได้รับการจดทะเบียนแล้ว จะมีการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นขึ้น ซึ่งคณะกรรมการของบริษัท คณะกรรมการกำกับดูแล และ คณะกรรมการตรวจสอบ- ประจำปี การประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้นรับฟังรายงานของคณะกรรมการและอนุมัติงบดุลแล้ว

อย่างเป็นทางการ หน่วยงานสูงสุดของบริษัทร่วมหุ้นคือการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติ สังคมถูกควบคุมโดยกลุ่มคน ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ซึ่งเป็นเจ้าของสัดส่วนการถือหุ้นที่ควบคุม (ตามทฤษฎีมากกว่า 50%) นั่นคือส่วนหนึ่งของหุ้นที่ทำให้สามารถควบคุมและจัดการกิจกรรมของบริษัทได้อย่างเต็มที่ ประสบการณ์แสดงให้เห็นว่าสัดส่วนการถือหุ้นที่ควบคุมไม่จำเป็นต้องเกินครึ่งหนึ่งของทุน; บางครั้งแม้แต่ 20-25% หรือน้อยกว่าก็เพียงพอแล้ว นี่เป็นเพราะสถานการณ์หลายประการ: ประการแรก ความจริงที่ว่าหุ้นบางหุ้นไม่ได้ให้สิทธิ์ในการออกเสียง; ประการที่สอง ด้วยจำนวนสมาชิกของบริษัทร่วมหุ้นที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (การกระจายหุ้น) ประการที่สาม ตามกฎแล้ว ส่วนสำคัญของผู้ถือหุ้นรายย่อยและขนาดกลางตลอดจนผู้ถือหุ้นที่อาศัยอยู่ในพื้นที่ห่างไกลหรือต่างประเทศจะไม่มีส่วนร่วมในการทำงานของการประชุมใหญ่สามัญ

วิวัฒนาการของบริษัทร่วมหุ้น

บริษัทร่วมหุ้นในการพัฒนาได้ผ่านหลายขั้นตอนโดยมีลักษณะเฉพาะที่มีอยู่ในแต่ละขั้นตอน

ใช่ ลักษณะเด่นของการก่อตั้งบริษัทร่วมทุนในระยะแรกคือ ในเวลานั้นเงินทุนจากคนงานโดยตรง นั่นคือ บุคคลที่แรงงานสร้างผลประโยชน์ ไม่ได้มีส่วนร่วมในการดำเนินกิจกรรมดังกล่าว ตามกฎแล้วสังคมถูกสร้างขึ้นโดยกลุ่มผู้มั่งคั่งของประชากร นายธนาคาร นักอุตสาหกรรม พ่อค้า ซึ่งก็คือผู้ที่มีความมั่งคั่ง มีส่วนร่วมในการสร้างสรรค์ของพวกเขา

การก่อตั้งบริษัทร่วมทุนตลอดจนการพัฒนากำลังการผลิตนั้นมีลักษณะวิวัฒนาการเพียงเล็กน้อย ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากที่จะกำหนดขอบเขตที่ชัดเจนระหว่างแต่ละด่าน แต่ในวรรณคดีเศรษฐศาสตร์เป็นที่ยอมรับกันโดยทั่วไปว่าความแตกต่างระหว่างระยะที่หนึ่งและระยะที่สองนั้นย้อนกลับไปในทศวรรษที่ 50 ของศตวรรษที่ 20

ขั้นตอนที่สองของการพัฒนาของบริษัทร่วมหุ้นนั้นโดดเด่นด้วยความจริงที่ว่าแม้ว่าเป้าหมายของการสร้างจะยังคงเหมือนเดิม - การได้รับรายได้สูงให้กับผู้ถือหุ้น แต่เหตุผลที่กำหนดรากฐานของพวกเขานั้นแตกต่างไปจากเมื่อก่อน หนึ่งในนั้นคือวิกฤตการณ์ครั้งใหญ่ที่เกิดขึ้นในช่วงปลายทศวรรษที่ 20 และต้นทศวรรษที่ 30 ของศตวรรษที่ 20 มันบังคับให้เราพิจารณาจุดยืนทางทฤษฎีมากมายที่มีอยู่จนถึงตอนนั้นอีกครั้ง โดยเฉพาะทฤษฎีที่เกิดขึ้นที่แนะนำการควบคุมเศรษฐกิจผ่านการวางแผน ในประเทศตะวันตก องค์ประกอบของการวางแผนเริ่มมีการใช้กันอย่างแพร่หลายมากขึ้น ซึ่งได้รับการอำนวยความสะดวกจากบริษัทร่วมหุ้นที่มีอยู่

ใช่ แนวปฏิบัติได้พิสูจน์แล้วว่าถึงแม้จะใช้กำลังการผลิตไม่สมบูรณ์ เจ้าของบริษัทร่วมทุนก็สามารถทำกำไรได้หากพวกเขารวมปริมาณและช่วงของผลิตภัณฑ์เข้ากับราคาขายอย่างเชี่ยวชาญ ในขั้นตอนนี้ บทบาทของการตลาดเติบโตขึ้นอย่างมาก ซึ่งช่วยให้บริษัทต่างๆ สามารถรับประกันผลกำไรจำนวนมากได้

ในขั้นตอนนี้ ปัญหาที่เรียกว่าหุ้นขนาดเล็กในหมู่พนักงานองค์กรและกลุ่มประชากรอื่น ๆ กลายเป็นที่แพร่หลาย ปรากฏการณ์นี้เรียกว่า “การทำให้ทุนเป็นประชาธิปไตย” ครั้งหนึ่งนโยบาย "กระจาย" หุ้นในหมู่ประชากรทั่วไปดังกล่าวได้รับการแก้ไขอย่างเด็ดขาดในวรรณกรรมเศรษฐกิจทั้งตะวันตกและโซเวียต อย่างไรก็ตาม ข้อสรุปทางเศรษฐกิจและสังคมเกี่ยวกับเรื่องนี้กลับตรงกันข้าม ใช่แล้ว นักเศรษฐศาสตร์ตะวันตกได้แย้งว่าเส้นทางการพัฒนาของบริษัทร่วมทุนนี้นำไปสู่การทำให้เส้นแบ่งระหว่างนายทุนกับคนงานคนอื่นๆ ราบรื่นขึ้น นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ด้วยการซื้อหุ้นจำนวนเล็กน้อย พวกเขาเองก็กลายเป็นนายทุน (เจ้าของวิสาหกิจ) ตามข้อสรุปของระบบเศรษฐกิจและสังคมดังกล่าวได้รับคุณลักษณะของ "ทุนนิยมของประชาชน" แต่ข้อเท็จจริงปฏิเสธการตีความกระบวนการนี้อย่างตรงไปตรงมา เนื่องจากหุ้นจำนวนมาก (การควบคุมสัดส่วนการถือหุ้น) อยู่ในมือของเงินทุนจำนวนมาก ในช่วงต้นทศวรรษที่ 90 ข้อมูลทางสถิติแสดงให้เห็นว่าประสิทธิผลทางสังคมของการร่วมหุ้น "ไปสู่ประชาชน" ไม่ควรเกินความจริง ใช่ ในเวลานั้นบันทึกเป็นของประเทศสหรัฐอเมริกา ซึ่งมีผู้ถือหุ้นหนึ่งรายต่อพลเมืองเจ็ดคน ในเยอรมนีและญี่ปุ่น พลเมืองทุกๆ คนที่สิบสองเป็นผู้ถือหุ้น ในฝรั่งเศส - ทุกๆ พลเมืองที่สิบสี่

ในเวลาเดียวกันวรรณกรรมทางวิทยาศาสตร์และการศึกษาของโซเวียตตีความทฤษฎี "การทำให้ทุนเป็นประชาธิปไตย" เป็นเพียงการขอโทษเท่านั้น หน้าที่หลักคือการปกป้องระบบทุนนิยม อย่างไรก็ตาม ควรเข้าใจว่าจากมุมมองของเนื้อหาทางเศรษฐกิจ แนวโน้มการเติบโตของจำนวนผู้ถือหุ้นทำให้เราได้ข้อสรุปอื่น ใช่ การกระจายและการขายหุ้นให้ผลประโยชน์สองเท่า ในอีกด้านหนึ่ง เงินทุนอิสระชั่วคราวของประชากรจะถูกดึงดูดให้หมุนเวียน และในทางกลับกัน รายได้ของประชากรเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้สามารถเพิ่มความต้องการที่มีประสิทธิภาพโดยรวม และยังช่วยกระตุ้นการพัฒนาการผลิตแม้ว่าจะมีความต้องการที่สอดคล้องกัน การเพิ่มขึ้นของราคา

ประวัติความเป็นมาทั้งหมดของการพัฒนาบริษัทร่วมหุ้นบ่งชี้ว่ารูปแบบและวิธีการสร้างเปลี่ยนแปลงไปขึ้นอยู่กับความต้องการในการพัฒนากำลังการผลิตและการใช้ปัจจัยการผลิตอย่างมีเหตุผล สิ่งสำคัญคือสังคมเหล่านี้ไม่ได้ถูกสร้างขึ้นเนื่องจากการตัดสินใจจากเบื้องบน ลักษณะที่ปรากฏของพวกเขาถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า เหตุผลวัตถุประสงค์- การพัฒนาเชิงคุณภาพและเชิงปริมาณของกำลังการผลิตและปัจจัยการผลิตเป็นพื้นฐานที่สำคัญสำหรับการทำงาน

ประเภทของบริษัทร่วมหุ้น

บริษัทร่วมหุ้น (สังคม) แบ่งออกเป็นเปิดและปิด หุ้นของบริษัทเปิดสามารถโอนจากบุคคลหนึ่ง (บุคคลธรรมดา ตามกฎหมาย) ไปยังอีกบุคคลหนึ่งโดยไม่ได้รับความยินยอมจากผู้ถือหุ้นที่เหลือ นั่นคือทุกคนสามารถขายและซื้อได้อย่างอิสระและจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

หุ้นของบริษัทปิดจะถูกโอนจากบุคคลหนึ่งไปยังอีกบุคคลหนึ่งโดยได้รับความยินยอมจากผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่เท่านั้น กล่าวคือ หุ้นเหล่านั้นไม่ได้ถูกขายฟรีและไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

เช่นเดียวกับองค์กรประเภทอื่นๆ บริษัทร่วมหุ้นมีลักษณะเชิงบวกและเชิงลบ ในบรรดาข้อดี นอกเหนือจากที่กล่าวถึงแล้ว เรายังเน้น:

* ความสามารถในการขยายแหล่งเงินทุนสำหรับกิจกรรมของตนอย่างมีนัยสำคัญ

* การทำให้เป็นประชาธิปไตยของการจัดการ บริษัท (องค์กร)

* การปรับปรุงความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างหน่วยงานทางเศรษฐกิจ

* ความเป็นไปได้ในการก่อสร้างองค์กรใหม่ทันทีโดยใช้เงินทุนสะสม ซึ่งจะทำให้ความไม่สมดุลในระบบเศรษฐกิจอ่อนแอลง และช่วยลดการขาดดุลสินค้าโภคภัณฑ์

* เร่งกระบวนการโอนทุนระหว่างภาคและการแนะนำความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีในอุตสาหกรรมเหล่านี้

* การเพิ่มความสนใจของคนงานในผลลัพธ์ของแรงงานของตนเองตลอดจนความเป็นไปได้ในการเอาชนะความแปลกแยกจากการเป็นเจ้าของปัจจัยการผลิตและผลิตภัณฑ์ที่สร้างขึ้นเป็นต้น

คุณสมบัติเชิงลบที่สำคัญของวิสาหกิจร่วมหุ้นคือ: การสูญเสียหุ้นที่เป็นไปได้ของผู้ถือหุ้นรายย่อย (และไม่เพียงเท่านั้น) ในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจ; เพิ่มการพึ่งพาและควบคุมบริษัทร่วมหุ้นขนาดเล็กในบริษัทที่มีอำนาจมากขึ้น การใช้แบบฟอร์มหุ้นร่วมเป็นวิธีบังคับซื้อสาขาการประชุมเชิงปฏิบัติการและโครงสร้างธุรกิจอื่น ๆ ที่ไม่ได้ผลกำไร การเติบโตของเงินทุนสมมติและความเป็นไปได้ที่จะเกิดการฉ้อโกงทางการเงินและอื่นๆ ที่คล้ายกัน

2. สาระสำคัญของทุนเรือนหุ้นและรูปแบบของการสำแดง

ทรัพย์สินของโครงสร้างหุ้นร่วมเกิดขึ้นจากการควบรวมกิจการของเมืองหลวงของผู้ก่อตั้ง เช่นเดียวกับการออกและการขายหลักทรัพย์ จากมุมมองของเนื้อหาวัสดุ (วัตถุ) บริษัทร่วมหุ้นแสดงในรูปแบบวิธีการผลิต (เครื่องจักร อุปกรณ์ อาคาร ฯลฯ) องค์กรวิจัย ใบอนุญาต สิทธิบัตร ฯลฯ จากมุมมองของรูปแบบทางสังคม (ความสัมพันธ์ในทรัพย์สิน) มีลักษณะความสัมพันธ์ระหว่างผู้ก่อตั้ง พนักงาน ผู้ถือหุ้น รัฐ สถาบันการเงินและสินเชื่อเกี่ยวกับการจัดสรรส่วนหนึ่งของผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมในรูปแบบของกำไรจากการก่อตั้ง เงินปันผล การชำระภาษีให้กับรัฐและอื่น ๆ

โครงสร้างของทุนเรือนหุ้น (ทรัพย์สิน) รวมถึงทุนของตัวเองและทุนที่ยืมมา กองทุนแรกประกอบด้วยเงินทุนที่ได้รับจากการออกและการขายหลักทรัพย์และทุนสำรองซึ่งเกิดขึ้นจากการหักจากกำไรและการลงทุนในการผลิต ทุนอาจเพิ่มขึ้นจากการออกหุ้นเพิ่มเติม ทุนที่ยืมมาจากเงินกู้ธนาคารและเงินที่ได้รับจากการออกพันธบัตร

บริษัทร่วมหุ้นที่สะสมทุนจำนวนมากโดยการออกและขายหุ้น ในเวลาเดียวกันไม่จำเป็นต้องชำระคืนหลังจากช่วงระยะเวลาที่เหมาะสม เช่นเดียวกับการกู้ยืมจากธนาคารตามปกติ ความเป็นไปได้ของการรวมศูนย์ทุนในรูปแบบนี้จัดทำขึ้นโดยแนวทางการพัฒนาระบบทุนนิยมก่อนหน้านี้ทั้งหมด แนวโน้มของอัตรากำไรที่ลดลงซึ่งเกิดขึ้นและปัจจัยอื่น ๆ มีส่วนทำให้เกิดเงินทุนซึ่งไม่พบการใช้ผลกำไรเนื่องจากข้อเท็จจริงที่ว่าทุนเหล่านี้ไม่เพียงพอสำหรับองค์กรขององค์กรขนาดใหญ่ที่มีการแข่งขันสูง เจ้าของเมืองหลวงเหล่านี้ถูกบังคับให้กู้ยืมตามอัตราดอกเบี้ยปกติ เพื่อที่จะใช้เงินทุนจำนวนเล็กน้อยในด้านการผลิต จะต้องนำมารวมกัน การรวมศูนย์ทุนนี้ทำได้สำเร็จในรูปแบบของทุนเรือนหุ้น

ทุนสมมติและความแตกต่างจากทุนจริง

ในระบบเศรษฐกิจแบบตลาด มีสิ่งที่เรียกว่าทุนสมมติเช่นกัน ทุนดังกล่าวแสดงอยู่ในหลักทรัพย์ (หุ้น พันธบัตร) และให้สิทธิ์แก่เจ้าของในการรับรายได้ในรูปของเงินปันผลและดอกเบี้ย ดำเนินการเคลื่อนไหวอย่างอิสระในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งมีการซื้อและขาย ทุนสมมติได้ชื่อมาเนื่องจากสร้างภาพลวงตาว่าหลักทรัพย์ทั้งหมดเป็นทุนจริง (จริง) และสร้างรายได้โดยไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับการทำซ้ำ

อย่างไรก็ตาม หลักทรัพย์เพียงอย่างเดียวไม่ได้สร้างมูลค่า ในขณะเดียวกัน ดังที่ทราบกันดีว่าพวกเขาให้สิทธิ์ในการได้รับผลกำไรบางส่วน ในเชิงปริมาณ จำนวนเงินทุนที่ลงทุนในหลักทรัพย์ในประเทศทุนนิยมนั้นสูงกว่าจำนวนเงินลงทุนโดยตรงในด้านการผลิต การค้า และการธนาคารหลายเท่า

ทุนสมมติไม่ใช่ส่วนที่แยกจากกัน การผลิตภาคอุตสาหกรรมและไม่ได้ทำหน้าที่เฉพาะในกระบวนการเคลื่อนย้ายเงินทุนที่แท้จริงและการเติบโตด้วยตนเองของทุนอันหลัง ยิ่งกว่านั้นการเคลื่อนย้ายเมืองหลวงเหล่านี้สามารถดำเนินการในทิศทางตรงกันข้ามได้

ผลที่ตามมาคือการแบ่งแยกเงินทุนแบบหนึ่งเกิดขึ้น ในด้านหนึ่งมีเงินทุนที่แท้จริง อีกด้านหนึ่งคือสิ่งที่สะท้อนอยู่ในหลักทรัพย์ เงินทุนที่แท้จริงทำหน้าที่ในกระบวนการผลิต และหลักทรัพย์เริ่มต้น "ชีวิต" พิเศษ ซึ่งมีการเคลื่อนไหวอย่างอิสระในตลาดหลักทรัพย์ในฐานะทุนสมมติ

คุณลักษณะอย่างหนึ่งของเงินทุนที่แท้จริงคือหลังจากวงจรสิ้นสุดลง ทุนจะกลับไปหาเจ้าของ เจ้าของหุ้นตามที่ระบุไว้ข้างต้นไม่มีสิทธิ์คืนทุนทางการเงินของตน เพื่อให้ได้มานั้นเขาจะต้องขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ ในกรณีนี้เขาอาจได้รับมากหรือน้อยกว่าที่เขาลงทุนในหุ้น แต่ไม่ว่าในกรณีใด ทุนที่เป็นตัวเงินของหุ้นของทุนที่ใช้งานจริงจะไม่ได้รับคืน เงินทุนที่แท้จริงอาจยังไม่เสร็จสิ้นวงจร ในเวลาเดียวกันเจ้าของหุ้นเมื่อขายหุ้นไปแล้วก็จะเปลี่ยนทุนของเขาไปแล้ว เราควรเข้าใจสิ่งนี้ด้วย: ทุนสมมติเกิดขึ้นบนพื้นฐานของทุนจริง (จริง) เนื่องจากในกรณีที่ไม่มีทุนจริงซึ่ง "สร้าง" ผลกำไร ทุนสมมติไม่สามารถเกิดขึ้นและพัฒนาได้ซึ่งอ้างว่าได้รับส่วนที่เกี่ยวข้องของ กำไรแต่ไม่ได้สร้างเอง*

ทุนสมมติคือสินค้าโภคภัณฑ์ที่กลายเป็นตลาดและมีราคา ตามที่ระบุไว้ มันเคลื่อนออกไปนอกการหมุนเวียนของทุนจริงที่ลงทุนในการผลิต สิ่งสำคัญคือต้องเน้นย้ำว่าทุนที่สมมติขึ้นไม่ใช่สิ่งที่เกี่ยวข้องกับระบบทุนนิยม โดยธรรมชาติแล้วจะพัฒนาบนพื้นฐานของทุนที่ยืมมา หลักทรัพย์ทั้งหมดเป็นกรรมสิทธิ์ของรายได้ นั่นคือเนื่องจากสาระสำคัญทางเศรษฐกิจ เป็นเอกสารที่สะท้อนถึงการเคลื่อนไหวของทุนที่ยืมมา

แต่การให้ยืมทุนโดยส่วนใหญ่แล้วจะใช้โดยนายทุนที่ทำหน้าที่อยู่ และถูกสร้างขึ้นใหม่ในกระบวนการหมุนเวียนของทุนอุตสาหกรรม จากนั้นจึงคืนให้กับเจ้าของพร้อมดอกเบี้ย ทุนสมมติไม่มีความสัมพันธ์โดยตรงกับการเคลื่อนไหวของทุนอุตสาหกรรม หลังจากการออกหุ้นครั้งแรก เมื่อทุนเท่ากับมูลค่าของมัน และการเคลื่อนไหวเริ่มต้นตามความเป็นจริง หลักทรัพย์จะเข้าสู่ตลาด (ตลาดหลักทรัพย์) และกลายเป็นเป้าหมายในการซื้อและขาย โดยไม่คำนึงถึงความคืบหน้าที่แท้จริงของการฟื้นฟู หุ้นตัวเดียวกันสามารถซื้อและขายได้หลายสิบครั้ง คุณลักษณะของทุนสมมตินี้เป็นเรื่องปกติในทุกรูปแบบ: ตั๋วเงิน ภาระผูกพัน หุ้น พันธบัตร และหลักทรัพย์อื่น ๆ ที่เกิดขึ้นที่เกี่ยวข้องกับสัญญากู้ยืม

โดยทั่วไปแล้ว ทุนสมมติมีปริมาณมากกว่าทุนที่ยืมมา และการเคลื่อนไหวของทุนเหล่านี้ไม่ได้มาบรรจบกัน ในขณะเดียวกัน ขนาดของทุนที่ยืมมาก็ส่งผลต่อรายได้ที่ได้รับด้วย ทุนสมมตินั้นขึ้นอยู่กับรายได้

รูปแบบการเป็นเจ้าของหุ้น

ด้วยระดับของแบบแผนที่เหมาะสม เอกสารทางเศรษฐศาสตร์ได้แยกแยะแบบจำลองพื้นฐานสองประการของการเป็นเจ้าของผู้ถือหุ้นในปัจจุบัน อย่างแรกคือสิ่งที่เรียกว่าแองโกล-แซ็กซอน

แบบจำลองที่หุ้นที่ไม่สามารถเคลื่อนไหวได้ 20-30% ยังคงอยู่ในมือของเจ้าของเพียงไม่กี่รายเป็นเวลานานและก่อให้เกิดการควบคุมการเดิมพัน ในเวลาเดียวกัน หุ้น 70-80% เป็นแบบเคลื่อนที่และเปลี่ยนมือได้อย่างง่ายดายในฐานะเป้าหมายของการขายปลีกในตลาดหุ้น

* ความเชื่อมโยงที่แปลกประหลาดของเมืองหลวงเหล่านี้สามารถอธิบายเป็นรูปเป็นร่างได้ในลักษณะนี้ เช่นเดียวกับที่เงาไม่มีอยู่โดยปราศจากวัตถุ ทุนที่สมมติขึ้นก็ไม่มีอยู่จริงหากไม่มีทุนที่แท้จริง การเพิ่มขึ้นของทุนที่สมมติขึ้นจะบิดเบือนและทำให้เกิดความรู้สึกผิด ๆ เกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของทุนที่แท้จริง ตัวอย่างเช่น เมื่อสมมุติฐานว่าหลักทรัพย์ทั้งหมดถูกนำโดยมนุษย์ต่างดาวไปยังกาแล็กซีอื่น เจ้าของของพวกเขาจะประสบกับความสูญเสียครั้งใหญ่อย่างไม่ต้องสงสัย แต่ทุนที่แท้จริงจะไม่ประสบกับสิ่งนี้.

รุ่นที่สองเรียกว่าคอนติเนนตัล ในกรณีนี้ ผู้ถือหุ้นถาวรมีหุ้น 70-80% และ 20-30% ออกสู่ตลาดและนักลงทุนมองว่าเป็นเป้าหมายของการลงทุนชั่วคราว

ความแตกต่างพื้นฐานระหว่างโมเดลการจัดสรรหุ้นทั้งสองนี้คือบทบาทของตลาด แบบจำลองแรกสันนิษฐานว่าจากหุ้นที่ถูกแปลงเป็นตลาดหลักทรัพย์ สามารถสร้างสัดส่วนการถือหุ้นใหม่ได้ การแลกเปลี่ยนทำหน้าที่เป็นตลาดแห่งการควบคุม ซึ่งทำให้ส่วนหนึ่งของบริษัทร่วมหุ้นที่เปิดอยู่แต่ละแห่งต้องพึ่งพาเกณฑ์การปฏิบัติงานที่มีอยู่ในตลาดนี้โดยตรง โดยราคาสูงสุดคือราคาหุ้น

โมเดลที่สองจัดให้มีการเคลื่อนย้ายหุ้นจากเจ้าของรายหนึ่งไปยังอีกรายหนึ่งน้อยลง ดังนั้นจึงลดโอกาสที่จะสูญเสียสัดส่วนการถือหุ้นที่ควบคุมลง

เมื่อคำนึงถึงแนวโน้มที่เป็นลักษณะของการทำให้เป็นองค์กรในยูเครน เราสามารถคาดการณ์ได้ดังต่อไปนี้: มันจะนำไปสู่การก่อตัวของรูปแบบการเป็นเจ้าของหุ้นในทวีปที่สอง

แบบฟอร์มผู้ถือหุ้นช่วยให้เจ้าของหุ้นมีรายได้ที่แท้จริงสูงกว่าเปอร์เซ็นต์ปกติในบางกรณีและในบางกรณีก็หวังว่าจะเป็นเช่นนั้น ทำให้การลงทุนในหุ้นน่าสนใจยิ่งขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับเงินกู้ทั่วไป

ผลกำไรของบริษัทร่วมหุ้นและการกระจายสินค้า

วิสาหกิจร่วมหุ้นมีข้อได้เปรียบหลายประการเมื่อเปรียบเทียบกับวิสาหกิจทุนนิยมรายบุคคล แบบฟอร์มสต็อกร่วมเปิดโอกาสให้มีความเข้มข้นของการผลิตที่สูงขึ้น และด้วยเหตุนี้จึงทำให้ตระหนักถึงประโยชน์ที่ได้รับ ธุรกิจขนาดใหญ่- นั่นคือการสร้างบริษัทร่วมทุนจะนำไปสู่การสร้างกำไรพิเศษที่เรียกว่าส่วนประกอบ กำไรนี้เกิดจากส่วนต่างระหว่างจำนวนเงินที่ได้รับจากการขายหลักทรัพย์ตามอัตราแลกเปลี่ยนและต้นทุนของเงินทุนจริงที่ลงทุนในบริษัท * กำไรประเภทนี้จะเกิดขึ้นในทุกกรณีเมื่อมีการก่อตั้งบริษัทร่วมหุ้นใหม่ หรือเมื่อวิสาหกิจทุนนิยมรายบุคคลถูกแปรสภาพเป็นวิสาหกิจร่วมหุ้น

* กลไกในการสร้างผลกำไรมีดังนี้ เป็นที่ยอมรับได้ว่ามีการก่อตั้งบริษัทร่วมหุ้นด้วยทุนจริง 1 ล้านเหรียญสหรัฐ ผู้ก่อตั้งออกหุ้นตามจำนวนนี้ ตัวอย่างเช่น หากมีการจัดสรรกองทุนกำไรประจำปี (สำหรับการจ่ายเงินปันผล) ซึ่งแบ่งให้กับผู้ถือหุ้นเท่ากับ 90,000 ดอลลาร์ และดอกเบี้ยที่ยืมมาคือ 3 ในกรณีนี้ หุ้นจะมีมูลค่า 1 ล้านดอลลาร์ จะขายได้ในราคาตั้งแต่ล้านเหรียญสหรัฐ ในจำนวนนี้ 1 ล้านเหรียญสหรัฐ จะถูกนำมาใช้ทดแทนค่าใช้จ่ายของผู้ก่อตั้งสำหรับ การลงทุนที่แท้จริงเงินทุนและ 2 ล้านเหรียญสหรัฐ จะเป็นกำไรซึ่งผู้ก่อตั้งจะเป็นผู้จัดสรร.

กำไรที่เป็นส่วนประกอบเป็นรูปแบบหนึ่งของกำไร ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วถือเป็นรายได้จากธุรกิจที่แปลงเป็นทุน

ตามกฎแล้วเจ้าของหุ้นไม่ได้อ้างว่าได้รับกำไรโดยเฉลี่ย แต่พอใจกับเงินปันผลมูลค่าของสิ่งนั้น (เมื่อเงินปันผลไม่เกี่ยวข้องกับมูลค่าที่ระบุของหุ้น แต่ขึ้นอยู่กับอัตราตลาด) คือ ใกล้เคียงกับดอกเบี้ยยืมตามปกติ การซื้อหุ้นถือเป็นการใช้ทุนเป็นทุน-ทรัพย์สิน

ดังนั้นหากบริษัทร่วมหุ้นจ่ายเงินปันผลเท่ากับดอกเบี้ยให้แก่ผู้ถือหุ้นทุกราย บริษัทก็สามารถดำเนินธุรกิจต่อไปได้ ในช่วงระยะเวลาของการแข่งขันที่รุนแรงซึ่งกำหนดไว้ล่วงหน้าจากปัญหาในการขายสินค้า (บริการ) บริษัท ร่วมหุ้นสามารถทำเครื่องหมายหุ้นและขายสินค้าของตนในระดับต้นทุนการผลิตบวกเปอร์เซ็นต์ เป็นที่ชัดเจนว่ารายได้ของวิสาหกิจร่วมหุ้นภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ลดลงอย่างมากและยิ่งกว่านั้นการจ่ายเงินปันผลอาจหยุดลงโดยสิ้นเชิง แต่ทุนเรือนหุ้นยังคงทำงานต่อไป

ควรสังเกตว่าผู้ถือหุ้นจะไม่รับผิดชอบต่อทรัพย์สินส่วนตัวทั้งหมดสำหรับกิจกรรมของบริษัท พวกเขาพกพาเท่านั้น ความรับผิดจำกัดตามจำนวนหุ้นที่บริจาค ได้แก่ จำนวนเงินที่ชำระค่าหุ้น เมื่อบริษัทดังกล่าวล้มเหลว เงินทุนและทุนสำรองของบริษัทจะถูกนำมาใช้เพื่อตอบสนองข้อเรียกร้องของเจ้าหนี้ และผู้ถือหุ้นจะชำระส่วนที่เหลือเท่านั้น (ถ้ามี) เจ้าของหุ้นไม่มีสิทธิ์เรียกร้องจากบริษัทร่วมหุ้นเพื่อขอคืนมูลค่าของหุ้นที่เกินกว่ามูลค่าที่ตราไว้ ขณะเดียวกันก็สามารถขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์-ตลาดหลักทรัพย์ได้

การกระจายกำไรที่ได้รับจะดำเนินการโดยการตัดสินใจของคณะกรรมการของบริษัทร่วมหุ้น ในขณะเดียวกัน กำไรส่วนหนึ่งจะใช้ในการขยายขนาดการผลิตและเติมทุนสำรอง อีกส่วนหนึ่งใช้เพื่อจ่ายเงินเดือนและโบนัส (โบนัส) ผู้บริหารบริษัทร่วมหุ้น บางส่วนจะจ่ายให้กับรัฐในรูปของภาษีและดอกเบี้ยแก่เจ้าหนี้ หลังจากการหักเงินทั้งหมดนี้ กำไรที่เหลือจะถูกแบ่งให้กับผู้ถือหุ้นตามสัดส่วนของจำนวนหุ้นที่ถือครอง กำไรส่วนที่เหลือนี้ก่อให้เกิดเงินปันผล

จำนวนเงินปันผลจะไม่ได้รับและคงที่ทุกครั้ง อาจเพิ่มขึ้นหรือลดลงขึ้นอยู่กับจำนวนกำไรทั้งหมดที่วิสาหกิจร่วมหุ้นได้รับและจำนวนกำไรที่แบ่งให้ผู้ถือหุ้น ในทางปฏิบัติจำนวนกำไรทั้งหมดอาจเพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกันจำนวนกำไรที่แบ่งระหว่างผู้ถือหุ้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลงหรือลดลงด้วยซ้ำ ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์ที่เลือกและโอกาสในการพัฒนาของบริษัทร่วมหุ้น ในบางช่วงเวลา จำนวนกำไรทั้งหมดอาจยังคงอยู่ก่อนหน้านี้ และจำนวนกำไรที่กระจายอาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากทุนสำรองสะสมก่อนหน้านี้

คณะกรรมการของบริษัทจะเป็นผู้ตัดสินใจว่าส่วนใดของกำไรที่จะแบ่งให้กับผู้ถือหุ้น และส่วนใดที่จะนำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์อื่น บทบาทชี้ขาดที่นี่เป็นของเจ้าของสัดส่วนการถือหุ้นที่ควบคุม

3. หลักทรัพย์: สาระสำคัญ บทบาท ประเภทหลัก ปัญหาของการดำเนินธุรกิจในยุคเศรษฐกิจเปลี่ยนผ่าน

หลักทรัพย์จากมุมมองของลักษณะโดยตรงของทุนเรือนหุ้นคือใบรับรองการมีส่วนร่วมในทุนของบริษัทร่วมหุ้นซึ่งหลักๆ ได้แก่ หุ้นและพันธบัตร

ราคาหุ้นและประเภทของพวกเขา

จำนวนเงินที่ทำเครื่องหมายไว้บนหุ้นเรียกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของหุ้น เป็นการแสดงออกถึงการประเมินหุ้นตั้งแต่เริ่มก่อตั้งบริษัท ราคาที่ซื้อและขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์เรียกว่าราคาหุ้น

ราคาหุ้นกำหนดอย่างไร?

ผู้ซื้อซื้อหุ้นเพื่อรับรายได้ที่เหมาะสมในรูปของเงินปันผล ยิ่งเงินปันผลสูง ราคาหุ้นก็จะสูงขึ้น และในทางกลับกัน จากด้านนี้ราคาหุ้นจะเป็นสัดส่วนโดยตรงกับขนาดของเงินปันผล ในทางกลับกัน เมื่อซื้อหุ้น ผู้ซื้อในเวลาเดียวกันก็คาดหวังว่าจะได้รับรายได้จากเงินทุนไม่น้อยไปกว่าที่พวกเขาจะได้รับหากพวกเขากู้ยืมเงินทุนเพื่อดอกเบี้ยธนาคารธรรมดา นั่นคือผู้ซื้อตัดสินใจที่จะชำระค่าหุ้นในจำนวนเงินที่เมื่อฝากไว้ในธนาคารจะทำให้เขามีโอกาสที่จะได้รับรายได้ (ดอกเบี้ย) เช่นเดียวกับเงินปันผลสำหรับหุ้นนี้

เป็นที่ยอมรับได้ว่าหุ้นมีมูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์ นำเงินปันผลประจำปีซึ่งเท่ากับ 9 ดอลลาร์ และดอกเบี้ยที่ยืมมาคือ 3 นั่นคือทุกๆ 100 ดอลลาร์ที่ฝากไว้ในธนาคาร ผู้ฝากจะได้รับรายได้ต่อปี 3 ดอลลาร์ เพื่อให้ได้เงิน 9 ดอลลาร์ต่อปี จะต้องลงทุนในธนาคาร 300 ดอลลาร์ แต่เจ้าของเงินสามารถซื้อหุ้นที่สร้างรายได้ 9 ดอลลาร์ต่อปีเท่าเดิม โดยจ่าย 300 ดอลลาร์ด้วย

ราคาหุ้นจึงเป็นสัดส่วนโดยตรงกับขนาดของเงินปันผลและแปรผกผันกับขนาดของดอกเบี้ยเงินกู้ (ธนาคาร) ซึ่งสามารถแสดงได้ด้วยสูตรต่อไปนี้:

อัตราหุ้น (ราคา) = (เงินปันผล/ดอกเบี้ยเงินกู้) *N

โดยที่ N คือมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้น และเงินปันผลที่กำหนดเป็นเปอร์เซ็นต์

หากจากเงินปันผลก่อนหน้านี้ ($9) ระดับดอกเบี้ยยืมลดลงจาก 3 เป็น 2 ราคาหุ้นก็จะเพิ่มขึ้น หุ้นเดิมที่ราคา 300 ดอลลาร์ก่อนหน้านี้จะจ่าย 450 ดอลลาร์

เหตุใดผู้ซื้อจึงตกลงที่จะจ่ายเงินเพิ่มหลายเท่าสำหรับหุ้นมูลค่า 100 ดอลลาร์ ความจริงก็คือการจ่ายในราคาที่สูงเช่นนี้ทำให้พวกเขามีรายได้ไม่น้อย แต่ตามกฎแล้วมากกว่าสิ่งที่พวกเขาจะได้รับจากการฝากเงินจำนวนนี้ไว้ในธนาคาร นอกจากนี้ ผู้ซื้อหวังว่า ภายใต้การพัฒนาของบริษัทร่วมหุ้น เงินปันผลจะเกินดอกเบี้ยยืมปกติ (เฉลี่ย)

คุณควรใส่ใจกับสถานการณ์นี้ด้วย แม้ว่าโดยเฉลี่ยแล้วราคาหุ้นจะเท่ากับเงินปันผลที่แปลงเป็นทุน แต่ ณ เวลาใดก็ตาม ราคาหุ้นจะขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์โดยตรงระหว่างอุปสงค์และอุปทานของหุ้นเหล่านี้

เพื่อกำหนดความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น ตลาดหลักทรัพย์จะกำหนด "ดัชนีราคาหุ้น" คำนวณเป็นค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักสำหรับช่วงหุ้นหนึ่งๆ วงกลมนี้ประกอบด้วยบริษัทจำนวนหนึ่ง ใช่ ตามกฎสำหรับการคำนวณดัชนีหุ้นของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (เรียกว่าดัชนี Dow Jones) ฐานดัชนีประกอบด้วยบริษัทอุตสาหกรรม 3 แห่ง บริษัทรถไฟ 15 แห่ง และบริษัทสาธารณูปโภค 15 แห่ง การลดลงของดัชนีนี้ถือเป็นสัญญาณของสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ถดถอย

มีหุ้นในชื่อและผู้ถือ (ความแตกต่างระหว่างพวกเขาอยู่ในกระบวนการจดทะเบียนและการขาย) เรียบง่ายหรือธรรมดาและเป็นที่ต้องการ (แตกต่างกันในวิธีการจ่ายเงินปันผลและจำนวนเงิน) เช่นเดียวกับโพลีโฟนิกเดี่ยว -โหวตและไร้เสียง (ซึ่งกำหนดขอบเขตโดยความสามารถของเจ้าของในการมีส่วนร่วมในการบริหารบริษัท) *

*นี่คือการจัดหมวดหมู่หุ้นที่ยอมรับโดยทั่วไปในระบบเศรษฐกิจแบบตลาด ในยูเครนที่จุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงของระบบคำสั่งการบริหารไปสู่ตลาดหนึ่ง (ก่อนวันที่ 1 มกราคม 2535) มีการออกหุ้นประเภทต่อไปนี้: หุ้นของกลุ่มแรงงาน; หุ้นบริษัท หุ้นของบริษัทร่วมหุ้น ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2535 ได้มีการออกหุ้น กลุ่มแรงงานและรัฐวิสาหกิจปิดตัวลง แต่อาจกลายเป็นตลาดได้ภายในอีกห้าปี ภายในวันที่กำหนด วิสาหกิจ (องค์กร) ที่ออกหุ้นที่ระบุจะต้องไถ่ถอนหรือแทนที่ด้วยหลักทรัพย์อื่น ๆ ที่กำหนดโดยกฎหมายของประเทศยูเครน "ในหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์"

จากมุมมองของเนื้อหาทางเศรษฐกิจของหุ้น สมควรที่จะให้ความสนใจที่จะแบ่งออกเป็นที่ต้องการและทั่วไป หุ้นบุริมสิทธิรับประกันเงินปันผลประจำปี (คงที่) ที่สอดคล้องกัน ในขณะเดียวกันก็ไม่ได้กำหนดมูลค่าของหุ้นสามัญ (สามัญ)

หุ้นบุริมสิทธิ์ให้สิทธิ์แก่เจ้าของ: รับสิทธิพิเศษในการรับรายได้ในรูปแบบของเงินปันผลคงที่ตามมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้น; เพื่อชดเชยรายได้ที่สูญเสียไปเนื่องจากกำไรที่ลดลงของบริษัทร่วมหุ้นในปีนั้น ๆ (ด้วยค่าใช้จ่ายของกองทุนสำรอง) เพื่อเข้าร่วมลำดับความสำคัญในการกระจายทรัพย์สินของบริษัทร่วมหุ้นในกรณีที่มีการชำระบัญชี

เจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ์ไม่มีสิทธิ์มีส่วนร่วมในการบริหารงานของบริษัท (บริษัท) เว้นแต่จะกำหนดไว้เป็นอย่างอื่นตามกฎบัตร*

เมื่อพิจารณาว่าเจ้าของหุ้นสามัญหรือหุ้นสามัญมีความเสี่ยงมากกว่า (มากกว่าหุ้นบุริมสิทธิ์) ที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมของบริษัท พวกเขาจะได้รับสิทธิในการเลือกตั้งสมาชิกของคณะกรรมการและแก้ไขปัญหาอื่น ๆ ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น

สามารถจ่ายเงินปันผลได้: ทุกไตรมาส, ทุกหกเดือนหรือปี; หุ้น (การแปลงกำไรเป็นทุน) พันธบัตรและสินค้าโภคภัณฑ์ ผู้ถือหุ้นอาจได้รับใบหุ้น (หลักประกัน) ซึ่งรับรองการครอบครองของบุคคลที่มีชื่ออยู่ในนั้นตามจำนวนหุ้นใน บริษัท

มูลค่ารวมของหุ้นที่ออกแล้วถือเป็นทุนจดทะเบียนซึ่งตัวอย่างเช่นตามกฎหมายของประเทศยูเครน“ ใน บริษัท ธุรกิจ” (มาตรา 24) ไม่สามารถ น้อยกว่าจำนวนเงินเทียบเท่ากับค่าจ้างขั้นต่ำ 1,250 ตามอัตราค่าจ้างขั้นต่ำที่มีผลใช้ ณ เวลาที่ก่อตั้งบริษัทร่วมหุ้น

พันธบัตร

“และเพื่อเพิ่มทุน นอกเหนือจากหุ้นแล้ว บริษัทร่วมหุ้นยังออกพันธบัตรอีกด้วย” พันธบัตรเป็นหลักทรัพย์ที่ให้สิทธิแก่เจ้าของในการรับรายได้ที่รับประกันรายปี พันธบัตรก็เหมือนกับหุ้นที่กำลังกลายเป็นตลาดหลักทรัพย์

* ตามกฎหมายปัจจุบันของประเทศยูเครน (กฎหมายของประเทศยูเครน "เกี่ยวกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์") ทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้น ณ เวลาที่ก่อตั้งจะต้องประกอบด้วยหุ้นสามัญตามจำนวนที่ระบุ หุ้นบุริมสิทธิไม่สามารถออกได้ในจำนวนที่เกิน 10% ทุนจดทะเบียน- การออกหุ้นจะดำเนินการตามจำนวนทุนจดทะเบียนของบริษัทร่วมหุ้นหรือมูลค่าทั้งหมดของทรัพย์สินขององค์กร (รัฐ) ซึ่งถูกแปรสภาพเป็นบริษัทร่วมหุ้น สามารถออกหุ้นเพิ่มเติมได้หากหุ้นที่ออกก่อนหน้านี้ทั้งหมดได้รับการชำระเต็มจำนวนแล้วในมูลค่าไม่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้

ตามกฎหมายของประเทศยูเครน “ในเรื่องหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์” (มาตรา 11) บริษัทร่วมหุ้นสามารถออกพันธบัตรได้ในจำนวนไม่เกิน 25% ของขนาดของทุนจดทะเบียน และหลังจากชำระเงินเต็มจำนวนแล้วเท่านั้น จำนวนหุ้นที่ออกแล้วและมีอัตราของตนเองซึ่งผันผวนภายใต้อิทธิพลของการเปลี่ยนแปลงอุปสงค์และอุปทานและดอกเบี้ยเงินกู้

พันธบัตรไม่ได้ให้สิทธิในการลงคะแนนเสียงในการลงมติในกิจการของบริษัทร่วมหุ้นซึ่งต่างจากหุ้น และตามกฎแล้วรายได้ที่จ่ายให้จะต้องไม่เกินดอกเบี้ยสามัญ บริษัทร่วมหุ้นจะชำระราคาหุ้นกู้เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาที่เกี่ยวข้อง

ตลาดหลักทรัพย์: สาระสำคัญ, การดำเนินงานหลัก

ตลาดหลักทรัพย์เป็นผู้เชี่ยวชาญ สถาบันการเงินซึ่งมุ่งเน้นการซื้อและการขายหลักทรัพย์และมีส่วนทำให้เกิดอัตราแลกเปลี่ยน การแลกเปลี่ยนถูกสร้างขึ้นในฐานะบริษัทร่วมหุ้น ซึ่งผู้ก่อตั้งสามารถเป็นผู้ค้าหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุญาตให้ดำเนินกิจกรรมทางการค้าและค่านายหน้า *

การดำเนินงานหลักของตลาดหลักทรัพย์ ได้แก่ การบันทึกหลักทรัพย์และให้คำแนะนำในการตั้งราคาเสนอซื้อเบื้องต้น จัดให้มีการดำเนินการตามสัญญาจะซื้อจะขายหลักทรัพย์ การดำเนินการชำระหนี้ร่วมกันแบบรวมศูนย์ภายในตลาดหลักทรัพย์ การดำเนินการแบบรวมศูนย์ การสนับสนุนข้อมูลและการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยน รับประกันการลงทะเบียนทางกฎหมายของข้อตกลง ฯลฯ

ตลาดหลักทรัพย์มีบทบาทสำคัญในการเปิดใช้งานและหาเหตุผลเข้าข้างตนเองกระบวนการสร้างและการทำงานของความสัมพันธ์ทางการตลาด น่าเสียดายที่ตลอดหลายปีที่ผ่านมาของการเปลี่ยนแปลงของตลาดในยูเครน กิจกรรมการแลกเปลี่ยนประเภทนี้ไม่ได้รับการแจกจ่ายที่เพียงพอ มีเหตุผลหลายประการสำหรับเรื่องนี้ นี่คือแนวคิด "ความเยือกแข็ง" ของกระบวนการลดความเป็นชาติและการแปรรูปซึ่งไม่ได้เปิดใช้งาน ความน่าดึงดูดใจในการลงทุนตลาดหลักทรัพย์หลัก และขาดการพัฒนาการออกแบบองค์กรของตลาดรอง และความต้องการชำระเงินในประเทศไม่เพียงพอและการคุ้มครองสิทธิที่ไม่น่าเชื่อถือ นักลงทุนต่างชาติและสิ่งที่คล้ายกัน กลไกการกำหนดราคาหลักทรัพย์ขาดและชัดเจน

ดังนั้นกิจกรรมของการแลกเปลี่ยนหุ้นในยูเครนควรได้รับการประสานงานเพื่อให้บรรลุระดับที่เหมาะสมของการรวมศูนย์ในระดับประเทศ ซึ่งเป็นแนวคิดที่สอดคล้องกันที่ Verkhovna Rada ของประเทศยูเครนนำมาใช้ (กันยายน 1995) มุ่งเน้น กระบวนการรวมศูนย์ยังเป็นลักษณะของการทำงานของการแลกเปลี่ยนที่มีชื่อเสียงระดับโลกอีกด้วย ใช่ ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2543 ตัวแทนของตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนและแฟรงก์เฟิร์ตได้ประกาศความตั้งใจที่จะเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ระหว่างประเทศ

*สมาชิกของการแลกเปลี่ยนสามารถเป็นนิติบุคคลและ บุคคลผู้จ่ายเงินจำนวนที่เหมาะสมสำหรับ "สถานที่" มักจะค่อนข้างสำคัญ

บริษัทอังกฤษ-เยอรมัน ซึ่งจะควบคุมการขายหุ้นมูลค่าเกือบ 4.3 ล้านล้านดอลลาร์แห่งนี้ จะเป็นบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในยุโรปและอันดับ 4 ของโลก รองจากตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและโตเกียว และ NASDAQ ซึ่งซื้อขายหุ้นของบริษัทเทคโนโลยี ในเวลาเดียวกัน ผู้เข้าร่วมใน "การแต่งงาน" นี้ - อดีตคู่แข่ง - จะมี "การแบ่งงาน": หุ้นของบริษัทที่ทำกำไรสูงจะขายในลอนดอน และหุ้นของบริษัทเทคโนโลยีขั้นสูง - ในแฟรงก์เฟิร์ต

กระบวนการแปรรูปบริษัทในยูเครน: แนวทางปัญหา

มีข้อพิสูจน์ข้างต้นว่าการก่อตั้งบริษัทร่วมหุ้นในประเทศที่พัฒนาแล้วมีความเกี่ยวข้องกับการพัฒนาเชิงวิวัฒนาการของกำลังการผลิต ซึ่งในทางกลับกันก็มีอิทธิพลต่อการก่อตัวของความสัมพันธ์ร่วมหุ้น และทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของบริษัทเหล่านั้น ในยูเครนการเกิดขึ้นอย่างกะทันหันของความสัมพันธ์ดังกล่าวไม่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มขึ้นของระดับทางเทคนิคของการผลิต ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว บริษัทร่วมหุ้นไม่สามารถรับประกันการเติบโตของรายได้ที่แท้จริงของคนงาน ชาวนา พนักงานออฟฟิศ และแม้แต่เศรษฐีใหม่ในประเทศ การเปลี่ยนแปลงระบบความสัมพันธ์ระหว่างผู้ถือหุ้นโดยไม่มีกระบวนการที่เพียงพอในโครงสร้างทางเทคนิคของการผลิตทำให้เกิดความไม่สมดุลในระบบเศรษฐกิจ ชื่อใหม่ไม่ว่าพวกเขาจะน่าดึงดูดแค่ไหนก็ยังคงเป็นคำที่ว่างเปล่าหากไม่ได้รับการสนับสนุนจากเงื่อนไขทางวัตถุที่เหมาะสม

ทฤษฎีและการปฏิบัติทางเศรษฐศาสตร์ยืนยันว่าการได้รับเงินปันผลที่จับต้องได้สามารถรับประกันได้ภายใต้สองสถานการณ์:

1. ภายใต้การนำเข้าสู่การผลิตอุปกรณ์ที่มีประสิทธิผลมากขึ้น เทคโนโลยีขั้นสูง ซึ่งนำไปสู่การลดต้นทุนการผลิตและเพิ่มผลกำไรในราคาคงที่

2. โดยการเพิ่มราคาซึ่งทำให้มั่นใจได้ถึงผลกำไรที่เพิ่มขึ้นแม้ว่าต้นทุนการผลิตจะเพิ่มขึ้นก็ตาม

บริษัท ร่วมหุ้นในยูเครนขาดโอกาสในการเพิ่มผลกำไรในกรณีของเสถียรภาพด้านราคาผ่านอุปกรณ์ทางเทคนิคในการผลิตใหม่ จากนั้นพวกเขาสามารถบรรลุการเพิ่มราคาได้เพียงครั้งเดียวเท่านั้น ซึ่งแน่นอนว่าส่งผลต่อสถานการณ์ทางการเงินของประชากรส่วนใหญ่ รวมถึงผู้ถือหุ้นด้วย ไม่น่าหวังว่าจะมีการต่ออายุสินทรัพย์การผลิตคงที่แบบเร่งด่วนเกิดขึ้น เนื่องจากองค์กรส่วนใหญ่ที่ผลิตเครื่องมือล้าสมัยทั้งทางศีลธรรมและทางร่างกาย ไม่ได้ดำเนินการอย่างเต็มประสิทธิภาพ หรือแม้แต่ไม่ได้ใช้งานเลยด้วยซ้ำ ธนบัตรเพียงอย่างเดียวไม่ว่ามูลค่าจะสูงเพียงใด ก็ไม่สามารถสร้างการผลิตขึ้นใหม่ได้

ดังนั้นลำดับความสำคัญของทุกทิศทาง นโยบายเศรษฐกิจไม่ควรเป็นการเพิ่มขึ้นในเชิงปริมาณในบริษัทร่วมทุน แต่เป็นการปรับปรุงทางเทคนิคของการผลิตทางสังคม

ในยูเครนเมื่อต้นปี 2543 มีผู้ถือหุ้นประมาณ 20 ล้านคน (ในขณะที่ในเยอรมนีมีเพียง 4.5 ล้านคน) การกระจายความเป็นเจ้าของจำนวนมากเช่นนี้ไม่อนุญาตให้มีความเข้มข้นในการควบคุมสัดส่วนการถือหุ้นที่จำเป็น การจัดการที่มีประสิทธิภาพรัฐวิสาหกิจ แบบจำลองนี้เป็นผลมาจากการตัดสินใจของ "นักปฏิรูปตลาด" ระดับชาติเกี่ยวกับการแปรรูปใบรับรอง ซึ่งก็คือการตัดสินใจหรือคำขวัญเกี่ยวกับ "การกระจายทรัพย์สิน" เราได้รับ จำนวนมากเจ้าของหลอก แต่เราไม่เคยมีเจ้าของที่มีประสิทธิภาพ ยิ่งไปกว่านั้น “ผู้ถือหุ้น” ของเราหลายล้านคนไม่รู้ด้วยซ้ำว่าหุ้นชั่วคราวของพวกเขา “ทำงาน” ที่ไหนและอย่างไร และพวกเขาสามารถขายหุ้นอย่างหลังได้ จากการแปรรูปดังกล่าว เราไม่ได้รับเจ้าของที่แท้จริงคนใหม่ในฐานะผู้ถือหุ้นที่แท้จริงที่เพิ่งก่อตั้งใหม่

การพัฒนาบริษัทร่วมหุ้นในยูเครนควรได้รับการอำนวยความสะดวกโดยการดำเนินการตามนโยบายรัฐที่มีประสิทธิผลในการประกอบกิจการ ตามพระราชกฤษฎีกาของประธานาธิบดีแห่งยูเครน "ในเรื่องการทำให้เป็นองค์กรของรัฐวิสาหกิจ" (ลงวันที่ 15 มิถุนายน พ.ศ. 2536) การทำให้เป็นองค์กรคือการเปลี่ยนแปลง รัฐวิสาหกิจสมาคมปิดบริษัทร่วมหุ้น (ที่มีทุนของรัฐเป็นส่วนใหญ่) เพื่อเปิดบริษัทร่วมหุ้น สาระสำคัญของการทำให้เป็นองค์กรคือการเป็นเจ้าของกิจการและการจัดหาเงินทุนยังคงเป็นของรัฐ หน่วยงานของรัฐมีการแต่งตั้งผู้บริหารของบริษัทด้วย แต่ฝ่ายบริหารมีการเปลี่ยนแปลง บริษัทได้รับความเป็นอิสระทางเศรษฐกิจที่สมบูรณ์มากขึ้นเกี่ยวกับกระบวนการผลิตและการควบคุมกระบวนการผลิต เป็นการผสมผสานระหว่างสิทธิพิเศษในการเป็นเจ้าของของรัฐและข้อดีของการจัดการภาคเอกชน

ในเวลาเดียวกันเมื่อดำเนินกระบวนการแปรรูปองค์กรก็ควรคำนึงว่าการขยายตัวระหว่างประเทศของรูปแบบการร่วมหุ้นของผู้ประกอบการนั้นต้องการจากสถาบันของรัฐที่เกี่ยวข้องของยูเครนไม่เพียง แต่ความสนใจเท่านั้น แต่ก่อนอื่นเลย หลักสูตรที่รอบคอบที่จะปิดกั้นช่องทางสำหรับธุรกิจที่ผิดกฎหมาย แต่จะไม่ยุ่งเกี่ยวกับธุรกิจที่ซื่อสัตย์ จะไม่มุ่งเป้าไปที่การกระทำที่ผิดกฎหมาย

วรรณกรรม:

1. โดแลน อี.ดี., ลินด์ซีย์ ดี.อี. ตลาด. แบบจำลองเศรษฐศาสตร์จุลภาค.-ส.-ป., 2535.-บทที่ 6.

2. ว่าด้วยความเป็นผู้ประกอบการ: กฎหมายของประเทศยูเครน ลงวันที่ 02/07/1991 ลำดับที่ 698 ของการเปลี่ยนแปลง แต่เพิ่ม ณ วันที่ 01/01/1998// สัญญาของกาลิเซีย Zoshit2.-1998.-No.10.-หน้า 129-135.

3. ว่าด้วยรัฐวิสาหกิจในยูเครน: กฎหมายของประเทศยูเครน ลงวันที่ 27 มีนาคม 2534 ลำดับที่ 887 ของการเปลี่ยนแปลง แต่เพิ่มเติม ณ วันที่ 04/01/1998 // โลกแห่งการบัญชี - 1998 - ลำดับที่ 4 - หน้า 46-61

4. หลักสูตรเศรษฐศาสตร์ ม., 2000.-บทที่ 8,14.

5. McConnell Campbell R., Brew Stanley L. เศรษฐศาสตร์: หลักการ ปัญหา การเมือง: ใน 2 เล่ม: การแปล จากภาษาอังกฤษ - อ.: สาธารณรัฐ 2535 - บทที่ 24

6. ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ทั่วไป (เศรษฐศาสตร์การเมือง): หนังสือเรียน/มาตุภูมิ เศรษฐศาสตร์.academic.im. G.V. Plekhanova, Vidyapin B.N., Zhuravlinaya G.N. และอื่น ๆ - ม., 2538. - บทที่ 7.

7. ความรู้พื้นฐานทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ / เอ็ด S. Mochernogo.-Ternopil, 1993.-บทที่ 7.

8. พื้นฐานของทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ แง่มุมเศรษฐศาสตร์การเมือง.-K., 1994.-Rozd.20.

9. Pindyke R. , Rubinfeld D. เศรษฐศาสตร์จุลภาค - M. , 1992. - Ch.

10. Sanina M.A., Chibrikov G.G. พื้นฐานของทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ - ", 1995. - บทที่ 5

11. ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์: หนังสือเรียน. เบี้ยเลี้ยง // E.M. Vorobyov, A.A. Gritsenko, M.N.Kem และคณะ-H: Fortuna-Press, 1997.-บทที่ 3