në shtëpi › Hipotekë › 1 Menaxhimi financiar. Menaxhimi Financiar. Funksionet dhe metodat bazë të menaxhimit financiar

1 Menaxhimi financiar. Menaxhimi Financiar. Funksionet dhe metodat bazë të menaxhimit financiar

Në përdorim praktik, menaxhimi financiar shoqërohet me menaxhimin e aktiveve të ndryshme financiare, secila prej të cilave kërkon përdorimin e teknikave të duhura të menaxhimit dhe duke marrë parasysh specifikat e lidhjes përkatëse në tregun financiar. Prandaj, menaxhimi financiar mund të konsiderohet si një kompleks kompleks i menaxhimit, i cili përfshin:
1) menaxhimi i rrezikut;
2) menaxhimi i operacioneve kreditore;
3) menaxhimi i operacioneve me letra me vlerë;
4) menaxhimi i transaksioneve valutore;
5) menaxhimi i operacioneve me metale të çmuara dhe gurë të çmuar;
6) menaxhimi i transaksioneve të pasurive të paluajtshme.
Menaxhimi financiar kryhet në kohë. Shenja e kohës ndikon në qëllimet dhe drejtimet e menaxhimit. Në baza të përkohshme, menaxhimi financiar ndahet në:
menaxhimit strategjik;
menaxhimi operativo-taktik.
Menaxhimi financiar strategjik është menaxhimi i investimeve. Ajo shoqërohet me zbatimin e qëllimit strategjik të zgjedhur dhe përfshin, para së gjithash:
vlerësimi financiar projektet e investimeve kapitale;
përzgjedhja e kritereve për marrjen e vendimeve për investime;
zgjedhja e opsionit më optimal për investimin e kapitalit;
identifikimin e burimeve të financimit.
Vlerësimi i investimeve bëhet duke përdorur kritere të ndryshme, të cilat mund të jenë shumë të ndryshme. Për shembull, është fitimprurëse të investosh kapital nëse:
fitimi nga investimi i kapitalit në projekt tejkalon fitimin nga depozita;
kthimi nga investimi tejkalon normën e inflacionit;
Rentabiliteti i këtij projekti, duke marrë parasysh faktorin kohë, është më i lartë se përfitueshmëria e projekteve të tjera.
Të gjitha investimet vazhdojnë në kohë, prandaj, në menaxhimin strategjik, është e rëndësishme të merret parasysh ndikimi i faktorit kohë: së pari, vlera e parasë zvogëlohet me kalimin e kohës; së dyti, sa më e gjatë të jetë periudha e investimit, aq më e madhe është shkalla e rrezikut financiar. Prandaj, menaxhimi strategjik përdor gjerësisht teknika të tilla si kapitalizimi i fitimeve (d.m.th., shndërrimi i fitimeve në kapital), skontimi i kapitalit, kombinimi dhe metodat e reduktimit të shkallës së rrezikut financiar.
Menaxhimi financiar operativo-taktik është menaxhimi operacional i parave të gatshme. Fluksi i parasë shprehet si një tregues i fluksit të parasë dhe do të diskutohet më vonë.
Menaxhimi i parave të gatshme ka për qëllim:
të sigurojë një shumë të tillë parash, e cila do të jetë e mjaftueshme për të përmbushur detyrimet financiare;
për të arritur kthime të larta nga përdorimi i parave të gatshme përkohësisht të lira si kapital.
Ekzistojnë tre qëllime të menaxhimit të parave të gatshme:
rritja e shpejtësisë së arkëtimeve të parave të gatshme;
ulje e shpejtësisë së pagesave në para;
sigurimi i kthimit maksimal të investimit të parave të gatshme.
Çdo qëllim ka metodat e veta të menaxhimit. Pra, për qëllimin e parë përdoren metoda që ju lejojnë të grumbulloni fonde sa më shpejt të jetë e mundur, për shembull, përmes shitjes së produkteve të prodhuara (punëve, shërbimeve), duke përdorur forma efektive të pagesës; duke marrë para nga debitorët etj.
Menaxhimi i llogarive të arkëtueshme përfshin:
menaxhimi i qarkullimit të fondeve në vendbanime me qëllim të përshpejtimit të tyre;
kontroll mbi parandalimin e të arkëtueshmeve të pajustifikuara (d.m.th. borxhet e personave përgjegjës financiar për mungesa, vjedhje, dëmtime të sendeve me vlerë, etj.);
zvogëlimi i shumës së të arkëtueshmeve.
Nën kontroll rëndësi të madhe ka një përzgjedhje të blerësve të mundshëm dhe një zgjedhje të kushteve dhe formave të pagesës për mallra (punë, shërbime), për shembull, marrja e një pagese paradhënie, parapagimi, llojet efektive të letrave të kreditit, etj.
Blerësit mund të zgjidhen në bazë të kritereve të mëposhtme:
respektimin prej tyre në të kaluarën e disiplinës së pagesës;
gjendjen e stabilitetit të tyre financiar;
nivelin dhe dinamikën e aftësisë paguese të tyre.
Menaxhimi i llogarive të arkëtueshme përfshin kontrollin mbi kohëzgjatjen e tij. Për ta bërë këtë, këshillohet të gruponi të arkëtueshmet sipas kohës së shfaqjes së tyre: deri në 1 muaj, deri në 3 muaj, deri në 6 muaj, etj.
Për të përmbushur qëllimin e dytë, nevojiten metoda që ju lejojnë të shtyni pagesat në mënyrë që të mbani paratë në qarkullim për aq kohë sa të jetë e mundur, për shembull, një kredi tatimore investimi.
Për të përmbushur qëllimin e tretë, duhet të përdorni një metodë të menaxhimit të parave që ju lejon ta zvogëloni atë në minimum dhe, në përputhje me rrethanat, të rrisni sasinë e parave për të investuar në aktive që gjenerojnë të ardhura.

Më shumë për temën 1.3. Menaxhimi financiar si një kompleks menaxhimi:

2. Thelbi, parakushtet për shfaqjen dhe zhvillimin e shkencës "Menaxhimi financiar"
3. Menaxhimi financiar si sistem menaxhimi. Subjektet dhe objektet e menaxhimit.
Kvochkina VI. Bazat teorike të menaxhimit financiar: Kompleksi arsimor dhe metodologjik. Për studentët e vitit të katërt që studiojnë në specialitetin 080105 "Financë dhe Kredi" me specializim në "Menaxhimi Financiar" - Michurinsk: Shtëpia Botuese MichGAU, 2007. - 122 f., 2007
3. Funksionet dhe mekanizmat kryesore të menaxhimit financiar
1.4. TEKNOLOGJIA E VENDIMMARRJES SË MENAXHIMIT NË SISTEMIN E MENAXHIMIT FINANCIAR
1.6.1 Informacioni në menaxhimin financiar: koncepti dhe kërkesat për informacion, parimet e kontabilitetit
1.1. KONCEPTI I MENAXHIMIT FINANCIAR. MENAXHIMI FINANCIAR SI SISTEM MENAXHIMI
Tema 6. Menaxhimi financiar si një mënyrë për të menaxhuar financat e kompanisë
Roli i menaxhimit financiar në menaxhimin financiar të organizatave. Qëllimi, detyrat dhe funksionet e menaxhimit financiar.
Tema 1. Menaxhimi financiar si sistem dhe mekanizëm i menaxhimit financiar

- E drejta e autorit - Avokati - E drejta administrative - Procesi administrativ - Ligji antimonopol dhe konkurrenca - Procesi i arbitrazhit (ekonomik) - Auditimi - Sistemi bankar - E drejta bankare - Biznesi - Kontabiliteti - E drejta pronësore - E drejta dhe menaxhimi i shtetit - E drejta civile dhe procesi - Qarkullimi monetar, financa dhe kredia - Paratë - E drejta diplomatike dhe konsullore - E drejta kontraktuale - E drejta e banesave - E drejta e tokës - E drejta e votës - Ligji për investimet - Ligji për informacionin - Procedurat përmbarimore - Historia e shtetit dhe ligjit - Historia e doktrinave politike dhe juridike - E drejta e konkurrencës - E drejta kushtetuese -

PROGRAMI I PUNËS SË DISIPLINËS

MENAXHIMI FINANCIAR

Drejtimi i përgatitjes - 080200.62 "Menaxhimi"

Profilet e trajnimit - Menaxhimi i biznesit të vogël, Menaxhimi nga burimet njerëzore, Rajonale dhe pushteti komunal

Kualifikimi (shkalla) e të diplomuarit - Bachelor në Menaxhment

Forma e studimit - korrespondencë

1. Qëllimet e zotërimit të disiplinës .. 3

2. Vendi i disiplinës në strukturën e PEP HPE.. 3

3. Kompetencat e studentit, të formuara si rezultat i përvetësimit të disiplinës .. 4

4. Struktura dhe përmbajtja e disiplinës.. 5

5. Teknologjitë arsimore. 14

6. Mjetet e vlerësimit për monitorimin aktual të progresit, certifikimin e ndërmjetëm në bazë të rezultateve të zotërimit të disiplinës dhe mbështetjen edukative dhe metodologjike për punën e pavarur të studentëve 14

7. Mbështetja edukative, metodologjike dhe informative e disiplinës (literaturë bazë dhe shtesë, softuer dhe burime të internetit) 21

8. Mbështetja logjistike e disiplinës.. 22

1. Qëllimet e zotërimit të disiplinës

Studimi i disiplinës " Menaxhimi Financiar“është pjesë përbërëse e procesit të përgatitjes së një bachelor në drejtimin 080200 “Menaxhment”, profile trajnimi – menaxhim biznesi i vogël, menaxhim i burimeve njerëzore, menaxhim shtetëror dhe bashkiak.

Lënda e kësaj disipline është sistemi financiar i biznesit. Objekti i studimit është procesi i menaxhimit të fluksit të parasë, formimi dhe përdorimi i burimeve financiare të organizatave. Në një ekonomi tregu, financat e organizatave janë bërë treguesi kryesor që karakterizon rezultatet përfundimtare të aktiviteteve të tyre. Parametrat sasiorë dhe cilësorë të gjendjes financiare të kompanisë përcaktojnë vendin e saj në treg, aftësinë për të funksionuar në një hapësirë të vetme ekonomike.

synojnë Disiplina është formimi i njohurive për konceptet dhe mjetet e menaxhimit financiar, si dhe aftësitë për të zhvilluar dhe zbatuar vendime të shëndosha dhe efektive financiare.

Qëllimi arrihet duke zgjidhur sa vijon detyrat:

· zotërimi i aparatit konceptual, formimi i një këndvështrimi holistik të menaxhimit financiar si një sistem që rregullon shpërndarjen dhe tërheqjen e burimeve financiare në nivel organizate;

studimi i metodologjisë së marrjes së vendimeve financiare në menaxhimin e organizatës;

marrjen e njohurive për metodat dhe procedurat e menaxhimit të aseteve të organizatës në bashkëpunim me burimet e financimit të tyre;

· Asimilimi i drejtimeve dhe rezervave kryesore për të përmirësuar efikasitetin e menaxhimit të organizatës kur përdoren metodat dhe mjetet e menaxhimit financiar.

Studimi i disiplinës përfshin zhvillimin nga studentët e dispozitave kryesore të teorisë dhe praktikës së menaxhimit financiar, e cila u lejon atyre të zbatojnë njohuritë dhe aftësitë e fituara në përmirësimin e sistemit të menaxhimit financiar, zbatimin e ristrukturimit financiar të aktiviteteve të organizatës, zhvillimin strategjik. dhe planet aktuale, organizatat menaxhimin e krizave vërtetimi i fizibilitetit ekonomik të marrjes së vendimeve menaxheriale në fusha të ndryshme të veprimtarisë së organizatës.

2. Vendi i disiplinës në strukturën e PEP HPE

“Menaxhimi financiar” është një disiplinë e pjesës bazë të ciklit profesional dhe është e detyrueshme për studentët që studiojnë në drejtimin e trajnimit “Menaxhment” (kualifikim (diplomë) “Bachelor”) dhe i referohet profileve “Menaxhimi i Burimeve Njerëzore”, “ Menaxhimi i Biznesit të Vogël”, “Administrata shtetërore dhe komunale”.

Disiplina bazohet në njohuritë dhe aftësitë e fituara në studimin e disiplinave të mëposhtme akademike: "Teoria e Menaxhimit", "Teoria Ekonomike", "Kontabiliteti dhe Analiza", "Paraja, Kredia dhe Bankat" dhe një kompleks i përgjithshëm profesional dhe disiplina të veçanta.

Si rezultat i studimit të disiplinës, studenti duhet

keni një ide:

për vendin e menaxhimit financiar në sistemin e menaxhimit të organizatës;

· mjedisi ligjor dhe financiar;

mbështetje informative e menaxhimit financiar;

konceptet bazë të menaxhimit financiar;

· fusha të specializuara të menaxhimit financiar;

Kërkesat e kualifikimit për një specialist në menaxhimin financiar;

· struktura dhe elementet e menaxhimit financiar;

ciklin e vendimmarrjes financiare;

di:

një sistem treguesish që karakterizojnë gjendjen financiare të organizatës;

· Procesi dhe teknologjitë e zhvillimit të planit financiar;

format dhe metodat e financimit të aktiviteteve të organizatës në një bazë afatshkurtër dhe afatgjatë;

· metodat e vlerësimit të instrumenteve financiare;

· Metodologjia për vlerësimin e efektivitetit të investimeve reale dhe financiare;

procesi i zhvillimit të politikës financiare të organizatës;

· metodat dhe modelet e menaxhimit të kapitalit qarkullues të organizatës;

· Metodologjia për vlerësimin e kostos dhe analizimin e strukturës së kapitalit;

Kriteret për konstatimin e falimentimit, metodat për parashikimin e falimentimit;

te jesh i afte te:

Analizoni gjendjen financiare të organizatës;

të përcaktojë vlerën aktuale dhe të ardhshme të parasë;

Llogaritni levën operative dhe financiare;

përcaktoni nevojën e organizatës për kapital qarkullues;

· llogaritë çmimin e kapitalit, përcakton strukturën optimale të kapitalit;

· të vlerësojë efikasitetin ekonomik të projektit investues;

të parashikojë probabilitetin e falimentimit të një organizate bazuar në modelin Altman;

vet:

· aftësitë e përdorimit të mjeteve të menaxhimit financiar në procesin e analizës, justifikimit dhe vendimmarrjes së menaxhimit në organizatë;

· përvojë në analizën e pasqyrave financiare (të kontabilitetit) të organizatës.

3. Kompetencat e studentit,
formuar si rezultat i zotërimit të disiplinës

I diplomuari duhet të ketë këto kompetenca profesionale (PC):

organizative- veprimtari menaxheriale:

· aftësia për të analizuar marrëdhëniet ndërmjet strategjive funksionale të kompanive për të përgatitur vendime të balancuara të menaxhimit (PC-9);

· të përdorë metodat bazë të menaxhimit financiar për vlerësimin e aktiveve, menaxhimin e kapitalit qarkullues, vendimmarrjen për financimin, formimin e politikës së dividentit dhe strukturës së kapitalit (PC-11);

· të vlerësojë ndikimin e vendimeve të investimit dhe vendimeve të financimit në rritjen e vlerës (vlerës) të kompanisë (PC-12);

planifikoni aktivitetet operacionale (prodhuese) të organizatave (PC-19);

veprimtari informative dhe analitike:

aftësia për të menduarit ekonomik (PC-26);

· aftësia për të aplikuar metoda sasiore dhe cilësore të analizës në marrjen e vendimeve menaxheriale dhe ndërtimin e modeleve ekonomike, financiare, organizative dhe menaxheriale (PC-31);

aftësia për të zbatuar parimet dhe standardet bazë të kontabilitetit financiar për të formuar politika kontabël dhe raportimin financiar organizatat (PC-38);

· Zotërimi i aftësive në përgatitjen e pasqyrave financiare dhe ndërgjegjësimi për ndikimin e metodave dhe metodave të ndryshme të kontabilitetit financiar në rezultatet financiare të organizatës (PC-39);

aftësia për të analizuar pasqyrat financiare dhe për të marrë vendime të informuara për investime, kredi dhe financiare (PC-40);

aftësia për të vlerësuar efektivitetin e përdorimit të sistemeve të ndryshme të kontabilitetit dhe shpërndarjes së kostove; të ketë aftësi për të llogaritur dhe analizuar koston e prodhimit dhe aftësinë për të marrë vendime të informuara menaxheriale bazuar në të dhëna kontabiliteti i menaxhimit(PK-41);

· aftësia për të analizuar tregun dhe rreziqet specifike, përdorimin e rezultateve të tij për të marrë vendime menaxheriale (PC-42);

· aftësia për të vlerësuar projektet e investimeve në kushte të ndryshme investimi dhe financimi (PC-43);

· aftësia për të justifikuar vendimet në fushën e menaxhimit të kapitalit qarkullues dhe zgjedhjen e burimeve të financimit (PC-44);

· zotërojnë teknikat e planifikimit dhe parashikimit financiar (PC-45);

kuptojnë rolin tregjet financiare dhe institucionet, analizojnë instrumente të ndryshme financiare (PC-46);

aftësia për të analizuar aktivitetet operative të organizatës dhe për të përdorur rezultatet e saj për të përgatitur vendimet e menaxhimit (PC-47);

aktiviteti sipërmarrës:

· aftësia për të zhvilluar plane biznesi për krijimin dhe zhvillimin e organizatave të reja (linjat e veprimtarisë, produktet) (PC-49).

4. Struktura dhe përmbajtja e disiplinës

5 vite e 3 vite studim

Seksionet dhe temat	Total	Ligjërata	Prakt. klasa, seminare	Vetë. Punë




Tema 4. Analiza operative










Total

3.5 vite studim

Seksionet dhe temat	Total	Ligjërata	Prakt. klasa, seminare	Vetë. Punë
Seksioni 1. Menaxhimi financiar në sistemin e menaxhimit të organizatës
Tema 1. Bazat e menaxhimit financiar
Tema 2. Baza metodologjike për marrjen e vendimeve financiare
Tema 3. Risku dhe kthimi mjetet financiare
Tema 4. Analiza operative
Tema 5. Planifikimi financiar dhe parashikimi i aktiviteteve të organizatës
Seksioni 2. Menaxhimi i kapitalit dhe politika e financimit
Tema 6. Menaxhimi i burimeve të financimit
Tema 7. Menaxhimi i strukturës së çmimeve dhe kapitalit
Tema 8. Menaxhimi i kapitalit qarkullues
Tema 9. Menaxhimi i investimeve
Seksioni 3. Çështjet e veçanta të menaxhimit financiar
Tema 10. Falimentimi dhe ristrukturimi financiar
Tema 11. Menaxhimi financiar në biznesin e vogël
Tema 12. Menaxhimi financiar ndërkombëtar
Total

Seksioni 1. Menaxhimi financiar në sistemin e menaxhimit të organizatës

Tema 1. Bazat e menaxhimit financiar

Flukset e jashtme dhe të brendshme të parasë së kompanisë. Karakteristikat e menaxhimit financiar si sistem menaxhimi. Funksionet riprodhuese, shpërndarëse dhe kontrolluese të menaxhimit financiar. Struktura dhe elementet e mekanizmit financiar. Metodat financiare dhe teknikat e menaxhimit. instrument financiar.

Organizimi i shërbimit të menaxhimit financiar në ndërmarrje. Përgjegjësitë funksionale menaxher financiar dhe kërkesat e kualifikimit për të.

Mbështetja informative e menaxhimit financiar. Raportimi i kontabilitetit (financiar) si elementi më i rëndësishëm i mbështetjes së informacionit të menaxhimit financiar. Format kryesore të raportimit kontabël (financiar): bilanci, pasqyra e të ardhurave, pasqyra e rrjedhës së parasë.

Tema 2. Baza metodologjike për marrjen e vendimeve financiare

Konceptet themelore të menaxhimit financiar.

Flukset e parasë dhe metodat për vlerësimin e tyre. Zbritje. Përbërja. Bazat e matematikës financiare. Përqindje. metodat e llogaritjes së interesit. Interesi i thjeshtë dhe i përbërë. Anuiteti. Teoria e fluksit të skontuar të parasë.

Metodat dhe mjetet për planifikimin dhe analizën financiare. Formula DuPont si një mjet për menaxhimin financiar dhe menaxhimin e fitimit. Metoda e pikës së vdekur. Metoda e ndjeshmërisë. Metodologjia për analizimin e gjendjes financiare të ndërmarrjes. Analiza e ekuilibrit vertikal dhe horizontal. Analiza dhe planifikimi vertikal rezultatet financiare aktivitetet e ndërmarrjes.

Tema 3. Risku dhe kthimi i aktiveve financiare

Metodat për vlerësimin e aktiveve financiare. Rreziku dhe kthimi. Risku i biznesit dhe financiar. Rreziku sistematik (i padiversifikueshëm) dhe josistematik (i larmishëm). Portofoli i aktiveve të aksioneve. Analiza e portofolit. Risku dhe kthimi i portofolit financiar.

Menaxhimi financiar në kushtet e inflacionit. Metodat e vlerësimit dhe kontabiliteti i inflacionit.

Tema 4. Analiza operative

Analiza e nivelit të ulët (analiza operacionale): qëllimet, kushtet dhe metodat. Kostot e ndryshueshme, fikse. Metodat e shpërndarjes së kostove të përziera. Koncepti i të ardhurave përkatëse nga shitjet dhe kostot përkatëse. Periudha përkatëse. Levë (levë) prodhuese (operative). Vëllimi kritik i prodhimit. Të ardhurat kritike (pragu i përfitimit). Llogaritja e të ardhurave të pragut në prodhimin me shumë produkte. Stoku i fuqisë financiare. Faktorët që përcaktojnë nivelin e rrezikut operacional të kompanisë.

Tema 5. Planifikimi financiar dhe parashikimi i aktiviteteve të organizatës

Planifikimi dhe parashikimi financiar. Planifikimi financiar strategjik, afatgjatë dhe afatshkurtër. Strategjia financiare. Metodat për parashikimin e treguesve kryesorë financiarë. Metodat për planifikimin e treguesve financiarë.

Organizimi i planifikimit financiar afatshkurtër (aktual). Buxhetimi. Struktura dhe treguesit kryesorë të planit financiar. Plani i rrjedhës së parasë.

Planifikimi financiar operacional. Plani i kredisë dhe i parave të gatshme.

Dërgoni punën tuaj të mirë në bazën e njohurive është e thjeshtë. Përdorni formularin e mëposhtëm

Studentët, studentët e diplomuar, shkencëtarët e rinj që përdorin bazën e njohurive në studimet dhe punën e tyre do t'ju jenë shumë mirënjohës.

Prezantimi. Përmbajtja e disiplinës dhe detyrat e saj

1. Rritja e rëndësisë së financave në jetën e shoqërisë ka çuar në rritjen e rolit dhe rëndësisë së menaxhimit financiar.

menaxherT - V pamje e përgjithshme mund të përkufizohet si një sistem menaxhimi që përfshin një sërë parimesh, metodash, formash dhe teknikash të menaxhimit. Në fakt, menaxhimi përfshin teorinë e menaxhimit dhe shembuj praktik udhëheqje efektive, e cila i referohet artit të menaxhimit. Menaxhimi është procesi i zhvillimit dhe zbatimit të veprimeve të kontrollit. Zhvillimi i veprimeve të kontrollit përfshin mbledhjen, transmetimin dhe përpunimin e informacionit të nevojshëm, vendimmarrjen. Menaxhimi financiar është pjesë e menaxhimit të përgjithshëm.

Qëllimi i menaxhimit financiarështë:

* zhvillimi i zgjidhjeve specifike për të arritur optimale rezultatet përfundimtare dhe gjetja e ekuilibrit optimal ndërmjet qëllimeve afatshkurtra dhe afatgjata për zhvillimin e ndërmarrjes dhe vendimeve të marra në menaxhimin financiar aktual dhe të ardhshëm;

* Sigurimi i rritjes së mirëqenies së pronarëve të ndërmarrjes në periudhën aktuale dhe atë të ardhshme.

Detyrat kryesore të menaxhimit financiar:

* sigurimin e formimit të një shkëmbimi të mjaftueshëm të burimeve financiare në përputhje me konsumatorët e ndërmarrjes dhe strategjinë e zhvillimit të saj;

* Sigurimi i përdorimit efektiv të burimeve financiare në kuadër të aktiviteteve kryesore të ndërmarrjes.

* optimizimi i politikës së rrjedhës së parasë dhe shlyerjes së ndërmarrjes;

* Maksimizimi i fitimit me një nivel të pranueshëm të rrezikut financiar dhe një politikë të favorshme tatimore;

* sigurimi i një bilanc të vazhdueshëm financiar të ndërmarrjes në procesin e zhvillimit të saj, d.m.th. sigurimin e stabilitetit financiar dhe aftësisë paguese.

2. Menaxhimi Financiar studion menaxhimin e flukseve monetare në nivel makroekonomik, d.m.th. administrimi i lëvizjes së burimeve financiare të një subjekti ekonomik.

Metoda studimi i lëndës së tij është dialektik (metodë-metodë e kërkimit).

truket Studimet e lëndës së menaxhimit financiar janë:

* abstraksioni shkencor;

* analiza dhe sinteza;

* analiza cilësore dhe sasiore;

* Modelimi ekonomik dhe matematikor i proceseve financiare.

Menaxhimi financiar është pjesë e mekanizmit financiar. Bazuar në disiplinat ekonomike“Financa dhe lënda”, “Teoria ekonomike”, “AFHD”, “Kontabiliteti” etj.

Subjekti№ 1.Me financamenaxhimi si sistem menaxhimi

1. Menaxhimi Financiar-- një sistem specifik për menaxhimin e flukseve monetare, lëvizjen e burimeve financiare dhe organizimin përkatës të marrëdhënieve financiare.

Menaxhimi financiar konsiderohet si një fenomen me forma të ndryshme manifestimi:

Si sistem i menaxhimit ekonomik dhe pjesë e mekanizmit financiar;

Si organ qeverisës;

Sa e sjellshme aktiviteti sipërmarrës.

Menaxhimi financiar përfshin strategjinë dhe taktikat e menaxhimit.

Nën strategjisë i referohet drejtimit dhe mënyrës së përgjithshme të përdorimit të mjeteve për arritjen e qëllimit. Kjo ju lejon të përqendroheni në opsionet e zgjidhjes.

Taktikat- këto janë metoda dhe teknika specifike për arritjen e qëllimit në kushte specifike. Detyra e taktikave të menaxhimit është një grup metodash dhe teknikash të menaxhimit të pranueshme në një situatë të caktuar ekonomike.

Menaxhimi financiar si sistem menaxhimi përbëhet nga 2 nënsisteme:

1. nënsistem i menaxhuar, ose objekt kontrolli.

2. nënsistemin e kontrollit, ose subjektin e kontrollit.

Objekti i kontrollit në menaxhimin financiar është një grup kushtesh për zbatimin e fluksit të parasë, qarkullimin e vlerës, lëvizjen e burimeve financiare dhe marrëdhëniet financiare ndërmjet subjekteve ekonomike dhe ndarjet e tyre në procesin ekonomik.

Lënda e menaxhimit-- Kjo grup i veçantë njerëz (menaxhimi financiar si aparat menaxhimi, menaxheri financiar si menaxher), i cili, nëpërmjet formave të ndryshme të ndikimit menaxherial, kryen funksionimin e qëllimshëm të objektit.

2. Funksionet e menaxhimit financiar përcaktojnë formimin e strukturës së sistemit të kontrollit.

Ekzistojnë 2 lloje kryesore të funksioneve të menaxhimit financiar:

- funksionet e objektit të kontrollit:

* riprodhues , siguron riprodhimin e kapitalit të avancuar në baza të zgjeruara;

* Prodhimi - sigurimi i funksionimit të vazhdueshëm të ndërmarrjes dhe qarkullimi i kapitalit;

* kontrolli (kontrolli i kapitalit dhe menaxhimit të ndërmarrjes).

- funksionet e subjektit të menaxhimit- një lloj i përgjithshëm veprimtarie që shpreh drejtimin e zbatimit të ndikimit në marrëdhëniet e njerëzve në procesin ekonomik dhe në punën financiare. Këto funksione konsistojnë në mbledhjen, sistematizimin, transmetimin, ruajtjen e informacionit, vendimmarrjen.

- planifikim- mbulon të gjithë gamën e masave për zhvillimin dhe zbatimin e objektivave të planifikuar. Është duke u zhvilluar një metodologji për zhvillimin e planeve financiare.

- parashikimi - zhvillimi afatgjatë i ndryshimeve në gjendjen financiare të objektit në tërësi dhe pjesëve të ndryshme të tij (ndryshimi nga planifikimi, ai nuk vendos detyrën e zbatimit të drejtpërdrejtë të parashikimeve të zhvilluara në praktikë).

- institucionet financiare- një shoqatë njerëzish që zbatojnë bashkërisht një program financiar bazuar në disa rregulla dhe procedura.

- rregullore- ndikimi në objektin e kontrollit nëpërmjet të cilit arrihet gjendja e stabilitetit të sistemit financiar në rast të devijimit nga parametrat e specifikuar.

- koordinimi- koordinimin e punës së të gjitha pjesëve të sistemit të menaxhimit, aparateve drejtuese dhe specialistëve.

- stimulim- duke inkurajuar punonjësit e sistemit financiar që të interesohen për rezultatet e punës së tyre.

- kontrollin- kontrollin e organizimit të punës financiare, zbatimin e planeve financiare etj. kontrolli përfshin analizën e burimeve financiare.

3. Menaxhimi financiar mund të shihet si një kompleks kompleks i menaxhimit, i cili përfshin:

* menaxhimi i riskut,

* menaxhimi i operacioneve kreditore,

* menaxhimi i operacioneve me letra me vlerë,

* menaxhimi i operacioneve valutore,

* menaxhimi i operacioneve me metale të çmuara dhe gurë të çmuar,

* menaxhimin e transaksioneve të pasurive të paluajtshme,

* menaxhimi i risive financiare.

Menaxhimi financiar kryhet në kohë mbi baza të përkohshme. Menaxhimi financiar ndahet në:

* Menaxhimi strategjik,

* Menaxhimi operativo-taktik.

Menaxhimi strategjik është menaxhimi i investimeve. Ajo shoqërohet me zbatimin e qëllimit strategjik të zgjedhur. Ai sugjeron:

* Vlerësimi financiar i projekteve të investimeve kapitale,

* përzgjedhja e kritereve për marrjen e vendimeve për investime,

* Zgjedhja e opsionit më optimal për investimin e kapitalit,

* përcaktimi i burimeve të financimit.

Menaxhimi financiar operativo-taktikështë menaxhimi i parave të gatshme. Menaxhimi i parave të gatshme synon:

* për të siguruar një shumë të tillë parash, e cila do të jetë e mjaftueshme për të përmbushur detyrimet financiare,

* për të arritur përfitim të lartë nga përdorimi i parave të gatshme përkohësisht të lira si kapital.

4. Drejtoria Financiare i kryesuar nga një drejtor financiar ose menaxher kryesor financiar - ky është aparati i menaxhimit të një entiteti ekonomik. Ai përbëhet nga divizione të ndryshme, përbërja e të cilave përcaktohet nga organi më i lartë drejtues i njësisë ekonomike. Këto ndarje përfshijnë:

* departamenti financiar,

* Departamenti i Planifikimit dhe Ekonomisë,

* Kontabiliteti,

* laboratori (byroja, sektori) i analizave ekonomike etj.

Drejtoria dhe secila nënndarje e saj funksionojnë në bazë të Rregulloret për menaxhimin financiar ose njësitë. Në pozicionin: - aspektet e përgjithshme të organizimit të drejtorisë, detyrat, struktura, funksionet, marrëdhëniet me divizionet e tjera (drejtorët) dhe shërbimet e një subjekti ekonomik, të drejtat dhe përgjegjësitë e drejtorisë.

Funksionet kryesore të Drejtorisë Financiare:

* përcaktimi i qëllimit të zhvillimit financiar të një subjekti ekonomik,

* zhvillimi i një strategjie financiare dhe një programi financiar për zhvillimin e një subjekti ekonomik dhe divizioneve të tij,

* përkufizimi i politikës së investimeve,

* zhvillimi i politikës së kreditimit,

* krijimi i vlerësimeve të kostos për burimet financiare për të gjitha divizionet e një njësie ekonomike,

* zhvillimi i planeve të rrjedhës së parasë, planeve financiare të një subjekti ekonomik dhe divizioneve të tij,

* pjesëmarrja në zhvillimin e një plani biznesi për një subjekt ekonomik,

* sigurimin e aktiviteteve financiare të një subjekti ekonomik dhe të ndarjeve të tij,

* kryerja e shlyerjeve në para me furnitorët dhe blerësit,

* zbatimi i sigurimit ndaj rreziqeve tregtare, kolateralit, rrezikut, leasing-ut dhe transaksioneve të tjera financiare,

* kryerja e kontabilitetit dhe kontabilitetit statistikor në fushën e financave, hartimi i kontabilitetit. bilanci i një subjekti ekonomik,

* analiza e aktivitetit financiar të një subjekti ekonomik dhe ndarjeve të tij.

Në menaxhimin financiar, figura kryesore është Menaxher Financiar. Këshillohet që ndërmarrjet e mëdha të formojnë një grup menaxherësh financiarë, të caktojnë detyrime të caktuara për secilën fushë specifike të punës. Grupi drejtohet nga një menaxher kryesor financiar - drejtues kryesor.

Veprimtaria e menaxherit financiar rregullohet nga ai Përshkrimi i punës , e cila përfshin karakteristikat e kualifikimit të një menaxheri financiar. Zakonisht është punonjës me kontratë. Përveç pagës, ai mund të marrë shpërblim në formën e një përqindje fitimi. (bonus).

5. Financat veprojnë si një mjet për të ndikuar në procesin e prodhimit dhe tregtisë së një subjekti ekonomik. Ky ndikim realizohet nëpërmjet mekanizmit financiar.

mekanizmi financiar- ky është një sistem levash financiare, i shprehur në organizimin, planifikimin dhe stimulimin e përdorimit të burimeve financiare.

Struktura e mekanizmit financiar përfshin 5 elementë të ndërlidhur:

* Metodat financiare,

* Leva financiare,

* mbështetje ligjore,

* mbështetje rregullatore,

* Mbështetje për informacion.

Skema “Struktura e mekanizmit financiar”.

mekanizmi financiar
metodat financiare	levave financiare	Mbështetje ligjore	Mbështetje rregullatore	Mbështetja e informacionit
Planifikimi			Udhëzimet	Informacione të llojeve dhe llojeve të ndryshme
parashikimi		Dekretet e Presidentit	Rregulloret
Investimi	amortizimi zbritjet	Dekretet e Qeverisë
Kreditimi	Financiare	Urdhrat dhe letrat e ministrave dhe dikastereve	Udhëzimet
Vetëhuadhënie		Statuti i një personi juridik (subjekt ekonomik)	Dokumentacion tjetër rregullator
Vetëfinancuar	Qira
Tatimet	Dividentët
Sistemi i shlyerjes
Materiali stimulimi dhe përgjegjësi
Sigurimi	ekonomike
Transaksionet e pengut
Transferimi operacionet	Ndani kontributet
Operacionet e besimit	Investime (direkte, sipërmarrje, portofol)
	Kuotimi i kursit të këmbimit
	Format e pagesës
Faktoringu	Llojet e kredive
Formimi i fondeve	Franshizë
Marrëdhëniet me themeluesit menaxhimin lëndët, publike menaxhimit	Preferenca
	Kurset e këmbimit, letrat me vlerë

metodë financiare- mënyra e ndikimit të marrëdhënieve financiare në procesin ekonomik.

* nëpërmjet menaxhimit të lëvizjes së burimeve financiare,

* në linjën e marrëdhënieve tregtare të tregut lidhur me matjen e kostove dhe rezultateve me stimuj material dhe është përgjegjës për ekzekutimin efektiv të fondeve monetare.

Veprimi i metodave financiare manifestohet në formimin dhe përdorimin e fondeve monetare.

levave financiare- metodat e veprimit të metodës financiare. Këtu përfshihen: fitimi, të ardhurat, amortizimi, fondet ekonomike me qëllime të veçanta, sanksionet financiare, qiraja, normat e interesit, depozitat, obligacionet.

Mbështetje ligjore funksionimi i mekanizmit financiar përfshin akte legjislative, rezoluta, urdhra, shkresa qarkore dhe dokumente të tjera ligjore të organeve drejtuese.

Mbështetje rregullatore- formularët e udhëzimeve, standardeve, normave, tarifat tarifore, mënyra e të treguarit dhe e shpjegimit etj.

Mbështetja e informacionit përbëhet nga lloje dhe lloje të ndryshme të informacionit ekonomik, financiar tregtar dhe informacione të tjera. Informacioni financiar përfshin: informacion për stabilitetin financiar dhe aftësinë paguese të partnerëve dhe konkurrentëve, për çmimet, normat, dividentët, përqindjet.

Informacioni mund të jetë një nga llojet e pronësisë intelektuale dhe të bëhet si kontribut në kapitalin e autorizuar të një SHA ose prodhimi të mallrave.

6. Funksionet e financave në sferën e prodhimit dhe qarkullimit janë të lidhura ngushtë me llogaritjen tregtare.

Llogaritja komerciale- metoda e menaxhimit të ekonomisë duke krahasuar kostot dhe rezultatet e aktivitetit ekonomik në formë monetare (vlerore).

Qëllimi i aplikimit të llogaritjes komerciale është të sigurohet të ardhura maksimale me shpenzime kapitale minimale në një mjedis konkurrues.

Në praktikën ekonomike të huaj, kërkesa për të matur madhësinë e kapitalit të investuar në prodhim me rezultatet e aktivitetit ekonomik kthehet në term "Innezt-auinut" ( hyrje - autentike ).

Subjekti№ 2. Thelbi, përbërja e burimeve financiare dhe kapitalit

1. Termi "Burime" - përkthyer nga frëngjishtja - një mjet ndihmës. Do të thotë mjete organizative, vlera, rezerva, mundësi, burime fondesh dhe të ardhurash.

Burimet financiare të një subjekti ekonomik janë fondet që disponon. Ato janë të orientuara drejt zhvillimit të prodhimit, mirëmbajtjes dhe zhvillimit të objekteve zona e prodhimit, konsumi, mund të mbetet në rezervë.

Burimet financiare të destinuara për zhvillimin e procesit prodhues dhe tregtar janë kapitali në formën e tij monetare. Kështu, kapitale- kjo është një pjesë e burimeve financiare, këto janë para të hedhura në qarkullim dhe që gjenerojnë të ardhura nga kjo qarkullim. Qarkullimi i parave kryhet duke i investuar ato në sipërmarrje. Kapitali është para që përdoret për të bërë një fitim.

Formula e përgjithshme e kapitalit:

D - T - D 1 , Ku:

D - fondet e avansuara nga investitori,

D 1 - fondet e marra nga investitori nga shitja e mallrave dhe duke përfshirë vlerën e shtuar të realizuar,

(D 1 -D) - të ardhurat e investitorit,

(D 1 -T) - të ardhurat nga shitja e mallrave,

(D-T) - kostoja e investitorit për blerjen e mallrave.

2. Strukturisht, kapitali përbëhet nga fonde monetare. Ai përfshin: fondet e investuara në mjete fikse, të investuara në aktive jo-materiale, kapital qarkullues, fondet e qarkullimit.

Sipas formës së investimit dallojnë:

* kapitali i biznesit,

* kapitali kreditor.

sipërmarrëse- përfaqëson kapitalin e investuar në ndërmarrje të ndryshme nëpërmjet investimeve direkte ose portofoli. Një investim i tillë kapital kryhet me qëllim të fitimit dhe të drejtave për të menaxhuar ndërmarrjen (SH.A., ortakëritë)

Kredia- ky është kapitali monetar i paraqitur me kredi në kushtet e shlyerjes dhe pagesës. Nuk investohet në ndërmarrje, por transferohet te një sipërmarrës tjetër për përdorim të përkohshëm për të marrë interes.

Kapitali kreditor vepron si një mall dhe çmimi i tij është interesi.

Kapitali ka çmimin e tij. Çmimi, ose kosto, kapitale është çmimi mesatar i ponderuar pjesë përbërëse kapital:

P - çmimi i kapitalit, rubla;

C s - çmimi kapitali neto(shuma e dividentëve të paguar, fitimi i paguar nga punësimi dhe kostot përkatëse), rubla;

Cz - çmimi i kapitalit të marrë hua (shuma e% për kredinë e marrë, e paguar për obligacionet e paguara dhe kostot përkatëse), rubla;

C p - çmimet e kapitalit të tërhequr (shuma e gjobave të paguara dhe kostot përkatëse), rubla;

C - pjesa e kapitalit të vet në shumën totale të kapitalit,%;

З - pjesa e kapitalit të marrë hua në shumën totale të kapitalit,%;

P - pjesa e kapitalit të tërhequr në shumën totale të kapitalit, %.

3. Struktura e kapitalit.

1. Asetet fikse(kapitali fiks) - mjet pune, i ripërdorshëm në familje. proces, duke mos ndryshuar formën e tyre materialo-natyrore (kushtojnë më shumë se 10 paga minimale dhe shërbejnë më shumë se 1 vit - nga 01/01/1997, me përjashtim të bujqësisë).

Cikli i jetës së aktiveve fikse përbëhet nga fazat e mëposhtme:

Marrja - pjesëmarrja në procesin e prodhimit - lëvizja brenda ndërmarrjes - riparimi - leasing - inventarizimi - asgjësimi.

Rimbursimi i kostos së aktiveve fikse pasi ato konsumohen (me përjashtim të parcelave të tokës) ndodh në procesin e amortizimit.

Pjesa e vlerës së secilit grup në prodhimin e përgjithshëm të aktiveve fikse është struktura e fondeve.

Fondet janë: - aktive;

Pasive.

2. Aktivet jo-materiale- investimet e fondeve të shoqërisë në objekte jo-materiale të përdorura gjatë një periudhe afatgjatë në veprimtarinë ekonomike dhe gjenerimin e të ardhurave. Asetet jo-materiale janë vlera e objekteve industriale dhe pronës intelektuale dhe të drejta të tjera pronësore (“know-how”, patentat, licencat, e drejta e autorit).

3. Vullneti i mirë(mirëdo- prestigji i kompanisë dy kuptime:

a) kjo është vlera e kushtëzuar e marrëdhënieve të biznesit të shoqërisë, çmimi i aktiveve jo-materiale të shoqërisë, vlera monetare e kapitalit jo-material. Kapitali jomaterial - prestigji i markës, lidhjet e biznesit, klientela e qëndrueshme, etj.

b) tejkalimi i vlerës së një grupi të caktuar aktivesh mbi vlerën e tyre të tregut, që është shuma e vlerës së grupit të caktuar të aktiveve, nëse secila prej tyre është shitur individualisht (e ngjashme me shitjen e koleksioneve).

Emri i mirë manifestohet kur shitet një subjekt biznesi. Çmimi i njësisë ekonomike mund të përfshijë: koston e kapitalit neto ndaj vlerës së kapitalit të shtuar + Emrin e mirë.

4.fondet rrotulluese. Ato përbëhen nga objekte të punës që nuk kanë hyrë ende në procesin e prodhimit, por tashmë janë në dispozicion të subjektit ekonomik dhe objekte të punës që janë në vetë procesin e prodhimit.

5.fondet e qarkullimit- lidhur me mirëmbajtjen e procesit të shitjes (qarkullimit) të mallrave.

4. Organizimi ekonomik i çdo subjekti ekonomik fillon me formimin e kapitalit fiks dhe qarkullues, vlera e të cilit pasqyrohet në statutin e njësisë ekonomike dhe quhet kapitali i autorizuar. (kapitali themeltar).

Kapitali i autorizuar- kjo është shuma e kontributeve të themeluesve të një subjekti ekonomik për të siguruar veprimtarinë e tij jetësore. Vlera e tij korrespondon me shumën e fiksuar në dokumentet përbërës dhe është e pandryshuar. Ndryshimi në kapitalin e autorizuar mund të ndodhë në mënyrën e përcaktuar vetëm pas riregjistrimit të një subjekti ekonomik.

Kontributet në kapitalin e autorizuar mund të jenë: ndërtesa, struktura, pasuri materiale, letra me vlerë, të drejta për përdorimin e burimeve natyrore, pronë intelektuale, para të gatshme.

Kostoja vlerësohet në rubla me një vendim të përbashkët të pjesëmarrësit të subjektit ekonomik dhe është pjesa e tyre në kapitalin e autorizuar.

Në ndërmarrjet unitare krijohet fondi statutor. Organizatat apo shoqëritë që krijohen pa statut kanë kapitalin aksionar.

Ata gjithashtu veprojnë si burim i fondeve të veta. Kapital shtesë- kjo është shuma nga rivlerësimi i inventarit, aseteve fikse. Aktivet jo-materiale, shuma e të ardhurave nga komisioni.

Në aktivitetet financiare të një njësie ekonomike dallohen:

Detyrimet.

Asetet - kjo është një grup i të drejtave pronësore që i përkasin një subjekti ekonomik, d.m.th. të drejtat e posedimit, disponimit dhe përdorimit të pronës.

Pasuritë janë:

* joaktual- fondet e tërhequra (të tërhequra) nga qarkullimi ekonomik (fondet e paimportuara, investimet financiare afatgjata).

* e negociueshme- aktuale, d.m.th. asetet e lëvizshme, duke përfshirë fondet rrotulluese dhe fondet e qarkullimit.

Detyrimet - një grup borxhesh dhe detyrimesh të subjekteve ekonomike, i përbërë nga fonde të marra hua dhe të marra hua, duke përfshirë llogaritë e pagueshme (subvencionet).

Aktivet e një njësie ekonomike minus borxhet e saj janë aktivet neto subjekt afarist.

Subjekti№3. « Burimet e burimeve financiareRbufat. fitimi i konsoliduar"

1. Sipas formës së pronësisë, burimet e burimeve financiare ndahen në 2 grupe:

* vet,

Burimet e burimeve financiare janë:

* fitimi,

* zbritjet e amortizimit,

* llogaritë e pagueshme përgjithmonë në dispozicion të një subjekti ekonomik,

* fondet e marra nga shitja e letrave me vlerë,

* aksionet dhe kontributet e tjera të anëtarëve kolektivi i punës, persona juridikë dhe fizikë,

* Kredi dhe kredi,

* Fondet nga shitja e një certifikate pengu, një polic sigurimi dhe arkëtime të tjera në para (dhurime, bamirësi).

Sistemi i fitimeve dhe të ardhurave përbëhet nga:

* fitimi nga shitja e produkteve,

* fitimi nga shitjet e tjera,

* të ardhura nga operacionet vertikale (neto nga shpenzimet për këto operacione),

* fitimi i bilancit (bruto),

* fitimi neto.

Gjithashtu, bëhet dallimi midis të ardhurave të tatueshme dhe të ardhurave jo të tatueshme.

2 . Formimi i fitimit neto të një njësie ekonomike përfshin:

*fitimi nga shitja e produktit (mallra, punë, shërbime) - diferenca midis të ardhurave nga shitja e produkteve pa TVSH, akciza dhe kostot e së drejtës dhe shitjes, të përfshira në koston e prodhimit.

*koston e prodhimit ( punët, shërbimet) - vlerësimi i burimeve natyrore, lëndëve të para, materialeve, aktiveve fikse dhe kostove të tjera të përdorura në procesin e prodhimit, për prodhimin dhe shitjen e kostove të përfshira në çmimin e kostos, sipas përmbajtjes ekonomike, grupohen sipas elementët e mëposhtëm:

- kostot materiale (kthimi i mbeturinave),

- kostot e punës,

- zbritjet për nevoja sociale,

Amortizimi i aseteve fikse,

Kostot e tjera.

*fitimi nga shitjet e tjera - fitimi i marrë nga shitja e aseteve fikse dhe pasurive të tjera, mbeturinave, aktiveve jomateriale etj. përkufizohet si diferenca ndërmjet të ardhurave nga shitja dhe kostos së kësaj shitje.

*të ardhurat nga operacionet jo operative përfshin:

Të ardhurat nga pjesëmarrja e kapitalit neto në aktivitetet e subjekteve të tjera,

të ardhurat e qirasë,

Të ardhura nga gjobat, gjobat etj.

Këta zëra të ardhurash formojnë fitimin e bilancit (bruto), i cili pasqyrohet në bilanc. Të ardhurat nga pjesëmarrja e biznesit në subjekte të tjera biznesi, të ardhurat nga letrat me vlerë tatohen në një zë të ndryshëm nga fitimi. Prandaj, këto të ardhura ndahen nga të ardhurat e tatueshme në një grup të veçantë.

3. Një parim integral i një ekonomie tregu është shfaqja e fitimeve të konsoliduara.

Fitimi i konsoliduar - fitimi i konsoliduar në kontabilitet. raportimi mbi aktivitetet dhe rezultatet financiare të materialeve dhe filialeve.

Libër i konsoliduar. raportimi është një kombinim i raportimit të dy ose më shumë subjekteve afariste të vendosura në disa familje juridike dhe fizike. marrëdhëniet. Nevoja për konsolidim përcaktohet nga fizibiliteti ekonomik. Është e dobishme për sipërmarrësit të krijojnë disa ndërmarrje të vogla, ligjërisht të pavarura, por të ndërlidhura ekonomikisht, në vend të një kompanie të madhe. në këtë rast, mund të sigurohet kursime në pagesat e taksave dhe shkalla e rrezikut në të bërit biznes zvogëlohet, lëvizshmëria rritet.

Raportimi i konsoliduar ka 2 karakteristika kryesore:

* nuk është raportim i një subjekti ekonomik ligjërisht të pavarur dhe ka një fokus analitik të shprehur qartë. Qëllimi i një raportimi të tillë nuk është të identifikojë të ardhurat e tatueshme, por të marrë një ide të përgjithshme të aktiviteteve të familjes së korporatës së familjeve. subjekt.

* Konsolidimi nuk është thjesht një përmbledhje e pasqyrave financiare me të njëjtin emër. Subjektet e biznesit të familjes së korporatës. Procesi i konsolidimit eliminon çdo financiar brenda korporatës transaksionet e biznesit, dhe vetëm aktivet dhe detyrimet, të ardhurat dhe shpenzimet nga transaksionet me palët e treta përdoren në pasqyrat financiare të konsoliduara.

Skema e formimit fitimi neto i një subjekti ekonomik.

4. Thelbi i tregtisë.

5. Procedura për krijimin e një fondi rezervë, fondet e konsumit dhe akumulimit.

6. Koncepti i një kontributi. Llojet e aksioneve.

7. Tarifa e investimit.

4. Në përmbajtjen e industrive qarkullimi i mallit(tregti, hotelieri publike, logjistikë, prokurim) në vend të kategorisë "të ardhura nga shitja e produkteve" përdoret kategoria "qarkullim".

Thelbi i qarkullimit është këto marrëdhënie që lidhen me shkëmbimin e të ardhurave në para për mallra sipas rendit të shitjes.

5. Subjekti ekonomik përcakton në mënyrë të pavarur drejtimin e përdorimit të fitimeve, përveç rasteve kur parashikohet ndryshe nga statuti.

Skema e shpërndarjes së fitimit neto:

Kompania:

Ch.P. = Fondi rezervë + Fondi i akumulimit + Fondi i konsumit

Partneritetet:

Ch.P. = Fondi rezervë + Fondi akumulues + Fondi i konsumit + fitimi i shpërndarë ndërmjet institucioneve.

fondi rezervë - krijuar nga konsumatorët ekonomikë në rast të ndërprerjes së aktiviteteve të tyre për të mbuluar llogaritë e pagueshme. Është e detyrueshme për shoqëri aksionare, kooperativë, sipërmarrje me investime të huaja.

Zbritjet ndaj R.F. bëhen deri në arritjen e madhësisë së këtyre fondeve, të përcaktuara nga dokumentet themeluese, jo më shumë se 25%. fondi statutor, dhe për Shoqërinë Aksionare - jo më pak se 15%. Në këtë rast, shuma e zbritjeve në fond nuk duhet të kalojë 50% të fitimit të tatueshëm.

fondi i akumulimit Dhefondi i konsumit Këto janë fonde për qëllime të veçanta. Ato formohen nëse parashikohet nga dokumentet e themelimit.

fondi i akumulimit - një burim fondesh të një njësie ekonomike, fitime akumuluese dhe burime të tjera për krijimin e pronave të reja, përvetësimin e fondeve, etj. Tregon rritjen e gjendjes pasurore të subjektit ekonomik, rritjen e fondeve të veta.

fondi i konsumit - një burim fondesh të një subjekti ekonomik, i rezervuar për zbatimin e masave për zhvillim social (përveç investimeve kapitale) dhe stimujve materialë për ekipin.

6. Një nga burimet e burimeve financiare është një kontribut në aksion (aksion) - kjo është shuma e kontributit monetar të paguar nga një person juridik dhe një individ kur hyn në një sipërmarrje të përbashkët.

Një kontribut në aksion është i detyrueshëm për t'u bashkuar me një LLP, një ndërmarrje të përzier, një ndërmarrje të përbashkët ruso-të huaj (shpesh me një kooperativë).

Paguhet: - me para në dorë;

Me transferimin e pronësisë mbi pronën ekonomike dhe vlerat e tjera materiale të të drejtave të shfrytëzimit të burimeve natyrore;

te drejtat e prones;

Duke dhënë pronë në përdorim të një subjekti ekonomik pa rimbursim për një kohë të caktuar të shpenzimeve të pronarit (mirëmbajtje, riparim, zhvlerësim);

Me zbritje nga pagat e punonjësve për një periudhë të caktuar kohore.

7 . Kontributi i investimit është një mjet për vetëkreditimin e aktiviteteve të një subjekti ekonomik.

Tarifa e investimit - ky është kontributi monetar i punonjësit në zhvillimin e këtij subjekti afarist, i cili i akumulon interes investitorit në shumën dhe brenda periudhës kohore, të përcaktuara nga traktati ose dispozitën për kontributin e investimit.

Subjekti№ 4 .Formimi i një strukture racionaleburimet e fondeve të ndërmarrjes

1. Burimet financiare shfrytëzohen nga ndërmarrja për të financuar shpenzimet dhe investimet rrjedhëse.

Investimet- këto janë të gjitha llojet e vlerave ekzistuese dhe intelektuale të investuara nga një investitor në objekte biznesi për të realizuar një fitim.

Investimet- këto janë para, letra me vlerë, prona dhe të drejta të tjera me vlerë monetare, të investuara për të realizuar fitim.

Investimet kryhen nga një person juridik ose financiar, i cili, në lidhje me shkallën e rrezikut tregtar, ndahet në:

* investitorët- një person juridik ose fizik, i cili kur investon kapital, kryesisht të dikujt tjetër, mendon para së gjithash për minimizimin e rrezikut. Ai është ndërmjetës në financimin e investimeve kapitale.

* sipërmarrësit- investon kapitalin e vet me një rrezik të caktuar.

* spekulatorë- gati për të marrë një rrezik të caktuar, të parallogaritur.

* lojtarët- në çdo rrezik.

Investimet ndahen në:

*pastër- investimet që synojnë ruajtjen dhe zgjerimin e aktiveve fikse. CV është një investim në asete fikse.

* transferimi- shpenzimi i parave, që çon vetëm në ndryshimin e pronarit të kapitalit. Këto përfshijnë blerjen e aksioneve.

2. Në praktikën ekonomike, mund të dallohen 3 qendra të investimeve kapitale:

Qendra pageses.

Fitimi (përkthyer nga frëngjishtja - fitim, përfitim) është një qendër, të ardhurat nga aktivitetet e së cilës në mënyrë të qëndrueshme tejkalojnë kostot e këtij aktiviteti.

Sipërmarrje (përkthyer nga anglishtja - guxoni, merrni rreziqe) - një qendër që nuk sjell ende të ardhura të qëndrueshme, mund ta sjellë së shpejti. Ky është një investim i rrezikshëm në qendër, i cili përfundimisht mund të bëhet i qëndrueshëm dhe të kthehet në fitim.

Qendra pageses- është qendra nëpër të cilën kalon fluksi i parasë dhe prodhimi prej tij është kryesisht informacion.

3. Investimet janë:

* e rrezikshme,

*portofoli,

* pensioni,

* interaktive.

Investimet në rrezik ose kapitali sipërmarrës - është një investim në formën e aksioneve të reja të emetuara në fusha të reja aktiviteti të shoqëruara me rrezik të lartë. Investohet në projekte të palidhura me shpresën e një kthimi të shpejtë të investimit dhe një norme të lartë kthimi.

Investimet direkte - investimet në kapitalin e autorizuar të një subjekti ekonomik për të krijuar të ardhura dhe për të marrë të drejta për të marrë pjesë në administrimin e këtij subjekti ekonomik.

Portofoli- lidhur me blerjen e letrave me vlerë dhe aktiveve të tjera.

Një portofol është një koleksion vlerash të ndryshme investimi të mbledhura së bashku që shërbejnë si një mjet për arritjen e një qëllimi specifik investimi të investitorit.

pensioni vjetor (nga gjermanishtja - pagesa vjetore) - një investim që i sjell investitorit një të ardhur të caktuar në intervale të rregullta. Ky është një lloj qiraje financiare. Është një seri pagesash të së njëjtës shumë, të marra rregullisht në intervale të rregullta për një numër të caktuar vitesh.

Në thelb, këto janë investime në aksione, obligacione, fonde pensionesh joshtetërore, pasuri të paluajtshme që gjenerojnë të ardhura. Depozituesi bëhet rentier, d.m.th. mund të jetojë me të ardhurat e marra nga një investim i njëhershëm i kapitalit.

4. Parimet e formimit të një portofoli investimesh janë siguria dhe përfitimi i investimeve, rritja e tyre, likuiditeti i investimeve.

Nën sigurinë i referohet paprekshmërisë së investimeve nga goditjet në tregun e kapitalit investues dhe stabilitetit të të ardhurave.

Nën likuiditetit kuptohet si aftësia e çdo burimi financiar për të marrë pjesë në blerjen e menjëhershme të mallrave (punëve, shërbimeve), d.m.th. është aftësia për t'u kthyer shpejt dhe pa humbje në vlerë në para.

Qëllimi kryesor në formimin e një portofoli është të arrihet kombinimi më optimal i rrezikut për investitorin.

Metoda e reduktimit të rrezikut të humbjeve serioze është diversifikimi i portofolit , d.m.th. blerja e një numri të caktuar letrash me vlerë të ndryshme.

Me kalimin e kohës, qëllimet e investimit të investitorit mund të ndryshojnë, gjë që çon në një ndryshim në përbërjen e portofolit. Rishikimi i portofolit reduktohet në përcaktimin e raportit të përfitimit dhe rrezikut të letrave me vlerë të përfshira në të.

5. Kur blen aksione dhe obligacione të një SHA, një investitor duhet të vazhdojë nga parimi i levës financiare.

Leva financiare - raporti ndërmjet obligacioneve dhe aksioneve të preferuara, nga njëra anë, dhe aksioneve të zakonshme, nga ana tjetër.

L - niveli i levës;

O - lidhjet, fshij.;

A 1 - aksione të preferuara, fshij;

A 2 - aksione të zakonshme, fshij.

Leva financiare është një tregues i stabilitetit financiar të një SHA, i cili reflektohet në rentabilitetin e portofolit të saj të investimeve. Leva e lartë çon në paqëndrueshmëri financiare.

Vlera kohore e burimeve financiare.

Kredia

1. Vlera kohore e burimeve financiare.

2 . Karakterizimi i proceseve të përbërjes dhe skontimit.

3 . Indeksi.

4 . Kredia.

1. Burimet financiare, baza materiale e të cilave janë paratë, kanë një vlerë të përkohshme.

Vlera kohore e burimeve financiare mund të konsiderohet në 2 aspekte:

1 th aspekti I lidhur me fuqi blerëse paratë. Paratë e gatshme në një moment të caktuar dhe pas një periudhe të caktuar kohore me një vlerë nominale të barabartë kanë fuqi blerëse krejtësisht të ndryshme. Me gjendjen aktuale të ekonomisë dhe nivelin e inflacionit, fondet që nuk investohen në aktivitete të investuara ose mbahen në bankë zhvlerësohen shumë shpejt.

2 th aspekti I lidhur me qarkullimin e fondeve si kapital dhe marrjen e të ardhurave nga kjo qarkullim. Paratë duhet të bëjnë para të reja sa më shpejt që të jetë e mundur. Të ardhurat shtesë nga qarkullimi i parave përcaktohen duke përdorur metodat e skontimit të të ardhurave.

Zbritja e të ardhuraveështë reduktimi i të ardhurave deri në momentin e investimit kapital. Faktori i zbritjes, d.m.th. faktori i reduktimit (at) përcaktohet si më poshtë:

A t= , Ku

A t- faktori i zbritjes,

t- Faktorët e kohës, d.m.th. numri i viteve gjatë të cilave shuma e parave është në qarkullim dhe gjeneron të ardhura,

n- Norma e kthimit (ose përqindja).

Shumëzuesi i zbritjes ju lejon të përcaktoni vlerën aktuale (ekuivalentin financiar) të një shume të ardhshme parash, d.m.th. zvogëloni atë me një të ardhur që krijohet për një periudhë të caktuar kohore sipas ligjit të interesit të përbërë.

Për të përcaktuar kapitalin e akumuluar dhe të ardhurat shtesë, duke marrë parasysh zbritjen, përdoret formula e mëposhtme:

TE t= k(1+ n)t, Ku

TE t- shuma e investimit kapital deri në fund të periudhës së t-të nga momenti i kontributit të shumës personale, rubla.

TE- vlerësimi aktual i shumës së investimeve kapitale, d.m.th. nga pozicioni i periudhës fillestare, kur jepet kontributi fillestar, fshij.

n- faktori i zbritjes (d.m.th. norma e kthimit ose norma e interesit, fraksionet e një njësie).

t- faktori kohë (numri i viteve ose numri i qarkullimit të kapitalit).

2) D \u003d K (1+n) t - TE, Ku

D- të ardhura shtesë, fshij.

Shembull.

Ne kemi 10 mijë rubla. Ne mund të investojmë në dy mënyra:

* për vitin e parë me të ardhura 100%, prandaj, të ardhurat do të jenë 10 mijë rubla.

* për muajin e tretë me 25% të të ardhurave, pra të ardhurat 2.5. mijë rubla.

Cili opsion është më fitimprurës?

2 th opsion: për 4 qarkullim në vit, të ardhurat shtesë do të jenë:

Qarkullimi i parë: 10+ 2.5= 12.5 mijë rubla

Qarkullimi i dytë: 12.5+ 3.12= 15.6 mijë rubla

Qarkullimi i tretë: 15.6+ 3.9= 19.5 mijë rubla

Qarkullimi i 4-të: 19.5+ 4.9= 24.4 mijë rubla,

ato. për fitimin shtesë të vitit: 24.4-10= 14.4 mijë rubla, që është 4.4 mijë rubla. më shumë se opsioni 1.

Ose me formulën:

D \u003d K (1+n) t - TE,

D= 10(1+0,25) 4 -10= 14,4 mijë rubla

Këto të ardhura shtesë (D), si dhe kostoja e ardhshme e kapitalit (K t) u përcaktuan duke përdorur metodën e përbërjes.

2. Përbërja- është procesi i kalimit nga vlera e sotme (d.m.th. aktuale) e kapitalit në vlerën e tij të ardhshme.

Procesi i kundërt me përbërjen është skontimi.

Zbritje- është procesi i përcaktimit të vlerës aktuale (d.m.th. aktuale) të parasë kur dihet vlera e saj në të ardhmen.

Zbritja e të ardhurave përdoret për të vlerësuar arkëtimet e ardhshme të parave të gatshme (fitimi, %, dividentët) nga momenti aktual. Një investitor, pasi ka bërë një investim kapitali, duhet të udhëhiqet nga dispozitat e mëposhtme:

* ka një zhvlerësim të vazhdueshëm të parave,

* mundësisht të ardhura periodike nga kapitali, dhe në një shumë jo më të ulët se një minimum i caktuar.

Investitori vlerëson se sa të ardhura mund të marrë në të ardhmen dhe cila është shuma maksimale e mundshme e burimeve financiare që mund të investohen në biznes. Ky vlerësim bëhet sipas formulës:

TE- vlerësimi aktual i shumës së investimit kapital, d.m.th. nga pozicioni i periudhës fillestare, kur jepet kontributi fillestar, fshij.

3. Për të matur dinamikën e proceseve ekonomike për një periudhë të caktuar, përdoren tregues relativë - indeks .

1) si një metodë për të analizuar dinamikën e treguesve,

2) si instrument ekonomik i rregullimit shtetëror.

Në rastin e fundit indeksimi - kjo është një mënyrë për të ruajtur vlerën reale të burimeve monetare (kapitalit dhe të ardhurave) për sa i përket fuqisë blerëse të tyre në kushtet e inflacionit.

Indeksimi përdoret për të rritur pagat, pensionet, të ardhurat, d.m.th. ofrohet niveli i garantuar i shpenzimeve dhe të ardhurave.

Kur analizon dhe... Burimet financiare duhet të marrin parasysh ndryshimet e çmimeve, për të cilat përdorni indeksin e çmimeve.

Indeksi i çmimeve- një tregues që karakterizon ndryshimin e çmimeve për një periudhë të caktuar kohore.

Të dallojë:

Individuale (produkt i vetëm),

Indeksi i përgjithshëm (grupi).

Indeksi individual

p 1 - çmimi i një produkti specifik të periudhës raportuese,

p 2 - çmimi i ….. periudhë.

Indeksi i përgjithshëm i çmimeve

g 1 - numri i mallrave të shitura për një periudhë të caktuar.

Indeksi i çmimeve zbatohet sipas një metodologjie të vetme të miratuar nga Komiteti Shtetëror i Statistikave të Federatës Ruse më 29/06/95.

Ato mund të aplikohen:

* për të vlerësuar dinamikën e mundësive të blerjes në periudhën e kaluar,

* në parashikimin e burimeve financiare të nevojshme në të ardhmen bazuar në tendencat e reja të çmimeve.

Për analizën dhe parashikimin e treguesve sasiorë të aktivitetit ekonomik përdoren gjithashtu:

Indeksi i kostos (të ardhurat. Qarkullimi),

Indeksi i vëllimit fizik (prodhimi ose qarkullimi),

indeksi i sasisë,

Indeksi i strukturës.

Indeksi i kostos- është raporti i të ardhurave të periudhës raportuese me të ardhurat e periudhës së mëparshme në periudhat përkatëse.

q 0 - numri i mallrave të shitura gjatë periudhës së kaluar.

Indeksi i vëllimit fizik përcaktohet duke pjesëtuar indeksin e vlerës me indeksin e çmimit:

I p 0 = ose i 0 =

Indeksi i sasisë:

çmimi mesatar i një malli në periudhën e mëparshme.

Indeksi i strukturës:

4. Kredia - sigurimi i parave nga huadhënësi për huamarrësin në shumën dhe kushtet e përcaktuara nga marrëveshja e huasë, dhe huamarrësi merr përsipër të kthejë shumën e parave të marra dhe të paguajë interesin për të (neni 819 i Kodit Civil të Federatës Ruse) .

Kreditë janë:

Financiare,

komerciale,

Investimi

Taksa.

kredi financiare- një kredi e lëshuar nga një institucion krediti në kushtet e urgjencës, shlyerjes dhe pagesës. Ndodh: - afatshkurtër (deri në 1 vit),

Afatgjatë (mbi 1 vit).

Kredi komerciale - shtyrjen e pagesave nga një subjekt ekonomik në tjetrin. Ofrohet nga hosti. ndaj subjektit nga furnitorët e ndërmarrjeve (p; y) në formën e një kambiali kredie, kredie për korporata ose llogari të hapur, dhe nga blerësi ndaj furnitorit në formën e paradhënies.

Kredi tatimore për investime- një ndryshim i tillë në pagesën e taksës, në të cilin organizatës i jepet mundësia, brenda një periudhe të caktuar dhe brenda kufijve të caktuar, të zvogëlojë pagesat e saj tatimore, e ndjekur nga një pagesë me faza të shumës së kredisë dhe interesit të përllogaritur. Mund të parashikohet për tatimin mbi fitimin (të ardhurat) e organizatës, për taksat rajonale dhe vendore për një periudhë nga 1 deri në 5 vjet (por jo më shumë se 50%). Siguruar gjatë hulumtimit, ri-pajisjes teknike të prodhimit të vet.

kredi tatimore- shtyrje ose pagesë me këste të tatimit. Baza e dhënies është dëmi i shkaktuar si rezultat i fatkeqësitë natyrore, rrethana të tjera. Parashikohet për një ose më shumë taksa.

Subjekti Nr.5 . Vlerësimi i gjendjes financiare dhe stabilitetit financiar të ndërmarrjes

1 .Gjendja financiare e një subjekti ekonomik është karakteristikë e konkurrencës së tij financiare (p.sh. aftësisë paguese dhe aftësisë kreditore), përdorimit të burimeve financiare dhe kapitalit, përmbushjes së detyrimeve ndaj shtetit dhe subjekteve të tjera ekonomike.

Lëvizja e çdo inventari, fuqie pune dhe burimesh materiale shoqërohet me formimin dhe shpenzimin e fondeve, kështu që gjendja financiare e një subjekti ekonomik pasqyron të gjitha aspektet e veprimtarisë së tij prodhuese dhe tregtare. Karakteristika e gjendjes financiare të një njësie ekonomike përfshin një analizë të:

1. Rentabiliteti (përfitueshmëria);

2. Stabiliteti financiar;

3. Kreditueshmëria;

4. Përdorimi i kapitalit;

5. Niveli i vetëfinancimit;

6. Vetëmjaftueshmëria monetare.

Burimi i informacionit për FA të shtetit është bilanci dhe shtojca e tij; raportimi statistikor dhe operacional.

Sipas fushës së aksesit, informacioni mund të ndahet në:

hapur;

E mbyllur (e fshehtë).

Informacioni që përmban kontabiliteti dhe raportimi statistikor, shkon përtej subjektit ekonomik dhe është informacion publik.

Çdo subjekt ekonomik zhvillon treguesit e tij të planifikuar, normat, tarifat, limitet, një sistem për vlerësimin e tyre dhe rregullimin e aktiviteteve financiare. Ky informacion është sekreti i tij tregtar, dhe ndonjëherë "know-how". Ndërmarrja ka të drejtë të mos japë informacione që përmbajnë sekrete tregtare. Lista e informacionit që përbën një sekret tregtar përcaktohet nga drejtuesi i ndërmarrjes.

2 .Ka disa metoda të përpunimit të informacionit ekonomik në AHD.

1. Krahasimi më i përdorur. Thelbi i tij është të krahasoni objektet homogjene për të gjetur ngjashmëri ose dallime midis tyre. Me ndihmën e krahasimit zbulohen të përgjithshmet dhe të veçantat në dukuritë ekonomike, vendosen ndryshimet në nivelin e objekteve në studim, studiohen tendencat dhe modelet e zhvillimit të tyre. Në analizë përdoren llojet e mëposhtme të krahasimeve:

a) krahasimi i rezultateve faktike të arritura me të dhënat e periudhave të mëparshme. Kjo bën të mundur vlerësimin e shkallës së ndryshimit të treguesve të studiuar dhe përcaktimin e tendencave dhe modeleve në zhvillimin e proceseve ekonomike;

b) krahasimi i nivelit aktual të treguesve me ata të planifikuar. Është e nevojshme të vlerësohet shkalla e zbatimit të planit, përcaktimi i rezervave të papërdorura të ndërmarrjes;

c) krahasimi me normat e miratuara të konsumit të burimeve. Është e nevojshme të identifikohet ekonomia ose shpenzimi i tepërt i burimeve për prodhimin e produkteve, të vlerësohet efektiviteti i përdorimit të tyre në procesin e prodhimit dhe të identifikohen mundësitë e humbura për rritjen e prodhimit dhe uljen e kostove;

d) krahasimi me rezultatet më të mira, d.m.th. shembujt më të mirë të punës, përvojën e avancuar, arritjet e reja të shkencës dhe teknologjisë. Kjo ju lejon të identifikoni praktikat më të mira dhe mundësitë e reja për ndërmarrjen;

e) krahasimi i treguesve të ndërmarrjes së studiuar me të dhënat mesatare të industrisë. Kërkohet për të përcaktuar vlerësimin e ndërmarrjes;

f) krahasimi i opsioneve të ndryshme për zgjidhjen e problemeve ekonomike. Kjo ju lejon të zgjidhni më optimalin prej tyre;

g) krahasimin e rezultateve të aktiviteteve para dhe pas një ndryshimi në çdo faktor ose situatë prodhimi. Përdoret gjatë llogaritjes së ndikimit të faktorëve dhe përcaktimit të sasisë së rezervave.

2. Vlerat relative dhe absolute.

Treguesit absolutë tregojnë përmasat sasiore të dukurisë, pavarësisht nga madhësia e dukurive të tjera në njësi natyrore.

Treguesit relativë pasqyrojnë raportin e vlerës së fenomenit në studim me vlerën e një dukurie tjetër ose me vlerën e të njëjtit fenomen, por të marrë për një kohë të ndryshme ose për një objekt tjetër. Treguesit relativë fitohen duke pjesëtuar një vlerë me një tjetër, e cila merret si bazë për krahasim. Shprehet në formën e koeficientëve ose përqindjeve.

3. Një mënyrë për të grupuar informacionin.

Grupimi - ndarja e masës së grupit të objekteve të studiuara në grupe sasiore homogjene sipas karakteristikave përkatëse.

4. metoda e bilancit.

Ai shërben për të pasqyruar raportet, proporcionet e dy grupeve të treguesve ekonomikë të ndërlidhur, rezultatet e të cilëve duhet të jenë identike. Ato përbëjnë një ekuilibër në të cilin, nga njëra anë, tregohet nevoja, dhe nga ana tjetër, disponueshmëria aktuale e burimeve.

5. metodat heuristike.

Lidhu me metodat joformale të zgjidhjes së problemeve ekonomike. Ato përdoren kryesisht për të parashikuar gjendjen e një objekti në kushte pasigurie të pjesshme ose të plotë, kur burimi kryesor i marrjes së informacionit të nevojshëm është intuita shkencore e shkencëtarëve dhe specialistëve të industrisë. Thelbi i kësaj metode qëndron në mbledhjen e organizuar të mendimeve dhe propozimeve të specialistëve (ekspertëve) për problemin në studim me përpunimin e mëvonshëm të përgjigjeve të marra. Llojet kryesore të metodës së vlerësimit të ekspertëve janë:

a) metoda e "brainstorming" - gjenerimi i ideve ndodh në një mosmarrëveshje krijuese;

b) metoda e "brainstorming" - një grup ekspertësh parashtron ide, dhe tjetri i analizon ato;

c) metoda Delphi - një anketë anonime e specialistëve për pyetje të parapërgatitura, e ndjekur nga përpunimi statistikor i informacionit.

6. Metoda e pasqyrimit tabelor dhe grafik të të dhënave analitike.

Kjo është forma më racionale dhe më e lehtë për t'u perceptuar e paraqitjes së informacionit analitik për dukuritë në studim.

3. Rentabiliteti i një njësie ekonomike karakterizohet nga tregues absolut dhe relativ.

Norma absolute e kthimit- kjo është shuma e fitimit (të ardhurave)

Norma relative e kthimit- niveli i rentabilitetit.

Rentabiliteti është rentabiliteti (përfitueshmëria) e procesit të prodhimit dhe tregtimit.

Niveli i rentabilitetit të tregtisë dhe ndërmarrjeve të hotelierisë publike përcaktohet nga raporti i fitimit nga shitja e mallrave (produktet e hotelierisë publike) nga shitja e mallrave (produktet e hotelierisë publike) me koston e prodhimit (me qarkullimin).

Р - niveli i përfitimit, %

P - fitimi nga shitja e produkteve, fshij.

C është kostoja e prodhimit, fshij.

Në procesin e analizës studiohet dinamika e ndryshimeve në vëllimin e fitimit neto, niveli i përfitueshmërisë dhe faktorët që i përcaktojnë ato. Faktorët kryesorë që ndikojnë në fitimin neto janë:

Vëllimi i të ardhurave nga shitja e produkteve;

Niveli i kostos;

Niveli i përfitimit;

Të ardhura nga operacionet jo të shitjes;

Shpenzimet për operacionet jo operative;

Shuma e taksave të paguara nga fitimet.

Një analizë e përfitimit të një subjekti ekonomik kryhet në krahasim me planin dhe periudhën e mëparshme. Analiza është bërë sipas të dhënave të punës për vitin. Treguesit e planifikuar zhvillohen nga subjekti ekonomik në mënyrë të pavarur për përdorim të brendshëm.

Të gjitha kostot në ndërmarrje në lidhje me shumën e të ardhurave mund të ndahen në 2 grupe:

E përhershme me kusht;

variabla;

Kostot fikse me kusht quhen kosto, shuma e të cilave nuk ndryshon kur të ardhurat nga shitja e produkteve (qira, amortizimi i aktiveve fikse etj.) ndryshojnë.

Kostot variabile janë kostot, shuma e të cilave ndryshon në raport me ndryshimin e vëllimit të të ardhurave nga shitja e produkteve (kostot e punës, kostot e transportit, zbritjet në fonde të ndryshme, etj.).

Kostot gjysmë fikse analizohen me shumë absolute, kostot variabile analizohen duke krahasuar nivelet e kostos si përqindje e të ardhurave.

Ndarja e kostove ju lejon të tregoni qartë marrëdhënien midis të ardhurave nga shitja e produkteve, kostos dhe shumës së fitimit nga shitja e produkteve.

Një metodë analitike mund të përdoret për të përcaktuar pikën e ndarjes- pikë për të cilën është e barabartë me shumën e kostos. Llogaritja e kësaj pike është për të përcaktuar sasinë minimale të të ardhurave nga shitja e produkteve, në të cilën niveli i përfitimit të një subjekti ekonomik do të jetë më shumë se 0%:

T min - shuma minimale e të ardhurave në të cilën niveli i përfitimit është më shumë se 0%, fshij

C post - shuma e kostove fikse me kusht, fshij.

Nga korsia - shuma e kostove të ndryshueshme me kusht, fshij.

T - të ardhurat nga shitja e produkteve, fshij.

4 .Nën aftësinë kreditore të një subjekti ekonomik kuptohet se ai ka parakushtet për marrjen e një kredie dhe shlyerjen e saj në kohë. Aftësia kreditore e huamarrësit karakterizohet nga saktësia e tij në kryerjen e pagesave për kreditë e marra më parë, gjendja aktuale financiare dhe aftësia, nëse është e nevojshme, për të mobilizuar fonde nga burime të ndryshme. Banka, përpara se të japë një kredi, përcakton shkallën e rrezikut që është e gatshme të marrë përsipër dhe sasinë e kredisë që mund të jepet.

Një nga treguesit e rëndësishëm të aftësisë kreditore është likuiditeti.

Likuiditeti i një subjekti ekonomik është aftësia e tij për të shlyer shpejt borxhet e tij. Në thelb, likuiditeti i një subjekti ekonomik nënkupton likuiditetin e bilancit të tij. Likuiditeti nënkupton aftësinë paguese të pakushtëzuar të një njësie ekonomike dhe nënkupton një barazi konstante midis aktiveve dhe detyrimeve si në shumën totale ashtu edhe në maturim. Analiza e likuiditetit të bilancit konsiston në krahasimin e fondeve të aktivit, të grupuara sipas shkallës së likuiditetit të tyre dhe të renditura në rend zbritës të likuiditetit, me detyrimet e detyrimit, të grupuara sipas maturimit të tyre dhe në rend rritës.

Dokumente të ngjashme

Karakteristikat e çmimit të burimeve të ndryshme të kapitalit kur merrni vendime financiare afatgjata. Karakteristikat e metodave grafike për përcaktimin e pikës së ndalimit. Analiza e objektivave të menaxhimit financiar të ndërmarrjes. Efekti i levës financiare.

test, shtuar 21.05.2015

Thelbi dhe veçoritë e aktiviteteve financiare të ndërmarrjes. Mjedisi i jashtëm dhe i brendshëm i funksionimit të ndërmarrjes, analiza e treguesve financiarë. Fushat kryesore të menaxhimit financiar, metodat e tij. Përmirësimi i menaxhimit korporativ të Holding.

tezë, shtuar 18.03.2010

Thelbi dhe mjetet e menaxhimit financiar. Parimet dhe detyrat themelore të menaxhimit financiar në kushtet e veprimtarisë së ndërmarrjeve moderne ruse. Sistemi i levave financiare. Planifikimi operacional i veprimtarisë financiare të ndërmarrjes.

abstrakt, shtuar më 26.01.2014

Bazat teorike të menaxhimit burimet financiare mbi ndërmarrjen në shembullin e kompanisë LLC "OCS Marketing". Kushtet për funksionimin efektiv të burimeve financiare. Mënyrat për të përmirësuar sistemin e menaxhimit të burimeve financiare të ndërmarrjes.

punim afatshkurtër, shtuar 16.04.2015

Funksionet kryesore të menaxhimit financiar. Leva - një sistem i levës ekonomike që synon rritjen e fitimeve. Karakteristikat e likuiditetit të bilancit të shoqërisë, vlerësimi i stabilitetit financiar të saj. Analiza e qarkullimit të aktiveve të firmës.

kurs leksionesh, shtuar 16.11.2010

Menaxhimi financiar në sistemin e menaxhimit, mekanizmi i funksionimit të tij. Llojet dhe metodat kryesore të analizës në sistemin e menaxhimit financiar. Vlerësimi i dinamikës së treguesve të performancës financiare në shembullin e "Big-Tools" LLC. Karakteristikat e përgjithshme të organizatës.

punim afatshkurtër, shtuar 26.05.2015

Menaxhimi financiar si sistem menaxhimi. Qëllimet e menaxhimit të parave të gatshme. Funksionet kryesore të drejtorisë financiare. Shkalla e efikasitetit të zgjidhjes së problemit të kontrollit flukset financiare ndërmarrjeve. Hartimi i një plani financiar, buxhetimi.

punim afatshkurtër, shtuar 27.01.2012

Thelbi, llojet kryesore dhe qëllimet e menaxhimit financiar. Menaxhimi financiar si sistem menaxhimi. Motivimi i punëtorëve shërbimi financiar interes për rezultatet e punës së tyre. Kontrollimi i organizimit të punës financiare në ndërmarrje.

prezantim, shtuar 04/09/2012

Planifikimi financiar operacional i një ndërmarrje industriale. Përkufizimi i planifikimit financiar, qëllimet dhe objektivat e tij. Klasifikimi i planeve financiare. Metodat e planifikimit financiar. Llogaritja e konsumit të burimeve materiale për vitin e planifikuar.

punim afatshkurtër, shtuar 30.03.2007

Thelbi, burimet e formimit dhe përdorimit të burimeve investuese të ndërmarrjes. Analiza e stabilitetit financiar të kompanisë, pikat e forta dhe të dobëta të saj. Formimi i qëllimeve kryesore strategjike të veprimtarisë dhe drejtimeve për investimin e fondeve.

MENAXHIMI FINANCIAR
PREZANTIMI

“Menaxhimi financiar” është një nga disiplinat kryesore për studentët e specialiteteve ekonomike. Disiplina "Menaxhimi Financiar" synon formimin e sistemit të plotë të njohurive të studentit për marrëdhëniet financiare në procesin ekonomik, mekanizmin financiar, teknologjinë e menaxhimit të aktiviteteve financiare të një subjekti ekonomik.

Zhvillimi i marrëdhënieve të tregut në vend jo vetëm forcoi rolin e financave në funksionimin e ndërmarrjes, por përcaktoi edhe drejtimin e ndryshimeve thelbësore në fushën e menaxhimit financiar.

Menaxhimi - nga fjalë angleze"menaxhimi" - menaxhoj. Prandaj, - menaxhimi financiar, d.m.th. procesi i menaxhimit të fluksit të parasë, lëvizja e burimeve financiare. Megjithatë, a është e drejtë të konsiderohet termi anglisht "menaxhimi financiar" jo fjalë për fjalë si "menaxhimi financiar", por siç u tha më lart "menaxhimi financiar"? Një përgjigje pozitive është e padyshimtë dhe kjo shpjegohet me logjikën dhe konsistencën e zhvillimit të njohurive shkencore dhe përvojës praktike, d.m.th. kaloni nga financa në menaxhimin financiar, ose - nga më e thjeshta në më komplekse. Prandaj, leksioni i parë do t'i kushtohet bazave teorike të menaxhimit financiar - përkufizimi i financave, parimet e organizimit të financave në ndërmarrje, financat në një ekonomi tregu.

Tranzicioni në një ekonomi tregu kontribuoi në lindje specialitet i ri në fushën e menaxhimit - menaxher financiar.

Një menaxher financiar duhet të jetë një mendimtar me arsim të lartë dhe krijues.

Formimi menaxherët profesionistë në Republikën e Kazakistanit do të përcaktohen nga shfaqja e zgjidhjeve të reja ekonomike, zhvillimi i sferës së tregut, zhvillimi i formave të pronësisë dhe biznesit, një nivel i ri i bankave, tregjeve të letrave me vlerë dhe trajnimi i synuar i specialistëve.

Duke filluar studimin e menaxhimit financiar teorik dhe praktik, studenti duhet të ketë një ide për vendin e kësaj disipline akademike në ekonomisë dhe praktikë.

"Menaxhimi financiar" është një disiplinë sintetike që përfshin arritjet e një sërë disiplinash. Zhvillimet shkencore dhe praktike në fushën e financave, kredisë, sigurimeve, statistikave, analiza financiare dhe një sërë shkencash të tjera shërbejnë si bazë e menaxhimit financiar.

Gjatë studimit të lëndës, është e nevojshme të fitoni aftësinë e punës së pavarur jo vetëm me tekste dhe mjete mësimore, por edhe me botime metodologjike të rekomanduara. Vetë studentët duhet të monitorojnë vazhdimisht botimin e ligjeve të reja, rregulloreve të qeverisë, si dhe teksteve shkollore dhe mjeteve mësimore.

Për çdo temë leksionesh në këto zhvillimet metodologjike rekomandohet një minimum i detyrueshëm i literaturës arsimore, i cili nuk është shumë i madh dhe i realizueshëm për asnjë student, duhet gjithashtu të studiohen.
^ TEMA 1. KONCEPTI I MENAXHIMIT FINANCIAR.

1. Financat në një ekonomi tregu. Parimet e organizimit të financave në ndërmarrje.

2. Menaxhimi financiar si sistem dhe mekanizëm i menaxhimit financiar.

3. Fushëveprimi i menaxhimit financiar dhe funksionet e tij në kushtet e tregut.

4. Marrëdhënia e menaxhimit financiar me disiplinat e tjera. Detyrat e një menaxheri financiar.
Literatura: L-7 (f.18-24), L-8 (f.15-26), L-16 (f.10-19), L-18 (f.7-8,43-44), L-25 (f.21-24).

1.1. Financat në një ekonomi tregu. Parimet e organizimit të financave në ndërmarrje.

Ndryshime të thella ekonomike po ndodhin në Kazakistan, mekanizmi i mëparshëm i mekanizmit të mëparshëm të menaxhimit ekonomik me metodat e menaxhimit të tregut po zëvendësohet.

Financat luajnë një rol të madh në strukturën e marrëdhënieve të tregut, si dhe në mekanizmin e rregullimit të tyre nga shteti.

Financa (nga latinishtja fund - fund) - përfundimi i pagesës, shlyerja midis subjekteve të marrëdhënieve ekonomike.

Më vonë ky term u shndërrua në termin "financë". Autorësia e termit i përket shkencëtarit francez Jean Boden, i cili në 1577 shkroi veprën "6 libra mbi republikën".

Financa është një kategori ekonomike që shpreh atë pjesë të marrëdhënieve ekonomike që lidhet me krijimin e fondeve të fondeve dhe përdorimin e tyre me qëllim të riprodhimit, stimulimit dhe plotësimit të nevojave sociale të shoqërisë.

Në grupin e përgjithshëm të marrëdhënieve financiare, dallohen dy zona të mëdha të ndërlidhura:

Financat e subjekteve afariste.
Financat publike.

Në varësi të natyrës së veprimtarive të subjekteve brenda secilës prej këtyre sferave, mund të dallohen lidhje të ndryshme.

Çdo hallkë kryen detyrat e veta, ka strukturën e vet organizative të aparatit financiar, por së bashku formojnë sistemin financiar të shtetit.

Detyra e financave publike është përqendrimi i burimeve financiare në dispozicion të shtetit dhe drejtimi i tyre për financimin e nevojave kombëtare. Ato bazohen në sistemin e buxheteve, fondeve jashtë buxhetit (fondi i pensionit, fondi i sigurimeve shoqërore, fondi shtetëror i punësimit, fondi i sigurimit të detyrueshëm mjekësor).

Lider në sistemin financiar janë financat e subjekteve afariste. Kjo për faktin se ato përfaqësojnë marrëdhënie monetare që lidhen me formimin dhe shpërndarjen e burimeve financiare, d.m.th., financat e subjekteve ekonomike sigurojnë qarkullimin e kapitalit dhe marrëdhëniet me buxhetin e shtetit, autoritetet tatimore, bankat dhe institucionet e tjera financiare. dhe sistemi i kredive.

Në të njëjtën kohë, me kalimin në kushtet e tregut të menaxhimit, ndërmarrjet janë të pavarura në marrëdhëniet ekonomike dhe financiare dhe mbajnë përgjegjësi të plotë për respektimin e marrëveshjeve të kredisë dhe disiplinës së shlyerjes.

Në një ekonomi tregu, pavarësia financiare e ndërmarrjes ka marrë një drejtim të ri zhvillimi. Kjo do të thotë, kompania mori mundësinë për të formuar burimet e saj financiare jo vetëm nga burimet tradicionale (fitimi dhe amortizimi), por edhe për të tërhequr kontribute nga themeluesit, fondet e marra nga shitja e letrave me vlerë dhe kontribute të tjera. Në këtë situatë, rëndësia e menaxhimit efektiv të burimeve financiare rritet ndjeshëm. Mirëqenia financiare e ndërmarrjes në tërësi, pronarëve dhe punonjësve të saj varet nga sa efektivisht dhe në mënyrë efektive ato shndërrohen në kapital fiks dhe qarkullues, si dhe në mjete për stimulimin e fuqisë punëtore.

Sot financat e ndërmarrjes janë tregues i konkurrencës së saj në treg, d.m.th. prestigji i një ndërmarrje nuk përcaktohet në fund të fundit nga numri i punonjësve, vëllimi i prodhimit, por nga stabiliteti i saj financiar, d.m.th. pozicionin që ajo zë në treg.

Prandaj, financat e ndërmarrjeve në kushte tregu duhet të kenë organizate te caktuar bazuar në parime.

Parimet e organizimit:

Centralizimi i ngurtë i burimeve financiare në ndërmarrje.
Planifikimi financiar.
Formimi i rezervave financiare.
Përmbushja e pakushtëzuar e detyrimeve financiare ndaj ortakëve.

Një nga parimet kryesore është vetë-mjaftueshmëria dhe vetëfinancimi i plotë.

Në procesin e arritjes së vetë-mjaftueshmërisë, ndërmarrja zgjidh dy probleme:

a) Humbja e kontrollit. Nëse një ndërmarrje pëson humbje kronike, atëherë kërkohet një sërë masash për rikuperimin (sansimin) financiar të ndërmarrjes, të cilat zhvillohen nga vetë ndërmarrja, nëse këto masa nuk japin rezultat, atëherë ndërmarrja i nënshtrohet likuidimit ose shitjes. .

b) Rritja e rentabilitetit. Ndërmarrja jo vetëm që duhet të mbulojë shpenzimet e saj me të ardhura, por edhe të jetë fitimprurëse, d.m.th. merrni një fitim.
^ 1.2. Menaxhimi financiar si sistem dhe mekanizëm i menaxhimit financiar.

Në një ekonomi tregu, konkurrueshmëria e çdo subjekti biznesi mund të sigurohet vetëm nga menaxhim efektiv lëvizjen e burimeve të saj financiare (kapitalit). Për të menaxhuar në mënyrë racionale, duhet të dini metodologjinë, metodat, teknikat e menaxhimit.

Lënda e studimit të menaxhimit financiar është studimi i mekanizmit të menaxhimit të fondeve monetare, marrëdhëniet monetare, d.m.th. çfarë përbën konceptin e financës.

Për sa i përket përkufizimit të menaxhimit financiar, ai shoqërohet me konceptin e mekanizmit të menaxhimit financiar, ose mekanizmit financiar. Dhe financiare është një sistem veprimesh të levave financiare, të shprehura në organizimin, planifikimin, stimulimin e përdorimit të burimeve financiare.

Marrëdhëniet financiare midis fushave të shumta të menaxhimit tregohen pikërisht gjatë lëvizjes së burimeve financiare, të cilat, nga ana tjetër, janë objekt i menaxhimit.

Zhvillimi i qëllimeve të menaxhmentit, parashikimi i veprimit pozitiv të mekanizmit financiar, vendimmarrja financiare dhe janë në kuadër të përgjegjësisë imediate të menaxherit financiar.

Menaxhimi financiar synon rritjen e burimeve financiare, investimet dhe rritjen e sasisë së kapitalit.

Në përgjithësi, menaxhimi financiar mund të paraqitet në formën e një diagrami të paraqitur në Fig. 1.1.

Kjo skemë jep një ide të përgjithshme të menaxhimit financiar si një mekanizëm për menaxhimin e lëvizjes së burimeve financiare, qëllimi përfundimtar i një menaxhimi të tillë është rritja e pozicionet konkurruese ndërmarrjet në fushën përkatëse të veprimtarisë nëpërmjet mekanizmit të formimit dhe përdorimit efektiv të fitimeve.

Menaxhimi financiar është një pjesë integrale sistemi i përbashkët menaxhimi i ndërmarrjes, i cili nga ana e tij përbëhet nga nënsisteme: objekti i menaxhimit (nënsistemi i menaxhuar) dhe subjekti i menaxhimit (nënsistemi i menaxhimit).

Objekti i menaxhimit në menaxhimin financiar është një grup kushtesh për zbatimin e fluksit të parasë, qarkullimin e vlerës, lëvizjen e burimeve financiare dhe marrëdhëniet financiare midis subjekteve afariste.

Subjekti i menaxhimit janë profesionistë të veçantë, një grup i veçantë njerëzish që, nëpërmjet formave të ndryshme të ndikimit menaxherial, kryejnë funksionimin e qëllimshëm të objektit.

Ndikimi i subjekteve të marrëdhënieve ekonomike në objektin e menaxhimit në zhvillimin e një strategjie dhe taktike të caktuar zbulon përmbajtjen e menaxhimit financiar.

Është e mundur të formulohet një sistem i tërë i qëllimeve të menaxhimit financiar, kjo dhe

Shmangia e falimentimit dhe dështimeve të mëdha financiare;

Mbijetesa e firmës në një mjedis konkurrues;

Minimizimi i kostos;

Sigurimi i aktiviteteve me kosto efektive;

Maksimizimi i fitimit etj.

Përparësia e një qëllimi të caktuar shpjegohet në mënyra të ndryshme brenda kornizës së teorisë ekzistuese të organizimit të biznesit (e cila mund të gjendet duke studiuar literaturën shtesë të rekomanduar).
^ 1.3. Fushëveprimi i menaxhimit financiar dhe funksionet e tij në kushtet e tregut.

Qasja moderne ndaj termit "Menaxhimi Financiar" përfshin të kuptuarit dhe analizimin e strukturës së kapitalit në marrjen e vendimeve financiare.

Sipas kësaj, funksionet e menaxhimit financiar mbulojnë dy fusha të veprimtarisë së shoqërisë: blerjen e fondeve, si dhe shpërndarjen e tyre. Pavarësisht nga rezultatet, ai përfshin edhe marrjen e fondeve të jashtme. Detyra kryesore e menaxherit financiar është shpërndarja efikase dhe racionale e fondeve në dispozicion. Në këtë rast, është e nevojshme të merren parasysh:

1) Sa e madhe është ndërmarrja dhe sa shpejt do të rritet?

2) në çfarë forme do të zotërojë asetet?

3) cila do të jetë përbërja e detyrimeve të saj?
Këto tre pyetje janë probleme të rëndësishme financiare të ndërmarrjes. Me fjalë të tjera, menaxhimi financiar merret me tri çështje të rëndësishme që lidhen me aktivitetet e ndërmarrjes, d.m.th. Investimi, financimi dhe vendimet për dividentë janë tre funksionet kryesore të menaxhimit financiar.

I Zgjidhje investimi janë të lidhura me zgjedhjen e aseteve në të cilat do të investohen fondet e ndërmarrjes. Asetet që mund të përvetësohen shprehen në dy grupe.

1. Mjete afatgjata që do të gjenerojnë të ardhura pas një periudhe të caktuar kohore në të ardhmen.

2. Mjete afatshkurtra ose afatshkurtëra që, në rrjedhën normale të biznesit (veprimtarisë), kthehen në para, zakonisht brenda një viti.

Prandaj, vendimet për zgjedhjen e aktiveve në një ndërmarrje mund të jenë të 2 llojeve.

I-lloj - përfshin kategorinë e parë të aktiveve dhe në literaturën financiare - buxhetimin kapital (procesi i përzgjedhjes së komponentëve të projekteve investuese bazuar në përcaktimin e vlerës aktuale, flukset e ardhshme të parasë dhe marrjen e vendimeve për financimin e tyre. Gjatë procesit të buxhetimit, paraja aktuale dhe e planifikuar. krahasohen flukset dhe shpenzimet kapitale) .

e tipit II. Vendimet financiare në lidhje me aktivet rrjedhëse ose aktivet afatshkurtra përkufizohen si menaxhim i kapitalit qarkullues.

Aspekti i parë, buxhetimi kapital, i referohet zgjedhjes së një aktivi të ri nga kapitali alternativ i disponueshëm ose i alokuar rishtazi kur aktivi ekzistues nuk justifikon investimin.

Elementet e buxhetimit kapital përfshijnë analizën e rrezikut dhe mosbesueshmërisë së projekteve. Meqenëse të ardhurat nga vendimet e investimit do të jenë në të ardhmen dhe akumulimi i tyre nuk është i besueshëm. Kështu, propozimet për investime mund të kenë çmime më të ulëta (mbi vëllimin fizik të shitjeve dhe nivelin e çmimit. Prandaj, elementi i rrezikut në kuptimin e mosbesueshmërisë së të ardhurave/përfitimeve të ardhshme është i vështirë për t'u zbatuar. Prandaj, të ardhurat vlerësohen si raport ndaj rrezikut që lidhet me të.

Së fundi, vlerësimi i përfitimeve në një projekt afatgjatë nënkupton disa norma dhe standarde nga të cilat do të merren parasysh përfitimet (për shembull, normat e barrierave, normat e kërkesave, normat e të ardhurave minimale, etj.).

Këto standarde shprehen gjerësisht në termat e kostos së kapitalit.

Koncepti dhe matja e kostos së kapitalit është një aspekt tjetër më i rëndësishëm i vendimit të buxhetimit të kapitalit.

konkluzioni. Elementet kryesore të vendimeve për buxhetin kapital:

1) aktivet e përgjithshme dhe përbërësit e tyre

2) llojet e rrezikut të ndërmarrësisë në ndërmarrje

3) koncepti dhe matja e kostos së kapitalit

Menaxhimi i kapitalit qarkullues ka të bëjë me menaxhimin e aktiveve rrjedhëse. Kjo është një pjesë e rëndësishme dhe integrale e menaxhimit financiar, kështu që mbijetesa afatshkurtër në treg është e nevojshme si parakusht drejt suksesit afatgjatë.

Një aspekt i menaxhimit të kapitalit qarkullues është balancimi i përfitueshmërisë dhe rrezikut/angazhimit. Ka kontradikta midis përfitueshmërisë dhe detyrimeve. Nëse firma nuk ka kapital qarkullues të mjaftueshëm, d.m.th. nuk investon mjaftueshëm në aktive rrjedhëse, mund të bëhet jolikuide dhe për këtë arsye nuk mund të përmbushë detyrimet korrente dhe si rrjedhim është në rrezik falimentimi.

Nëse aktivet rrjedhëse janë shumë të mëdha, kjo gjithashtu mund të ndikojë negativisht në përfitimin. Prandaj, drejtimi kryesor i menaxherit financiar në këtë fushë është sigurimi i marrëdhënies ndërmjet rentabilitetit dhe detyrimeve.

II Financimi. Vendimi i dytë i rëndësishëm i përfshirë në menaxhimin financiar është vendimi i financimit. Vendimet për investime kanë të bëjnë me aktivet e përziera, d.m.th. financimi i përzier ose struktura e kapitalit ose leva (politika e huamarrjes).

Ekzistojnë gjithashtu dy aspekte të vendimit të financimit:

I Teoria e strukturës së kapitalit, e cila tregon marrëdhënien teorike midis përdorimit të borxhit dhe kthimit ndaj aksionerëve. Përdorimi i borxhit parashikon një rritje të të ardhurave të aksionerëve, e cila nga ana tjetër mund të shoqërohet me rrezik financiar. Balanca e duhur midis borxhit dhe kapitalit, siguron një ekuilibër midis rrezikut dhe kthimit për aksionarët, kusht i nevojshëm. Një strukturë kapitali me një raport të moderuar të borxhit dhe kapitalit të vet (vet) quhet struktura optimale e kapitalit.

Kështu lindin dy pyetje

1) A është struktura e kapitalit optimale?

2) në çfarë raporti fondet do të shkaktojnë maksimizimin e të ardhurave të aksionarëve?

Aspekti i dytë është krijimi i një strukture të përshtatshme kapitali në rastet aktuale.

Kështu, vendimi i financimit ka të bëjë me marrëdhënien e dy aspekteve:

a) teoria e strukturës së kapitalit

b) vendimin e strukturës së kapitalit.

III Vendimi i tretë i rëndësishëm në menaxhimin financiar është vendimi që lidhet me politikën e dividentit . Kjo do të thotë, politika e ndërmarrjes në fushën e përdorimit të fitimit, e cila përcakton se cila pjesë e fitimit u paguhet aksionarëve në formën e dividentëve, dhe cila pjesë mbetet në formën e fitimeve të pashpërndara dhe riinvestimit.

Cili kurs duhet të zgjidhet - dividentë apo riinvestim?

Vendimi do të varet nga preferenca e aksionerëve dhe politika e investimit të firmës dhe faktorë të tjerë.
^ 1.4. Marrëdhënia e menaxhimit financiar me disiplinat e tjera. Detyrat e një menaxheri financiar.

Menaxhimi financiar është pjesë e pandashme e menaxhimit të përgjithshëm dhe është i lidhur ngushtë me disiplina të lidhura si ekonomia, kontabiliteti, si dhe fusha të ndryshme të prodhimit dhe marketingut.

Në veçanti, ndërmarrjet dhe firmat operojnë në një mjedis të ngushtë makroekonomik dhe për këtë arsye menaxheri financiar duhet të dijë dhe të jetë i përgatitur mirë si në makroekonomi ashtu edhe në mikroekonomi. Sidomos:

1) duhet të supozojë se si politika monetare e shtetit ndikon në çmimet dhe paratë e gatshme të ndërmarrjes;

2) të ketë përvojë në politikën fiskale dhe të dijë se si ajo ndikon në ekonomi;

3) të njohë institucionet e ndryshme financiare dhe modusin e tyre, të vlerësojë investimet e mundshme;

4) të parashikojnë pasojat e mënyrave dhe niveleve të ndryshme të rivitalizimit financiar dhe ndikimin e ndryshimeve në politikën ekonomike në vendimet e tyre financiare;

5) njohë lidhjen ndërmjet ofertës dhe kërkesës dhe strategjinë për maksimizimin e fitimeve;

6) llogaritni rezultatet që lidhen me ndryshimet në faktorë të ndryshëm të prodhimit, nivelin "optimal" të shitjeve të produktit dhe rezultatin e strategjisë së çmimeve; marzhet e preferuara të fitimit, përcaktimi i rrezikut dhe vlerës, etj.

Pasqyrat financiare janë të lidhura ngushtë me aktivitetet e ndërmarrjes - është kryesisht një sistem treguesish që karakterizojnë kushtet dhe rezultatet financiare të ndërmarrjes për një periudhë të caktuar kohore.

Mbi marrëdhëniet ndërmjet menaxhimit financiar dhe Kontabiliteti thuani dy përkufizimet e mëposhtme:

1. Ato janë të lidhura ngushtë për sa i përket shkallës së raportimit, i cili është informacion i rëndësishëm për vendimet financiare të një ndërmarrje.

2. Dallimet kryesore janë funksionet e caktimit të raportimit.

Kështu, kontabiliteti dhe menaxhimi financiar janë funksionalisht të ndërlidhura. Por ka edhe dallime kryesore: dallime në qarkullimin e fondeve dhe në vendimmarrje.

Qëllimi i kontabilitetit është mbledhja dhe prezantimi i të dhënave financiare. Menaxheri financiar i përdor këto të dhëna për të marrë vendime financiare. Por kjo nuk do të thotë që kontabilistët nuk marrin kurrë vendime ose se menaxherët e parave nuk mbledhin të dhëna. Megjithatë, qëllimi kryesor funksional është mbledhja dhe sigurimi i të dhënave, ndërsa përgjegjësia më e rëndësishme e menaxherit financiar është planifikimi financiar, parashikimi dhe kontrolli mbi zbatimin e vendimeve të marra.

Përveç ekonomisë dhe kontabilitetit, një menaxher financiar merr vendime të përditshme bazuar në fusha të tilla si marketingu, prodhimi dhe metodat sasiore. Për shembull, një menaxher financiar merr parasysh ndikimin e zhvillimit të industrive të reja dhe rëndësinë e projekteve të propozuara në fushën e marketingut me projektet e tyre që kërkojnë shpenzime kapitale dhe që ndikojnë në hartimin e flukseve hyrëse të parasë. Janë marrë parasysh ndryshimet në procesin e prodhimit, konfirmohet nevoja për investime kapitale. Dhe këtu menaxheri financiar duhet të vlerësojë qartë gjithçka dhe vetëm atëherë të financojë projektin.

Mjetet e analizës manifestohen në fushën e metodave sasiore, të dobishme dhe të analizuara të problemeve komplekse komplekse të menaxherit financiar.

Oriz. 1.2. Ndikimi i disiplinave të tjera në menaxhimin financiar
Parimet e organizimit të menaxhimit financiar
mekanizmi financiar

levave financiare

metodat financiare

Mbështetje ligjore

Mbështetje rregullatore

Mbështetja e informacionit

Vendimet për investime

Buxhetimi kapital

Politika e dividentit

Riinvestimi i fitimeve
Përmbledhje.

Menaxhimi financiar - menaxhimi financiar, d.m.th. procesi i menaxhimit të fluksit të parasë, formimi dhe përdorimi i burimeve financiare të ndërmarrjeve.

Menaxhimi financiar është një pjesë integrale e sistemit të përgjithshëm të menaxhimit të ndërmarrjes, i cili nga ana tjetër përbëhet nga dy nënsisteme: objekti i menaxhimit (nënsistemi i menaxhuar) dhe subjekti i menaxhimit (nënsistemi i menaxhimit).

Qëllimet e menaxhimit financiar realizohen nëpërmjet funksioneve të objektit dhe subjektit të menaxhimit.

Menaxhimi financiar kryen tre funksione kritike: vendimet për investime, financimin dhe vendimet për dividentin.
Termat dhe konceptet:

Menaxhimi

Menaxhimi Financiar

Fondet e centralizuara të parave të gatshme

Fondet e decentralizuara të parave të gatshme

Menaxher Financiar

Sistemi I kontrollit

Sistemi i menaxhuar

Teste për vetëkontrollin e njohurive.

1. Menaxhimi financiar është

a) një formë e menaxhimit të procesit të financimit të veprimtarisë sipërmarrëse. c) një proces kompleks i menaxhimit të fluksit të parave, fondeve të parave, burimeve financiare të ndërmarrjeve. c) një shkencë që po shfaqet vetëm në të njëjtën kohë me formimin e një ekonomie tregu dhe zhvillimin të sipërmarrjes d) një formë menaxhimi që përcakton qëllimin dhe prioritetet e biznesit2. Funksionet e menaxhimit financiar

a) riprodhimi c) shpërndarja c) kontrolli d) vendimet e investimit3. Buxhetimi kapital është

a) procesi i përzgjedhjes së projekteve investuese nga sipërmarrja b) financimi i procesit të prodhimit c) procesi i grumbullimit të fondeve d) përcaktimi i vlerës aktuale të flukseve monetare4. Burimi kryesor i informacionit për menaxhimin financiar

a) plani i prodhimit c) të dhënat statistikore c) regjistrimet kontabël d) portofoli i letrave me vlerë
^ TEMA 2. MODELI FINANCIAR I KAPITALIT.

1. Burimet financiare dhe kapitali.

2. Modeli financiar i kapitalit.

3. Mjetet kryesore të ndërmarrjeve.

4. Asetet jomateriale.
Literatura: L-7 (f. 29-33), L-8 (f. 34-47), L-9 (f. 279 - 284), L-18 (f. 110-114), L-31 ( f. 89), L-35.
2.1. Burimet financiare dhe kapitali.

Burimet financiare janë një grup fondesh në dispozicion të ndërmarrjeve, organizatave dhe strukturave të tjera organizative të formave të ndryshme të pronësisë, d.m.th. Burimet financiare të ndërmarrjeve janë ato fonde që mbeten në një ndërmarrje ose një subjekt tjetër ekonomik pasi të kenë rimbursuar të gjitha shpenzimet dhe shpenzimet që lidhen me zbatimin e aktiviteteve ekonomike aktuale.

Burimet financiare të formuara nga burime të ndryshme i mundësojnë ndërmarrjes të investojë në prodhim të ri në kohën e duhur, për të siguruar, nëse është e nevojshme, zgjerim dhe ri-pajisje teknike. ndërmarrjet që operojnë, financimi i kërkimit, zhvillimit dhe zbatimit, etj.

Përdorimi i burimeve financiare kryhet në shumë fusha, kryesore prej të cilave janë:

Pagesat për organizatat e sistemit financiar dhe bankar në lidhje me përmbushjen e detyrimeve financiare (pagesa e taksave në buxhet, pagesa e interesit të bankave për përdorimin e kredive, shlyerja e kredive të marra më parë, pagesa sigurimesh);

Investimi (fondet e veta) të burimeve financiare në letrat me vlerë të firmave të tjera të blera në treg;

Drejtimi i burimeve financiare për formimin e fondeve monetare me karakter nxitës dhe social;

Përdorimi i burimeve financiare për qëllime bamirësie, sponsorizimi.

Për të siguruar financimin e pandërprerë të procesit të prodhimit, rezervat financiare kanë një rëndësi të madhe. Në kushtet e tranzicionit në treg, roli i tyre rritet ndjeshëm. Rezervat financiare janë në gjendje të sigurojnë qarkullim të vazhdueshëm të fondeve në procesin e riprodhimit, edhe në rast të humbjeve të mëdha ose ndodhjes së ngjarjeve të paparashikuara. Rezervat financiare mund të krijohen nga vetë ndërmarrjet duke përdorur burimet e tyre financiare (vetësigurimi), strukturat e tyre të menaxhimit (në bazë të zbritjeve standarde), organizatat e specializuara të sigurimit (metoda e sigurimit) dhe shteti (fondet rezervë).

Me kalimin në ekonominë e tregut, rritet roli i shërbimeve financiare në gjetjen e burimeve financiare për zhvillimin e një ndërmarrjeje. Kërkimi i drejtimeve efektive për investimin e burimeve financiare, operacionet me letra me vlerë dhe tërheqja në kohë e fondeve të huazuara bëhen ato kryesore në menaxhimin e financave të një ndërmarrje, duke formuar të ashtuquajturin "menaxhimi financiar".

Menaxhimi financiar është një organizatë e tillë e menaxhimit financiar nga ana e shërbimeve financiare, e cila ju lejon të tërhiqni burime financiare shtesë në maksimum. kushte të favorshme, investojnë ato me efektin më të madh, kryejnë operacione fitimprurëse në tregun financiar duke blerë dhe rishitur letra me vlerë.

Zgjedhja e një burimi për mbulimin e kostove të një ndërmarrje me mungesë të burimeve të veta financiare varet nga qëllimi i investimit të fondeve.

Për të plotësuar nevojën afatshkurtër për kapital qarkullues këshillohet përdorimi i kredive nga institucionet e kreditit.

Kur bëni investime të mëdha në zgjerimin, ri-pajisjen teknike ose rindërtimin e prodhimit, mund të tërhiqni një kredi afatgjatë ose të përdorni emetimin e letrave me vlerë.

Është po aq e rëndësishme që një ndërmarrje të përdorë në mënyrë racionale burimet e lira financiare, të gjejë drejtimet më efektive për investimin e fondeve që sjellin fitim shtesë për ndërmarrjen. Këtu është e rëndësishme të jeni në gjendje të parashikoni dinamikën e proceseve ekonomike dhe të zotëroni profesionalisht teknikën e transaksioneve financiare.

Burimet financiare të përdorura për zhvillimin e prodhimit, në veprimtarinë ekonomike përfaqësojnë kapitalin në formën e tij monetare.

Kapitali është vlerë që sjell mbivlerë. Vetëm investimi i kapitalit në veprimtarinë ekonomike, investimi i tij krijon fitim.

Menaxhimi i financave nënkupton menaxhimin e kapitalit. Në thelb, kapitali pasqyron sistemin e marrëdhënieve monetare, duke mishëruar lëvizjen ciklike të burimeve financiare - nga mobilizimi i tyre në fondet e centralizuara dhe të decentralizuara të fondeve, pastaj shpërndarja dhe rishpërndarja dhe, së fundi, marrja e vlerës së sapokrijuar (ose bruto të ardhurat) të kësaj ndërmarrje, duke përfshirë fitimin.

Kështu, lëvizja e kapitalit dhe menaxhimi i tij pasqyrojnë lëvizjen e burimeve financiare dhe menaxhimin e këtij procesi.

2.2. Modeli financiar i kapitalit.

Struktura e kapitalit përfshin mjete monetare të investuara në aktive fikse, aktive jo-materiale dhe kapital qarkullues.

Modeli financiar i kapitalit mund të përfaqësohet si më poshtë:

Linja përshkruan zonën e kapitalit qarkullues.

Kapitali aksionar është shuma e parave të investuara në një kompani nga aksionarët që marrin përsipër rrezikun e biznesit. Shuma maksimale e kapitalit aksionar që lejohet të lëshohet përcaktohet nga statuti i shoqërisë.

Kapitali aksionar është kontribut i pronarit. Këtu duhet bërë një dallim midis kapitalit aksionar të paguar dhe kapitalit të deklaruar, por ende të papaguar. Vetëm e para zakonisht shfaqet në bilancin e një biznesi të vogël, pasi përfaqëson shumën e depozituar në një llogari bankare nga aksionerët, si dëshmi e së cilës ata marrin certifikatat e aksioneve si dëshmi të pjesëmarrjes në kapital.

Kapitali më “solid” sigurohet nga aksionerët dhe grumbullimi i fitimeve bëhet pikërisht për aksionerët.

Kapitali i huazuar - hua që i jepet një kompanie (ndërmarrjeje) për të financuar operacionet e saj sipas kushteve të shlyerjes brenda një periudhe të caktuar. Ato mund të marrin formën e kredive afatgjata, kredive afatshkurtra (për një periudhë deri në 1 vit) ose një mbitërheqje bankare.

Kapitali i investuar - shuma totale e parave të investuara në kompani, e përbërë nga fondet e aksionarëve dhe kapitali i huazuar. Në thelb, borxhi i kompanisë ndaj investitorëve dhe kreditorëve.

Nga ky moment, ekzistojnë dy mundësi për përdorimin e parave - ato mund të investohen ose në mjete fikse (ose në kapital qarkullues) ose të drejtohen në investime të jashtme. Modeli financiar i kapitalit është paraqitur në fig. 2.1.

Pjesa e konvertuar në kapital qarkullues do të shpenzohet për materiale dhe për shndërrimin e tyre në mallra të gatshme për shitje, si dhe për shndërrimin e gjithë kësaj në para. (Kapitali qarkullues i një subjekti ekonomik do të diskutohet në temën vijuese).

Fluksi i parave drejt furnitorëve do të ndërpritet nga "barriera" e kreditorit ashtu si "pengesa" e arkëtueshme do të ngadalësojë kthimin e parave që vijnë në biznes.

Zona e kapitalit qarkullues është theksuar në fig. 2.1. Por duke qenë se ky model është një “snapshot”, nuk ka lëvizje të vazhdueshme në të.

Materialet e blera janë të vdekura nëse dikush nuk i vë në punë duke i kthyer në një mall përfundimtar, të tregtueshëm. Ky proces transformimi përfshin shpenzimin e parave për paga, qira, taksa, sigurime, komunikime, e kështu me radhë.

Për të njëjtën arsye, disa nga aktivet fikse do të përdoren plotësisht në formën e amortizimit. Në disa ndërmarrje, lëndët e para dhe produktet pjesërisht të gatshme ("puna në progres") shfaqen në procesin e prodhimit derisa të kualifikohen si mallra përfundimtare. Përveç kësaj, ka shumë kosto të centralizuara (administrative) që kërkojnë para.

Shitja mund të kryhet ose me pagesa direkte ose me kredi. Në rastin e fundit, debitorët ngadalësojnë procesin e hyrjes së parasë.

Nëse ndërmarrja ka investuar fonde në projekte të jashtme, atëherë interesi për investime do të vijë nga prapa "kufirit" të kapitalit qarkullues në formën e të ardhurave.

Së fundi, një pjesë e parave do të humbasë për shkak të pagesës së vazhdueshme të taksave, interesave të kredive dhe dividentëve të aksioneve.

Duke vlerësuar modelin për sa i përket efektivitetit të menaxhimit të ndërmarrjes, duhet pranuar se menaxheri financiar është përgjegjës për përdorimin e të gjitha burimeve. Menaxheri financiar nuk është i interesuar se si pronarët krijojnë kapital, menaxherët ekzistojnë në mënyrë që të hartojnë një strukturë optimale të kapitalit të vet dhe kapitalit të borxhit, si dhe të sigurojnë menaxhimin e duhur të burimeve.

2.3. Asetet kryesore të ndërmarrjeve.

Paraja e avancuar për blerjen e aktiveve fikse quhet aktive fikse. Asetet fikse (fondet) janë baza materiale dhe teknike e prodhimit në çdo ndërmarrje. Në një ekonomi tregu, formimi fillestar i aktiveve fikse, funksionimi i tyre dhe riprodhimi i zgjeruar kryhet me pjesëmarrjen e drejtpërdrejtë të financave. Në momentin e blerjes së aktiveve fikse dhe pranimit të tyre në bilancin e ndërmarrjes, vlera e aktiveve fikse përputhet në mënyrë sasiore me vlerën e aktiveve fikse. Në të ardhmen, kur aktivet fikse marrin pjesë në procesin e prodhimit, vlera e tyre bifurkohet: një pjesë e saj, e barabartë me amortizimin, i atribuohet produkte të gatshme, tjetra - shpreh vlerën e mbetur të aktiveve fikse ekzistuese.

Teksti mësimor “Menaxhimi Financiar” përfaqësohet në mënyrë strukturore nga 4 kapituj. Kapitulli i parë i kushtohet shqyrtimit bazat teorike menaxhimin financiar, një përshkrim të sistemit financiar dhe sistemet e informacionit të menaxhimit financiar. Kapitujt e mëposhtëm diskutojnë qasjet ndaj menaxhimit financiar të një organizate: çështjet e menaxhimit të rezultateve financiare dhe përfitimit, vendimet për optimizimin e strukturës së kapitalit, marrjen e vendimeve për investime, menaxhimin e aktiveve afatgjata dhe rrjedhëse. Manuali është zhvilluar për të ofruar pjesën e ndryshueshme të disiplinës me të njëjtin emër dhe është menduar për studentët e të gjitha formave të studimit në drejtimin "Ekonomia", si dhe mund të jetë i dobishëm për menaxherët dhe specialistët e niveleve të ndryshme.

Bazat e Menaxhimit Financiar

1.1. Konceptet teorike të menaxhimit financiar

Menaxhimi financiar modern bazohet në parimet teorike të shumë fushave shkencore dhe përgjithëson përvojën e menaxhimit financiar të kompanive në kontekstin e mjedisit ekonomik dhe financiar, marrëdhëniet e menaxhimit financiar të një organizate me palët e interesuara (stakeholders).

Aktualisht, menaxhimi financiar studion vendimet financiare menaxheriale të marra në bazë të koncepteve bazë teorike të ekonomisë dhe financës.

Teoria e menaxhimit financiar përbëhet nga një sërë konceptesh që përfaqësojnë një qasje sistematike për studimin e shpërndarjes së burimeve monetare, duke marrë parasysh faktorin e kohës, si dhe një grup modelesh sasiore me të cilat vlerësohen të gjitha opsionet alternative dhe merren dhe zbatohen vendimet financiare.1

Koncepti (nga lat. konceptim- kuptimi, sistemi) është një mënyrë e caktuar për të interpretuar dhe "kuptuar" një fenomen, sistem, proces. Koncepti në menaxhimin financiar kjo është një mënyrë "të kuptuarit", një qasje teorike ndaj disa aspekteve të fenomeneve, funksioneve të menaxhimit financiar.

Konsideroni teoritë kryesore të menaxhimit financiar që formojnë bazën për marrjen e vendimeve financiare.

Koncepti i përparësisë së interesave ekonomike të pronarëve.

Për herë të parë, ideja e konceptit u paraqit nga ekonomisti amerikan Herbert Simon në kuadrin e teorisë së vendimmarrjes të zhvilluar prej tij në organizatat tregtare, e njohur si "teoria e racionalitetit të kufizuar". Duke hedhur poshtë nocionin e një firme si një organizatë që synon maksimizimin e fitimeve, ai formuloi një koncept alternativ objektiv të sjelljes së saj ekonomike, i cili konsiston në nevojën për t'i dhënë përparësi interesave të pronarëve.

Në kuptimin e tij të aplikuar, ai formulon qëllimin e menaxhimit financiar të organizatës - maksimizimin e vlerës së tregut të kompanisë.

Koncepti i tregjeve ideale të kapitalit.

Niveli aktual i prodhimit dhe teknologjisë konkurruese kërkon investime të konsiderueshme financiare, prandaj, tërheqja e kapitalit dhe investimi efektiv i tij bëhen parësore në menaxhimin financiar. Shumica e teorive të hershme të menaxhimit financiar bazohen në supozimin e ekzistencës së tregjeve ideale të kapitalit (tregje të përsosura të kapitalit). Ky koncept ka natyrë përshkruese - përshkruese. Analiza dhe miratimi i këtyre vendimeve kërkon studimin e faktorëve të mjedisit financiar përreth dhe të tregut financiar.

Tregu ideal i kapitalit është një treg në të cilin nuk ka vështirësi, si rezultat i të cilit shkëmbimi i letrave me vlerë dhe parave kryhet lehtësisht dhe nuk përfshin asnjë kosto.

Tregu ideal i kapitalit supozon si më poshtë:

– nuk ka kosto transaksioni (kosto për ndërveprimin me institucionet si shoqëritë e sigurimit dhe bursat, kostot për lidhjen dhe ekzekutimin, mbrojtjen ligjore të kontratave, kostot për mbledhjen dhe përpunimin e informacionit, negocimin dhe marrjen e vendimeve);

- nuk ka taksa;

- në dispozicion nje numer i madh i blerësit dhe shitësit, dhe asnjëri prej tyre nuk mund të ndikojë në çmimin e tregut të aktiveve financiare;

– ka akses të barabartë në treg për të gjithë investitorët;

- të gjithë pjesëmarrësit e tregut kanë të njëjtën sasi informacioni;

– të gjithë pjesëmarrësit e tregut kanë të njëjtat pritshmëri. Megjithëse grupi i premisave të tilla është i ngurtë, kjo teori shpjegon zhvillimin e marrëdhënieve dhe transaksioneve në mjedisin financiar. Shpesh realiteti është afër kushteve fillestare të teorisë. Nëse, në një situatë reale, supozimet fillestare nuk përmbushen, ato mund të hidhen një nga një dhe të përcaktojnë ndikimin e secilit prej kushteve në rezultatet përfundimtare.

Teoria e palëve të interesuara.

Aktiviteti i kompanisë është në një farë mase në zonën e interesave të shumë palëve të interesuara dhe interesat e të gjithë këtyre personave as teorikisht nuk mund të përkojnë, prandaj bëhet e qartë se optimizimi i menaxhimit të një kompanie të madhe kërkon marrjen parasysh të shumë faktorëve. që nuk janë vetëm të natyrës materiale. Teoria e palëve të interesuara- ky është një nga drejtimet teorike në menaxhim, i cili formon dhe shpjegon strategjinë e zhvillimit të kompanisë në drejtim të marrjes parasysh të interesave të të ashtuquajturve stakeholders (stakeholders).

Koncepti i marrëdhënieve të agjencisë.

Koncepti i marrëdhënieve të agjencisë merret me çështjen e përfaqësimit ose konfliktet e agjencive. Brenda menaxhimit financiar, këto konflikte të mundshme lindin midis:

1) aksionarët dhe menaxherët;

2) ndërmjet kreditorëve dhe aksionarëve.

Qëllimi i firmës është të maksimizojë pronësinë e aksionarëve të saj, që do të thotë të maksimizojë çmimin e aksioneve të firmës. Një shkak i mundshëm i konfliktit të interesit është se pronarët e firmës u japin menaxherëve fuqinë për të marrë vendime.

Në kushtet moderne, numri i konflikteve të agjencive përfshin jo vetëm tradicionale, por edhe konflikte të tipit "pronar pakicë - shumicë", "pronar kontrollues (i brendshëm) - i jashtëm".

Koncepti thotë se aktivitetet e menaxherëve (agjentëve) vetëm atëherë do të synojnë realizimin e qëllimit kryesor të menaxhimit financiar, kur ai do të stimulohet shtesë nga pjesëmarrja e tyre në fitime, dhe gjithashtu do të kontrollohet nga pronarët.

Ky stimulim dhe monitorim shoqërohet me kosto shtesë të fondeve, të cilat quhen kosto agjenturore. Nga ana tjetër, kostot e agjencisë ndikojnë në formimin dhe shpërndarjen e fitimeve, politikën e dividentit dhe, në përputhje me rrethanat, çmimin e aksioneve të kompanisë që qarkullojnë në treg.

Një manifestim tipik i konflikteve të agjencive dhe kostove të agjencisë është situata e menaxherëve "të rrënjosur", që do të thotë se ata marrin shpërblime shtesë monetare dhe shmangin marrjen e rreziqeve. Studiuesit vërejnë se zotërimi i aksioneve në kapitalin aksionar nga menaxhmenti nga 5% në 25% shkakton efektin e menaxhimit "të rrënjosur", kur nuk ka dividentë, investimet në aktivet fikse tejkalojnë standardet e industrisë dhe mbizotërojnë investimet jo thelbësore. .

Koncepti i funksionimit të përkohshëm të pakufizuar të një njësie ekonomike do të thotë që kompania, pasi të krijohet, do të ekzistojë "përgjithmonë", ajo nuk ka ndërmend të shkurtojë papritmas punën, dhe për këtë arsye investitorët dhe kreditorët e saj mund të besojnë se detyrimet e kompanisë do të jenë plotësuar. Pasqyrat financiare në përputhje me standardet ndërkombëtare (SNRF) përgatiten me supozimin se kompania do të vazhdojë të operojë në kohën e tanishme dhe për të ardhmen e parashikueshme.

Supozohet se kompania nuk ka as qëllim dhe as nevojë të likuidojë ose të zvogëlojë ndjeshëm shkallën e operacioneve.

Kuptohet se bëhet fjalë për të ashtuquajturat kushte normale të funksionimit të shoqërisë, të cilat mund të cenohen vetëm nga forca madhore.

Koncepti i kostos oportune, i quajtur edhe koncepti i kostos oportune, është se miratimi i çdo vendimi financiar shoqërohet me refuzimin e një opsioni alternativ që mund të sjellë edhe disa të ardhura. Këto të ardhura të humbura duhet të merren parasysh kur merren vendime.

Kostot oportune përfaqësojnë të ardhurat që kompania mund të kishte marrë nëse do të kishte zgjedhur një opsion tjetër për përdorimin e burimeve të saj në dispozicion.

Koncepti luan një rol të rëndësishëm në vlerësimin e opsioneve për investimin e mundshëm të kapitalit, përdorimin e kapaciteteve prodhuese, zgjedhjen e opsioneve të politikës së huadhënies dhe në marrjen e vendimeve të një natyre të vazhdueshme (për shembull, menaxhimi i të arkëtueshmeve).

Koncepti kohore vlerat paratë qëndron në faktin se njësia monetare e disponueshme sot dhe ajo monetare që pritet të merret pas njëfarë kohe nuk janë ekuivalente (Figura 1.1).

Një pabarazi e tillë përcaktohet nga tre arsye kryesore: inflacioni, rreziku i mosmarrjes së shumës së pritur dhe qarkullimi, d.m.th. aftësia e parave për të gjeneruar të ardhura.

Krahasuar me shumën e parave që mund të merren në të ardhmen, e njëjta shumë e disponueshme në një moment të caktuar kohor mund të vihet menjëherë në qarkullim dhe për këtë arsye do të sjellë të ardhura shtesë.

Fig 1.1. Logjika e konceptit të vlerës në kohë të parasë

Sipas konceptit të vlerës në kohë të parasë, arkëtimet e sotme janë më të vlefshme se ato të ardhshme. Kjo nënkupton nevojën për të marrë parasysh faktorin kohë gjatë marrjes së vendimeve financiare, veçanërisht ato afatgjata.

Për të korreluar vlerën e së ardhmes dhe të sotmen e parasë, përdoren formulat e përllogaritjes (interesit) dhe skontimit.

Zbritje- Sjellja e vlerës së ardhshme (FV) në periudhën aktuale kohore, duke vendosur ekuivalentin e sotëm të shumës së paguar në të ardhmen.

Me këtë koncept në mendje, modele të ndryshme flukset e skontuara të parasë (DCF), të cilat përdoren gjerësisht në praktikën e menaxhimit financiar.

Ka katër hapa për t'u marrë parasysh kur merret parasysh zbritja.

Llogaritja e flukseve monetare të parashikuara. Vlerësimi i rrezikut.

Përfshirja e rrezikut në analizë.

Përcaktimi i vlerës aktuale të parasë.

Formula për zbritjen matematikore për interesin e përbërë është:

ku është PV fondet e mbajtura ose të investuara deri më sot ose vlera aktuale e fondeve të marra në të ardhmen;

FV- fondet e arkëtueshme në të ardhmen ose vlera e ardhshme e parave të gatshme të sotme;

r- Norma e skontimit;

n- numri i viteve.

Për të përcaktuar ekuivalentin aktual të një shume të caktuar parash, për shembull, 20 mijë rubla, të cilat mund të nevojiten në të ardhmen, për shembull, në 2 vjet, është e nevojshme të zbritni këtë shumë duke përdorur një normë skontimi (përgjithësisht e barabartë në normën e skontimit të Bankës Qendrore). Nëse norma e skontimit është, për shembull, 18% në vit, atëherë vlera aktuale (aktuale) e së ardhmes është 20 mijë rubla. do të jetë: 20 / (1 + 0,18) 2 \u003d 14,3 mijë rubla. kjo do të thotë që, duke pasur sot 14.3 mijë rubla, mund t'i vendosni në bankë me këtë normë, dhe në 2 vjet do të keni 20 mijë rubla.

Koncepti i kompromisit ndërmjet rrezikut dhe kthimit.

Thelbi i këtij koncepti është se ekziston një lidhje drejtpërdrejt proporcionale midis nivelit të të ardhurave të pritshme (përfitueshmërisë) dhe nivelit të rrezikut që lidhet me të.

Sa më i lartë të jetë kthimi i premtuar, i kërkuar ose i pritshëm (d.m.th. kthimi i kapitalit të investuar), aq më e lartë është shkalla e rrezikut që lidhet me mosmarrjen e mundshme të këtij kthimi. Megjithatë, e kundërta është gjithashtu e vërtetë.

Bazuar në këtë koncept, modele të shumta për vlerësimin e aktiveve financiare (instrumentet e investimeve financiare) dhe një metodologji analiza e investimeve në sistemin e teorisë së portofolit.

Konkluzionet e G. Markowitz për portofolin janë shumë të rëndësishme për zgjidhjen e problemit të minimizimit të rrezikut. Rreziku i përgjithshëm mund të reduktohet duke bashkuar aktivet e rrezikshme në një portofol. Në të njëjtën kohë, rreziku i përgjithshëm, si rregull, është më i vogël se për çdo aktiv financiar veç e veç. Megjithatë, koncepti i G. Markowitz nuk specifikon marrëdhënien midis nivelit të rrezikut dhe kthimit të kërkuar. Ky problem zgjidhet nga studimet e D. Lintier, J. Moissin, W. Sharp, në të cilat arrihet në përfundimin se në tregjet ideale të kapitalit kthimi i kërkuar (i pritshëm) i një aktivi me rrezik është funksion i tre variablave: pa rrezik. kthimi, kthimi mesatar në tregun e letrave me vlerë, “indeksi i luhatshmërisë” i përfitueshmërisë së këtij aktivi në treg mesatarisht.

Një ilustrim i konceptit të kompromisit ndërmjet rrezikut dhe kthimit është Modeli Sharpe - një model për vlerësimin e përfitimit të aktiveve financiare(SARM, Modeli i Çmimeve të Aseteve Kapitale).

k s= k rf+β( k m− k rf)

ku është ks përfitimi i aksioneve të kompanisë;

krf– yield-i i letrave me vlerë “pa rrezik”;

β – koeficienti beta i rrezikut sistematik (të tregut) të shoqërisë;

km– kthimi mesatar i pritur në tregun e letrave me vlerë;

Norma mesatare e kthimit në treg është 16%, kthimi i investimeve pa rrezik në letrat me vlerë të qeverisë është 6%, për kompaninë "WOW" koeficienti β = 0.8. Më pas përcaktohet përfitimi i aksioneve të kësaj kompanie: 16 + 0.8 (16 - 6) = 24%.

Ky model mund të përdoret për të vlerësuar kthimin në aksionet e një kompanie, duke marrë parasysh rrezikun sistematik. Këto përfundime janë të rëndësishme kur merren vendime për formimin e një strukture optimale të kapitalit dhe zgjedhjen dhe justifikimin e efektivitetit të një projekti investimi.

Koncepti i kostos (strukturës) të kapitalit.

Për të financuar aktivitetet aktuale dhe investuese të organizatave nevojiten burime financiare, të cilat mund të tërhiqen nga burime të ndryshme, në kushte të ndryshme.

Ne do të vazhdojmë nga supozimi se aktivet korente (rrjedhëse) të kompanisë financohen nga burimet afatshkurtra të fondeve (detyrimet afatshkurtra), dhe aktivet afatshkurtëra (të përhershme) - nga ato afatgjata.

Oriz. 1.2. Burimet e financimit

Figura 1.2 tregon të gjitha burimet e financimit, duke përfshirë ato afatgjata dhe afatshkurtra.

Pikërisht afatgjatë burimet – vetDhehuazuar – thirrurkapitale .

Kështu, kapitali i përdorur përbëhet nga kapitali aksionar dhe detyrimet afatgjata.

Tërheqja e çdo burimi kapitali shoqërohet me kosto të caktuara për kompaninë. Raporti i pagesës për kapitalin me shumën e kapitalit të mbledhur quhet kosto ( me çmimin ) kapitale Dhe shprehur V për qind .

Çmimi i çdo burimi kapitali lidhet me pagesën ndaj "pronarëve" të tij: bankat duhet të paguajnë interes për kreditë e lëshuara; për investitorët - të ardhurat nga investimet e tyre; aksionerët – dividentët. Vlera e kostos së kapitalit - kostoja ose çmimi i kapitalit - përcaktohet nga kthimi i kërkuar nga "pronari" i kapitalit.

Kostot e kompanisë për ngritjen dhe servisimin e kapitalit ndryshojnë ndjeshëm sipas llojit të burimeve individuale. Në këtë drejtim, gjatë zgjedhjes së burimeve alternative të aseteve të financimit, një vlerësim sasior i kostos së kapitalit të mbledhur luan një rol vendimtar.

Koncepti i kostos së kapitalit bazohet në mekanizmin e ndikimit të raportit të kapitalit të vet dhe kapitalit të borxhit të zgjedhur nga kompania në treguesin e vlerës së saj të tregut.

Minimizimi i kostos së kapitalit, duke qenë të barabarta të gjërave të tjera, maksimizon vlerën e tregut të kompanisë dhe mirëqenien e pronarëve.

Koncepti i efikasitetit të tregut kapitali u parashtrua në vitin 1970 nga ekonomisti amerikan Eugene Fama në veprën e tij Tregjet efikase të kapitalit: Një përmbledhje e kërkimeve teorike dhe praktike. Ky koncept është hipotetik dhe pasqyron varësinë e efikasitetit të çmimeve të tregut financiar nga niveli i mbështetjes së informacionit të pjesëmarrësve të tij. Sipas kësaj hipoteze, procesi i çmimit supozon se kthimi i pritshëm i letrave me vlerë është një variabël i rastësishëm që pasqyron nivelin e duhur të ndërgjegjësimit të pjesëmarrësve të tregut. Koncepti i efiçencës së tregut bazohet në faktin se në një treg efikas, çdo informacion i ri pasi bëhet i disponueshëm reflektohet menjëherë në çmimet e aksioneve dhe letrave të tjera me vlerë. Financuesit përdorin konceptin e efikasitetit të tregut, që do të thotë informacion, jo efikasitet operacional.

Një treg efikas është ai në të cilin çmimet pasqyrojnë të gjithë informacionin e njohur.Është shqyrtuar mundësia teorike e ekzistencës së tre formave të efikasitetit të tregut - e dobët, e moderuar dhe e fortë. Nën formë e dobët i referohet një situate ku çmimet aktuale pasqyrojnë të gjithë informacionin e përfshirë në ndryshimet e çmimeve të kaluara. E moderuar sugjeron se çmimet aktuale të tregut pasqyrojnë jo vetëm dinamikën e çmimeve të tregut, por edhe të gjitha informacionet e tjera të disponueshme publikisht. Prandaj, me një formë të moderuar të efikasitetit, nuk ka kuptim të studiohen raportet vjetore të firmave dhe statistikat e tjera. Nën formë e fortë efikasiteti kuptohet si një treg i tillë, çmimet e të cilit pasqyrojnë të gjithë informacionin, duke përfshirë jo vetëm të disponueshëm publikisht, por edhe të disponueshëm për individët. Sipas kësaj hipoteze, me një formë të fortë efikasiteti, superfitimet nuk mund të merren as nga iniciatorët.

Koncepti i tregjeve efikase lidhet drejtpërdrejt me konceptin e shkëmbimit ndërmjet rrezikut dhe kthimit.

Në një formë të moderuar të efikasitetit, ku i gjithë informacioni i disponueshëm publik pasqyrohet në çmime, alternativat janë që kthimet më të larta të vijnë me rrezik më të lartë. Në tregjet efikase, çmimet e letrave me vlerë formohen në atë mënyrë që të përjashtohet marrja e kthimeve të tepërta, dhe diferencat në kthimet e pritura përcaktohen nga diferencat në shkallën e rrezikut. Për shembull, kthimi i pritur në aksionet e një firme është 15%, por obligacionet e së njëjtës firmë japin vetëm 10%. Çfarë do të thotë kjo për investitorët? Kthimi më i lartë i pritshëm i aksioneve pasqyron rrezikshmërinë e tyre më të madhe. Çfarë vendimi për financimin duhet të marrin menaxherët e firmës – nëse do ta financojnë firmën me borxh apo kapital të vet? Nëse menaxherët besojnë se tregjet e aksioneve dhe të obligacioneve janë mesatarisht efikase, atëherë ata duhet të jenë indiferentë ndaj zgjedhjes së burimeve të financimit (përveç taksave).

Tregjet më të rëndësishme të kapitalit priren të jenë efikas, d.m.th. përjashtojnë marrjen e të ardhurave të tepërta. Dhe tregjet e mallrave fizike, si rregull, nuk janë efikase të paktën në afat të shkurtër. Për shembull, në ditët e para të kompjuterëve IBM dhe Apple, këto kompani bënin fitime të papritura.

Kështu, hipoteza e efikasitetit të tregjeve të kapitalit ka implikime praktike si për menaxherët ashtu edhe për investitorët. Për menaxherët, kjo hipotezë do të thotë se është e pamundur të rritet vlera e firmës përmes operacioneve në tregun financiar. Transaksionet në një treg efikas kanë zero NPV. Rritja e vlerës së kompanisë është e mundur vetëm me ndihmën e operacioneve në tregun e mallrave dhe shërbimeve materiale.

Koncepti i informacionit asimetrik është i lidhur ngushtë me konceptin e efikasitetit të tregut dhe kuptimi i tij është se disa kategori personash mund të kenë informacione të paarritshme për të gjithë pjesëmarrësit e tregut në mënyrë të barabartë. Nga njëra anë, simetria e plotë në dhënien e informacionit të pjesëmarrësve të tregut nuk mund të arrihet në parim, pasi ekziston gjithmonë i ashtuquajturi informacion i brendshëm. Nga ana tjetër, është ky koncept që shpjegon ekzistencën e tregut, sepse secili nga pjesëmarrësit e tij shpreson që informacioni që ai ka mund të mos jetë i njohur për konkurrentët e tij dhe, për rrjedhojë, ai mund të marrë një vendim efektiv.

Miratimi i çdo vendimi financiar kërkon njohuri mbi bazat konceptuale të menaxhimit financiar, metodat e bazuara në dëshmi për zbatimin e tyre, ligjet e përgjithshme dhe modelet e zhvillimit të një ekonomie tregu, tregjet dhe sistemet financiare, etj.

1.2. Sistemi financiar dhe pjesëmarrësit e tij

Vendimet financiare zbatohen brenda sistemit financiar.

Sistemi financiar përbëhet nga një sërë institucionesh, institucionesh dhe tregjesh që ofrojnë shërbime për bizneset, qytetarët dhe qeverinë.

Sistemi financiar, si një grup institucionesh speciale të krijuara për të rishpërndarë në mënyrë më efektive burimet e kufizuara financiare të ekonomisë, përfshin një nënsistem të rishpërndarjes shtetërore, si dhe një nënsistem mjaft kompleks të ndërmjetësve financiarë që sigurojnë rishpërndarjen e burimeve financiare në kushtet e tregut. .2

Kryesor aktorët– pjesëmarrësit e sistemit financiar janë:

– shteti (sektori publik, qeveria, organizatat qeveritare);

– familjet (familje, familje ose qytetarë);

- firmat (ndërmarrjet, organizatat, shoqëritë tregtare);

ndërmjetësit (institucionet) financiare.

Shtetit është subjekt i menaxhimit që siguron organizimin dhe funksionimin e të gjithë elementëve të sistemit socio-ekonomik. Shteti vepron edhe si subjekt afarist së bashku me pjesëmarrësit e tjerë, pasi përballë ndërmarrjeve shtetërore prodhon lloje të caktuara të mallrave dhe shërbimeve (përfshirë edhe ato të tregut). Me shtet nënkuptohet edhe sfera e financave publike, e cila kuptohet si proces dhe mekanizëm për formimin dhe përdorimin e burimeve financiare publike, bilancin e të ardhurave dhe shpenzimeve.

Familjare në ekonomi, një njësi ekonomike e përbërë nga një ose më shumë persona, e cila, nga njëra anë, furnizon ekonominë me burime; nga ana tjetër, ai përdor paratë e marra për të blerë mallra dhe shërbime që plotësojnë nevojat materiale të një personi.

Firma (ndërmarrje) - një subjekt ekonomik, veprimtaritë e të cilit kanë për qëllim prodhimin e produkteve, kryerjen e punës, ofrimin e shërbimeve, d.m.th. plotësimi i nevojave publike dhe realizimi i fitimit. Me fjalë të tjera, një firmë është një person juridik që mbledh kapital për të kryer aktivitetet e saj dhe siguron rritjen e saj në kurriz të fitimeve.

Institucionet financiare përfshijnë pjesëmarrës të ndryshëm në tregjet financiare që ndërmjetësojnë flukset direkte të kursimeve nga pronarët e tyre tek përdoruesit e këtyre fondeve. Instituti i ndërmjetësve financiarë përfshin komerciale, bankat e kursimeve, shoqëritë e kursim-kreditit, fondet e ndërsjella të kursimeve, unionet e kreditit, shoqëritë e sigurimit, fondet e pensioneve.

Vendimet financiare të marra nga familjet:

– Vendimet për të konsumuar dhe kursyer para. Për sa i përket proporcionit në përputhje me të cilin fondet drejtohen për konsum dhe kursim. Familjet kursejnë një pjesë të caktuar të të ardhurave të tyre për përdorim në të ardhmen; ato grumbullojnë një grup të përgjithshëm të pasurisë që mund të mbahet në forma të ndryshme.

– Vendimet për investime. Në cilat asete duhet të investoni kursimet tuaja ekzistuese. Ky është procesi i investimit personal ose shpërndarjes së fondeve midis llojeve të ndryshme të aseteve.

– Vendimet e financimit në lidhje me përdorimin e fondeve të marra hua për të realizuar aspiratat e tyre konsumatore ose investuese.

– Vendimet lidhur me menaxhimin e riskut. A duhet të siguroni vilën tuaj verore.3

Vendimet financiare të marra firmave:

- Zgjidhjet Planifikim strategjik(çfarë lloj biznesi të bëni - përcaktimi i fushës së aktivitetit, nëse do të diversifikoni aktivitetet tuaja apo edhe të ndryshoni rrënjësisht synimet strategjike) këto vendime janë financiare sepse shoqërohen me vlerësimin e kostove dhe të të ardhurave, duke marrë parasysh faktorin kohë.

– Planifikimi i investimeve. Formulimi dhe zhvillimi i projekteve investive. Zhvillimi i metodave të zbatimit.

– Vendimet lidhur me financimin. Vendimet për strukturën e kapitalit - zhvillimi i një plani financiar praktik, zhvillimi i një strukture financiare optimale.

– Menaxhimi i kapitalit qarkullues. Ndjekja operacionale e flukseve monetare.

Format më të zakonshme organizative të biznesit sipas praktikës globale janë korporatat - shoqëritë aksionare tip i hapur.

Korporata(SH.A.) është një kompani që është një person juridik më vete, që zakonisht vepron veçmas nga pronarët e saj. Korporata ka të drejtë të zotërojë pronë, të marrë hua para dhe të lidhë kontrata. Rregullat e taksimit të korporatave janë të ndryshme format organizative biznes (pronësi individuale dhe ortakëri). Korporata menaxhohet në bazë të dokumenteve statutore. Aksionarët kanë të drejtë në një pjesë të fitimeve të korporatës në formën e dividentëve në përpjesëtim me numrin e aksioneve që zotërojnë. Avantazhi i një organizate korporative është se nën të aksionet mund të transferohen te pronarët e tjerë pa prishur funksionimin normal të kompanisë. Një avantazh tjetër qëndron në me Përgjegjësi të Kufizuar aksionarët. Në rast të mospërmbushjes së detyrimeve nuk pësohet pasuria e aksionarëve.

Një tipar i korporatave është ndarja e pronësisë nga menaxhmenti.

Pronarët përfshijnë menaxherë specialistë për menaxhim, të cilët mund të mos jenë aksionarë. Rregulli kryesor për menaxherët do të jetë: të përpiqen të marrin vendime financiare që do t'i merrnin vetë pronarët, për të arritur qëllimin kryesor - maksimizimin e pasurisë së aksionarëve, d.m.th. vlerën e tregut të aksioneve të tyre.

Arsyet për ndarjen e pronësisë nga menaxhmenti:

– Për të menaxhuar punët, mund të gjeni menaxherë profesionistë me aftësitë e nevojshme.

– Mundësia e bashkimit të burimeve financiare të shumë familjeve.

– Investitorët mund të përhapin rrezikun duke investuar në firma të ndryshme.

– Për të kursyer koston e mbledhjes së informacionit.

– Për të arritur efektin e kurbës së të mësuarit ose efektin e një ndërmarrje funksionale, nëse pronari është edhe menaxheri i firmës, atëherë pronari i ri për menaxhim i suksesshëm biznesi do të duhet të mësojë. Nëse jo, kur biznesi shitet, menaxheri vazhdon të punojë në vendin e tij dhe efikasiteti i punës nuk cenohet.

Mjetet financiare ekzistojnë në ekonomi për faktin se kursimet e pjesëmarrësve të tregut ndryshojnë nga investimet e tyre në asete reale, d.m.th. në ndërtesa, pajisje, inventarë dhe mallra. Mjetet financiare përfshijnë depozitat në banka; depozitat; çeqe; policat e sigurimit; investimet në letra me vlerë; detyrimet e ndërmarrjeve dhe organizatave të tjera për të paguar fonde për produktet e dorëzuara (kredi komerciale); investimet e portofolit në aksione të ndërmarrjeve të tjera; blloqe aksionesh në ndërmarrje të tjera, duke i dhënë të drejtën e kontrollit; aksione ose aksione në ndërmarrje të tjera.

Mjetet financiare dhe paratë do të mungonin nëse shuma e kursimeve do të ishte gjithmonë e barabartë me shumën e investimeve të të gjithë pjesëmarrësve të tregut në aktivet fikse, dhe shpenzimet rrjedhëse dhe investimet kapitale do të paguheshin nga të ardhurat korrente. Aktivet financiare lindin vetëm kur investimi i njësisë ekonomike të tregut në aktive të paluajtshme tejkalon kursimet e veta. Kjo mbishpenzim financohet më pas nga një hua ose emetim i kapitalit. Natyrisht, duhet të ketë një subjekt tjetër tregu që është i interesuar për huadhënien e kapitalit.

Ndërveprimi ndërmjet huamarrësit dhe huadhënësit ndërmjetësohet nga tregu financiar. Në ekonomi në tërësi, subjektet e tregut të mbikursimit u ofrojnë kapital subjekteve nën kursim. Individët dhe organizatat që duan të marrin hua vijnë në kontakt me ata që kanë një tepricë të fondeve në tregjet financiare. Në një ekonomi të zhvilluar, ka tregje financiare të shumta dhe të ndryshme.

Qëllimi i tregjeve financiare është shpërndarja efikase e kursimeve ndërmjet përdoruesve fundorë. Efikasiteti është më i madh, sa më mirë të zhvillohen tregjet financiare të vendit. Tregjet financiare merren me aksione, obligacione, kambial, hipoteka dhe të drejta të tjera mbi aktivet reale.

Për menaxherin financiar, më interesantet janë tregjet e kapitalit, në veçanti tregjet e letrave me vlerë, sepse, së pari, ato janë burim financimi shtesë dhe së dyti, pozicioni i letrave me vlerë të një shoqërie të caktuar në këtë treg shërben si tregues i aktivitetit të saj.

Në ekonomitë e përparuara, lëvizja e fondeve që lidh familjet, firmat dhe sektorin publik ndërmjetësohet nga institucionet financiare. E veçanta e strukturës së bilancit të ndërmjetësve financiarë është mbizotërimi i aktiveve financiare. Familjet janë pronarët përfundimtarë të të gjitha firmave të biznesit, përfshirë institucionet financiare. Institucionet financiare janë të angazhuar në shndërrimin e kërkesave të drejtpërdrejta në të tërthorta. Investimet e firmave në asete reale tejkalojnë kursimet. Kjo diferencë mbulohet nga emetimi i detyrimeve financiare që tejkalojnë aktivet financiare të disponueshme. Familjet janë kreditorë neto sepse kanë një tepricë fondesh. Institucionet financiare gjithashtu kanë një tepricë të kursimeve mbi investimet dhe japin hua për firmat. Ato rrisin madhësinë e aktiveve financiare duke emetuar detyrime financiare.

Nëse marrim parasysh një firmë individuale në kontekstin e mjedisit, fluksi i parasë duket si ai i treguar në Fig. 1.3.

Oriz. 1.3. Rrjedha monetare që lidh një firmë individuale dhe tregun e kapitalit:

1 - vendosja në tregun e letrave me vlerë dhe tërheqja e fondeve të investitorëve;

2 - investimi në asete të paluajtshme;

3 - gjenerimi i rrjedhës së parasë si rezultat aktivitet i suksesshëm;

4 - pagesa e taksave dhe zbritjeve të tjera;

5 - pagesat për investitorët dhe kreditorët;

6 - riinvestim i një pjese të fitimit në aktive;

Sistemi financiar përbëhet nga institucione që ofrojnë shërbime për firmat, familjet dhe qeveritë dhe ndërmjetësojnë flukset financiare ndërmjet tyre.

Sistemi financiar mund të përfaqësohet nga katër pjesëmarrës: familjet, firmat tregtare, ndërmjetësit financiarë dhe organizatat qeveritare. Shifrat kyçe brenda sistemit financiar janë familjet dhe firmat që marrin vendime të ndryshme financiare për kursimin dhe investimin e fondeve, menaxhimin e riskut. Vendimet financiare përcaktojnë ekzistencën e aktiveve financiare që formohen dhe përdoren në tregjet financiare. Rishpërndarja e fondeve ndërmjetësohet nga institucionet e ndërmjetësve financiarë.

Menaxhimi financiar është një nga fushat më premtuese dhe më të kërkuara shkencore.

Menaxhimi financiar si teori përfshin një sistem njohurish për menaxhimin financiar të kompanisë, metodat e formimit dhe përdorimit të burimeve financiare.

– Përcaktimi i objektivave të menaxhimit financiar;

– Studimi i mjedisit ekonomik dhe financiar;

– Menaxhimi i kapitalit qarkullues;

– Politika e investimeve dhe menaxhimi i aseteve;

– Menaxhimi i burimeve të fondeve.

Për shkak të globalizimit të biznesit, përhapja teknologjitë e informacionit, ndryshimet në mjedisin financiar, ekonomik është transformuar dhe përmbajtja e menaxhimit financiar. Literatura paraqet përkufizime të ndryshme të menaxhimit financiar, këtu janë ato kryesore:

– shkenca dhe praktika e menaxhimit financiar të një kompanie, që synon arritjen e qëllimeve të saj taktike dhe strategjike;

– shkenca dhe arti i marrjes së vendimeve për investime dhe gjetja e burimeve të financimit për këtë;

– menaxhimin e burimeve financiare dhe flukseve monetare të shoqërisë;

- shkenca e përdorimit të kapitalit vetanak dhe të huazuar të shoqërisë për të përftuar përfitimin më të madh ekonomik me sa më pak rrezik.

Përkufizimet e dhëna pasqyrojnë aspekte të ndryshme të menaxhimit financiar: investimet dhe menaxhimin e aseteve, menaxhimin e kapitalit, planifikimin financiar dhe menaxhimin e performancës financiare.

Menaxhimi financiar modern konsiderohet si një sistem modelesh dhe mjetesh për menaxhimin e flukseve monetare dhe vlerës së kompanisë. Teoria e menaxhimit financiar merret me zhvillimin e një metodologjie për menaxhimin e flukseve financiare të kompanisë.

Këto përkufizime shprehin thelbin e menaxhimit financiar, i cili konsiston në vërtetimin e vendimeve për përdorimin e burimeve dhe rritjen e kapitalit në kushtet e pasigurisë, rrezikut, asimetrisë së informacionit, dhe vonesës kohore midis marrjes së një vendimi dhe marrjes së një rezultati.

Menaxhimi financiar si teori është një fushë e njohurive që i kushton rëndësi të madhe rolit të menaxherëve financiarë. Autorët e teksteve të huaja e përkufizojnë financën si shkencë se si njerëzit menaxhojnë shpenzimet dhe marrjen e burimeve të pakta monetare për një periudhë të caktuar kohore.4

Qëllimi i m menaxhimi - maksimizimi i pasurisë së pronarëve me ndihmën e politikës racionale financiare.

Si kriteri kryesor për efektivitetin e menaxhimit financiar (dhe, në përputhje me rrethanat, qëllimet e menaxhimit financiar) nga një kompani në studimet moderne, njihet treguesi i vlerës së kompanisë. në vend të fitimit dominues më parë.

Për aksionerët (pronarët) e kompanive, detyra kryesore është rritja e mirëqenies së tyre financiare. Në të njëjtën kohë, rritja e mirëqenies së pronarëve matet jo vetëm dhe jo aq nga treguesit financiarë dhe ekonomikë, por më tepër nga vlerën e tregut të kompanisë që ata zotërojnë. Krijim vlera e aksionerit do të thotë se çmimi i tregut aksionet e shoqërisë tejkalojnë vlerësimin e tyre kontabël. Teoria eksploron faktorët financiarë dhe jofinanciar që ndikojnë në koston dhe rritjen e pasurisë së pronarëve.

Teoria dhe praktika e menaxhimit financiar janë të ndërlidhura ngushtë. Teoria përgjithëson përvojën e menaxhimit financiar të kompanive të suksesshme, duke modifikuar modelet tradicionale të analizës dhe menaxhimit financiar, duke zhvilluar kështu teorinë dhe duke kontribuar në avancimin e teknologjive financiare.

Menaxhimi financiar si aktivitet paraqet zbatimin e modeleve dhe zhvillimeve teorike në praktikë. Menaxhimi financiar si një aktivitet menaxhues konsiston në marrjen e vendimeve që synojnë arritjen e qëllimeve të ndërmarrjes përmes përdorimit efektiv të të gjithë sistemit të marrëdhënieve financiare dhe burimeve në dispozicion të menaxherit financiar.

Një tipar i rëndësishëm është se vendimet për përdorimin e burimeve dhe rritjen e kapitalit merren në kushtet e pasigurisë, rrezikut, asimetrisë së informacionit dhe vonesës kohore midis marrjes së një vendimi dhe marrjes së një rezultati.

Fushat kryesore të menaxhimit financiar të ndërmarrjes janë:

– zhvillimi i strategjisë financiare dhe politikës financiare;

- mbështetje financiare dhe informative duke përpiluar dhe analizuar pasqyrat financiare të ndërmarrjes;

– vlerësimi i projekteve investive dhe formimi i një portofoli investimesh;

– zgjedhjen e burimeve të financimit dhe menaxhimin efektiv të strukturës së kapitalit.

Menaxhimi financiar përbëhet nga disa faza të njëpasnjëshme, të quajtur cikli i kontrollit (Fig. 1.4.):

1. Planifikimi: Përcaktimi i një qëllimi dhe një programi aktivitetesh për zbatimin e tij;

2. Zgjedhja e instrumenteve financiare dhe zbatimi i programit;

3. Organizimi dhe kontrolli i zbatimit të vendimeve;

4. Analiza dhe vlerësimi i rezultateve të mundshme;

5. Zgjedhja e veprimeve bazuar në rezultatet e analizës;

6. Zbatimi i veprimeve korrigjuese;

7. Rishikim i mundshëm i planit bazuar në rezultatet e analizës.

Oriz. 1.4. Qarku i kontrollit

Cikli i menaxhimit ndihmon për të kuptuar aktivitetet e menaxherit financiar, i cili: përcakton qëllimet e menaxhimit financiar të organizatës, planifikon përdorimin e burimeve, organizon aktivitetet (krijon struktura formale), siguron motivimin e duhur të ekipit, koordinon punën e secilit. anëtar i ekipit me anëtarët dhe ekipet e tjera, kontrollon, monitoron aktivitetet.

Menaxher Financiar(CFO) merret me alokimin efikas të burimeve brenda ndërmarrjes dhe mobilizimin e fondeve në kushtet më të favorshme të mundshme. Menaxheri financiar është personi përgjegjës për konvertimin e inputeve në mallra dhe shërbime të prodhimit. Prandaj, ai është përgjegjës për efektivitetin dhe efikasitetin e ndërmarrjes. Fusha e përgjegjësisë së menaxherit financiar është paraqitur në skemën "input-output" (Fig. 1.5). Burimet hyrëse përfshijnë burime materiale, njerëzore, financiare, informative, si dhe të paprekshme dhe të vështira për t'u vlerësuar me para, për shembull, motivimin e punonjësve, imazhin e kompanisë, etj. Rezultatet e prodhimit janë gjithashtu të ndryshme dhe nuk kufizohen vetëm në mallrat e prodhuara. Kjo mund të përfshijë kënaqësinë me punën e bërë, përmbushjen e pritshmërive të klientëve dhe shumë gjëra të tjera që do të ndikojnë në performancën e ardhshme. Burimet hyrëse vlerësohen nga menaxheri në aspektin e cilësisë dhe ekonomisë. Procesi i transformimit (transformimit) vlerësohet nga menaxheri nga pikëpamja e performancës, efikasiteti, raporti i përfitimeve dhe kostove të bëra. Rezultatet e daljes ju lejojnë të përcaktoni. Deri në çfarë mase është arritur qëllimi? efikasiteti menaxhimit. Puna e një menaxheri mund të jetë efektive nëse qëllimi arrihet. Puna e menaxherit është efektive nëse qëllimi arrihet me sa më pak mjete.

Oriz. 1.5. Përgjegjësitë e menaxherit financiar

Kështu, menaxheri financiar është personi përgjegjës për burimet, përdorimin e tyre dhe performancën financiare, ai është gjithashtu përgjegjës për vendimet e investimeve dhe vendimet e financimit. Një detyrë e rëndësishme është edhe ofrimi i tregut me informacion financiar mbi performancën e kompanisë, pasi menaxheri financiar është një ndërmjetës midis kompanisë dhe tregut financiar.

Llojet e vendimeve menaxheriale në menaxhimin financiar

Menaxheri financiar merr vendime për përdorimin e burimeve të ndryshme për të siguruar interesat e pronarëve të biznesit dhe për të marrë përfitimet e pritshme ekonomike. Në menaxhimin financiar, të gjitha vendimet e menaxhimit ndahen në tre fusha kryesore:

1) investimi i burimeve;

2) veprimtarinë kryesore të biznesit nëpërmjet përdorimit të këtyre burimeve;

3) financimi për të siguruar krijimin e fondeve për këto burime.

Oriz. 1.6. Modeli i thjeshtuar i biznesit: investime, operacione, financime

Modeli i përgjithshëm biznesi që bashkon këto tre fusha, të paraqitur në figurën (Fig. 1.6), demonstron klasifikimin e vendimeve në tre lloje:

– Vendimet për investime ose vendime për planifikimin e investimeve kapitale;

– Vendimet operative për menaxhimin aktual financiar;

– Vendimet për burimet e financimit.

Konsideroni strategjitë kryesore në secilën prej këtyre fushave.

1) Vendimet për investime me investime kapitale janë afatgjata.

Investimet janë forca kryesore lëvizëse pas çdo biznesi. Ato mbështesin strategjitë konkurruese të zhvilluara nga menaxherët dhe bazohen në planet (buxhetet kapitale) për të investuar fondet ekzistuese ose të reja të fituara në fushat kryesore:

Asetet e paluajtshme (ndërtesat, makineritë dhe pajisjet, pajisjet e zyrës);

Zhvillimet shkencore, përmirësimi i produkteve apo shërbimeve, programet për promovimin e mallrave në treg etj.

2) Vendimet operative janë aktuale, konsumohen afatshkurtër dhe pasqyrojnë taktikat e menaxhimit financiar. Këto përfshijnë vendime për përdorimin efektiv të fondeve tashmë të investuara për punë në tregje të zgjedhura, si dhe vendosjen e politikave korrekte të çmimeve dhe shërbimeve. Këto vendime zbresin pa ndryshim në dilema ekonomike, ku menaxherët duhet të vendosin një ekuilibër midis ndikimit të çmimit konkurrues dhe ndikimit të konkurrentëve në shitje nga njëra anë, dhe përfitimit të produkteve ose shërbimeve nga ana tjetër. Në të njëjtën kohë, të gjitha operacionet e biznesit duhet të mbeten me kosto efektive në mënyrë që të jenë të suksesshëm konkurrues.

3) vendimet financiare ose vendime financimi - këto janë vendime afatgjata për zgjedhjen e burimeve të financimit për investime dhe strukturën e kapitalit, duke hartuar plane për rritjen financiare. Ekzistojnë dy fusha kryesore të vendimmarrjes dhe formimit të strategjisë:

– menaxhimi dhe formimi i fitimit burimet e brendshme financimi;

– përcaktimi i çmimit të burimeve të financimit dhe optimizimi i strukturës së kapitalit të shoqërisë.

Zakonisht, vendimet për investimet dhe financimin afatgjatë merren nga drejtuesit e lartë të kompanisë dhe miratohen nga Bordi i Drejtorëve, pasi këto vendime përcaktojnë qëndrueshmërinë afatgjatë të firmës.

Shërbimi financiar dhe funksionet e drejtorit financiar

Drejtori financiar po karakteristikat e mëposhtme në kompani:

1) Në fushën e strategjisë së korporatës:

– Përcaktimi i qëllimeve strategjike në aspektin sasior;

– Zhvillimi i projekteve strategjike dhe marrja e vendimeve për investime;

– Vlerësimi i konformitetit të mundësive të tregut dhe burimeve të kompanisë;

– Planifikimi financiar dhe buxhetimi;

– Zhvillimi i kritereve financiare për të gjitha nivelet e menaxhimit dhe sistemit të stimulimit;

– Zhvillimi i politikës financiare dhe të dividendit.

2) Në fushën e menaxhimit të aseteve:

– Formimi i strukturës optimale të aseteve;

– Zhvillimi i politikës së menaxhimit të kapitalit qarkullues;

– Formimi i politikës për mbrojtjen e aseteve;

– Shpërndarja e flukseve monetare në kohë;

3) Në fushën e menaxhimit financiar:

– Formimi i një strukture optimale të kapitalit;

– Sigurimi i ndërmarrjes me burime financiare dhe efikasiteti i përdorimit të tyre.

4) Në fushën e taktikave të menaxhimit financiar:

– Analiza financiare e aktiviteteve të organizatës;

– Menaxhimi i përfitimit;

– Optimizimi i pagesave tatimore.

5) Zgjedhja e një modeli sjelljeje në tregun financiar.

6) Mbështetja informative e vendimeve financiare dhe ofrimi i informacionit financiar palëve të interesuara.

Përveç studimit dhe aplikimit praktik të mjeteve të analizës financiare, është e nevojshme të kuptohet se vendimet e menaxhimit varen nga këndvështrimet e palëve të interesuara, si dhe nga besueshmëria e informacionit. Në çdo situatë, qëllimi i aktivitetit të planifikuar dhe qëllimi i analizës duhet të përcaktohen qartë, përndryshe procesi i analizës bëhet i pakuptimtë.

Struktura e shërbimit financiar.

Struktura organizative e shërbimit financiar të kompanisë ndikon në kryerjen e funksioneve të caktuara të menaxhimit financiar. Struktura tipike e shërbimit financiar është paraqitur në fig. 1.7.

Shumica kompanitë e mëdha ka pozicionin e drejtorit financiar (menaxher financiar), i cili është nënkryetar për çështje financiare. Funksionet mund të shpërndahen ndërmjet arkëtarit, kryekontabilistit dhe zëvendësdrejtorit financiar për planifikimin financiar (nënkryetarit për planifikim financiar).

Oriz. 1.7. Struktura e shërbimit financiar të shoqërisë

ZKF është kryesisht përgjegjës për zhvillimin dhe zbatimin e politikës financiare. Detyra e arkëtarit është të monitorojë llogarinë rrjedhëse të fondeve, të tërheqë fonde, të mbajë marrëdhënie me bankat, aksionarët dhe investitorët që zotërojnë letra me vlerë.

Kryekontabilisti është përgjegjës për pasqyrat financiare të kompanisë, kontabilitetin e brendshëm dhe pagesat e taksave.

Menaxhimi nganjëherë përkufizohet si "arti i parashtrimit të pyetjeve thelbësore". Gjykimet cilësore në kërkimin e përgjigjeve për pyetjet financiare dhe ekonomike janë po aq të rëndësishme sa rezultatet sasiore. Shkalla e saktësisë dhe përmirësimit të rezultateve të analizës financiare varet edhe nga situata specifike. Shumica e përpjekjeve analitike duhet të drejtohen në fushat ku potenciali për humbje nga analizat e pamjaftueshme është më i madh.

1.4. Baza e informacionit të menaxhimit financiar

Menaxhimi i informacionit është një nga elementët e nevojshëm të menaxhimit financiar të një organizate. Mungesa e informacionit cilësor (asimetria e informacionit) mund t'i çojë pronarët e ndërmarrjes në humbjen e përfitimeve të mundshme, dhe menaxherët - në një dobësim të kontrollit mbi burimet dhe proceset.

Menaxhimi i informacionit bëhet një nga elementët e nevojshëm të kompetencës së një menaxheri financiar.

Rënia e një numri kompanish të mëdha (Enron, Artur Andersen.) në fillim të këtij shekulli për shkak të shtrembërimit të pasqyrave financiare çoi në shtrëngimin e kërkesave për dhënien e informacionit financiar.

SHBA miratoi Aktin Sarbanes-Oxley, duke kërkuar që shefi financiar dhe shefi ekzekutiv i një kompanie të jenë përgjegjës për saktësinë dhe besueshmërinë e informacionit financiar.Akti Sarbanes-Oxley u miratua në SHBA më 30 korrik 2002. Ai ndryshoi përbërjen dhe procedurën e raportimit nga kompanitë që emetojnë letra me vlerë, forcoi kontrollin mbi raportimin dhe aktivitetet e kompanive nga aksionarët, publiku (i përfaqësuar nga auditorët) dhe shteti (i përfaqësuar nga organi kryesor rregullator - Komisioni i Letrave me Vlerë).

Ndryshimi në kërkesat e informacionit nga ana e investitorëve është shkaktuar nga:

– ndryshimet globale në konkurrencë;

– forcimi i rolit të kapitalit intelektual;

– rritje e dinamizmit dhe pasigurisë, rritje e faktorëve të rrezikut.

Koncepti "informacion" duhet të dallohet nga termi "të dhëna", pasi ky i fundit do të thotë informacion i papërpunuar, burim informacioni.

Informacion – është informacion që redukton pasigurinë në fushën me të cilën lidhet.

Karakteristikat karakteristike të informacionit janë:

- kuptueshmëria;

– rëndësia (informacioni duhet të jetë relevant);

- dobia.

Në të gjitha fazat e zhvillimit dhe vendimmarrjes, besueshmëria e informacionit dhe interpretimi i tij do të luajë një rol vendimtar. Prandaj, përpara se të vazhdohet me mbledhjen dhe analizën e informacionit, është e nevojshme të jepet se çfarë lloj të dhënash dhe pse është e nevojshme të merren.

Roli i informacionit në një ekonomi tregu është i madh, është në thelb kanalet e lidhjes me agjentë të tjerë të tregut dhe me mjedisi. Përcaktoi ekonomisti i famshëm J. March treg modern si shkëmbim informacioni. Në të njëjtën kohë, një nga funksionet kryesore të kompanisë është marrja e informacionit për të përcaktuar:

– rezultatet e shitjeve të ardhshme;

- shpenzimet;

- sjellja e konkurrentëve.

Në një kuptim të gjerë sistemi i mbështetjes së informacionit përfshin burime informacioni, organizative, softuerike, teknike, teknologjike, ligjore, personeli, mbështetje financiare, e cila është krijuar për të mbledhur, grumbulluar, përpunuar, ruajtur dhe nxjerrë informacion.

Të dy palët e interesuara të jashtme dhe të brendshme kanë nevojë për informacion financiar.

Burimet e informacionit dhe burimet e marrjes së tyre ndahen me kusht në të brendshme dhe të jashtme.

Burimet e informacionit rreth mjedisi i jashtëm: legjislativ dhe rregulloret mbi temën, materialet e Shërbimit Federal të Statistikave Shtetërore Ruse të divizioneve të tij rajonale, planet dhe parashikimet afatgjata të organeve qeveritare në fushën e politikës ekonomike dhe financave, analiza e tendencave në ndryshimet e çmimeve dhe kursi i këmbimit, analiza e strukturës çmimet e produkteve (shërbimeve) dhe burimeve në Rusi dhe në botë, literaturë shkencore dhe metodologjike dhe monografi mbi këtë temë. Bartës të informacionit të brendshëm janë dokumentacioni financiar, menaxherial, rregullator dhe planifikues, dokumentet e themelimit, personeli, njësitë organizative.

Informacione ekonomike. Sistemet e menaxhimit shpërndajnë informacion ekonomik në lidhje me menaxhimin e proceseve të prodhimit të produkteve, punëve dhe shërbimeve.

Informacione Ekonomike pasqyron proceset e prodhimit, shpërndarjes, shkëmbimit dhe konsumit të mallrave dhe shërbimeve materiale, është i lidhur me prodhimi social, kjo është arsyeja pse ndonjëherë quhet prodhim.

Informacioni ekonomik karakterizohet nga një vëllim i madh, përdorimi i shumëfishtë, përditësimi dhe transformimi periodik, përdorimi i operacioneve logjike dhe kryerja e llogaritjeve matematikore relativisht të thjeshta.

Informacioni ekonomik përfshin:

- raportimi operacional i shërbimeve ekonomike të ndërmarrjes (buxhetet, planet);

- rregulloret që kanë të bëjnë me aspekte të ndryshme të ndërmarrjes, duke përfshirë tregtinë e jashtme;

- vlerësimi i indeksit të përgjithshëm të inflacionit dhe parashikimi i ndryshimeve të çmimeve absolute ose relative për produkte (shërbime) dhe burime të veçanta;

- informacione për sistemin tatimor;

– informacionin e sistemit bankar, duke përfshirë të dhënat për normat e interesit të kredive dhe depozitave;

– informacion mbi gjendjen ekonomike të shoqërive të konkurrentëve, kontraktorëve;

– informacion bursa dhe etj.

Informacioni ekonomik ka një strukturë të caktuar, njësia minimale strukturore e informacionit ekonomik është një tregues. Treguesi ka një përmbajtje të plotë semantike dhe rëndësi konsumatore për qëllime menaxheriale; ai nuk mund të ndahet në njësi më të vogla pa e shkatërruar kuptimin.

informacion financiar. Informacioni financiar i natyrës së brendshme është informacion për kompaninë që mund të paraqitet në terma dixhitalë dhe që përmbahen në pasqyrat financiare (të kontabilitetit).

Informacione të jashtme financiare - ky është informacion në lidhje me strukturën e tregjeve financiare dhe indekseve financiare, ndërmjetësve financiarë, instrumenteve financiare, flukseve monetare të krijuara nga pjesëmarrësit e tregut.

Ekzistojnë burime të tjera të informacionit financiar për kompaninë: media dhe komunikimi masiv, revista ekonomike.

Përgatitja e pasqyrave të brendshme financiare bazohet në procesin e kontabilitetit brenda korporatës, kështu që pasqyrat financiare nuk do të mund të përgatiteshin pa funksionimin e sistemit të kontabilitetit. Rezultatet e aktiviteteve të kompanisë pasqyrohen përfundimisht në pasqyrat financiare (të kontabilitetit).

Informacion i brendshëm financiar - ky është informacion që mund të merret nga raportimi financiar (kontabël) dhe raportimi i menaxhimit.

Pasqyrat financiare në vende të ndryshme kanë përgjithësisht të njëjtin kuptim semantik, por radha në të cilën janë përpiluar është e ndryshme. Në disa vende, procedura, parimet për përpilimin, zbulimin e informacionit kontabël në pasqyrat financiare janë të rregulluara në nivel legjislativ, në të tjera një iniciativë e madhe i takon përpiluesit. Prandaj, pasqyrat financiare të përgatitura nga subjektet ekonomike mund të jenë të ndryshme si në formatin e jashtëm ashtu edhe në përmbajtjen e brendshme, dhe më saktë, sipas renditjes në të cilën informacioni paraqitet dhe shpaloset. Për të harmonizuar sistemet kombëtare të kontabilitetit, ligjet kombëtare të kontabilitetit të shumë vendeve kanë ndërmarrë hapa për t'i afruar ato. Korniza të tilla bazë mund të jenë standardet ndërkombëtare të raportimit financiar (IFRS), Parimet e Kontabilitetit të Pranuara Përgjithësisht të SHBA (USGAAP).

Standardet Ndërkombëtare të Raportimit Financiar janë zhvilluar me qëllim të arritjes së uniformitetit në raportimin financiar në mbarë botën.

Koncepti i standardeve ndërkombëtare bazohet në një numër supozimesh. Ato kryesore përfshijnë:

1) parimi akuzat, sipas të cilit rezultatet e transaksioneve të biznesit njihen me përfundimin e tyre (jo në para) dhe përfshihen në pasqyrat financiare të atyre periudhave me të cilat lidhen transaksionet e biznesit;

2) parimi vazhdimësia e biznesit, që nënkupton një të ardhme të parashikueshme dhe asnjë synim për likuidim ose ulje të ndjeshme të shkallës së ndërmarrjes;

3) prezantim i besueshëm dhe i saktë i informacionit, duke nënkuptuar se kontabilisti është i detyruar të pasqyrojë në mënyrë objektive dhe të saktë gjendjen financiare të ndërmarrjes; ky parim parashikohet në ligjin e Federatës Ruse "Për Kontabilitetin";

4) kuptueshmëria nënkupton që përdoruesit kanë njohuri të mjaftueshme të kontabilitetit;

5) rëndësinë- një parim që ndërthur tre kushte: afatin kohor, rëndësinë, vlerën për parashikim dhe vlerësim;

6) kujdes ose konservatorizëm - një parim që përfshin dy rregulla të qarta:

- fitimi që ka lindur në këtë periudhë raportuese duhet të pasqyrohet në të njëjtën periudhë raportuese kur vlerat dhe vlerat janë shitur ose janë ofruar shërbime;

- humbja duhet të pasqyrohet në periudhën raportuese në të cilën ka ndodhur, në veçanti, aktivet duhet të tregojnë gjithmonë gjendjen reale ose shumë afër gjendjes reale;

7) krahasueshmëria- parimi që lidhet me qëndrueshmërinë e politikave kontabël dhe metodave të përpunimit të të dhënave.

Përdoruesit e informacionit të kontabilitetit dhe nevojat e tyre për informacion.

Objektivat e pasqyrave financiare përcaktohen nga nevojat e përdoruesve. Në rregullat e standardeve ndërkombëtare të kontabilitetit jepet lista e mëposhtme e përdoruesve:

– investitorët të cilët kanë nevojë për informacion për t'i ndihmuar ata të përcaktojnë se çfarë të blejnë. Mbaj ose shet letra me vlerë;

– punëtorët ata që janë të interesuar për stabilitetin, përfitimin dhe mundësitë e ardhshme të ndërmarrjes;

– kreditorët për kreditë që janë të interesuar nëse kredia do të paguajë interesin në kohë;

– furnizuesit dhe kreditorët e tjerë që janë të interesuar të shlyejnë borxhet e tyre në kohë;

– blerësit të cilët kanë nevojë për informacion për stabilitetin e kompanisë;

– qeveritë dhe organet e tyre janë të interesuara për informacione për rregullimin e aktiviteteve të shoqërive, përcaktimin e politikës tatimore, mbajtjen e statistikave;

– publikeështë i interesuar për informacion në lidhje me kontributin e kompanisë në ekonominë lokale, krijimin e vendeve të punës dhe vazhdimin e tendencave pozitive.

Menaxherët kanë nevojë për informacion financiar për të planifikuar dhe kontrolluar aktivitetet e kompanisë. Përdorimi i të dhënave të kontabilitetit nga menaxherët për planifikim dhe kontroll është fusha kontabiliteti i menaxhimit.

informacion financiar , e rëndësishme për menaxhimin, paraqitet në parashikimet financiare, planet, buxhetet dhe raportet.

Raporti kryesor dhe më i rëndësishëm që kompanitë u lëshojnë aksionerëve të tyre. Është një raport vjetor. Ky raport ofron dy lloje informacioni. Së pari, ai përfshin një seksion verbal: një letër nga kryetari mbi rezultatet e aktiviteteve të kompanisë për vitin raportues dhe drejtimet e reja për zhvillim, si dhe një raport auditori. Së dyti, raporti vjetor paraqet katër dokumente kryesore financiare: bilancin e gjendjes, pasqyrën e të ardhurave, pasqyrën e fitimeve të pashpërndara dhe pasqyrën e fluksit të parasë. Raporti vjetor është me interes të konsiderueshëm për investitorët.

Baza e pasqyrave kontabël (financiare) të shoqërisë është bilanci (pasqyra e pozicionit financiar) (Fig. 1.8.), i cili është një tabelë përmbledhëse e dyanshme e të gjitha llogarive kontabël të shoqërisë, e cila pasqyron gjendjen e saj financiare në ditë. (data) e përpilimit. Ky prezantim i informacionit në bilanc bën të mundur analizimin dhe krahasimin e treguesve, përcaktimin e rritjes apo rënies së tyre.

Oriz. 1.8. Struktura e bilancit në përputhje me Standardet ruse

Bilanci përmban dy seksione kryesore - "Aktivet" dhe "Detyrimet", dhe kështu ju lejon të merrni një ide mbi gjendjen financiare të kompanisë, përkatësisht, përbërjen e fondeve (aseteve) të investuara dhe burimet. të financimit (detyrimeve) të tyre. Totali i bilancit jep një vlerësim të përafërt të shumës së fondeve në dispozicion të kompanisë. Bilanci bën të mundur vlerësimin e efektivitetit të shpërndarjes së kapitalit të shoqërisë, mjaftueshmërinë e tij për aktivitetet aktuale dhe të ardhshme, për të vlerësuar madhësinë dhe strukturën e burimeve të huazuara, si dhe efektivitetin e tërheqjes së tyre.

Bilanci përpilohet në përputhje me parimin e hyrjes së dyfishtë dhe mund të përfaqësohet si një ekuacion:

Totali i aktiveve = Ekuiteti + Totali i Detyrimeve

Ky ekuacion do të thotë që fondet e zotëruara dhe të kontrolluara nga ndërmarrja (asetet) duhet të financohen ose nga një hua ose nga vetë pronarët.

Asetet - këto janë burimet e kontrolluara nga ndërmarrja si rezultat i aktiviteteve të kaluara, si rezultat i të cilave priten përfitime ekonomike në të ardhmen.

Pasuritë janë të ndara në jo rrjedhëse ( bazë ose të përhershme) përdoret për disa vite, dhe i negociueshëm (mobil ose aktual) përdoret brenda vitit të ardhshëm ose afatit të prodhimit.

Kapitali - fondet në pronësi të pronarëve të organizatës.

Kapitali mund të përfshijë fondet e investuara fillimisht (për shembull, për një shoqëri aksionare) vlerën e aksioneve të zakonshme dhe të preferuara), si dhe fitimet dhe rezervat e akumuluara (riinvestuara).

Angazhimet është një borxh financiar që duhet të shlyhet nga kompania.

Ato ndahen në afatgjata dhe afatshkurtra (ose aktuale). detyra afatgjata janë huatë afatgjata, huatë, huatë dhe obligacionet. Afatshkurtër Detyrimet (detyrimet korente) përfshijnë një numër zërash:

– mbitërheqje bankare ose kredi afatshkurtër dhe

– llogaritë e pagueshme që rezultojnë nga blerja e mallrave dhe shërbimeve me kredi.

Standardet ndërkombëtare nuk përmbajnë përshkrime as në lidhje me formën e bilancit dhe as në lidhje me listë specifike artikujt që do të zbulohen aty, as në lidhje me rregullimin e tyre në lidhje me njëri-tjetrin.

Bilanci i gjendjes së sh.a. Crimicare më 31 dhjetor 2013 dhe 2012

Bazuar në informacionin e paraqitur në bilanc, përdoruesit e jashtëm mund të vendosin për fizibilitetin dhe kushtet për të bërë biznes me këtë kompani si partner, të vlerësojnë aftësinë kreditore të shoqërisë si huamarrëse dhe mundësinë e blerjes së aksioneve në këtë shoqëri dhe të saj. aseteve.

Për lehtësinë e përdorimit për qëllime analitike, ndërtohet një bilanc i agreguar, duke vendosur aktivet në rend zbritës të likuiditetit dhe detyrimet sipas rendit të shlyerjes së borxhit. (Fig. 1.9.).

Oriz. 1.9. Bilanci agregat

Pasqyra e fitimit dhe humbjes (Figura 1.10.) përmban informacion në lidhje me performancën aktuale financiare të kompanisë për periudhën raportuese, d.m.th. pasqyron informacionin që lidhet me formimin dhe shpërndarjen e fitimeve të shoqërisë.

Oriz. 1.10. Skema e zgjeruar e pasqyrës së fitimit dhe humbjes në përputhje me standardet ruse

Paraqitja e pasqyrës së të ardhurave bazohet në parimin e përllogaritjes, sipas të cilit transaksionet dhe humbjet njihen kur ndodhin, dhe jo si mjete monetare që merren ose paguhen.

Shpenzimet njihen në pasqyrën e të ardhurave bazuar në një krahasim të drejtpërdrejtë midis kostove të bëra dhe zërave specifikë të të ardhurave të fituara.

Raporti i fitimeve dhe humbjeve pasqyron ndikimin e vendimeve të menaxhimit në aktivitetet e ndërmarrjes dhe karakterizon rezultatet financiare të arritura gjatë periudhës raportuese.

Format analitike të pasqyrës së të ardhurave mund të nxjerrin në pah artikujt e nevojshëm për të justifikuar vendimet e menaxhimit.

Oriz. 1.11. – Formulari i pasqyrës analitike të të ardhurave

Informacioni që duhet të paraqitet në pasqyrën e të ardhurave në përgjithësi përfshin zërat e mëposhtëm:

- Të ardhurat;

– rezultatet e aktiviteteve operative (fitimi operativ);

– kostot e financimit (interesi i huave të pagueshme);

- shpenzimet tatimore;

- Të ardhurat (humbjet) neto.

Ndarja në procesin e analizimit të bilancit dhe pasqyrës së të ardhurave të kompanisë ju lejon të kuptoni se si rritja e kapitalit të vet për shkak të fitimeve të pashpërndara, si dhe një kuptim më i thellë i gjendjes së kompanisë së analizuar. Pasqyra e fitimit dhe humbjes është burimi më i rëndësishëm i informacionit për analizimin e rentabilitetit të kompanisë, rentabilitetin e shitjeve, rentabilitetin e prodhimit, përcaktimin e shumës së fitimit neto që mbetet në dispozicion të kompanisë dhe tregues të tjerë.

Pasqyra e fitimit dhe humbjes së SHA Crimicare, milion USD

Fokusi i këtij punimi është në matjen e rezultateve financiare të një kompanie. Fitimi operativ mat potencialin për krijimin e vlerës shtesë nga biznesi kryesor. Menaxherët, analistët dhe bankierët llogaritin fitimet para interesit, taksave dhe amortizimit (EBITDA), që është një pikë referimi e rëndësishme për vendimet e menaxhmentit. Në vitin raportues, kjo shifër ishte 383.8 milionë dollarë për Crimicare. Pas zbritjes së 4 milionë dollarëve për dividentët e preferuar, kompania ka 113.5 milionë dollarë të ardhura neto në dispozicion të aksionerëve të zakonshëm. Fitimi neto është një nga kriteret më të rëndësishme të suksesit, ai përfaqëson kthimin e investimit të pronarëve. Fitimet e pashpërndara karakterizojnë rritjen e kapitalit nga burimet e brendshme.

Pasqyra e flukseve monetare (ODDS).

Raporti përgatitet në përputhje me parimin e kontabilitetit për të gjitha flukset monetare që kanë kaluar nëpër kompani për periudhën.

Pasqyra e fluksit monetar jep informacion në lidhje me fluksin aktual të parasë. Flukset monetare klasifikohen sipas llojit të aktivitetit: operativ, investues dhe financues. Rrjedha monetare e një kompanie ndryshon nga fitimi i saj kontabël sepse disa fitime dhe kosto nuk rezultojnë në një pagesë në para. Marrëdhënia ndërmjet fluksit të parasë dhe fitimit do të diskutohet më në detaje në kapitullin vijues. Pasqyra e flukseve monetare sipas praktikës botërore mund të paraqitet në mënyra të ndryshme (në formate të ndryshme) - në bazë të parasë ose në një metodë indirekte. Në përputhje me metodën e parasë direkte, ODDS përfshin të gjitha hyrjet (arkëtimet) dhe të gjitha daljet e parave. Struktura e ODS në përputhje me bazën e parasë së gatshme është paraqitur në tabelë.

Tabela 1.1

Pasqyra e rrjedhës së parasë

Pasqyra indirekte e fluksit monetar (ODFS) ofron informacion në lidhje me ndryshimet në pozicionin financiar. Raportoni përpilohet duke krahasuar zërat e bilanceve të hapjes dhe mbylljes, si dhe duke përdorur të dhëna nga pasqyra e të ardhurave për të njëjtën periudhë. Pasqyra e fluksit të parasë quhet një dokument mbi ndryshimet në pozicionin financiar për periudhën raportuese. Struktura e ODDS me një metodë indirekte është paraqitur në shembullin më poshtë.

Struktura e pasqyrës së fluksit monetar duke përdorur metodën indirekte është paraqitur më poshtë.

Struktura e pasqyrës së rrjedhës së parasë së kompanisë:

Rrjedha e parasë ndikohet nga vendimet e investimit, operimit dhe financimit. Figura 1.12. jepet karakteristika e këtyre ndryshimeve.

Oriz. 1.12. – Pasqyra e flukseve monetare në kuadër të vendimmarrjes

Pasqyra e rrjedhës së parasë së SHA KRIMIKER për vitin 2013, milion USD

Deklarata e fluksit të parave të Crimicare duhet të shqetësojë menaxherët pasi kompania është e kufizuar në para. duke kërkuar vendime për të përmirësuar situatën.

Qëllimi kryesor i pasqyrës së fluksit të mjeteve monetare është t'u sigurojë përdoruesve të pasqyrave financiare informacion në lidhje me hyrjet dhe daljet e mjeteve monetare të një njësie ekonomike për një periudhë. Një informacion i tillë bën të mundur vlerësimin e aftësisë paguese afatshkurtër dhe afatgjatë të kompanisë, aftësinë e saj për të shlyer huatë dhe dividentët, nevojën e saj për financim shtesë, aftësinë e saj për të gjeneruar flukse monetare dhe vlerë shtesë.

Fundi i segmentit hyrës.

Të njohura në kategori: