Burimet e formimit të burimeve financiare janë: Burimet e veta të formimit të burimeve financiare në ndërmarrje. studimi i bazave teorike të formimit të burimeve për aktivitetet e organizatës

Kapitali i kapitalit karakterizohet nga lehtësia e tërheqjes, siguron një gjendje financiare më të qëndrueshme dhe zvogëlon rrezikun e falimentimit. Nevoja për kapital të vetin është për shkak të kërkesave të vetëfinancimit të ndërmarrjeve. Kapitali vetanak është baza për pavarësinë e një ndërmarrjeje. Veçori kapitali netoështë se investohet në një bazë afatgjatë dhe është i ekspozuar ndaj rrezikut më të madh. Sa më i madh të jetë pjesa e fondeve të veta në shumën totale të kapitalit dhe sa më pak fondet e huazuara, aq më fort mbrohet nga humbjet e kreditorëve, dhe për këtë arsye rreziku i humbjes zvogëlohet.

Megjithatë, duhet të merret parasysh se kapitali i vet është i kufizuar në madhësi. Për më tepër, financimi i aktiviteteve të një ndërmarrjeje vetëm nga fondet e veta nuk është gjithmonë i dobishëm për të, veçanërisht kur prodhimi është sezonal. Më pas, në periudha të caktuara do të grumbullohen fonde të mëdha në llogaritë bankare dhe në të tjera do të ketë mungesë të tyre. Duhet gjithashtu të kihet parasysh se nëse çmimet për burimet financiare janë të ulëta, dhe ndërmarrja mund të sigurojë një nivel më të lartë të kthimit të kapitalit të investuar sesa paguan për burimet e kredisë, atëherë duke tërhequr fonde të huazuara, ajo mund të kontrollojë flukse më të mëdha monetare, të zgjerohet shkalla e aktiviteteve, rritja e kthimit nga kapitali i kapitalit (aksionar). Si rregull, një kompani merr një kredi për të forcuar pozicionin e saj në treg.

Në të njëjtën kohë, duhet të merret parasysh se në proporcion me rritjen e pjesës së kapitalit të huazuar, rreziku i uljes së stabilitetit financiar dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes rritet, dhe rentabiliteti zvogëlohet. totalit të aktiveve për shkak të interesit të paguar për kredinë. Disavantazhet e këtij burimi financimi përfshijnë gjithashtu kompleksitetin e procedurës së tërheqjes, varësinë e lartë të interesit të kredisë nga kushtet e tregut financiar dhe, në lidhje me këtë, një rritje të rrezikut të uljes së aftësisë paguese të ndërmarrjes.

Pozicioni financiar i një ndërmarrje varet kryesisht nga raporti i kapitalit dhe kapitalit të huazuar.

Kështu, për shkak të burimet financiare financohen investimet, si dhe paradhëniet e fondeve kapital qarkullues, d.m.th. të gjitha shpenzimet e biznesit.

Le të shqyrtojmë përdorimin e burimeve financiare nga ndërmarrja në disa fusha, ku kryesoret janë:

* pagesat në sistemin financiar dhe bankar (pagesat e taksave, pagesat në buxhet, pagesat e interesit të bankave për përdorimin e kredive, shlyerja e kredive të marra më parë, pagesat e sigurimeve);

* investimi i fondeve të veta në kostot kapitale (riinvestimet) që lidhen me zgjerimin e prodhimit dhe rinovimin teknik të tij, kalimin në të reja teknologjive të avancuara, përdorimi i njohurive;

* investimi në letra me vlerë të blera në treg: aksione dhe obligacione të kompanive të tjera, në kredi qeveritare;

* formimi i fondeve monetare me karakter nxitës dhe social;

* qëllime bamirësie, sponsorizim.

Burimi kryesor i financimit është kapitali. Ai përfshin kapitalin e autorizuar, të akumuluar (rezervë dhe kapital shtesë, fitime të pashpërndara) dhe të ardhura të tjera (financim të synuar, donacione bamirësie, etj.).

Skema 2. Përbërja (burimet e formimit) të kapitalit aksionar të ndërmarrjes

Në kuadrin e menaxhimit financiar, interesi më i madh është analiza e avantazheve, disavantazheve dhe kufizimeve të përdorimit të kapitalit të vet. Kompanitë ruse, pasi ato përcaktojnë mundësitë e financimit të kompanisë [Lisitsyna E.V. Formimi i kapitalit të vet dhe të huazuar të shoqërisë// Menaxhimi financiar. - 2007.-№1.-s. 134].

Tabela 1. Karakteristikat e elementeve kryesore të kapitalit të vet

Elementet bazë të kapitalit neto	Komponentët	Burimet e financimit	Udhëzime për përdorim
Kapitali i autorizuar	Kapitali i mbledhur nëpërmjet aksioneve të zakonshme; Kapitali i mbledhur nëpërmjet aksioneve të preferuara	Emetimi i aksioneve	Sigurimi i aktiviteteve statutore të organizatës
Kapital shtesë	Kapitali i investuar shtesë	Ndani premium Vlerat e marra pa pagesë	Drejtimi i fondeve kapitale shtesë për rritjen e kapitalit të autorizuar; Drejtimi i një pjese të kapitalit shtesë që rrjedh nga marrja falas e sendeve me vlerë për të shlyer humbjet e krijuara si rezultat i transferimit pa pagesë të pronës tek ndërmarrjet dhe individët e tjerë; Shlyerja, në kurriz të kapitalit shtesë, të shumës së uljes së vlerës së pasurisë së krijuar si rezultat i rritjes së vlerës së pasurisë gjatë rivlerësimit; Shlyerja, në kurriz të kapitalit shtesë, e humbjeve të identifikuara në bazë të rezultateve të funksionimit të ndërmarrjes për vitin raportues. Shpërndarja e kapitalit shtesë ndërmjet themeluesve të ndërmarrjes.
Kapitali i rivlerësimit	Rivlerësimi i aktiveve
Akumulimi i kapitalit
Kapitali rezervë	Kapitali rezervë formohet në baza të detyrueshme		Mbulimi i dëmeve, shpenzimeve dhe humbjeve; Shlyerja e obligacioneve; Shlyerja e aksioneve në mungesë të fondeve të tjera
fitimet e pashpërndara		Kryerja e veprimtarive statutore të shoqërisë

Kapitali i autorizuar është shuma e fondeve të themeluesve për të siguruar veprimtaritë e autorizuara. Në ndërmarrjet shtetërore, kjo është vlera e pasurisë së caktuar nga shteti për ndërmarrjen me të drejta të menaxhimit të plotë ekonomik; në ndërmarrjet aksionare - vlera nominale e aksioneve; për kompanitë me përgjegjësi e kufizuar-- shuma e aksioneve të pronarëve; për një ndërmarrje me qira - shuma e kontributeve të punonjësve të saj, etj. Kapitali i autorizuar formohet në procesin e investimit fillestar të fondeve. Kontributet e themeluesve në kapitali i autorizuar mund të jetë në formë para të gatshme, prona dhe aktivet jomateriale. Shuma e kapitalit të autorizuar shpallet me regjistrimin e ndërmarrjes dhe gjatë rregullimit të vlerës së saj kërkohet riregjistrimi i dokumenteve përbërëse.

Kur krijoni një ndërmarrje, kapitali i autorizuar përdoret për të blerë asete fikse dhe forma kapital qarkullues në sasitë e nevojshme për të kryer prodhimin normal aktiviteti ekonomik, licencat, patentat, njohuritë, përdorimi i të cilave është një faktor i rëndësishëm gjenerues të të ardhurave. Kështu, kapitali fillestar investohet në prodhim, në procesin e të cilit krijohet vlera, e shprehur me çmimin produktet e shitura.

Kapitali shtesë, si burim fondesh për një ndërmarrje, formohet si rezultat i rivlerësimit të pasurisë ose shitjes së aksioneve mbi vlerën e tyre nominale.

Kapitali rezervë krijohet në përputhje me aktet legjislative ose dokumentet përbërëse nga fitimi neto i ndërmarrjes. Është një fond sigurimi për të kompensuar humbjet e mundshme dhe për të siguruar mbrojtjen e interesave të palëve të treta, nëse fitimi për të riblerë aksionet, për të shlyer obligacionet ose për të paguar interesin për to nuk mjafton. Vlera e tij përdoret për të gjykuar fuqinë financiare të ndërmarrjes. Mungesa ose vlera e pamjaftueshme konsiderohet si një faktor i rrezikut shtesë të investimit.

Fitimet e pashpërndara (humbjet e pambuluara) të periudhës raportuese janë pasqyruar në bilanc si një total kumulativ nga fillimi i vitit. Pas shpërndarjes, bilanci i tij i shtohet bilancit të fitimeve të pashpërndara nga vitet e mëparshme.

Kapitali fiks i formuar duhet të rimbushet në procesin e kryerjes së aktiviteteve ekonomike. Ekzistojnë burime të brendshme dhe të jashtme të rimbushjes së kapitalit.

Skema. 3. Burimet e rimbushjes së kapitalit aksionar të ndërmarrjes

Burimi kryesor i rimbushjes së kapitalit është fitimi. Duke qenë një kategori ekonomike, ajo karakterizon efektin e marrë si rezultat i aktiviteteve financiare dhe ekonomike të një ndërmarrje. Kur krahasohet me çmimin e kapitalit në terma relativë, ai karakterizon ndryshimin në vlerën e kompanisë.

Maksimizimi i fitimit është qëllimi i aktivitetit financiar dhe ekonomik ndërmarrjet tregtare. Fitimi është një burim universal i financimit të të gjitha kostove të ndërmarrjes që lidhen me prodhimin, financiar, investimin, mjedisin dhe aktivitete sociale. Fitimi është burimi i formimit jo vetëm të fondeve të decentralizuara të fondeve që mbeten në dispozicion të ndërmarrjeve, por edhe atyre të centralizuara - buxhete të të gjitha niveleve [Borodin I.A., Borodina E.I., Ivanova M.I. Bazat teorike të financave të ndërmarrjes. - Botimi i dytë, i rishikuar. Dhe shtesë - Rostov i/D: Shtëpia botuese e RGEU "RINH", 2002.- f.107].

Fitimi qëndron në themel të zbatimit të pothuajse çdo qëllimi të menaxhimit financiar: rritja e vlerës së kompanisë (kur krahasohet me rrezikun), rritja e mirëqenies së pronarëve të kapitalit (fitimi që i atribuohet kapitalit) ose rritja e drejtpërdrejtë e vetë fitimit. Fitimi bëhet element i kapitalit të vet pasi kalon fazën e formimit në sferat operative, investuese dhe financiare të ndërmarrjes, fazën e përdorimit për të mbuluar pagesat e detyrueshme të shërbimit të borxhit dhe pagesat fiskale, fazën e shpërndarjes për formimin e rezervës. kapitali dhe pagesa e dividentëve, pra merr formën e fitimit të pashpërndarë. Shpërndarja e fitimit përcaktohet nga qëllimet dhe objektivat e zhvillimit të kompanisë dhe është një nga mjetet kryesore për të ndikuar në rritje. vlera e tregut kompania [Polyak G.B., Akodis I.A. Menaxhimi financiar. - M.: Financë; UNITET, 2007.-f. 204].

Skema 4. Përdorimi i fitimeve

Formimi dhe shpërndarja e fitimit bazohet në skemën e mëposhtme:

1. Fitimi nga prodhimi(në çmimet e shitjes me shumicë) (vëllimi produkte komerciale) - (kosto).

2. Fitimi nga shitja e produkteve ose shërbimeve= (fitimi nga prodhimi) +/- (fitimi në bilancet e bartjes së produkteve të pashitura).

3. Fitimi bruto, ose sipas raportit - fitimi i bilancit= (fitimi nga shitjet) +/- (rezultatet nga shitjet e tjera) +/- (rezultatet jo operative).

4. Fitimi i vlerësuar, ose fitimi i tatueshëm= (fitimi bruto) - (pagesat e qirasë) - (fitimi që nuk tatohet ose tatohet në mënyrë të veçantë) - (fondi rezervë i ndërmarrjes).

5. Fitimi neto =(fitimi bruto) - (tatimi mbi të ardhurat) - (zbritje në fondet e centralizuara).

Skema 5. shpërndarja e fitimit neto.

Fitimi i mbetur i ndërmarrjes shpenzohet sipas gjykimit të saj në konsum, akumulim dhe zhvillim, përfshirë. për investim.

Faktorët që ndikojnë në përmasat dhe efikasitetin e shpërndarjes së fitimit ndahen në të brendshëm dhe të jashtëm.

Faktorët e brendshëm

1. Skena cikli jetësor ndërmarrjeve. Në fazat e para, kompania detyrohet të investojë më shumë fonde për zhvillimin e saj, duke kufizuar pagesat për pronarët e kapitalit. Në të ardhmen, ndërmarrja, nga njëra anë, ka më shumë mundësi për të tërhequr fonde të marra hua dhe nga ana tjetër, është e detyruar të shpenzojë më shumë para për të ruajtur imazhin e saj investues duke rritur pagesat e dividentit. Vendime të tilla financiare reflektohen në ndryshimet në proporcionet e shpërndarjes së fitimit.

2. Nevoja dhe mundësia e investimit real. Nëse një ndërmarrje vendos të zbatojë një projekt investimi real, atëherë pjesa e fitimeve të pashpërndara rritet.

3. Marrëdhënia ndërmjet rrezikut dhe kthimit. Në kushtet e transaksioneve financiare dhe ekonomike të rrezikshme, një ndërmarrje duhet të ndajë fonde për formimin e fondeve të ndryshme rezervë, duke zvogëluar kështu shumën e fitimeve të pashpërndara.

4. Marrëdhëniet e korporatës. Pritjet e pronarëve të kapitalit në lidhje me nivelin e përfitimit dhe perspektivat e zhvillimit të kompanisë dhe interesat e menaxhmentit të kompanisë përcaktojnë në masë të madhe proporcionet e shpërndarjes së fitimit.

Faktorët e jashtëm

1. Kufizimet ligjore në procesin e shpërndarjes së fitimit.

2. Sistemi tatimor.

3. Norma mesatare e tregut të kthimit të kapitalit të investuar.

Shpenzimet e amortizimit si mjete monetare pasqyrojnë shumën e amortizimit të aktiveve fikse asetet e prodhimit dhe aktivet jomateriale. Ato përfshihen në koston e produkteve të prodhuara dhe, pas shitjes së tyre, transferohen në formën e të ardhurave në llogarinë bankare të subjektit afarist. Nga natyra e tyre ekonomike, tarifat e amortizimit ofrojnë riprodhim të thjeshtë të vlerave, por ato lidhen me burimet financiare. Fakti është se konsumimi i ndërtesave, strukturave, makinerive, pajisjeve, automjeteve nuk rimbursohet menjëherë pasi akumulohen dhe formohen tarifat e amortizimit. Këto të fundit mund të grumbullohen dhe shpenzohen për zgjerimin dhe përditësimin e prodhimit, për investime në letra me vlerë dhe projekte me yield-e të larta, të vendosura në depozita etj.

Duke marrë parasysh faktorin kohë, kur zhvlerësimi akumulohet në formë "të pastër", duke folur relativisht, ai akumulohet nga momenti i blerjes së aktiveve fikse specifike deri në datën e nxjerrjes jashtë përdorimit, dhe dëshirën për zbatimin e përshpejtuar të arritjeve. përparimin shkencor dhe teknologjik Në praktikë, është legjitime të pohohet se amortizimi përdoret për riprodhim të zgjeruar, pasi ai ndërmjetëson rivendosjen e kapitalit fiks mbi një bazë teknike më të zhvilluar. Kjo do të thotë, fondi i amortizimit jo vetëm që siguron kompensim për koston e konsumuar të kapitalit fiks, por gjithashtu kryen funksione akumulimi [Borodin I.A., Borodina E.I., Ivanova M.I. Bazat teorike të financave të ndërmarrjes. - Botimi i dytë, i rishikuar. Dhe shtesë - Rostov i/D: Shtëpia botuese RGEU "RINH", 2008.- f.108].

Kodi Tatimor i Federatës Ruse (Kapitulli 25, Art. 259) parashikon përdorimin e dy metodave të amortizimit: lineare dhe jolineare [Kodi Tatimor i Federatës Ruse. Pjesa I dhe II. - M.:ELIT, 2009].

1. Gjatë aplikimit të metodës lineare, shuma e amortizimit të përllogaritur për një muaj në lidhje me një objekt të pasurisë së amortizueshme përcaktohet si produkt i kostos së tij origjinale (zëvendësuese) dhe normës së amortizimit të përcaktuar për këtë objekt. Kur aplikoni metodën lineare, norma e amortizimit për secilin artikull të pasurisë së amortizueshme përcaktohet me formulën [Kodi Tatimor i Federatës Ruse. Pjesa I dhe II. - M.:ELITE, 2009]..

K = (1/n)*100%,

ku K është norma e amortizimit si përqindje e kostos fillestare (zëvendësuese) të pasurisë së amortizueshme;

2. Në aplikimin e metodës jolineare, shuma e amortizimit të përllogaritur për një muaj në lidhje me një objekt të pasurisë së amortizueshme përcaktohet si produkt i vlerës së mbetur të objektit të pasurisë së amortizueshme dhe normës së amortizimit të përcaktuar për këtë objekt. Kur aplikoni metodën jolineare, norma e amortizimit për një objekt të pasurisë së amortizueshme përcaktohet nga formula

K = (2/n)* 100%,

ku K është norma e amortizimit si përqindje e vlerës së mbetur të pronës së amortizueshme;

n është jeta e dobishme e një zëri të caktuar të pronës së amortizueshme, e shprehur në muaj.

Për më tepër, nga muaji që pason muajin në të cilin vlera e mbetur e pasurisë së amortizueshme arrin 20% të kostos fillestare (zëvendësuese) të këtij objekti, amortizimi për të llogaritet në rendin e mëposhtëm:

Vlera e mjaftueshme e pasurisë së amortizueshme dhe për qëllime të llogaritjes së amortizimit regjistrohet si vlerë bazë e saj për llogaritjet e mëtejshme;

2) shuma e amortizimit të përllogaritur për një muaj në lidhje me një objekt të caktuar të pasurisë së amortizueshme përcaktohet duke pjesëtuar koston bazë të këtij objekti me numrin e muajve të mbetur para skadimit të jetës së dobishme të këtij objekti.

Struktura e kapitalit të vet në çdo kompani është individuale, ajo lidhet me specifikat e veprimtarisë së saj dhe fazën e ciklit të saj jetësor.

Statuti përcakton numrin, vlerën nominale, kategoritë dhe llojet e aksioneve të vendosura nga kompania, madhësinë e kapitalit të saj të autorizuar, i cili përbëhet nga vlera nominale e aksioneve, dhe sipas legjislacionit rus, vlerën nominale të të gjithëve. aksionet e zakonshme duhet të jetë e njëjtë.

Sipas legjislacionin aktual aksioni është një letër me vlerë e shkallës emetuese që siguron të drejtën e zotëruesit (aksionarit) të saj për të marrë një pjesë të fitimit neto në formën e një dividendi dhe, si rregull, për të marrë pjesë në administrimin e shoqërisë aksionare dhe për të marrë pjesë e pasurisë së mbetur pas likuidimit shoqëri aksionare.

Çmimi i aksioneve ndryshon nga vlera nominale e tyre në një shumë në varësi të ofertës dhe kërkesës, nivelit të dividentëve të paguar dhe interesit të huave.

Shoqëria aksionare ka të drejtë të emetojë aksione të zakonshme dhe të preferuara. Në këtë rast, duhet të respektohet një kusht: pjesa e aksioneve të preferuara në vëllimi i përgjithshëm i kapitalit të autorizuar të shoqërisë aksionare nuk duhet të kalojë 25% [ Kodi Civil RF. Pjesa I dhe II. - M.: Prospekt, 2009].

Një aksion i zakonshëm është një letër me vlerë që jep të drejtën për të votuar në një mbledhje të aksionarëve dhe për të marrë një divident të paguar nga fitimet pas kryerjes së pagesave të detyrueshme dhe zbritjeve prej tij, duke paguar dividentë për aksionet e preferuara dhe duke rimbushur rezervat e parashikuara nga dokumentet përbërës dhe vendimi i mbledhjes së aksionarëve.

Duke analizuar karakteristikat e investimit të një aksioni të zakonshëm dhe të drejtat e dhëna pronarit të tij, është e mundur të formulohen avantazhet dhe disavantazhet e financimit nëpërmjet emetimit të aksioneve të zakonshme.

Në rast likuidimi të një shoqërie, kërkesat e pronarit të një aksioni të preferuar plotësohen pas pretendimeve të kreditorëve, por përpara detyrimeve ndaj aksionarëve të zakonshëm. Aksionarët e preferuar kanë të drejta preferenciale për asetet dhe të ardhurat e kompanisë dhe zakonisht nuk kanë të drejtë vote për shumicën e vendimeve.

Aksionet e preferuara karakterizohen nga një diversitet i madh dhe ndryshojnë mjaft ndjeshëm në grupin e të drejtave që ato ofrojnë. Si rezultat i kësaj, për shkak të zgjedhjes lloji më i mirë Me emetimin e aksioneve të preferuara, bëhet e mundur realizimi i qëllimeve që kompania i ka vendosur vetes gjatë formimit të kapitalit. Skemat mund të zhvillohen jo vetëm për të zgjidhur problemin e financimit, por edhe për të minimizuar çmimin që shoqëria duhet të paguajë për mbledhjen e fondeve.

Procesi i menaxhimit të emetimit të aksioneve përfshin fazat e mëposhtme:

1. Mundësitë kërkimore vendosje efektive emetimi i propozuar i aksioneve. Vendimi për emetimin e propozuar parësor ose shtesë të aksioneve mund të merret në bazë të:

· Gjithëpërfshirëse analiza paraprake bursa;

· Vlerësimet e mundshme atraktiviteti i investimeve

aksionet e kësaj ndërmarrje.

Analiza e kushteve të tregut të aksioneve, si në këmbim ashtu edhe jashtë bursës, përfshin

* karakteristikat e gjendjes së ofertës dhe kërkesës për aksione;

* dinamika e nivelit të çmimeve dhe kuotimi i tyre;

* vëllimi i shitjeve të aksioneve të emetimeve të reja.

Vlerësimi i atraktivitetit të mundshëm të investimeve të aksioneve të ndërmarrjes kryhet nga këndvështrimi i marrjes parasysh të perspektivave të zhvillimit, konkurrueshmërisë së industrisë së produkteve të prodhuara, si dhe niveleve të treguesve gjendjen financiare ndërmarrjet në krahasim me mesataret e industrisë.

2. Përcaktimi i qëllimeve të emetimit të aksioneve. Për shkak të kosto e lartë ngritja e kapitalit nga burimet e jashtme, objektivat e emetimit duhet të përcaktohen nga perspektiva zhvillimin strategjik ndërmarrjes dhe mundësinë e një rritje të ndjeshme të vlerës së saj në treg në periudhën e ardhshme. Qëllimet kryesore të emetimit të aksioneve janë:

1) investime reale, që kërkojnë një sasi të madhe burimesh financiare, të lidhura me diversifikimin sektorial dhe rajonal të prodhimit dhe aktiviteteve ekonomike, përfshirë. krijimi i një rrjeti të degëve të reja, filialeve, objekteve të reja prodhuese me një vëllim të madh prodhimi;

2) nevoja për të përmirësuar ndjeshëm strukturën e kapitalit të përdorur, përfshirë. rritja e pjesës së kapitalit për të rritur nivelin e stabilitetit financiar, për të siguruar një nivel më të lartë të besueshmërisë së vet dhe në këtë mënyrë redukton koston e tërheqjes së kapitalit të huazuar, duke rritur masën e efektit të levës financiare;

3) bashkimi ose blerja e planifikuar e një ndërmarrjeje tjetër për të marrë një efekt sinergjik.

3. Përcaktimi i vëllimit të emetimit. Gjatë përcaktimit të vëllimit të emetimit të aksioneve, është e nevojshme të vazhdohet nga nevoja e llogaritur më parë për të tërhequr burimet e veta financiare nga burime të jashtme.

4. Përcaktimi i vlerës nominale, llojet dhe numri i aksioneve të emetuara. Vlera nominale e aksioneve përcaktohet duke marrë parasysh kategoritë kryesore të blerësve të ardhshëm. Përllogariten vlerat më të larta të aksioneve personat juridikë, më i vogli - për blerje nga popullsia (individët). Në procesin e përcaktimit të llojeve të aksioneve, përcaktohet mundësia e emetimit të aksioneve të preferuara dhe të zakonshme. Numri i aksioneve të emetuara përcaktohet në bazë të vëllimit të emetimit dhe vlerës nominale të një aksioni.

5. Vlerësimi i vlerës së kapitalit aksionar të tërhequr. Në përputhje me parimet e vlerësimit, ai kryhet sipas dy parametrave kryesorë:

1) niveli i pritur i dividentëve, i cili përcaktohet në bazë të llojit të zgjedhur të politikës së dividentit;

2) bazuar në kostot e emetimit të aksioneve dhe vendosjes së emetimit.

Kostoja e llogaritur e kapitalit të mbledhur krahasohet me koston mesatare të ponderuar aktuale të kapitalit dhe normën mesatare të interesit në tregun e kapitalit. Pas kësaj, merret një vendim përfundimtar për emetimin e aksioneve.

Burimet financiare të ndërmarrjes shndërrohen në kapital përmes burimeve të duhura të fondeve. Sot dihen klasifikimet e tyre të ndryshme.

Burimet e financimit mund të ndahen në tre grupe: të përdorura, të disponueshme, potenciale. Burimet e përdorura përfaqësojnë një sërë burimesh të tilla të financimit të aktiviteteve të ndërmarrjes që tashmë përdoren për të formuar kapitalin e saj. Gama e burimeve që janë potencialisht të disponueshme për përdorim quhen të disponueshme. Burimet e mundshme janë ato që teorikisht mund të përdoren për funksionimin e ndërmarrjeve tregtare, në kushtet e marrëdhënieve më të mira financiare, kreditore dhe juridike.

Një nga grupimet e mundshme dhe më të zakonshme është ndarja e burimeve të fondeve sipas kornizës kohore:

burimet e fondeve afatshkurtra;

kapital i avancuar (afatgjatë).

Gjithashtu në literaturë ekziston një ndarje e burimeve të financimit në grupet e mëposhtme:

fondet e veta të ndërmarrjeve;

fondet e huazuara;

fondet e mbledhura;

ndarjet buxhetore.

Megjithatë, ndarja kryesore e burimeve është ndarja e tyre në të jashtme dhe të brendshme. Në këtë version të klasifikimit fondet e veta dhe alokimet buxhetore kombinohen në një grup burimesh të brendshme (veta) financimi, dhe burimet e jashtme kuptohen si fonde të tërhequra dhe (ose) të huazuara.

Dallimi themelor midis burimeve të fondeve të veta dhe të huazuara qëndron në arsyen ligjore - në rast të likuidimit të një ndërmarrje, pronarët e saj kanë të drejtë në atë pjesë të pasurisë së ndërmarrjes që mbetet pas shlyerjeve me palët e treta.

2.2. Burimet e brendshme (veta) të financimit të ndërmarrjes

Burimet e brendshme përfshijnë:

kapitali i autorizuar;

fondet e grumbulluara nga një ndërmarrje gjatë aktiviteteve të saj (kapitali rezervë, kapitali shtesë, fitimet e pashpërndara);

tjera ligjore dhe individëve(financim i synuar, kontribute bamirësie, donacione, etj.).

Kapitali aksionar fillon të formohet në kohën e krijimit të ndërmarrjes, kur formohet kapitali i saj i autorizuar, domethënë totali në terma monetarë kontributet (aksionet, aksionet me vlerë nominale) të themeluesve (pjesëmarrësve) në pronën e organizatës pas krijimit të saj për të siguruar aktivitete në shumat e përcaktuara nga dokumentet përbërës. Formimi i kapitalit të autorizuar shoqërohet me veçoritë e formave organizative dhe ligjore të ndërmarrjeve: për partneritetet është kapital aksionar, për shoqëritë aksionare është kapitalin aksionar, për kooperativat prodhuese - një fond i përbashkët, për ndërmarrjet unitare - kapitali i autorizuar. Në çdo rast, kapitali i autorizuar është kapitali fillestar i nevojshëm për të filluar aktivitetet e ndërmarrjes.

Mënyrat e formimit të kapitalit të autorizuar përcaktohen edhe nga forma organizative dhe juridike e ndërmarrjes: me kontribute nga themeluesit ose me nënshkrimin e aksioneve, nëse është shoqëri aksionare. Kontributet në kapitalin e autorizuar mund të jenë para, letra me vlerë, sende të tjera ose të drejta pronësore që kanë një vlerë monetare. Në momentin e transferimit të aktiveve në formën e një kontributi në kapitalin e autorizuar, pronësia e tyre i kalon subjektit ekonomik, domethënë investitorët humbasin të drejtat e pronësisë ndaj këtyre objekteve. Kështu, në rast likuidimi të një sipërmarrjeje ose tërheqjeje të një pjesëmarrësi nga një shoqëri ose ortakëri, ai ka të drejtë vetëm për kompensim për pjesën e tij në pronën e mbetur, por jo për kthimin e sendeve që i janë transferuar në të njëjtën kohë në formën e një kontributi në kapitalin e autorizuar.

Meqenëse kapitali i autorizuar garanton minimalisht të drejtat e kreditorëve të ndërmarrjes, kufiri i tij më i ulët është i kufizuar me ligj. Për shembull, për SHPK-të dhe CJSC-të nuk mund të jetë më pak se 100 herë paga minimale mujore (MMW), për OJSC-të dhe ndërmarrjet unitare - më pak se 1000 herë paga minimale mujore.

Çdo rregullim në madhësinë e kapitalit të autorizuar (emetimi shtesë i aksioneve, zvogëlimi i vlerës nominale të aksioneve, dhënia e kontributeve shtesë, pranimi i një pjesëmarrësi të ri, bashkimi i një pjese të fitimit, etj.) lejohet vetëm në rastet dhe në mënyrën. të parashikuara nga legjislacioni aktual dhe dokumentet përbërëse.

Në procesin e veprimtarisë, një ndërmarrje investon para në asete fikse, blen materiale, karburant, paguan punëtorët, si rezultat i të cilave prodhohen mallra, ofrohen shërbime dhe kryhen punë, të cilat, nga ana tjetër, paguhen nga klientët. Pas kësaj, paratë e shpenzuara i kthehen ndërmarrjes si pjesë e të ardhurave nga shitjet. Pas rimbursimit të kostove, ndërmarrja merr një fitim, i cili shkon drejt formimit të fondeve të ndryshme të saj (fondi rezervë, fondet e akumulimit, zhvillimi social dhe konsumi) ose forma fondi i vetëm ndërmarrjet - fitimet e pashpërndara.

Në një ekonomi tregu, shuma e fitimit varet nga shumë faktorë, kryesori prej të cilëve është raporti i të ardhurave dhe shpenzimeve. Në të njëjtën kohë, dokumentet aktuale rregullatore parashikojnë mundësinë e rregullimit të caktuar të fitimeve nga menaxhmenti i ndërmarrjes.

Këto procedura rregullatore përfshijnë:

zhvlerësimi i përshpejtuar i aktiveve fikse;

procedura për vlerësimin dhe amortizimin e aktiveve jo-materiale;

procedurën për vlerësimin e kontributeve të pjesëmarrësve në kapitalin e autorizuar;

përzgjedhja e metodës së vlerësimit inventarët;

procedurën për kontabilizimin e interesit për kreditë bankare të përdorura për financimin e investimeve kapitale;

përbërja e kostove të përgjithshme dhe mënyra e shpërndarjes së tyre;

Fitimi është burimi kryesor i formimit të fondit rezervë (kapitalit). Ky fond ka për qëllim kompensimin e humbjeve të papritura dhe humbjeve të mundshme nga aktivitetet afariste, pra ka natyrë sigurimi. Procedura për formimin e kapitalit rezervë përcaktohet nga dokumentet rregullatore që rregullojnë aktivitetet e një ndërmarrje të këtij lloji, si dhe dokumentet e saj statutore. Për shembull, për një shoqëri aksionare, shuma e kapitalit rezervë duhet të jetë së paku 15% e kapitalit të autorizuar, dhe procedura për formimin dhe përdorimin e fondit rezervë përcaktohet nga statuti i shoqërisë aksionare. Shumat specifike të kontributeve vjetore në këtë fond nuk përcaktohen me statut, por ato duhet të jenë të paktën 5% e fitimit neto të shoqërisë aksionare.

Fondet e kursimit dhe fondacioni sfera sociale krijohen në ndërmarrje në kurriz të fitimit neto dhe shpenzohen për financimin e investimeve në aktive fikse, rimbushjen e kapitalit qarkullues, pagesën e shpërblimeve për punonjësit, pagimin e pagave për punonjësit individualë që tejkalojnë fondin e pagave, duke siguruar ndihmë financiare, pagesën e primeve të sigurimit për programet shtesë të sigurimit mjekësor, pagesën e banesave, blerjen e apartamenteve për punonjësit, kateringun, pagesën e udhëtimit për transport dhe qëllime të tjera.

Përveç fondeve të formuara nga fitimet, një pjesë integrale e kapitalit të vet të ndërmarrjes është kapitali shtesë, i cili, sipas origjinës së tij financiare, ka burime të ndryshme formimi:

ndani premium, d.m.th. fondet e marra nga shoqëria aksionare - emetuesi me rastin e shitjes së aksioneve mbi vlerën e tyre nominale;

shumat e rivlerësimit aktivet afatgjata që lind si rezultat i rritjes së vlerës së pronës gjatë rivlerësimit të saj me vlerën e tregut;

diferenca e kursit të këmbimit që lidhet me formimin e kapitalit të autorizuar, d.m.th. diferenca midis vlerësimit në rubla të borxhit të themeluesit (pjesëmarrësit) për kontributin në kapitalin e autorizuar, të vlerësuar në dokumentet përbërës në valutë të huaj, të llogaritur me kursin e Bankës Qendrore të Federatës Ruse në datën e marrjes së shumës të depozitave, dhe vlerësimin në rubla të këtij kontributi në dokumentet përbërës.

Fonde kapitale shtesë mund të përdoren për të rritur kapitalin e autorizuar; për të shlyer humbjet e identifikuara në bazë të rezultateve të punës për vitin; për shpërndarje midis themeluesve. Dokumentet rregullatore ndalojnë përdorimin e kapitalit shtesë për qëllime konsumi.

Përveç kësaj, ndërmarrjet mund të marrin fonde për zbatimin e aktiviteteve të synuara nga organizatat dhe individët më të lartë, si dhe nga buxheti. Ndihma buxhetore mund të ofrohet në formën e subvencioneve dhe subvencioneve. Subvencionim - fondet buxhetore që i jepen një buxheti të një niveli tjetër ose një ndërmarrjeje pa pagesë dhe të parevokueshme për realizimin e shpenzimeve të caktuara të synuara. Subvencionimi - fondet buxhetore i jepet një buxheti ose ndërmarrjeje tjetër në bazë të financimit të përbashkët të shpenzimeve të synuara.

Financimi dhe të ardhurat e synuara shpenzohen në përputhje me vlerësimet e miratuara dhe nuk mund të përdoren për qëllime të tjera. Këto fonde janë pjesë e kapitalit aksionar të organizatës, i cili shpreh të drejtat e mbetura të pronarit për pronën e ndërmarrjes dhe të ardhurat e saj.

Burimet financiare të një ndërmarrje janë të ardhurat monetare dhe të ardhurat në dispozicion të një enti biznesi dhe të destinuara për të përmbushur detyrimet financiare, kryerjen e shpenzimeve për riprodhimin e zgjeruar dhe stimulimin ekonomik të punëtorëve. Formimi i burimeve financiare kryhet në kurriz të fondeve të veta dhe ekuivalente, mobilizimi i burimeve për tregu financiar dhe pranimet e fondeve nga sistemi financiar dhe bankar sipas rendit të rishpërndarjes.

Formimi fillestar i burimeve financiare ndodh në kohën e themelimit të ndërmarrjes, kur formohet kapitali i autorizuar. Burimet e tij, në varësi të formave organizative dhe ligjore të menaxhimit, janë: kapitali aksionar, kontributet aksionare të anëtarëve të kooperativave, burimet financiare të industrisë (duke ruajtur strukturat e industrisë), kredia afatgjatë, fondet buxhetore. Madhësia e kapitalit të autorizuar tregon madhësinë e atyre fondeve - kapital fiks dhe qarkullues - që janë investuar në procesin e prodhimit.

Burimi kryesor i burimeve financiare për ndërmarrjet që operojnëështë kostoja e produkteve të shitura, pjesët e ndryshme të të cilave, në procesin e shpërndarjes së të ardhurave, marrin formën e të ardhurave në para dhe kursimeve. Burimet financiare formohen kryesisht nga fitimet (nga aktivitetet bazë dhe të tjera) dhe nga tarifat e amortizimit. Bashkë me to, burimet e burimeve financiare janë: të ardhurat nga shitja e aktiveve të disponuara, detyrimet e qëndrueshme, të ardhurat e ndryshme të synuara etj.

Ekzistojnë dy lloje të burimeve të burimeve financiare: vetanake dhe të tërhequra.

Burimet e veta përfshijnë:

· zgjerimi i rrethit të themeluesve;

· formimi i fondeve akumuluese, fondeve rezervë, d.m.th. ato që formohen si rezultat i veprimtarive të ndërmarrjeve.

· Bilanci i pashpërndarë i fitimit neto ose nëpërmjet kapitalizimit të dividentëve.

Të gjitha këto janë burime afatgjata financimi.

Burimet afatshkurtra të financimit përfaqësojnë llogaritë afatshkurtra të pagueshme (për furnitorët, kontraktorët, punonjësit, fondet buxhetore dhe ekstra-buxhetore). Ky burim është i barabartë me tuajin deri në momentin që është i lirë, dhe kur shfaqen qindarkat dhe gjobat, ai pushon së qeni i lirë.

Burimet e huazuara (të tërhequra) përfshijnë:

· kredi bankare, kredi qeveritare (buxheti, huatë e synuara);

· kredi nga persona të tjerë juridikë;

· emetimi i obligacioneve.

Këto janë të gjitha burime të huazuara afatgjatë.

Burimet afatshkurtra të huazuara përfshijnë:

· kredi afatshkurtër nga bankat dhe personat e tjerë juridikë;

· Llogaritë e papagueshme të vonuara.

Burimet afatgjata të huamarrjes duhet të përfshijnë gjithashtu leasing-un dhe burimet afatshkurtra duhet të përfshijnë shitjen dhe blerjen e letrave me vlerë afatshkurtra; faktoring.

Aktualisht, një rol të rëndësishëm në dinamikën e borxhit afatshkurtër dhe afatgjatë luajnë skema të ndryshme reciproke të kompensimit, të cilat përfshijnë edhe zëvendësues monetarë: përjashtimet nga taksat, faturat financiare dhe ato të mallrave.

Kur vendosni për zgjedhjen e një burimi të veçantë, duhet të merrni parasysh faktorët e mëposhtëm:

· shkalla e aksesueshmërisë së burimit;

· koston (çmimin) e këtij burimi (e cila mund të shprehet në formën e një norme interesi, koston e emetimit dhe shpërndarjes së letrave me vlerë, etj.);

· Vlerësimi i sasisë së rrezikut që lidhet me mbledhjen e fondeve nga një burim ose një tjetër (rreziku i normës së interesit, mospagimi i borxhit, humbja e stabilitetit financiar, pakësimi i aksioneve).

· Shpërndarja efektive e burimeve financiare (politika e investimeve të ndërmarrjes dhe menaxhimi i aseteve të ndërmarrjes). Kjo do të thotë, një menaxher financiar duhet të jetë në gjendje të formojë një portofol investimi efektiv të përbërë nga reale dhe investimet financiare. Për ta bërë këtë, menaxheri duhet të dijë karakteristikat themelore të letrave me vlerë (përfitueshmëria, rrezikshmëria, etj.), Të jetë në gjendje të vlerësojë efikasiteti financiar projekte investimi, menaxhon kapitalin qarkullues (maksimizon xhiron e tij), të jetë në gjendje të përcaktojë sasinë e stokut të kapitalit qarkullues, të menaxhojë llogaritë e arkëtueshme në drejtim të zvogëlimit të tij.

Në tregun financiar mund të mobilizohen burime të konsiderueshme financiare, veçanërisht për ndërmarrjet e reja dhe të rindërtuara. Format e mobilizimit të tyre janë: shitja e aksioneve, obligacioneve dhe llojeve të tjera të letrave me vlerë të emetuara nga një ndërmarrje e caktuar, investimet kreditore.

Përdorimi i burimeve financiare kryhet nga ndërmarrja në shumë fusha, kryesore prej të cilave janë:

· pagesat për autoritetet e sistemit financiar dhe bankar, të kushtëzuara nga përmbushja e detyrimeve financiare. Këtu përfshihen: pagesat e taksave në buxhet, pagesat e interesit për bankat për përdorimin e kredive, shlyerja e kredive të marra më parë, pagesat e sigurimeve etj.;

· investimi i fondeve të veta në kostot kapitale që lidhen me zgjerimin e prodhimit dhe rinovimin teknik të tij, kalimin në teknologji të reja të avancuara, përdorimin e njohurive, etj.;

· investimi i burimeve financiare në letrat me vlerë të blera në treg: aksione dhe obligacione të shoqërive të tjera, zakonisht të lidhura ngushtë me furnizime bashkëpunuese me një sipërmarrje të caktuar, në kredi qeveritare, etj.;

· drejtimin e burimeve financiare për formimin e fondeve monetare për nxitje dhe natyrës sociale;

· përdorimi i burimeve financiare për qëllime bamirësie, sponsorizimi etj.

Burimet financiare të institucioneve dhe organizatave të sektorit jofitimprurës të ekonomisë janë fonde të mobilizuara prej tyre nga burime të ndryshme për të kryer dhe zgjeruar veprimtarinë e tyre. Burimet e burimeve financiare varen nga dy faktorë – lloji i shërbimeve të ofruara dhe natyra e ofrimit të tyre. Disa shërbime mund t'u ofrohen konsumatorëve vetëm pa pagesë, të tjera vetëm me pagesë dhe disa të tjera në kombinim të të dyjave.

Aktualisht, burimet e mëposhtme përdoren për financimin e institucioneve dhe organizatave që ofrojnë një shumëllojshmëri shërbimesh socio-kulturore:

· fondet buxhetore të alokuara për institucionet dhe organizatat në bazë të standardeve të përcaktuara;

· fondet e ndërmarrjeve shtetërore dhe komunale, private dhe të kooperativës, organizatat publike Qytetarët e pranuar për kryerjen e punës, veprimtaritë e paguara të kryera në përputhje me marrëveshjet e lidhura me persona juridikë dhe urdhra të popullatës;

· arkëtimet nga sigurimi i shërbime me pagesë për publikun dhe konsumatorët e tjerë dhe shitjet e produkteve prodhim vetanak;

· të ardhura nga dhënia me qira e ambienteve, strukturave, pajisjeve;

· Kontributet vullnetare dhe pasuritë materiale të transferuara falas në institucionet dhe organizatat që vijnë nga ndërmarrjet shtetërore, kooperativat, organizatat publike, bamirësitë dhe fondacionet e tjera publike dhe qytetarët individualë;

· arkëtime të tjera në para.

Të gjitha institucionet që kryejnë aktivitetet tregtare, nëse kanë gjendje të pavarur dhe llogari rrjedhëse, kanë të drejtë të përdorin një kredi bankare. Në të njëjtën kohë, atyre u jepen kredi afatshkurtra për kostot që lidhen me zbatimin e aktiviteteve aktuale, dhe kredi afatgjata për qëllime të prodhimit dhe zhvillimit social me shlyerjen e mëvonshme nga fondet e prodhimit dhe zhvillimit shoqëror. fondi.

Mobilizimi dhe përdorimi i burimeve financiare në institucionet dhe organizatat e sektorit jo tregtar të ekonomisë kryhet ndryshe - në varësi të metodave të bujqësisë. Bëhet një dallim midis financimit të vlerësuar dhe vetë-mjaftueshmërisë së plotë.

Me financim të vlerësuar, shërbimet bazë u ofrohen konsumatorëve pa pagesë. Burimi kryesor i burimeve financiare janë fondet buxhetore të parashikuara në buxhetin e shpenzimeve dhe të ardhurave. Së bashku me ndarjet buxhetore, institucionet dhe organizatat përdorin edhe lloje të tjera të arkëtimeve në para, të cilat pasqyrohen edhe në vlerësim.

Këto organizata funksionojnë në bazë të vetë-mjaftueshmërisë dhe vetëfinancimit, kostot e të cilave rimbursohen plotësisht nga të ardhurat nga shitja e mallrave dhe shërbimeve jomateriale. Këtu përfshihen disa institucione kulturore dhe arsimore, disa institucionet mjekësore, ndërmarrjet argëtuese, institucionet e artit etj. Formimi dhe përdorimi i burimeve të tyre financiare pasqyrohet në financiarisht për zërat përkatës të të ardhurave dhe shpenzimeve.

Burimet financiare të shoqërisë përbëhen nga burimet financiare të subjekteve ekonomike, burimet financiare të federatës dhe subjekteve të federatës, burimet financiare të pushteteve bashkiake dhe burimet financiare të shoqërive të sigurimit.

Burimet financiare krijohen në procesin e shpërndarjes së produktit të përgjithshëm shoqëror dhe të ardhurave kombëtare:

Të ardhurat kombëtare (në bazë të shpërndarjes dhe rishpërndarjes së të ardhurave kombëtare krijohen fondet e centralizuara të fondeve; pjesa e të ardhurave kombëtare që formohet dhe mbetet në dispozicion të ndërmarrjeve krijon fonde të decentralizuara të fondeve);

Pjesë e pasurisë kombëtare (fondet e akumuluara më parë: nga shitja e rezervave të arit, shitja e burimeve energjetike, rezervat valutore, rezervat e sigurimit etj.);

Të ardhurat në para të organizatave dhe ndërmarrjeve sektori i prodhimit. Para së gjithash, këtu përfshihet fitimi, i cili vepron si një nga format e vlerës së produktit të tepërt;

Shpenzimet e amortizimit të formuara në kurriz të një pjese të kostos së aktiveve fikse të prodhimit;

Kontributet e ndërmarrjeve në fondet sociale ekstrabuxhetore shtetërore, sigurimet pronësore dhe personale;

Fonde të huazuara dhe të tërhequra (në formën e kredive bankare, kredive tregtare, llogarive të pagueshme; mjeteve të marra nga emetimi i letrave me vlerë, etj.);

Të ardhurat nga popullsia (taksat, tarifat, të ardhurat nga kreditë dhe llotaritë);

Të ardhura nga operacionet e tregtisë së jashtme, huatë dhe huamarrjet e jashtme të qeverisë, të ardhurat nga letrat me vlerë të blera në tregun e jashtëm financiar, investimet e huaja dhe ndihma humanitare.

Burimi kryesor i burimeve financiare të shoqërisë janë të ardhurat kombëtare, fitimet e organizatave pavarësisht nga forma e tyre e pronësisë, fondi i amortizimit dhe fondet e sigurimit.

Burimet e burimeve financiare në dispozicion të autoriteteve pushteti shtetëror dhe pushteti vendor, veprojnë si bruto produkti vendas(pjesët e tij: shuma e taksave indirekte, të ardhurat kombëtare), si dhe një pjesë e vlerës së pasurisë kombëtare në formën e fondeve të akumuluara më parë dhe të ardhurave nga jashtë aktiviteti ekonomik.

Përdorimi i burimeve financiare kryhet kryesisht nëpërmjet fondeve monetare qëllim të veçantë, megjithëse një formë jo-stoke e përdorimit të tyre është gjithashtu e mundur. Forma e aksioneve të përdorimit të burimeve financiare ka disa përparësi: siguron përqendrimin e burimeve në drejtimet kryesore të zhvillimit ekonomik, bën të mundur lidhjen më të plotë të interesave publike dhe personale dhe ndikimin më aktiv në prodhim. Në kushtet e tregut, burimet financiare të autoriteteve shtetërore dhe të vetëqeverisjes vendore formohen dhe përdoren kryesisht në formë stok. Fonde të tilla përfshijnë buxhetet e niveleve përkatëse dhe fondet sociale ekstrabuxhetore shtetërore.

Përbërja e burimeve financiare të subjekteve afariste ndikohet nga faktorët e mëposhtëm:

Fushat e veprimtarisë (sfera e prodhimit material ose joprodhues);

Metoda e bujqësisë (në baza tregtare ose jokomerciale);

Forma organizative dhe juridike;

Specifikat e industrisë.

Burimet kryesore të formimit të burimeve financiare të subjekteve ekonomike janë:

Fondet e veta;

Fondet e mbledhura.

Burimet e veta të formimit të burimeve financiare të organizatave tregtare përfshijnë:

Kapitali aksionar (në shoqëri aksionare), kontributet e aksioneve (në shoqëritë konsumatore, kooperativat prodhuese), kontributet statutore (në momentin e themelimit të ndërmarrjes);

Të ardhurat neto nga aktivitetet kryesore (këto janë të ardhura nga shitja e produkteve, puna e kryer, shërbimet e ofruara; të ardhurat nga aktivitetet investuese; të ardhurat nga aktivitetet financiare);

Të ardhurat jo-operative (gjobat, gjobat, gjobat e marra për shkeljen e kushteve të kontratave; aktivet e marra pa pagesë; të ardhurat për kompensimin e humbjeve të shkaktuara në ndërmarrje, etj.);

Të ardhurat operative (të ardhura nga provizioni për një tarifë për posedimin dhe përdorimin e përkohshëm të aktiveve të organizatës; të ardhurat nga shitja e aktiveve fikse dhe aktiveve të tjera përveç parave të gatshme (përveç valutës së huaj), produkteve, mallrave; të ardhurat që lidhen me pjesëmarrjen në kapitalet e autorizuara të organizatave të tjera, duke përfshirë interesat dhe të ardhurat e tjera nga letrat me vlerë, etj.);

Të ardhura të jashtëzakonshme (të ardhura të ardhura si pasojë e rrethanave të jashtëzakonshme të veprimtarisë ekonomike) fatkeqësi natyrore, zjarri, aksidenti, etj.), kompensimin e sigurimit, si dhe koston e pasurive materiale të mbetura pas fshirjes së aseteve të papërshtatshme për restaurim dhe përdorim të mëtejshëm).

Për të tërhequr burimet e formimit të burimeve financiare organizatë tregtare përfshijnë:

Fondet e marra hua (kredi afatgjata dhe afatshkurtra nga bankat dhe organizatat);

Llogaritë e pagueshme;

Kredi buxhetore;

Investimet e huaja.

Burimi kryesor i formimit të burimeve financiare të një organizate tregtare operative janë të ardhurat neto nga aktivitetet kryesore, kryesisht të ardhurat neto nga shitja e produkteve (punëve, shërbimeve), të cilat gjenerojnë të ardhura bruto dhe fitim, si dhe tarifat e amortizimit.

Burimet financiare të një organizate tregtare përdoren në fushat e mëposhtme:

Pagesa e taksave dhe tarifave në sistemin buxhetor të vendit (buxhetet nivele të ndryshme dhe fondet sociale jashtëbuxhetore shtetërore në nivel federal dhe territorial);

Pagesa e interesit për përdorimin e kredisë;

Shlyerja e kredive;

pagesat e sigurimeve;

Financimi i investimeve kapitale;

Rritja e kapitalit qarkullues;

Financimi i punës kërkimore-zhvilluese;

Përmbushja e detyrimeve ndaj pronarëve të një organizate tregtare (për shembull, pagesa e dividentëve);

Stimujt materiale për punonjësit e organizatës;

Financimi i nevojave sociale të punonjësve të organizatës;

Qëllime bamirësie;

Sponsorizimi etj.

Forma e përdorimit të burimeve financiare të subjekteve afariste aktualisht është më pak e rregulluar nga shteti. Procedura për përdorimin e burimeve financiare nga organizatat tregtare përcaktohet nga dokumentet përbërëse të tyre, dhe për këtë arsye është i mundur një kombinim i formave të aksioneve dhe jo-stoqeve.

Një pjesë e burimeve të subjekteve afariste mund të drejtohen në formimin e fondeve për qëllime të veçanta (për shembull, stimuj ekonomikë dhe materialë, fonde rezervë). Përdorimi i burimeve financiare për përmbushjen e detyrimeve financiare ndaj buxheteve të niveleve të ndryshme, ekstrabuxhetore shtetërore fondet sociale, bankat, organizatat e sigurimit, pagesa e gjobave kryhet në formë jofondi.

Për të kryer veprimtari statutore organizatë jofitimprurëse dhe zgjerimi i saj formohen nga burimet e saj financiare. Përbërja e burimeve të burimeve financiare të një organizate jofitimprurëse, si dhe mekanizmi i formimit dhe përdorimit të tyre varen nga forma e saj organizative dhe ligjore dhe lloji i veprimtarisë:

Kuotat e themeluesve dhe anëtarësimit;

Të ardhura nga biznesi dhe aktivitete të tjera që gjenerojnë të ardhura;

Fondet buxhetore;

Transferta falas të personave fizikë dhe juridikë;

Burime të tjera.

Burimet financiare të një organizate jofitimprurëse përdoren për të arritur qëllimin kryesor të krijimit të saj:

Shpenzimet për shpërblimin e punonjësve;

Shpenzimet për funksionimin e lokaleve;

Shpenzimet për blerjen e pajisjeve;

Pagesat në sistemin buxhetor të vendit (buxhetet e niveleve të ndryshme dhe fondet sociale ekstrabuxhetore shtetërore);

Investimet kapitale;

Riparime të mëdha ndërtesash dhe strukturash etj.

U sipërmarrësit individualë Ata që kryejnë veprimtarinë e tyre pa formuar person juridik, ashtu si personat juridikë, gjenerojnë burime financiare.

Burimet e burimeve financiare për sipërmarrësit individualë janë:

Kursime personale;

Të ardhurat e marra si rezultat i aktiviteteve afariste;

Fondet e huazuara.

Burimet financiare të sipërmarrësve individualë përdoren për...

Paraqitja e punës suaj të mirë në bazën e njohurive është e lehtë. Përdorni formularin e mëposhtëm

Studentët, studentët e diplomuar, shkencëtarët e rinj që përdorin bazën e njohurive në studimet dhe punën e tyre do t'ju jenë shumë mirënjohës.

Agjencia Federale për Arsimin

Institucioni Arsimor Shtetëror i Arsimit të Lartë Profesional, Universiteti Shtetëror i Tregtisë dhe Ekonomisë Ruse

Instituti Saratov (dega)

Departamenti i Veprimtarisë së Jashtme Ekonomike

Puna e kursit

me temën: "Burimet e formimit të burimeve financiare të një ndërmarrje"

Saratov 2014

Hyrje

1.2 Burimet e formimit të burimeve financiare të ndërmarrjes

2. Treguesit për Rusinë

2.1 Treguesit për rajonin e Saratovit (duke përdorur shembullin e një organizate)

3. Vlerësimi i burimeve financiare dhe burimeve të formimit të tyre në ndërmarrje (duke përdorur shembullin e Absolut LLC)

3.1 Rëndësia e vlerësimit të burimeve financiare dhe burimeve të formimit të tyre

3.2 Analiza e burimeve të formimit të kapitalit dhe qëndrueshmërisë

ndërmarrjeve

3.3 Vlerësimi i atraktivitetit të strukturës dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes

3.4 Konkluzione mbi analizën e burimeve të burimeve financiare dhe rekomandime për përdorimin efektiv të tyre

Hyrje

Financat e subjekteve afariste janë bazë për funksionimin e të gjithë sistemi financiar vende. Ata zënë një pozicion vendimtar në këtë sistem, pasi mbulojnë pjesën më të rëndësishme të të gjitha marrëdhënieve monetare në vend, përkatësisht: marrëdhëniet financiare në sferën e riprodhimit shoqëror, ku krijohet produkti i brendshëm bruto dhe pasuria kombëtare - burimet kryesore të burimeve financiare të vendit. Prandaj, aftësia për të kënaqur nevojat sociale dhe për të përmirësuar gjendjen financiare të vendit varet nga gjendja e financave të subjekteve afariste. Financat e subjekteve afariste luajnë një rol të rëndësishëm në sigurimin e ekuilibrit në ekonomi ndërmjet fondeve materiale dhe monetare të destinuara për qëllime konsumi dhe akumulimi. Stabiliteti i rublës, qarkullimi i parave dhe gjendja e disiplinës së pagesave dhe shlyerjes ekonomia kombëtare. kapitali i burimeve financiare

Për të filluar aktivitetet e saj dhe për funksionimin e mëtejshëm të suksesshëm, çdo ndërmarrje ka nevojë për lloje të ndryshme burimesh. Termi "burim" do të thotë "mjete ndihmëse". Burimet e ndërmarrjes janë mjetet në dispozicion për të siguruar zbatimin aktiviteti sipërmarrës. Ato përdoren dhe konsumohen përfundimisht nga subjekti për të arritur qëllimet e tij.

Burimet financiare të një ndërmarrje janë të gjitha burimet e fondeve të grumbulluara nga një ndërmarrje për të formuar asetet që i nevojiten për të kryer të gjitha llojet e aktiviteteve si nga të ardhurat e veta, kursimet dhe kapitali, ashtu edhe nga llojet e ndryshme të të ardhurave.

Burimet financiare kanë për qëllim përmbushjen e detyrimeve financiare ndaj buxhetit, bankave, organizatave të sigurimit, furnizuesve të materialeve dhe mallrave, shpenzimet për zgjerimin, rindërtimin dhe modernizimin e prodhimit, blerjen e mjeteve të reja fikse; shpërblimet dhe stimujt materiale për punonjësit e ndërmarrjes; financimi i kostove të tjera.

Prania e burimeve të mjaftueshme financiare dhe përdorimi efektiv i tyre paracakton të mirën gjendjen financiare aftësia paguese e ndërmarrjes, stabiliteti financiar, likuiditeti. Në këtë drejtim, detyra më e rëndësishme e ndërmarrjeve është gjetja e rezervave për rritjen e burimeve të veta financiare dhe përdorimin sa më efektiv të tyre në mënyrë që të rritet efikasiteti i ndërmarrjes në tërësi.

Burimet financiare janë një kusht i domosdoshëm funksionimin e ndërmarrjes. Jo më kot ato lidhen me sistemin e qarkullimit të gjakut të secilës organizatë. Pa burime financiare, aktivitetet pushojnë. Një strategji e koordinuar plotësisht për formimin e një strukture racionale të burimeve të burimeve financiare të një ndërmarrje duhet të sigurojë aftësinë paguese të saj.

Tema e zgjedhur e punës është e rëndësishme sepse në mënyrë që prodhimi të jetë efektiv dhe që burimet e mëdha financiare të shpenzuara për krijimin dhe blerjen e aseteve fikse të prodhimit të mos shpenzohen kot, ndërmarrja duhet të sigurojë funksionimin efektiv të tyre dhe analizën e përdorimi i burimeve financiare përfshin identifikimin e mangësive në aktivitetet e ndërmarrjes.

Problemet e formimit dhe përdorimit të burimeve financiare janë të rëndësishme jo vetëm për Rusinë, por edhe për të gjitha vendet e interesuara për zhvillim efektiv ekonomik.

Qëllimi i punës është të merren parasysh burimet financiare të ndërmarrjes dhe burimet e formimit të tyre (duke përdorur shembullin e Absolut LLC).

Për të arritur këtë qëllim, u vendosën detyrat e mëposhtme:

- studimi i bazave teorike të formimit të burimeve për aktivitetet e organizatës;

- të studiojë konceptin e burimeve financiare dhe burimet e financimit të tyre;

- të shqyrtojë bazat teorike të burimeve të financimit;

- konsideroni burimet kryesore të burimeve financiare;

-të studiojë mënyrat kryesore të formimit të burimeve financiare të ndërmarrjeve;

- konsideroni dhe llogaritni treguesit kryesorë të përdorur në analizën e pasurisë së ndërmarrjes dhe burimet e formimit të tyre;

- zbuloni drejtimet e përdorimit të burimeve financiare të ndërmarrjeve në Rusi;

- të shqyrtojë aspektet teorike të konceptit dhe thelbit të burimeve financiare të një ndërmarrje;

- analizoni të dhënat për burimet financiare të kompanisë duke përdorur shembullin e Absolut LLC;

- të identifikojë dhe krahasojë burimet e financimit për Absolut LLC;

Objekti i studimit janë burimet financiare dhe burimet e formimit të tyre të ndërmarrjes Absolut LLC.

Objekti i studimit ishte një ndërmarrje - (burimet financiare të SH.PK.) SH.PK "Absolute".

Metodologjia dhe metodat e kërkimit. Baza metodologjike dhe teorike e studimit ishin punimet e shkencëtarëve vendas dhe të huaj. Studimi bazohet në metoda moderne të njohurive shkencore, duke përfshirë analizën historike, krahasuese, indeksuese, tabelare dhe grafike, si dhe në një qasje sistematike.

Baza e informacionit për studimin ishte literatura shkencore dhe metodologjike, si dhe burimet e internetit. Studimi është kryer mbi bazën e grupeve të informacionit statistikor që karakterizojnë statusin pasuror të Absolut LLC.

Struktura dhe fushëveprimi i punës. Struktura e punës përfshin një hyrje, tre kapituj, një përfundim, një listë të burimeve të përdorura dhe literaturë (25 burime). Puna përmban 3 tabela, 6 figura dhe 14 formula përllogaritjeje.

1. Bazat teorike të burimeve financiare të një ndërmarrje dhe burimet e formimit të tyre

1.1 Koncepti, thelbi dhe përmbajtja ekonomike e burimeve financiare të një ndërmarrje

Organizimi i aktiviteteve ekonomike kërkon të përshtatshme siguria financiare, d.m.th. kapitali fillestar, i cili formohet nga kontributet e themeluesve dhe merr formën e kapitalit të autorizuar. Kur krijohet një ndërmarrje, kapitali i autorizuar ndahet për blerjen e aktiveve fikse dhe formimin e kapitalit qarkullues në shumat e nevojshme për të kryer aktivitete normale prodhimi dhe ekonomike, d.m.th. investuar në prodhim, në procesin e të cilit krijohet vlera, e shprehur me çmimin e produkteve të shitura. Pas zbatimit, ajo merr formë monetare - forma e të ardhurave nga shitja e mallrave (punëve, shërbimeve) të prodhuara. Sot, menaxhimi i çdo ndërmarrje përballet me qëllimin e "mbijetesës" dhe, nëse është e mundur, të përmirësimit të gjendjes së saj. Për të arritur këto qëllime, menaxhmenti i ndërmarrjes duhet të rregullojë qartë të gjitha burimet financiare të ndërmarrjes.

Kapitali i ndërmarrjes si kategoria më e rëndësishme ekonomike dhe në veçanti kapitali aksionar është burimi kryesor i financimit të fondeve të ndërmarrjes të nevojshme për funksionimin e saj.

Në vendet perëndimore, pritshmëritë e aksionerëve të kompanive kanë një ndikim të madh në efikasitetin e menaxhimit të burimeve financiare. Ky faktor kërkon që kompania të vendosë një normë minimale afatgjate të kthimit që do t'u siguronte aksionerëve të ardhura dhe merr parasysh një sërë faktorësh: dividentët e mundshëm dhe mundësitë për vlerësimin e kapitalit; elementi i rrezikut në biznes (në industritë me shkallë të ulët rreziku, të ardhurat e anëtarëve të një shoqërie aksionare në tërësi janë gjithashtu të ulëta dhe anasjelltas); Shuma e kthimit që zotëruesit e kapitalit neto mund të marrin nga një investim me rrezik të krahasueshëm diku tjetër. Leontyeva V. M., Spitzner R. "Financa dhe kontabiliteti në ekonomia e tregut", Shën Petersburg, "Dituria", 2003-45 f.

Për shkak se shumica dërrmuese e aksionerëve nuk kanë një kuptim të qartë të problemeve aktuale ose të mundshme me të cilat përballet kompania në të cilën ata kanë investuar, pritshmëritë e tyre për kthime janë pothuajse gjithmonë joreale dhe të fryra. Shkalla në të cilën pritjet e tyre mund të merren parasysh varet nga sa i fortë është ndikimi i tyre në kompani. Nëse zotëruesit janë të pakënaqur, ata thjesht mund të shesin aksionet.

Sa më konkurruese të jetë industria, aq më i madh është presioni mbi aksionarët e saj për të investuar në rinovimin dhe modernizimin e pajisjeve dhe objekteve, kërkimin shkencor, trajnimin dhe kompjuterizimin. Asnjë nga këto fusha nuk ka të ngjarë të shohë një kthim të shpejtë të investimit në një vit apo edhe pak më shumë. Për më tepër, pasiguria e kërkesës, e shfaqur në ndryshime në modë, sjellje konsumatore, teknologji, në parregullsi të ciklit të biznesit, konkurrencë, do të reflektohet në gabimet që zakonisht shoqërojnë procesin e përcaktimit të fitimit. Gjatë menaxhimit të burimeve financiare, është e nevojshme të vendosni se si të përcaktoni si koston e kapitalit të marrë si bazë për llogaritjet, ashtu edhe rritjen (disponimin) e tij.

Çdo ndërmarrje që operon veçmas nga të tjerat, që kryen aktivitete prodhimi ose të tjera tregtare, duhet të ketë një kapital të caktuar, i cili është një grup mjetesh materiale dhe fondesh. investimet financiare, kostot e përvetësimit të të drejtave dhe privilegjeve të nevojshme për të kryer aktivitetet e saj të biznesit.

Kështu, nga pikëpamja e buxhetimit, burimet financiare janë burimi kryesor i formimit të fondeve të ndërmarrjes të nevojshme për funksionimin e saj.

“Burimet financiare të një ndërmarrjeje janë fondet e përdorura për financimin e aktiviteteve të ndërmarrjes. Ato dallohen nga burimet e prekshme, të paprekshme dhe të punës. Pavarësisht heterogjenitetit të përbërjes, niveli i likuiditetit të burimeve financiare është maksimal dhe më i lartë se ai i burimet materiale. Vetëm burimet financiare mund të konvertohen në çdo lloj burimi tjetër.” Sheremet A.D., Sayfulin R.S. Financat e ndërmarrjes. - M.: Infra - M., 2002- 69 f.

Formimi i një sistemi të gjerë të marrëdhënieve të shpërndarjes, formimi i të ardhurave dhe kursimeve, krijimi dhe përdorimi i fondeve financiare sigurohen nga mekanizmi financiar. Mekanizmi financiar është pjesë përbërëse e mekanizmit ekonomik, i cili është një grup formash dhe metodash me të cilat aktivitetet financiare ndërmarrjeve. Në fakt, mekanizmi financiar përfshin llojet, format dhe metodat e organizimit të marrëdhënieve financiare dhe mënyrat për të kuantifikimi. Për faktin se marrëdhëniet financiare janë shumë të ndryshme dhe varen nga shumë faktorë të natyrës së përgjithshme ekonomike, juridike, menaxheriale dhe të tjera. Struktura e mekanizmit financiar është shumë komplekse dhe, si rregull, specifike për secilën ndërmarrje specifike. Sidoqoftë, në të gjitha rastet, mekanizmi financiar përfshin tre blloqe të ndërlidhura organikisht:

Financimi - konsiston në sigurimin e aktiviteteve ekonomike të një ndërmarrje me burimet financiare të nevojshme për të mbuluar kostot e llojeve të ndryshme. Financimi mund të kryhet duke përdorur fondet e veta dhe të huazuara;

Huadhënie - sigurimi i kredive (burimet financiare të kredisë) për një ndërmarrje ose ndërmarrje në kushtet e urgjencës, shlyerjes, pagesës, diferencimit dhe qëllimit të synuar;

Investimi është një investim i kapitalit në çdo ndërmarrje ose biznes. Nëse financimi plotëson nevojat aktuale të ndërmarrjes, atëherë investimi siguron zbatimin e projekteve sipërmarrëse, sociale, mjedisore dhe të tjera. Komekbaeva L.S. Financat e ndërmarrjes: Tutorial. - Karaganda: “Bolashak-Baspa”, 2000.-104 f.

Nevoja për financa qëndron në nevojën e subjekteve afariste dhe të shtetit për burime për të mbështetur aktivitetet e tyre.

Burimet financiare formohen kryesisht nga fitimet (nga aktivitetet bazë dhe të tjera), si dhe nga të ardhurat nga shitja e pronave të pensionuara, detyrimet e qëndrueshme, të ardhurat e ndryshme të synuara, aksionet dhe kontributet e tjera të anëtarëve të fuqisë punëtore. Detyrimet e qëndrueshme përfshijnë kapitalin e autorizuar, rezervën dhe kapitalin tjetër; kredi afatgjata; llogaritë e pagueshme që janë vazhdimisht në qarkullim në ndërmarrje (për pagat për shkak të diferencës në kohën e përllogaritjes dhe pagesës, për zbritjet në fondet ekstra-buxhetore, në buxhet, për shlyerjet me klientët dhe furnitorët). Sheremet A.D., Sayfulin R.S. Financat e ndërmarrjes. - M.: Infra - M., 2002- 120 f.

Burime të konsiderueshme financiare, veçanërisht në ndërmarrjet e sapo krijuara dhe të rindërtuara, mund të mobilizohen në tregun financiar përmes shitjes së aksioneve, obligacioneve dhe llojeve të tjera të letrave me vlerë të emetuara nga ndërmarrja; dividentët dhe interesat në letrat me vlerë të emetuesve të tjerë; të ardhurat nga transaksionet financiare; kredive.

Ndërmarrjet mund të marrin burime financiare nga shoqatat dhe shqetësimet të cilave u përkasin; nga organizatat më të larta duke ruajtur strukturat e industrisë; nga autoritetet administrata publike në formën e subvencioneve buxhetore; nga organizatat e sigurimit. Struktura e burimeve financiare të ndërmarrjes është paraqitur në figurën 1.

Postuar në http://www.allbest.ru/

Figura 1 - Struktura e burimeve financiare të ndërmarrjes

Përdorimi i burimeve financiare të ndërmarrjes kryhet në fushat e mëposhtme:

Kostot aktuale të prodhimit dhe shitjes së produkteve (punëve, shërbimeve);

Investimi në investime kapitale që lidhen me zgjerimin e prodhimit dhe rinovimin teknik të tij, përdorimin e aseteve jo-materiale;

Investimi i burimeve financiare në letra me vlerë;

Pagesat në sistemet financiare dhe bankare, kontributet në fondet ekstrabuxhetore;

Formimi i fondeve dhe rezervave të ndryshme monetare (për zhvillim, si dhe ato stimuluese dhe sociale);

Kauza bamirësie, sponsorizime etj. Dyusembayev K.Sh. Analiza e situatës financiare të ndërmarrjes - Almaty "Karzhi-Karzhat", 1998 - 55 f.

Burimet financiare shfrytëzohen nga ndërmarrja në procesin e prodhimit dhe aktiviteteve investuese. Ato janë në lëvizje të vazhdueshme dhe janë në formë parash vetëm në formën e gjendjes së parasë në llogarinë bankare dhe në arkën e ndërmarrjes.

Një ndërmarrje, duke u kujdesur për stabilitetin financiar dhe vendin e saj të qëndrueshëm në ekonominë e tregut, shpërndan burimet e saj financiare sipas llojit të veprimtarisë dhe me kalimin e kohës. Thellimi i këtyre proceseve çon në komplikime punë financiare, përdorimi i instrumenteve të veçanta financiare në praktikë.

Duke folur për burimet financiare, nënkuptojmë jo vetëm kapitalin monetar të ndërmarrjes, por edhe atë natyror, burimet e punës, si dhe mjetet e prodhimit. Konsiderimi i financave si burime nuk bie ndesh me formulën e njohur të burimeve ekonomike “tokë, punë, kapital”, në të cilën formalisht financat nuk shfaqen fare. Në të vërtetë, me kapital në këtë formulë nënkuptojmë mjetin kryesor të prodhimit, të quajtur kapital fizik. Ky është kapital real, jo monetar. Megjithatë, tashmë në lidhje me kapitalin fizik si një lloj burimi ekonomik, ka të gjitha arsyet për të pohuar se ai është i lidhur ngushtë me kapitalin monetar të ndarë për blerjen e mjeteve të prodhimit. Dhe mjetet e prodhimit janë, pa dyshim, burime ekonomike. Kjo do të thotë që paratë e shpenzuara për blerjen ose prodhimin e tyre me të drejtë mund të konsiderohen burime. Këtu vjen koncepti i "burimeve financiare".

Në një kuptim më të gjerë, burimet financiare përfshijnë paratë e shpenzuara për blerjen e mallrave dhe shërbimeve. Është e rëndësishme të kuptoni se burimet financiare nuk ju lejojnë domosdoshmërisht menjëherë të merrni produktin e dëshiruar përmes blerjes ose blerjes së drejtpërdrejtë të tij.

Së pari, burimet financiare janë fonde, jo para. Pra, ka mundësi që fillimisht t'ju duhet t'i ktheni këto fonde në para dhe më pas t'i përdorni për të blerë gjërat e nevojshme. Le të themi se një shoqëri ose shoqëri aksionare ka emetuar aksione. Tashmë këto janë burime financiare. Por vetëm duke shitur aksione në tregun e letrave me vlerë, kompania do të marrë paratë që i nevojiten për të organizuar biznesin, për të bërë blerje dhe për të paguar shpenzimet.

Së dyti, nëse një kompanie i duhet, për shembull, një ndërtesë, mund të mos e blejë, por ta ndërtojë. Burimet financiare në dispozicion fillimisht do të shpenzohen për materialet e ndërtimit dhe pagat e ndërtuesve. Dhe vetëm pas përfundimit të ndërtimit, burimet financiare do të kthehen në vetë ndërtesën.

Çdo dhënie e burimeve financiare subjekteve ekonomike, industrive dhe sektorëve të ekonomisë së vendit, rajoneve, sipërmarrjeve, sipërmarrësve, popullsisë dhe grupeve të saj individuale, si dhe caktimi i synuar i këtyre fondeve për zbatimin e programeve ose aktiviteteve ekonomike dhe sociale është quhet financim. Përzgjedhja autoritetet lokale Qyteti ka fonde për ndërtimin e kinemasë dhe ka financim për ndërtimin. Sigurimi i fondeve nga një bankë për një kompani për të rritur volumin e prodhimit është financim i prodhimit. Zëri i shpenzimeve në buxhetin e shtetit për mirëmbajtjen e ushtrisë është financimi i Forcave të Armatosura. Financimi mund të jetë i plotë ose i pjesshëm, i siguruar nga një ose më shumë burime, mbi baza të rimbursueshme ose falas.

Burimet financiare të alokuara jo për shpenzime korrente, por për ndërtimin e objekteve të reja, modernizimin e prodhimit, blerjen e pajisjeve quhen investime kapitale ose investime. Këto janë burime financiare për aktivitetin e ardhshëm ekonomik. Ju mund të investoni para dhe fonde në prodhim, biznes, zhvillimin e inovacioneve teknike dhe teknologjike, shkencë, kulturë, arsim, ose në kuptimin e gjerë të fjalës - në njerëz. Sigurimi i burimeve financiare për inovacion, pra inovacione, zakonisht quhet financim sipërmarrës. Në mënyrë tipike, një financim i tillë shoqërohet me rritje të rrezikut, por nëse janë të suksesshme, investimet financiare në arritjet shkencore dhe teknike ofrojnë kthime më të mëdha dhe sjellin fitime të konsiderueshme. Komekbaeva L.S. Financa e ndërmarrjes: Teksti mësimor. - Karaganda: “Bolashak-Baspa”, 2000.- 66 f.

Në përgjithësi, financimi shpesh lidhet me burimet e burimeve financiare. Kështu, financimi nga buxhetet e shtetit, qarqeve dhe bashkive quhet financim buxhetor. Dhe nëse një ndërmarrje, organizatë ose sipërmarrës financon aktivitetet ekonomike nga burimet e veta, atëherë ata thonë se ndodh vetëfinancimi. Në disa raste, financimi i një organizate ose kompanie mund të sigurohet nga një organizatë ose kompani tjetër, e cila quhet sponsor. Sponzoruesi jo gjithmonë siguron fonde pa pagesë, bamirësie, ai mund t'i ndajë ato edhe në formën e një kredie që duhet të shlyhet, madje edhe me interes. Po aty. 86/10, f.86/.

Kështu, mjaftueshmëria e burimeve financiare për të kryer aktivitetet e një ndërmarrje është një faktor i rëndësishëm që siguron stabilitetin e aktiviteteve të ndërmarrjes dhe përcakton zhvillimin e saj aktual dhe të ardhshëm. Për ekonominë e brendshme skenë moderne karakterizohet nga mungesë burimesh financiare, ndërkohë që tendencat e investimeve financiare në vitet e fundit tregojnë një rritje të vëllimit të investimeve financiare në sektorë të ekonomisë vendase.

1.3 Karakteristikat e burimeve të financimit të ndërmarrjes dhe të huazuara

Në varësi të burimeve të formimit, burimet financiare të një ndërmarrje mund të ndahen në fonde të veta, të huazuara dhe të tërhequra. Burimet e burimeve financiare, si vetë burimet, mund të jenë gjithashtu:

Vetë - përfaqësojnë tërësinë e burimeve financiare të kompanisë, të formuara në kurriz të fondeve të themeluesve (pjesëmarrësve) dhe rezultateve financiare të veprimtarive të saj.

Huazuar - burime të marra në formën e një detyrimi borxhi. Ndryshe nga tonat, ato kanë një datë skadence dhe i nënshtrohen kthimit të pakushtëzuar. Në mënyrë tipike, përllogaritja periodike e interesit sigurohet në favor të kreditorit (obligacione, kredi bankare, lloje të ndryshme kredie jo-bankare, llogari të pagueshme).

Mund të ketë gjithashtu burime shtesë që lindën me një bilanc pozitiv flukset monetare ndërmarrjeve. Ato ndahen në të jashtme dhe të brendshme.

Burimet e jashtme shtesë përfshijnë dividentët e pranuar, interesat, subvencionet, fondet nga emetimi i letrave me vlerë, etj.

Burimet e brendshme shtesë përfshijnë kontributet nga themeluesit, të ardhurat nga të gjitha llojet e aktiviteteve, borxhet pagat personeli etj.Nëse burimet e brendshme të mjaftueshme për të formuar burimet e veta financiare, atëherë burimet e jashtme nuk përfshihen.

Burimet e burimeve financiare mund të përfshijnë gjithashtu një formë të tillë të llogarive të pagueshme si detyrime të qëndrueshme, d.m.th. ndërmarrje që janë vazhdimisht në qarkullim, të barabarta me të tyren, por kapital qarkullues që nuk i përket. Burimet e burimeve financiare janë ndihma financiare nga personat fizikë dhe juridikë, subvencionet dhe subvencionet e qeverisë, grantet etj.

NË pamje e përgjithshme Të gjitha burimet e financimit mund të ndahen skematikisht në dy grupe.

Figura 2 - Burimet e financimit të ndërmarrjes

Financimi i brendshëm - përfshin përdorimin e kapitalit vetjak;

Financimi i jashtëm: burimi i tij është kapitali i huazuar.

Le t'i hedhim një vështrim më të afërt të dy grupeve të burimeve të financimit.

Financimi i brendshëm bazohet në përdorimin e burimeve të veta financiare (zhvlerësimi dhe fitimi) dhe duhet të sigurojë proceset e vetë-mjaftueshmërisë dhe vetëfinancimit.

Vetëfinancimi është financimi i aktiviteteve të një subjekti ekonomik duke përdorur fondet e veta. Ekziston një dallim midis vetëfinancimit në një kuptim të ngushtë dhe të gjerë. E para është financimi i vetëm aktiviteteve investuese nga fondet e veta. E dyta është vetëfinancimi jo vetëm për zhvillimin e ndërmarrjes, por edhe për aktivitetet e saj aktuale (operative). Baza e vetëfinancimit është pavarësia financiare e subjekteve të tregut.

1. “Ekuiteti është vlera neto prona, e përcaktuar si diferenca midis vlerës së aktiveve (pronës) të organizatës dhe detyrimeve të saj." Dyusembayev K.Sh. Analiza e situatës financiare të ndërmarrjes - Almaty "Karzhi-Karzhat", 1998 - 70 f. Kapitali kapital i një ndërmarrje përfshin të ndryshme përmbajtjen ekonomike, parimet e formimit dhe përdorimit të burimeve të burimeve financiare, kapitalit të autorizuar; fitimet e pashpërndara; fonde për qëllime të veçanta; fondi rezervë; fondet e financimit të synuar që synojnë rritjen e fondeve të akumulimit të ndërmarrjes (rimbushja e kapitalit të saj qarkullues, investimet kapitale, etj.). Ka formën e paraqitur në tabelën 1.

Tabela 1 Kapitali vetanak

"Kapitali i kapitalit të një ndërmarrjeje është ato aktive rrjedhëse që mbeten në ndërmarrje në rast të një shlyerjeje të plotë (njëqind për qind) një herë të borxhit afatshkurtër të ndërmarrjes." Fjalor Enciklopedik / Ed. I. A. Andrievsky. - St. ndërmarrja njëkohësisht kërkon të paguajë borxhin aktual që rezulton).

Mungesa e kapitalit të vet qarkullues çon në rritje të pjesës variabile dhe ulje të pjesës konstante të mjeteve korrente, gjë që tregon edhe rritje të varësisë financiare të ndërmarrjes dhe paqëndrueshmëri të pozicionit të saj. Radostovets V.K. dhe të tjera Kontabiliteti në ndërmarrje. Edicioni 3 shtesë dhe të përpunuara - Almaty: Tsentraudit, 2002 - 304 f.

Raporti i shkathtësisë së kapitalit, i cili llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:

Ku Kmk është koeficienti i manovrueshmërisë së kapitalit;

Lëng - kapital i vet qarkullues;

Sk - kapitali total.

Koeficienti i manovrueshmërisë së kapitalit tregon se cila pjesë e kapitalit të vet është në qarkullim, d.m.th. në një formë që ju lejon të manovroni lirisht këto mjete. Raporti duhet të jetë mjaft i lartë për të ofruar fleksibilitet në përdorimin e fondeve të veta të ndërmarrjes. Kufizimi normal i koeficientit të shkathtësisë është > 0.5. Ky raport tregon se cila pjesë e kapitalit të vet përdoret për financimin e aktiviteteve aktuale, d.m.th. investuar në kapital qarkullues dhe cila pjesë është kapitalizuar. Aty, f. 453

Për të përmbledhur efikasitetin e përdorimit të kapitalit të vet, përdoren raportet e përfitueshmërisë. Kuptimi ekonomik i treguesve të kthimit nga kapitali është të përcaktojë se sa njësi monetare të të ardhurave neto për njësi monetare të kapitalit të vet. Kthimi nga kapitali llogaritet nga raporti i të ardhurave neto me koston mesatare vjetore të kapitalit të vet.

Raporti i kthimit nga kapitali përcaktohet nga formula:

ku P është fitimi (të ardhurat neto) të ndërmarrjes përcaktohet nga diferenca midis shumës së të ardhurave të ndërmarrjes dhe shumës së shpenzimeve;

Rsk është kthimi mbi kapitalin e ndërmarrjes.

SVsk është vlera mesatare vjetore e kapitalit të vet.

Ky koeficient tregon se sa fitim merr kompania nga çdo tenge e investuar në kapitalin e saj. Seydakhmetova F.S. Kontabiliteti modern. - Almaty: Ekonomi, 2008. - 224 f.

2. “Kapitali i marrë hua është një pjesë e kapitalit të përdorur nga një subjekt biznesi që nuk i përket, por tërhiqet në bazë të një banke, kredie tregtare ose hua emetimi në bazë të shlyerjes”. Fjalor Enciklopedik / Ed. I. A. Andrievsky. - Shën Petersburg: Publishers F. A. Brockhaus, I. F. Efron, 2000 Fondet e huazuara mund të jenë afatshkurtra dhe afatgjata. Këto janë detyrime që huamarrësi është i detyruar t'i shlyejë brenda një kohe të caktuar. Sipas kohës së ngritjes së kapitalit të huazuar, kreditorët e ndërmarrjes ndahen. Një kreditor afatshkurtër është zakonisht furnizuesi (shitësi) i produkteve dhe mbajtësi i kambialit të shoqërisë. Koha e sigurimit të fondeve të marra hua, si dhe kostoja e tërheqjes së tyre, formojnë kushtet për tërheqjen e fondeve të marra hua. Format e fondeve të marra hua janë financiare (bankare dhe jo bankare), tregtare (në formën e parapagimit, paradhënies nga blerësit), mallrave (në formën e një artikulli, me pagesë me këste) dhe forma të tjera të huadhënies. Kreditorët kryesorë janë institucionet financiare dhe furnitorët. Kovalev V.V. Analiza financiare: menaxhimi i kapitalit. Zgjedhja e investimeve. Analiza e raportimit. - M.: Financa dhe Statistikat, 2000 - 126 f.

Financimi i jashtëm jo vetëm që mund të merret hua, por edhe të formojë kapitalin e vet të ndërmarrjes në procesin e emetimit shtesë (dytësor) të aksioneve. Burimet financiare të një ndërmarrje (ose aktivet e saj), krahasuar me burimet e tyre - detyrimet dhe kapitalin e vet, karakterizojnë pozicionin e saj financiar, i cili gjithmonë mund të vlerësohet në bilanc.

Marrëdhëniet financiare të një ndërmarrjeje përfaqësojnë gjithmonë komponent e tij marrëdhëniet industriale. Ato ndërmjetësojnë në formë monetare lidhjet ekonomike midis ndërmarrjes dhe subjekteve individuale të ekonomisë së tregut: shtetit, institucionet financiare dhe organizatave, personave juridikë dhe fizikë. Rreth kontabilitetit dhe pasqyrat financiare Ligji i Republikës së Kazakistanit, datë 28 shkurt 2007 Nr. 234-111"

Burimet e formimit të burimeve financiare janë një grup burimesh për të kënaqur nevojën shtesë për kapital për periudhën e ardhshme, duke siguruar zhvillimin e ndërmarrjes.

Në parim, të gjitha burimet e burimeve financiare të një ndërmarrje mund të përfaqësohen në sekuencën e mëposhtme:

Burimet e veta financiare dhe rezervat në fermë;

Fondet e huazuara;

Fondet e mbledhura.

Burimet e veta dhe të tërhequra të financimit formojnë kapitalin e vet të ndërmarrjes. Shumat e mbledhura nga burime të jashtme nëpërmjet këtyre burimeve janë përgjithësisht të pakthyeshme. Investitorët marrin pjesë në të ardhurat nga shitja e investimeve në bazë të pronësisë së përbashkët. Burimet e huazuara të financimit formojnë kapitalin e marrë hua të ndërmarrjes.

Para së gjithash, kompania fokusohet në përdorimin e burimeve të brendshme të financimit.

Fondet e brendshme të veta përfshijnë: kapitalin e autorizuar, kapitalin shtesë, fitimet e pashpërndara. Organizimi i kapitalit të autorizuar, përdorimi efektiv dhe menaxhimi i tij është një nga detyrat kryesore dhe më të rëndësishme të shërbimit financiar të një ndërmarrje. Kapitali i autorizuar është burimi kryesor i fondeve të veta të ndërmarrjes. Shuma e kapitalit të autorizuar të një shoqërie aksionare pasqyron shumën e aksioneve të emetuara prej saj, dhe tregon dhe ndërmarrje komunale- shumën e kapitalit të autorizuar. Ju mund të rrisni (ulni) kapitalin e autorizuar duke emetuar aksione shtesë (ose duke tërhequr një numër të caktuar të tyre nga qarkullimi), si dhe duke rritur (ulur) vlerën nominale të aksioneve të vjetra.

Kapitali shtesë përfshin:

Rezultatet e rivlerësimit të aseteve fikse;

Primi i aksioneve të shoqërisë aksionare;

Pasuritë monetare dhe materiale të marra pa pagesë për qëllime prodhimi;

Ndarjet buxhetore për financimin e investimeve kapitale;

Fondet për rimbushjen e kapitalit qarkullues.

Fitimi i mbajtur është fitimi i marrë në një periudhë të caktuar dhe i pa drejtuar gjatë shpërndarjes së tij për konsum nga pronarët dhe stafi. Kjo pjesë e fitimit është menduar për kapitalizim, d.m.th. për riinvestim në prodhim. Në përmbajtjen e tij ekonomike, ajo është një nga format e rezervës së burimeve të veta financiare të ndërmarrjes, duke siguruar zhvillimin e prodhimit të saj në periudhën e ardhshme.

Sipas Rosstat që nga 1 janari 2012, sipas të dhënave operacionale, i balancuar rezultat financiar(fitim minus humbje) organizatat (me përjashtim të bizneseve të vogla, bankave, organizatave të sigurimit dhe institucionet buxhetore) me çmimet aktuale arriti në +824.1 miliardë rubla (34.6 mijë organizata morën një fitim në shumën prej 1008.4 miliardë rubla, 17.8 mijë organizata patën një humbje në shumën prej 184.3 miliardë rubla). Në janar 2011 rezultati financiar i balancuar arriti në +660.6 miliardë rubla. Në janar 2012, ndërmarrjet e mëdha dhe të mesme të Republikës së Bashkortostanit morën fitime21 (rezultat i balancuar financiar) me çmime korrente në shumën prej 13.1 miliardë rubla ose 121.5% në krahasim me janarin 2011.

Pesha e ndërmarrjeve dhe organizatave jofitimprurëse të mëdha dhe të mesme arriti në 20.5% (243 nga 1188 ndërmarrje) kundrejt 20.3% në janar 2011.

Fondet e grumbulluara të ndërmarrjeve janë mjete të siguruara në mënyrë të vazhdueshme, për të cilat të ardhurat mund t'u paguhen pronarëve të këtyre fondeve dhe të cilat nuk mund t'u kthehen pronarëve. Këto përfshijnë fondet e marra nga vendosja e aksioneve të shoqërisë aksionare, aksionet dhe kontributet e tjera të anëtarëve kolektivet e punës qytetarët, personat juridikë në kapitalin e autorizuar të ndërmarrjes; fondet e alokuara nga zotërimet më të larta dhe shoqëritë aksionare, fondet publike parashikohen investime të synuara në formën e subvencioneve, granteve dhe pjesëmarrjes në kapital; fondeve investitorët e huaj në formën e pjesëmarrjes në kapitali i autorizuar ndërmarrjet e përbashkëta dhe investimet organizatat ndërkombëtare, shtete, persona fizikë dhe juridikë.

Për të mbuluar nevojën për bazë dhe fondet rrotulluese Në disa raste, bëhet e nevojshme që një ndërmarrje të tërheqë kapitalin e huazuar. Një nevojë e tillë mund të lindë për arsye jashtë kontrollit të ndërmarrjes. Këto mund të jenë opsionaliteti i partnerëve, rrethanat emergjente, rindërtimi dhe ri-pajisje teknike prodhimi, mungesa e mjaftueshme kapitali fillestar, prania e sezonalitetit në prodhim, prokurim, përpunim, furnizim dhe tregtim të produkteve dhe arsye të tjera.

Kështu, kapitali i marrë hua, burimet financiare të marra hua janë fondet dhe pronat e tjera të tërhequra për të financuar zhvillimin e një ndërmarrjeje mbi një bazë të ripagueshme. Llojet kryesore të kapitalit të huazuar janë: kredia bankare, qiraja financiare, kredia e mallrave (komerciale), emetimi i obligacioneve dhe të tjera.

Kapitali i marrë hua ndahet në: afatshkurtër dhe afatgjatë. Si rregull, kapitali i marrë hua për një periudhë deri në një vit klasifikohet si afatshkurtër dhe më shumë se një vit klasifikohet si afatgjatë. Çështja se si të financohen asetet e caktuara të një ndërmarrjeje - përmes kapitalit afatshkurtër ose afatgjatë - duhet të diskutohet në secilin rast specifik. Efikasiteti i investimit të kapitalit të marrë hua përcaktohet nga shkalla e kthimit të kapitalit fiks ose qarkullues.

Sipas burimeve të financimit, kapitali i huazuar ndahet në: hua bankare, vendosje obligacionesh, kredi për personat juridikë kundrejt detyrimeve të borxhit, vendosja e obligacioneve dhe kreditë për personat juridikë janë instrumente tradicionale të financimit të borxhit.

Huatë bankare i jepen një sipërmarrjeje në bazë marrëveshje kredie, kredia jepet me kushtet e pagesës, urgjencës, shlyerjes kundrejt kolateralit: garancitë, kolaterali i pasurive të paluajtshme, kolaterali i pasurive të tjera të ndërmarrjes. Shumë ndërmarrje, pavarësisht nga forma e tyre e pronësisë, krijohen me kapital shumë të kufizuar. Kjo praktikisht nuk i lejon ata të kryejnë plotësisht aktivitete statutore me shpenzimet e tyre dhe çon në përfshirjen e tyre në qarkullimin e burimeve të konsiderueshme të kredisë.

Në Bashkortostan, borxhi total për detyrimet e ndërmarrjeve dhe organizatave të mëdha dhe të mesme (përfshirë llogaritë e pagueshme dhe borxhin për kreditë bankare dhe kreditë) në fund të janarit 2012 arriti në 616.7 miliardë rubla. Rreth kësaj më 26 mars 2012 njoftoi Bashstat.

Nga borxhi total, borxhi i vonuar arrin në 12.9 miliardë rubla, ose 2.1% të borxhit total (në fund të janarit 2011 - 2.4%, në fund të dhjetorit 2011 - 2.0%)22. Llogaritë e prapambetura të pagueshme të ndërmarrjeve dhe organizatave të mëdha dhe të mesme në Rusi që nga 1 janari 2012 arritën në 120,829,8904 mijë rubla23.

Kreditimi jo vetëm për të mëdha projektet investuese, por edhe kostot e aktiviteteve aktuale: rindërtimi, zgjerimi, riorganizimi i prodhimit, riblerja e pronës me qira nga ekipi dhe ngjarje të tjera.

Thelbi i qiradhënies është si më poshtë. Nëse një kompani nuk ka fonde në dispozicion për të blerë pajisje, ajo mund t'i drejtohet një kompanie leasing. Në përputhje me marrëveshjen e lidhur, shoqëria e lizingut paguan plotësisht prodhuesin (ose pronarin) e pajisjes për koston e saj dhe ia jep me qira kompanisë blerëse me të drejtën e blerjes (me qira financiare) në përfundim të qirasë. Kështu, ndërmarrja merr një kredi afatgjatë nga kompania e lizingut, e cila shlyhet gradualisht si rezultat i atribuimit të pagesave të lizingut në koston e prodhimit. Leasing-u i lejon një kompanie të marrë pajisje dhe të fillojë t'i operojë ato pa devijuar fondet nga qarkullimi. Në një ekonomi tregu, përdorimi i leasing-ut përbën 25% - 30% të shumës totale të fondeve të huazuara.

Bazuar në sa më sipër, burimi kryesor i financimit të ndërmarrjeve është fitimi. Ne mund të rrisim fitimet vetëm nëse rrisim vëllimet e prodhimit.

Duke filluar në sektori financiar, kriza e vitit 2009 shkatërroi jo kapitalin financiar, por prodhimin real, përfitimi i të cilit është më i ulët se përfitimi në sferën e spekulimeve financiare. Prodhimi në Rusi u ul për shkak të një tkurrje të kërkesës efektive, një rënie në real oferta monetare, norma të larta kreditimi, ndërprerje e kreditimit, tarifa të larta për energjinë elektrike, gazin dhe ujin.

Ndikimi më i plotë i krizës financiare tek sipërmarrjet reflektohet nëpërmjet ndërveprimit të saj me bankat. Shumë kompani që deri vonë përdornin në mënyrë aktive kredi bankare, gjatë krizës financiare, u përballën me problemin e gjetjes së një burimi financimi për aktivitetet e tyre.

Gjatë krizës u shfaqën probleme si për të voglat ashtu edhe për biznes i madh. Megjithatë, çdo segment në një situatë të tillë ka avantazhet dhe dobësitë e veta. Kështu, bizneset e vogla mund të ndryshojnë shpejt modelin e tyre të biznesit dhe kështu të përshtaten me kushtet e reja. Për më tepër, historikisht, bizneset e vogla në Rusi u zhvilluan kryesisht me shpenzimet e tyre, pa akses të gjerë në burimet e kredisë, gjë që krijoi një pavarësi të caktuar financiare nga burimet e jashtme të huamarrjes, veçanërisht nga kreditë bankare. Në favor ndërmarrjet e mëdha Aksesi ende ekzistues në financim për shkak të partneriteteve me bankat e krijuara ndër vite luan një rol.

Por, me sa duket, pasi gjetëm një zgjidhje, ne u përballëm problem i ri: Gjatë një krize, marrja e një kredie nuk është aq e lehtë. Janë problemet në tregun e kredisë që janë një nga karakteristikat kryesore të krizës. Paratë për biznesin janë bërë shumë më të shtrenjta dhe tërheqja e fondeve të huaja nuk përjashtohet më - rifinancimi i huave të marra tashmë është i shtrenjtë dhe i vështirë. Gjithashtu, kushtet për dhënien e kredive janë bërë më të rrepta (norma e kredisë rrallëherë është më e ulët se 18 - 20%, apo edhe më e lartë) dhe oferta e tyre është ulur. Arsyeja kryesore për këtë ishte mospërmbushja e detyrimeve të huamarrësve për kreditë e lëshuara tashmë.

Shtrëngimi i kushteve për dhënien e kredive ka sjellë si pasojë mospërmbushjen e detyrimeve ndërmjet palëve. Prandaj, për shkak të rritjes së llogarive të arkëtueshme dhe bankave që vendosin kushte të papranueshme kreditimi, ndërmarrja është e detyruar të rishqyrtojë kushtet e shitjes, gjë që nga ana tjetër sjell një ulje të vëllimit të shitjeve.

Në një situatë të tillë, ndërmarrja nuk mund të përmbushë vëllimin e planifikuar të prodhimit dhe të marrë fitimin e nevojshëm. Rënia aktuale e vëllimeve në disa ndërmarrje ruse arriti në më shumë se 30%.

Në vjeshtën e vitit 2008, normat e interesit të kredive u rritën me 3-4%. Rreziqet që lidhen me financimin kanë ndryshuar cilësisht biznes korporativ përgjithësisht. Për shembull, marrja e kredive afatgjata nuk është fitimprurëse, jo vetëm nga mungesa e likuiditetit, por edhe nga pamundësia në disa raste për të bërë parashikime afatgjata, për faktin se vonesat në pagesat e kredisë janë bërë më të shpeshta. , që nga kriza financiare është përkeqësuar ndjeshëm disiplinën e pagesës organizimi, duke rezultuar në një rritje të borxhit të kredisë së vonuar.

Megjithatë, kriza financiare u hodh në dorë disa kompanive, pasi jo vetëm që bursa ra në kolaps, por pati edhe ndryshime në balancën e fuqive në treg dhe shfaqjen e liderëve të rinj. Këto janë kompanitë që menaxhojnë financat e tyre në mënyrë më efektive. Përgjigja më e saktë ndaj krizës është kërkimi i mundësive të reja për zhvillimin e biznesit. Për shembull, shumë kompani kanë një shans për të zbatuar programet e tyre të investimeve me kosto më të ulëta (duke ulur koston materialet e ndërtimit dhe fuqinë punëtore). Për shembull, opsionet për blerjen e aktiveve që janë në rënie, në veçanti aksionet e kompanive minerare dhe përpunuese. Së fundi, kriza financiare bëri të mundur uljen e barrës së borxhit, veçanërisht, nëpërmjet riblerjes së obligacioneve që kishin rënë ndjeshëm në çmim. Ne përdorëm gjithashtu opsione të tjera për forcimin e pozicioneve në treg gjatë krizës ekonomike (nëse ndërmarrja kishte akumuluar kapital para krizës) - duke i investuar ato në mënyrë efektive në prodhim.

Në një ekonomi në rritje të pas krizës, shumica e kompanive preferojnë të riinvestojnë burimet financiare dhe fondet e kredisë u përdorën në mënyrë aktive për të zbatuar programe ambicioze të zhvillimit. Tani bizneset duhet të mësojnë të menaxhojnë financat në kushte të reja: kostoja në rritje e burimeve financiare dhe disponueshmëria në rënie e parave. Si rezultat, metodat e mëparshme të njohura të financimit të borxhit po e zvogëlojnë rëndësinë e tyre. Tërheqja e burimeve përmes bursa edhe disi e vështirë: ishin shkëmbimet, si mjet për tërheqjen e investimeve, ato që pësuan më shumë nga kriza. Vitet e ardhshme do të tregojnë dinamikën më serioze të rritjes në investimet direkte dhe rifinancimin e kredive ekzistuese.

Nga kapitulli i parë mund të nxirren përfundimet e mëposhtme:

Burimet financiare të një ndërmarrje janë të gjitha burimet e fondeve të grumbulluara nga një ndërmarrje për të formuar asetet që i nevojiten për të kryer të gjitha llojet e aktiviteteve si në kurriz të të ardhurave, kursimeve dhe kapitalit të saj, ashtu edhe në kurriz të lloje të ndryshme të ardhurat;

Të ardhura të tilla përfshijnë fondet e veta në formën e fitimit, amortizimit, llogarive të arkëtueshme dhe fondeve të marra hua (hua bankare, llogari të arkëtueshme);

Burimet financiare kanë për qëllim përmbushjen e detyrimeve financiare ndaj buxhetit, bankave, organizatave të sigurimit, furnizuesve të materialeve dhe mallrave; kryerja e kostove për zgjerimin, rindërtimin dhe modernizimin e prodhimit, blerjen e aseteve të reja fikse; shpërblimet dhe stimujt materiale për punonjësit e ndërmarrjes; financimi i kostove të tjera;

Në kushtet e tregut, ndërmarrjet po i drejtohen gjithnjë e më shumë kapitalit të marrë hua, përkatësisht kredive bankare, por për fat të keq, jo të gjitha kompanitë mund të paguajnë kreditë: llogaritë e pagueshme po rriten, për shembull, në Bashkortostan borxhi total për detyrimet e ndërmarrjeve të mëdha dhe të mesme dhe organizatat në fund të janarit 2012 arritën në 616.7 miliardë rubla. Nga totali i borxhit, borxhi i vonuar arrin në 12.9 miliardë rubla, ose 2.1% të borxhit total;

Llogaritë e papagueshme të vonuara, duke qenë kapitali i huazuar, ndërmarrjet dhe organizatat e mëdha dhe të mesme në Rusi që nga 1 janari 2012 arritën në 1208298904 mijë rubla;

Kriza e vitit 2009 shtrëngoi kushtet dhe kostot e kreditimit. Këto masa nga bankat çuan në një rritje të të arkëtueshmeve të organizatave, e cila nga ana e saj çoi në uljen e prodhimit. Në kushte të tilla, lind nevoja për të menaxhuar financat dhe për të kërkuar metoda jo tradicionale investimi;

Llogaritja e treguesve të analizës së burimeve financiare thjeshton punën e menaxherëve të kompanisë në menaxhim efektiv financat, pasi aftësia paguese ndikon drejtpërdrejt në format dhe kushtet transaksionet tregtare, duke përfshirë vetë mundësinë e marrjes së një kredie dhe kushtet për dhënien e saj.

Në kapitullin e dytë do të paraqesim argumente për nevojën dhe rëndësinë e vlerësimit të burimeve financiare dhe burimeve të formimit të tyre duke përdorur shembullin e bilancit të Absolut LLC. Le të llogarisim treguesit kryesorë të aftësisë paguese, likuiditetit dhe stabilitetit të Absolut LLC. Ne do të analizojmë gjithashtu strukturën e bilancit dhe do të identifikojmë burimet mbizotëruese të financimit. Ne do të japim rekomandime për përmirësim përdorim efektiv burime, ne do të ofrojmë burime alternative financimi.

2. Vlerësimi i burimeve financiare dhe burimeve të formimit të tyre në ndërmarrje (duke përdorur shembullin e ABSOLUTE LLC)

2.1 Rëndësia e vlerësimit të burimeve financiare dhe burimeve të formimit të tyre

Në kushtet e sistemit të menaxhimit administrativo-komandant, stabilitetit financiar të një subjekti afarist nuk iu kushtua vëmendja e duhur, pasi sistemi shtetëror që ekzistonte në atë kohë. ndihmë financiare në asnjë rrethanë nuk e lejoi atë të falimentonte.

Duke siguruar ndarje buxhetore për investime kapitale, duke shlyer borxhet e prapambetura të ndërmarrjeve ndaj bankave, duke lejuar shpërndarjen e burimeve financiare sektoriale për fermat për të plotësuar mungesën e kapitalit qarkullues, shteti nuk e lejoi ndërmarrjen të gjente veten në pozitën e një falimentimi. debitorit, edhe me efikasitet të ulët të prodhimit dhe praninë e humbjeve të mëdha nga keqmenaxhimi.

Me kalimin në treg, situata ndryshon rrënjësisht. Aktet legjislative “Për falimentimin” dhe “Për pengun” të miratuara në vitin 1992 i imponojnë sipërmarrjes masën e plotë të përgjegjësisë për përdorimin e burimeve që disponon. Në këto kushte, çështjet e përdorimit racional të kapitalit qarkullues, aftësisë paguese dhe stabilitetit financiar marrin një rëndësi të madhe.

Aftësia paguese e një ndërmarrje përcaktohet nga aftësia e saj për të përmbushur në kohë dhe plotësisht detyrimet e pagesës që rrjedhin nga tregtia, kredia dhe transaksionet e tjera të natyrës monetare. Aftësia paguese ndikon drejtpërdrejt në format dhe kushtet e transaksioneve tregtare, duke përfshirë vetë mundësinë e marrjes së një kredie dhe kushtet për sigurimin e saj (për sa kohë, me çfarë interesi, etj.). Aftësia paguese përcaktohet duke përdorur një sistem të veçantë koeficientësh që marrin parasysh burimet reale dhe potenciale financiare të ndërmarrjes, raportin midis pagesave të saj dhe arkëtimeve aktuale të parave të gatshme.

Aftësia paguese në fushën e detyrimeve të borxhit të një ndërmarrjeje shpreh likuiditetin e saj; kjo e fundit pasqyron aftësinë e ndërmarrjes për të kryer shpenzimet e nevojshme në çdo kohë. Likuiditeti varet nga shuma e borxhit, si dhe nga vëllimi i aktiveve likuide, të cilat përfshijnë para, burime në llogaritë bankare, letra me vlerë dhe elementë lehtësisht të tregtueshëm të kapitalit qarkullues. Pamundësia e një ndërmarrje për të shlyer detyrimet e saj të borxhit ndaj kreditorëve dhe buxhetit çon në falimentim. Për më tepër, bazat për njohje ndërmarrje shtetërore I falimentuar nuk është vetëm mospërmbushja e detyrimeve financiare ndaj buxhetit brenda tre muajve, por edhe mospërmbushja e kërkesave të personave juridikë dhe fizikë që kanë pretendime pasurore ndaj tij.

Qarkullimi i kapitalit qarkullues është një tregues i efikasitetit të përdorimit të tyre. Qarkullimi përcaktohet nga koha gjatë së cilës fondet kryejnë një qarkullim të plotë, duke filluar nga blerja e inventarëve dhe duke përfunduar me marrjen e parave në llogaritë e ndërmarrjes; Kohëzgjatja e një revolucioni shprehet në ditë.

Sa më shpejt të kthehet kapitali qarkullues i avancuar, aq më mirë arrihet rezultati - me ndihmën e të njëjtës sasi fondesh, prodhohen dhe shiten më shumë produkte. Një faktor i rëndësishëm në përshpejtimin e qarkullimit të kapitalit qarkullues është kursimi i burimeve materiale të përdorura në prodhim dhe ulja e konsumit të tyre për njësi prodhimi. Kjo është arsyeja pse në kushte moderne të tilla vlerë të madhe po përvetëson zhvillimin e programeve që synojnë një përdorim më racional të lëndëve të para, të cilat përfshijnë masa për shtrëngimin e rregullave për përdorimin e pasurive materiale, forcimin e stimujve ekonomikë dhe rritjen e detyrimi financiar për shpenzimet e tyre.

2.2 Analiza e burimeve të formimit të kapitalit dhe qëndrueshmërisë së ndërmarrjes

Për të vlerësuar burimet e formimit të kapitalit, bëhet analiza horizontale dhe vertikale e detyrimeve, më pas llogariten treguesit e stabilitetit financiar. Analiza e bilancit horizontal dhe vertikal: ne përcaktojmë devijimin absolut, devijimin relativ, peshën specifike, ndryshimin në peshën specifike, pjesën e devijimeve absolute në bilanc. Kjo analizë treguar në tabelën 1.

Tabela 1 tregon se monedha e bilancit në fund të vitit u ul me 4.18%, dhe në terma absolute 328,852 rubla, dhe arriti në 7,534,111 rubla.

Ndryshimet e mëposhtme kanë ndodhur në aktivet e bilancit:

Aktivi i bilancit formohet kryesisht nga kapitali qarkullues, në fund të vitit = 2.96%. Mjetet afatgjata = 17.34%.

Pasuritë jo-korrekte ndryshuan pak, u rritën me 3.07% ose 38,872 rubla, dhe në fund të vitit arritën në 1,306,526 rubla. Këto ndryshime kanë ndodhur për shkak të rritjes së detyrimeve tatimore të shtyra (rritur me 63%) dhe kanë arritur në 5,433 RUR në fund të vitit. Peshën më të madhe në strukturën e aktiveve afatgjata e zënë aktivet fikse dhe investimet fitimprurëse në pasuri materiale, me 43% secila.

Pasuritë rrjedhëse u ulën me 5.58%, e cila në terma absolutë arriti në 367,724 rubla. Llogaritë e arkëtueshme janë në rritje (me 72%). Por në të njëjtën kohë, pjesa e mallrave të dërguara po zvogëlohet (me 87%).

Mjetet rrjedhëse formohen kryesisht nga paratë e gatshme, produkte të gatshme, pesha e së cilës është përkatësisht 72.95% dhe 44.31%.

Ndryshimet e mëposhtme kanë ndodhur në pasiv.

Siç u përmend më lart, detyrimet pasqyrojnë burimet e financimit. Analiza tregoi se kapitali i ndërmarrjes përbëhet nga pronë e vet dhe detyrimet afatgjata në 36.42% dhe në fund të vitit arritën përkatësisht në 2,743,895 rubla dhe 4,239,132 rubla. Për më tepër, detyrimet afatgjata janë pothuajse 2 herë më të mëdha se kapitali aktual. Por duhet theksuar se kompania ka një sasi mjaft të madhe parash dhe ka aftësinë për të shlyer kreditë.

Kapitali vetanak në fund të vitit u rrit me 0.03%, në terma absolutë me 877 rubla. dhe arriti në 2,743,894 rubla. duke rritur rezervat.

Detyrimet afatgjata u ulën me 4.48% dhe në fund të vitit arritën në 4,239,132 rubla. Kreditë dhe huamarrjet janë në rënie. Detyrimet afatshkurtra gjithashtu u ulën me 19.19% dhe arritën në 55,1085 rubla.

Le të llogarisim treguesit për vlerësimin e detyrimeve të bilancit: koeficientin e autonomisë, varësinë, levën financiare, kapitalin e vet qarkullues.

Koeficienti i autonomisë.

Tregon pjesën e kapitalit të vet në formimin e burimeve dhe llogaritet duke përdorur formulën.

ku SK është shuma e kapitalit të vet;

VB - monedha e bilancit.

Kang = 2743067 / 7862963 = 0,35

Ka kg = 2743894 / 7534111 = 0,36

Faktori i varësisë

Tregon pjesën e kapitalit të marrë hua në formimin e burimeve.

ku ZK është shuma e kapitalit të huazuar.

Kz ng = (4437953+681943) / 7862963 = 0,65

Kz kg = (4239132+551085) = 0,64

Ka > 0.6 ndërmarrja është financiarisht e pavarur.

Raporti i levës financiare.

Tregon pjesën e kapitalit të borxhit në kapital dhe llogaritet duke përdorur formulën.

Kfl ng = 5119896 / 2743067 = 1,87

Cfl kg = 4790217 / 274384 = 1,75

Stabiliteti financiar i një ndërmarrje varet kryesisht nga struktura e detyrimeve. Në industritë me qarkullim të lartë të kapitalit, raporti i levës financiare mund të jetë më i madh se 2/3. në industri të tjera duhet të jetë më shumë se 2/3.

Raporti i financimit.

Tregon se sa kapitali i vet llogaritet për një rubla të kapitalit të huazuar dhe llogaritet duke përdorur formulën.

K f ng = 2743067 / 5119896 = 0,54

Kf kg = 2743894 /4790217 = 0,57

Analiza e stabilitetit.

Analiza e detyrimeve nuk ofron një pasqyrë të plotë të qëndrueshmërisë, prandaj është e nevojshme të merret parasysh raporti i aktiveve dhe detyrimeve.

Detyrimet fikse përfshijnë kapitalin dhe detyrimet afatgjata. Një pjesë e tyre shkon për financimin e aktiveve afatgjata. Dhe pjesa tjetër përdoret për financimin e kapitalit qarkullues. Kapitali qarkullues i mbetur financohet përmes kapitalit të borxhit.

Dokumente të ngjashme

Burimet financiare të centralizuara dhe të decentralizuara, burimet e formimit të tyre. Problemet e formimit të burimeve financiare në Frumtrade LLC. Analiza e përbërjes dhe strukturës së kapitalit dhe mjeteve fikse. Përmirësimi i menaxhimit të burimeve financiare.

puna e kursit, shtuar 24.02.2012


Parimet e mekanizmit financiar të një subjekti ekonomik. Thelbi dhe rëndësia e burimeve financiare të ndërmarrjes. Koncepti i parasë dhe fondeve monetare, ndryshimi i tyre nga burimet financiare. Burimet e formimit dhe përdorimit të financave të ndërmarrjes.

puna e kursit, shtuar 19.07.2010


Burimet financiare, të tyre subjekt ekonomik dhe burimet e formimit. Vlerësimi i formimit të kapitalit të vet në PJSC Odyssey. Analiza e raportit të burimeve të huazuara. Ndikimi i strukturës së burimeve të financimit në treguesit e stabilitetit financiar.

puna e kursit, shtuar 15.05.2015


Struktura, përbërja dhe burimet e formimit të burimeve financiare të ndërmarrjes. Tërheqja e burimeve financiare si kredi afatgjata dhe afatshkurtra. Marrja e fondeve nga institucionet e kreditit, mobilizimi i burimeve në tregun financiar.

abstrakt, shtuar 02/02/2015


Karakteristikat e përgjithshme dhe burimet e formimit të burimeve financiare të organizatës në kushte moderne, roli i tyre në aktivitetet prodhuese. Analiza e formimit dhe përdorimit të burimeve financiare dhe fondeve të OJSC "Uzina agregate Cheboksary".

puna e kursit, shtuar 01/13/2010


Vlerësimi i efikasitetit të përgjithshëm të prodhimit dhe aktiviteteve ekonomike të OJSC "Tetori i Kuq". Burimet financiare të ndërmarrjes dhe burimet e formimit të tyre. Llojet kryesore të kapitalit të huazuar. Analiza e përdorimit të kapitalit qarkullues dhe aseteve fikse të organizatës.

puna e kursit, shtuar 01/08/2017


Burimet e formimit dhe strukturës së burimeve financiare të organizatës. Metodat e analizës dhe të tyre mbështetje informacioni. Analiza e formimit të burimeve financiare dhe burimet e tyre të Kitoy LLC. Analiza e dinamikës së komponentëve të kapitalit të vetë organizatës.

puna e kursit, shtuar 15.11.2013


Konceptet e burimeve financiare, klasifikimi i tyre. Burimet e formimit të burimeve financiare të organizatave. Analiza e strukturës dhe dinamikës së burimeve të veta, të tërhequra, të huazuara të burimeve financiare të përdorura nga ndërmarrja në procesin e funksionimit.

puna e kursit, shtuar 05/04/2012


Thelbi dhe struktura e burimeve financiare të një ndërmarrje, klasifikimi dhe varietetet e tyre, burimet dhe parimet e formimit. Vlerësimi i strukturës dhe raportit të treguesve të efikasitetit në përdorimin e këtyre burimeve. Vlerësimi i rrezikut të falimentimit të ndërmarrjes.

puna e kursit, shtuar 26.11.2014


Burimet e formimit të burimeve financiare. Ndikimi i burimeve të burimeve financiare në rezultatet e veprimtarisë ekonomike të një ndërmarrje. Zhvillimi i burimeve të burimeve financiare dhe aktiviteteve në lidhje me to të shërbimeve financiare në marrëdhëniet e tregut.