Burimet e formimit të burimeve financiare të organizatës së ndërmarrjes përfshijnë: Abstrakt: Burimet e formimit dhe struktura e burimeve financiare të një ndërmarrje. Llojet e burimeve të burimeve financiare

Kapitali i kapitalit karakterizohet nga lehtësia e tërheqjes, siguron një gjendje financiare më të qëndrueshme dhe zvogëlon rrezikun e falimentimit. Nevoja për kapital të vetin është për shkak të kërkesave të vetëfinancimit të ndërmarrjeve. Kapitali vetanak është baza për pavarësinë e një ndërmarrjeje. Veçori kapitali netoështë se investohet në një bazë afatgjatë dhe është i ekspozuar ndaj rrezikut më të madh. Sa më i madh të jetë pjesa e fondeve të veta në shumën totale të kapitalit dhe sa më pak fondet e huazuara, aq më fort mbrohet nga humbjet e kreditorëve, dhe për këtë arsye rreziku i humbjes zvogëlohet.

Megjithatë, duhet të merret parasysh se kapitali i vet është i kufizuar në madhësi. Për më tepër, financimi i aktiviteteve të një ndërmarrjeje vetëm nga fondet e veta nuk është gjithmonë i dobishëm për të, veçanërisht kur prodhimi është sezonal. Më pas, në periudha të caktuara do të grumbullohen fonde të mëdha në llogaritë bankare dhe në të tjera do të ketë mungesë të tyre. Duhet gjithashtu të kihet parasysh se nëse çmimet për burimet financiare janë të ulëta, dhe ndërmarrja mund të sigurojë një nivel më të lartë të kthimit të kapitalit të investuar sesa paguan për burimet e kredisë, atëherë duke tërhequr fonde të huazuara, ajo mund të kontrollojë flukse më të mëdha monetare, të zgjerohet shkalla e aktiviteteve, rritja e kthimit nga kapitali i kapitalit (aksionar). Si rregull, një kompani merr një kredi për të forcuar pozicionin e saj në treg.

Në të njëjtën kohë, duhet të merret parasysh se në proporcion me rritjen e pjesës së kapitalit të huazuar, rreziku i uljes së stabilitetit financiar dhe aftësisë paguese të ndërmarrjes rritet, dhe rentabiliteti zvogëlohet. totalit të aktiveve për shkak të interesit të paguar për kredinë. Disavantazhet e këtij burimi financimi përfshijnë gjithashtu kompleksitetin e procedurës së tërheqjes, varësinë e lartë të interesit të kredisë nga kushtet e tregut financiar dhe, në lidhje me këtë, një rritje të rrezikut të uljes së aftësisë paguese të ndërmarrjes.

Pozicioni financiar i një ndërmarrje varet kryesisht nga raporti i kapitalit dhe kapitalit të huazuar.

Kështu, burimet financiare përdoren për financimin e investimeve, si dhe paradhënien e fondeve të kapitalit qarkullues, d.m.th. të gjitha shpenzimet e biznesit.

Le të shqyrtojmë përdorimin e burimeve financiare nga ndërmarrja në disa fusha, ku kryesoret janë:

* pagesat në sistemin financiar dhe bankar (pagesat e taksave, pagesat në buxhet, pagesat e interesit të bankave për përdorimin e kredive, shlyerja e kredive të marra më parë, pagesat e sigurimeve);

* investimi i fondeve të veta në kostot kapitale (riinvestimet) që lidhen me zgjerimin e prodhimit dhe rinovimin teknik të tij, kalimin në të reja teknologjive të avancuara, përdorimi i njohurive;

* investimi në letra me vlerë të blera në treg: aksione dhe obligacione të kompanive të tjera, në kredi qeveritare;

* formimi i fondeve monetare me karakter nxitës dhe social;

* qëllime bamirësie, sponsorizim.

Burimi kryesor i financimit është kapitali. Ai përfshin kapitalin e autorizuar, të akumuluar (rezervë dhe kapital shtesë, fitime të pashpërndara) dhe të ardhura të tjera (financim të synuar, donacione bamirësie, etj.).

Skema 2. Përbërja (burimet e formimit) të kapitalit aksionar të ndërmarrjes

Në kuadrin e menaxhimit financiar, interesi më i madh është analiza e avantazheve, disavantazheve dhe kufizimeve të përdorimit të kapitalit të vet. Kompanitë ruse, pasi ato përcaktojnë mundësitë e financimit të kompanisë [Lisitsyna E.V. Formimi i kapitalit të vet dhe të huazuar të shoqërisë// Menaxhimi financiar. - 2007.-№1.-s. 134].

Tabela 1. Karakteristikat e elementeve kryesore të kapitalit të vet

Elementet bazë të kapitalit neto	Komponentët	Burimet e financimit	Udhëzime për përdorim
Kapitali i autorizuar	Kapitali i mbledhur nëpërmjet aksioneve të zakonshme; Kapitali i mbledhur nëpërmjet aksioneve të preferuara	Emetimi i aksioneve	Sigurimi i aktiviteteve statutore të organizatës
Kapital shtesë	Kapitali i investuar shtesë	Ndani premium Vlerat e marra pa pagesë	Drejtimi i fondeve kapitale shtesë për rritjen e kapitalit të autorizuar; Drejtimi i një pjese të kapitalit shtesë që rrjedh nga marrja falas e sendeve me vlerë për të shlyer humbjet e krijuara si rezultat i transferimit pa pagesë të pronës tek ndërmarrjet dhe individët e tjerë; Shlyerja, në kurriz të kapitalit shtesë, të shumës së uljes së vlerës së pasurisë së krijuar si rezultat i rritjes së vlerës së pasurisë gjatë rivlerësimit; Shlyerja, në kurriz të kapitalit shtesë, e humbjeve të identifikuara në bazë të rezultateve të funksionimit të ndërmarrjes për vitin raportues. Shpërndarja e kapitalit shtesë ndërmjet themeluesve të ndërmarrjes.
Kapitali i rivlerësimit	Rivlerësimi i aktiveve
Akumulimi i kapitalit
Kapitali rezervë	Kapitali rezervë formohet në baza të detyrueshme		Mbulimi i dëmeve, shpenzimeve dhe humbjeve; Shlyerja e obligacioneve; Shlyerja e aksioneve në mungesë të fondeve të tjera
fitimet e pashpërndara		Kryerja e veprimtarive statutore të shoqërisë

Kapitali i autorizuar është shuma e fondeve të themeluesve për të siguruar veprimtaritë e autorizuara. Në ndërmarrjet shtetërore, kjo është vlera e pasurisë së caktuar nga shteti për ndërmarrjen me të drejta të menaxhimit të plotë ekonomik; në ndërmarrjet aksionare - vlera nominale e aksioneve; për kompanitë me përgjegjësi e kufizuar-- shuma e aksioneve të pronarëve; për një ndërmarrje me qira - shuma e kontributeve të punonjësve të saj, etj. Kapitali i autorizuar formohet në procesin e investimit fillestar të fondeve. Kontributet e themeluesve në kapitali i autorizuar mund të jetë në formë para të gatshme, prona dhe aktivet jomateriale. Shuma e kapitalit të autorizuar shpallet me regjistrimin e ndërmarrjes dhe gjatë rregullimit të vlerës së saj kërkohet riregjistrimi i dokumenteve përbërëse.

Kur krijoni një ndërmarrje, kapitali i autorizuar përdoret për të blerë asete fikse dhe forma kapital qarkullues në shumat e nevojshme për kryerjen e aktiviteteve normale prodhuese dhe ekonomike, licencat, patentat, njohuritë, përdorimi i të cilave është një faktor i rëndësishëm gjenerues të ardhurash. Kështu, kapitali fillestar investohet në prodhim, në procesin e të cilit krijohet vlera, e shprehur me çmimin produktet e shitura.

Kapitali shtesë, si burim fondesh për një ndërmarrje, formohet si rezultat i rivlerësimit të pasurisë ose shitjes së aksioneve mbi vlerën e tyre nominale.

Kapitali rezervë krijohet në përputhje me aktet legjislative ose dokumentet përbërës në kurriz të fitimit neto të ndërmarrjes. Është një fond sigurimi për të kompensuar humbjet e mundshme dhe për të siguruar mbrojtjen e interesave të palëve të treta, nëse fitimi për të riblerë aksionet, për të shlyer obligacionet ose për të paguar interesin për to nuk mjafton. Vlera e tij përdoret për të gjykuar fuqinë financiare të ndërmarrjes. Mungesa ose vlera e pamjaftueshme konsiderohet si një faktor i rrezikut shtesë të investimit.

Fitimet e pashpërndara (humbjet e pambuluara) të periudhës raportuese janë pasqyruar në bilanc si një total kumulativ nga fillimi i vitit. Pas shpërndarjes, bilanci i tij i shtohet bilancit të fitimeve të pashpërndara nga vitet e mëparshme.

Kapitali fiks i formuar duhet të rimbushet në procesin e kryerjes së aktiviteteve ekonomike. Ka të brendshme dhe burimet e jashtme rimbushja e kapitalit të vet.

Skema. 3. Burimet e rimbushjes së kapitalit aksionar të ndërmarrjes

Burimi kryesor i rimbushjes së kapitalit është fitimi. Duke qenë kategoria ekonomike, karakterizon efektin e përftuar si rezultat i aktiviteteve financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes. Kur krahasohet me çmimin e kapitalit në terma relativë, ai karakterizon ndryshimin në vlerën e kompanisë.

Maksimizimi i fitimit është qëllimi i aktiviteteve financiare dhe ekonomike të ndërmarrjeve tregtare. Fitimi është një burim universal i financimit të të gjitha kostove të ndërmarrjes që lidhen me prodhimin, financiar, investimin, mjedisin dhe aktivitete sociale. Fitimi është burimi i formimit jo vetëm të fondeve të decentralizuara të fondeve që mbeten në dispozicion të ndërmarrjeve, por edhe atyre të centralizuara - buxhete të të gjitha niveleve [Borodin I.A., Borodina E.I., Ivanova M.I. Bazat teorike financat e ndërmarrjes. - Botimi i dytë, i rishikuar. Dhe shtesë - Rostov i/D: Shtëpia botuese e RGEU "RINH", 2002.- f.107].

Fitimi qëndron në themel të zbatimit të pothuajse çdo qëllimi të menaxhimit financiar: rritja e vlerës së kompanisë (kur krahasohet me rrezikun), rritja e mirëqenies së pronarëve të kapitalit (fitimi që i atribuohet kapitalit) ose rritja e drejtpërdrejtë e vetë fitimit. Fitimi bëhet element i kapitalit të vet pasi kalon fazën e formimit në sferat operative, investuese dhe financiare të ndërmarrjes, fazën e përdorimit për të mbuluar pagesat e detyrueshme të shërbimit të borxhit dhe pagesat fiskale, fazën e shpërndarjes për formimin e rezervës. kapitali dhe pagesa e dividentëve, pra merr formën e fitimit të pashpërndarë. Shpërndarja e fitimit përcaktohet nga qëllimet dhe objektivat e zhvillimit të kompanisë dhe është një nga mjetet kryesore për të ndikuar në rritje. vlera e tregut kompania [Polyak G.B., Akodis I.A. Menaxhimi financiar. - M.: Financë; UNITET, 2007.-f. 204].

Skema 4. Përdorimi i fitimeve

Formimi dhe shpërndarja e fitimit bazohet në skemën e mëposhtme:

1. Fitimi nga prodhimi(në çmimet e shitjes me shumicë) (vëllimi produkte komerciale) - (kosto).

2. Fitimi nga shitja e produkteve ose shërbimeve= (fitimi nga prodhimi) +/- (fitimi në bilancet e bartjes së produkteve të pashitura).

3. Fitimi bruto, ose sipas raportit - fitimi i bilancit= (fitimi nga shitjet) +/- (rezultatet nga shitjet e tjera) +/- (rezultatet jo operative).

4. Fitimi i vlerësuar, ose fitimi i tatueshëm= (fitimi bruto) - (pagesat e qirasë) - (fitimi që nuk tatohet ose tatohet në mënyrë të veçantë) - (fondi rezervë i ndërmarrjes).

5. Fitimi neto =(fitimi bruto) - (tatimi mbi të ardhurat) - (zbritje në fondet e centralizuara).

Skema 5. shpërndarja e fitimit neto.

Fitimi i mbetur i ndërmarrjes shpenzohet sipas gjykimit të saj në konsum, akumulim dhe zhvillim, përfshirë. për investim.

Faktorët që ndikojnë në përmasat dhe efikasitetin e shpërndarjes së fitimit ndahen në të brendshëm dhe të jashtëm.

Faktorët e brendshëm

1. Skena cikli jetësor ndërmarrjeve. Në fazat e para, kompania detyrohet të investojë më shumë fonde për zhvillimin e saj, duke kufizuar pagesat për pronarët e kapitalit. Në të ardhmen, ndërmarrja, nga njëra anë, ka më shumë mundësi për të tërhequr fonde të marra hua dhe nga ana tjetër, është e detyruar të shpenzojë më shumë para për të ruajtur imazhin e saj investues duke rritur pagesat e dividentit. Të tillë zgjidhje financiare reflektohen në ndryshimet në proporcionet e shpërndarjes së fitimit.

2. Nevoja dhe mundësia e investimit real. Nëse një ndërmarrje vendos të zbatojë një projekt investimi real, atëherë pjesa e fitimeve të pashpërndara rritet.

3. Marrëdhënia ndërmjet rrezikut dhe kthimit. Në kushtet e transaksioneve financiare dhe ekonomike të rrezikshme, një ndërmarrje duhet të ndajë fonde për formimin e fondeve të ndryshme rezervë, duke zvogëluar kështu shumën e fitimeve të pashpërndara.

4. Marrëdhëniet e korporatës. Pritjet e pronarëve të kapitalit në lidhje me nivelin e përfitimit dhe perspektivat e zhvillimit të kompanisë dhe interesat e menaxhmentit të kompanisë përcaktojnë në masë të madhe proporcionet e shpërndarjes së fitimit.

Faktorët e jashtëm

1. Kufizimet ligjore në procesin e shpërndarjes së fitimit.

2. Sistemi tatimor.

3. Norma mesatare e tregut të kthimit të kapitalit të investuar.

Shpenzimet e amortizimit si mjete monetare pasqyrojnë shumën e amortizimit të aktiveve fikse asetet e prodhimit dhe aktivet jomateriale. Ato përfshihen në koston e produkteve të prodhuara dhe, pas shitjes së tyre, transferohen në formën e të ardhurave në llogarinë bankare të subjektit afarist. Nga natyra e tyre ekonomike, tarifat e amortizimit ofrojnë riprodhim të thjeshtë të vlerave, por ato lidhen me burimet financiare. Fakti është se konsumimi i ndërtesave, strukturave, makinerive, pajisjeve, automjeteve nuk rimbursohet menjëherë pasi akumulohen dhe formohen tarifat e amortizimit. Këto të fundit mund të grumbullohen dhe shpenzohen për zgjerimin dhe përditësimin e prodhimit, për investime në letra me vlerë dhe projekte me yield-e të larta, të vendosura në depozita etj.

Duke marrë parasysh faktorin kohë, kur zhvlerësimi akumulohet në formë "të pastër", duke folur relativisht, ai akumulohet nga momenti i blerjes së aktiveve fikse specifike deri në datën e nxjerrjes jashtë përdorimit, dhe dëshirën për zbatimin e përshpejtuar të arritjeve. përparimin shkencor dhe teknologjik Në praktikë, është legjitime të pohohet se amortizimi përdoret për riprodhim të zgjeruar, pasi ai ndërmjetëson rivendosjen e kapitalit fiks mbi një bazë teknike më të zhvilluar. Kjo do të thotë, fondi i amortizimit jo vetëm që siguron kompensim për koston e konsumuar të kapitalit fiks, por gjithashtu kryen funksione akumulimi [Borodin I.A., Borodina E.I., Ivanova M.I. Bazat teorike të financave të ndërmarrjes. - Botimi i dytë, i rishikuar. Dhe shtesë - Rostov i/D: Shtëpia botuese RGEU "RINH", 2008.- f.108].

Kodi Tatimor i Federatës Ruse (Kapitulli 25, Art. 259) parashikon përdorimin e dy metodave të amortizimit: lineare dhe jolineare [Kodi Tatimor i Federatës Ruse. Pjesa I dhe II. - M.:ELIT, 2009].

1. Gjatë aplikimit të metodës lineare, shuma e amortizimit të përllogaritur për një muaj në lidhje me një objekt të pasurisë së amortizueshme përcaktohet si produkt i kostos së tij origjinale (zëvendësuese) dhe normës së amortizimit të përcaktuar për këtë objekt. Kur aplikoni metodën lineare, norma e amortizimit për secilin artikull të pasurisë së amortizueshme përcaktohet me formulën [Kodi Tatimor i Federatës Ruse. Pjesa I dhe II. - M.:ELITE, 2009]..

K = (1/n)*100%,

ku K është norma e amortizimit si përqindje e kostos fillestare (zëvendësuese) të pasurisë së amortizueshme;

2. Në aplikimin e metodës jolineare, shuma e amortizimit të përllogaritur për një muaj në lidhje me një objekt të pasurisë së amortizueshme përcaktohet si produkt i vlerës së mbetur të objektit të pasurisë së amortizueshme dhe normës së amortizimit të përcaktuar për këtë objekt. Kur aplikoni metodën jolineare, norma e amortizimit për një objekt të pasurisë së amortizueshme përcaktohet nga formula

K = (2/n)* 100%,

ku K është norma e amortizimit si përqindje e vlerës së mbetur të pronës së amortizueshme;

n është jeta e dobishme e një zëri të caktuar të pronës së amortizueshme, e shprehur në muaj.

Për më tepër, nga muaji që pason muajin në të cilin vlera e mbetur e pasurisë së amortizueshme arrin 20% të kostos fillestare (zëvendësuese) të këtij objekti, amortizimi për të llogaritet në rendin e mëposhtëm:

Vlera e mjaftueshme e pasurisë së amortizueshme dhe për qëllime të llogaritjes së amortizimit regjistrohet si vlerë bazë e saj për llogaritjet e mëtejshme;

2) shuma e amortizimit të përllogaritur për një muaj në lidhje me një objekt të caktuar të pasurisë së amortizueshme përcaktohet duke pjesëtuar koston bazë të këtij objekti me numrin e muajve të mbetur para skadimit të jetës së dobishme të këtij objekti.

Struktura e kapitalit të vet në çdo kompani është individuale, ajo lidhet me specifikat e veprimtarisë së saj dhe fazën e ciklit të saj jetësor.

Statuti përcakton numrin, vlerën nominale, kategoritë dhe llojet e aksioneve të vendosura nga shoqëria, madhësinë e kapitalit të saj të autorizuar, i cili përbëhet nga vlera nominale e aksioneve, dhe sipas Legjislacioni rus vlera nominale e të gjithave aksionet e zakonshme duhet të jetë e njëjtë.

Sipas legjislacionin aktual aksioni është një vlerë me vlerë emetuese që siguron të drejtën e mbajtësit (aksionarit) të saj për të marrë një pjesë të fitimit neto në formën e një dividendi dhe, si rregull, për të marrë pjesë në menaxhim. shoqëri aksionare dhe të marrë një pjesë të pasurisë së mbetur pas likuidimit të shoqërisë aksionare.

Çmimi i aksioneve ndryshon nga vlera nominale e tyre në një shumë në varësi të ofertës dhe kërkesës, nivelit të dividentëve të paguar dhe interesit të huave.

Shoqëria aksionare ka të drejtë të emetojë aksione të zakonshme dhe të preferuara. Në këtë rast, duhet të respektohet një kusht: pjesa e aksioneve të preferuara në vëllimi i përgjithshëm kapitali i autorizuar i një shoqërie aksionare nuk duhet të kalojë 25% [Kodi Civil i Federatës Ruse. Pjesa I dhe II. - M.: Prospekt, 2009].

Një aksion i zakonshëm është një letër me vlerë që jep të drejtën për të votuar në një mbledhje të aksionarëve dhe për të marrë një divident të paguar nga fitimet pas kryerjes së pagesave të detyrueshme dhe zbritjeve prej tij, duke paguar dividentë për aksionet e preferuara dhe duke rimbushur rezervat e parashikuara nga dokumentet përbërës dhe vendimi i mbledhjes së aksionarëve.

Duke analizuar karakteristikat e investimit të një aksioni të zakonshëm dhe të drejtat e dhëna pronarit të tij, është e mundur të formulohen avantazhet dhe disavantazhet e financimit nëpërmjet emetimit të aksioneve të zakonshme.

Në rast likuidimi të një shoqërie, kërkesat e pronarit të një aksioni të preferuar plotësohen pas pretendimeve të kreditorëve, por përpara detyrimeve ndaj aksionarëve të zakonshëm. Aksionarët e preferuar kanë e drejta e parablerjes mbi asetet dhe të ardhurat e kompanisë, ata zakonisht nuk marrin fjalën në shumicën e vendimeve.

Aksionet e preferuara karakterizohen nga një diversitet i madh dhe ndryshojnë mjaft ndjeshëm në grupin e të drejtave që ato ofrojnë. Si rezultat i kësaj, për shkak të zgjedhjes lloji më i mirë Me emetimin e aksioneve të preferuara, bëhet e mundur realizimi i qëllimeve që kompania i ka vendosur vetes gjatë formimit të kapitalit. Skemat mund të zhvillohen jo vetëm për të zgjidhur problemin e financimit, por edhe për të minimizuar çmimin që shoqëria duhet të paguajë për mbledhjen e fondeve.

Procesi i menaxhimit të emetimit të aksioneve përfshin fazat e mëposhtme:

1. Mundësitë kërkimore vendosje efektive emetimi i propozuar i aksioneve. Vendimi për emetimin e propozuar parësor ose shtesë të aksioneve mund të merret në bazë të:

· Analizë gjithëpërfshirëse paraprake bursa;

· Vlerësimet e mundshme atraktiviteti i investimeve

aksionet e kësaj ndërmarrje.

Analiza e kushteve të tregut të aksioneve, si në këmbim ashtu edhe jashtë bursës, përfshin

* karakteristikat e gjendjes së ofertës dhe kërkesës për aksione;

* dinamika e nivelit të çmimeve dhe kuotimi i tyre;

* vëllimi i shitjeve të aksioneve të emetimeve të reja.

Vlerësimi i atraktivitetit të mundshëm të investimeve të aksioneve të ndërmarrjes kryhet nga këndvështrimi i marrjes parasysh të perspektivave të zhvillimit, konkurrueshmërisë së industrisë së produkteve të prodhuara, si dhe niveleve të treguesve gjendjen financiare ndërmarrjet në krahasim me mesataret e industrisë.

2. Përcaktimi i qëllimeve të emetimit të aksioneve. Për shkak të kosto e lartë duke tërhequr kapitalin e vet nga burime të jashtme, objektivat e emetimit duhet të përcaktohen nga këndvështrimi zhvillimin strategjik ndërmarrjes dhe mundësinë e një rritje të ndjeshme të vlerës së saj në treg në periudhën e ardhshme. Qëllimet kryesore të emetimit të aksioneve janë:

1) investime reale, që kërkojnë një sasi të madhe burimesh financiare, të lidhura me diversifikimin sektorial dhe rajonal të prodhimit dhe aktiviteteve ekonomike, përfshirë. krijimi i një rrjeti të degëve të reja, filialeve, objekteve të reja prodhuese me një vëllim të madh prodhimi;

2) nevoja për të përmirësuar ndjeshëm strukturën e kapitalit të përdorur, përfshirë. rritja e pjesës së kapitalit për të rritur nivelin e stabilitetit financiar, për të siguruar një nivel më të lartë të besueshmërisë së vet dhe në këtë mënyrë redukton koston e tërheqjes së kapitalit të huazuar, duke rritur masën e efektit të levës financiare;

3) bashkimi ose blerja e planifikuar e një ndërmarrjeje tjetër për të marrë një efekt sinergjik.

3. Përcaktimi i vëllimit të emetimit. Gjatë përcaktimit të vëllimit të emetimit të aksioneve, është e nevojshme të vazhdohet nga nevoja e llogaritur më parë për të tërhequr burimet e veta financiare nga burime të jashtme.

4. Përcaktimi i vlerës nominale, llojet dhe numri i aksioneve të emetuara. Vlera nominale e aksioneve përcaktohet duke marrë parasysh kategoritë kryesore të blerësve të ardhshëm. Përllogariten vlerat më të larta të aksioneve personat juridikë, më i vogli - për blerje nga popullsia ( individëve). Në procesin e përcaktimit të llojeve të aksioneve, përcaktohet mundësia e emetimit të aksioneve të preferuara dhe të zakonshme. Numri i aksioneve të emetuara përcaktohet në bazë të vëllimit të emetimit dhe vlerës nominale të një aksioni.

5. Vlerësimi i kostos së të tërhequrve kapitalin aksionar. Në përputhje me parimet e vlerësimit, ai kryhet sipas dy parametrave kryesorë:

1) niveli i pritur i dividentëve, i cili përcaktohet në bazë të llojit të zgjedhur të politikës së dividentit;

2) bazuar në kostot e emetimit të aksioneve dhe vendosjes së emetimit.

Kostoja e llogaritur e kapitalit të mbledhur krahasohet me koston mesatare të ponderuar aktuale të kapitalit dhe normën mesatare të interesit në tregun e kapitalit. Pas kësaj, merret një vendim përfundimtar për emetimin e aksioneve.

Burimet financiare janë baza materiale e financave dhe përfaqësojnë fondet monetare. Këto fonde monetare marrin formën e të ardhurave, kursimeve dhe arkëtimeve që krijohen në procesin e veprimtarive të vetë agjentit ekonomik ose të tërhequra nga tregu financiar i brendshëm ose i jashtëm.

Burimet financiare veprojnë si bazë materiale për qarkullimin financiar të kapitalit

Burimet financiare formohen në nivelin e një subjekti ekonomik, kryesisht si rezultat i aktiviteteve të tij kryesore, dhe burimi kryesor i formimit të tyre janë të ardhurat nga shitjet. Së bashku me këtë, subjekti afarist tërheq burime financiare përmes huamarrjes dhe investimit në tregu financiar.

Individët gjithashtu formojnë burimet e tyre financiare përmes burimet e veta, duke marrë të ardhura nga aktiviteti sipërmarrës, pagat, interesat dhe dividentët nga pjesëmarrja në kapitalin e autorizuar, interesat e depozitave, pensionet e të ndryshme përfitimet sociale. Në të njëjtën kohë, një individ mund të tërheqë burime financiare të huazuara duke përdorur shërbimet e tregut financiar.

Shteti gjeneron edhe burime financiare në formën e tij dhe të huazuar. Burimet e veta financiare të shtetit krijohen në formën e të ardhurave jotatimore dhe tatimore.

Jo të ardhurat tatimore: primi i aksioneve shtetërore; të ardhurat nga funksionimi i pronës shtetërore; të ardhurat nga shitja e pronës shtetërore; divident nga pjesëmarrja në kapitalin e autorizuar; interesi për kreditë e dhëna; komisionet nga veprimtaritë e shtetit si garantues; shitje rezervat shtetërore; transferimi i një pjese të fitimeve të Bankës Qendrore te shteti; të ardhurat nga shitja e pasurisë kombëtare; të ardhurat e marra si rezultat i konfiskimit dhe dëmshpërblimit.

Të ardhurat tatimore krijohen në formën e tërheqjeve të detyruara të një pjese të vlerës së shtuar të subjekteve afariste dhe një pjesë të të ardhurave të popullsisë.

Shteti mund të krijojë burime financiare të huazuara duke marrë hua në tregun financiar ndërkombëtar nga shtete të tjera, nga organizata ndërkombëtare financiare dhe kreditore, si dhe nga agjentë të tjerë ekonomikë.

Struktura e përgjithshme sipas burimeve të burimeve financiare duhet të jenë si më poshtë:

Deri në 90% të burimeve financiare duhet të gjenerohen nga shteti në kurriz të PBB-së;

Bilanci eksport-import duhet të jetë 7-8%;

2-3% duhet të formohet nëpërmjet përdorimit të një pjese të pasurisë kombëtare.

17. Financat e ndërmarrjeve si një lidhje në sistemin financiar të Federatës Ruse

Sistemi financiar i një vendi është e gjithë sfera e marrëdhënieve ekonomike të të gjitha subjekteve ekonomike dhe agjencive qeveritare pjesëmarrjen në jetën ekonomike, si dhe rregullimin e marrëdhënieve ekonomike brenda kufijve kombëtarë. Meqenëse në një ekonomi tregu, si dhe në një ekonomi në tranzicion, pothuajse të gjitha marrëdhëniet ekonomike ekzistojnë në formën e mall-parasë, në atë masë që pothuajse të gjitha ato shfaqen dhe ekzistojnë në formën flukset monetare. Një shumëllojshmëri kolosale e llojeve të këtyre flukseve formojnë sistemin financiar të vendit. Sistemi financiar ndahet në financat e qeverisë, financat e ndërmarrjeve dhe financat e familjeve.

Sistemi financiar si formë e organizimit të marrëdhënieve monetare mund të ndahet në tre nënsisteme të ndërlidhura që sigurojnë formimin dhe përdorimin e burimeve financiare, përkatësisht: a) për subjektet afariste, b) për popullsinë, c) për shtetin dhe pushtetin vendor..

Secili nga nënsistemet e identifikuara përdor forma dhe metoda specifike të edukimit dhe përdorimit të burimeve financiare; secila prej tyre ka qëllimin e vet funksional dhe një mekanizëm financiar përkatës, që synon të arrijë qëllimet e veta të secilit prej subjekteve të marrëdhënieve ekonomike..

Dallimet ekzistuese janë të dyja qëllim funksional të nënsistemeve të specifikuara, si dhe në metodat, metodat e formimit dhe përdorimit të burimeve financiare e bëjnë të përshtatshme ndarjen e sistemeve të veçanta marrëdhëniet financiare: 1) financat e organizatave (subjektet afariste); 2) financat publike (financat shtetërore dhe komunale); 3) financat e familjes (familjet).

Këto nënsisteme, nga ana tjetër, ndahen në njësi të veçanta (nënsisteme private) në varësi të mekanizmit të formimit dhe përdorimit të fondeve monetare për subjekte të veçanta ekonomike..

Baza e sistemit financiar është financa e decentralizuar, pasi pikërisht në këtë fushë formohet pjesa mbizotëruese e burimeve financiare të shtetit. Një pjesë e këtyre burimeve rishpërndahet në përputhje me normat e ligjit financiar në të ardhurat buxhetore të të gjitha niveleve dhe në fonde jashtëbuxhetore. Në të njëjtën kohë, një pjesë e konsiderueshme e këtyre fondeve përdoret më pas për financim organizatat buxhetore; organizata tregtare në formën e subvencioneve, subvencioneve, dhe gjithashtu i kthehet popullatës në formën e transfertave sociale (pensione, përfitime, bursa, etj.).

Oriz. 1. Struktura e përgjithshme e sistemit financiar të vendit

Ndër financat e decentralizuara, vendi kyç i takon financave të organizatave tregtare. Këtu krijohet pasuria materiale, prodhohen mallra, ofrohen shërbime, gjenerohet fitimi, i cili është burimi kryesor i zhvillimit industrial dhe social të shoqërisë..

Rëndësi të veçantë në sistemin e financave të decentralizuara dhe në të gjithë sistemin financiar të vendeve të zhvilluara të botës kanë financat e ndërmjetësve financiarë, të cilët kuptohen si firma të specializuara në organizimin e ndërveprimit të personave me fonde të disponueshme përkohësisht me personat në nevojë. fondeve. Burime të mëdha financiare janë të përqendruara në këtë pjesë të sistemit financiar në vendet e zhvilluara të botës, të përdorura kryesisht për qëllime investimi..

Pavarësisht nga shumëllojshmëria e llojeve të ndërmjetësve financiarë, ata kryejnë funksioni i përgjithshëm: blerjen dhe shitjen e “produkteve financiare” të ndryshme, duke siguruar lëvizjen efikase të burimeve financiare tek konsumatorët e tyre final.

Financat e familjeve luajnë një rol të rëndësishëm si në formimin e financave të centralizuara nëpërmjet pagesave të taksave, ashtu edhe në formimin e kërkesës efektive të vendit. Sa më të larta të ardhurat e popullsisë, aq më e lartë është kërkesa e saj për lloje të ndryshme përfitimet materiale dhe jomateriale dhe mundësitë më të mëdha për zhvillimin e ekonomisë dhe sferës sociale.

Financa organizatat jofitimprurëse kanë specifikat e veta lidhur me gjenerimin e të ardhurave, procedurën e përdorimit të tyre, pronësinë e pronës etj.

Financat e subjekteve ekonomike, ku bëjnë pjesë organizata tregtare dhe jofitimprurëse, janë marrëdhënie ekonomike të shprehura në terma monetarë që lindin gjatë krijimit të këtyre organizatave, gjatë prodhimit dhe shitjes së produkteve, ofrimit të punës dhe shërbimeve, formimit të dhe asetet afatgjata, si dhe tërheqja e burimeve të ndryshme të financimit, shpërndarjes dhe përdorimit të fondeve të mbledhura.

Kështu, financat e subjekteve ekonomike, si pjesë e sistemit të përgjithshëm financiar, mbulojnë proceset e krijimit, shpërndarjes dhe përdorimit të produktit të brendshëm bruto në terma vlerësues.

Formimi fillestar i burimeve financiare të nevojshme për të kryer aktivitetet e përcaktuara me statut ndodh në kohën e themelimit të organizatës, kur formohet kapitali i autorizuar (për organizatat tregtare) ose fondi i autorizuar (për organizatat jofitimprurëse). Burimet e formimit të tyre, në varësi të formës së zgjedhur organizative dhe ligjore të biznesit, janë fondet e aksionarëve, anëtarëve të ortakërive dhe kooperativave. fondet buxhetore, paradhënie dhe donacione nga persona fizikë dhe juridikë.

Burimet shtesë të burimeve financiare dhe udhëzimet për përdorimin e tyre përcaktohen nga aktivitetet e synuara dhe funksionale (statutore) të organizatës..

I gjithë grupi i marrëdhënieve financiare të subjekteve afariste mund të sistemohet në fushat e mëposhtme:

marrëdhëniet financiare në lidhje me formimin e kapitalit të autorizuar ose kapitali i autorizuar subjekt afarist; Kapitali i autorizuar (fondi) është burimi kryesor i formimit të aktiveve fillestare të nevojshme për zbatimin e aktiviteteve të autorizuara në fazën fillestare.


marrëdhëniet financiare në lidhje me prodhimin dhe shitjen e produkteve dhe ofrimin e shërbimeve;


marrëdhëniet financiare në lidhje me emetimin dhe vendosjen e letrave me vlerë të borxhit dhe kapitalit, pjesëmarrjen e kapitalit në krijimin e sipërmarrjeve të përbashkëta;


marrëdhëniet financiare ndërmjet subjekteve ekonomike dhe të tyre njësi të veçanta(degët dhe zyrat përfaqësuese), një organizatë më e lartë (ministri ose kompani administruese), sindikatat dhe shoqatat në të cilat janë anëtarë;


marrëdhëniet financiare ndërmjet subjekteve afariste dhe autoriteteve financiare të shtetit për pagesën e tatimeve dhe taksave dhe pagesave të tjera në buxhet dhe fondet jashtëbuxhetore;


marrëdhëniet financiare ndërmjet subjekteve afariste dhe institucioneve financiare dhe kreditore në proces zbatimi shlyerjet financiare dhe ruajtja e parave, marrja dhe shlyerja e kredive, pagesa e interesit, përdorimi i shërbimeve bankare për të shpejtuar shlyerjet financiare;


marrëdhëniet financiare ndërmjet subjekteve afariste dhe shoqërive të sigurimit që lindin gjatë sigurimit të pasurisë, kontratave tregtare dhe rreziqeve komerciale, punonjësve të ndërmarrjes etj.;


marrëdhëniet financiare ndërmjet një subjekti ekonomik, pronarëve të tij, punonjësve dhe investitorëve që lindin gjatë shpërndarjes dhe përdorimit të të ardhurave, shpërblimit, pagesës së dividentëve në aksione dhe interesit të obligacioneve.


Është e qartë se marrëdhëniet financiare, duke qenë pjesë e marrëdhënieve monetare, lindin kryesisht nga fluksi real i fondeve si rezultat i veprimtarisë së një subjekti ekonomik. Shuma e të ardhurave të marra përcakton mundësitë e saj zhvillim të mëtejshëm. Stabiliteti financiar i një njësie ekonomike varet nga efikasiteti i organizimit të aktiviteteve të tij, koordinimi i të ardhurave dhe shpenzimeve dhe përdorimi racional i burimeve materiale, financiare dhe njerëzore..


Një rezultat pozitiv financiar i aktivitetit ekonomik, i shprehur në rritjen e aktiveve të ndërmarrjes, të ardhurat e saj në para dhe fitimin neto, tregon efektivitetin e metodave dhe formave të aplikuara të administrimit të burimeve materiale dhe financiare; përkundrazi, një rezultat negativ tregon mangësi në menaxhimin e burimeve, të cilat mund të çojnë në falimentimin e një subjekti afarist..


Shpërndarja parësore e vlerës së produktit të brendshëm bruto (PBB) ndodh në sferën e financave të subjekteve afariste dhe në radhë të parë me ndihmën e financave të organizatave tregtare, d.m.th. ky element mund të konsiderohet si fillestar për të gjithë sistemin financiar..


Në përgjithësi, financat e organizatave tregtare si një lidhje në sistemin financiar, pavarësisht nga karakteristikat organizative, ligjore dhe të industrisë, kanë këto karakteristika:


– burimet financiare janë në pronësi të organizatave tregtare (me përjashtim të ndërmarrjet unitare);


– menaxhimin financiar organizatë tregtare fokusuar në zbatimin e qëllimit të tij kryesor - fitimin;


– i kufizuar në krahasim me pjesët e tjera të sistemit financiar rregullore qeveritare financat e organizatave tregtare. Një përjashtim është bërë për organizatat që janë plotësisht ose pjesërisht në pronësi shtetërore ose komunale..


Marrëdhëniet financiare të ndërmarrjeve ndërtohen mbi parimet e mëposhtme, të cilat paracaktojnë lirinë e tyre të disponimit të mjeteve financiare dhe burimet materiale dhe lidhur me bazat e veprimtarisë ekonomike.


Parimi i pavarësisë ekonomike. Zbatimi i tij sigurohet nga fakti se subjektet afariste, pavarësisht nga forma e pronësisë së tyre, përcaktojnë në mënyrë të pavarur shpenzimet e tyre, burimet e financimit, drejtimet për investimin e fondeve për të realizuar fitim. Në të njëjtën kohë, shteti rregullon një sërë aspektesh të aktiviteteve të tyre; në veçanti, përcakton shumën minimale të kapitalit të autorizuar për forma të ndryshme organizative dhe ligjore të pronësisë, kryen licencimin. specie individuale veprimtaria, përcakton kërkesat për mbrojtjen e punës, sigurimin e detyrueshëm social dhe mjekësor të punonjësve të ndërmarrjes dhe pagat minimale.


Parimi i vetëfinancimit. Vetëfinancimi nënkupton rimbursimin e plotë të kostove të prodhimit dhe shitjes së produkteve, investimin në zhvillimin e prodhimit në kurriz të fondeve të veta, etj. nëse është e nevojshme, nëpërmjet kredive bankare dhe tregtare.


Parimi i interesit material. Domosdoshmëria e tij objektive diktohet nga qëllimi kryesor i veprimtarisë sipërmarrëse - fitimi për të përmirësuar mirëqenien e pronarëve të ndërmarrjes dhe punonjësve të saj.


Parimi detyrimi financiar . Nënkupton ekzistencën e një sistemi të caktuar përgjegjësie për rezultatet e aktiviteteve financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes.


Parimi i sigurimit të rezervave financiare. Në kushtet e marrëdhënieve të tregut, pasojat e rrezikut të sipërmarrjes bien drejtpërdrejt mbi ndërmarrjen (më saktë, pronarët e saj), e cila vullnetarisht dhe në mënyrë të pavarur, me rrezikun dhe rrezikun e saj, zbaton programin që ka zhvilluar. aktivitetet prodhuese .


67. Burimet financiare të një organizate tregtare, specifikat e përdorimit të tyre


Menaxhimi financiar është një proces, qëllimi i të cilit është të përmirësojë gjendjen financiare të një ndërmarrje dhe të marrë disa rezultatet financiare.


Çdo ndërmarrje është një element sistemi ekonomik dhe hyn në marrëdhënie të caktuara me partnerët e biznesit, buxhetet e niveleve të ndryshme, pronarët e kapitalit dhe subjektet e tjera. Në procesin e formimit dhe përdorimit të burimeve financiare, ndërmarrja hyn në marrëdhënie financiare me subjektet e tjera të tregut. Janë këto marrëdhënie që përbëjnë thelbin e financimit të ndërmarrjes.


Kështu, financat e një ndërmarrje përfaqësojnë marrëdhënie monetare që lindin në procesin e prodhimit dhe aktiviteteve ekonomike të saj dhe shoqërohen me formimin dhe shpërndarjen e burimeve të saj financiare.


Tabela 1 tregon grupet e zgjeruara të marrëdhënieve financiare të ndërmarrjes dhe fondet shoqëruese.


Drejtimet kryesore aktivitetet financiare i çdo subjekti ekonomik - formimi dhe përdorimi i fondeve monetare përmes të cilave sigurohet prodhimi dhe veprimtaritë ekonomike të ndërmarrjes me fonde monetare, kryhet riprodhimi i thjeshtë dhe i zgjeruar.


Në përputhje me legjislacionin e Federatës Ruse, formimi i fondeve monetare të një ndërmarrje fillon që nga momenti i organizimit të saj.


Kapitali i autorizuar është burimi i parë dhe kryesor i mjeteve të veta të ndërmarrjes. Emri "kapitali i autorizuar" tregon se shuma e tij është e fiksuar në statutin e organizatës dhe i nënshtrohet regjistrimit në mënyrën e përcaktuar me ligj. Kapitali i autorizuar formohet nga kryesore dhe kapital qarkullues, të cilat përdoren për blerjen e kapitalit fiks dhe qarkullues, përkatësisht.


Kapitali shtesë është fondi i mjeteve monetare të një ndërmarrjeje, i marrë gjatë vitit nëpërmjet kanaleve të mëposhtme: rritja e vlerës së aktiveve fikse si rezultat i rivlerësimit të tyre; të ardhura nga shitja e aksioneve që tejkalojnë vlerën e tyre nominale (primi i aksioneve); mjete monetare dhe materiale të marra pa pagesë për qëllime prodhimi.


Tabela 1 – Marrëdhëniet financiare dhe fondet e ndërmarrjes


Financat e ndërmarrjes
Marrëdhëniet financiare	Fondet e parave të gatshme
Me ndërmarrje dhe organizata të tjera Me furnizues të lëndëve të para, materialeve etj. Me blerësit e produkteve të gatshme Me organizatat e ndërtimit Me organizatat e transportit Me firmat e auditimit Me studio ligjore Brenda ndërmarrjes Me punonjës të kompanisë Me degë, punëtori, ekipe Me sistemin financiar dhe kreditor Me buxhete të niveleve të ndryshme Me fonde ekstra-buxhetore Me bankat komerciale Me institucionet e tjera të tregut Me shkëmbime Me fonde investimi Me organizatat e sigurimit	Kapitali i autorizuar i fondeve Fondi i kapitalit qarkullues Kapital shtesë Kapitali rezervë Fondi i investimeve Fondi i Kursimeve Fondi fundosje Fondi i konsumit Fondi për pagesën e pagave Fondi Monetar Fondi për pagesat në buxhet

Kapitali shtesë mund të përdoret nga ndërmarrja për të rritur kapitalin e autorizuar dhe për të shlyer humbjet (nga aktivitetet në vitin kontabël, nga një rënie në vlerën e pasurisë së identifikuar si rezultat i rivlerësimit).


Kapitali rezervë është fondi monetar i një ndërmarrje, i cili formohet në përputhje me legjislacionin e Federatës Ruse në shumën e përcaktuar me statut, por jo më pak se 15% të kapitalit të autorizuar. Për ta formuar atë, të paktën 5% zbritet çdo vit nga fitimi neto i ndërmarrjes derisa të arrihen shumat e përcaktuara. Prania e kapitalit rezervë në një ekonomi tregu është kushti më i rëndësishëm për ruajtjen e një pozicioni financiar të qëndrueshëm të një ndërmarrje.


Përdoret për të mbuluar humbjet e kompanisë, si dhe për të paguar dividentë në mungesë të fitimeve të nevojshme.


Fondi
akumulimi ka për qëllim zhvillimin e prodhimit, ai formohet nga fitimi neto i ndërmarrjes. Nga fondi i akumulimit, ndërmarrja siguron rritje të kapitalit qarkullues, financave investimet kapitale. Ai gjithashtu shërben si burim i rritjes së kapitalit të autorizuar, pasi investimet në zhvillimin e prodhimit rrisin pronën e ndërmarrjes.


Fondi i konsumit - fondet e krijuara nga fitimi neto dhe të drejtuara për plotësimin e nevojave materiale të punonjësve të ndërmarrjes, financimin e objekteve joprodhuese dhe për pagesat e kompensimit.


Fondi i këmbimit valutor formohet tek ndërmarrjet që marrin të ardhura valutore nga eksportet e produkteve dhe blejnë valutë të huaj për operacione importi.


Kryerja e marrëdhënieve financiare kërkon që ndërmarrja të ketë burime financiare. Megjithatë, ndërmarrja operon në kushte të burimeve të kufizuara, përfshirë ato financiare, në lidhje me mundësinë e përdorimit të tyre. Prandaj, në menaxhimin financiar, sigurimi i nevojave financiare të ndërmarrjes konsiderohet detyrë prioritare. Mirëqenia e saj financiare, si dhe mirëqenia e pronarëve dhe punonjësve të saj, varet nga sa efektivisht menaxhohen burimet financiare në një ndërmarrje.


Burimet financiare janë të gjitha burimet e fondeve të grumbulluara nga një ndërmarrje për të formuar asetet që i nevojiten për të kryer të gjitha llojet e aktiviteteve, si nga të ardhurat e veta, kursimet dhe kapitali, ashtu edhe nga llojet e ndryshme të të ardhurave.


Në kushte ekonomia e tregut financuesit operojnë me konceptin “kapital”; kapitali është objekti real i ndikimit për fitim. Kapitali dhe burimet financiare kanë të njëjtën natyrë - paratë e gatshme. Megjithatë, kapitali është vlera e burimeve financiare të vëna në qarkullim nga një ndërmarrje dhe që gjeneron të ardhura nga kjo qarkullim. Në këtë kuptim, kapitali bëhet një formë e konvertuar e burimeve financiare, pasi nuk mund të qëndrojë në formën e parasë për një kohë të gjatë.


Formimi i burimeve financiare kryhet nga burime të ndryshme, të cilat mund të ndahen në të brendshme dhe të jashtme. Burimet e brendshme formohen në kurriz të fondeve të veta dhe ekuivalente dhe shoqërohen me rezultatet e biznesit. E jashtme - marrja e burimeve për ndërmarrjen nga jashtë.


Përbërja e burimeve financiare që vijnë nga burime të brendshme dhe të jashtme është paraqitur në tabelën 2.


Tabela 2 – Përbërja e burimeve financiare të ndërmarrjes


Burimet financiare të ndërmarrjes
Burimet e brendshme		Burimet e jashtme
Formuar nga fondet e veta	Formuar në kurriz të fondeve ekuivalente me to	Mobilizuar në tregun financiar	Aplikantët sipas radhës së rishpërndarjes
fitimi nga aktivitetet kryesore fitimi nga kërkimi dhe të ardhurat e tjera të synuara fitimi nga transaksionet financiare fitimi nga puna e kryer në mënyrë ekonomike të ardhura të tjera, burime financiare që vijnë nga sindikatat, shoqatat, strukturat e industrisë ndarjet buxhetore, subvencionet, subvencionet	tarifat e amortizimit të ardhurat nga shitja e aktiveve të disponuara detyrimet e qëndrueshme akumulimi i fitimeve të pashpërndara të ardhurat e synuara fondi rezervë aksionet dhe kontributet e tjera të anëtarëve kolektivi i punës	fondet nga shitja e letrave me vlerë të veta (aksione, obligacione, etj.) kreditë dhe kreditë	kompensimi i sigurimit për rreziqet shitja e policave të sigurimit dhe certifikatave të kolateralit burimet financiare të formuara mbi bazën e aksioneve (pjesëmarrja e kapitalit në kapitalin aktual aktivitetet investuese) dividentët, interesat për letrat me vlerë të emetuesve të tjerë

Ndër burimet e brendshme të burimeve financiare, më të rëndësishmet janë tarifat e fitimit dhe amortizimit.


Fitimi Ndërmarrja është formuar në procesin e aktiviteteve të saj prodhuese, duke qenë e saj rezultati përfundimtar. Në një mjedis konkurrues, fuqia punëtore është e interesuar për rritjen e fitimit, pasi shërben si burim i rritjes së prodhimit dhe, rrjedhimisht, rritjes së mirëqenies së punonjësve të ndërmarrjes. Sidoqoftë, një burim i tillë nuk është i gjithë fitimi bruto i marrë si rezultat i aktivitetit ekonomik të ndërmarrjes, por vetëm pjesa e tij e mbetur pas pagimit të taksave dhe pagesave në buxhet - fitimi neto. Përdoret për të formuar fonde kursimi dhe konsumi dhe një fond rezervë.


Tarifat e amortizimit përfaqësojnë vlerë monetare kostoja e amortizimit të aktiveve fikse të prodhimit dhe aktiveve jomateriale. Tarifat e amortizimit përfshihen në koston e prodhimit dhe më pas, si pjesë e të ardhurave nga shitja e produkteve, kthehen në llogarinë rrjedhëse të ndërmarrjes, duke u bërë burim i brendshëm formimi i një fondi akumulues.


Në një ekonomi tregu vlerë të madhe fitojnë burime të jashtme të burimeve financiare. Midis tyre, specie relativisht të reja janë shfaqur vitet e fundit, dhe struktura e formimit të tyre gjithashtu ka ndryshuar.


Burimet financiare të mobilizuara në tregun financiar përfaqësohen nga fondet e marra nga shitja e aksioneve të veta, obligacioneve dhe llojeve të tjera të letrave me vlerë, si dhe fondet e marra hua. Ato përbëhen nga detyrime të ligjshme të biznesit ndaj palëve të treta: kredi bankare afatgjata dhe afatshkurtra, emetim obligacionesh, si dhe fonde nga ndërmarrje të tjera në formën e llogarive të pagueshme. Këto fonde, si rregull, i transferohen ndërmarrjes për përdorim të përkohshëm sipas kushteve të pagesës dhe shlyerjes. Përjashtim bëjnë vetëm llogaritë e ndërmarrjes për t'u paguar kontraktorëve ose punonjësve të ndërmarrjes.


Vitet e fundit, roli i tregut në zhvillim të sigurimeve, i cili u siguron ndërmarrjeve kompensimin e sigurimeve për rreziqet, ka ardhur duke u rritur në përbërjen e burimeve financiare të krijuara nga rishpërndarja. Privatizimi i pronës shtetërore që u bë në vend krijoi burime të reja burimesh financiare në formën e aksioneve, kapitalit dhe kontributeve të tjera të themeluesve, si dhe të ardhura nga letrat me vlerë të emetuara nga ndërmarrje të tjera. Vëmendje e veçantë duhet t'i kushtohet rolit të reduktuar dukshëm të alokimeve buxhetore. Në të kaluarën e afërt, ata zinin një vend të rëndësishëm në burimet financiare, dhe ndërmarrjet më së shpeshti i merrnin ato pa pagesë.


Me formimin e një tregu për mjetet e prodhimit, kapitalit dhe punës në Rusi, shfaqjen e një ekonomie shumë-strukturore dhe çmimet e tregut, mekanizmi i menaxhimit financiar në një ndërmarrje po ndryshon rrënjësisht.


Organizimi menaxhim efektiv burimet financiare, duke marrë parasysh metodat adekuate për një ekonomi tregu, kryhen brenda kuadrit të menaxhimit financiar.


86. Teoria e John Keynes (1883 – 1946)


Testi i parë dhe më serioz i teorisë klasike të ekuilibrit makroekonomik ishte kriza ekonomike botërore e viteve 1929-1933, e quajtur zakonisht Depresioni i Madh, e cila goditi kryesisht vendet e zhvilluara, ekonomitë e të cilave për katër vite të gjata u mbërthyen nga papunësia katastrofike, një rënie e prodhimit dhe një reduktim i aktivitetit të biznesit.


Pikërisht gjatë kësaj periudhe J. Keynes, gjatë analizës së tij, konstatoi se mekanizmi i tregut në vetvete nuk është në gjendje të vendosë ekuilibrin në nivelin e punësimit të plotë. Nga këndvështrimi i J. Keynes, ekuilibri i përgjithshëm nuk është Pareto-optimal, pasi mund të arrihet në një gjendje krize të ekonomisë, me papunësi të konsiderueshme. Për më tepër, prodhimi në nivelin e potencialit për një ekonomi tregu të parregulluar është përjashtim dhe jo rregull. Me këtë rast ai shkroi: “Unë do të dëshmoj se postulatet e teorisë klasike janë të zbatueshme jo për rastin e përgjithshëm, por vetëm për një rast të veçantë... Për më tepër, tipare karakteristike ky rast i veçantë nuk përkon me tiparet e shoqërisë ekonomike në të cilën jetojmë tani, dhe për këtë arsye predikimi i tyre çon në rrugë të gabuar dhe çon në pasoja fatale kur përpiqemi të zbatojmë këtë teori në jetën praktike" 1


Ekuilibri në ekonomi nuk arrihet më me uljen e nivelit të çmimeve, por me uljen e ofertës. Rezultati është një ekuilibër i nënpunësimit. Vendosja e ekuilibrit në punësimin e plotë nënkupton një rritje të kërkesës agregate në nivelin potencial të prodhimit kombëtar. Pse ka mungesë të kërkesës agregate në ekonomi dhe si mund të rritet ajo është një nga dispozitat qendrore dhe novatore të teorisë ekonomike kejnsiane.


Teoria kejnsiane funksionon me tregues të tillë si funksioni i konsumit, kursimeve dhe investimeve. Nën konsumit
(ME) në ekonomi, i referohet sasisë totale të mallrave të blera dhe të konsumuara gjatë një periudhe. Me fjalë të tjera, konsumi është shprehje e kërkesës së përgjithshme konsumatore ose efektive.


Nën kursimet
(S) ekonomisë kupton pjesën e të ardhurave që nuk konsumohet. Me fjalë të tjera, kursim do të thotë reduktim i konsumit. Rëndësia ekonomike kursimi qëndron në marrëdhënien e tij me investimin, d.m.th. prodhimi i kapitalit real. Kursimet përbëjnë bazën për investime.


Ekonomia moderne i konsideron kursimet si bazë të investimit. Marrëdhënia ndërmjet të ardhurave dhe konsumit, të ardhurave dhe kursimeve, të ardhurave dhe investimeve mund të tregohet grafikisht. Në Fig. 2 në akset koordinative janë paraqitur vlerat e konsumit (vertikal) dhe të ardhurave pas taksave (horizontale). Një vijë e drejtë e tërhequr nga origjina në një kënd prej 45 o tregon se në çdo pikë të ardhurat pas taksave janë të barabarta me konsumin.




Oriz. 2. Funksioni i konsumit


Në fakt, kurba e konsumit rrallë përkon me përgjysmuesin dhe kalon në një kënd më të vogël se 45 o. Në pikën e kryqëzimit të tij me përgjysmuesin, të ardhurat do të jenë të barabarta me konsumin. Në pjesën ku konsumi tejkalon të ardhurat, fillon jeta në borxhe. Nëse të ardhurat tejkalojnë nivelin e konsumit, atëherë diferenca formon shumën e kursimeve.


Në Fig. Figura 3 tregon një kurbë kursimi, secila pikë e së cilës është e barabartë me diferencën vertikale midis përgjysmuesit dhe kurbës së konsumit.




Oriz. 3. Funksioni i ruajtjes


Kursimet përbëjnë bazën e investimeve. Ekonomia është në ekuilibër në pikën ku kursimi është i barabartë me investimin. Le ta tregojmë këtë grafikisht. Për thjeshtësi, do të supozojmë se, pavarësisht nga niveli i të ardhurave të një shoqërie, mundësitë e investimit janë konstante nga viti në vit. Pastaj grafiku i investimit do të paraqitet me një vijë horizontale (Fig. 4).




Oriz. 4. Orari i investimeve


Në pikën E- pika e kryqëzimit të kurbave të kursimit dhe investimit - sistemi është në ekuilibër dhe priret të jetë i qëndrueshëm.


Ekuilibri është një gjendje e çështjeve në ekonomi në të cilën vendimmarrësit ekonomikë nuk kanë asnjë nxitje për të ndryshuar planet e tyre. Bazuar në këtë përkufizim dhe duke marrë parasysh analizën e mësipërme të ekuilibrit në teorinë e ofertës dhe kërkesës, mund të marrim në konsideratë gjendjen ekuilibër të firmës dhe ekonomisë kombëtare. Duhet theksuar se këtu do të gjurmohet e njëjta prirje në marrëdhëniet ndërmjet ofertës dhe kërkesës në nivel firme dhe në nivel makroekonomik.


Ekuilibri i firmës është një pozicion i firmës në të cilin ajo nuk ka asnjë nxitje për të ndryshuar çmimin e mallrave të saj dhe vëllimin e prodhimit.


Qasja kejnsiane ndaj ekuilibrit makroekonomik është si më poshtë:


— ekuilibri i të ardhurave kombëtare është i mundur edhe në kushtet e punësimit të plotë;


— ngurtësia e çmimit;


- kursimet janë funksion i të ardhurave, d.m.th. S=C o +(1-MRS) x Y , atëherë investimet dhe kursimet përcaktohen nga faktorë të ndryshëm. Nëse kujtojmë se të ardhurat kombëtare të prodhuara përkufizohen si Y=С+S , dhe të përdorura ND-Y=C+I , pastaj С+I=С+S , dhe ne mund ta shkruajmë atë I(r)=S(Y) , Ku r - norma e interesit në treg.


Kjo barazi është kusht për ekuilibrin makroekonomik.


Së bashku me modelin klasik të barazisë së kërkesës agregate dhe ofertës agregate, mund të nxirret një version ekuilibër në modelin "të ardhura-shpenzime", i quajtur gjithashtu "kryqi kejnezian" (shih Fig. 5).


Pika E 0 në Fig. 7 tregon pozicionin ekuilibër të ekonomisë kombëtare kur ND barazohet me shpenzimet konsumatore, dhe S=0 , d.m.th. situata e një ekonomie në stagnim. Kur shtohen investimet private (Y=C+I) dhe më pas shpenzimet e qeverisë (Y=C+I+O) ekonomia kombëtare do të përpiqet drejt një gjendjeje punësimi të plotë (P).


Kjo gjendje mund të ndodhë edhe nën ndikimin e efektit të shumëzuesit.




Fig.5. kryq Keynisan


Duhet theksuar se rritja e prirjes margjinale për të kursyer si niveli i ND jo gjithmonë ka një efekt të favorshëm në gjendjen e ekonomisë kombëtare. Në kushtet e një ekonomie në stagnim (d.m.th. gjatë një periudhe stagnimi të të gjithë aktiviteti ekonomik) në kombinim me nënpunësimin, një reduktim i konsumit do të çojë në mbingarkim dhe ulje të të ardhurave kombëtare, d.m.th. Shfaqet "paradoksi i kursimit".


Grafikisht, shqetësimi i makroekuilibrit do të ketë formën e treguar në Fig. 6.




Oriz. 6. Çrregullime të makroekuilibrit


Në pozicion Y 1 në AD>AS në kushtet e punësimit të plotë, ndodh një hendek inflacioni, d.m.th. I>S Për rrjedhojë, mungesa e kursimeve do të ulë nivelin e investimeve, duke rezultuar në një ulje të prodhimit, e cila, me rritjen e kërkesës, rrit inflacionin.


Në pozicion Y2 në AS>AD në kushtet e punësimit të plotë, ndodh një hendek deflacioni, d.m.th. S>I . Kjo situatë karakterizohet nga rritja e prodhimit me kërkesë të ulët aktuale, gjë që çon ekonomia kombëtare në një gjendje rënieje.


Ekuilibri makroekonomik është i mundur E f , në HD=Y р , Ku AS=AD Dhe I=S .


Karakteristikat e ekuilibrit makroekonomik:


1. Inflacioni është gjithmonë pasojë e tejkalimit të kërkesës agregate të ofertës agregate, pasi në mungesë të kërkesës së tepërt agregate nuk ka arsye që çmimet të rriten. Megjithëse tejkalimi i kërkesës agregate mund të ndodhë për arsye të ndryshme, duke përfshirë deficitin e buxhetit të shtetit dhe zgjerimin monetar


2. Ekuilibri makroekonomik nuk garanton punësim të plotë.


3. Në një gjendje ekuilibri makroekonomik, vëllimi i importeve mund të tejkalojë vëllimin e eksporteve, prandaj shteti akumulon borxhin e jashtëm. Në situatë të kundërt rriten rezervat valutore.


4. Në ekuilibrin makroekonomik, qeveria përballon kostot e ofrimit të mallrave dhe shërbimeve publike për qytetarët e saj. Nëse shpenzimet e qeverisë tejkalojnë të ardhurat tatimore, deficiti financohet ose nga huamarrja e jashtme ose nga krijimi i parave shtesë. Kjo situatë ndikon në gjendjen e kërkesës agregate dhe ofertës agregate, të cilat do të diskutohen në kapitujt e tjerë.


Koeficienti që tregon tejkalimin e rritjes së të ardhurave ndaj rritjes së investimeve është karikaturist.


Nëse zbresim rritjen e investimeve nga rritja e të ardhurave kombëtare, fitojmë vlerën e shpenzimeve dytësore ose të prodhimit të konsumatorit të shkaktuara nga investimet fillestare.


Efekti shumëzues shkakton ndryshime jo vetëm në investime, por edhe në nivelin e kursimeve. Nëse, me sa duket, një rritje e kursimit (S 1) do të bëjë që kurba e kursimit të lëvizë lart, pastaj pika e re e ekuilibrit (E 1) do të shtrihet në të majtë të origjinalit, që korrespondon me një ulje të nivelit të të ardhurave kombëtare (Fig. 7).




Oriz. 7. Dinamika e rritjes së kursimeve dhe rënies së investimeve


Kjo shpjegohet me faktin se rritja e prirjes për të kursyer çon në një ulje të konsumit. Në këto kushte, sipërmarrësit nuk janë më të interesuar të investojnë (shitjet janë ulur), prandaj, si prodhimi kombëtar ashtu edhe të ardhurat kombëtare do të ulen.


Prirja për të kursyer ka një ndikim të rëndësishëm në të ardhurat kombëtare dhe ekuilibrin ekonomik të shoqërisë, gjë që manifestohet veçanërisht në paradoksin e kursimit.


Ekuilibri në ekonomi nuk është në vetvete një situatë optimale. Nëse investimi është i ulët, niveli i ekuilibrit nënkupton papunësi të lartë (të qartë dhe të fshehur). Nëse investimi fillon të tejkalojë kursimet, kjo bëhet një shtysë për rritje inflacioniste të çmimeve.


Kështu, qëllimi i dëshiruar mund të jetë një nivel i të ardhurave kombëtare afër atij të arritshëm në kushtet e punësimit të plotë. Devijimet nga ky nivel tregojnë një hendek deflacioni ose inflacioni.




Oriz. 8. Interpretimi grafik i efektit të animacionit


Me një hendek deflacioni ose inflacioni, qeveria përpiqet të ndryshojë nivelin e ekuilibrit të të ardhurave dhe të ndikojë në shpenzimet agregate, d.m.th. ndaj sasisë së kërkesës. Si rezultat, dy elementeve fillestare të kërkesës - konsumi dhe investimi - i shtohen gjithashtu shpenzimet qeveritare, duke karakterizuar kërkesën nga shteti.


Kështu, thelbi i analizës kejnsiane është se një ekonomi, e lënë në duart e veta dhe që funksionon sipas parimit të "dorës së padukshme", ka shumë të ngjarë të bjerë në një situatë ose inflacioni ose papunësie. Në këtë situatë, ajo nuk mund të dalë vetë prej saj, pasi në një sistem ekonomik me çmime të ngurta nuk ekziston një mekanizëm i brendshëm që siguron balancimin automatik të kërkesës agregate dhe ofertës agregate në nivelin e punësimit të plotë. Në kohën e klasikëve, një mekanizëm i tillë ekzistonte ishte një sistem çmimesh fleksibël, veçanërisht paga fleksibël. Nëse ka papunësi në ekonomi, pagat u ul dhe kërkesa për punë u rrit derisa të gjithë ata që donin të punonin gjetën punë të përshtatshme. Megjithatë, deri në vitet 1930. Në tregun e punës, roli dhe ndikimi i sindikatave u rrit ndjeshëm, gjë që arriti të kufizojë ndjeshëm aftësinë e sipërmarrësve për të ulur çmimin e punës. Prandaj, ekonomia e kësaj periudhe, pasi ka arritur një gjendje ekuilibri me nënpunësimin, mund të qëndrojë në të për aq kohë sa të dëshirohet, pa shfaqur tendencën më të vogël për të përfshirë në prodhim burimet e papërdorura, kryesisht punën e lirë. Nënpunësimi po bëhet i qëndrueshëm.


Depresioni i Madh 1929-1933 ishte dëshmi bindëse e korrektësisë së përfundimeve teorike të J. Keynes. Të gjitha shpresat për aftësinë e një sistemi ekonomik konkurrues për të përballuar krizën globale që ka prekur të gjitha vendet shumë të zhvilluara kanë qenë të kota. Ekonomia vazhdoi të funksionojë me nivele të ulëta punësimi, duke mos shfaqur shenja rikuperimi. Sipas John Keynes, vetëm shteti mund ta nxjerrë atë nga stanjacioni i stërzgjatur. Vetëm një rritje e shpenzimeve qeveritare mund të kompensojë mungesën në kërkesën agregate që rezulton nga shpenzimet e ulëta të konsumatorit dhe mungesa e stimujve për firmat private për të investuar, dhe të sigurojë ekuilibrin ekonomik me përdorimin e plotë të burimeve.


Lista e literaturës së përdorur

1. Babich A.M., Palova L.N. Financa – M.: Shtëpia Botuese FBK-PRESS, 2007. INSTRUMENTET FINANCIARE Llogaritja e efikasitetit të burimeve për formimin e kapitalit qarkullues të një ndërmarrjeje.

   2014-07-23

Parimet

pavarësia e ndërmarrjeve në sektorin financiar - ky parim është i kufizuar nga të drejtat e organeve shtetërore dhe komunale, por këto kufizime janë të përcaktuara rreptësisht me ligj

parimi i planifikimit dhe parashikimit - kryhet në bazë të kufijve, të cilët janë ulur në formën e planeve të porosisë

parimi i vetë-mjaftueshmërisë dhe vetë-financimit të aktiviteteve prodhuese të ndërmarrjes - në përputhje me këtë parim, kostot e prodhimit dhe shitjes së produkteve kryhen në kurriz të fondeve të veta të marra si rezultat i aktiviteteve ekonomike.

Parimi i përgjegjësisë së ndërmarrjeve - ndërmarrjet janë përgjegjëse për rezultatet e veprimtarisë së ndërmarrjes, një përgjegjësi e tillë mund të parashikohet në kuadër të ndërmarrjes shtetërore, kundërvajtjeve administrative dhe ndërmarrjeve unitare.

parimi i ndarjes së burimeve financiare të një ndërmarrje nga burimet financiare të shtetit dhe komunave - sipas Kodit Civil të Federatës Ruse, prona e ndërmarrjeve unitare nuk përfshihet në thesarin shtetëror ose komunal.

Duhet të theksohet se legjislacioni i Federatës Ruse nuk ka rregulla ligjore që rregullojnë përgjithësisht çështjet e regjimit ligjor të aktiviteteve financiare.

Ligji Federal për ndërmarrjet shtetërore dhe komunale ka eliminuar në masë të madhe boshllëqet ekzistuese në fushën ekzistuese.

Vetëm ndërmarrjet që lindin vetëm në lidhje me ndërmarrjen morën rregullim të detajuar në nivel legjislativ.

Sa i përket procedurës së formimit dhe përdorimit të burimeve financiare të ndërmarrjeve unitare, marrëdhënieve ndërmjet këtyre ndërmarrjeve dhe një sërë çështjesh të tjera të ngjashme, këto çështje janë të rregulluara. rregulloret nivele të ndryshme, kryesisht këto janë ministritë dhe departamentet e Qeverisë dhe AT.

Kartat janë thelbësore për rregullimin e ndërmarrjeve. Këto statute miratohen nga Qeveria e Federatës Ruse dhe Qeveria e subjekteve përbërëse të Federatës nga administratat e Rajonit të Moskës.

47. burimet e burimeve financiare të ndërmarrjeve. fitimet e ndërmarrjes dhe procedura e shpërndarjes së tyre

Burimet financiare janë fondet në dispozicion të një ndërmarrje dhe të destinuara për të siguruar funksionimin e saj efektiv, për të përmbushur detyrimet financiare dhe për të stimuluar ekonomikisht punonjësit.

Burimet financiare janë një grup fondesh për përdorim rreptësisht të synuar, me potencial për mobilizim (lëshim nga qarkullimi) ose imobilizim (ngarkim shtesë në qarkullim).

Burimet financiare krijohen nga fondet e veta dhe të huazuara.

Burimet e veta të burimeve financiare përfshijnë:

1) kapitali i autorizuar;

2) amortizimi;

3) fitimi;

4) fondi rezervë;

5) fondi i riparimit;

6) rezervat e sigurimit dhe burimet e tjera.

Burimet e huazuara të burimeve financiare përfshijnë:

a) kreditë institucionet financiare;

b) kredi buxhetore;

c) kredi tregtare;

d) llogaritë e pagueshme, vazhdimisht në qarkullim dhe të tjera.

Burimet e tërhequra të burimeve financiare përfshijnë:

1) mjetet e pjesëmarrjes në kapital në aktivitetet aktuale dhe investuese;

2) mjetet nga emetimi i letrave me vlerë;

3) aksionet dhe kontributet e tjera të anëtarëve të kolektivit të punës, personave juridikë dhe fizikë;

4) kompensimin e sigurimit;

5) marrja e pagesave për ekskluzivitet, qira, shitje.

Po ashtu si burim janë ndarë alokimet nga buxheti dhe të hyrat nga fondet jashtëbuxhetore.

Burimi fillestar i burimeve financiare në kohën e themelimit të një ndërmarrje është kapitali i autorizuar (aksionar) - pasuria e krijuar nga kontributet e themeluesve (ose të ardhurat nga shitja e aksioneve).

Burimi kryesor i burimeve financiare ndërmarrje operative shërbejnë si të ardhura (fitim) nga aktivitete bazë dhe të tjera, operacione jo operative. Ai formohet gjithashtu nëpërmjet detyrimeve të qëndrueshme, të ardhurave të ndryshme të synuara, aksioneve dhe kontributeve të tjera nga anëtarët e fuqisë punëtore. Detyrimet e qëndrueshme përfshijnë kapitalin e autorizuar, rezervën dhe kapitalin tjetër, kreditë afatgjata dhe llogaritë e pagueshme që janë vazhdimisht në qarkullim të ndërmarrjes.

Burimet financiare mund të mobilizohen në tregun financiar përmes shitjes së aksioneve, obligacioneve dhe llojeve të tjera të letrave me vlerë të emetuara nga ndërmarrja; dividentët në letrat me vlerë të ndërmarrjeve të tjera dhe të shtetit; të ardhurat nga transaksionet financiare; kredive.

Burimet financiare mund të vijnë në formën e rishpërndarjes nga shoqatat dhe shqetësimet të cilave u përkasin, nga organizatat më të larta duke ruajtur strukturat e industrisë, nga organizatat e sigurimit. Në disa raste, një ndërmarrje mund t'i sigurohet subvencione (në para ose në natyrë) nga buxhetet shtetërore ose vendore, si dhe fonde të veçanta.

Ka:

Subvencionet direkte - investimet kapitale të qeverisë në objekte që janë veçanërisht të rëndësishme për ekonomia kombëtare, ose me fitim të ulët, por jetik;

Subvencionet indirekte të kryera nëpërmjet politikës tatimore dhe monetare, për shembull, nëpërmjet ofrimit të lehtësirave tatimore dhe kredive preferenciale.

Tërësia e aktiveve financiare të një ndërmarrje zakonisht ndahet në kapital qarkullues dhe investime.

2. Fitimi dhe procedura e shpërndarjes së tij në ndërmarrjet shtetërore dhe komunale

Treguesi dhe kriteri më i rëndësishëm për efektivitetin e aktiviteteve financiare të një ndërmarrje është fitimi, i cili në thelb përfaqëson një pjesë të vlerës së shtuar të krijuar si rezultat i shitjes së produkteve (mallrave), kryerjes së punës dhe ofrimit të shërbimeve. Rëndësia financiare dhe juridike e fitimit të ndërmarrjeve shtetërore dhe komunale qëndron në faktin se ai përfaqëson një nga burimet e të ardhurave të sistemit buxhetor. Në këtë aspekt, fitimi i ndërmarrjeve unitare është burim i të ardhurave tatimore dhe jotatimore të buxheteve të të gjitha niveleve: i nënshtrohet taksave të caktuara dhe bilanci i lirë i fitimit mund të tërhiqet në buxhet.

NË Praktika ruse aktivitetet financiare të ndërmarrjeve, fitimi që rezulton ndahet në bruto, bilanci, neto, fitimi i mbetur në dispozicion të ndërmarrjes, fitimi për qëllime tatimore etj.

Fitimi bruto i një ndërmarrje u përcaktua me Ligjin e Federatës Ruse të 27 dhjetorit 1991 Nr. 2116-1 "Për tatimin mbi të ardhurat e ndërmarrjeve dhe organizatave"1 si shuma e fitimit (humbjes) nga shitja e produkteve ( punët, shërbimet), asetet fikse, pronat e tjera të ndërmarrjes dhe të ardhurat nga operacionet jo-operative të reduktuara për shumën e shpenzimeve për këto operacione (neni 2).

Fitimet shpërndahen ndërmarrjet shtetërore ndërmjet shtetit (pronarit) dhe vetë subjektit ekonomik. Në të njëjtën kohë, shuma e fitimit të ndërmarrjeve unitare që do të transferohet në buxhet nuk përcaktohet paraprakisht nga pronari. Raporti i aksioneve dhe rendi i një shpërndarjeje të tillë varet kryesisht nga statusi juridik sipërmarrjes, interesit të shtetit për marrjen e produkteve që prodhon, nevojave të shtetit për fonde etj. Forma dhe mënyra specifike të shpërndarjes së fitimit përcaktohen në statutin e secilës ndërmarrje.

Pjesa e fitimit që mbetet në ndërmarrje pas pagimit të taksave dhe pagimit të dividentëve i nënshtrohet shpërndarjes. Çdo fitim i mbetur mund t'i nënshtrohet disa taksave dhe gjobave vendore. Procesi i mëtejshëm i shpërndarjes së fitimit kryhet, si rregull, përmes formimit të fondeve dhe rezervave të ndërmarrjes, të cilat i nevojiten për të financuar aktivitetet e saj të mëtejshme.

Praktika e kryerjes së veprimtarive financiare të ndërmarrjeve unitare bazuar në të drejtën e menaxhimit ekonomik tregon se më së shpeshti fitimi i lirë i drejtohet formimit të fondeve: akumulimit, konsumit, rezervës dhe zhvillimit shoqëror.

Shteti, i përfaqësuar nga pronari i ndërmarrjeve unitare, gjithashtu ka një ndikim indirekt në procesin e shpërndarjes së fitimit të lirë, për shembull, duke ofruar përfitime tatimore, duke stimuluar investimin e tij në kapitalin e autorizuar, aktivet fikse dhe fondet ekstra-buxhetore. Federata Ruse etj.

Fitimi i ndërmarrjeve shtetërore ka një regjim ligjor më të rreptë, për shkak të karakteristikave të pronës shtetërore nën menaxhim operacional. Kodi Civil i Federatës Ruse (neni 115) dhe Procedura për planifikimin dhe financimin e veprimtarive të fabrikave shtetërore përcaktojnë drejtimin e fitimeve të marra nga zbatimi i planit të porosisë dhe veprimtaria e pavarur sipërmarrëse për financimin e planit të porosisë dhe planit të zhvillimit. vitin e ardhshëm, për qëllime të tjera prodhimi, si dhe për zhvillimi social. Fitimet për këto qëllime shpërndahen midis fondeve të veçanta, dhe standardet përcaktohen çdo vit nga Ministria e Zhvillimit Ekonomik dhe Tregtisë së Federatës Ruse dhe Ministria e Financave e Federatës Ruse. Pas kontributeve të detyrueshme të fondit, bilanci i lirë i fitimit i nënshtrohet tërheqjes si të ardhur buxheti federal.

Detyra kryesore e shpërndarjes së fitimeve të ndërmarrjeve shtetërore është të sigurojë mbështetje materiale për proceset e riprodhimit për përmbushjen e mëtejshme të urdhrave të qeverisë.

48. Koncepti dhe sistemi i të hyrave shtetërore dhe komunale.

Të ardhurat shtetërore përfaqësojnë një pjesë të të ardhurave kombëtare të vendit, që qarkullojnë në procesin e shpërndarjes dhe rishpërndarjes së tyre nëpërmjet llojeve të ndryshme të arkëtimeve në para në pronësi dhe disponim të shtetit, me qëllim krijimin e bazës financiare të nevojshme për të përmbushur detyrat e tij në zbatimin socio- politikën ekonomike, duke garantuar mbrojtjen dhe sigurinë e vendit, si dhe për funksionimin e organeve qeveritare.

Të ardhurat komunale (vendore) përfaqësojnë gjithashtu pjesë të të ardhurave kombëtare dhe shërbejnë për të krijuar baza financiare pushtetit vendor dhe përdoren për zgjidhjen e çështjeve me rëndësi vendore.

Të ardhurat shtetërore kreditohen në fonde të ndryshme monetare shtetërore - në buxhetet e të gjitha niveleve të sistemit buxhetor të Federatës Ruse, fondet shtetërore të synuara ekstra-buxhetore. Të ardhurat komunale kreditohen përkatësisht në buxhetet vendore dhe fondet vendore jashtëbuxhetore. Legjislacioni aktual na lejon të nxjerrim një përfundim në lidhje me unitetin e të ardhurave shtetërore dhe komunale, që nënkupton vendosjen legjislative të të gjitha llojeve të të ardhurave dhe përdorimin e të njëjtave lloje të arkëtimeve në para në formimin e të ardhurave shtetërore dhe komunale.

2. Sistemi i të hyrave shtetërore dhe komunale

Të ardhurat shtetërore dhe komunale arrijnë në sistem të unifikuar që përbëhet nga lloje të ndryshme të ardhurash.

Nga bazë ekonomike të hyrat shtetërore dhe komunale ndahen në të brendshme dhe të jashtme. Të ardhurat e brendshme përfshijnë të ardhurat kombëtare dhe pasurinë kombëtare të krijuar brenda vendit dhe të përdorura nga shteti për të kryer funksionet e tij të qenësishme.

Të ardhurat e jashtme përfshijnë të ardhurat kombëtare, dhe në raste të jashtëzakonshme, pasurinë kombëtare të një vendi tjetër, nëse ato janë huazuar në formën e kredive të qeverisë ose merren në formën e pagesave të dëmshpërblimit.

Për të ardhurat buxhetore në përputhje me Art. 41 i Kodit Buxhetor të Federatës Ruse përfshin të ardhurat tatimore, të ardhurat jotatimore dhe faturat pa pagesë.

Faturat falas përfshijnë:

Subvencione nga buxhetet e tjera të sistemit buxhetor të Federatës Ruse;

Subvencione nga buxhetet e tjera të sistemit buxhetor të Federatës Ruse (subvencione ndërbuxhetore);

Subvencione nga buxheti federal dhe (ose) nga buxhetet e subjekteve përbërëse të Federatës Ruse;

Transferta të tjera ndërbuxhetore nga buxhetet e tjera të sistemit buxhetor të Federatës Ruse;

Fatura falas nga personat fizikë dhe juridikë, organizatat ndërkombëtare dhe qeveritë e huaja, duke përfshirë donacionet vullnetare. Art. 41 i Kodit Buxhetor të Federatës Ruse - Llojet e të ardhurave buxhetore

Sipas të drejtës së pronësisë, të hyrat shtetërore dhe komunale ndahen në të veta dhe të huazuara. Të ardhurat e veta janë lloje të ndryshme pagesash, të cilat, në përputhje me ligjin, hyjnë në posedim, përdorim dhe disponim të plotë të Federatës Ruse në tërësi, subjekteve përbërëse të Federatës Ruse ose komunave. Ky grup përfshin taksat, tarifat, detyrimet dhe pagesat e tjera të detyrueshme, të ardhurat nga përdorimi dhe shitja e shtetit dhe pronë komunale, arkëtimet vullnetare, etj. Të ardhurat e huazuara janë fondet e marra si rezultat i aktiviteteve kreditore shtetërore ose komunale. Fondet e bankave, individëve dhe personave juridikë mund të veprojnë si burim kredie.

Në varësi të radhës së formimit, të hyrat shtetërore dhe komunale mund të jenë të centralizuara ose të decentralizuara. Të centralizuara janë të ardhurat e kredituara në buxhete ose në fondet jashtëbuxhetore.

Ndarja e të ardhurave shtetërore dhe komunale në të centralizuara dhe të decentralizuara na lejon t'i konsiderojmë ato në aspekte të gjera dhe të ngushta. Në një aspekt të gjerë, të ardhurat shtetërore (vendore) mbulojnë të ardhurat e sistemit buxhetor dhe fondet shtetërore jashtëbuxhetore (lokale), si dhe të ardhurat e ndërmarrjeve dhe organizatave shtetërore (komunale) që mbeten në dispozicion të tyre. Në një aspekt të ngushtë, të ardhurat shtetërore (lokale) përfshijnë të ardhurat nga sistemi i buxhetit të shtetit dhe fondet ekstrabuxhetore shtetërore (lokale), d.m.th., thesari i shtetit ose i bashkisë.

Në nivelin territorial, të ardhurat ndahen në federale, entitete përbërëse të Federatës Ruse dhe komuna.

Sipas metodave të akumulimit, të hyrat shtetërore dhe komunale ndahen në të detyrueshme dhe vullnetare.

49. Të ardhura jotatimore të shtetit dhe bashkive.

Të hyrat jotatimore luajnë një rol të rëndësishëm në formimin e të hyrave shtetërore dhe komunale. Ato ndryshojnë nga taksat në veçoritë e formave të pagesave dhe metodave të tërheqjes së tyre në dispozicion të shtetit dhe bashkive, përmbajtjes së të drejtave dhe detyrimeve të paguesve, nga njëra anë, dhe autoriteteve shtetërore dhe vetëqeverisjes lokale, nga ana tjetër.

Të ardhurat jotatimore të shtetit dhe bashkive janë të ardhurat e marra në dispozicion të tyre nga shfrytëzimi i pronës shtetërore dhe bashkiake dhe nga veprimtaritë e organeve shtetërore dhe të pushtetit vendor, pagesat e një natyre ekuivalente dhe ndëshkuese, si dhe fondet e mbledhura në mënyrë vullnetare. bazë.

Kështu, ndryshe nga taksat, të ardhurat jotatimore mund të jenë jo vetëm të detyrueshme, por edhe pagesa vullnetare. Në veçanti, lotaritë shtetërore dhe komunale mbahen në baza vullnetare, duke shërbyer si burim të ardhurash për shtetin dhe komunat, duke emetuar letra me vlerë shtetërore dhe komunale, duke mbledhur fonde për fondet dhe institucionet ekstrabuxhetore shtetërore dhe komunale në formën e aktiviteteve bamirëse. , etj.

Pagesat jotatimore të natyrës së detyrueshme, ndryshe nga taksat, karakterizohen nga një kompensim i caktuar, pasi mbledhja e tyre kushtëzohet nga dhënia e të drejtës së paguesit për të kryer çdo veprimtari (licencë, tarifa regjistrimi), për të marrë shërbime të rëndësishme ligjore (detyrë shtetërore). , për të përdorur pronën (qiranë) etj. Prandaj, paguesit kanë të drejtë të kërkojnë që organet shtetërore apo komunale të kryejnë veprime, të ofrojnë shërbime etj., lidhur me këtë pagesë. Për më tepër, këto pagesa mund të kenë një qëllim specifik, d.m.th. të shpenzohen për objektin për shfrytëzimin e të cilit janë paguar (pagesat për shfrytëzimin e burimeve natyrore).

Përveç atyre të përmendura, të ardhurat jotatimore përfshijnë pagesat e gjobave.

Në përgjithësi, mund të dallohen grupet e mëposhtme të të ardhurave jotatimore.

Të ardhura nga prona në pronësi të shtetit ose bashkisë, ose nga aktivitete.

Këto përfshijnë:

Të ardhurat nga shfrytëzimi i pronës shtetërore dhe komunale;

Dividentët e aksioneve në pronësi të shtetit dhe bashkive;

Të ardhura nga dhënia me qira e pronës shtetërore dhe komunale (qira për shfrytëzim të burimeve pyjore, për toka bujqësore dhe jobujqësore, për dhënie me qira të pronave të tjera);

Interesat e marra nga vendosja e përkohshme e fondeve buxhetore ose ekstrabuxhetore në banka, nga dhënia e kredive buxhetore brenda vendit dhe kredi qeveritare ofruar vendeve të huaja;

Të ardhura nga ofrimi i shërbimeve ose rimbursimi i shpenzimeve shtetërore;

Transferimi i fitimeve Banka Qendrore Federata Ruse;

Pagesat nga organizatat shtetërore dhe komunale etj.

Të ardhura nga shitja e pronës shtetërore dhe komunale:

Të ardhurat nga privatizimi i organizatave shtetërore dhe komunale;

Të ardhurat nga shitja nga shteti dhe bashkitë e aksioneve në pronësi të tyre, të ardhurat nga shitja e apartamenteve, aseteve prodhuese dhe joprodhuese, automjeteve dhe pajisjeve të tjera;

Të ardhura nga shitja e pronave të konfiskuara dhe pa pronarë, pasurive të transferuara në pronësi shtetërore ose komunale me trashëgimi ose dhurim dhe thesare.

Tarifat dhe tarifat administrative:

Detyrimet doganore, pagesa të tjera doganore jotatimore;

Tarifat e ngarkuara Inspektorati Shtetëror sigurinë trafiku Ministria e Punëve të Brendshme të Federatës Ruse, pagesa të tjera të vendosura nga qeveria dhe organizatat komunale për kryerjen e funksioneve të caktuara.

Dënimet, dëmet:

Faturat për prodhimin dhe shitjen e produkteve të prodhuara në devijime nga standardet dhe specifikimet teknike;

Sanksionet për shkelje të procedurës për aplikimin e çmimeve;

Gjobat administrative dhe sanksione të tjera, duke përfshirë gjobat për shkelje të rregullave të trafikut;

Shuma të marra nga personat fajtorë për kryerjen e krimeve dhe mungesës së pasurisë materiale.

Të ardhura nga aktivitetit të jashtëm ekonomik:

Të ardhura nga eksportet e centralizuara dhe të ardhura të tjera nga aktivitetet ekonomike të huaja.

Të ardhurat jotatimore ndahen në tre nivele: federale, entitete përbërëse të Federatës Ruse dhe komunale (lokale).

Ndër të ardhurat jotatimore, dallohen pagesat (tarifat, detyrimet, pagesat për shfrytëzimin e burimeve natyrore, etj.) që në disa aspekte janë afër taksave (pagesa e detyrueshme, regjistrimi në sistemin buxhetor ose në fondin shtetëror jashtëbuxhetor, kontrolli. të pagesës nga organet tatimore ose, në rastet e duhura, autoritetet doganore). Por ato ndryshojnë ndjeshëm nga taksat në natyrën e tyre të natyrshme shpërblyese. Shenja e detyrimit ka një manifestim të veçantë në këto pagesa - detyrimi për t'i paguar ato lind vetëm në lidhje me një kërkesë pranë autoriteteve shtetërore ose komunale për një shërbim të caktuar (regjistrimi i vendbanimit, leja për të transportuar mallra përtej kufirit doganor, etj. dhënia e të drejtës për aktivitete të caktuara, etj.).

Një vend i veçantë midis pagesave jo tatimore të një natyre të detyrueshme zënë kontributet e sigurimit në fondet shtetërore sociale ekstra-buxhetore - Fondi i Pensionit të Federatës Ruse, Fondi sigurimet shoqerore të Federatës Ruse, fondet e sigurimit të detyrueshëm shëndetësor dhe Fondi Shtetëror i Punësimit të Federatës Ruse.

Gjithashtu në baza vullnetare, shteti dhe komunat mbledhja e fondeve përmes lotarive.

50. Ligji tatimor i Federatës Ruse: koncepti, lënda, parimet. Vendi i ligjit tatimor në sistemin e ligjit rus.

ligji tatimor është një degë e sistemit juridik të Federatës Ruse, e cila është një grup normash ligjore që rregullojnë marrëdhëniet me publikun në fushën e taksave.

Këto marrëdhënie shoqërore, të cilat ndryshe mund të quhen edhe marrëdhënie juridike tatimore, përbëjnë objektin e së drejtës tatimore. Për më tepër, marrëdhënie të tilla shoqërore në fushën e tatimeve (marrëdhëniet juridike tatimore) mbulojnë fusha të ndryshme të marrëdhënieve shtetërore, pronësore, pushtetore dhe administrative dhe janë komplekse në natyrë.

1. Vendi dhe roli i ligjit tatimor në sistemin e ligjit rus

Një çështje tjetër e rëndësishme teorike me rëndësi të madhe praktike është çështja e vendit të ligjit tatimor në sistemin e ligjit rus.

Në vitet 1990-1995 Disa studiues (për shembull, V.V. Gureev, E. Pokachalova) e përkufizuan ligjin tatimor si një "institut i ligjit financiar", "një institucion i ligjit financiar - ... një pjesë e madhe e ligjit financiar me perspektivë zhvillimi të mëtejshëm".

Më pas, në vitin 1997, N.I. Khimicheva vëren se "si rezultat i zhvillimit të shpejtë të ligjit tatimor, ai filloi të karakterizohet në lidhje me ligjin financiar të Federatës Ruse si nënsektor i saj".

Kështu, vitet e fundit në shkencën juridike është krijuar një opinion sipas të cilit e drejta tatimore zakonisht konsiderohet si një ndarje (nëndegë) e madhe e së drejtës financiare. Vihet re se ligji tatimor është i lidhur ngushtë me normat e ligjit buxhetor.

Përcaktimi i ligjit tatimor si një nëndegë e ligjit financiar, megjithatë, duhet theksuar se:

së pari, ligji tatimor ka veçoritë e veta specifike të lëndës dhe metodës;

së dyti, ligji tatimor, rregullues lloj i veçantë marrëdhëniet financiare, përdor si metodën e rregullimit të ligjit financiar ashtu edhe metodën e vet;

Së treti, kjo metodë pronësore e ligjit tatimor është komplekse.

Gjithashtu, duhet theksuar se vështrimi i ligjit tatimor si nëndegë e financës nuk është i vetmi i mundshëm. Për shembull, tashmë në 1995 Yu.A. Tikhomirov vuri në dukje se "në të ardhmen, në bazë të një sërë legjislacionesh dhe aktesh nënligjore, ligji tatimor do të shfaqet si një degë e pavarur". Me këtë qëndrim pajtohet edhe V.I. Goiman: "Nga përvoja shtetet e huaja Mund të supozohet se do të ketë një shkëputje të ligjit tatimor nga ligji financiar (në SHBA, për shembull, kjo është dega më e madhe e ligjit).

Kështu, nga një këndvështrim i caktuar, e drejta tatimore mund të konsiderohet si një degë e së drejtës në zhvillim të pavarur, aktualisht në fazën e ndarjes nga e drejta financiare.

2. Parimet (parimet bazë) të së drejtës tatimore

Parimet ose parimet themelore të ligjit tatimor, sipas nenit 3 të Kodit Tatimor të Federatës Ruse, përfshijnë:

universaliteti i taksave;

barazia tatimore;

fizibiliteti ekonomik i taksave dhe tarifave;

siguria e taksave dhe tarifave;

kushtetutshmëria e tatimit;

ligjshmërinë e vendosjes së taksave dhe tarifave.

Universaliteti i taksimit do të thotë që çdo person, pa përjashtim, duhet të paguajë taksat dhe tarifat e përcaktuara me ligj.

Barazia tatimore presupozon të njëjtat kushte tatimore për të gjithë. Nuk lejohet vendosja e normave të diferencuara të taksave dhe tarifave, përfitimet tatimore në varësi të formës së pronësisë, shtetësisë së individëve ose vendit të origjinës së kapitalit.

Arsyetimi ekonomik si parim kërkon që taksat dhe tarifat të kenë bazë ekonomike dhe të mos jenë arbitrare.

Siguria kërkon që gjatë vendosjes së taksave të përcaktohen me saktësi të gjithë elementët e taksimit. Aktet e legjislacionit për tatimet dhe tarifat duhet të formulohen në atë mënyrë që të gjithë të dinë saktësisht se çfarë taksash (tarifash), kur dhe në çfarë radhe duhet të paguajë.).

Kushtetutshmëria nënkupton që tatimi duhet të marrë parasysh dispozitat e ligjit kushtetues.

Ligjshmëria e themelimit nënkupton që taksat dhe tarifat federale duhet të vendosen, ndryshohen ose shfuqizohen vetëm nga Kodi Tatimor i Federatës Ruse, dhe rajonal dhe lokal - përkatësisht, nga ligjet e subjekteve përbërëse të Federatës Ruse dhe aktet ligjore rregullatore. të organeve përfaqësuese të qeverisjes vendore për taksat dhe tarifat, përsëri në përputhje me Kodin Tatimor RF.

Aktualisht, shumë ndërmarrje janë të detyruara t'i kushtojnë gjithnjë e më shumë vëmendje problemeve që lidhen me formimin dhe rritjen e efikasitetit të përdorimit të burimeve të tyre financiare dhe kërkimin e burimeve të reja për të përmirësuar gjendjen e tyre, kështu që shqyrtimi i kësaj teme është i rëndësishëm.

Suksesi i zhvillimit të secilës organizatë varet nga sa mirë mund të menaxhojë burimet e saj ekzistuese në kushte treg modern, pasi efektiviteti i tij varet jo vetëm nga vëllimi i burimeve të përdorura dhe të tërhequra, por edhe nga mënyra se si ai di t'i menaxhojë ato.

Ekzistojnë 3 lloje të burimeve bazë të një organizate:

• burimet materiale;
• burimet njerëzore;
• burimet financiare.

Le të hedhim një vështrim më të afërt se cilat janë burimet financiare të organizatës. Financa është baza e sistemit të sipërmarrjes. Burimet financiare janë fonde në dispozicion të një ndërmarrje dhe të destinuara për kryerjen e kostove dhe shpenzimeve aktuale për riprodhimin e zgjeruar, për përmbushjen e detyrimeve financiare dhe stimulimin ekonomik të punëtorëve. Burimet financiare drejtohen edhe për mirëmbajtjen dhe zhvillimin e objekteve joprodhuese, konsumin, akumulimin, fondet rezervë speciale etj.

Le të theksojmë se burimet financiare të ndërmarrjeve krijohen fillimisht nga të ardhurat e marra si rezultat i formimit të kapitalit aksionar, prodhimit dhe aktiviteteve sipërmarrëse, shitjes dhe dhënies me qira të pronës së tyre, mbledhjes së aksioneve dhe kontributeve statutore, mbështetjes shtetërore dhe marrja e kompensimit të sigurimit. Të gjitha burimet e mësipërme përdoren më pas për të paguar taksat, për të paguar punën, për të blerë kapital fiks dhe qarkullues, për të shlyer borxhet dhe për të përballuar shpenzimet e shtyra.

Burimet e burimeve financiare janë diskutuar më në detaje në Figurën 1.

Figura 1 Burimet e burimeve financiare

Burimet financiare mund të gjenerohen përmes:

• fondet e veta;
• fondet e huazuara.

Fondet e veta përfshijnë:

• kapitali i autorizuar;
• kapital shtesë;
• fitimet e pashpërndara.

Kompania para së gjithash përpiqet të përdorë burimet e brendshme (veta) të financimit.

Formimi i burimeve financiare ndodh në kohën e themelimit të ndërmarrjes, kur formohet kapitali i autorizuar. Kapitali i autorizuar përfaqëson pasurinë e ndërmarrjes, e cila krijohet nëpërmjet kontributeve të themeluesve. Prandaj vlen të theksohet se përdorim efikas kapitali i autorizuar, organizimi i tij, si dhe menaxhimi i tij është një nga detyrat kryesore shërbim financiar ndërmarrjeve.

Kapitali shtesë mund të përfshijë rezultatet e rivlerësimit të aktiveve fikse, fondet për rimbushjen e kapitalit qarkullues, primet e aksioneve, paratë e marra pa pagesë dhe aktivet materiale për vlerat e prodhimit.

Fitimet e pashpërndara përfaqësojnë fitime të marra në një periudhë të caktuar dhe që nuk drejtohen në procesin e shpërndarjes së tij për konsum nga pronarët dhe stafi. Ky është gjithashtu fitim që mund të përdoret për riinvestim në prodhim. Një ndërmarrje që përdor vetëm burimet e veta financiare ka më të lartat stabilitetin financiar.

Për të mbuluar nevojën për bazë dhe fondet rrotulluese Në disa raste, bëhet e nevojshme që një ndërmarrje të tërheqë kapitalin e huazuar. Përdorimi i tij mund të ndihmojë në rritjen e potencialit të zhvillimit financiar të një ndërmarrjeje, si dhe mundësinë e rritjes rentabiliteti financiar ndërmarrjeve. Por një sasi jashtëzakonisht e madhe e kapitalit të marrë hua mund të çojë në ekspozimin e kompanisë ndaj rrezikut financiar ose kërcënimit të falimentimit.

Kapitali i huazuar mund të përfshijë një kredi bankare, qira financiare, hua për mallra (komerciale), emetim të obligacioneve dhe të tjera.

Kapitali i huazuar ndahet në:

• i shkurtër;
• afatgjatë.

Një tipar dallues i kapitalit të marrë hua është se ai mund të merret nga organizata ose individë të tjerë në kushtet e ripagimit të mëvonshëm të fondeve, zakonisht me pagesën e interesit për përdorimin e përkohshëm të pronës.

Si rregull, kapitali i huazuar me maturim deri në një vit klasifikohet si afatshkurtër, dhe nga një vit ose më shumë - afatgjatë. Çështja se si të financohen asetet e caktuara të një ndërmarrjeje - përmes kapitalit afatshkurtër ose afatgjatë - duhet të diskutohet në secilin rast specifik. Efikasiteti i investimit të kapitalit të marrë hua përcaktohet nga shkalla e kthimit të kapitalit fiks ose qarkullues.

Kështu, për të përmbledhur, duhet të theksohet se formimi efektiv i burimeve financiare në të ardhmen mund t'i lejojë ndërmarrjes të investojë me kohë fonde në prodhime të reja, të sigurojë zgjerimin dhe pajisjet teknike të ndërmarrjes dhe të financojë kërkimin shkencor dhe zhvillimin e tyre.

Burimet financiare të një ndërmarrje, siç u përmend tashmë, janë një kombinim i të gjitha llojeve të fondeve, mjetet financiare, të cilat një subjekt ekonomik i ka dhe mund të disponojë. Formimi i tyre kryhet në procesin e krijimit të ndërmarrjeve dhe zbatimit të marrëdhënieve të tyre financiare në zbatimin e aktiviteteve ekonomike.

Me rastin e krijimit të ndërmarrjeve, burimet e burimeve financiare varen nga forma e pronësisë në bazë të së cilës krijohet ndërmarrja. Kështu, gjatë krijimit të ndërmarrjeve shtetërore, burimet financiare formohen nga buxheti, fondet nga organet më të larta drejtuese, etj. Kur krijohen ndërmarrje kolektive, ato formohen nga kontributet e aksioneve (ekuitetit) të themeluesve, kontributet vullnetare të personave juridikë dhe fizikë. , etj. Të gjitha këto kontribute (fonde) përfaqësojnë kapitalin e autorizuar (fillestar).

Sipas burimeve të arsimit, burimet financiare ndahen në të veta (të brendshme) dhe të tërhequra kushte të ndryshme(i jashtëm) dhe duke arritur në rendin e rishpërndarjes (Fig. 1.1).

Figura 1.1 – Përbërja e burimeve financiare të organizatës

Në mënyrë që kompania të mund të kryejë aktiviteti ekonomik, është e nevojshme që të ketë një të përshtatshme siguria financiare. Një nga burimet kryesore të burimeve financiare të një ndërmarrje është kapitali fillestar, i cili formohet nga kontributet e themeluesve të ndërmarrjes dhe merr formën e kapitalit të autorizuar. Për rrjedhojë, kapitali i autorizuar përfaqëson vlerën totale të aktiveve të regjistruara në dokumentet përbërëse, të cilat janë kontribute të pronarëve në kapitalin e ndërmarrjes.

Dy elementët e mëposhtëm janë të lidhur pazgjidhshmërisht: fitimi dhe zhvlerësimi. Kapitali fillestar i investuar në prodhim krijon vlerë, e shprehur në çmimin e produkteve të shitura. Pas shitjes së produkteve, ajo merr formën monetare - formën e të ardhurave. Sidoqoftë, të ardhurat nuk janë ende të ardhura, megjithëse janë një burim i rimbursimit të fondeve të shpenzuara për prodhimin e produkteve dhe formimin e fondeve në para dhe rezervave financiare të ndërmarrjes. Një nga fushat për përdorimin e të ardhurave është formimi i një fondi amortizimi. Formohet në formën e tarifave të amortizimit pasi zhvlerësimi i aktiveve fikse të prodhimit dhe aktiveve jo-materiale merr formë monetare. Një parakusht për formimin e një fondi amortizimi është shitja e mallrave të prodhuar te konsumatori dhe marrja e të ardhurave.

Si fitimi ashtu edhe zhvlerësimi janë rezultat i qarkullimit të fondeve që janë investuar në prodhim dhe burimeve të veta financiare të ndërmarrjes, të cilat ajo i menaxhon në mënyrë të pavarur. Megjithatë, fitimi i marrë nga ndërmarrja nuk mbetet tërësisht në dispozicion të saj: një pjesë e tij shkon në buxhet në formën e taksave. Fitimi i mbetur në dispozicion të ndërmarrjes është burimi kryesor i financimit të nevojave të saj.

Në procesin e punës së mëtejshme, burimet financiare të ndërmarrjeve mund të plotësohen nga burimet e veta të krijuara shtesë, të tërhiqen dhe fondet e huazuara. Në të njëjtën kohë, burimet e veta financiare të gjeneruara shtesë (kapitali i vet) përfshijnë: kapitalin rezervë, kapitalin shtesë të investuar, kapitalin tjetër shtesë, fitimet e pashpërndara, financimin e synuar, etj. Për shembull, kapitali rezervë është shuma e rezervave të krijuara nga rezerva e mbajtur fitimet e ndërmarrjes në përputhje me legjislacionin aktual ose dokumentet përbërëse. Kapitali i investuar shtesë është shuma e tejkalimit të çmimit të shitjes së aksioneve të emetuara nga një shoqëri aksionare mbi vlerën nominale të tyre. Kapitali tjetër shtesë tregon vlerën e aseteve të marra pa pagesë nga ndërmarrja nga persona të tjerë juridikë ose fizikë, dhe llojet e tjera të kapitalit shtesë.

Burimet e tërhequra financiare formohen përmes alokimeve buxhetore, mobilizimit burimet e veta në ndërtim, fondet e kapitalit, të ardhurat nga letrat me vlerë të blera dhe aktive të tjera financiare. Për të marrë të ardhura shtesë, ndërmarrjet kanë të drejtë të blejnë letra me vlerë të ndërmarrjeve të tjera dhe të shtetit, të investojnë fonde në kapitalin e autorizuar të ndërmarrjeve të sapoformuara dhe t'u japin hua ndërmarrjeve të tjera në kushtet e shlyerjes, urgjencës dhe pagesës.

Së fundi, burimet financiare të marra hua përfshijnë huatë bankare afatgjata dhe afatshkurtra, si dhe detyrime të tjera financiare afatgjata që lidhen me huamarrjen, kredi tregtare dhe burime të tjera.

Kapitali vetanak, i marrë hua dhe i tërhequr, i cili formon, nga njëra anë, burimet financiare të ndërmarrjes dhe merr pjesë në financimin e aktiveve të tyre, nga ana tjetër, përfaqëson detyrime (afatgjata dhe afatshkurtra) ndaj specifikave. pronarët - shteti, personat juridikë dhe fizikë.

Nga sa më sipër, mund të konkludojmë se përbërja e burimeve financiare dhe vëllimet e tyre varen nga lloji dhe madhësia e ndërmarrjes, lloji i veprimtarisë së saj dhe vëllimi i prodhimit. Për më tepër, vëllimi i burimeve financiare është i lidhur ngushtë me vëllimin e prodhimit, punë efikase ndërmarrjeve. Sa më i madh të jetë vëllimi i prodhimit dhe sa më i lartë të jetë efikasiteti i ndërmarrjes, aq më e madhe është sasia e burimeve të veta financiare dhe anasjelltas. Për rrjedhojë, disponueshmëria e burimeve të mjaftueshme financiare dhe përdorimi efektiv i tyre paracakton të mirën gjendjen financiare aftësia paguese e ndërmarrjes, stabiliteti financiar, likuiditeti. Në këtë drejtim, detyra më e rëndësishme e ndërmarrjeve është gjetja e rezervave për rritjen e burimeve të veta financiare dhe përdorimin sa më efektiv të tyre në mënyrë që të rritet efikasiteti i ndërmarrjes në tërësi.

Informacione të lidhura.