Rentabilitatea investiției este valoarea standard. Rentabilitatea investiției. Coeficientul ROI și modul în care este calculat

Acesta este unul dintre cei mai importanți indicatori care determină și arată eficiența investițiilor într-o anumită organizație comercială.

Indicele PI ROI se calculează ca raportul dintre profitul net al organizației și investițiile () pentru un an.

Cu toate acestea, nu toate companiile aderă la această formulă. Pot exista cazuri când rentabilitatea investiției se calculează folosind metode ușor diferite. Acest lucru se datorează, în primul rând, faptului că determinarea sumei profitului net și a sumei investiției în fiecare organizație este calculată diferit și poate avea valori cantitative diferite.

Această confuzie se datorează diferenței de definire a unor concepte precum venit și investiție. Prin urmare, este necesar să se cunoască diferitele definiții ale acestor termeni economici.

Cu toate acestea, pentru analiza în cadrul companiei acest lucru nu este atât de semnificativ, deoarece nu indicatorul cantitativ este decisiv rentabilitatea investiției, ci dinamica schimbării sale.

Indicatori care determină nivelul rentabilității investiției

Se ia în considerare un nivel acceptabil de rentabilitate a investiției

• când depăşeşte veniturile din investiţii cu un nivel minim de risc
• Când indicator de rentabilitate a investiției depășește rata dobânzii de descoperit de cont. În caz contrar, veniturile nu acoperă costurile împrumutării fondurilor sau investițiilor investite.

În practică reală, rentabilitatea investiției ar trebui să fie mult mai mare, deoarece alte costuri neplanificate sunt posibile sub formă de compensații, cheltuieli neplanificate etc.

Formula de rentabilitate a investiției

Există mai multe interpretări ale unui astfel de concept ca rentabilitatea investiției si in acest sens, pot exista unele diferente in calculul acestui indicator si anume calculul indicelui rentabilitatea investiției.

Să evidențiem trei formule de bază pentru calcularea nivelului de rentabilitate a investiției

• – raportul dintre venitul înainte de impozite și dobânzi și activele organizației
• Formula ROI– raportul dintre venitul înainte de impozite și dobânzi și volumul vânzărilor înmulțit cu raportul dintre volumele vânzărilor și activele companiei
• Formula ROI– profitabilitatea vânzărilor ca procent înmulțit cu cifra de afaceri a activelor companiei.

Pe baza formulelor descrise mai sus, baza pentru îmbunătățirea unui astfel de indicator al activității financiare ca rentabilitatea investiției este creșterea nivelului de profitabilitate al vânzărilor de produse și creșterea cifrei de afaceri a activelor.

Raportul de rentabilitate a investiției Acesta este un indicator financiar care caracterizează profitabilitatea investițiilor primite de o anumită companie. Cu alte cuvinte, un indicator care arată rentabilitatea investiției.

Raportul de rentabilitate a investiției= venit + (preț de vânzare – preț de cumpărare)/ preț de achiziție * 100 la sută, unde

• Venituri – toate veniturile primite în timpul deținerii unui anumit activ
• Preț de vânzare – prețul la care a fost vândut activul
• Preț de cumpărare – prețul la care a fost achiziționat activul

Investiții

Rentabilitatea capitalului investițional (ROIC) este raportul dintre profitabilitatea operațiunilor unei companii și profitul total mediu anual al capitalului investițional. Funcția principală a indicatorului de rentabilitate este o caracteristică vizuală a rentabilității capitalului atras din surse externe. Trebuie remarcat faptul că ROIC reflectă performanța trecută a companiei.

ROIC este adesea folosit ca un indicator al capacității unei organizații de a genera valoare adăugată în raport cu alte companii (benchmarking). Un nivel suficient de ridicat este considerat ca o confirmare a puterii organizației și a prezenței unei structuri de management puternice în ea. Cu toate acestea, un accent foarte puternic pe ROIC poate indica, de asemenea, un management defectuos care se concentrează doar pe stoarcerea profiturilor, distrugerea perspectivelor de valoare viitoare ale companiei și ignorarea oportunităților de creștere.

Formula de calcul a raportului de rentabilitate a fluxului de numerar este următoarea:

ROIC = (NOPLAT: capital de investiții) x 100%,

unde: „capital de investiții” este capitalul investit în principalele activități ale companiei; NOPLAT – venit net din exploatare (fără impozite).

Capitalul investițional este suma activelor curente din activitățile companiei, a activelor imobilizate și a altor active nete, excluzând pasivele nepurtătoare de dobândă. De asemenea, capitalul investițional poate fi caracterizat ca fiind suma capitalului propriu al întreprinderii și suma datoriilor pe termen lung. Determinarea volumului capitalului investițional depinde direct de specificul contabilității și de caracteristicile structurii afacerii.

Principala regulă a contabilității: analiza ar trebui să ia în considerare doar capitalul care a fost folosit pentru a genera venitul inclus în calcul. Cu toate acestea, în practică, calculele sunt simplificate în mod semnificativ, astfel încât principalele activități ale întreprinderii nu sunt evidențiate toate veniturile și investițiile. Și cu calcule simplificate, apare o eroare, care depinde de mărimea veniturilor neexploatare ale companiei în perioada curentă.

Luând în considerare posibilele transformări și reduceri, indicator de rentabilitate a investiției poate fi determinat prin formula:

ROIC = ((Venit net + % x (1 – Rata de impozitare)) / (Capital propriu + Credite pe termen lung)) x 100%;

ROIC = (EBIT x (1 – Rata de impozitare) / (Capital propriu + împrumuturi pe termen lung)) x 100%.

La calcul indicator de rentabilitate a investiției Datele sunt preluate din rapoartele anuale privind pierderile și profiturile. Dacă în calcule sunt utilizate alte documente de raportare, indicatorul este înmulțit cu numărul total de perioade de raportare din anul.

Rata rentabilității investiției se calculează prin rata de actualizare. În mod ideal, această cifră ar trebui să depășească eficiența (rentabilitatea) operațiunilor fără risc, care, la rândul său, este calculată înainte de impozitare.

Dezavantajele ROIC

Dezavantajele ROIC se datorează faptului că acest indicator se bazează pe rezultatele situațiilor financiare. Dintre acestea, cele mai grave sunt următoarele:

• Expunerea la influența din politicile contabile, posibile modificări ale indicatorului cu modificări ale politicii;
• Risc de manipulare de către conducerea companiei;
• Expunerea la modificări ale ratelor de schimb și inflației.

Dezavantaj semnificativ indicator de rentabilitate a investiției este, de asemenea, că nu indică metoda de generare a veniturilor: ar putea fi fie o tranzacție unică, fie profit din activități de exploatare.

Atunci când evaluăm rentabilitatea investiției, este necesar să ne amintim că investițiile financiare sunt principala forță motrice a oricărei afaceri. Aceștia trebuie să asigure funcționarea continuă a companiei, prestarea de servicii și producția de bunuri, precum și dezvoltarea efectivă a întreprinderii în viitor.

(Rentabilitatea investiției, ROI) este poate unul dintre cei mai importanți coeficienți în analiza financiară a unei întreprinderi. Arată eficiența (rentabilitatea) întreprinderii din activitățile sale. Se calculează fie în termeni relativi, fie ca procent. Raportul este utilizat de investitori pentru a evalua și compara diferite proiecte de investiții pentru eficacitatea lor. Cu cât coeficientul este mai mare, cu atât profitabilitatea întreprinderii este mai mare. Dar cu cât profitabilitatea este mai mare, cu atât lichiditatea întreprinderii este mai mică. Cu o lichiditate scăzută vine riscul falimentului.

Acest raport arată cât profit aduce investiția făcută în întreprindere. Iată formula de calcul a raportului de rentabilitate a investiției.

Formula de calcul a raportului rentabilității investiției pe bilanț

Raportul de rentabilitate a investiției= Profit / Suma investită în întreprindere

Raportul de rentabilitate a investiției= Profit net / (Capital social + Capital pe termen lung)

Raportul de rentabilitate a investiției= rândul 190 Formular nr. 2 / 0,5* [(rândul 490 + rândul 590) la începutul perioadei + (rândul 490 + rândul 590) la sfârșitul anului]

Cu cât este mai mare rentabilitatea investiției, cu atât compania operează și folosește capitalul investițional mai profitabilă și eficientă. Acest raport este util pentru părțile interesate, investitori, creditori și proprietari de afaceri.

Rentabilitatea investiției este un indicator care caracterizează valoarea profitului pe care o întreprindere îl primește din fiecare unitate monetară investită în ea, având ca scop formarea de active. Este rentabilitatea activelor care tinde să exprime nivelul de profitabilitate al unei companii într-o perioadă de timp clar definită. Rentabilitatea se calculează pe baza următoarei formule:

Rentabilitatea activelor = Venitul net / Activele medii anuale * 100%

Rentabilitatea investiției: Conceptul interior

Utilizarea unei resurse materiale, în care nu numai costurile sunt acoperite, dar se generează și profit, poate fi numită profitabilitate. Mai mult, profitabilitatea fiecărei companii este calculată folosind indicatori relativi și absoluti. Valorile relative caracterizează rentabilitatea investiției în sine și pot fi măsurate în format de raport sau calculate ca procent. Indicatorii absoluti sunt exprimați exclusiv în termeni monetari.

Indicatorii de mai sus sunt afectați semnificativ de inflație, dar nu de nivelul veniturilor. La calcularea valorilor, merită să comparați indicatorul de calcul final cu cifrele planificate, cu indicatorii perioadelor anterioare sau cu date pentru alte companii. Acest lucru vă va permite să priviți în mod obiectiv eficiența utilizării capitalului dvs. Calculul rentabilității investiției ar trebui să fie cât mai complet posibil.

Reguli de calcul

Astăzi, în majoritatea cazurilor, calculul indicatorului se realizează pe baza mai multor interpretări ale conceptului. Sunt utilizate doar trei formule comune:

• Raportul dintre profitul înainte de impozite și dobândă și volumul vânzărilor, care este înmulțit cu raportul dintre volumele vânzărilor și activele companiei.
• Raportul dintre dobânzi și profit înainte de impozitare sunt plătite la activele întreprinderii.
• Raportul dintre dobândă și câștig înainte de impozitare și activele unei firme.

Cum se stabilește rentabilitatea investiției?

Pentru a înțelege clar rentabilitatea investiției unui proiect, este necesar să se precizeze rentabilitatea investiției. Inițial, se realizează cel mai complet studiu al tuturor resurselor investitorilor. Procesul se desfășoară în mai multe etape. Inițial, se organizează și se realizează o analiză financiară a întreprinderii. Al doilea pas este calcularea mărimii investiției proiectate. A treia etapă implică derivarea indicatorilor eficacității soluției, inclusiv calcularea indicelui de rentabilitate a investiției. Totodată, nu trebuie trecuți cu vederea factorii care pot afecta prognoza: inflația, transformarea piețelor de vânzare, schimbări în politică și economie etc.

Indicatorul principal este calculat pe baza formulei prezentate mai sus. În același timp, se ține cont de faptul că fiecare companie specifică folosește propriile criterii de calcul a investițiilor și a profiturilor așteptate. Rentabilitatea investiției nu va fi obiectivă dacă nu țineți cont de dinamică. Nivelul său ar trebui să fie cu un ordin de mărime mai mare decât rata dobânzii de descoperit de cont. Câștigurile din plăți fixe înainte de impozite ar trebui, de asemenea, să fie mai mari. O creștere a veniturilor este posibilă prin creșterea volumului de rotație a activelor și prin creșterea profitabilității bunurilor sau serviciilor.

Indicator optim de profitabilitate

Indicele rentabilității investiției trebuie să depășească profitul din investirea fondurilor fără risc. Profitul ar trebui calculat nu la rata standard, până când toate impozitele sunt plătite, ci luând în considerare plățile. Dacă acest lucru nu este luat în considerare, atunci veniturile vor fi înregistrate numai prin investiții și primirea dobânzii la capitalul investit. Atunci când dobânda de descoperit de cont este mai mare decât nivelul venitului, profitul nu este capabil să acopere toate costurile investiției împrumutate. Practica arată clar că valoarea profitabilității ar trebui să fie mult mai mare decât standardul general acceptat. Este important să se țină cont de compensarea atât pentru resursele de management utilizate, cât și pentru riscul asumat. Activele operaționale nu trebuie să fie mai mici de 20%.

Analiza cost-beneficiu

Rentabilitatea investiției necesită un management atent. Controlul este un fel de apel pentru capacitatea de a gestiona nu numai profiturile, ci și fondurile investite în afacere. Dacă obiectul de investiție este atractiv, dar indicatorii nu ating valorile optime, se poate aplica următoarea schemă de dezvoltare:

• Creșterea profitabilității vânzărilor.
• Creșterea cifrei de afaceri a activelor.

Pentru a simplifica schema de gestionare a capitalului dumneavoastră, fiecare dintre zone este împărțită în componente separate, care sunt mai ușor de modernizat și îmbunătățit.

Rentabilitatea în sensul larg al cuvântului

Este important să se calculeze rentabilitatea investiției nu numai atunci când investiți în companii și întreprinderi. Indicele este, de asemenea, foarte util atunci când investiți în depozite bancare, conturi PAMM, portofolii și alte instrumente. Pentru a calcula indicatorul și pentru o comparație ulterioară a zonelor prioritare, puteți utiliza următoarea formulă:

Indicele de rentabilitate = Profit + (Prețul de vânzare al activelor - Prețul de achiziție al activelor) / Prețul de cumpărare * 100%

Prețul de vânzare poate fi considerat o valoare potențială. De exemplu, rentabilitatea investiției, a cărei formulă a fost menționată mai sus, vă va permite să evaluați în mod rațional beneficiile injectării de capital într-un cont profitabil PAMM și ale investiției într-o bancă. Diferența se va observa la nivelul de 2-7%. Folosind o schemă similară, puteți compara propuneri de investiții în structuri comerciale.

Orice investitor va fi de acord că rentabilitatea investiției este o condiție necesară pentru gestionarea eficientă a banilor, fără de care este imposibil să obții succesul și obiectivul tău principal -. Un indicator de profitabilitate este valoros doar dacă este verificabil și previzibil. În teoria și practica investițiilor, au fost dezvoltați o serie de coeficienți și indici care pot fi utilizați la planificare și calcul. Vom dedica articolul de astăzi acestor indicatori importanți pentru un investitor privat și vom răspunde la următoarele întrebări în el:

• Ce este rentabilitatea investiției;
• CoeficientROI și ce formulă să-l calculeze;
• Ce este un indice de profitabilitate?P.I.

De ce trebuie să calculați rentabilitatea investiției?

Conduc acest blog de peste 6 ani. În tot acest timp, public periodic rapoarte cu privire la rezultatele investițiilor mele. Acum portofoliul de investiții publice este de peste 1.000.000 de ruble.

În special pentru cititori, am dezvoltat Cursul Investor Leneș, în care am arătat pas cu pas cum să stabilești ordinea în finanțele personale și să investești eficient economiile în zeci de active. Recomand ca fiecare cititor să finalizeze cel puțin prima săptămână de antrenament (este gratuit).

Conceptul are multe denumiri, fiecare dintre ele având dreptul de a exista și depinde adesea de industria în care este aplicat: randamentul investiției, rentabilitatea capitalului investit, rentabilitatea investiției, rata rentabilității, rentabilitatea capitalului investit etc. Prefer să folosesc expresia „rentabilitatea investiției”, pentru că este mai apropiată ca semnificație de activitatea pe care o fac. Orice investitor, indiferent de resursele financiare disponibile, își stabilește scopul investiției de a obține profit. S-ar părea că totul este simplu: la sfârșitul perioadei de investiție trebuie să ai capital în bilanţ care va fi mai mult decât investit. Cu toate acestea, pentru a atinge acest obiectiv, este necesar să se țină cont de o serie de factori care afectează rezultatul financiar:

• Perioada de amortizare planificată a proiectului;
• Rentabilitatea proiectului de investiții;
• Costul banilor atrași de investitor;
• Costurile și riscurile suportate de investitor în perioada investiției.

Un investitor experimentat calculează și apoi urmărește rentabilitatea investiției sale pentru a afla:

• Merită să investim în?
• Este justificat riscul de a investi într-unul sau altul?
• Cât de eficiente vor fi investițiile în modernizare?
• Va fi eficientă campania de marketing?
• Un împrumut luat pentru investiții va da roade?

Coeficientul ROI și modul în care este calculat

Cel mai utilizat indicator care reflectă randamentul investiției este raportul ROI (RevenipeInvestiție), randamentul capitalului investit. El a venit pentru prima dată în sistemul financiar rus din raportarea filialelor. ROI ocupă un loc central în rapoartele privind eficiența utilizării capitalului, deoarece acest raport reflectă în mod obiectiv cât de mult profit sau pierderi financiare vor primi acționarii în funcție de performanța companiei.

Coeficientul are o dublă semnificație economică: analiza acestuia este importantă atât pentru investitorii actuali care monitorizează rentabilitatea actuală și rezultatele proiectului lor, cât și pentru potențialii investitori care evaluează rentabilitatea sau neprofitabilitatea investițiilor înainte de a lua o decizie de investiție. Pe bursa, ROI semnaleaza calitatea performantei financiare a unui anumit emitent. Pe piața Forex, utilizarea unui coeficient va ajuta la calcularea potențialului profitabilitate a unui portofoliu de investiții. Rezultatele financiare, în special în Forex, nu pot fi garantate, dar nici aici, aplicarea ROI oferă o imagine generală a rentabilității investiției, ținând cont de statisticile disponibile și de posibilele rezultate.

Formula ROI arată astfel:

Mai simplu spus, împărțim profitul net la valoarea investiției și înmulțim cu 100%. Pentru a arăta în mod clar semnificația practică a calculării randamentului capitalului, vom da un exemplu simplu. Ai investit 1000 de dolari într-un manager. Într-un an, vă așteptați să retrageți toate fondurile în valoare de 1.400 USD, fără a vă retrage profitul pe toată perioada investiției și fără a introduce investiții suplimentare. Vă rugăm să rețineți că al dumneavoastră trebuie să țină cont de costurile directe suportate în perioada investiției. Acestea ar putea fi comisioane pentru intrare/ieșire, conversie și remunerarea managerului. Aplicăm formula ROI conturilor alternative ale altor manageri și calculăm rentabilitatea potențială pentru aceștia.

Din tabel reiese clar că conturile 2 și 3 au un coeficient sub 100% și includerea lor în numărătoare este discutabilă. Rentabilitatea medie a investiției pentru portofoliu, ținând cont de ponderile fondurilor investite, este aproape de 100% (punctul de rentabilitate la retragerea profiturilor), datorită contului 1. Folosind acest coeficient, puteți calcula, de asemenea, pe baza statisticilor din perioadele trecute. , rentabilitatea potențială a investiției în acțiunile bursiere ale acelei sau altei companii sau un portofoliu format din acțiuni (ținând cont de ponderi în funcție de numărul de acțiuni din portofoliu). În calculul de mai sus, este ușor de observat un întreg set de deficiențe:

• riscurile de tranzacționare și non-tranzacționare nu sunt luate în considerare;
• nu se ia în considerare diferența de valoare a fondurilor la etapa de investiție și la momentul retragerii profiturilor;
• La alcătuirea unui portofoliu nu se iau în considerare ponderile rentabilității planificate a conturilor, ci doar ponderile după volumul fondurilor investite.

Cu toate acestea, coeficientul ROI nu are o astfel de funcție. Este eficient numai atunci când este utilizat împreună cu alți indicatori. De exemplu, luând în considerare reducerea maximă, condițiile pieței sau posibilele perspective de afaceri, chiar și în ciuda valorilor negative ale rentabilității investiției în acest moment. Dacă trebuie să evaluăm un proiect de investiții deja finalizat, formula ia următoarea formă:

Să presupunem că ați cumpărat acțiuni ale unei anumite companii pentru 100.000 de ruble. Pe parcursul a trei ani, ați primit un total de 80k. freca. profit pe cheltuiala, ținând cont de impozite și comisioane. Au vândut pachetul cu 130.000 de ruble.

Adunăm profitul și diferența dintre prețul de vânzare și prețul de cumpărare, împărțim la prețul de achiziție, înmulțim cu 100%.

Indicele de profitabilitate PI ca indicator al rentabilității

În continuare, trecem la analiza unui alt indicator comun - indicele rentabilității investiției. PI (RentabilitateaIndex). Pentru a controla profitabilitatea proiectului, investitorul trebuie să efectueze analiza PI în toate etapele investiției: la momentul selecției obiectului, compararea cu alternativele, implementarea și finalizarea. Dacă valoarea indicelui este mai mare de 1, proiectul este considerat profitabil. Dacă mai puțin de 1 – neprofitabil. Dacă indicele este egal cu unu, este necesar să se efectueze o analiză mai amănunțită a altor factori de profitabilitate.

PI este definit după cum urmează:

VAN (NetPrezentValoare)– valoarea actuală netă a investiției. Dintre analogii în limba rusă ai NPV, cea mai comună abreviere este NPV - valoarea actuală netă. IC – investiție într-un proiect (Capital investit).

Unde:

CFt – (Fluxul de numerar) în al treilea an;

N – durata ciclului de viață al proiectului (în luni, ani);

R – de la cuvântul Rate, rate sau discount rate.

Rata de actualizare este prețul, în puncte procentuale, pe care un investitor este dispus să îl plătească pentru costurile și riscurile unui proiect. Această rată poate fi numită și costul finanțării investiției. Se poate baza doar pe rata împrumutului, dar merită luate în considerare și alte costuri: riscurile valutare și politice, factorul uman la implementarea unui plan de afaceri etc. În orice caz, profitabilitatea planificată de investitor a proiectului ar trebui să fie mai mare decât rata de actualizare, iar valoarea monetară actualizată fluxul total trebuie să fie mai mare decât investițiile realizate împreună cu costurile.

De exemplu, să încercăm să înlocuim datele reale în formulă. Să presupunem că ai investit 300 USD timp de 3 ani. Împrumutul bancar te-a costat 13% pe an (nu recomand să investești banii împrumutului). Deoarece nu ați avut alte costuri pentru a strânge fonduri, vom echivala aproximativ acest lucru cu rata de reducere. Previzăm fluxul de numerar pe baza statisticilor proiectelor similare și luând în considerare numărul maxim posibil de factori (riscuri, costuri etc.). În primul rând, calculăm factorul de actualizare al sumei investite pentru fiecare an al ciclului investițional, folosind formula 1 (1+R) t. În momentul investiției de 300 USD, avem un factor de reducere egal cu unu. Pe baza rezultatelor primului an se obține coeficientul 1 (1+R) 1 = 0,885, pentru al doilea an 1 (1+R) 2 = 0,783, pentru al treilea - 1 (1+R) 3 = 0,693 . Traducem planul de investiții într-un tabel:

Proiectul este potrivit pentru implementare deoarece VAN este pozitiv. Concluzionăm că cu cât rata de actualizare este mai mare, cu atât VAN este mai mic. Indicele PI este convenabil pentru a alege dintr-o serie de proiecte alternative pe cel care va oferi cea mai mare rentabilitate a investiției. Vă permite să clasați proiectele care au valori NPV similare. Spre deosebire de raportul ROI, acesta ia în considerare riscurile prin aplicarea unei rate de actualizare și, de asemenea, estimează fluxurile de numerar viitoare folosind o rată de actualizare. Acest instrument este potrivit atât pentru întocmirea unui plan de afaceri, cât și pentru alegerea unui obiect de investiții profitabil. Un dezavantaj al PI este dificultatea de a prezice rata de actualizare, care depinde uneori de factori necontrolați: costul resurselor împrumutate, cursuri de schimb, sancțiuni.

De asemenea, în cadrul formulei PI, nu este ușor să planificați fluxurile de numerar viitoare, care pot scădea în viitor din motive obiective. Inexactitatea calculelor crește în mod natural odată cu perioadele lungi de investiție. Este util de menționat că în practica rusă de investiții, evaluarea VAN arată că rentabilitatea investiției nu trebuie să depășească 3-4 ani, în funcție de riscuri. Pentru creditele bancare de consum, ciclul maxim de rentabilitate a investiției poate fi de până la cinci ani. Acest lucru se datorează marii și. Toate acestea afectează negativ predictibilitatea ratei de actualizare și a fluxului de numerar. Dacă vorbim despre , atunci în țările dezvoltate este planificat un indice PI pozitiv pentru un orizont de 7 ani sau mai mult.

P.S.

Investiții profitabile tuturor!