në shtëpi › Shërbimet e banimit dhe komunale › Burimet e burimeve financiare të ndërmarrjes. Burimet e financimit të aktiviteteve të ndërmarrjes. “Burimet e jashtme dhe të brendshme

Burimet e burimeve financiare të ndërmarrjes. Burimet e financimit të aktiviteteve të ndërmarrjes. “Burimet e jashtme dhe të brendshme

Për organizimin e duhur financimi veprimtari sipërmarrëse burimet e financimit duhet të klasifikohen. Duhet të theksohet se klasifikimi i burimeve të financimit në praktikën ruse ndryshon nga praktika e huaj. Në Rusi Të gjitha burimet e financimit të biznesit ndahen në katër grupe:

fondet e veta të ndërmarrjeve dhe organizatave;
fondet e huazuara;
fondet e përfshira;
fondet e buxhetit të shtetit.

Në praktikën e huaj, fondet e ndërmarrjes dhe burimet e financimit të aktiviteteve të saj klasifikohen veçmas. Meqenëse këto çështje janë të lidhura ngushtë, ne do t'i shqyrtojmë ato në më shumë detaje. Një nga grupimet më të zakonshme të fondeve të ndërmarrjeve në praktikën e huaj është paraqitur në Skemën 1.

Në këtë klasifikim të fondeve të ndërmarrjes, elementi kryesor është kapitali neto.

Struktura e kapitalit të vetë shoqërisë është paraqitur në skemën 2.
Ekziston një mundësi tjetër për klasifikimin e fondeve të një ndërmarrjeje, ku të gjitha fondet ndahen në të veta dhe të huazuara.

TE fondet e veta kompanitë në këtë rast përfshijnë:

kapitali i autorizuar (fondet nga shitja e aksioneve dhe kontributet e aksioneve të pjesëmarrësve ose themeluesve);
të ardhurat nga shitjet;
zbritjet e amortizimit;
fitimi neto i ndërmarrjes;
rezervat e grumbulluara nga ndërmarrja;
tarifat e tjera ligjore dhe individët(financim i synuar, donacione, kontribute bamirësie).

TE fondet e mbledhura lidhen:

kredi bankare;
fondet e marra hua nga emetimi i obligacioneve;
fondet e marra nga emetimi i aksioneve dhe letrave të tjera me vlerë;
llogaritë e pagueshme.

Në praktikën e huaj, ekzistojnë qasje të ndryshme për klasifikimin e burimeve të financimit për aktivitetet e një ndërmarrje.

Sipas një varianti, të gjitha burimet e financimit ndahen në të brendshme dhe të jashtme.

TE e brendshme burimet e financimit përfshijnë fondet e veta të kompanisë.

TE e jashtme burimet përfshijnë:

kredi bankare;
fondet e huazuara;
të ardhurat nga shitja e obligacioneve dhe letrave të tjera me vlerë;
llogaritë e pagueshme etj.

Ekziston një mundësi për ndarjen e burimeve të financimit në:
1) burimet e brendshme- këto janë shpenzimet që shoqëria financon nga fitimi neto;
2) fondet afatshkurtra janë fonde që përdoren për të paguar pagat, pagesa e lendeve te para dhe materialeve, shpenzime te ndryshme operative. Format e zbatimit të burimeve të financimit në këtë rast mund të jenë si më poshtë:

overdraft bankar - shuma e pranuar në bankë që tejkalon gjendjen e llogarisë rrjedhëse. Overdrafti paguhet me kërkesë të bankës. Zakonisht kjo është forma më e lirë e një kredie, shuma e interesit për të nuk kalon 1-2% të normës bazë të skontimit të bankës;
kambial (draft) - një dokument monetar, sipas të cilit blerësi merr përsipër t'i paguajë shitësit një shumë të caktuar brenda periudhës së caktuar nga palët. Banka merr parasysh kambialet, duke u siguruar pronarëve të tyre një hua për një periudhë deri në shlyerjen e tyre. Si pagesë për kredinë e lëshuar në një faturë, banka vendos një zbritje (përqindje), vlera e së cilës ndryshon çdo ditë. Kambialet përdoren më shpesh në pagesat e tregtisë së jashtme;
kredia pranuese aplikohet kur një bankë pranon për pagesë një kambial të lëshuar në emër të klientëve të saj (rishitje e së drejtës për mbledhjen e borxheve - faktoring). Në këtë rast, banka i paguan kreditorit vlerën e faturës, minus zbritjen dhe me skadimin e afatit të saj, e arkëton këtë shumë nga debitori;
kredi tregtare - blerja e mallrave ose shërbimeve me një pagesë të shtyrë për një - dy muaj, dhe nganjëherë më shumë. Përcaktohet përdorimi i kredisë tregtare lloj specifik aktivitet ekonomik. Apelimi ndaj tij varet nga shpejtësia e shitjes së mallrave dhe mundësia e shtyrjes së pagesave nga vetë ndërmarrja;

3) burimet financiare afatmesme(nga 2 deri në 5 vjet) përdoren për të paguar makineri, pajisje dhe punë kërkimore.
Blerja nga një ndërmarrje me kredi të makinerive, pajisjeve dhe Automjeti ndodh me kushte fikse të siguruara nga mallrat e blera me shlyerje të rregullt të kredisë me këste.

Në grupin e burimeve financiare afatmesme përfshihet dhënia me qira e makinerive dhe pajisjeve. Pagesa për përdorimin e fondeve të dhëna me qira kryhet me këste të rregullta, ndërsa pronësia nuk i kalon asnjëherë debitorit;

4) burimet financiare afatgjata(për një periudhë më shumë se 5 vjet) përdoren për blerje toke, pasuri të paluajtshme dhe investime afatgjata. Shpërndarja e fondeve në këtë mënyrë kryhet si më poshtë:

kredi afatgjatë (hipotekore) - sigurimi nga shoqëritë e sigurimit ose fondet e pensionit të fondeve të siguruara nga parcelat e tokës, ndërtesat për një periudhë 25-vjeçare;
Obligacionet janë instrumente borxhi me një normë interesi dhe maturim fiks. Një pjesë e konsiderueshme e obligacioneve kanë vlerë nominale;
emetimi i aksioneve - marrja e mjeteve përmes shitjes lloje te ndryshme aksione në formën e abonimit të mbyllur ose të hapur.

Shfaqja e një klasifikimi të tillë të burimeve shoqërohet me veçoritë e planifikimit brenda ndërmarrjes jashtë vendit, i cili përfshin planifikimin afatgjatë, afatmesëm dhe afatshkurtër.

Gjatë përcaktimit të nevojës për burime financiare, duhet të merren parasysh pikat e mëposhtme:

për çfarë qëllimi dhe për çfarë periudhe (afatshkurtër ose afatgjatë) para të gatshme;
sa urgjentisht nevojiten fondet;
nëse ka fonde të nevojshme brenda ndërmarrjes apo do të jetë e nevojshme t'i drejtoheni burimeve të tjera;
Cilat janë kostot e shlyerjes së borxhit?

Vetëm pas një studimi të hollësishëm të të gjitha pikave bëhet zgjedhja e burimit më të përshtatshëm të fondeve.

Puna e kursit në ekonominë e ndërmarrjeve

“Burimet e jashtme dhe të brendshme

financimi i aktiviteteve te shoqerise"

Shën Petersburg

Prezantimi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

KAPITULLI 1. Burimet financiare të ndërmarrjes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4

KAPITULLI 2. Klasifikimi i burimeve të financimit. . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

2.1. Burimet e brendshme të financimit të ndërmarrjes. . . . . . . . . . . . . . . . 8

2.2. Burimet e jashtme të financimit të ndërmarrjes. . . . . . . . . . . . . . . . . .12

KAPITULLI 3. Menaxhimi i burimeve të financimit. . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

3.1. Raporti i burimeve të jashtme dhe të brendshme

në strukturën e kapitalit. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

3.2. Efekti levave financiare. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19

konkluzioni. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

Lista e literaturës së përdorur. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23

Aplikacion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

Prezantimi

Kompaniaështë një kompleks i veçantë tekniko-ekonomik dhe social i krijuar për të prodhuar përfitime të dobishme për shoqërinë në mënyrë që të ketë një fitim. Gjatë krijimit të saj, si dhe në procesin e menaxhimit të saj, zgjidhen çështje të ndryshme, njëra prej të cilave është financimi i ndërmarrjes, pra sigurimi i burimeve të nevojshme financiare për kostot e zbatimit dhe zhvillimit të saj. Subjektet ekonomike këto burime i marrin nga burime të ndryshme, pa të cilat asnjë ndërmarrje nuk mund të ekzistojë dhe të funksionojë. Dhe, për këtë arsye, nuk ka asgjë befasuese në faktin se çështja e burimeve të mundshme të financimit është e rëndësishme sot për shumë subjekte biznesi dhe shqetëson shumë sipërmarrës.

Qëllimi i punës është të studiojë burimet ekzistuese të fondeve, rolin e tyre në procesin e ndërmarrjes dhe zhvillimin e saj.

Prioritizimi midis burimeve të financimit, zgjedhja e burimeve më optimale është një problem për shumë organizata sot. Prandaj, ky punim do të shqyrtojë klasifikimin e burimeve të financimit të aktiviteteve të një ndërmarrje, konceptin e burimeve financiare, i cili është i lidhur ngushtë me këto burime, si dhe raportin në strukturën e kapitalit të vet dhe. para të huazuara e cila ka një ndikim të rëndësishëm në aktivitetet financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes.

Shqyrtimi i këtyre aspekteve do të na lejojë të nxjerrim përfundime në lidhje me temën e dhënë.

KAPITULLI 1. Burimet financiare të ndërmarrjes

Koncepti i burimeve financiare është i lidhur ngushtë me konceptin e burimeve të financimit të veprimtarive të një subjekti ekonomik. Burimet financiare të ndërmarrjesështë një grup i fondeve të veta dhe arkëtimeve të fondeve të huazuara dhe të marra hua që synojnë të përmbushin detyrimet financiare, të financojnë kostot aktuale dhe kostot që lidhen me zgjerimin e kapitalit. Ato janë rezultat i ndërveprimit të marrjes, shpenzimit dhe shpërndarjes së fondeve, akumulimit dhe përdorimit të tyre.

Burimet financiare luajnë një rol të rëndësishëm në procesin e riprodhimit dhe rregullimin e tij, shpërndarjen e fondeve në fushat e përdorimit të tyre, stimulojnë zhvillimin e aktivitetit ekonomik dhe rrisin efikasitetin e tij, ju lejojnë të kontrolloni gjendjen financiare subjekt afarist.

Burimet e burimeve financiare janë të gjitha të ardhurat në para dhe të ardhurat që një ndërmarrje ose një subjekt tjetër afarist ka në një periudhë (ose datë) të caktuar dhe të cilat janë të drejtuara për zbatimin e kostove në para dhe zbritjeve të nevojshme për prodhimin dhe zhvillim social.

Burimet financiare të formuara nga burime të ndryshme i mundësojnë ndërmarrjes të investojë në një prodhim të ri në kohën e duhur, të sigurojë, nëse është e nevojshme, zgjerimin dhe ripajisjen teknike të ndërmarrjes ekzistuese, të financojë kërkimin, zhvillimin, zbatimin e tyre etj.

Fushat kryesore të përdorimit të burimeve financiare të ndërmarrjes gjatë aktiviteteve të saj përfshijnë:

Financimi i nevojave aktuale të procesit të prodhimit dhe tregtimit për të siguruar funksionimin normal aktivitetet prodhuese dhe tregtare të ndërmarrjes përmes ndarjes së planifikuar të fondeve për prodhimin kryesor, prodhimin dhe proceset ndihmëse, furnizimin, marketingun dhe shitjen e produkteve;

Financimi i masave administrative dhe organizative për ruajtjen e një niveli të lartë të funksionalitetit të sistemit të menaxhimit të ndërmarrjes nëpërmjet ristrukturimit të tij, shpërndarjes së shërbimeve të reja ose reduktimit të stafit drejtues;

Investimi i fondeve në prodhimin kryesor në formën e investimeve afatgjata dhe afatshkurtra për zhvillimin e tij (renovimi dhe modernizimi i plotë procesi i prodhimit), krijimi i prodhimit të ri ose zvogëlimi i zonave të caktuara jofitimprurëse;

Investimet financiare - investimi i burimeve financiare për qëllime që i sjellin kompanisë të ardhura më të larta se zhvillimi prodhim vetanak: blerja e letrave me vlerë dhe aktiveve të tjera në segmente të ndryshme të tregut financiar, investimet në kapitalin e autorizuar të ndërmarrjeve të tjera me qëllim gjenerimin e të ardhurave dhe marrjen e të drejtave për të marrë pjesë në menaxhimin e këtyre ndërmarrjeve, financimin e sipërmarrjeve, dhënien e kredive kompanive të tjera;

Formimi i rezervave, i kryer si nga vetë ndërmarrja, ashtu edhe nga kompanitë e specializuara të sigurimit dhe fondet rezervë shtetërore në kurriz të zbritjeve standarde për të mbajtur një qarkullim të vazhdueshëm të burimeve financiare, mbrojnë ndërmarrjen nga ndryshimet e pafavorshme në kushtet e tregut.

Rezervat financiare kanë një rëndësi të madhe për sigurimin e financimit të pandërprerë të procesit të prodhimit. Në kushtet e tregut, roli i tyre është i rëndësishëm. Këto rezerva janë në gjendje të sigurojnë qarkullim të vazhdueshëm të fondeve në procesin e riprodhimit, edhe në rast të humbjeve të mëdha ose ndodhjes së ngjarjeve të paparashikuara. Ndërmarrja krijon rezerva financiare në kurriz të burimeve të veta.

Mbështetja financiare për kostot e riprodhimit mund të kryhet në tre forma: vetëfinancim, huadhënie dhe financim publik.

Vetëfinancimi bazohet në përdorimin e burimeve të veta financiare të kompanisë. Nëse fondet e veta janë të pamjaftueshme, ajo ose mund të zvogëlojë disa nga shpenzimet e saj ose të përfitojë nga fondet e mobilizuara për tregu financiar bazuar në transaksionet me letrat me vlerë.

Huadhënia është një metodë e mbështetjes financiare për kostot e riprodhimit, në të cilën kostot mbulohen nga një kredi bankare e dhënë në bazë të shlyerjes, pagesës dhe urgjencës.

Financimi qeveritar prodhuar mbi baza të parevokueshme në kurriz të fondeve buxhetore dhe ekstrabuxhetore. Nëpërmjet një financimi të tillë, shteti rishpërndan qëllimisht burimet financiare midis sferave prodhuese dhe joprodhuese, sektorëve të ekonomisë etj. Në praktikë, të gjitha format e financimit të kostos mund të aplikohen njëkohësisht.

KAPITULLI 2. Klasifikimi i burimeve të financimit

Burimet financiare të ndërmarrjes shndërrohen në kapital përmes burimeve të duhura të fondeve. Sot njihen klasifikime të ndryshme.

Burimet e financimit mund të ndahen me kusht në tre grupe: të përdorura, të disponueshme, të mundshme. Burimet e përdorura janë një grup burimesh të tilla të financimit të aktiviteteve të ndërmarrjes, të cilat tashmë përdoren për të formuar kapitalin e saj. Gama e burimeve që janë potencialisht reale për përdorim quhen të disponueshme. Burimet e mundshme janë ato që teorikisht mund të përdoren për të funksionuar ndërmarrjet tregtare, në kushtet e marrëdhënieve më të përsosura financiaro-kreditore dhe juridike.

Një nga grupimet e mundshme dhe më të zakonshme është ndarja e burimeve të fondeve sipas kohës:

Burimet e fondeve afatshkurtra;

Kapitali paradhënie (afatgjatë).

Gjithashtu në literaturë ekziston një ndarje e burimeve të financimit në grupet e mëposhtme:

Fondet e veta të ndërmarrjeve;

Fondet e huazuara;

Fondet e përfshira;

Ndarjet buxhetore.

Megjithatë, ndarja kryesore e burimeve është ndarja e tyre në të jashtme dhe të brendshme. Në këtë version të klasifikimit, fondet e veta dhe alokimet buxhetore kombinohen në një grup burimesh të brendshme (veta) financimi, dhe burimet e jashtme kuptohen si fonde të huazuara dhe (ose) të huazuara.

Dallimi thelbësor midis burimeve të fondeve të veta dhe të huazuara qëndron në arsyen juridike - në rast të likuidimit të ndërmarrjes, pronarët e saj kanë të drejtë në atë pjesë të pasurisë së ndërmarrjes që do të mbetet pas shlyerjeve me palët e treta.

2.1. Burimet e brendshme të financimit të ndërmarrjes

Burimet kryesore të financimit të aktiviteteve të ndërmarrjes janë fondet e veta. Burimet e brendshme përfshijnë:

Kapitali i autorizuar;

Fondet e grumbulluara nga ndërmarrja gjatë aktiviteteve të saj (kapitali rezervë, kapitali shtesë, fitimet e pashpërndara);

Kontribute të tjera nga persona juridikë dhe fizikë (financim i synuar, kontribute bamirësie, donacione, etj.).

Kapitali aksionar fillon të formohet në momentin e themelimit të ndërmarrjes, kur formohet kapitali i saj i autorizuar, domethënë tërësia e kushtet monetare kontributet (aksionet, aksionet me vlerë nominale) të themeluesve (pjesëmarrësve) në pronën e organizatës gjatë krijimit të saj për të siguruar aktivitete në shumat e përcaktuara nga dokumentet përbërës. Formimi kapitali i autorizuar lidhur me veçoritë e formave organizative dhe ligjore të ndërmarrjeve: për partneritetet - ky është kapitali aksionar, për shoqëritë aksionare - kapitalin aksionar, per kooperativat prodhuese - fondi aksioner , per ndërmarrjet unitare – fondi statutor. Në çdo rast, kapitali i autorizuar është kapitali fillestar nevojiten për të filluar një biznes.

Në procesin e analizimit të vendimeve që lidhen me strukturën e kapitalit, drejtuesit e kompanive operojnë me koncepte të tilla si burime të brendshme dhe të jashtme të financimit të ndërmarrjes.

Këto kategori të fondeve në hyrje janë të rëndësishme për pothuajse çdo organizatë. Në varësi të fushës së veprimtarisë së saj, financimi i jashtëm dhe financimi i brendshëm aplikohen në përmasa të ndryshme. Ndonjëherë mjafton të tërheqësh shuma mjaft të vogla nga investitorët dhe kreditorët, në raste të tjera pjesa e luanit në kapitalin e kompanisë është.Ky artikull do të përshkruajë burimet kryesore të jashtme dhe të brendshme të financimit të biznesit. Përveç kësaj, do të jepen karakteristikat dhe shembujt e tyre, do të theksohen avantazhet dhe disavantazhet.

Çfarë është financimi i jashtëm dhe financimi i brendshëm?

Financimi i brendshëm është vetë-mbështetja e të gjitha shpenzimeve për zhvillimin e kompanisë (duke përdorur të ardhurat e veta). Burimet e të ardhurave të tilla mund të jenë:

Fitimi neto i marrë si rezultat i kryerjes së veprimtarive financiare dhe ekonomike.
kursimet e amortizimit.
Llogaritë e pagueshme.
Fondet e caktuara për të paguar shpenzimet e ardhshme.
Të ardhura të marra për llogari të periudhës së ardhshme.

Një shembull i financimit të brendshëm është investimi i fitimeve në blerje pajisje shtesë, ndërtimi i një godine të re, punishteje apo objekti tjetër.

Financimi i jashtëm përfshin përdorimin e fondeve të marra nga kompania nga jashtë.

Ato mund të sigurohen nga themeluesit, qytetarët, shteti, organizatat financiare dhe kreditore ose shoqëritë jofinanciare. Pengu punë e suksesshme ndërmarrjes, zhvillimi dhe konkurrueshmëria e saj është të kombinojë në mënyrë korrekte dhe efektive burimet e brendshme dhe të jashtme të financimit. Raporti i vet dhe varet nga qëllimi i kompanisë, madhësia e saj dhe planet strategjike.

Llojet e financimit

Përveç ndarjes në dy grupe kryesore, janë klasifikuar më në detaje burimet e brendshme dhe të jashtme të financimit.

E brendshme:

Përmes fitimit neto.
Shitja e aseteve të lira.
Të ardhura nga dhënia me qira e pronës.

Fondet e investimeve.
Kredi (kredi, leasing, kambial).

Në praktikë, më shpesh përdoret një sistem i përzier: financimi i jashtëm dhe i brendshëm i biznesit.

Çfarë është financimi i brendshëm?

Sot, vetë kompanitë janë të angazhuara në shpërndarjen e fitimeve, shuma e të cilave varet drejtpërdrejt nga sa fitimprurëse janë operacionet e biznesit dhe sa efektive është politika e dividentit.

Bazuar në faktin se menaxherët janë të interesuar për përdorimin sa më racional të fondeve në dispozicion të tyre, ata sigurohen që të merren parasysh faktorët më të rëndësishëm:

Planet e zbatuara për zhvillimin e mëtejshëm kompanitë.
U vëzhguan interesat e pronarëve, punonjësve dhe investitorëve.

Me shpërndarjen e suksesshme të financave dhe zgjerimin e shkallës së aktiviteteve ekonomike të kompanisë, nevoja për financime shtesë zvogëlohet. Kjo tregon marrëdhënien që karakterizon burimet e brendshme dhe të jashtme të financimit.

Qëllimi i shumicës së pronarëve të bizneseve mund të quhet dëshira për të ulur kostot dhe për të rritur fitimet, pavarësisht se çfarë lloj fondesh do të përdoren.

Aspektet pozitive dhe negative të përdorimit të burimeve tuaja financiare

Financimi i jashtëm dhe financimi i brendshëm, si dhe efektiviteti i tyre, karakterizohen nga sa i përshtatshëm dhe fitimprurës është për menaxherët të përdorin këto lloj fondesh.

Përparësitë e pamohueshme të financimit të brendshëm, natyrisht, janë mungesa e nevojës për të paguar koston e ngritjes së kapitalit nga jashtë. Gjithashtu rëndësi të madhe ka aftësinë e pronarëve për të mbajtur kontrollin e kompanisë.

Ndër mangësitë e qenësishme të financimit të brendshëm, më e rëndësishmja është pamundësia e tij aplikim praktik. Si shembull mund të përmendet paaftësia paguese, e cila pothuajse e ka humbur plotësisht rëndësinë e tyre për shkak të uljes totale të normave të amortizimit në shumicën e ndërmarrjeve vendase (në sektorin industrial). Shumat e tyre nuk mund të përdoren për të blerë asete të reja fikse. Edhe futja e amortizimit të përshpejtuar nuk e shpëton situatën, pasi nuk mund të zbatohet për pajisjet që ekzistojnë tani.

Çfarë fshihet nën termin "burime të jashtme financimi"?

Në mungesë të fondeve të veta, drejtuesit e biznesit detyrohen të përdorin huamarrjen ose financimin e investimeve.

Së bashku me avantazhet e dukshme të kësaj qasjeje (aftësia për të rritur vëllimin e aktivitetit ekonomik ose për të zhvilluar zona të reja të tregut), ekziston nevoja për të kthyer fondet e huazuara dhe për të paguar dividentë për investitorët.

Kërko investitorët e huaj shpeshherë bëhet “vijë shpëtimi” për shumë ndërmarrje. Megjithatë, me një rritje të përqindjes së investimeve të tilla, mundësia e kontrollit nga pronarët e ndërmarrjeve zvogëlohet ndjeshëm.

Kredia dhe specifikat e saj

Huatë si instrument financimi të jashtëm bëhen mënyra më e aksesueshme për pronarët e shoqërisë nëse burimet e brendshme rezultojnë të falimentuara. Financimi i jashtëm i buxhetit të firmës duhet të jetë i mjaftueshëm për të rritur volumin e prodhimit, si dhe për të kthyer fondet e mbledhura me interes të përllogaritur dhe dividentë.

Kredia është një shumë parash që huadhënësi i jep huamarrësit me kushtin e kthimit të parave të lëshuara dhe përqindjen e rënë dakord për të drejtën e përdorimit të këtij shërbimi.

Karakteristikat e përdorimit të fondeve të kredisë për të financuar një kompani

Përfitimet e kredisë:

Disavantazhet e tërheqjes së kredive:

Shpesh një hua i lëshohet një kompanie për afatshkurtër(deri në tre vjet). Nëse strategjia e firmës është të gjenerojë fitime afatgjata, presioni i detyrimeve të borxhit bëhet shumë i madh.
Për të marrë fonde me kredi, kompania duhet të sigurojë një depozitë sigurie ekuivalente me shumën e dëshiruar.
Ndonjëherë një kusht për huadhënien është kërkesa e bankës për të hapur një llogari, e cila nuk është gjithmonë e dobishme për kompaninë.

Burimet e jashtme dhe të brendshme të financimit të biznesit duhet të përdoren në mënyrë sa më racionale dhe të përshtatshme, sepse nga kjo varet niveli i përfitimit të ndërmarrjes dhe atraktiviteti i saj për investitorët.

Qiradhënie: përkufizimi, kushtet dhe karakteristikat

Leasing-u është një kompleks i forma të ndryshme teknikat e sipërmarrjes që janë të dobishme për qiradhënësin dhe qiramarrësin, pasi ato lejojnë të parën të zgjerojë kufijtë e veprimtarisë, dhe të dytin - të përditësojë

Kushtet e një marrëveshjeje leasing janë më liberale në krahasim me huadhënien, pasi ato i lejojnë pronarit të biznesit të llogarisë në pagesat e shtyra dhe të zbatojë një projekt në shkallë të gjerë pa investime të mëdha financiare.

Leasing-u nuk ndikon në balancën e fondeve të veta dhe të huazuara, domethënë nuk cenon raportin që karakterizon financimin e jashtëm / të brendshëm të ndërmarrjes. Për këtë arsye nuk bëhet pengesë për marrjen e një kredie.

Shtë interesante që kur blini pajisje sipas kushteve të një marrëveshjeje qiraje, kompania ka të drejtë të mos e vendosë atë në bilanc gjatë gjithë periudhës së dokumentit. Kështu, menaxheri ka mundësi të kursejë në taksa sepse asetet nuk rriten.

konkluzioni

Financimi i jashtëm dhe financimi i brendshëm i ndërmarrjeve përfshin përdorimin e të ardhurave të tyre ose tërheqjen e fondeve të huazuara nga kreditorët, partnerët dhe investitorët.

Për aktivitet i suksesshëmështë e një rëndësie të madhe për kompaninë ruajtja e raportit optimal të këtyre llojeve të financimit, si dhe shpenzimi racional dhe i justifikuar i çdo burimi.

Financimi organizatat e biznesit-- është një grup formash dhe metodash, parimesh dhe kushtesh të mbështetjes financiare për riprodhim të thjeshtë dhe të zgjeruar. Financimi i referohet procesit të gjenerimit të fondeve ose, më gjerë, procesit të formimit të kapitalit të një firme në të gjitha format e tij. Koncepti i "financimit" është mjaft i lidhur me konceptin "investim", nëse financimi është formimi i fondeve, atëherë investimi është përdorimi i tyre. Të dy konceptet janë të ndërlidhura, por i pari i paraprin të dytit. Është e pamundur që një firmë të planifikojë ndonjë investim pa burime financimi. Në të njëjtën kohë, formimi i burimeve financiare të kompanisë ndodh, si rregull, duke marrë parasysh planin për përdorimin e tyre. Kur zgjidhni burimet e financimit për aktivitetet e një ndërmarrje, është e nevojshme të zgjidhen pesë detyra kryesore:

Përcaktoni nevojën për kapital afatshkurtër dhe afatgjatë;

· të identifikojë ndryshimet e mundshme në përbërjen e aktiveve dhe kapitalit për të përcaktuar përbërjen dhe strukturën optimale;

· të sigurojë aftësi paguese të vazhdueshme dhe, rrjedhimisht, stabilitet financiar;

Përdorni fondet e veta dhe të huazuara me fitim maksimal;

Ulja e kostos së financimit të aktiviteteve të biznesit.

Burimet e financimit të ndërmarrjes ndahen në të brendshme (kapitali vetanak) dhe të jashtëm (kapitali i huazuar dhe i marrë hua). Financimi i brendshëm përfshin përdorimin e fondeve të veta dhe, mbi të gjitha, fitimin neto dhe amortizimin. Financimi nga fondet e veta ka një sërë përparësish:

1. Për shkak të rimbushjes nga fitimi i ndërmarrjes rritet stabiliteti financiar i saj;

2. Formimi dhe përdorimi i mjeteve të veta është i qëndrueshëm;

3. Të minimizohen shpenzimet për financimin e jashtëm (për shërbimin e borxhit ndaj kreditorëve);

4. Thjeshtëson procesin e pranimit vendimet e menaxhmentit për zhvillimin e ndërmarrjes, pasi burimet e mbulimit të kostove shtesë dihen paraprakisht.

Niveli i vetëfinancimit të një ndërmarrje varet jo vetëm nga aftësitë e saj të brendshme, por edhe nga mjedisi i jashtëm(politika tatimore, amortizimi, buxhetore, doganore dhe monetare e shtetit). Financimi i jashtëm përfshin përdorimin e fondeve nga shteti, organizatat financiare dhe kreditore, kompanitë jofinanciare dhe qytetarët. Për më tepër, ai përfshin përdorimin e burimeve financiare të themeluesve të ndërmarrjes. Një tërheqje e tillë e burimeve të nevojshme financiare është shpesh më e preferuara, pasi siguron pavarësinë financiare të ndërmarrjes dhe lehtëson kushtet për marrjen e kredive bankare në të ardhmen. Në kushte Ekonomia e tregut veprimtaria prodhuese dhe ekonomike e shoqërisë është e pamundur pa përdorimin e fondeve të marra hua, ku përfshihen: kredi bankare, kredi tregtare, d.m.th. fonde të huazuara nga organizata të tjera; fondet nga emetimi dhe shitja e aksioneve dhe obligacioneve të organizatës; alokimet buxhetore mbi baza të ripagueshme, etj. Tërheqja e fondeve të huazuara i lejon kompanisë të përshpejtojë qarkullimin kapital qarkullues, rrisin volumin e transaksioneve të biznesit, zvogëlojnë volumin e punës në vazhdim. Megjithatë, përdorimi burimi i dhënëçon në shfaqjen e problemeve të caktuara që lidhen me nevojën për shërbimin e mëvonshëm të detyrimeve të borxhit të marra. Për sa kohë që shuma e të ardhurave shtesë të siguruara nga tërheqja e burimeve të huazuara mbulon koston e shërbimit të kredisë, gjendja financiare e kompanisë mbetet e qëndrueshme dhe tërheqja e kapitalit të marrë është efektive. Nëse këta tregues janë të barabartë, lind pyetja për këshillueshmërinë e tërheqjes së burimeve të huazuara të formimit të burimeve financiare, pasi ato nuk ofrojnë të ardhura shtesë. Në një situatë kur kostoja e shërbimit të llogarive të pagueshme tejkalon shumën e të ardhurave shtesë nga përdorimi i saj, përkeqësimi i situatës financiare në organizatë është i pashmangshëm.

Kështu, financimi në bazë të kapitalit të huazuar nuk është aq fitimprurës, pasi kreditorët ofrojnë fonde në bazë të ripagimit dhe shlyerjes, domethënë ata nuk marrin pjesë me paratë e tyre në kapitalin e vet të ndërmarrjes, por veprojnë si huadhënës. Krahasimi i metodave të ndryshme të financimit i lejon ndërmarrjes të zgjedhë opsionin më të mirë për mbështetjen financiare të aktiviteteve operative aktuale dhe mbulimin e kostove kapitale.

Burimet financiare të organizatës formohen nga burime të caktuara. Po, nuk mund të blesh pajisjet e prodhimit, lëndë të parë apo lëndë, pa pasur para për këtë. Burimet e formimit të burimeve financiare të organizatës janë një grup burimesh për të plotësuar nevojën për kapital për periudhën e ardhshme, e cila siguron zhvillimin e organizatës. Këto burime ndahen në të brendshme, të veta dhe të jashtme, të huazuara dhe të tërhequra (shih Fig. 1.). Njihen klasifikime të ndryshme të burimeve të fondeve. Një nga grupimet e mundshme dhe më të zakonshme është paraqitur në Fig. 1.

Oriz. 1. Struktura e burimeve të fondeve të ndërmarrjes

Elementi kryesor i skemës së mësipërme është kapitali i vet. Burimet e fondeve të veta janë (shih Figurën 2.):

Kapitali i autorizuar (fondet nga shitja e aksioneve dhe kontributet e aksioneve të pjesëmarrësve);

Rezervat e grumbulluara nga ndërmarrja;

Kontribute të tjera nga persona juridikë dhe individë (financim i synuar, donacione, kontribute bamirësie, etj.).

Burimet kryesore të fondeve të mbledhura përfshijnë:

Kredi bankare;

Fondet e huazuara;

Fondet nga shitja e obligacioneve dhe letrave të tjera me vlerë;

Llogaritë e pagueshme.

Kur krijoni një ndërmarrje, kontributet në kapitalin e saj të autorizuar mund të jenë para, aktive të prekshme dhe jo-materiale. Në momentin e transferimit të aktiveve në formën e një kontributi në kapitalin e autorizuar, pronësia e tyre i kalon subjektit ekonomik, d.m.th., investitorët humbasin të drejtat e pronësisë ndaj këtyre objekteve.

Kështu, në rast likuidimi të ndërmarrjes ose tërheqjes së një pjesëmarrësi nga shoqëria ose ortakëria, ai ka të drejtë vetëm të kompensojë pjesën e tij në pronën e mbetur, por jo t'i kthejë sendet që i janë transferuar në kohën e duhur. në formën e një kontributi në kapitalin e autorizuar. Kapitali i autorizuar, pra, pasqyron shumën e detyrimeve të shoqërisë ndaj investitorëve.

Kapitali i autorizuar formohet gjatë investimit fillestar të fondeve. Vlera e saj shpallet në momentin e regjistrimit të ndërmarrjes, dhe çdo rregullim në madhësinë e kapitalit të autorizuar (emetim shtesë i aksioneve, zvogëlim i vlerës nominale të aksioneve, dhënia e kontributeve shtesë, pranimi i një pjesëmarrësi të ri, bashkimi me fitimi etj.) lejohen vetëm në rastet dhe në mënyrën e parashikuar legjislacionin aktual dhe dokumentet e themelimit.

Formimi i kapitalit të autorizuar mund të shoqërohet me formimin e një burimi shtesë fondesh - primin e aksioneve. Ky burim lind kur, gjatë emetimit fillestar, aksionet shiten me një çmim mbi par. Pas marrjes së këtyre shumave, ato kreditohen në kapital shtesë.

Fitimi është burimi kryesor i fondeve për një ndërmarrje në zhvillim dinamik. Në bilanc, ai është i pranishëm në mënyrë eksplicite si fitime të pashpërndara, dhe gjithashtu në formë të mbuluar - si fonde dhe rezerva të krijuara nga fitimet. Në një ekonomi tregu, shuma e fitimit varet nga shumë faktorë, kryesori i të cilëve është raporti i të ardhurave dhe shpenzimeve. Në të njëjtën kohë, dokumentet aktuale rregullatore parashikojnë mundësinë e një rregullimi të caktuar të fitimeve nga menaxhmenti i ndërmarrjes. Këto procedura rregullatore përfshijnë:

Ndryshimi i kufirit të atribuimit të aktiveve tek aktivet fikse;

Zhvlerësimi i përshpejtuar i aktiveve fikse;

Metodologjia e aplikuar e amortizimit për artikujt me vlerë të ulët dhe të veshur;

Procedura për vlerësimin dhe amortizimin e aktiveve jo-materiale;

Procedura për vlerësimin e kontributeve të pjesëmarrësve në kapitalin e autorizuar;

Zgjedhja e një metode për vlerësimin e inventarëve;

Procedura për kontabilizimin e interesit për kreditë bankare të përdorura për financimin e investimeve kapitale;

Procedura për krijimin e një rezerve për borxhet e dyshimta;

Rendi i atribuimit të kostos produktet e shitura lloje të caktuara shpenzimet;

Përbërja e kostove të përgjithshme dhe mënyra e shpërndarjes së tyre.

Fitimi - burimi kryesor i formimit të kapitalit rezervë. Ky kapital ka për qëllim kompensimin e humbjeve të paparashikuara dhe humbjeve të mundshme nga aktiviteti ekonomik, pra ka natyrë sigurimi. Procedura për formimin e kapitalit rezervë përcaktohet nga dokumentet rregullatore që rregullojnë aktivitetet e një ndërmarrje të këtij lloji, si dhe dokumentet e saj statutore.

Kapitali shtesë si burim i fondeve të ndërmarrjes formohet, si rregull, si rezultat i rivlerësimit të aktiveve fikse dhe pasurive të tjera materiale. Dokumentet rregullatore përdorimi i tij për qëllime konsumi është i ndaluar.

Fondet janë një burim specifik i fondeve qëllim të veçantë dhe financimi i synuar: vlerat e marra pa pagesë, si dhe përvetësimet shtetërore të parevokueshme dhe të ripagueshme për financimin e aktiviteteve joproduktive që lidhen me mirëmbajtjen e objekteve sociale, kulturore dhe komunale, për financimin e kostove të rivendosjes së aftësisë paguese të ndërmarrjeve që janë në financim të plotë buxhetor. , etj. Para Në përgjithësi, organizata fokusohet në përdorimin e burimeve të brendshme të financimit. Formimi i kapitalit të autorizuar, i tij përdorim efektiv menaxhimi është një nga detyrat kryesore dhe më të rëndësishme shërbim financiar organizatave. Kapitali i autorizuar është burimi kryesor i fondeve të veta të organizatës. Shuma e kapitalit të autorizuar të një shoqërie aksionare pasqyron shumën e aksioneve të emetuara prej saj, dhe shtetin dhe ndërmarrje komunale- shumën e kapitalit të autorizuar. Kapitali i autorizuar ndryshohet nga organizata, si rregull, sipas rezultateve të punës së saj për vitin pas futjes së ndryshimeve në dokumentet përbërës. Është e mundur të rritet (zvogëlohet) kapitali i autorizuar duke emetuar në qarkullim aksione shtesë (ose duke tërhequr nga qarkullimi një pjesë të numrit të tyre), si dhe duke rritur (ulur) vlerën nominale të aksioneve të vjetra.

Kapitali shtesë përfshin:

1) rezultatet e rivlerësimit të mjeteve fikse;

2) primin e aksioneve të shoqërisë aksionare;

3) vlera monetare dhe materiale të marra falas për qëllime prodhimi;

4) ndarjet nga buxheti për financimin e investimeve kapitale;

5) fonde për rimbushjen e kapitalit qarkullues.

Fitimet e pashpërndara janë fitime të marra në një periudhë të caktuar dhe që nuk drejtohen në procesin e shpërndarjes së tyre në konsum nga pronarët dhe stafi. Kjo pjesë e fitimit është menduar për kapitalizim, pra për riinvestim në prodhim. Për nga përmbajtja e saj ekonomike, ajo është një nga format e rezervës së burimeve të veta financiare të organizatës, e cila siguron zhvillimin e saj të prodhimit në periudhën e ardhshme.

Kurse në ekonominë e ndërmarrjeve

“Burimet e jashtme dhe të brendshme

financimi i aktiviteteve te shoqerise"

Shën Petersburg

Prezantimi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

KAPITULLI 1. Burimet financiare të ndërmarrjes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4

KAPITULLI 2. Klasifikimi i burimeve të financimit. . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

2.1. Burimet e brendshme të financimit të ndërmarrjes. . . . . . . . . . . . . . . . 8

2.2. Burimet e jashtme të financimit të ndërmarrjes. . . . . . . . . . . . . . . . . .12

KAPITULLI 3. Menaxhimi i burimeve të financimit. . . . . . . . . . . . . . . . . . .16

3.1. Raporti i burimeve të jashtme dhe të brendshme

në strukturën e kapitalit. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

3.2. Efekti i levës financiare. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19

konkluzioni. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

Lista e literaturës së përdorur. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .23

Aplikacion. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

Prezantimi

Kompaniaështë një kompleks i veçantë tekniko-ekonomik dhe social i krijuar për të prodhuar përfitime të dobishme për shoqërinë në mënyrë që të ketë një fitim. Gjatë krijimit të saj, si dhe në procesin e menaxhimit të saj, zgjidhen çështje të ndryshme, njëra prej të cilave është financimi i ndërmarrjes, pra sigurimi i burimeve të nevojshme financiare 1 për kostot e zbatimit dhe zhvillimit të saj. Subjektet ekonomike këto burime i marrin nga burime të ndryshme, pa të cilat asnjë ndërmarrje nuk mund të ekzistojë dhe të funksionojë. Dhe, për këtë arsye, nuk ka asgjë befasuese në faktin se çështja e burimeve të mundshme të financimit është e rëndësishme sot për shumë subjekte biznesi dhe shqetëson shumë sipërmarrës.

Qëllimi i punës është të studiojë burimet ekzistuese të fondeve, rolin e tyre në procesin e ndërmarrjes dhe zhvillimin e saj.

Prioritizimi midis burimeve të financimit, zgjedhja e burimeve më optimale është një problem për shumë organizata sot. Prandaj, ky punim do të shqyrtojë klasifikimin e burimeve të financimit të aktiviteteve të një ndërmarrjeje, konceptin e burimeve financiare, i cili është i lidhur ngushtë me këto burime, si dhe raportin në strukturën e kapitalit të fondeve të veta dhe të huazuara, i cili ka një ndikim të rëndësishëm në aktivitetet financiare dhe ekonomike të një ndërmarrje.

Shqyrtimi i këtyre aspekteve do të lejojë të nxirren përfundime në lidhje me një temë të caktuar.

KAPITULLI 1. Burimet financiare të ndërmarrjes

Burimet financiare luajnë një rol të rëndësishëm në procesin e riprodhimit dhe rregullimin e tij, shpërndarjen e fondeve në fushat e përdorimit të tyre, stimulojnë zhvillimin e aktivitetit ekonomik dhe rrisin efikasitetin e tij dhe ju lejojnë të kontrolloni gjendjen financiare të një subjekti ekonomik.

Burimet e burimeve financiare janë të gjitha të ardhurat në para dhe të ardhurat që një ndërmarrje ose një subjekt tjetër ekonomik ka në një periudhë (ose datë) të caktuar dhe të cilat janë të drejtuara për zbatimin e kostove në para dhe zbritjeve të nevojshme për prodhimin dhe zhvillimin shoqëror.

Fushat kryesore të përdorimit të burimeve financiare të ndërmarrjes gjatë aktiviteteve të saj përfshijnë:

financimi i nevojave aktuale të procesit të prodhimit dhe tregtimit për të siguruar funksionimin normal të aktiviteteve prodhuese dhe tregtare të ndërmarrjes përmes ndarjes së planifikuar të fondeve për prodhimin kryesor, prodhimin dhe proceset ndihmëse, furnizimin, marketingun dhe shitjen e produkteve;

financimi i masave administrative dhe organizative për ruajtjen e një niveli të lartë të funksionalitetit të sistemit të menaxhimit të ndërmarrjes duke e ristrukturuar atë, duke alokuar shërbime të reja ose duke reduktuar stafin drejtues;

investimi në prodhimin kryesor në formën e investimeve afatgjata dhe afatshkurtra për zhvillimin e tij (rinovim dhe modernizim i plotë i procesit të prodhimit), krijimi i një prodhimi të ri ose zvogëlimi i zonave të caktuara jofitimprurëse;

investime financiare - investimi i burimeve financiare për qëllime që i sjellin një ndërmarrje të ardhura më të larta se zhvillimi i prodhimit të saj: blerja e letrave me vlerë dhe aktiveve të tjera në segmente të ndryshme të tregut financiar, investimet në kapitalin e autorizuar të ndërmarrjeve të tjera me qëllim të gjenerojnë të ardhura dhe marrin të drejta për të marrë pjesë në menaxhimin e këtyre ndërmarrjeve, financimin e sipërmarrjeve 2 , dhënien e kredive për kompani të tjera;

formimi i rezervave, i kryer si nga vetë ndërmarrja, ashtu edhe nga kompanitë e specializuara të sigurimit dhe fondet rezervë shtetërore në kurriz të zbritjeve standarde për të mbajtur një qarkullim të vazhdueshëm të burimeve financiare, për të mbrojtur ndërmarrjen nga ndryshimet e pafavorshme në kushtet e tregut.

Mbështetja financiare për kostot e riprodhimit mund të kryhet në tre forma: vetëfinancim, huadhënie dhe financim publik.

Vetëfinancimi bazohet në përdorimin e burimeve të veta financiare të kompanisë. Nëse fondet e veta janë të pamjaftueshme, ajo ose mund të zvogëlojë disa nga shpenzimet e saj ose të përdorë fondet e mobilizuara në tregun financiar në bazë të transaksioneve të letrave me vlerë.

Huadhënia është një metodë e mbështetjes financiare për kostot e riprodhimit, në të cilën kostot mbulohen nga një kredi bankare e dhënë në bazë të shlyerjes, pagesës dhe urgjencës.

Financimi shtetëror bëhet në bazë të pakthyeshme në kurriz të fondeve buxhetore dhe jobuxhetore. Nëpërmjet një financimi të tillë, shteti rishpërndan qëllimisht burimet financiare midis sferave prodhuese dhe joprodhuese, sektorëve të ekonomisë etj. Në praktikë, të gjitha format e financimit të kostos mund të aplikohen njëkohësisht.

KAPITULLI 2. Klasifikimi i burimeve të financimit

Burimet financiare të ndërmarrjes shndërrohen në kapital përmes burimeve të duhura të fondeve 3 . Sot dihen klasifikimet e tyre të ndryshme.

Burimet e financimit mund të ndahen me kusht në tre grupe: të përdorura, të disponueshme, të mundshme. Burimet e përdorura janë një grup burimesh të tilla të financimit të aktiviteteve të ndërmarrjes, të cilat tashmë përdoren për të formuar kapitalin e saj. Gama e burimeve që janë potencialisht reale për përdorim quhen të disponueshme. Burimet e mundshme janë ato që teorikisht mund të përdoren për funksionimin e ndërmarrjeve tregtare, në kushtet e marrëdhënieve më të avancuara financiare, kreditore dhe juridike.

Një nga grupimet e mundshme dhe më të zakonshme është ndarja e burimeve të fondeve sipas kohës:

burimet e fondeve afatshkurtra;

kapital i avancuar (afatgjatë).

Gjithashtu në literaturë ekziston një ndarje e burimeve të financimit në grupet e mëposhtme:

fondet e veta të ndërmarrjeve;

fondet e huazuara;

fondet e përfshira;

ndarjet buxhetore.

2.1. Burimet e brendshme të financimit të ndërmarrjes

Burimet kryesore të financimit të aktiviteteve të ndërmarrjes janë fondet e veta. Burimet e brendshme përfshijnë:

kapitali i autorizuar;

fondet e grumbulluara nga ndërmarrja gjatë aktiviteteve të saj (kapitali rezervë, kapitali shtesë, fitimet e pashpërndara);

kontribute të tjera nga persona juridikë dhe individë (financim i synuar, kontribute bamirësie, donacione, etj.).

Kapitali i kapitalit fillon të formohet në kohën e themelimit të ndërmarrjes, kur formohet kapitali i saj i autorizuar, domethënë, tërësia në terma monetarë e kontributeve (aksioneve, aksioneve me vlerë nominale) të themeluesve (pjesëmarrësve) në pronë. të organizatës gjatë krijimit të saj të sigurojë veprimtari në shumat e përcaktuara nga dokumentet përbërës. Formimi i kapitalit të autorizuar shoqërohet me veçoritë e formave organizative dhe ligjore të ndërmarrjeve: për partneritetet - ky është kapitali aksionar 4 , për shoqëritë aksionare - kapitali aksionar, për kooperativat prodhuese - një fond aksionar 5 , për unitar ndërmarrjet - kapitali i autorizuar 6 . Në çdo rast, kapitali i autorizuar është kapitali fillestar i nevojshëm për fillimin e veprimtarisë së ndërmarrjes.

Metodat e formimit të kapitalit të autorizuar përcaktohen edhe nga forma organizative dhe juridike e ndërmarrjes: duke dhënë kontribute nga themeluesit ose me nënshkrimin e aksioneve, nëse është SHA. Një kontribut në kapitalin e autorizuar mund të jetë para, letra me vlerë, sende të tjera ose të drejta pronësore që kanë një vlerë monetare. Në momentin e transferimit të aktiveve në formën e një kontributi në kapitalin e autorizuar, pronësia e tyre i kalon subjektit ekonomik, domethënë investitorët humbasin të drejtat e pronësisë ndaj këtyre objekteve. Kështu, në rast likuidimi të ndërmarrjes ose tërheqjes së një pjesëmarrësi nga shoqëria ose ortakëria, ai ka të drejtë vetëm të kompensojë pjesën e tij në pronën e mbetur, por jo t'i kthejë sendet që i janë transferuar në kohën e duhur. në formën e një kontributi në kapitalin e autorizuar.

Meqenëse kapitali i autorizuar garanton minimalisht të drejtat e kreditorëve të ndërmarrjes, kufiri i tij më i ulët është ligjërisht i kufizuar. Për shembull, për SH.PK-të dhe CJSC-të nuk mund të jetë më pak se 100 herë paga minimale mujore (MMOT), për SHA-të dhe ndërmarrjet unitare - më pak se 1000 herë më e madhe se MMOT.

Çdo rregullim në madhësinë e kapitalit të autorizuar (emetimi shtesë i aksioneve, zvogëlimi i vlerës nominale të aksioneve, dhënia e kontributeve shtesë, pranimi i një pjesëmarrësi të ri, bashkimi i një pjese të fitimit, etj.) lejohet vetëm në rastet dhe në mënyrën e parashikuar nga legjislacioni aktual dhe dokumentet përbërëse.

Gjatë veprimtarisë së saj, ndërmarrja investon para në asete fikse, blen materiale, karburant, paguan punën e punonjësve, si rezultat i të cilave prodhohen mallra, ofrohen shërbime, kryhen punë, të cilat, nga ana tjetër, janë paguar nga blerësit. Pas kësaj, paratë e shpenzuara si pjesë e të ardhurave nga shitja i kthehen ndërmarrjes. Pas rimbursimit të kostove, ndërmarrja merr fitim, i cili shkon në formimin e fondeve të ndryshme të saj (fondi rezervë, fondet e akumulimit, fondet e zhvillimit social dhe konsumit) ose formon një fond të vetëm ndërmarrjeje - fitime të pashpërndara.

Në një ekonomi tregu, shuma e fitimit varet nga shumë faktorë, kryesori i të cilëve është raporti i të ardhurave dhe shpenzimeve. Në të njëjtën kohë, dokumentet aktuale rregullatore parashikojnë mundësinë e një rregullimi të caktuar të fitimeve nga menaxhmenti i ndërmarrjes. Këto procedura rregullatore përfshijnë:

zhvlerësimi i përshpejtuar i aktiveve fikse;

procedurën për vlerësimin dhe amortizimin e aktiveve jo-materiale;

procedurën për vlerësimin e kontributeve të pjesëmarrësve në kapitalin e autorizuar;

zgjedhja e metodës për vlerësimin e inventarëve;

procedurën për kontabilizimin e interesit për kreditë bankare të përdorura për financimin e investimeve kapitale;

përbërjen e kostove të përgjithshme dhe mënyrën e shpërndarjes së tyre;

Fitimi është burimi kryesor i formimit të fondit rezervë (kapitalit). Ky fond është krijuar për të kompensuar humbjet e paparashikuara dhe humbjet e mundshme nga aktiviteti ekonomik, domethënë ka natyrë sigurimi. Procedura për formimin e kapitalit rezervë përcaktohet nga dokumentet rregullatore që rregullojnë aktivitetet e një ndërmarrje të këtij lloji, si dhe dokumentet e saj statutore. Për shembull, për një shoqëri aksionare, vlera e kapitalit rezervë duhet të jetë së paku 15% e kapitalit të autorizuar, dhe procedura për formimin dhe përdorimin e fondit rezervë përcaktohet nga statuti i shoqërisë aksionare. Shumat specifike të zbritjeve vjetore në këtë fond nuk përcaktohen nga statuti, por ato duhet të jenë të paktën 5% e fitimit neto të shoqërisë aksionare.

Fondet e akumulimit dhe fondi i sferës sociale krijohen në ndërmarrje në kurriz të fitimit neto dhe shpenzohen për financimin e investimeve në asete fikse, rimbushjen e kapitalit qarkullues, shpërblimet për punonjësit, pagesën e pagave për punonjësit individualë që tejkalojnë fondin e pagave, sigurimin e ndihmës materiale, pagesa e primeve të sigurimit sipas programeve të sigurimit shëndetësor shtesë, pagesa për banim, blerja e apartamenteve për punonjësit, katering, pagesa për transport dhe qëllime të tjera.

Përveç fondeve të formuara nga fitimet, një pjesë integrale e kapitalit të shoqërisë është kapitali shtesë, i cili, nga origjina e tij financiare, ka burime të ndryshme formimi:

ndani premium, d.m.th. fondet e marra shoqëri aksionare– nga emetuesi kur shet aksione mbi vlerën e tyre nominale;

shumat e rivlerësimit të aktiveve afatgjata që lindin si rezultat i rritjes së vlerës së pronës gjatë rivlerësimit të saj me vlerën e tregut;

diferenca e kursit të këmbimit që lidhet me formimin e kapitalit të autorizuar, d.m.th. diferenca midis vlerësimit në rubla të borxhit të themeluesit (pjesëmarrësit) për kontributin në kapitalin e autorizuar, i vlerësuar në dokumentet e themelimit në valutë të huaj, të llogaritur me kursin e Bankës Qendrore të Federatës Ruse në datën e marrjes së shumës së depozitave, dhe vlerën rubla të këtij kontributi në dokumentet përbërës.

Fonde kapitale shtesë mund të përdoren për të rritur kapitalin e autorizuar; për të shlyer humbjen e identifikuar në bazë të rezultateve të punës për vitin; për shpërndarje midis themeluesve. Dokumentet rregullatore ndalojnë përdorimin e kapitalit shtesë për qëllime konsumi.

Përveç kësaj, ndërmarrjet mund të marrin fonde për zbatimin e aktiviteteve të synuara nga organizatat dhe individët më të lartë, si dhe nga buxheti. Ndihma buxhetore mund të ndahet në formën e subvencioneve dhe subvencioneve. Subvencionimi – burimet buxhetore i jepet buxhetit të një niveli tjetër ose një sipërmarrjeje pa pagesë dhe të parevokueshme për realizimin e shpenzimeve të caktuara të synuara. Subvencionimi- fondet buxhetore që i jepen një buxheti ose ndërmarrjeje tjetër në bazë të financimit të përbashkët të shpenzimeve të synuara.

Financimi dhe të ardhurat e synuara shpenzohen në përputhje me vlerësimet e miratuara dhe nuk mund të përdoren për qëllime të tjera. Këto fonde janë pjesë e kapitalit të vetë organizatës, e cila shpreh të drejtat e mbetura të pronarit për pronën e ndërmarrjes dhe të ardhurat e saj.

2.2. Burimet e jashtme të financimit të ndërmarrjes

Kompania nuk mund të mbulojë nevojat e saj vetëm në kurriz të burimet e veta. Kjo për shkak të veçorive të lëvizjes së flukseve të parave, në të cilat momentet e marrjes së pagesave për mallra, shërbime dhe punë për ndërmarrjen nuk përkojnë me maturimin e detyrimeve të ndërmarrjes, mund të ndodhin vonesa të paparashikuara në pagesa. Një nevojë shtesë për burime financimi mund të jetë edhe për shkak të inflacionit, kur fondet e marra nga ndërmarrja në formën e të ardhurave nga shitja janë zhvlerësuar dhe nuk mund të plotësojnë nevojën e rritur të ndërmarrjes për para për shkak të rritjes së çmimeve për të papërpunuara. materialeve dhe materialeve. Për më tepër, zgjerimi i aktiviteteve të kompanisë kërkon përfshirjen e burimeve shtesë. Kështu shfaqen burimet e financimit të huazuara.

Kapitali i marrë hua, në varësi të kushteve të kredisë, ndahet në afatgjata (detyrime afatgjata) dhe afatshkurtra (detyrime afatshkurtra). Detyrimet afatgjata, nga ana tjetër, ndahen në kredi bankare (të pagueshme në më shumë se 12 muaj) dhe detyrime të tjera afatgjata.

Detyrimet afatshkurtra përbëhen nga fondet e marra hua (kredi bankare dhe kredi të tjera të pagueshme brenda 12 muajve) dhe llogaritë e pagueshme të ndërmarrjes ndaj furnitorëve dhe kontraktorëve, në buxhet, për paga, etj.

Një burim i rëndësishëm i financimit të aktiviteteve të ndërmarrjes është një kredi bankare. Më parë, shumë ndërmarrje (veçanërisht industri dhe Bujqësia) nuk mund të përdorte kredi nga bankat e nivelit të dytë, pasi kostoja e kredive (niveli i normave të interesit) ishte i lartë. Por tani ata kanë mundësinë të ndjekin një politikë më aktive të tërheqjes së fondeve të marra hua, që nga viti 2002-2003. normat e interesit ranë ndjeshëm. Kreditë e huaja derdhen në Rusi. Ofrimi i bizneseve me norma më të ulëta dhe kushte më të gjata të kredisë se ruse bankat tregtare, bankat e huaja janë deklaruar seriozisht në tregun rus të kredisë.

Nga viti 2001 deri në 2004 normat e rifinancimit 7 janë pothuajse përgjysmuar, por nuk kanë rëndësi vetëm normat, një tendencë e rëndësishme është zgjatja e afateve të kreditimit të sipërmarrjeve, e cila është e paracaktuar nga stabilizimi afatgjatë i situatës politike dhe ekonomike në vend. dhe përmirësimi i maturitetit të detyrimeve të sistemit bankar.

Në përputhje me Kodin Civil të Federatës Ruse, të gjitha kreditë u jepen huamarrësve që i nënshtrohen lidhjes së një marrëveshjeje me shkrim kredie. Huadhënia kryhet në dy mënyra. Thelbi i metodës së parë është që çështja e dhënies së një kredie vendoset çdo herë në baza individuale. Një kredi lëshohet për të përmbushur një nevojë të caktuar të synuar për fonde. Kjo metodë përdoret kur jepet kredi për periudha specifike, d.m.th. kredi urgjente.

Në metodën e dytë, kreditë jepen brenda kufijve të përcaktuar nga banka për limitin e kredisë së huamarrësit – duke hapur një linjë kredie. Një linjë e hapur krediti ju lejon të paguani në kurriz të kredisë çdo dokument shlyerjeje dhe monetare të parashikuar nga marrëveshja e kredisë e lidhur midis klientit dhe bankës. Linja e kredisë hapet kryesisht për një periudhë njëvjeçare, por mund të hapet edhe për një periudhë më të shkurtër. Gjatë afatit të linjës së kredisë, klienti mund të marrë një kredi në çdo kohë pa negociata shtesë me bankën dhe asnjë formalitet. Ajo hapet për klientët me një stallë pozicioni financiar dhe gjendje të mirë kreditore. Me kërkesë të klientit, limiti i kredisë mund të rishikohet. Një linjë kredie mund të jetë rrotulluese dhe jo rrotulluese, si dhe e synuar dhe jo e synuar.

Ndërmarrjet marrin kredi në kushtet e pagesës, urgjencës, shlyerjes, përdorimit të synuar, të siguruara (garanci, peng i pasurive të paluajtshme dhe aseteve të tjera të ndërmarrjes). Banka kontrollon kërkesën e kredisë për besueshmëri ligjore (statusi ligjor i huamarrësit, madhësia e kapitalit të autorizuar, adresa ligjore, etj.) dhe aftësia paguese financiare (vlerësimi i aftësisë së kompanisë për të shlyer kredinë në kohën e duhur), pas së cilës merret një vendim për dhënien ose refuzimin e dhënies së një kredie.

Disavantazhet e formës së financimit të kredisë janë:

nevoja për të paguar interesin për kredinë;

kompleksiteti i dizajnit;

nevoja për siguri;

përkeqësimi i strukturës së bilancit si pasojë e huamarrjes, e cila mund të çojë në humbjen e stabilitetit financiar, paaftësinë paguese dhe, në fund, falimentimin e ndërmarrjes.

Fondet mund të merren jo vetëm duke marrë kredi, por edhe duke emetuar obligacione dhe letra të tjera me vlerë. Obligacionetështë një lloj letrash me vlerë të emetuara si instrumente borxhi. Obligacionet mund të jenë afatshkurtra (për 1-3 vjet), afatmesme (për 3-7 vjet), afatgjata (për 7-30 vjet). Në fund të periudhës së qarkullimit, ato shlyhen, domethënë pronarëve u paguhet vlera nominale. Obligacionet mund të jenë obligacione kupon që paguajnë të ardhura periodike. Kupon - një kupon shkëputës, i cili tregon datën e pagesës së interesit dhe shumën e tij. Ka edhe obligacione me kupon zero që nuk paguajnë të ardhura periodike. Ato vendosen me një çmim nën normën dhe shlyhen në par. Diferenca midis çmimit të vendosjes dhe vlerës nominale formon një zbritje - të ardhurat e pronarit. Disavantazhi i kësaj mënyre financimi është prania e kostove për emetimin e letrave me vlerë, nevoja për të paguar interesa për to dhe përkeqësimi i likuiditetit të bilancit.

Përveç kësaj, burimi i financimit për aktivitetet e ndërmarrjes janë llogaritë e pagueshme, d.m.th. pagesa e shtyrë, si rezultat i së cilës fondet përdoren përkohësisht në qarkullimin ekonomik të ndërmarrjes debitore. Llogaritë e pagueshme- ky është një borxh ndaj personelit të ndërmarrjes për periudhën nga lista e pagave deri në pagesën e saj, ndaj furnitorëve dhe kontraktorëve, borxh ndaj buxhetit dhe fondeve ekstra-buxhetore, pjesëmarrësve (themeluesve) për pagesa të të ardhurave, etj.

Rregulli i artë i menaxhimit të llogarive të pagueshme është zgjatja e maturimit të borxhit sa më shumë që të jetë e mundur pa pasoja të mundshme financiare. Në këtë rast, kompania përdor fonde "të huaja" si pa pagesë.

Përdorimi i llogarive të pagueshme si burim financimi rrit ndjeshëm rrezikun e humbjes së likuiditetit, pasi këto janë detyrimet më urgjente të ndërmarrjes.

KAPITULLI 3. Menaxhimi i burimeve të financimit

Strategjia e politikës financiare të ndërmarrjes është një moment kyç në vlerësimin e ritmit të pranueshëm, të dëshiruar ose të parashikuar të rritjes së potencialit të saj ekonomik.

Një ndërmarrje mund të përdorë tre burime kryesore të fondeve për të financuar aktivitetet e saj:

rezultatet e aktiviteteve të veta financiare dhe ekonomike (riinvestimi i fitimeve);

rritja e kapitalit të autorizuar (emetim shtesë i aksioneve);

tërheqjen e fondeve nga individë të palëve të treta dhe personat juridikë(emetimi i obligacioneve, marrja e kredive bankare, etj.)

Sigurisht, burimi i parë është një përparësi - në këtë rast, të gjitha fitimet e fituara, si dhe fitimet e mundshme, u përkasin pronarëve të vërtetë të ndërmarrjes. Në rastin e tërheqjes së burimit të dytë dhe të tretë, një pjesë e fitimit duhet të sakrifikohet. Praktika e firmave të mëdha perëndimore tregon se shumica e tyre hezitojnë jashtëzakonisht të emetojnë aksione shtesë si pjesë e përhershme e politikës së tyre financiare. Ata preferojnë të mbështeten në aftësitë e tyre, domethënë në zhvillimin e ndërmarrjes kryesisht përmes riinvestimit të fitimeve. Ka disa arsye për këtë:

Një emetim shtesë i aksioneve është një proces shumë i kushtueshëm dhe kërkon kohë.

Emetimi mund të shoqërohet me rënie të çmimit të tregut të aksioneve të shoqërisë emetuese.

Për sa i përket raportit midis burimeve vetanake dhe të tërhequra të fondeve, ai përcaktohet nga faktorë të ndryshëm: traditat kombëtare në financimin e ndërmarrjeve, përkatësia e industrisë, madhësia e ndërmarrjes, etj.

Kombinime të ndryshme të përdorimit të burimeve të fondeve janë të mundshme. Nëse një ndërmarrje fokusohet në burimet e veta, atëherë pjesa kryesore në burimet shtesë të financimit do të bjerë në fitimet e riinvestuara, dhe raporti midis burimeve do të ndryshojë drejt një uljeje të fondeve të tërhequra nga jashtë. Por një strategji e tillë vështirë se justifikohet, prandaj, nëse një ndërmarrje ka një strukturë të mirë-krijuar të burimeve të fondeve dhe e konsideron atë optimale për veten e saj, këshillohet ta mbajë atë në të njëjtin nivel, domethënë me rritjen e saj. burimet, rrisin sasinë e tërhequr në një proporcion të caktuar.

Ritmi i rritjes së potencialit ekonomik të një ndërmarrje varet nga dy faktorë: kthimi nga kapitali dhe raporti i riinvestimit të fitimit. Këta faktorë japin një përshkrim të përgjithësuar dhe gjithëpërfshirës të aspekteve të ndryshme të aktiviteteve financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes:

prodhimi (kthimi i burimeve);

financiare (struktura e burimeve të fondeve);

marrëdhëniet ndërmjet pronarëve dhe personeli menaxhues(politika e dividentit);

pozicioni i ndërmarrjes në treg (përfitueshmëria e produkteve).

Çdo sipërmarrje që ka funksionuar në mënyrë të qëndrueshme për një periudhë të caktuar ka vlera të përcaktuara mirë të faktorëve të përzgjedhur, si dhe tendenca në ndryshimin e tyre.

3.1. Raporti i burimeve të jashtme dhe të brendshme

financimi në strukturën e kapitalit

Në teorinë e menaxhimit financiar dallohen dy koncepte: "struktura financiare" dhe "struktura e kapitalizuar" e ndërmarrjes. Termi "strukturë financiare" nënkupton një mënyrë për të financuar aktivitetet e ndërmarrjes në tërësi, domethënë strukturën e të gjitha burimeve të fondeve. Termi i dytë i referohet një pjese më të ngushtë të burimeve të financimit - detyrimeve afatgjata (burimet e veta të fondeve dhe kapitali i huazuar afatgjatë). Burimet vetanake dhe ato të huazuara të fondeve ndryshojnë në një sërë parametrash 8 .

Struktura e kapitalit ka një ndikim në rezultatet e aktiviteteve financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes. Raporti midis burimeve të fondeve të veta dhe të huazuara është një nga treguesit kyç analitikë që karakterizon shkallën e rrezikut të investimit të burimeve financiare në këtë ndërmarrje dhe gjithashtu përcakton perspektivat për organizatën në të ardhmen.

Çështjet e mundësisë dhe përshtatshmërisë së menaxhimit të strukturës së kapitalit janë debatuar prej kohësh midis shkencëtarëve dhe praktikuesve. Ekzistojnë dy qasje kryesore për këtë problem:

tradicionale;

Teoria Modigliani-Miller.

Pasuesit e qasjes së parë besojnë se: a) çmimi i kapitalit varet nga struktura e tij; b) ka një "strukturë optimale të kapitalit". Çmimi i ponderuar i kapitalit varet nga çmimi i përbërësve të tij (fondet e veta dhe të huazuara). Në varësi të strukturës së kapitalit, çmimi i secilit prej burimeve ndryshon, dhe normat e ndryshimit janë të ndryshme. Studime të shumta kanë treguar se me një rritje të pjesës së fondeve të huazuara në shumën totale të burimeve të kapitalit afatgjatë, çmimi i kapitalit të vet po rritet vazhdimisht me një ritëm në rritje, dhe çmimi i kapitalit të marrë hua, duke mbetur praktikisht i pandryshuar në së pari, pastaj gjithashtu fillon të rritet. Meqenëse çmimi i kapitalit të huazuar është mesatarisht më i ulët se çmimi i kapitalit të vet, ekziston një strukturë kapitali e quajtur optimale, në të cilën treguesi i ponderuar i kostos së kapitalit ka një vlerë minimale dhe, rrjedhimisht, çmimi i ndërmarrjes do të jetë maksimal.

Themeluesit e qasjes së dytë, Modigliani dhe Miller (1958), argumentojnë të kundërtën - çmimi i kapitalit nuk varet nga struktura e tij, domethënë, ai nuk mund të optimizohet. Në faktin e kësaj qasjeje, ato paraqesin një sërë kufizimesh: ekzistenca e një tregu efikas; pa taksa; të njëjtat norma interesi për personat fizikë dhe juridikë; sjellje racionale ekonomike etj. Në këto kushte, argumentojnë ata, çmimi i kapitalit gjithmonë barazohet.

Në praktikë, të gjitha format e financimit të kostos mund të aplikohen njëkohësisht. Gjëja kryesore është të arrihet raporti optimal midis tyre për një periudhë të caktuar. Ekziston një mendim se raporti optimal midis fondeve të veta dhe të huazuara është një raport 2:1. Me fjalë të tjera, burimet e veta financiare duhet të jenë dy herë më shumë se ato të huazuara. Në këtë rast, gjendja financiare e ndërmarrjes konsiderohet e qëndrueshme.

3.2. Efekti i levës financiare

Aktualisht, ndërmarrjet e mëdha zakonisht kanë një raport borxhi ndaj kapitalit prej 70:30. Sa më e madhe të jetë pjesa e fondeve të veta, aq më i lartë është raporti i pavarësisë financiare. Me një rritje të pjesës së kapitalit të huazuar, rritet probabiliteti i falimentimit të organizatës, gjë që detyron kreditorët të rrisin normat e interesit për kreditë duke rritur rreziqet e kredisë.

Por në të njëjtën kohë, ndërmarrjet me përqindje të lartë të fondeve të huazuara kanë disa avantazhe ndaj ndërmarrjeve me pjesëmarrje të lartë të kapitalit në aktive, pasi, duke pasur të njëjtën sasi fitimi, ato kanë një kthim më të lartë nga kapitali.

Ky efekt, i cili lind në lidhje me shfaqjen e fondeve të huazuara në shumën e kapitalit të përdorur dhe i lejon kompanisë të marrë fitim shtesë nga kapitali i vet, quhet efekti i levës financiare (leva financiare). Ky efekt karakterizon efektivitetin e përdorimit të fondeve të marra hua nga ndërmarrja.

Në rastin e përgjithshëm, me të njëjtin rentabilitet ekonomik, përfitimi i kapitalit të vet varet ndjeshëm nga struktura e burimeve financiare. Nëse organizata nuk ka borxhe të paguara dhe nuk paguhet interes për to, atëherë një rritje e fitimit ekonomik çon në një rritje proporcionale të fitimit neto (me kusht që shuma e tatimit të jetë drejtpërdrejt proporcionale me shumën e fitimit).

Nëse ndërmarrja në të njëjtën vëllimi i përgjithshëm kapitali (asetet) financohet jo vetëm nga fondet e veta, por edhe të huazuara, fitimi para tatimit zvogëlohet duke përfshirë interesin në kosto. Në përputhje me rrethanat, shuma e tatimit mbi të ardhurat zvogëlohet, dhe kthimi në kapital mund të rritet. Si rezultat, përdorimi i fondeve të huazuara, pavarësisht pagesës së tyre, ju lejon të rrisni përfitimin e fondeve tuaja. Në këtë rast, ne flasim për efektin e levës financiare.

Efekti i levës financiareështë aftësia e kapitalit të borxhit për të gjeneruar një kthim nga investimet e kapitalit, ose për të rritur kthimin nga kapitali nëpërmjet përdorimit të fondeve të marra hua. Ajo llogaritet si më poshtë:

E fr \u003d (R e - i) * K s,

ku R e - rentabiliteti ekonomik, i - interesi për përdorimin e kredisë, K c - raporti i fondeve të marra hua me shumën e fondeve të veta, (R e - i) - diferenciale, K c - leva.

Diferenca e levës financiare është një impuls i rëndësishëm informacioni që ju lejon të përcaktoni nivelin e rrezikut, për shembull, për dhënien e kredive. Nëse përfitimi ekonomik është më i lartë se niveli i interesit për kredinë, atëherë efekti i levës financiare është pozitiv. Nëse këta tregues janë të barabartë, efekti i levës financiare zero. Nëse niveli i interesit për një kredi tejkalon rentabilitetin ekonomik, ky efekt bëhet negativ, domethënë një rritje e fondeve të huazuara në strukturën e kapitalit e afron ndërmarrjen drejt falimentimit. Prandaj, sa më i madh diferenciali, aq më i ulët është rreziku dhe anasjelltas.

Supi i levës financiare mbart informacion thelbësor. Leva e madhe nënkupton rrezik të konsiderueshëm.

Efekti i levës financiare është më i lartë, aq më i ulët është kostoja e fondeve të marra hua (norma e interesit për kreditë), dhe aq më e lartë është norma e tatimit mbi të ardhurat.

Kështu, efekti i levës financiare ju lejon të përcaktoni mundësinë e mbledhjes së fondeve të huazuara për të rritur përfitimin tuajin dhe rrezikun financiar të lidhur.

konkluzioni

Çdo ndërmarrje ka nevojë për burime financimi për aktivitetet e saj. Ka burime të ndryshme fondesh. Burimet e brendshme përfshijnë: kapitalin e autorizuar, fondet e grumbulluara nga ndërmarrja, financimin e synuar, etj. Burimet e jashtme janë huatë bankare, emetimi i obligacioneve dhe letrave të tjera me vlerë dhe llogaritë e pagueshme. Duhet të theksohet se burimet e brendshme dhe të jashtme të financimit janë të ndërlidhura, por jo të këmbyeshme.

Sot, një detyrë e rëndësishme e politikës financiare të ndërmarrjes është optimizimi i strukturës së detyrimeve, domethënë racionalizimi i burimeve të financimit. Sa më i madh të jetë pjesa e mjeteve të veta, aq më i lartë është koeficienti i pavarësisë financiare të ndërmarrjes, por edhe subjektet afariste me pjesëmarrje të lartë të mjeteve të huazuara kanë përparësi të caktuara. Fondet e huazuara për ndërmarrjen, megjithëse janë burim financimi i paguar. Praktika tregon se përdorimi i tyre është më efektiv se i tyre.

Secila ndërmarrje përcakton në mënyrë të pavarur strukturën dhe metodat e financimit të aktiviteteve të saj, kjo varet nga karakteristikat e industrisë së ndërmarrjes, madhësia e saj, kohëzgjatja e ciklit të prodhimit për prodhimin e produkteve, etj. Gjëja kryesore është që të prioritizohen saktë midis burimeve të financimit. llogaritni aftësitë e ndërmarrjes dhe parashikoni pasojat e mundshme.

Lista e literaturës së përdorur

Fjalori i madh ekonomik / ed. Azrilyana A.N. - M.: Instituti i Ekonomisë së Re, 1999.

Ermasova N.B. Menaxhimi Financiar: Një udhëzues për kalimin e provimit. – M.: Yurayt-Izdat, 2006.

Karelin V.S. Financat e korporatave: Teksti mësimor. - M .: Korporata Botuese dhe Tregtare "Dashkov dhe K", 2006.

Kovalev V.V. Analiza financiare: Menaxhimi i Kapitalit. Zgjedhja e investimeve. Analiza e raportimit. - M.: Financa dhe statistika, 1998.

Romanenko I.V. Financa e Ndërmarrjes: Shënime Leksioni. - Shën Petersburg: Shtëpia botuese Mikhailov V.A., 2000.

Selezneva N.N., Ionova A.F. Analiza financiare. Menaxhimi Financiar: Tutorial për universitetet. – M.: UNITI-DANA, 2006.

Ekonomia moderne: Libër mësuesi / Ed. prof. Mamedova O.Yu. - Rostov-on-Don: Shtëpia Botuese Phoenix, 1995.

Chuev I.N., Chechevitsyna L.N. Ekonomia e Ndërmarrjes: Libër mësuesi. - M .: Korporata Botuese dhe Tregtare "Dashkov dhe K", 2006.

Ekonomia dhe menaxhimi në SCS. shënime shkencore Fakulteti Ekonomik. Çështja 7. - Shën Petersburg: Shtëpia Botuese e Ndërmarrjes Unitare Shtetërore të Shën Petersburgut, 2002.

Ekonomia e ndërmarrjes (firmës): Teksti mësimor / Ed. prof. Volkova O.I. dhe Asoc. Devyatkina O.V. – M.: INFRA-M, 2004.

http://www.profigroup.by

Aplikacion

Tabela "Dallimet kryesore

ndërmjet llojeve të burimeve të fondeve"

Skema "Burimet dhe lëvizja

burimet financiare të ndërmarrjes"

1 Burimet financiare- para në formë cash dhe jo cash.

2 Financimi i sipërmarrjes- investimi në projekte me nivel të lartë rreziku dhe në të njëjtën kohë rentabilitet të lartë.

3 Shihni: Aplikacion, skema “Burimet dhe lëvizja e burimeve financiare të ndërmarrjes”.

4 Kapitali aksionar- tërësia e kontributeve të pjesëmarrësve në një shoqëri kolektive ose shoqëri komandite që i janë bërë shoqërisë për zbatimin e veprimtarive të saj ekonomike.

5 Besimi i njësisë- një grup kontributesh të aksioneve të anëtarëve të një kooperativë prodhuese për veprimtari të përbashkëta biznesi, si dhe ato të fituara dhe të krijuara gjatë veprimtarisë.

aktivitetet ndërmarrjeveTeza >> Shkenca financiare

Besoni për të marrë e jashtme financimi në situatën aktuale, është e mundur ... aspektet teorike të studimit të faktoringut si burimi financimi aktivitetet ndërmarrjeve) 1.1 Thelbi dhe llojet... për të gjitha llojet e faktoringut - e brendshme(me dhe pa rekurs...

Abstrakt >> Financa

Dhe disavantazhet e ndryshme burimet financimi aktivitetet ndërmarrjeve Problemi i zgjedhjes burimi duke mbledhur fonde për... nevojat e kompanive. TE e brendshme burimet përfshijnë gjithashtu zhvlerësimin dhe ... fondet nga e jashtme burimet. Përjashtim bën...

Lëndë >> Shkenca Financiare

Aktiv financimi ekonomike aktivitetet. Burimet financimi ndërmarrjeve ndaje me vendase(kapitali i vet) dhe e jashtme(hua dhe kapital i huazuar). e brendshme financimi supozon...

Abstrakt >> Financa

Burimet ndërmarrjeve; - analizoj burimet financimi aktivitetet ndërmarrjeve; - sugjeroni fusha për përmirësim burimet financimi aktivitetet ndërmarrjeve. ... Nga burimet tërheqje në të cilat ndahen e jashtme Dhe vendase; ...

Lëndë >> Shkenca Financiare

... "Probleme burimet financimi ndërmarrjeve në Rusi” studioi instrumentet moderne financimi ndërmarrjeve dhe hetoi problemin e tërheqjes afatgjatë burimi financimi aktivitetet ndërmarrjeve në Rusi...