Agjencitë e vlerësimit. Çfarë bëjnë agjencitë e vlerësimit?

Vlerësimet e kredisë që u janë caktuar bankave nga agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit na lejojnë të gjykojmë aftësinë kreditore, stabilitetin financiar, besueshmërinë dhe reputacionin e tyre. Për konsumatorët e zakonshëm të shërbimeve financiare, këta tregues ndoshta do të thonë pak, por për vetë institucionet e kreditit, ky vlerësim është shumë i rëndësishëm organizimi financiar, mundësia e tërheqjes fondet e huazuara dhe kushtet për marrjen e kredive. Në përgjithësi, investitorët do të marrin vendimet e tyre bazuar në vlerësimet. Dhe, në fund të fundit, nga këto vendimet financiare dhe do të varet nga çmimi me të cilin bankat do t'u japin hua klientëve të tyre.

Ndër agjencitë ndërkombëtare më autoritative të vlerësimit, duhet të veçohen tre kompanitë më të mëdha: Moody's Investors Service (Moody's), Fitch Ratings dhe Standard & Poor's (S&P). Secila prej tyre cakton vlerësimet e veta për bankat në shkallë kombëtare dhe ndërkombëtare: vlerësimet e kredisë afatgjata dhe afatshkurtra, vlerësimet e depozitave bankare, vlerësimet e stabilitetit financiar të bankave, etj.

Çdo agjenci ka shkallën e vet të vlerësimit, e cila ka përcaktimet e shkronjave, zakonisht nga "AAA" në "D". Përveç kësaj, modifikuesit "+" dhe "-" ose numrat 1, 2 dhe 3 mund të shtohen në kategoritë e shkronjave nëse banka bie në vlera të ndërmjetme. Për të treguar ndryshime të mundshme në vlerësim në të ardhmen, përdoret parashikimi i agjencisë. Mund të jetë: "E qëndrueshme" - kjo do të thotë që një ndryshim në vlerësim nuk pritet në dy vitet e ardhshme; "Në zhvillim" - vlerësimi mund të rritet ose ulet; "Negative" - ​​vlerësimi mund të ulet; "Pozitive" - ​​një rritje e vlerësimit është e mundur.

Caktimi i një vlerësimi është shërbim me pagesë. Pas përfundimit të një marrëveshjeje me agjencinë e përzgjedhur të vlerësimit, banka duhet t'u sigurojë analistëve të kompanisë të gjithë informacionin e nevojshëm për aktivitetet e saj. Pas kësaj, organizohet një takim vlerësimi me përfaqësues të menaxhmentit të institucionit të kreditit. Bazuar në një vlerësim të të gjitha të dhënave të marra, komiteti i vlerësimit merr një vendim për caktimin e një vlerësimi. Nëse klienti nuk është dakord, ai mund të apelojë, duke siguruar informacione shtesë. Ju lutemi vini re se banka merr vendimin për të publikuar vlerësimin sipas gjykimit të saj.

Duke marrë parasysh faktin se agjencitë e vlerësimit kanë qasje të ndryshme për të vlerësuar faktorët që përcaktojnë pozicionin e një banke dhe kanë specifikat e tyre, shumë organizatat e kreditit kontaktoni disa agjenci vlerësimi në të njëjtën kohë. Në fund të fundit, reputacioni i bankës në tregjet financiare vendase dhe ndërkombëtare varet kryesisht nga kjo.

Çfarë duhet të dijë një investitor për agjencitë e vlerësimit

Do të filloj me përkufizimet e agjencisë së vlerësimit (në tekstin e mëtejmë, për shkurtim, do të shkruaj RA): çfarë është dhe çfarë bëjnë ata. Këto janë të mëdha kompanitë konsulente, të cilat kryejnë një vlerësim gjithëpërfshirës të aftësisë kreditore, stabilitetit financiar, si dhe cilësisë së menaxhimit të kompanive publike dhe të të gjithë vendeve (rejtingut sovran), rajoneve dhe bashkive të mëdha. Raportet e vlerësimit nuk kufizohen vetëm në çështjet brenda një kompanie ose vendi. Për analizë gjithëpërfshirëse, parashikimet e tendencave makroekonomike, kushtet e tregut, si dhe aftësia e subjektit që vlerësohet kërkohen për të përballuar faktorët e jashtëm të pafavorshëm.

Vlerësimet ndërkombëtare

Unë e drejtoj këtë blog për më shumë se 6 vjet. Gjatë gjithë kësaj kohe, unë publikoj rregullisht raporte mbi rezultatet e investimeve të mia. Tani portofoli i investimeve publike është më shumë se 1,000,000 rubla.

Sidomos për lexuesit, kam zhvilluar Kursin e Investitorëve Dembelë, në të cilin tregova hap pas hapi se si të vendosni rregull në financat personale dhe të investoni në mënyrë efektive kursimet tuaja në dhjetëra asete. Unë rekomandoj që çdo lexues të përfundojë të paktën javën e parë të trajnimit (është falas).

Bazuar në rezultatet e auditimit, objektit të audituar i caktohet një vlerësim, simbolet Agjencitë më të njohura të vlerësimit janë paraqitur në foton më poshtë. Të gjitha vlerësimet kanë të njëjtin parim: sa më afër fillimit të alfabetit, aq më mirë; sa më pak shkronja, aq më keq. Për atraktivitetin vlerë të madhe ka jo vetëm vetë vlerësimin, por edhe një parashikim për ndryshimin e tij: pozitiv, i qëndrueshëm, negativ. Ekziston edhe një rregull klasik që vlen të përmendet: vlerësimi i një kompanie nuk mund të jetë më i lartë se vlerësimi sovran i vendit.

Vlerësimet e publikuara udhëzojnë investitorët kombëtarë dhe tregtarë, Fondin Monetar Ndërkombëtar, investimet dhe investitorët privatë kur marrin vendime për investime. Është e rëndësishme ta analizoni këtë kur vendosni kapitalin tuaj në letrat me vlerë të emetuesve të caktuar. Sa më i lartë të jetë vlerësimi, aq më i ulët është rreziku për investitorin, kostoja e huamarrjes për emetuesin dhe anasjelltas. Kështu, vendet në gjendje falimentimi me vlerësim D-default (Greqia në 2010, Argjentina në 1990 etj.) u detyruan të emetojnë obligacione shtetërore afatshkurtëra me yield 20-25% në vit. Dokumentet e tilla injorohen nga lojtarët seriozë, por për spekulatorët e lojërave të fatit ka diçka për të përfituar nga këtu, me rrezikun dhe rrezikun tuaj. Përfitimi qëndron në rikuperimin e mundshëm të vendit nga recesioni, ose në përmirësimin e performancës financiare të një kompanie individuale. Me një normë të lartë fikse, spekuluesi merr të ardhura të tepërta.

Por rreziku i ngrirjes së investimeve tuaja për një kohë të gjatë, duke pasur parasysh cilësinë e letrave me vlerë, është shumë i lartë. Është jashtëzakonisht e rëndësishme që të ketë një vlerësim publik për kompanitë që operojnë në tregun financiar me pakicë (bankat, shoqëritë e menaxhimit, fondet e pensioneve, siguruesit). Për ta, të kesh një vlerësim të lartë është shpesh një kusht për mbijetesë, klientët e mëdhenj zgjedhin partnerë bazuar në vlerësimet, ndër të tjera.

Fatkeqësisht, nuk mund të thuhet e njëjta gjë për agjentët financiarë që nuk vlerësohen dhe nuk e pozicionojnë këtë avantazh në asnjë mënyrë për të zhvilluar markat e tyre. Unë ia atribuoj këtë faktit që ndërmjetësit financiarë në Rusi nuk janë kompani publike dhe nuk mbledhin kapital në tregun e huamarrjes së korporatave. Është më e rëndësishme që ata të konfirmojnë reputacionin e tyre duke demonstruar licenca. Përjashtim bëjnë agjentët që janë anëtarë të grupeve bankare dhe postojnë informacion në faqen e tyre të internetit për vlerësimet e strukturave mëmë. Shembull – x, .

Otkritie-broker, përkundrazi, nuk e përdor këtë mundësi: me sa duket për faktin se FG Otkritie ka një vlerësim më të ulët B+ nga S&P. Për të marrë akreditim dhe për të fituar një reputacion në tregjet ndërkombëtare, RA duhet të plotësojë kërkesat e mëposhtme:

• Pavarësia nga institucionet shtetërore dhe korporative;
• Metodologjia e vlerësimit e njohur nga biznesi dhe komuniteti ndërkombëtar;
• Disponueshmëria e burimeve njerëzore të mjaftueshme për të kryer një analizë të plotë.

Tani është e rëndësishme për ne t'i përgjigjemi pyetjes: pse kompanitë private shpenzojnë shumë para për RA dhe qëllimisht ekspozohen ndaj rrezikut të reputacionit? Në fund të fundit, një auditim mund të çojë në një ulje dhe një goditje ndaj pozicionet konkurruese. Ende e madhe kompanitë publike buxhetet janë lënë mënjanë për ekzaminimin e RA, i cili kryhet “automatikisht” çdo vit, pavarësisht nëse momenti është i favorshëm për vlerësimin apo jo. Unë do të jap përgjigjen time pikë për pikë për të mos humbur arsyet e rëndësishme:

• Aftësia për të tërhequr investime më të lira dhe për të ristrukturuar detyrimet korente pa probleme;
• Rritja e vlerës dhe popullaritetit të obligacioneve të korporatave;
• Ndikim pozitiv në rritjen e kursit të këmbimit gjatë rritjes së vlerësimit ;
• Prestigji, besimi i klientit, imazhi i një kompanie transparente dhe të hapur.

MR-të jo vetëm që bëjnë një vlerësim një herë, por gjithashtu kontaktojnë vazhdimisht qeverinë e vendeve që vlerësohen dhe menaxhimin e kompanive klientë. Kur urdhërojnë një vlerësim, autoritetet ekonomike dhe pronarët e bizneseve llogarisin jo vetëm në caktimin e një vlerësimi të veçantë, por edhe në ndihmën e ekspertëve të RA në korrigjimin e problemeve të zbuluara gjatë studimit.

Tre të mëdhenj

Ka më shumë se njëqind agjenci vlerësimi në botë, por pozitën dominuese në këtë biznes e kanë zënë të ashtuquajturat tre të mëdhenjtë për shekullin e dytë: American Standard & Poor's (S&P, themeluar në 1860), Moody's (1900 ) dhe Anglo-American Fitch Ratings (1913). Unë preferoj të refuzoj teoritë konspirative të "dominimit" kompanitë amerikane në këtë treg dhe për këtë gjej një shpjegim më të kuptueshëm për mua: biznesi i vlerësimit vjen nga Amerika dhe ka tradita të mëdha atje. Sot Big Tre janë të pranishëm në më shumë se njëqind vende të botës dhe mbledhin pjesën e luanit të porosive për analitikë financiare. Dhe, megjithëse pjesa e tyre e kombinuar po bie gradualisht, të tre agjencitë zotërojnë rreth 95% të tregut global dhe kryesisht konkurrojnë me njëra-tjetrën.

Ka zyra të të tre agjencive të akredituara nga Banka Qendrore në Moskë. Ata kanë statusi juridik degët kompanitë e huaja, por nga 13 korriku 2017, atyre u kërkohet të kalojnë në formatin e një filiali me juridiksion rus. Faqet e internetit në gjuhën ruse të agjencive Big Three, ku mund të njiheni me analitikën dhe të kërkoni vlerësimet që ju interesojnë, janë këtu:

• S&P - spratings.com/en_US/topic/-/render/topic-detail/spotlight-on-russia-and-cis;
• Moody's - moodys.com/pages/default_ee.aspx;
• Fitch - fitchratings.com/site/russia.

Përveç kontratave shumë miliardë dollarëshe, Treshët e Mëdhenj marrin gjithashtu akuza të shumta për paragjykime politike. Kjo është veçanërisht e vërtetë për vendet, vlerësimet e të cilave janë ulur në një nivel "junk" të papranueshëm për investitorët. Kjo ndodhi me Greqinë në vitet 2009-2012, me Rusinë në janar 2014. Klientët e “ofenduar” argumentojnë se RA-të janë kompani tregtare qëllimi i të cilave është fitimi. Vetë RA-të dhe avokatët e tyre këmbëngulin se analiza e pavarur mund t'i besohet vetëm kompani private, e cila nuk i bindet zyrtarëve dhe nuk merr pjesë në gjeopolitikë.

Dyshimet për besueshmërinë e analizës u ndezën edhe në vetë Amerikën pas krizës së viteve 2007-2009, kur ekspertët e Tre të Mëdha nuk dhanë një parashikim në kohë të kolapsit të hipotekës dhe falimentimit të bankës kryesore Lehman Brothers. Ata filluan të ulin vlerësimet e bankave dhe korporatave pas faktit, duke ndjekur situatën dhe jo duke e paralajmëruar atë.

Për më tepër, punonjësit që paralajmëruan hapur për krizën e afërt të borxhit u pushuan nga puna. Tre RA-të e Mëdha iu nënshtruan dënimeve të rënda që arrinin në disa miliardë dollarë, të cilat ende po paguhen. Rezultati ishte një lloj "testi i ekzaminuesve", nga i cili përfitoi e gjithë industria. Metodat klasike janë rishikuar dhe kërkesat për performancën financiare të klientëve janë shtrënguar. Sot sistemi i ri, duke rregulluar rreptësisht gjithçka institucionet financiare, i quajtur Basel (sipas emrit të qytetit zviceran në të cilin u nënshkrua marrëveshja ndërkombëtare).

Kjo përfshin forcimin e përgjegjësisë së MR-ve për vlerësimet që ata japin. Zhvendosja më e madhe mund të konsiderohet si një tendencë e re kur kërkimi paguhet jo nga emetuesi që vlerësohet, por nga investitori që është i interesuar të analizojë këtë emetues.

Kriza kontribuoi në shfaqjen e lojtarëve të rinj në skenë, duke përfshirë Evropën dhe Azinë. Ndoshta shembulli më i dukshëm është agjencia kombëtare kineze Dagong. Kina, që përfaqëson ekonominë e dytë në botë dhe duke qenë kreditori i dytë ndërkombëtar pas Shteteve të Bashkuara, deklaroi të drejtat e saj për të marrë pjesë në procesin e vlerësimit.

Megjithatë, kinezët, duke pasur një sistem financiar të kontrolluar nga shteti, ende vlerësojnë kryesisht veten e tyre (për fat të mirë, vëllimet lejojnë) dhe tregun ndërkombëtar I njëjti S&P, Moody's dhe Fitch vazhdojnë të jenë në kërkesë. Mosmarrëveshjet për shkallën e objektivitetit të vendimeve të tilla nuk do të pushojnë kurrë, por kompanitë vërtet alternative me të njëjtin autoritet dhe kualifikime nuk janë shfaqur ende në tregun financiar global.

Zëvendësimi i importit në tregun e shërbimeve të klasifikimit

Perspektiva të reja për agjencitë vendase u hapën në vitin 2014, në kuadër të politikës së zëvendësimit të importit të shpallur nga shteti. Sanksionet luajtën gjithashtu një rol kur, për shkak të pamundësisë për të tërhequr ato të lira nga Perëndimi, kërkesa e kompanive vendase për shërbime ndërkombëtare RA u ul.

Fillova të shkruaj në mënyrë aktive për tendencat e reja kuadri legjislativ. Kryesor akt normativ sot është Ligji për aktivitetet e agjencive të vlerësimit të kredisë në Federatën Ruse Nr. 222-FZ i datës 13 korrik 2015, sipas të cilit të gjithë lojtarët rusë në këtë treg vendosen nën kontrollin e ngushtë të Bankës Qendrore. Agjencitë ndërkombëtare të vlerësimit janë të privuar nga e drejta për të revokuar vlerësimet e caktuara në shkallë kombëtare nga subjektet ekonomike ruse. Kështu, vlerësim kombëtar shpallur prioritet në raport me atë ndërkombëtar. Një tabelë krahasuese e shkallëve të vlerësimit është dhënë më poshtë.

• S&P – opinion pozitiv BB+;
• Moody's – perspektiva Ba1 e qëndrueshme;
• Fitch – Perspektiva BBB e qëndrueshme.

Ana e kundërt e zëvendësimit të importit është reduktimi i pranisë agjencive ndërkombëtare në Rusi. Tashmë, shumica e funksioneve u janë transferuar specialistëve në Nju Jork dhe Londër, zyrat e Moskës janë bosh. Kjo nuk do të thotë domosdoshmërisht se tre të mëdhenjtë do të largohen nga Rusia. Në vitin 2015, e njëjta gjë u tha për Visa dhe Mastercard, por ata vazhduan të bënin biznesin e tyre me ne. Tre Big Tashmë janë të angazhuar në mënyrë aktive në procesin e revokimit të vlerësimeve në shkallë kombëtare nga më shumë se 150 emetues rusë dhe nga vetë Federata Ruse. Ka shumë raporte për këtë në shtyp, por unë rekomandoj që investitorët privatë ta trajtojnë këtë me përmbajtje: procedurat kanë të bëjnë me respektimin e dispozitave të ligjit të ri. Të gjitha vlerësimet ndërkombëtare të caktuara më parë do të mbeten në fuqi.

Nga RA-të vendase, vetëm dy janë aktualisht të akredituara nga Banka Qendrore: Sh.A. Rating Agency Expert RA raexpert.ru dhe Agjencia Analitike e Vlerësimit të Kredisë SHA (ACRA) acra-ratings.ru. Rus-Rating dhe Agjencia Kombëtare e Vlerësimit (NRA) janë në fazën e pritjes dhe korrigjimit të komenteve të Bankës Qendrore. Përfshirja në regjistër Banka Qendrore me rëndësi kritike për RA-të ruse. Pa këtë, ata nuk do të jenë në gjendje të kryejnë aktivitete të plota. Në veçanti, caktoni vlerësime, dhe ata, nga ana tjetër, nuk do të marrin të drejtën për të tërhequr para publike.

konkluzioni

Më lejoni të përmbledh pyetjet e fundit: sa të rëndësishme janë vlerësimet kur analizohen emetuesit? A duhet t'i besojmë vlerësimeve të tre të mëdhenjve, veçanërisht duke marrë parasysh goditjen e reputacionit të tyre pas krizës së 2008? Si duhet t'i trajtojmë vlerësimet e dhëna nga agjencitë ruse të vlerësimit, pasi vlerësimet e tyre nuk kanë shumë vlerë në tregun ndërkombëtar të kapitalit? NË pamje e përgjithshme Unë do të përgjigjesha kështu:

• Vlerësimet janë sigurisht të rëndësishme si burim dhe mjet vlerësim gjithëpërfshirës kompanitë.
• Vlen të besohet, pavarësisht paqartësisë së metodave. Mospagimi teorikisht mund t'i ndodhë një kompanie me një vlerësim AAA, por gjasat që një ngjarje e tillë të ndodhë për një emetues nga grupi C ose D është shumë herë më e lartë.
• Vlerësimet e RA-ve ruse duhet të merren parasysh, sepse ata kanë legjislacion të ri dhe kërkesa në realitetet e reja politike në anën e tyre.
• Vlerësimet e agjencive të Treshes së Madhe nuk e humbasin vlerën e tyre, sepse ato kanë përvojë të madhe ndërkombëtare dhe një reputacion si specialistë të njohur.

Fitim për të gjithë!

Një vlerësim krediti pasqyron rrezikun e mospagimit të borxheve, më shumë vlerësim i lartë korrespondon me investime më të ulëta. Bazuar në rezultatet e hulumtimit të tyre, agjencitë e vlerësimit caktojnë një vlerësim për një kompani të caktuar, dhe vlerësimi nuk është gjithmonë objektiv.

Vlerësimet nga AAA në BBB konsiderohen shkallë investimi. Vlerësimet nën këta tregues konsiderohen "junk". Kompanitë me një vlerësim junk marrin më pak investime dhe kanë më pak para të investuara në letrat e tyre me vlerë.

Disavantazhi kryesor i vlerësimeve të tilla të efikasitetit dhe aftësisë paguese të një ndërmarrje është mungesa e plotë e garancive për rezultatet e hulumtimit, veçanërisht pasi agjencitë e vlerësimit nuk i zbulojnë të gjitha informacionet.

Një perspektivë negative tregon se ka të ngjarë ndryshime negative në kompani dhe vlerësimi përfundimtar mund të rishikohet në rënie.

Pozitiv – mundësia e ndryshimeve pozitive është e mundshme që vlerësimi aktual mund të rishikohet lart.

Caktimi i vlerësimeve është një shërbim komercial. Klientët kryesorë të agjencive të vlerësimit janë shtetet, kompanitë dhe bankat. Disponueshmëria vlerësim i mirë ndihmon një kompani të rrisë vlerën e letrave me vlerë dhe të tërheqë investime. Vlerësimi formon reputacionin e një ndërmarrje, kompanie, banke dhe një vendi në tërësi.

Shpesh, vlerësimet e përpiluara nga agjenci vlerësimesh me reputacion vonohen. Ata nuk arritën të paralajmërojnë investitorët për problemet në kompanitë më të mëdha, të tilla si: Parmalat, Enron, AIG, etj. Si rezultat, Shtetet e Bashkuara ndryshuan legjislacionin për të reduktuar varësinë nga agjencitë e vlerësimit kur merrnin vendime për investime.

Disavantazhet kryesore të këtyre organizatave: shpejtësia e ngadaltë e reagimit ndaj ndryshimeve aktuale në kushtet e tregut, metodologjia e vjetëruar e parashikimit, konkurrenca e lartë midis vetë agjencive të vlerësimit, konfliktet e interesit dhe një numër i lartë vlerësimesh me porosi.

Aktualisht, në botë operojnë rreth njëqind agjenci vlerësimi. Më të njohurit ndërkombëtarë: Moody's, Standard & Poors, FitchRatings.

Sot prezantojmë vlerësimin... e agjencive më të mëdha të vlerësimit në botë. Dhe çfarë? Ata caktojnë vlerësime, apo jo? Kështu që ekspertët tanë vendosën të bëjnë një renditje të përfaqësuesve të këtij segmenti biznesi. Si rezultat i analizës dhe vlerësimit, ne arritëm të zgjidhnim 15 kompani me bazën më të madhe të klientëve. Agjencitë mbizotëruese janë nga SHBA - deri në gjashtë kompani (duke përfshirë një "ndërmarrje të përbashkët" midis SHBA dhe MB); dy organizata nga Japonia dhe nga një përfaqësues nga Kanadaja, Kina, India, Kuvajti, Rusia dhe Ukraina. Agjencia S&P zuri vendin e parë në renditje, pasi arriti të tërheqë 2682 klientë nga e gjithë bota. Dhe agjencia më e madhe në Federatën Ruse, Expert RA, zuri vendin e parafundit, të 14-të, me një tregues prej 350 klientësh. Vërtetë, vlerësimet e kësaj kompanie, si rregull, citohen vetëm në Federatën Ruse, dhe madje edhe në Kazakistan (ku ndodhet filiali i Ekspertit), dhe për këtë arsye "pesha" bazën e klientit, nëse një tregues i tillë mund të zbatohet për cilësinë e portofolit të klientit, ai nuk është i krahasueshëm me liderët. Tani e tutje, ne do të renditim çdo vit agjencitë e vlerësimit, por do të zgjerojmë numrin e kritereve: do të analizojmë jo vetëm numrin e klientëve, por edhe cilësinë e tyre, dhe totalit të aktiveve bazën e klientëve.

"Një gazetar amerikan dikur tha se nëse më parë ishte e nevojshme të futeshin tanke, tani është e mjaftueshme për të ulur vlerësimin e shtetit dhe kjo do të jetë pothuajse e njëjta goditje për vendin" (Pavel Samiev, zv. drejtor i përgjithshëm agjencia e vlerësimit "Expert RA")

Cilat janë agjencitë e vlerësimit?

Agjencitë e vlerësimit janë organizatat tregtare, të cilat vlerësojnë aftësinë paguese, detyrimet e borxhit, si dhe të tjera të rëndësishme treguesit financiarë emetuesit. Ata e paraqesin vlerësimin e tyre si vlerësimet e kreditit, të cilat u caktohen organizatave, rajoneve, vendeve në varësi të aftësisë së tyre kreditore. Qëllimi kryesor i vlerësimeve të tilla është të sigurojë një vlerësim të gjasave për investitorët/kreditorët e mundshëm që emetuesi të/nuk do të përmbushë detyrimet e tij.

Agjencitë më të famshme dhe më autoritare të vlerësimit në botë janë Agjencitë amerikane Standard & Poor's, Moody's dhe Fitch Ratings. Historia e tyre daton rreth 100 vjet. Vlerësimet ruse fillojnë historinë e tyre në vitet '90 dhe më të mëdhenjtë janë Agjencia e Vlerësimit të Ekspertëve RA dhe NRA (Agjencia Kombëtare e Vlerësimit).

Vlerësimet e kreditit të agjencive kanë një koncept të ngjashëm, por përcaktime dhe metoda të ndryshme llogaritjeje. Në thelb, vlerësimet përcaktohen me shkronja latine në mënyrë që të ulet niveli i besueshmërisë nga A në C (për disa agjenci deri në D).

Agjencitë e vlerësimit janë të akredituara nga Ministria e Financave e Federatës Ruse. Në total, ka 8 agjenci të akredituara zyrtarisht në Rusi, 3 të huaja: Standard and Poor's, Moody's dhe Fitch Ratings, një e përbashkët: "RA MOODS INTERFAX" dhe 4 agjenci ruse: "National Rating Agency", "Expert RA", " RA "Analizë, Konsulencë dhe Marketing", "Rus-Rating".

Avantazhi i agjencive të huaja është paanshmëria dhe autoriteti më i madh i tyre. Avantazhi i agjencive ruse është efikasiteti i tyre, duke parë situatën nga brenda, ata mund të reagojnë më shpejt dhe të ndryshojnë vlerësimin Kompanitë ruse. Agjencitë perëndimore zakonisht shikojnë SNRF-të, të cilat publikohen çdo tremujor/vjetor, ndërsa agjencitë ruse shikojnë raportet e disa emetuesve në baza mujore.

Si mund të përdorë një investitor privat informacionin nga agjencitë e vlerësimit?

Duhet mbajtur mend se vlerësimet e kreditit nuk janë një rekomandim i drejtpërdrejtë për blerjen ose shitjen e letrave me vlerë. Ato pasqyrojnë vetëm një nga aspektet e nevojshme për të marrë një vendim investimi, domethënë, aftësinë kreditore. Kompanitë me një vlerësim maksimal AAA mund të kenë probleme dhe mund të mos paraqesin. Megjithatë, nëse në mesin e kompanive me vlerësim AAA do të ketë vetëm disa raste të tilla, atëherë kompanitë me vlerësime para-default do të kenë qindra e mijëra raste të tilla falimentimi.

Agjencitë e vlerësimit vazhdojnë të kenë një ndikim të madh në tregjet financiare. Për shembull, vendimi i Standard and Poor's për të ulur vlerësimin e kreditit të SHBA në gusht 2011 nga maksimumi AAA në AA+ shkaktoi panik në bursat dhe një kolaps të kuotave në mbarë botën.

Ndiqni lajmet më të fundit nga agjencitë kryesore të vlerësimit në faqen tonë të internetit.