Formula për përcaktimin e kthimit nga kapitali. ROE është thelbi i biznesit. Çfarë është Kthimi nga Kapitali

Në artikull do të shqyrtojmë një nga treguesit e përfitimit të ndërmarrjes - këtë kthimi i kapitalit total. Ne do të japim një formulë për llogaritjen e një treguesi financiar nga një bilanc, të cilin mund ta përdorni në treguesit kryesorë të një plani biznesi, dhe gjithashtu të merrni parasysh kuptimin e tij ekonomik në analizën financiare.

është një tregues i efikasitetit të përdorimit të kapitalit të një ndërmarrjeje. Kapitali total përfshin si aktivet rrjedhëse ashtu edhe ato afatgjata. Rentabiliteti i tyre tregon rentabilitetin e kapitalit total të ndërmarrjes në kushtet e aktivitetit ekonomik.

E dhënë tregues financiar llogaritet së bashku me dhe pasqyron kthimin nga investimi.

Kthimi i kapitalit total nuk është sinonim. Edhe pse ndonjëherë ato kombinohen. Dallimi është se i pari zakonisht përdor fitimin operativ (Fitimi nga shitjet).

Kthimi i kapitalit total. Formula e llogaritjes së bilancit

Ndonjëherë, në vend të " " në numëruesin e formulës, mund të përdoren: Të ardhurat (rreshti 2100), Fitimi nga shitjet (rreshti 200), Fitimi para tatimit (rreshti 2300).

Numëruesi është vlera mesatare e Aseteve. Është e nevojshme të merret vlera e aktiveve në fillim të periudhës, t'i shtohet vlera në fund të periudhës dhe të pjesëtohet me 2. Periudha e raportimit mund të jetë një çerek, gjashtë muaj, një vit.

Një nga disavantazhet e këtij treguesi është se ai pasqyron efikasitetin e ndërmarrjes në varësi të sasisë së fitimit që ka marrë gjatë periudhës raportuese, por në të ardhmen, për shkak të pasigurisë, ndërmarrja mund të përballet me një situatë të ndryshme ekonomike. Nëse ky tregues zvogëlohet, është e nevojshme të rritet (për shembull, të merren fonde shtesë krediti) për ta rritur atë në nivelet e synuara.

Vlera standarde e treguesit

Vlera standarde për këtë tregues nuk është e rregulluar dhe është vlerësuar tendenca e ndryshimit të tij. Tabela më poshtë tregon lidhjen midis drejtimit të trendit dhe treguesit të shëndetit financiar.

Rentabiliteti kapitali neto (Kthimi nga kapitali, Kthimi nga kapitali i aksionarëve, ROE) tregon efikasitetin e përdorimit të fondeve tuaja të investuara dhe llogaritet në përqindje. Llogaritur duke përdorur formulën:

ROE = Të ardhurat neto / Kapitali mesatar i aksionerëve

ROE = Të ardhurat neto / aktivet mesatare neto

Ku, të ardhurat neto janë fitimi neto para pagesës së dividentëve aksionet e zakonshme, por pas pagesës së dividentëve për aksionet e preferuara, pasi kapitali i vet nuk përfshin aksionet e preferuara.

ROE gjithashtu mund të paraqitet si më poshtë:

ROE = ROA * Raporti i levës financiare

Nga raporti është e qartë se përdorimi i saktë i fondeve të huazuara ju lejon të rritni të ardhurat e aksionarëve për shkak të. Ky efekt arrihet për faktin se fitimi i marrë nga aktivitetet e kompanisë është dukshëm më i lartë se norma e kredisë. Nga madhësia e levës financiare, ju mund të përcaktoni se si përdoren fondet e mbledhura - për zhvillimin e prodhimit ose për rregullimin e vrimave në buxhet. Natyrisht, me menaxhim të mirë të kompanisë, vlera e këtij treguesi duhet të jetë më e madhe se një. Nga ana tjetër, një raport shumë i lartë i levës është gjithashtu i keq pasi mund të shoqërohet me rrezik të lartë pasi tregon një përqindje të lartë të borxhit në strukturën e aktiveve. Sa më e lartë të jetë kjo përqindje, aq më të mëdha janë gjasat që kompania të mbetet pa fitimi neto, nëse papritur hasni ndonjë vështirësi qoftë edhe të vogël.

Një qasje e veçantë për llogaritjen e treguesit është përdorimi, i cili ndan ROE në komponentë që lejojnë një kuptim më të thellë të rezultatit të marrë:

ROE (formula Dupont) = (Të ardhurat neto / të ardhurat) * (Të ardhurat / aktivet) * (Aktivet / kapitali)

ROE (formula Dupont) = Marzhi neto i fitimit * Qarkullimi i aseteve * Leva financiare

NË Sistemi rus kontabilitetit formula për raportin e kthimit nga kapitali merr formën:

ROE = Fitimi neto / Kostoja mesatare vjetore e kapitalit të vet * 100%

ROE = rreshti 2400 / ((rreshti 1300 + rreshti 1530) në fillim të periudhës + (rreshti 1300 + rreshti 1530) në fund të periudhës)/2 * 100%

ROE = Fitimi neto * (365/Numri i ditëve në periudhë) / Kostoja mesatare vjetore e kapitalit neto * 100%

Sipas shumë ekonomistëve dhe analistëve, gjatë llogaritjes së koeficientit këshillohet përdorimi i treguesit të fitimit neto. Kjo shpjegohet me faktin se kthimi nga kapitali karakterizon nivelin e fitimit që marrin pronarët për njësi të kapitalit të investuar.

Treguesi karakterizon efikasitetin e përdorimit të burimeve të financimit të ndërmarrjes dhe tregon se sa fitim neto fiton kompania nga 1 rubla fondet e veta.

ROE ju lejon të përcaktoni efikasitetin e përdorimit të kapitalit të investuar nga pronarët dhe të krahasoni këtë tregues me të ardhurat e mundshme të marra nga investimi i këtyre fondeve në lloje të tjera aktivitetesh.

Nga rruga, në praktikën botërore treguesi ROE përdoret si një nga treguesit kryesorë të konkurrencës së bankave.

Kthimi i kapitalit- ky është një koeficient i barabartë me raportin e të ardhurave neto me koston totale të kapitalit të organizatës. Ky tregues është kyç për kompanitë e mëdha, pasi është analiza e kthimit të kapitalit që ju lejon të vlerësoni se sa efektivisht janë investuar paratë. Pronarët investojnë burime në kapitalin e autorizuar dhe për këtë ata marrin rregullisht një pjesë të fitimit të ndërmarrjes, dhe kthimi i kapitalit lejon llogaritjen e të ardhurave të marra për njësi të fondeve të investuara. Informacioni përdoret për të llogaritur vlerën neto pasqyrat financiare(në veçanti, ).

Kthimi nga kapitali (formula)

Kthimi nga kapitali është fitimi neto i pjesëtuar me kapitalin dhe shumëzuar me 100 (për t'u kthyer në përqindje).

Treguesi i të ardhurave neto tregohet në bazë të pasqyrës së të ardhurave; Vlera e kapitalit neto merret nga detyrimi dhe, si rregull, llogaritet vlera mesatare ((vlera në fillim + vlera në fund të periudhës raportuese) / 2).

Kthimi i kapitalit (formula Dupont)

Analiza me tre nivele kryhet duke përdorur formulën DuPont, e cila e konsideron kthimin nga kapitali si produkt i tre treguesve bazë: kthimi nga shitjet (fitimi i ndarë me të ardhurat), qarkullimi i aseteve (i ndarë me aktivet) dhe levën financiare (huanë për -raporti i kapitalit neto).

Nëse një ndërmarrje ka kthim të pakënaqshëm nga kapitali, atëherë kjo formulë ju lejon të kuptoni se çfarë saktësisht çoi në rezultate të tilla.

Vlerat standarde të raportit të përfitimit

Bazuar vetëm në indeksin e kthimit të kapitalit, është e pamundur të jepet vlerësim objektiv efikasitetin e kompanisë. Shpesh kompania ka një pjesë mjaft të madhe fondet e huazuara, e cila nuk tregon domosdoshmërisht tendenca negative. Prandaj, kthimi nga kapitali kryesisht pasqyron kthimin nga fondet e investuara. Dhe për të vlerësuar se sa efektivisht janë investuar fondet, treguesi i përfitueshmërisë krahasohet me të tjerët mënyrat e mundshme duke bërë një fitim, përkatësisht, me normën e depozitave bankare.

Vlera minimale e pranueshme e raportit të kthimit nga kapitali llogaritet si përqindje mesatare për, shumëzuar me diferencën e një dhe.

Kështu, në rastet kur kthimi nga kapitali bie nën këtë normë, është më fitimprurëse për investitorin që t'i transferojë paratë në një depozitë ose t'i investojë ato në një kompani tjetër.

Në përgjithësi, një raport i lartë përfitimi tregon fitime të larta për njësi të kapitalit të investuar dhe është karakteristikë pozitive. Megjithatë, vlera e koeficientit mund të rritet edhe për shkak të peshës së madhe të kapitalit të huasë kapitali i autorizuar, e cila, nga ana tjetër, tregon paqëndrueshmëri financiare dhe rreziqe të larta. Kjo pasqyron ligjin themelor të sipërmarrjes dhe aktivitetet investuese: sa më i madh të jetë fitimi i marrë, aq më të larta janë rreziqet.

Rentabiliteti është një koncept mjaft i gjerë që mund të zbatohet për komponentë të ndryshëm të çdo kompanie. Ju mund të zgjidhni sinonime për të, të tilla si efikasiteti, kthimi ose përfitimi. Mund të zbatohet për aktivet, kapitalin, prodhimin, shitjet, etj. Gjatë llogaritjes së ndonjë prej treguesve të performancës, përgjigjet e njëjta pyetjeje: "a po përdoren burimet në mënyrë korrekte" dhe "a ka përfitime". E njëjta gjë vlen edhe për kthimin nga kapitali (formula e përdorur për llogaritjen e tij është paraqitur më poshtë).

Kapitali i vet dhe investitorët

Kapitali i vet do të thotë burimet financiare pronari i kompanisë, aksionarët dhe investitorët. Grupi i fundit përfaqësohet nga njerëz ose kompani që investojnë fondet e tyre në zhvillimin e biznesit në kompani të palëve të treta. Është e rëndësishme që ata të dinë se investimet e tyre janë fitimprurëse. Varet nga ajo bashkëpunimin e mëtejshëm dhe zhvillimin e kompanisë në treg.

Çdo kompani ka nevojë për investime financiare - të brendshme dhe të jashtme. Dhe situata është shumë më e favorshme kur këto fonde përfaqësohen jo nga kredi bankare, por nga investime nga sponsorë apo pronarë.

Si të kuptoni nëse ia vlen të vazhdoni të investoni në një kompani të caktuar? Shumë e thjeshtë. Thjesht duhet të llogarisni vlerën tuaj neto. Formula është e lehtë për t'u përdorur dhe transparente. Mund të përdoret për çdo organizatë bazuar në të dhënat e bilancit.

Llogaritja e treguesit

Si duket formula? Kthimi nga kapitali llogaritet duke përdorur llogaritjen e mëposhtme:

Rsk = PE/SK, ku:

Rsk - kthimi i kapitalit.

SK është kapitali vetanak i kompanisë.

PE është fitimi neto i ndërmarrjes.

Kthimi nga kapitali më së shpeshti llogaritet gjatë një viti. Dhe të gjitha vlerat e nevojshme merren për të njëjtën periudhë. Rezultati i marrë jep një pamje të plotë të aktiviteteve të ndërmarrjes dhe përfitimit të kapitalit të vet.

Mos harroni se jo vetëm, por edhe fondet e huazuara mund të investohen në çdo kompani. Në këtë rast, kthimi nga kapitali, formula e llogaritjes për të cilën është dhënë më sipër, jep një vlerësim objektiv të fitimit nga çdo njësi. para të gatshme investuar nga investitorët.

Nëse është e nevojshme, formula e përfitimit mund të ndryshohet për të marrë rezultatin si përqindje. Në këtë rast, mjafton të shumëzoni koeficientin që rezulton me 100.

Nëse keni nevojë të llogaritni një tregues për një periudhë të ndryshme (për shembull, më pak se një vit), atëherë nevojitet një formulë tjetër. Kthimi nga kapitali në këto raste llogaritet si më poshtë:

Rsk = PE * (365 / Periudha në ditë) / ((SKnp + SKkp) / 2), ku

SKnp dhe SKkp janë kapitali i vet në fillim dhe në fund të periudhës, përkatësisht.

Gjithçka dihet në krahasim

Në mënyrë që investitorët ose pronarët të vlerësojnë plotësisht përfitimin e investimeve të tyre, është e nevojshme ta krahasojnë atë me një tregues të ngjashëm që mund të merret duke financuar një kompani tjetër. Nëse efektiviteti i investimit të propozuar është më i lartë se ai aktual, atëherë mund të ia vlen të kaloni në kompani të tjera që kërkojnë investime.

Mund të përdoret gjithashtu për të llogaritur vlera normative formulë. Kthimi nga kapitali në këtë rast llogaritet duke përdorur normën mesatare të depozitave bankare për periudhën (CD) dhe tatimin mbi të ardhurat (SNP):

Krnk = Sd * (1-Snp).

Kur krahasoni të dy treguesit, menjëherë do të bëhet e qartë se sa mirë po ecën kompania. Por për një tablo të plotë, është e nevojshme të analizohet efikasiteti i kapitalit të vet gjatë disa viteve, në mënyrë që rënia e përkohshme ose e përhershme e përfitueshmërisë të mund të përcaktohet më saktë.

Është gjithashtu e nevojshme të merret parasysh shkalla e zhvillimit të kompanisë. Nëse në fund të periudhës u futën disa risi (për shembull, zëvendësimi i pajisjeve me ato më moderne), atëherë është krejt e natyrshme që të ketë një rënie të lehtë të fitimeve. Por në këtë rast, përfitimi me siguri do të kthehet në nivelin e tij të mëparshëm - dhe, ndoshta, do të bëhet më i lartë - në kohën më të shkurtër të mundshme.

Rreth normave

Çdo tregues ka standardin e vet, duke përfshirë efikasitetin e kapitalit të vet. Nëse përqendroheni në (për shembull, Anglia dhe SHBA), atëherë përfitimi duhet të jetë në intervalin 10-12%. Për vendet në zhvillim, ekonomitë e të cilave janë subjekt i inflacionit, kjo përqindje duhet të jetë shumë më e lartë.

Duhet të dini se nuk duhet të mbështeteni gjithmonë në kthimin e kapitalit, formula për llogaritjen e cila është paraqitur në fillim. Vlera mund të mbivlerësohet, pasi treguesi ndikohet nga të tjerët levave financiare. Një prej tyre është vlera Për raste të tilla, ekziston një vlerë që ju lejon të llogaritni më saktë përfitimin dhe ndikimin e faktorëve të caktuar në të.

Në fund

Çdo pronar dhe investitor duhet të jetë i vetëdijshëm për formulën e diskutuar. Kthimi i kapitalit është një asistent i mirë në çdo linjë biznesi. Janë llogaritjet që do t'ju tregojnë se kur dhe ku t'i investoni fondet tuaja, si dhe momentin e duhur për t'i tërhequr ato. Ky është informacion shumë i rëndësishëm në botën e investimit.

Për pronarët dhe menaxherët, ky tregues jep një pamje të qartë të drejtimit të aktivitetit. Rezultatet e marra mund të sugjerojnë saktësisht se si të vazhdoni të drejtoni biznesin: në të njëjtën rrugë ose ta ndryshoni atë rrënjësisht. Dhe marrja e vendimeve të tilla do të sigurojë rritje të fitimeve dhe stabilitet më të madh në treg.

Materiali nga faqja

Çfarë është Kthimi nga Kapitali

Kthimi nga kapitali (ROE), përdoret gjithashtu termi "kthim nga kapitali") - një raport financiar që tregon kthimin nga investimi i aksionarëve në termat e fitimit kontabël. Kjo metodë vlerësime kontabël të ngjashme me kthimin e investimit (ROI).
Ky tregues relativ i performancës shprehet në formulën:
Fitimi neto i marrë për periudhën ndahet me kapitalin e vet të organizatës.
Shuma e fitimit neto merret për vitin financiar, duke përjashtuar dividentët e paguar për aksionet e zakonshme, por duke marrë parasysh dividentët e paguar për aksionet e preferuara (nëse ka). Kapitali aksionar merret pa marrë parasysh aksionet e preferuara.

Përfitimet e raportit ROE

Treguesi i kthimit financiar ROE është i rëndësishëm për investitorët ose pronarët e bizneseve, pasi mund të përdoret për të kuptuar se sa efektivisht është përdorur kapitali i investuar në biznes, sa efektivisht kompania përdor asetet e saj për të gjeneruar fitim. Ky tregues karakterizon efikasitetin e përdorimit jo të të gjithë kapitalit (ose aseteve) të organizatës, por vetëm asaj pjese të saj që i përket pronarëve të ndërmarrjes.
Megjithatë, Kthimi i Kapitalit është një masë jo e besueshme për përcaktimin e vlerës së një kompanie, pasi besohet se ky tregues mbivlerëson vlerën ekonomike. Ekzistojnë të paktën pesë faktorë:
1. Kohëzgjatja e projektit. Sa më shumë të zgjasë, aq më të fryrë janë treguesit.
2. Politika e kapitalizimit. Sa më e vogël të jetë pjesa e investimeve totale të kapitalizuara, aq më e madhe është mbivlerësimi.
3. Norma e amortizimit. Zhvlerësimi i pabarabartë rezulton në ROE më të lartë.
4. Vonesa ndërmjet kostove të investimit dhe kthimit prej tyre nëpërmjet flukseve monetare hyrëse. Sa më i madh të jetë hendeku kohor, aq më e lartë është shkalla e mbivlerësimit.
5. Norma e rritjes së investimeve të reja. Kompanitë me rritje të shpejtë kanë kthim më të ulët të kapitalit.