› › Tipuri și forme de guvernanță corporativă. Guvernanța corporativă. Subiect: Guvernanța corporativă

Tipuri și forme de guvernanță corporativă. Guvernanța corporativă. Subiect: Guvernanța corporativă

Este ușor să trimiți munca ta bună la baza de cunoștințe. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

Postat pe http://www.allbest.ru/

filiala Minsk a statului instituție de învățământînvăţământul profesional superior „Moscova universitate de stat Economie, Statistică și Informatică (MESI)"

Test

la disciplina „Managementul calității”

Opțiunea 20.

Subiect: Guvernanța corporativă.

StudentSachishina Yu.V.

SupraveghetorZenchenko S.A.

Minsk 2009

Introducere

Concluzie

Introducere

Astăzi, viitorul companiilor este în mare măsură, dacă nu în principal, determinat de calitate guvernanța corporativă, care este considerat ca fiind unul dintre moduri eficiente creșterea atractivității investiționale a companiilor și, ca urmare, îmbunătățirea climatului investițional din țară.

Pe de o parte, guvernanța corporativă include proceduri de exercitare a drepturilor acționarilor, îndatoririle consiliului de administrație și responsabilitatea membrilor săi pentru deciziile luate, nivelul de remunerare a conducerii de vârf a companiei, procedura de dezvăluire a informațiilor și sistem control financiar, pe de altă parte, implică activitățile autorităților de reglementare de stat și ale altor organisme și organizații autorizate care vizează reglementarea sferei de relații specificate, pe al treilea - aceasta este activitatea agențiile de rating, care, prin atribuirea anumitor ratinguri, formează ideea investitorului asupra atractivității investiționale a companiei.

Cu toate acestea, în esență, guvernanța corporativă este procesul de găsire a unui echilibru între interesele acționarilor și ale managementului, în special, și interesele grupurilor individuale de persoane și ale companiei în ansamblu, prin implementarea de către participanții de pe piață a unui anumit sistem etic. și standardele procedurale de comportament acceptate în comunitatea de afaceri.

Trebuie spus că eficacitatea guvernanței corporative necesită respectarea următoarelor condiții:

Conștientizarea subiectului guvernanței corporative;

Determinarea forței juridice și a statutului codurilor de guvernanță corporativă;

Monitorizarea constantă a schimbărilor în sistemul de relații corporative cu scopul de a revizui în timp util standardele relevante.

Economiștii interpretează conceptul de „guvernare corporativă” în două moduri. Pe de o parte, aceasta este relația în care întreprinderea este reglementată și gestionată. Acest probleme organizatorice, talent managerial, know-how. Pe de altă parte, guvernanța corporativă este un sistem care reglementează distribuirea drepturilor și responsabilităților între diverși participanți la întreprindere, cum ar fi consiliul de administrație, consiliu de supraveghere, actionari si angajati.

Scopul executării munca de testare este studiul fundamente teoretice guvernanța corporativă.

1. Guvernanța corporativă: concepte de bază

Pentru a înțelege corect guvernanța corporativă, este necesar să luăm în considerare mai întâi concepte atât de importante din punct de vedere istoric precum corporatismul și corporația.

Corporatismul este coproprietatea asupra proprietății unei comunități corporative sau parteneriate, relații contractuale în satisfacerea intereselor personale și publice. Corporatismul este un management de compromis cu scopul de a asigura un echilibru de interese 11 Rusinov F.M., Popova E.V. Teoria managementului corporativ al stării instabile a economiei. - M.: editura Ros. econ. acad., 1999. . Capacitatea de a realiza un echilibru relativ al intereselor bazat pe consens și compromis este o trăsătură distinctivă a modelului corporativist.

Conceptul de „corporație” - un derivat al corporatismului - este interpretat ca o colecție de indivizi uniți pentru a atinge obiective comune. Deci, o corporație este:

în primul rând, un ansamblu de persoane care s-au unit pentru a atinge scopuri comune, desfășoară activități comune și formează un subiect de drept independent - o persoană juridică;

în al doilea rând, forma de organizare răspândită în ţările dezvoltate activitate antreprenorială, care prevede proprietatea comună, statut juridicși concentrarea funcțiilor manageriale în mâinile standardului superior al managerilor (managerilor) profesioniști care lucrează pe bază de angajare.

Cel mai adesea, corporațiile sunt organizate ca o societate pe acțiuni, care se caracterizează prin următoarele patru caracteristici ale formei corporative de afaceri:

· independenţa corporaţiei ca persoană juridică;

· răspundere limitată fiecare actionar;

· posibilitatea de a transfera acțiunile deținute de acționari către alte persoane;

· managementul centralizat al corporaţiei.

Managementul corporativ și guvernanța corporativă nu sunt același lucru. Primul termen se referă la activitate specialisti profesionistiîn timpul tranzacţiilor comerciale. Cu alte cuvinte, managementul este axat pe mecanica de a face afaceri. Al doilea concept este mult mai larg: înseamnă interacțiunea multor persoane și organizații legate de diverse aspecte ale funcționării companiei. Guvernanța corporativă este la un nivel mai înalt de management al companiei decât managementul.

Nu există o definiție unică a guvernanței corporative în practica globală astăzi. Există diferite definiții ale guvernanței corporative, inclusiv:

· un sistem prin care managementul și controlul organizatii comerciale(definiția OCDE);

· model organizatoric prin care societatea reprezinta si protejeaza interesele actionarilor sai;

· sistem de management și control asupra activităților companiei;

· sistemul de raportare a managerilor către acționari;

· echilibru între scopurile sociale și economice, între interesele companiei, ale acționarilor acesteia și ale altor părți interesate;

· un mijloc de asigurare a rentabilității investiției;

· o modalitate de a crește eficiența companiei etc.

În aprilie 1999, într-un document special aprobat de Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE) (care reunește 29 de țări cu economii de piață dezvoltate), a fost formulată următoarea definiție a guvernanței corporative: „Guvernanța corporativă se referă la mijloacele interne de asigurare a activităților corporațiilor și de control asupra acestora... Unul dintre elementele cheie pentru creșterea eficienței economice este guvernanța corporativă, care include un set de relații între consiliul de administrație (conducere, administrație) Compania, consiliul de administrație al acesteia (consiliul de supraveghere) și acționarii și alte părți interesate (părți interesate) determină și mecanismele prin care sunt formulate obiectivele companiei, se determină mijloacele de realizare a acestora și se stabilește controlul asupra activităților acesteia.. De asemenea, a detaliat cele cinci principii principale ale bunei guvernări corporative:

1. Drepturile acționarilor (sistemul de guvernanță corporativă trebuie să protejeze drepturile acționarilor).

2. Tratamentul egal al acționarilor (sistemul de guvernanță corporativă trebuie să asigure un tratament egal pentru toți acționarii, inclusiv acționarii mici și străini).

3. Rolul părților interesate în guvernanța corporativă (sistemul de guvernanță corporativă trebuie să recunoască drepturile statutare ale părților interesate și să încurajeze cooperarea activă între companie și toate părțile interesate pentru a crește averea publică, a crea noi locuri de muncă și a realiza stabilitatea financiară sectorul corporativ).

4. Dezvăluirea informațiilor și transparența (sistemul de guvernanță corporativă trebuie să asigure dezvăluirea la timp a informațiilor fiabile despre toate aspectele semnificative ale funcționării corporației, inclusiv informații despre situatia financiara, rezultatele performanței, componența proprietății și structura managementului).

5. Responsabilitățile consiliului de administrație (consiliul de administrație oferă îndrumări strategice afacerii, control efectiv asupra activității managerilor și este obligat să raporteze acționarilor și companiei în ansamblu).

Foarte pe scurt, conceptele de bază ale guvernanței corporative pot fi formulate după cum urmează: justiţie(principiile 1 și 2), responsabilitate(principiul 3), transparenţă(principiul 4) și responsabilitate(principiul 5).

2. Participanții la guvernanța corporativă

Pentru a începe o conversație despre guvernanța corporativă, este necesar să ne gândim la ce fel de organizații se aplică acest termen (organizații cu acționari, un consiliu de administrație și un consiliu de administrație). Astfel de companii pot fi împărțite în trei tipuri, pe baza istoriei originea lor, care a presupus o anumită structură de proprietate .

Primul tip sunt organizațiile ale căror acțiuni sunt deținute de angajații lor. În timpul campaniei de privatizare a întreprinderilor, multe organizații au fost privatizate de muncitori. În același timp, pachetul majoritar de acțiuni este, de regulă, deținut de șefii acestor organizații.

Al doilea tip este organizațiile în care statul deține o parte din acțiuni, acest tip poate include și organizații în legătură cu care statul folosește drepturi speciale (are o „parte de aur”).

Al treilea tip este organizațiile ale căror acțiuni au fost achiziționate integral sau parțial de noi proprietari (investitori - persoane fizice sau juridice), sau organizații create de proprietarii înșiși și având forma organizatorică de societăți pe acțiuni.

Pentru a înțelege natura complexă a relațiilor pe care sistemul de guvernanță corporativă este conceput să le reglementeze, să luăm în considerare cine sunt participanții lor.

Principalii participanți la relațiile corporative în societățile pe acțiuni sunt proprietarii și administratorii proprietății pe acțiuni. Rolul cheie în relațiile corporative dintre proprietarii și administratorii proprietății acționarilor provine din faptul că primii au făcut investiții irevocabile, oferind companiei cele mai multe conditii favorabile o parte semnificativă a capitalului de care are nevoie, asumând cele mai mari riscuri în comparație cu toți ceilalți participanți la relațiile corporative, iar modul în care acest capital va fi utilizat în cele din urmă depinde de activitățile acestora din urmă.

În același timp, rezumând interesele principalelor grupuri de participanți la relațiile corporative, putem evidenția următoarele diferențe cele mai semnificative între ele:

Manageri:

Aceștia primesc cea mai mare parte a remunerației lor, de regulă, sub forma unui salariu garantat, în timp ce alte forme de remunerare joacă un rol mult mai mic.

Aceștia sunt interesați în primul rând de puterea poziției lor, de stabilitatea companiei și de reducerea riscului de expunere la circumstanțe neprevăzute (de exemplu, finanțarea activităților companiei în primul rând prin venituri reportate, mai degrabă decât prin datorie externă).

Ei își concentrează principalele eforturi în compania pentru care lucrează.

Aceștia depind de acționarii reprezentați de consiliul de administrație și sunt interesați să-și prelungească contractele pentru a lucra în companie.

Interacționează direct cu un număr mare de grupuri care au un interes în activitățile companiei (personalul companiei, creditori, clienți, furnizori, regional și autoritatile locale etc.) și sunt nevoiți să țină cont, într-o măsură sau alta, de interesele lor.

Ele sunt influențate de o serie de factori care nu au legătură cu obiectivele de creștere a eficienței și valorii companiei sau chiar le contrazic (dorința de a crește dimensiunea companiei, de a extinde activitățile caritabile ale acesteia ca mijloc de creștere a statutului personal). , prestigiul corporativ etc.).

Proprietari de proprietăți pe acțiuni (acționari):

Aceștia pot primi venituri de la companie numai sub formă de dividende (acea parte din profitul companiei care rămâne după ce societatea își achită obligațiile), precum și prin vânzarea de acțiuni în cazul unui nivel ridicat al cotațiilor lor. În consecință, sunt interesați de profiturile mari ale companiei și de prețul ridicat al acțiunilor sale.

Cele mai mari riscuri sunt: ​​1) neîncasarea de venituri în cazul în care activitățile companiei, dintr-un motiv sau altul, nu generează profit; 2) în caz de faliment, companiile primesc despăgubiri numai după ce pretențiile tuturor celorlalte grupuri sunt satisfăcute.

Acestea tind să susțină deciziile care conduc la profituri mari pentru companie, dar implică și riscuri mari.

Aceștia au posibilitatea de a influența conducerea societății în doar două moduri: 1) în cadrul adunărilor acționarilor, prin alegerea uneia sau alteia componențe a consiliului de administrație și aprobarea sau dezaprobarea activităților conducerii societății; 2) prin vânzarea acțiunilor pe care le dețin, influențând astfel prețul acțiunilor, precum și creând posibilitatea ca societatea să fie preluată de acționari neprieteni conducerii actuale.

Nu interacționați direct cu conducerea companiei și alte grupuri interesate.

· Creditori (inclusiv deținătorii de obligațiuni corporative):

Aceștia primesc un profit, al cărui nivel este stabilit în acordul dintre ei și companie. În consecință, aceștia sunt interesați în primul rând de sustenabilitatea companiei și de garanțiile de returnare a fondurilor furnizate. Nu sunt înclinați să susțină soluții care oferă profituri mari, dar implică riscuri mari.

Diversifică-ți investițiile într-un număr mare de companii.

· Angajații companiei:

În primul rând, sunt interesați de sustenabilitatea companiei și de păstrarea locurilor de muncă, care reprezintă principala lor sursă de venit.

Aceștia interacționează direct cu managementul, depind de acesta și, de regulă, au oportunități foarte limitate de a-l influența.

· Partenerii companiei (cumpărători obișnuiți ai produselor sale, furnizori etc.):

Sunt interesați de stabilitatea companiei, de solvabilitatea acesteia și de continuarea activităților într-un anumit domeniu de activitate.

· Autoritati:

În primul rând, sunt interesați de sustenabilitatea companiei, capacitatea acesteia de a plăti taxe, de a crea locuri de muncă și de a implementa programe sociale.

Interacționează direct cu managementul.

Au capacitatea de a influența activitățile companiei în principal prin impozitele locale.

3. Mecanisme de guvernanță corporativă

Principalele mecanisme de guvernanță corporativă utilizate în țările cu economii de piață dezvoltate: participarea in Consiliul de Administratie; preluare ostilă („piața controlului corporativ”); obținerea de împuterniciri de la acționari; faliment.

Participarea în consiliul de administrație

Ideea de bază a consiliului de administrație este formarea unui grup de persoane care sunt libere de relații de afaceri și alte relații cu compania și managerii acesteia și care au un anumit nivel de cunoștințe despre activitățile acesteia, care îndeplinesc funcții de supraveghere în numele a proprietarilor (acționari/investitori) și a altor grupuri interesate.

Eficacitatea consiliului de administrație este determinată de realizarea unui echilibru între principiile răspunderii și neamestecul în activitățile în curs de desfășurare a conducerii.

Preluare ostilă

Ideea din spatele acestui mecanism este că acționarii care sunt dezamăgiți de performanța companiei lor își pot vinde liber acțiunile. Dacă astfel de vânzări se vor răspândi, scăderea prețului acțiunilor va permite altor companii să le cumpere și, după ce au primit astfel majoritatea voturilor în adunarea acționarilor, să înlocuiască anteriorii manageri cu alții noi care să-și realizeze pe deplin potențialul companiei. .

Concurență pentru împuterniciri de la acționari

Practica acceptată în țările cu o bursă dezvoltată prevede că conducerea companiei, informând acționarii despre viitoarea adunare generală, să le solicite o procură pentru dreptul de vot cu numărul de voturi pe care le dețin (o acțiune oferă acționarului dreptul la un vot) și primește de obicei unul de la majoritatea acționarilor . Cu toate acestea, un grup de acționari sau alții nemulțumiți de conducerea companiei pot încerca, de asemenea, să extragă un număr mare (sau majoritatea) de alți acționari sunt autorizați să voteze în numele lor și să voteze împotriva conducerii actuale a companiei.

Faliment

Această metodă de monitorizare a activităților unei corporații este folosită de obicei de creditori în cazul în care societatea nu este în măsură să efectueze plăți pentru datoriile sale și creditorii nu aprobă planul de depășire a crizei propus de conducerea companiei. În cadrul acestui mecanism, deciziile sunt concentrate în primul rând pe interesele creditorilor, iar cerințele acționarilor în legătură cu activele companiei vor fi satisfăcute în ultima solutie. Personalul de conducere iar consiliul de administrație pierde dreptul de control asupra societății, care trece la un lichidator sau administrator judiciar desemnat de instanță. Dintre cele patru mecanisme principale de guvernanță corporativă enumerate anterior, falimentul este forma utilizată de obicei în cazuri extreme. În procesul de faliment, după cum se știe, interesele creditorilor au prioritate, iar pretențiile acționarilor în legătură cu bunurile companiei sunt satisfăcute pe ultimul loc.

4. Elemente principale ale unui sistem eficient de guvernanță corporativă

Cercetările efectuate de Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică au identificat patru principii cheie ale guvernării corporative eficiente:

onestitate: investitorii trebuie să aibă încredere că proprietatea lor este protejată în mod fiabil de expropriere;

transparenţă: întreprinderile trebuie să dezvăluie prompt informații fiabile și complete despre poziția lor financiară;

responsabilitate: Managerii întreprinderii trebuie să răspundă în fața proprietarilor sau a managerilor și auditorilor desemnați de ei.

responsabilitate:întreprinderile trebuie să respecte legile și standarde etice societate.

Elementele principale ale unui sistem eficient de guvernanță corporativă includ:

factori externi (țari):

starea generală a economiei;

tradiții culturale;

reglementăriși mecanismele de implementare a acestora: legislația privind înființarea și funcționarea întreprinderilor de diferite forme organizatorice și juridice de proprietate, legislația privind protecția drepturilor investitorilor, legislația privind falimentul, legislația privind piața valorilor mobiliare;

reglementarea pieței valorilor mobiliare;

infrastructura informaţională: standarde situatii financiare, audit, cerințe pentru exhaustivitatea, fiabilitatea și actualitatea dezvăluirii informațiilor;

piețe: capital propriu și împrumut, forță de muncă (în special managerială) etc.

factori interni (factori de întreprindere):

documentele constitutive ale întreprinderii: drepturile acționarilor și creditorilor de a participa la adoptarea cheii decizii strategice, în numirea consiliului de administrație și conducere, mecanisme de protecție împotriva tranzacțiilor din interior, înregistrarea drepturilor de proprietate etc.;

transparență: oportunitatea, fiabilitatea și caracterul complet al dezvăluirii informațiilor despre poziția financiară a întreprinderii, obligațiile acesteia, structura proprietății;

procedura de alegere și funcționare a consiliului de administrație și conducere.

Practicile proaste de guvernanță corporativă au un impact negativ asupra atragerii investițiilor și, de asemenea, contribuie la probleme sistemice mai mari la nivel național și regional. Acest lucru arată că este necesar un rating de guvernanță corporativă.

diferențierea în ochii investitorilor prin dezvăluirea de informații despre standardele de guvernanță corporativă;

informații suplimentare pentru investitori în procesul de strângere de capital (în timpul plasării inițiale, la emiterea de obligațiuni corporative);

utilizați ca ghid pentru îmbunătățirea procedurilor de guvernanță corporativă.

înțelegerea particularităților funcționării companiei și citarea caracteristicilor de risc corespunzătoare;

înțelegerea metodelor utilizate de conducerea companiei pentru a ține cont de interesele acționarilor;

primind Informații suplimentare atunci când iau decizii de investiții de către investitorii strategici și de portofoliu;

înţelegerea gradului relativ de transparenţă al firmei.

să înțeleagă nivelul de protecție a drepturilor de proprietate ale acționarilor;

pentru a înțelege capacitatea managementului de a gestiona companii în interesul acționarilor și al companiei în sine.

acţionar de afaceri de guvernanţă corporativă

5. Modele de guvernanță corporativă

Potrivit Băncii Mondiale, guvernanța corporativă combină legislația, reglementările și practicile relevante din sectorul privat, ceea ce permite companiilor să atragă resurse financiare și umane, să implementeze eficient activitate economicăși astfel să continue să funcționeze, acumulând valoare economică pe termen lung pentru acționarii săi, respectând în același timp interesele partenerilor săi și ale companiei în ansamblu.

Nu există un model unic de guvernanță corporativă în lume – nici un principiu unic pentru construirea structurii organelor de conducere ale unei companii. Există două modele principale:

Germania STATELE UNITE ALE AMERICII

· model anglo-american- tipic pentru SUA, Marea Britanie, Canada și alte țări. În modelul anglo-american, organul de conducere este un singur consiliu de administrație, în mâinile căruia sunt concentrate funcțiile de „supraveghere” și „management”. Pentru a asigura îndeplinirea corespunzătoare a ambelor funcții, consiliul de administrație este format din directori executivi, care joacă rolul de manageri și directori independenți, care joacă rolul de controlori și strategi. În același scop, în consiliile de administrație cu un singur nivel sunt create două tipuri de comitete:

o operațional (de exemplu, executiv, financiar, strategic) - format din rândul directorilor executivi pentru a oferi consiliere conducerii. Funcția principală a comitetelor de operare este de a combina procesele de executare a deciziilor și de monitorizare a implementării acestora în consiliul de administrație;

o control (de exemplu, audit, numire, remunerare) - creat din rândul directorilor independenți pentru a respecta cerințele de legalitate și responsabilitate. Funcția principală a comitetelor de control este de a distinge între procesul decizional și controlul asupra implementării acestora.

· model german- tipic pentru Germania, Olanda etc.
În modelul german, organul de conducere are o structură pe două niveluri și este format dintr-un consiliu de supraveghere, care include directori independenți, și un consiliu, care este format din manageri. O caracteristică a modelului german este o separare clară a funcțiilor de „supraveghere” și „management” în cadrul companiei: consiliul de supraveghere exercită funcții de supraveghere asupra organului executiv, care gestionează direct activitățile curente ale companiei între modelele anglo-americane şi germane de guvernanţă corporativă. În modelul anglo-american, proprietatea este foarte dispersată, interesele părților interesate (participanților) nu sunt reprezentate în guvernanța corporativă, cei din afară nu au suficiente stimulente pentru a participa la controlul corporativ, preluările ostile sunt frecvente etc. Modelul german, dimpotrivă, se distinge prin concentrarea proprietății, respectul pentru interesele părților interesate, controlul părților interesate - bănci, parteneri și angajați, absența preluărilor ostile etc.

Sistemele de guvernanță corporativă american și german reprezintă puncte polare, între care există o gamă largă de forme de organizare de guvernanță corporativă care există în alte țări.

Aceste modele de guvernanță corporativă nu se exclud reciproc; elementele lor pot fi combinate pentru a forma modele mixte.

Concluzie

Un bun regim de guvernanță corporativă promovează utilizare eficientă corporație a capitalului său, răspunderea organelor sale de conducere atât față de societate însăși, cât și față de acționarii săi. Toate acestea ajută la asigurarea faptului că corporațiile acționează în beneficiul întregii societăți, ajută la menținerea încrederii investitorilor (atât străini, cât și interni) și atrage capital pe termen lung.

Desigur, nu există un model unic de construire a guvernanței corporative, dar începutul obligatoriu pentru toate formele și tipurile sale este asigurarea intereselor acționarilor.

În forma sa cea mai generală, principiile internaționale general acceptate ale guvernanței corporative se rezumă la următoarele:

· structura de guvernanță corporativă ar trebui să asigure protecția drepturilor acționarilor și să acționeze ca principală metodă de soluționare preliminară și soluționare a conflictelor de interese emergente;

· regimul de guvernanță corporativă trebuie să asigure tratament egal tuturor grupurilor de acționari, inclusiv acționarilor mici și străini, oferind fiecăruia dintre aceștia o protecție la fel de eficientă în cazul încălcării drepturilor lor;

· guvernanța corporativă trebuie să asigure respectarea drepturilor părților interesate stabilite prin lege și să încurajeze cooperarea tuturor subiecților guvernanței corporative în dezvoltarea corporației;

· guvernanța corporativă trebuie să asigure deschiderea informațională a campaniei, dezvăluirea la timp și completă a informațiilor cu privire la toate aspectele semnificative ale activităților financiare și economice ale corporației;

· structura de guvernanță corporativă trebuie să asigure că managerii își îndeplinesc în mod eficient funcțiile, precum și responsabilitatea organelor de conducere ale companiei în sine și a acționarilor.

Pe baza tuturor celor de mai sus, putem concluziona că:

Companiile care mențin standarde înalte de guvernanță corporativă tind să aibă un acces mai mare la capital decât corporațiile prost guvernate și le depășesc pe cele din urmă pe termen lung. Companiile bine gestionate contribuie mai mult la economie nationalași dezvoltarea societății în ansamblu. Sunt mai stabili cu punct financiar viziune, creați o valoare mai mare pentru acționari, angajați, comunități locale și țări în ansamblu.

Companiile care respectă standardele adecvate de guvernanță corporativă pot obține o reducere a costului resurselor financiare externe pe care le folosesc în activitățile lor și, în consecință, o reducere a costului capitalului în ansamblu.

O guvernanță corporativă eficientă care asigură conformitatea cu legile, standardele, reglementările, drepturile și obligațiile permite companiilor să evite costurile asociate cu litigiile, procesele acționarilor și alte dispute de afaceri.

Astfel, scopul principal al procesului de îmbunătățire a guvernanței corporative ar trebui să fie introducerea în practica internă a relațiilor corporative a principiilor civilizate de construire a relațiilor între toate subiectele guvernării corporative ca zonă de conflicte de interese constante. Este evident că, pentru a obține acest rezultat, nu este suficientă doar îmbunătățirea legislației. În practica mondială, pentru a reglementa astfel de relații, se obișnuiește să se dezvolte seturi speciale de reguli de guvernanță corporativă - coduri de guvernanță corporativă care definesc principiile de bază la care corporațiile trebuie să le respecte atunci când își construiesc sistemele de guvernanță corporativă, atunci când iau decizii în cadrul companiei, în relații. cu acționarii și investitorii.

Lista literaturii folosite

1. Rusinov F.M., Popova E.V. Teoria managementului corporativ al stării instabile a economiei. M.: editura Ros. econ. acad., 1999.

2. Prikhodina Yu.A., De la calitatea guvernanței corporative la atractivitatea investițională a companiilor // Drept și economie, nr. 5, 2003.

3.Guvernarea corporativă în Rusia. Buletinul 2001. M.: 2001.

4. Shikhverdiev A.P., Gusyatnikov N.V., Belikov I.V. Guvernanța corporativă. M.: Editura. Centrul „Acţionar”, 2001.

5. Pentru pregătirea acestei lucrări s-au folosit materiale de pe site-ul http://www.elitclub.ru/.

6. Pentru pregătirea acestei lucrări s-au folosit materiale de pe site-ul http://management.ru/.

Postat pe Allbest.ru

Documente similare

    Analiză comparativă modele de guvernanță corporativă. Caracteristicile dezvoltării și problemele guvernanței corporative la JSC Wimm-Bill-Dann. Recomandări pentru asigurarea securității corporative. Modalități de îmbunătățire a eficienței guvernanței corporative.

    teză, adăugată 09.08.2014

    Principii și standarde de guvernanță corporativă. Rol organele executiveîn managementul companiei. Modele de bază de guvernanță corporativă. Caracteristicile guvernanței corporative în compania Sistema, motivele și perspectivele de restructurare a acesteia.

    teză, adăugată 16.10.2010

    Aspecte teoretice guvernanța corporativă. Formarea modelului rus de guvernanță corporativă. Extinderea controlului guvernamental asupra sectorului corporativ. Cauzele problemelor în sistemul de guvernanță corporativă și măsuri pentru eliminarea acestora.

    lucrare curs, adaugat 20.12.2009

    Experiența globală a guvernanței corporative ca bază a unui model național. Importanța guvernanței corporative pentru stat în ansamblu. Modele de guvernanță corporativă. Caracteristicile sectorului corporativ public din Ucraina, probleme și soluții.

    lucrare de curs, adăugată 01/04/2007

    Problema guvernării corporative. Participanti la relatii corporative. Caracteristicile dezvoltării guvernanței corporative în Federația Rusă. Tipuri de asociații corporative. Principiile managementului corporativ. Esența și criteriile guvernanței corporative.

    test, adaugat 22.11.2010

    Esența guvernanței corporative. Analiza comparativă a modelelor anglo-americane, germane și japoneze de guvernanță corporativă. Caracteristici și principii ale guvernanței corporative eficiente în bănci. Managementul riscului: responsabilitățile jucătorilor cheie.

    lucrare curs, adaugat 24.10.2014

    Scurtă descriere OJSC Rostelecom, caracteristicile sistemului său de guvernanță corporativă conform principalelor componente ale modelului, principalii indicatori financiari. Structura acționariatului. Avantajele și dezavantajele modelului rus de guvernanță corporativă.

    lucrare curs, adaugat 12.06.2013

    Caracteristicile guvernanței corporative. Analiza comparativă a modelelor anglo-americane, germane și japoneze de guvernanță corporativă. Principiile guvernanței corporative eficiente în bănci. Managementul riscului: responsabilitățile jucătorilor cheie.

    lucrare de curs, adăugată 30.12.2015

    Formarea și dezvoltarea guvernanței corporative, a subiectelor și obiectelor acesteia în condițiile transformării economice. Condiții preliminare pentru apariția și dezvoltarea relațiilor corporative și a guvernării corporative în Ucraina. Probleme de dezvoltare a sectorului pe acțiuni.

    teză, adăugată 09.04.2015

    Model rusesc de guvernanță corporativă. Sistem de management al corporației. Organele de conducere ale unei corporații comerciale ca elemente ale unui sistem de guvernanță corporativă. Caracteristicile guvernanței corporative în anumite tipuri corporatii comerciale.

În literatura științifică am întâlnit diverse interpretări ale guvernanței corporative. Voi da unele dintre ele.

Guvernanța corporativă este un sistem de relații între managerii companiei și proprietarii acestora (acționarii), precum și alte părți interesate, pe probleme legate de asigurarea eficienței companiei și de asigurarea intereselor proprietarilor și altor părți interesate.

Guvernanța corporativă este procesul prin care se stabilește un echilibru între obiectivele economice și sociale și între interesele individuale și cele publice.

Guvernanța corporativă este un tip de management economic al corporative

asociatii. Principalele sale funcții sunt planificare strategică evoluții incluse în corporație unități de afaceri, și corporațiile în ansamblu pe tipuri de produse, lucrări și servicii produse. Ei sunt, de asemenea, responsabili pentru volumul producției de produse, reînnoirea acestuia și dezvoltarea tipurilor de producție și tehnologie, utilizarea și reconstrucția echipamentelor și obținerea de avantaje competitive pe piețe. produse noiși piețele tradiționale, asigurând creșterea durabilă a productivității muncii, îmbunătățirea structurii organizaționale a corporației și a relațiilor de comunicare dintre elementele acesteia și alinierea acestora la schimbările de producție și condițiile de piață.

Dar să nu credeți că guvernanța corporativă înseamnă doar gestionarea unei corporații. În sens larg, conceptul de „guvernare corporativă”, asociat conceptului de „corporație”, va fi înțeles ca management caracterizat de un nivel înalt de organizare, cu principii speciale inerente acestuia. Standardele de bază ale guvernanței corporative adoptate de multe corporații din țările dezvoltate sunt consacrate în Principiile guvernanței corporative ale OCDE (Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică). Practic, aceste principii se rezumă la următoarele:

Menținerea unui echilibru de interese categorii individuale acţionari;

Subordonarea acționarilor activităților organelor executive și ale consiliului de administrație al societăților pe acțiuni;

O delimitare clară a competențelor între organele de conducere ale societăților pe acțiuni (adunarea generală a acționarilor, consiliul de administrație și organul executiv);

Asigurarea transparenței activităților și luării deciziilor de către toate organele de conducere ale societăților pe acțiuni;

Independența organelor de control ale societăților pe acțiuni.

Guvernanța corporativă în sens restrâns este un sistem de reguli și stimulente care încurajează managerii companiei să acționeze în interesul acționarilor.

ÎN teorie economică Nu există dovezi că guvernanța corporativă „corectă” asigură în mod necesar o competitivitate ridicată a companiei. De exemplu, multe companii mari „de familie” care nu îndeplinesc standardele de guvernanță corporativă sunt destul de competitive. Se crede că guvernanța corporativă protejează împotriva abuzului, dar face companiile mai puțin flexibile.

În același timp, companiile care respectă standardele de guvernanță corporativă au un avantaj clar atunci când atrage investiții (de exemplu, printr-o IPO). Potrivit investitorilor, buna guvernanță corporativă asigură integritatea managementului și transparența activităților companiei, astfel încât riscul de pierdere a fondurilor este redus semnificativ.

Pentru companiile din țările în curs de dezvoltare, guvernanța corporativă este deosebit de importantă, deoarece investitorii internaționali au preocupări deosebite cu privire la integritate și calitati de afaceri managementul acestora. Cercetările arată că capitalizarea companiilor cu o bună guvernanță corporativă este semnificativ mai mare decât media pieței. Această diferență este deosebit de mare pentru țările arabe, țările din America Latină (cu excepția Chile), Turcia, Rusia, Malaezia și Indonezia.

La rândul lor, subiectele guvernanței corporative sunt înțelese ca: manageri, acționari și alte părți interesate (creditori, angajați ai companiei, parteneri ai companiei, autorități locale).

Toți participanții la relațiile corporative au obiective comune, inclusiv:

1. crearea unei companii viabile, profitabile, care oferă bunuri și locuri de muncă de înaltă calitate și, de asemenea, să aibă un prestigiu ridicat și o reputație impecabilă;

2. cresterea valorii imobilizarilor corporale si necorporale ale societatii, cresterea pretului actiunilor acesteia si asigurarea platii dividendelor;

3. obţinerea accesului la finanţare externă(piețele de capital);

4. obţinerea accesului la resurselor de muncă(cadrele managerilor și ale altor angajați);

5. creșterea locurilor de muncă și creșterea economică generală.

În același timp, fiecare participant la relațiile corporative are propriile interese, iar diferența dintre ele poate duce la dezvoltarea conflictelor corporative. La rândul său, buna guvernare corporativă ajută la prevenirea conflictelor și, atunci când apar, la rezolvarea lor prin procese și structuri stabilite. Astfel de procese și structuri sunt formarea și funcționarea diferitelor organisme de conducere, reglementarea relațiilor dintre acestea, asigurarea tratamentului egal al tuturor părților, dezvăluirea informațiilor adecvate, menținerea contabilitateși situații financiare în conformitate cu standardele adecvate etc. (Anexa 1)

Cum diferă interesele subiecților guvernanței corporative?

Managerii primesc cea mai mare parte a remunerației lor, de obicei sub forma unui salariu garantat, în timp ce alte forme de compensare joacă un rol mult mai mic. Aceștia sunt interesați, în primul rând, de forța poziției lor, de stabilitatea companiei și de reducerea riscului de expunere la circumstanțe neprevăzute (de exemplu, finanțarea activităților companiei în primul rând prin profitul reportat mai degrabă decât prin datorie externă). În procesul de dezvoltare și implementare a unei strategii de dezvoltare, companiile, de regulă, tind să stabilească un echilibru puternic pe termen lung între risc și profit. Managerii sunt dependenți de acționari, reprezentați de consiliul de administrație, și au un stimulent să-și reînnoiască contractele cu compania. De asemenea, aceștia interacționează direct cu un număr mare de grupuri care au un interes în activitățile companiei (personalul companiei, creditori, clienți, furnizori, autorități regionale și locale etc.) și sunt nevoiți să ia în considerare, într-o măsură sau alta, interesele lor. Managerii sunt influențați de o serie de factori care nu au legătură cu obiectivele de creștere a eficienței și valorii companiei sau chiar le contrazic (dorința de a crește dimensiunea companiei, de a-și extinde activitățile caritabile ca mijloc de creștere a statutului personal). , prestigiul corporativ etc.).

La rândul lor, acționarii pot primi venituri din activitățile companiei doar sub formă de dividende (acea parte din profitul companiei care rămâne după ce societatea își achită obligațiile), precum și prin vânzarea de acțiuni în cazul unui nivel ridicat. a citatelor lor. În consecință, ei sunt interesați de profiturile mari ale companiei și prețul ridicat al acțiunilor. În același timp, acționarii suportă cele mai mari riscuri: lipsa veniturilor dacă activitățile companiei, dintr-un motiv sau altul, nu generează profit; În caz de faliment, companiile primesc compensații numai după ce pretențiile tuturor celorlalte grupuri au fost satisfăcute. Acţionarii tind să susţină deciziile care conduc la profituri mari pentru companie, dar implică şi riscuri mari. De regulă, își diversifică investițiile între mai multe companii, astfel încât investițiile într-o anumită companie nu sunt singura (sau chiar principala) sursă de venit și au, de asemenea, posibilitatea de a influența managementul companiei în doar două moduri:

1. în cadrul adunărilor acționarilor, prin alegerea uneia sau alteia componențe a consiliului de administrație și aprobarea sau dezaprobarea activităților conducerii societății;

2. prin vânzarea acțiunilor pe care le dețin, influențând astfel prețul acțiunilor, precum și creând posibilitatea ca societatea să fie preluată de acționari neprietenosi conducerii actuale. Acționarii nu interacționează direct cu conducerea companiei și cu alte grupuri interesate.

Există un alt grup de participanți la relațiile corporative, numite alte grupuri de interese („coparticipanți”), inclusiv:

1. Creditori:

Aceștia primesc un profit, al cărui nivel este stabilit în acordul dintre ei și companie. În consecință, aceștia sunt interesați în primul rând de sustenabilitatea companiei și de garanțiile de returnare a fondurilor furnizate. Nu sunt înclinați să susțină soluții care oferă profituri mari, dar implică riscuri mari;

Diversifică-ți investițiile într-un număr mare de companii.

2. Angajații companiei:

În primul rând, sunt interesați de sustenabilitatea companiei și de păstrarea locurilor de muncă, care sunt principala lor sursă de venit;

Aceștia interacționează direct cu managementul, depind de acesta și, de regulă, au oportunități foarte limitate de a-l influența.

3. Partenerii companiei (cumpărători obișnuiți ai produselor sale, furnizori etc.):

Sunt interesați de stabilitatea companiei, de solvabilitatea acesteia și de continuarea activităților într-un anumit domeniu de activitate;

Interacționează direct cu managementul.

4. Autoritățile locale autoritati:

În primul rând, sunt interesați de sustenabilitatea companiei, capacitatea acesteia de a plăti taxe, de a crea locuri de muncă și de a implementa programe sociale;

Interacționează direct cu managementul;

Au capacitatea de a influența activitățile companiei în principal prin impozitele locale.

După cum puteți vedea, participanții la relațiile corporative interacționează între ei în moduri diferite, iar zona de divergență a intereselor lor este foarte semnificativă. Un sistem de guvernanță corporativă bine structurat ar trebui să minimizeze posibilul impact negativ al acestor diferențe asupra operațiunilor companiei. Sistemul de guvernanță corporativă formulează și coordonează interesele acționarilor, le formalizează sub forma unor obiective strategice ale companiei și controlează procesul de realizare a acestor obiective de către managementul corporativ.

Baza sistemului de guvernanță corporativă este procesul de construire și implementare eficientă a controlului intern asupra activităților managerilor companiei în numele proprietarilor acesteia (investitorii), deoarece Datorită fondurilor oferite de acesta din urmă, compania și-a putut începe activitățile și a creat un domeniu pentru activitățile altor grupuri interesate.

Cele de mai sus ne permit să concluzionam că guvernanța corporativă are două aspecte: extern și intern. Aspectul extern se concentrează pe relația companiei cu mediul socio-economic: guvernul, autoritățile de reglementare, creditorii, participanții la piața valorilor mobiliare, comunitățile locale și alte părți interesate. Aspectul intern se concentrează pe relațiile din cadrul companiei: între acționari, membri ai organelor de supraveghere, executive și de control și audit.

Sistemul de guvernanță corporativă este creat pentru a rezolva trei sarcini principale cu care se confruntă corporația: asigurarea eficienței maxime a acesteia; atragerea de investiții; îndeplinirea obligaţiilor legale şi sociale.

Un sistem de guvernanță corporativă adecvată este nevoie, în primul rând, de societățile pe acțiuni deschise cu un număr mare de acționari, care desfășoară afaceri în industrii cu rate mari de creștere și interesate să mobilizeze resurse financiare externe pe piața de capital. Cu toate acestea, utilitatea sa este incontestabilă pentru SA cu un număr mic de acționari, CJSC și SRL-uri, precum și pentru companiile care operează în industrii cu rate medii și scăzute de creștere. Implementarea unui astfel de sistem vă permite să optimizați procesele interne de afaceri și să preveniți apariția conflictelor prin organizarea corectă a relațiilor companiei cu proprietarii, creditorii, potențialii investitori, furnizori, consumatori, angajați, reprezentanți. agentii guvernamentale si organizatii publice.

În plus, multe firme se confruntă mai devreme sau mai târziu cu resurse financiare interne limitate și cu imposibilitatea unei creșteri pe termen lung a poverii datoriei. Prin urmare, este mai bine să implementați în avans principiile unei guvernanțe corporative eficiente: acest lucru va asigura viitorul avantaj competitiv companiei, oferindu-i astfel posibilitatea de a trece înaintea rivalilor săi

O guvernanță corporativă eficientă oferă societăților pe acțiuni următoarele avantaje:

În primul rând, facilitarea accesului la piața de capital. Practica guvernanței corporative este unul dintre cei mai importanți factori care determină capacitatea companiilor de a intra pe piețele de capital interne și externe. Implementarea principiilor bunei guvernări corporative asigură nivelul necesar de protecție pentru drepturile investitorilor, astfel încât aceștia percep companiile gestionate eficient ca fiind prietenoase și capabile să ofere un nivel acceptabil de rentabilitate a investiției.

În al doilea rând, o scădere a costului capitalului. Societățile pe acțiuni care aderă la standarde înalte de guvernanță corporativă pot realiza o reducere a costului resurselor financiare externe utilizate de acestea în activitățile lor și, în consecință, o reducere a costului capitalului în general. Costul capitalului depinde de nivelul de risc atribuit companiei de către investitori: cu cât riscul este mai mare, cu atât costul capitalului este mai mare. Un tip de risc este riscul încălcării drepturilor investitorilor. Când drepturile investitorilor sunt bine protejate, costul capitalului propriu și al datoriei scade. Trebuie remarcat faptul că, recent, printre investitorii care oferă capital împrumutat(adică creditori), există o tendință clară de a include practicile de guvernanță corporativă în lista criteriilor cheie utilizate în procesul de luare a deciziilor de investiții. Prin urmare, implementarea unei guvernanțe corporative eficace poate reduce rata dobânzii la împrumuturi și împrumuturi.

Guvernanța corporativă joacă un rol deosebit în țările cu piețe emergente, care nu au creat încă același sistem puternic de protecție a drepturilor acționarilor ca în țările cu economii de piață dezvoltate. Nivelul de risc și costul capitalului depind nu numai de starea economiei țării în ansamblu, ci și de calitatea guvernanței corporative într-o anumită companie. Societățile pe acțiuni care au reușit să realizeze chiar și mici îmbunătățiri în guvernanța corporativă pot primi avantaje foarte semnificative în ochii investitorilor în comparație cu alte societăți pe acțiuni care operează în aceleași industrii.

În al treilea rând, promovarea câștigurilor de eficiență. Ca urmare a îmbunătățirii calității guvernanței corporative, sistemul de responsabilitate este îmbunătățit, minimizând astfel riscul de fraudă de către oficialii companiei și tranzacțiile acestora în propriul interes. În plus, controlul asupra muncii managerilor este îmbunătățit și conexiunea dintre sistemul de remunerare managerial și rezultatele activităților companiei este întărită și sunt create condiții favorabile pentru planificarea succesiunii managerilor și dezvoltarea durabilă pe termen lung a companiei.

Buna guvernare corporativă se bazează pe principiile transparenței, accesibilității, eficienței, regularității, completitudinii și fiabilității informațiilor la toate nivelurile. Dacă transparența unei societăți pe acțiuni crește, investitorii au posibilitatea de a obține o perspectivă asupra operațiunilor de afaceri și de a decide asupra cooperării ulterioare.

Astfel, respectarea standardelor de guvernanță corporativă ajută la îmbunătățirea procesului decizional care poate avea un impact semnificativ asupra eficienței activităților financiare și economice ale companiei la toate nivelurile. Guvernanța corporativă de înaltă calitate eficientizează toate procesele de afaceri care au loc în companie, ceea ce contribuie la creșterea cifrei de afaceri și a profitului, reducând simultan și cantitatea de investiții de capital necesare.

Metodele de management trebuie să țină cont de specificul subiectului managementului și pot fi împărțite în:

· administrativ;

· economice;

· legislative și de reglementare juridice;

· organizatoric.

În același timp, aceste metode de management pot fi împărțite în niveluri de aplicare pe subiecții de management:

· corporative;

· nivelul zonelor de activitate ale corporației;

· întreprinderi și divizii individuale.

Procesul de gestionare a tuturor acestor tipuri de entități corporative va fi construit în cadrul ciclului general de management, cu toate acestea, în conformitate cu specificul obiectelor de management, acest ciclu poate fi transformat pentru a îmbunătăți eficiența funcționării unui anumit obiect de proprietate corporativă. .

În ultimii ani, majoritatea marilor companii interne au început să pătrundă activ în piețele internaționale bunuri si servicii. Această dinamică stabilă se datorează faptului că astăzi guvernanța corporativă în Rusia a devenit larg răspândită, manifestată prin atragerea directorilor independenți, menținerea raportării non-financiare, creșterea rolului spiritului corporativ în organizație, precum și formarea continuă a personalului.

În același timp, mulți care nu sunt asociați cu activitățile mari intreprinderi, cred că managementul într-o organizație este o verigă fără speranță în întregul sistem. Pentru a dovedi eroarea acestei judecăți, este necesar să se ia în considerare ce este guvernanța corporativă, ce scopuri și obiective se confruntă, pentru a urmări vectorul dezvoltării evolutive a managementului intern și, de asemenea, pentru a identifica trăsăturile caracteristice inerente practicii ruse.

Caracteristici generale ale guvernanței corporative

Guvernanța corporativă este un fenomen destul de complex care afectează diverse relații din cadrul corporației. Este o metodă de conducere a unei organizații reglementată de norme legale, asigurând o repartizare corectă și echitabilă a rezultatelor activității economice între acționari și alte părți interesate. Cu alte cuvinte, esența guvernanței corporative este de a oferi acționarilor companiei oportunitatea de a controla și monitoriza eficient activitățile managerilor, ceea ce în cele din urmă ar trebui să contribuie la creșterea capitalizării.

Cu toate acestea, aceasta nu este singura sa definiție. Guvernanța corporativă poate fi luată în considerare și în următoarele aspecte:

  • ca sistem de management și control asupra funcționării organizației)
  • ca o structură complexă care implică împărțirea drepturilor, îndatoririlor și responsabilităților)
  • ca ansamblu de reguli şi proceduri de luare a deciziilor de management.

Aceasta implică obiectivul cheie al guvernanței corporative – asigurarea funcționării corporației în interesul proprietarilor.

Guvernanța corporativă, fiind un domeniu de activitate independent, are propriul obiect de studiu - relația dintre conducerea companiei (managerii) și acționari. Mai mult, astfel de relații sunt realizate prin utilizarea unui anumit set de instrumente, care sunt carta organizației, regulamentele interne și Codul de guvernanță și conduită corporativă.

Importanta in organizare management eficientÎntr-o corporație, aderarea la principii – principii fundamentale – joacă un rol. Astfel, încă din 1999, OCDE a publicat un document numit „Principii de guvernanță corporativă”, menit să ofere suport metodologic pentru îmbunătățirea componentelor normative, instituționale și de reglementare ale procesului de guvernanță corporativă. Acestea includ următoarele:

  • natura prioritară a drepturilor și intereselor acționarilor)
  • egalitatea părților interesate)
  • rolul semnificativ al participanților în managementul companiei)
  • transparenţă)
  • publicitate)
  • îndeplinirea atribuţiilor ce le revin de către membrii consiliului.

Context istoric privind apariția și dezvoltarea guvernanței corporative în Rusia

În ciuda faptului că guvernanța corporativă există în practica internațională de aproximativ 200 de ani, în Rusia a devenit larg răspândită abia în anii 90 ai secolului XX.

Actualizarea acestei zone a fost influențată de privatizarea care a avut loc, care a scos la iveală semnele primare ale proprietății corporative în întreprinderile autohtone. Cu toate acestea, datorită faptului că la acea vreme domnea haosul în toate sferele activității economice, normele de desfășurare a activităților societăților și parteneriatelor nu erau reglementate de lege, disputele au început să apară peste tot și situatii conflictualeîntre acţionari şi directori. Toate acestea au dus la o soluție anti-legală a problemelor.

Totodată, aceste evenimente au presupus o conștientizare a necesității urgente de a adopta acte legislative care să permită o abordare civilizată a procedurii de conducere a organizațiilor. Unul dintre astfel de documente a fost Legea „Cu privire la societățile pe acțiuni” din 1996. Și deși a netezit oarecum marginile aspre, o serie de probleme au rămas nerezolvate.

Situația a fost agravată de criza începută în 1998, care a sporit relevanța problemelor de îmbunătățire a guvernanței corporative. În această perioadă, majoritatea acționarilor au început să fie interesați de prevederile de bază legate de eficiența managementului organizațional, profitabilitatea companiei, transparența corporativă și protecția drepturilor și intereselor acționarilor.

Guvernanța corporativă în Rusia a început să se dezvolte în mod activ în anii 2000, așa cum demonstrează adoptarea Codurile interne guvernanța corporativă.

În 2003, a fost înființat Consiliul Național de Guvernanță Corporativă. Responsabilitățile sale includ organizarea și desfășurarea de seminarii tematice, simpozioane și conferințe, precum și publicarea literaturii științifice și periodice care acoperă starea actuală a guvernanței corporative din Rusia și tendințele în dezvoltarea acesteia.

Toate măsurile luate au avut un impact pozitiv asupra dezvoltării managementului în Rusia și au fost menținute efect pozitiv până la declanșarea crizei financiare globale în 2008, când a devenit evidentă tendința unor proprietari de îndepărtare de la managementul operațional și reorientarea către funcțiile de președinți de consilii de administrație. Cu toate acestea, din cauza faptului că de fapt puterile au rămas în mâinile proprietarilor, iar consiliile formate nu erau foarte puternice. decizii de management, nu li s-au acordat puterile corespunzătoare. În plus, componența și structura consiliilor au fost formate ținând cont de dorințele personale ale acționarului principal, indiferent de nevoile reale ale organizațiilor.

Situația de criză a arătat clar cât de formale erau activitățile și rolurile multor consilii de administrație. Majoritatea companiilor au fost nevoite să-și reconsidere strategiile și să reducă orizonturile de planificare de la pe termen mediu la cele anuale. Dacă compania nu a adoptat o strategie, atunci managerii încep acum să joace un rol principal.

Cu toate acestea, până în prezent, rămân o serie de probleme care necesită soluții imediate. Acestea includ:

  • combinație de funcții de conducere și de proprietate)
  • slaba dezvoltare a mecanismului de monitorizare a activitatilor managerilor)
  • distribuirea incorectă a profiturilor)
  • opacitatea informațiilor financiare și nefinanciare.

Toate acestea sunt agravate de metodele ilegale de management și corupție.

Subiectele guvernanței corporative

Este posibilă creșterea eficienței guvernanței corporative prin îmbunătățirea activităților subiecților săi, care pot fi grupate în două blocuri:

  • subiecte ale managementului intern)
  • subiecte ale infrastructurii externe care au un impact direct asupra stării și dezvoltării ulterioare a organizației.

Primul grup ar trebui să includă cele mai înalte organe de conducere și persoane fizice oficiali cei care participă la viața și activitățile companiei (corporație, fondatori ai companiei, participanți, consiliu de administrație, adunarea generală a acționarilor).

A doua grupă este formată din statul reprezentat de organele sale abilitate, asociații de persoane care influențează activitățile organizației sau sunt dependente de aceasta (bănci, clienți, furnizori, companii competitive).

Mai mult, ambele grupuri joacă un rol foarte important în funcționarea de succes a corporației: o schimbare a poziției unui participant sau a situației externe sau interne atrage după sine o schimbare a poziției întregii companii. Cu toate acestea, este mult mai ușor să influențezi structura internă, deoarece organele de conducere au pârghii și stimulente puternice cu care rețin sau, dimpotrivă, încurajează cutare sau cutare formă de comportament.

Caracteristici specifice ale guvernanței corporative în Rusia

Cel mai mult caracteristica principala a sistemului intern de guvernanță corporativă este că țara noastră a pornit pe o cale de dezvoltare durabilă mult mai târziu decât altele. Aceasta a predeterminat specificul său, și anume:

  • concentrarea proprietății)
  • slabă separare a funcțiilor de proprietate și control)
  • lipsa de transparență a activităților companiile rusești.

Ultimul punct se datorează în mare măsură faptului că la sfârșitul anilor 90 exista o probabilitate de aproape sută la sută de atacuri de raider. Astăzi, structurile guvernamentale exercită o presiune foarte vizibilă. Acest lucru este valabil mai ales pentru întreprinderile mici și mijlocii: barierele administrative sunt atât de mari încât multe companii pur și simplu nu pot supraviețui în astfel de circumstanțe.

În plus, modelul de guvernanță corporativă din Rusia este aproape de modelul insider, care se caracterizează prin următoarele avantaje:

  • dezvoltarea pe termen lung a organizației)
  • stabilitatea factorilor interni și externi)
  • riscuri scăzute de faliment)
  • prezența alianțelor strategice)
  • suficient sistem eficient control asupra managerilor companiei.

În același timp, guvernanța corporativă în Rusia se caracterizează printr-un astfel de dezavantaj precum elaborarea slabă a mecanismului de implementare. proiecte inovatoare. Cu toate acestea, guvernul rus se dezvoltă în prezent în mod activ această direcție, încurajând, la rândul lor, companiile angajate în inovare și care investesc sume impresionante de resurse financiare în dezvoltarea acestui domeniu.

Starea actualului mecanism de guvernanță corporativă din Federația Rusă este afectată negativ de izolarea metodelor și tehnologiilor utilizate de caracteristicile culturale și istorice și de mentalitatea națională. Acest fapt împiedică dezvoltarea cu succes a managementului.

O altă trăsătură caracteristică, caracteristică în primul rând Rusiei, este prioritatea normelor și prevederilor legislației actuale față de aderarea la standardele de consiliere. De aceea este importantă îmbunătățirea reglementărilor și eliminarea lacunelor existente în acestea pentru a proteja interesele acționarilor. În același timp, utilizarea în activitati practice corporaţii de literatură metodologică.

Necesitatea dezvoltării și îmbunătățirii guvernanței corporative

Necesitatea dezvoltării în continuare a guvernanței corporative se datorează faptului că, cu ajutorul acesteia, este posibil să se obțină efecte pozitive:

  • creșterea atractivității investiționale a companiei)
  • atrage investitori dispuși să investească resurse financiare pe termen lung)
  • creșterea eficienței operaționale)
  • reducerea costurilor de obținere a împrumuturilor bancare)
  • crește valoarea de piata intreprinderi)
  • facilitarea accesului la piețele de capital)
  • spori imaginea și reputația companiei.

Cei mai de încredere și stabili investitori, acordând atenție organizării guvernanței corporative în Rusia, urmăresc următoarele obiective:

În plus, introducerea și aplicarea activă a principiilor de bază ale guvernanței corporative în activitățile practice ale organizației poate avea un impact direct efect economic. Prin îmbunătățirea sistemului de guvernanță corporativă existent, structurile de afaceri interne pot conta pe primirea unei prime suplimentare la prețul propriilor acțiuni, a cărei mărime va varia de la 20 la 50%.

Direcții cheie pentru dezvoltarea guvernanței corporative interne

În prezent, principalele sarcini în îmbunătățirea practicilor de guvernanță corporativă ale companiilor rusești sunt:

  • diseminarea practicilor internaționale)
  • participarea activă la reglementări și reglementare legală protecția drepturilor și intereselor proprietarilor)
  • concentrați-vă pe atragerea de investiții.

Pentru a realiza acest lucru, este recomandabil să desfășurați o serie de activități în următoarele domenii:

  1. formarea unui mecanism eficient pentru a preveni radierea ilegală a valorilor mobiliare necertificate)
  2. diseminarea principiului publicității și deschiderii)
  3. elaborarea de reguli și proceduri stricte pentru preluări corporative prin formarea și clarificarea procedurii de achiziție a mai mult de 30% din acțiunile ordinare)
  4. modernizarea procedurii existente de constituire și lichidare a persoanelor juridice)
  5. clarificarea procesului de formare a consiliului de administrație)
  6. implementarea principiului variabilității în raport cu modelele de repartizare a funcțiilor de control și management strategic al unui organism colegial sau individual)
  7. îmbunătăţirea mecanismului de soluţionare a conflictelor care apar în cadrul corporaţiei.

Astăzi, se poate spune că se lucrează treptat pentru implementarea acestor măsuri. În special, trebuie menționat că noul Cod de guvernanță corporativă a fost adoptat în 2012. Potrivit conducerii țării, aceasta va crește încrederea investitorilor în piața de valori autohtonă și va eficientiza organizațiile.

Majoritatea modificărilor cuprinse în Codul aprobat se adresează companiilor cu participarea statuluiși legate de:

  1. prevenirea redistribuirii artificiale a funcțiilor de control în corporație)
  2. cu excepția situației în care proprietarii de acțiuni, pe lângă dividende sau valoarea de salvare, primiți alte venituri pe cheltuiala organizației)
  3. transferul funcției de alegere sau de încetare a funcționării organelor executive către consiliul de administrație)
  4. atragerea de persoane independente pentru a participa în consiliul de administrație în proporție de 1:3.

Astfel, guvernanța corporativă în conditii moderne capătă o semnificaţie deosebită. Fiecare companie care se respectă trebuie metodic, bazat pe abordare științificăŞi tehnologii inovatoare, formează un sistem de management eficient. Acest lucru nu vă va permite numai să realizați rezultate pozitiveîn cadrul corporației în sine, dar și să ajungă nivel international, creșterea eficienței producției și managementului.

  • Cultura corporativă

1 -1

În lumea de astăzi în dezvoltare rapidă, companiile și corporațiile încep să joace un rol din ce în ce mai important. Ei au largi oportunități financiare și economice de a influența economia unei anumite țări și a lumii în ansamblu. Guvernanța corporativă este cheia lor dezvoltare de succesși, ca rezultat, afluxurile de capital crescute, precum și creșterea macroeconomică.

Conceptul de guvernanță corporativă în sferele economice și juridice moderne

În ciuda aplicabilității largi a acestui termen în practică, nu există o interpretare unică a conceptului care să includă toate aspectele și direcțiile din sfera muncii. În literatura juridică și economică, guvernanța corporativă este o comunitate de principii și mecanisme sistemice prin care acționarii își exercită drepturile de proprietate. Instituția controlului corporativ în sine este prezentată sub forma unei piramide cu trei celule subordonate interconectate.

Guvernanța corporativă prin natura sa nu este comparabilă cu cea operațională și control tactic companie, cu toate acestea, tendințele din ultimii ani indică ea importanță strategică. Obiectul guvernanței corporative este monitorizarea acțiunilor întreprinse în timpul conducerii corporației.

Relevanța și specificul guvernanței corporative în Rusia

În multe sectoare ale economiei interne, pozițiile de conducere încep treptat să fie ocupate de corporații, care joacă un rol foarte important în dezvoltarea acesteia. În acest sens, există o creștere a interesului experților în problemele instituției guvernanței corporative din Rusia. Acesta abordează probleme legate de formarea corporațiilor ca entitate independentă și participant în comunitatea economică globală. Guvernanța corporativă influențează semnificativ climatul investițional și, prin urmare, se corelează cu următoarele procese globale:

  • în contextul globalizării pe scară largă a economiei, intrarea corporațiilor într-un singur spațiu economic și financiar global provoacă din ce în ce mai multă rezonanță;
  • influența tot mai mare a corporațiilor asupra proceselor globale și monopolizarea treptată a pieței;
  • crearea de condiții favorabile în companie pentru atragerea de capital străin și îmbunătățirea climatului investițional pentru investitori;
  • Toate deţinut de o corporaţie activele sunt transferate în cadrul unui mecanism general de gestiune, a cărui dezvoltare este realizată de un număr tot mai mare de specialiști;
  • acționarii corporației participă în mod egal la funcționarea organizației, menținând astfel un echilibru financiar între toate părțile din relație;
  • pentru o guvernare și un control corporativ mai eficient, responsabilitățile sunt distribuite în cadrul organizației;
  • participarea activă a corporațiilor la stabilirea contactelor pierdute între entitățile economice industriale;
  • investirea unor sume mari de fonduri pentru a crea și dezvolta o economie modernă pe internet, criptomonede, blockchains, care să permită corporației să crească valoarea profitului primit și să modernizeze standardele la standarde moderne.

Metode de guvernanță corporativă a unei persoane juridice

O entitate juridică din Rusia, conform articolului 53 din Codul civil al Federației Ruse, este înzestrată cu o listă specială de drepturi și obligații civile. Își duc la îndeplinire activitate juridicăîn cadrul legislaţiei în vigoare, special acte constitutive si alte acte juridice. Astfel, are loc un transfer de drepturi și obligații de la stat către o persoană juridică prin organele sale.

Metodele de management sunt concepute pentru a clasifica caracteristicile managementului corporativ al unei entități comerciale și sunt împărțite în:

  • administrativ;
  • economic;
  • legislative și de reglementare juridice;
  • organizatoric.

Trebuie avut în vedere faptul că metodele de management de mai sus sunt, de asemenea, împărțite în trei niveluri:

  • corporative;
  • nivelul la care activitatea principală a corporației este sfera de afaceri;
  • o clasă separată a anumitor întreprinderi și a filialelor acestora.

Guvernanța corporativă asigură managementul general al tuturor tipurilor de entități într-un singur domeniu de management prescris.

Manevrele în acest ciclu de control pot apărea și se pot modifica numai dacă se ține cont conditii speciale obiectelor către care este direcționată, precum și pentru creșterea volumelor de producție.

Un aspect important al întregului proces de guvernanță corporativă este faptul că activele unei corporații sunt localizate în mâinile proprietarilor de monopol sau investitorilor, iar crearea unor astfel de substructuri ca consiliu de administrație, consiliu de administrație sau conducere este condiționată de transferul drepturilor de administrare a proprietății pentru a evita interzicerea monopolizării pieței. Rezultatul final este apariția neconcordanțelor în informațiile furnizate și a neînțelegerilor între conducere și proprietari.

Caracteristicile guvernanței corporative și ale participanților săi

Nu este un fapt că deciziile rezonabile luate în procesul de guvernanță corporativă vor aduce în mod necesar corporației profituri financiare sporite și o creștere stabilă a acțiunilor pe piața mondială. Există multe exemple în care organizațiile „familiale” destul de mari care nu au un certificat de conformitate cu standardele de guvernanță corporativă sunt destul de competitive pe piața produselor.

Una dintre principalele caracteristici ale CG este considerată a fi invulnerabilitatea sa împotriva abuzurilor din partea conducerii, dar duce la mai puțină flexibilitate în politica companiei.

Cu toate acestea, companiile care au fost testate pentru conformitatea cu standardele de guvernanță corporativă au o listă de avantaje față de concurenții lor.

Prin utilizarea sistem modern IPO-urile sunt mai predispuse să stabilească contacte cu investitorii străini, ceea ce are un impact mai bun asupra rezervelor lor financiare.

Investitorii sunt înclinați să coopereze cu astfel de organizații, pentru că ei cred asta abordare eficientăîn implementarea guvernanței corporative de către conducerea acesteia nu dă motive să se îndoiască de onestitatea și transparența politicilor urmate de companie.

Astfel, probabilitatea ca un investitor să piardă fondurile investite în proiecte se apropie de minim.

Corporații care sunt la nivel global piata financiara reprezintă interesele țărilor în curs de dezvoltare și au un interes deosebit în tranziția la managementul corporativ.

Cercetările numeroși experți economici arată că corporațiile cu un sistem de guvernanță corporativă au un capital mai mare în comparație cu media pieței. Această tendință este tipică pentru țările arabe, statele din regiunea Americii Latine (cu excepția Chile), Federația Rusă, Indonezia, Turcia și Malaezia.

Eficiența operațiunilor și creșterea constantă a companiilor este rezultatul unei comunități de subiecți ai relațiilor corporative care sunt interesați de următoarele:

Funcțiile muncii și interesele subiecților guvernanței corporative

Principala recompensă financiară pentru angajați, în special pentru managerii companiei, este plata integrală a salariilor specificate în contractele lor de muncă.

Principalul lor interes este să se simtă confortabil și încrezător în stabilitatea poziției lor. Ei doresc, de asemenea, să se protejeze de anumite situații, cum ar fi, de exemplu, finanțarea companiei din profiturile reportate, mai degrabă decât din datoria externă a companiei.

Direcția prioritară pentru creșterea companiilor pe piață este crearea unui raport de echilibru risc-recompensă.

Managerii sunt una dintre componentele principale ale lanțului general de comandă.

Aceștia depind de acțiunile acționarilor reprezentați de consiliul de administrație și sunt cei mai interesați să-și prelungească contracte de munca pentru o perioadă mai lungă.

Sarcina lor principală în corporație este interacțiunea constantă cu reprezentanții altor grupuri care au legătură directă cu compania în sine sau doresc să coopereze cu aceasta. Printre aceștia: angajați, acționari, agenții oficiale guvernamentale, clienți, investitori, importatori.

Cu toate acestea, există o serie de aspecte în care managerii companiei devin ostatici ai poziției lor. Astfel, ei nu pot influența decizia de a extinde sfera de activitate a companiei și structura acesteia, de a participa la diverse evenimente caritabile pentru a crește prestigiul și statutul corporativ.

Alte subiecte relaţiile de muncăîn sistemul de guvernanță corporativă al unei societăți, acționarii devin acționari, ale căror venituri din activitățile acesteia se exprimă prin încasarea de dividende sau a acelor fonduri care au fost creditate în cont după tranzacția de vânzare a acțiunilor pe piață.

Adesea, proprietarii de acțiuni ale companiei își exprimă sprijinul față de conducerea și consiliul de administrație al organizației în luarea deciziilor care vizează o eventuală creștere a profiturilor, chiar dacă acestea sunt foarte riscante.

Prin urmare, ei, nu mai puțin decât managerii, se străduiesc să contribuie la dezvoltarea companiei. Dar există și câteva situații cu risc ridicat pentru ei, de exemplu:

  • venitul lor personal nu va crește dacă bunurile și serviciile pe care compania le vinde pe piață nu sunt solicitate în rândul cumpărătorilor și, în consecință, organizația nu primește profituri stabile ridicate;
  • în cazul în care societatea se declară în faliment, acţionarii vor putea obţine toate lor plăți compensatorii doar ca ultimă soluție.

Acționarii au unele avantaje în a investi și deține acțiuni la mai multe companii în același timp, așa că dacă pierd bani într-una, au întotdeauna o opțiune de rezervă. În plus, aceștia pot exercita anumite presiuni asupra consiliului de administrație:

  1. în cadrul ședințelor ordinare ale acționarilor, o anumită echipă de conducere este aleasă, iar acționarii, pe baza propriilor interese, votează sau nu votează cutare sau cutare decizie;
  2. tranzacția de vânzare a acțiunilor pe care le dețin afectează cotațiile acestor valori mobiliare pe piața de bunuri și servicii, devenind astfel o posibilă pârghie de presiune asupra componenței actuale a consiliului de administrație care le este defavorabilă.

Există un al treilea grup de subiecți ai relațiilor corporative - complici sau părți interesate. Acestea includ:

  • Creditorii. Profitul acestora este specificat in contractul incheiat ca urmare a negocierilor dintre ei si companie. Aceștia se opun luării unor decizii, a căror implementare implică un anumit risc, insistă că profiturile primite în viitor pot acoperi suma împrumutului acordat la timp și integral și dețin un bloc de acțiuni la mai multe companii în același timp.
  • Angajații cu normă întreagă și personalul companiei. Ei manifestă interes primar pentru demn salariile, plata sa la timp, conditii bune forța de muncă, păstrarea locului de muncă și dezvoltare durabilă organizatii. Spre deosebire de acționari, aceștia sunt în contact permanent cu consiliul de administrație, sunt complet subordonați deciziilor acestuia și nu au nicio influență asupra activităților sale.
  • Parteneri companiei (clienți, importatori, etc.). Aceștia sunt în contact permanent cu consiliul de administrație pentru a obține informații despre starea de funcționare a companiei.
  • Structuri oficiale ale statului. Ei monitorizează în mod regulat activitățile companiei, verifică conformitatea cu reglementările de siguranță, disponibilitatea tuturor certificatelor și acreditărilor, monitorizează plata la timp a taxelor, crearea de locuri de muncă și furnizarea de diverse beneficii angajaților organizației. Ele pot influența compania prin creșterea taxelor și modificarea documentației de raportare.

Principii și mecanisme de guvernanță corporativă

În cadrul ședințelor regulate cu participarea acționarilor, pot fi înaintate întrebări și propuneri cu privire la:

  • reforma organizației;
  • cedarea activelor deținute de societate;
  • efectuarea de tranzacții de cumpărare și vânzare de acțiuni;
  • publicarea informațiilor de raportare privind profiturile primite;
  • modificări în componența conducerii și a principalelor organe constitutive ale corporației etc.

Principiul de bază al guvernanței corporative presupune stabilirea responsabilității consiliului de administrație față de acționari. Acţionarii minoritari au drepturi inegale între ei şi, prin urmare, un număr diferit de voturi de care au dreptul să dispună, întrucât sunt direct legate de volumul acţiunilor companiei.

Norme Legislația rusă Se prevede următoarea împărțire a drepturilor, în funcție de cota deținută:

Un astfel de dezechilibru duce la încălcarea drepturilor economice ale acționarilor prin retragerea profiturilor primite de societate în mod nedividend, după care acesta este distribuit între membrii consiliului de administrație și acționarii care dețin blocuri de acțiuni care controlează.

Această deficiență a sistemului de guvernanță corporativă poate fi compensată prin stabilirea unei piețe pentru controlul corporativ. Cu ajutorul acestuia, deținătorii de acțiuni mici dintr-o companie își pot vinde acțiunile dacă nu sunt de acord cu politicile urmate de conducerea companiei.

Modele de bază de guvernanță corporativă

De-a lungul timpului, s-au format următoarele modele fundamentale de forme de guvernanță corporativă, care sunt utilizate în diferite țări ale lumii:

  • Modelul anglo-american (outsider) – prevede conducerea unei corporații pe baza utilizării pârghiilor externe sau de piață de control al managementului, sau monitorizarea organului colegial al corporației, organizată în conformitate cu toate cerințele. Elementul său definitoriu este prezența cantitate mare investitori mici independenți unul de celălalt care reprezintă interesele acționarilor minoritari. Într-un astfel de sistem de relaţii, influenţa lui bursa, care servește ca instrument de monitorizare a activităților conducerii corporației;
  • Modelul german sau insider se bazează pe controlul unei corporații din interior. Baza pentru funcționarea cu succes a unei corporații este cooperarea multilaterală între toate entitățile care au vreo legătură cu aceasta. Spre deosebire de modelul anglo-american, bursa nu afectează activitățile companiei și prețul acțiunilor acesteia. Acest lucru se datorează faptului că monitorizarea independentă a rezultatelor produselor fabricate și a situației pe piata comuna bunuri si servicii;
  • Modelul de guvernanță corporativă din Japonia a fost conceput pentru a ridica economia țării din ruinele după înfrângerea din al Doilea Război Mondial. Datorită utilizării sale, statul a putut să facă un „miracol economic” în anii 1960, asociat cu o creștere economică anuală de 10%;
  • Modelul familial de guvernanță corporativă poate fi aplicat aproape în fiecare țară. Controlul deplin al corporației aparține unei singure familii, iar o participație de control trece de obicei din generație în generație. Cel mai frapant exemplu de astfel de model este americanul companie petroliera Standard Oil, care este controlat de familia Rockefeller de peste 130 de ani.

Formarea și aplicarea unui model de guvernanță corporativă depinde de specific și este axată pe situația economică internă din fiecare țară. Acest lucru este influențat de trei factori principali:

  • sistemul de protecție a drepturilor acționarilor minoritari;
  • funcțiile și sarcinile managementului;
  • nivelul de informare oferit.

Sistemul de guvernanță corporativă din Rusia nu este implementat în conformitate cu niciunul dintre modelele prezentate, deoarece se concentrează pe simbioza lor și pe utilizarea celor mai bune caracteristici și avantaje ale fiecăruia.

Utilizarea pe scară largă a conceptului de corporație a condus la faptul că acest termen este aplicabil în prezent unei varietăți de fenomene economice. În limbajul fizicii, a existat o difuzare a acestui concept în alte sfere înrudite. Iar diferența de interpretare a conceptului de „guvernare corporativă” depinde de tema de cercetare a unuia sau altuia autor.

Prin urmare, este necesar să se ia în considerare diferite abordări pentru definirea guvernanței corporative.

Abordarea din punctul de vedere al psihologiei managementului definește guvernanța corporativă ca management care generează cultura corporativă, adică un complex de tradiții comune, atitudini, principii de comportament.

Abordarea din punct de vedere al teoriei firmei presupune coincidenta conceptelor de corporatie si organizare. De exemplu, conceptul de sistem informațional corporativ.

Abordarea sistemului financiar definește guvernanța corporativă ca fiind aranjamentele instituționale specifice care asigură transformarea economiilor în investiții și alocarea resurselor între utilizatorii alternativi din sectorul industrial. Fluxul efectiv de capital între industrii și sferele societății se realizează în cadrul corporațiilor construite pe baza combinării capitalului bancar și industrial.

Din punct de vedere juridic, guvernanța corporativă este denumirea generală pentru conceptele și procedurile juridice care stau la baza formării și conducerii unei corporații, în special cele referitoare la drepturile acționarilor.

Cu toate acestea, cele mai comune și utilizate abordări pentru a determina guvernanța corporativă sunt următoarele.

Prima dintre ele este o abordare a definirii guvernanței corporative ca management al unei asociații de integrare.

De exemplu, conform lui I.A Khrabrova, guvernanța corporativă este managementul designului organizațional și juridic al unei afaceri, optimizare structuri organizatorice, construind relații intercompanii în cadrul companiei în conformitate cu obiectivele acceptate. S. Karnaukhov definește guvernanța corporativă ca fiind managementul unui anumit set de efecte sinergice.

Cu toate acestea, aceste definiții se referă la rezultatele utilizării formei corporative de afaceri, și nu la esența problemei.

A doua abordare, cea mai timpurie și cea mai des folosită, se bazează pe consecințele care decurg din esența formei corporative de afaceri - separarea instituției proprietarilor și a instituției managerilor - și constă în protejarea intereselor unui anumit cerc. a participanților la relațiile corporative (investitori) din activitățile ineficiente ale managerilor.

Deși în acest caz, definițiile guvernanței corporative variază în funcție de numărul de părți interesate luate în considerare în relațiile corporative. În sensul cel mai restrâns, este protecția intereselor proprietarilor - acționarilor. O altă abordare include și creditorii, care, împreună cu acționarii, formează un grup de investitori financiari. În sensul cel mai larg, guvernanța corporativă este protecția intereselor investitorilor atât financiari (acționari și creditori), cât și nefinanciari (angajați, guvern, întreprinderi partenere etc.).


Nu există o definiție unică a guvernanței corporative care să poată fi aplicată în toate situațiile din toate țările. Definițiile oferite până în prezent variază foarte mult în funcție de instituție sau autor, precum și de țară și tradiție juridică. De exemplu, definiția guvernanței corporative dezvoltată de autoritatea de reglementare a pieței, Comisia Federală Rusă pentru Piața Valorilor Mobiliare (FCSM), este probabil să difere de definiția care ar putea fi dată de un director corporativ sau un investitor instituțional.

Corporația Financiară Internațională (IFC) și proiectul său de guvernanță corporativă în Rusia definesc guvernanța corporativă ca fiind „structurile și procesele pentru conducerea și controlul companiilor”. Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE), care și-a publicat Principiile de guvernanță corporativă în 1999, definește guvernanța corporativă ca fiind „mecanismele interne prin care companiile sunt direcționate și controlate, ceea ce implică sistemul de relații dintre conducerea unei companii, consiliul său de administrație, acționarii și alte părți interesate. Guvernanța corporativă este un cadru folosit pentru a defini obiectivele unei companii și mijloacele pentru atingerea acestor obiective și pentru a controla acest proces. O bună guvernare corporativă trebuie să ofere stimulente adecvate pentru a se asigura că consiliul de administrație și managerii ating obiectivele care sunt în interesul companiei și al acționarilor. De asemenea, ar trebui să faciliteze monitorizarea eficientă, încurajând astfel firmele să utilizeze resursele mai eficient.”

În ciuda tuturor diferențelor, majoritatea definițiilor orientate către companie (adică definite intern) au câteva elemente comune, care sunt descrise mai jos.

Guvernanța corporativă este un sistem de relații caracterizat de anumite structuri și procese. De exemplu, relația dintre acționari și manageri este aceea că primii furnizează capital celor din urmă pentru a obține o rentabilitate a investiției lor. Managerii, la rândul lor, trebuie să ofere în mod regulat acționarilor informații transparente informatii financiareși rapoarte privind activitățile companiei. Acţionarii aleg, de asemenea, un organism de supraveghere (de obicei un consiliu de administraţie sau un consiliu de supraveghere) care să le reprezinte interesele. Acest organism asigură în esență conducere strategică și controlează managerii companiei. Managerii sunt responsabili în fața organului de supraveghere, care, la rândul său, este responsabil în fața acționarilor (prin adunarea generală a acționarilor). Structurile și procesele care definesc aceste relații implică de obicei o varietate de mecanisme de management al performanței, control și contabilitate.

Participanții la aceste relații pot avea interese diferite (uneori opuse). Pot apărea discrepanțe între interesele organelor de conducere ale societății, adică adunarea generală a acționarilor, consiliul de administrație și organele executive. Interesele proprietarilor și ale managerilor, de asemenea, nu se aliniază, iar această problemă este adesea numită „problema agentului principal”. Conflictele apar, de asemenea, în cadrul fiecărui organism de guvernare, de exemplu între acționari (între acționari majori și minoritari, acționari controlor și necontrolant, indiviziiși investitori instituționali) și directori (între directori executivi și neexecutivi, directori externi și directori acționari sau angajați, directori independenți și dependenți), iar toate aceste interese diferite trebuie luate în considerare și echilibrate.

Toate părțile sunt implicate în managementul și controlul companiei. Adunarea generală Consiliul de administrație, reprezentând acționarii, ia decizii majore (cum ar fi distribuția profiturilor și pierderilor companiei), în timp ce consiliul de administrație este responsabil de conducerea generală a companiei și de supravegherea managerilor. În cele din urmă, managerii gestionează operațiunile de zi cu zi ale companiei prin implementarea strategiei, pregătirea planurilor de afaceri, direcționarea angajaților, dezvoltarea strategiei de marketing și vânzări și gestionarea activelor companiei.

Toate acestea sunt făcute pentru a distribui corect drepturile și responsabilitățile și, astfel, pentru a crește valoarea companiei pentru acționari pe termen lung. De exemplu, sunt create mecanisme prin care, acționarii minoritari poate împiedica acționarul de control să beneficieze de încheierea de tranzacții cu părți afiliate (denumite în continuare tranzacții cu părți afiliate) sau prin utilizarea altor practici neadecvate.

Sistemul de bază de guvernanță corporativă și relațiile dintre organele de conducere sunt prezentate în Fig. 2.1:


Orez. 2.1. Sistem de guvernanță corporativă

Pe lângă cele menționate mai sus, pot fi date o serie de alte definiții ale guvernanței corporative:

· sistemul prin care organizațiile de afaceri sunt gestionate și controlate (definiția OCDE);

· model organizatoric prin care societatea reprezinta si protejeaza interesele actionarilor sai;

· sistem de management și control asupra activităților companiei;

· sistemul de raportare a managerilor către acționari;

· echilibru între scopurile sociale și economice, între interesele companiei, ale acționarilor acesteia și ale altor părți interesate;

· un mijloc de asigurare a rentabilității investiției;

· o modalitate de a crește eficiența companiei etc.

Potrivit Băncii Mondiale, guvernanța corporativă combină legislația, reglementările și practicile conexe din sectorul privat, ceea ce permite companiilor să atragă resurse financiare și umane, să desfășoare în mod eficient activități de afaceri și, astfel, să continue să funcționeze, acumulând valoare economică pe termen lung pentru acţionarii acestora, respectând interesele partenerilor şi ale societăţii în ansamblu.

Deci, rezumând cele de mai sus, putem oferi următoarea definiție: guvernanța corporativă este un sistem de interacțiune care reflectă interesele organelor de conducere ale companiei, ale acționarilor, părților interesate și are ca scop obținerea unui profit maxim din toate tipurile de activități ale companiei în conformitate cu legislatia actuala luând în considerare standardele internaționale.

Pentru a dezvălui esența guvernanței corporative, este necesar să luăm în considerare diferența dintre guvernanța corporativă și guvernanța non-corporativă.

Conceptul de „guvernare corporativă” nu este sinonim cu conceptul de „conducere a companiei” sau management, deoarece are un sens mai larg. Managementul companiei este activitatea managerilor care gestionează afacerile curente ale companiei, iar guvernanța corporativă este interacțiunea unei game largi de oameni asupra tuturor aspectelor activităților companiei.

Pentru guvernanța corporativă, principalul lucru sunt mecanismele care sunt concepute pentru a asigura corectitudine, responsabilitate, transparență comportamentul corporativși responsabilitate. Totodată, când vorbim de management, vorbim despre mecanismele necesare pentru a gestiona activitățile unei întreprinderi. Guvernanța corporativă se află de fapt la un nivel superior în sistemul de management al unei companii și asigură managementul acesteia în interesul acționarilor săi. Și numai în domeniul strategiei funcțiile se intersectează, deoarece această problemă se referă simultan la zona de management și este un element cheie al guvernanței corporative.

Nici guvernanța corporativă nu trebuie confundată cu administratia publica, al cărei domeniu de aplicare este managementul în sectorul public.

Guvernanța corporativă ar trebui, de asemenea, să se distingă de performanța corespunzătoare a unei corporații funcții sociale, responsabilitatea socială corporativă și etica afacerilor. O bună guvernare corporativă va contribui, fără îndoială, la acceptarea generală a acestor concepte importante. Și deși companii care nu poluează mediu, investește în proiecte semnificative din punct de vedere social și sprijină activitățile fundatii caritabile, au adesea o bună reputație, se bucură de sprijinul public și chiar au mai mult rentabilitate ridicată, guvernanța corporativă este încă diferită de conceptele de mai sus.

Pot fi identificate următoarele diferențe importante între guvernanța corporativă și cea non-corporativă.

În primul rând, dacă în managementul non-corporat funcțiile de proprietate și management sunt combinate și gestionarea este efectuată de proprietarii înșiși, atunci în managementul corporativ, de regulă, există o separare a drepturilor de proprietate și a puterilor de gestionare.

În al doilea rând, rezultă că apariția guvernanței corporative a dus la formarea unui nou subiect independent de relații economice - instituția managerilor angajați.

În al treilea rând, de aici rezultă că odată cu guvernanța corporativă, împreună cu funcțiile de management, proprietarii pierd și contactul cu afacerea.

În al patrulea rând, dacă în sistemul de management necorporativ proprietarii sunt legați între ei prin relații pe probleme de management (sunt parteneri), atunci în sistemul de management corporativ nu există relații între proprietari și sunt înlocuiți cu relații între proprietari și corporația.

Această analiză a diferențelor dintre guvernanța corporativă și cea non-corporativă ne permite să evaluăm gradul de conformitate a unui anumit tip de asociere de afaceri cu forma de guvernanță corporativă. Adică, am ajuns la o concluzie importantă: dacă, de exemplu, într-o societate pe acțiuni deschisă, recunoscută nominal ca corporație, conducerea este efectuată nu de manageri angajați, ci de proprietari, atunci în conținut, deoarece există nu este subiect de relații corporative, nu este o corporație. Dimpotrivă, în asociațiile de afaceri care nu sunt corporații, când anumite conditii pot fi observate elemente ale guvernanței corporative. De exemplu, în parteneriat general, în cazul în care proprietarul transferă competențe de conducere unui manager angajat.

În legătură cu argumentele de mai sus, este recomandabil să se introducă conceptul de „corporație pură”. O corporație pură este o asociație de afaceri care corespunde ca formă și conținut unei corporații.

Din păcate, în prezent există destul de multe studii economice sistematice care abordează întrebarea ce forme asociatii de afaceri pot fi clasificate drept corporații (conceptul de „corporație” provine din latinescul „corporatio”, care înseamnă asociere). Analiza teoretică Literatura de specialitate utilizată ne-a permis să identificăm următorul rezultat referitor la această problemă.

Există diferite puncte de vedere cu privire la întrebarea ce forme de asociații de afaceri aparțin corporațiilor. Acest lucru se explică prin diferența de înțelegere dintre economiști trăsături caracteristice inerente corporației.

Potrivit uneia dintre ipotezele comune (corespunzătoare sistemului de drept continental), o corporație este o entitate colectivă, o organizație recunoscută ca persoană juridică, bazată pe capital comun (aporturi voluntare) și care desfășoară o activitate utilă social. Adică, definiția unei corporații corespunde de fapt cu definiția unei persoane juridice. În acest caz Corporația are următoarele caracteristici:

1) existența unei persoane juridice;

2) separarea instituțională a funcțiilor de conducere și de proprietate;

3) luarea deciziilor colective de către proprietari și (sau) manageri angajați.

Astfel, conceptul de corporație, pe lângă societățile pe acțiuni, include multe alte persoane juridice: diverse tipuri parteneriate (complete, în comandită), asociații de afaceri (preocupări, asociații, holdinguri etc.), industriale și cooperative de consum, întreprinderile colective, de închiriere, precum și întreprinderile și instituțiile de stat care vizează desfășurarea de activități culturale, economice sau alte activități utile din punct de vedere social care nu generează profit.

Ipoteza concurentă (corespunzătoare sistemului de drept anglo-saxon), care limitează gama de asociații de afaceri incluse în conceptul de corporație la societăți comerciale deschise, se bazează pe afirmația că principalele trăsături ale unei corporații sunt următoarele: independența corporației ca entitate juridică, răspunderea limitată a investitorilor individuali, managementul centralizat și posibilitatea de a transfera acțiunile deținute de investitori individuali către alte persoane. Primele trei criterii au fost discutate mai sus.

Astfel, piatra de poticnire în dialogul diverșilor oameni de știință este problema includerii sau neincluderii în proprietățile unei corporații a posibilității transferului gratuit de acțiuni și, prin urmare, limitarea sau nelimitarea conceptului de „corporație” la forma de o societate pe actiuni deschisa.

Cel mai semnificativ exemplu al formării acestuia trăsătură distinctivă corporație este dezvoltarea legislației în domeniul pieței valorilor mobiliare din Statele Unite. În Statele Unite, regula „common law” este de mult în vigoare, conform căreia acțiunile nu erau recunoscute ca proprietate în sensul obișnuit al cuvântului.

Instanța a răsturnat teoria „common law” a naturii intangibile a acțiunilor, care exclude identificarea acestora. Conform legii Delaware, acțiunile unei corporații nu sunt doar proprietate personală, ci și bunuri care pot fi identificate, confiscate și vândute pentru a plăti datoriile proprietarului.

Motivul existenței în literatura economică diverse puncte viziunea asupra importanței transferului gratuit de acțiuni ca trăsătură integrală a unei corporații este influența anumitor instituții economie de piata, inclusiv forme de asociații de afaceri, privind formarea și dezvoltarea economiei naționale a țărilor, folosind exemplul căruia sunt studiate activitățile corporației.

Aceasta explică diferența de abordări în definirea corporațiilor dintre oamenii de știință care studiază modelul anglo-american de guvernanță corporativă și oamenii de știință care studiază modelele german și japonez de guvernanță corporativă. Într-adevăr, modelul anglo-american de guvernanță corporativă se caracterizează, în primul rând, prin prezența unui număr covârșitor de societăți pe acțiuni ca formă de organizare. companii mari(în SUA 6000, în Anglia 2000), în al doilea rând, influența puternică a bursei și a pieței de control corporativ asupra relațiilor corporative. Modelul german de guvernanță corporativă, dimpotrivă, se caracterizează printr-un număr mic de societăți pe acțiuni deschise (există 650), o influență puternică a finanțării bancare în locul finanțării pe acțiuni și controlul Consiliului de Administrație. mai degrabă decât piaţa controlului corporativ asupra performanţei managerilor.

Pentru a-ți atinge obiectivele acest studiu Ipoteza sistemului de guvernanță corporativă anglo-americană este cea mai acceptabilă datorită mai multor factori:

· o tendință de creștere a influenței corporațiilor transnaționale, a căror formă este deschisă societăţi pe acţiuni, se intensifică în economia globală, ceea ce duce astăzi la unificarea conceptului de corporație în diverse sisteme guvernanța corporativă;

· Scopul studiului este de a evalua eficacitatea guvernanței corporative în Federația Rusă, unde societățile pe acțiuni deschise au devenit principala formă de întreprinderi post-privatizare (Tabelul 2.1.).



Popular în categoria:
Conceptul și esența unei strategii anti-criză a unei întreprinderi Strategii pentru dezvoltarea anticriză a unei întreprinderi
Conceptul și esența strategiei anti-criză a întreprinderii Strategia...
citire
Hedging – asigurare de riscuri financiare
Hedging – asigurare de riscuri financiare
citire
Cum să te comporți la un interviu pentru a fi angajat?
Cum să te comporți la un interviu pentru a fi angajat?
citire
Evgeny Granilshchikov: „Este inutil să lupți cu noi pentru că deja am câștigat și ai prieteni acolo
Evgeniy Granilshchikov: „Este inutil să lupți cu noi pentru că noi...
citire

Ultimele articole
Cum să faci lumea un loc mai bun? Idei și metode. Proiect...
citire
Prezentare - istoria originii și dezvoltării...
citire
Exemplu de CV completat pentru...
citire
Prezentare pe tema aplicării frunzelor
citire
Prezentare „Toate profesiile sunt importante Prezentarea lumii...
citire
Îmbunătățirea structurii organizatorice...
citire
Prezentări despre criminalistică Forme de înregistrare...
citire
Ce și cum să răspund la întrebări despre...
citire
Top