Acasă › Credit ipotecar › 1 management financiar. Management financiar. Funcții și metode de bază ale managementului financiar

1 management financiar. Management financiar. Funcții și metode de bază ale managementului financiar

În practică, managementul financiar este asociat cu gestionarea diferitelor active financiare, fiecare dintre acestea necesită utilizarea unor tehnici de management adecvate și luând în considerare specificul verigii corespunzătoare de pe piața financiară. Prin urmare, managementul financiar poate fi considerat ca un complex de management complex, care include:
1) managementul riscului;
2) managementul operațiunilor de creditare;
3) managementul operațiunilor cu valori mobiliare;
4) gestionarea tranzacţiilor valutare;
5) conducerea operațiunilor cu metale prețioase și pietre prețioase;
6) gestionarea tranzacţiilor imobiliare.
Managementul financiar se realizează la timp. Semnul timpului afectează obiectivele și direcțiile managementului. Pe o bază temporară, managementul financiar este împărțit în:
management strategic;
management operaţional-tactic.
Managementul financiar strategic este managementul investițiilor. Este asociat cu implementarea obiectivului strategic ales și implică, în primul rând:
evaluare financiară proiecte de investiții de capital;
selectarea criteriilor de luare a deciziilor de investiții;
alegerea celei mai optime variante de investire a capitalului;
identificarea surselor de finanțare.
Evaluarea investițiilor se face folosind diverse criterii, care pot fi foarte diverse. De exemplu, este profitabil să investești capital dacă:
profitul din investirea capitalului în proiect depășește profitul din depozit;
rentabilitatea investiției depășește rata inflației;
rentabilitatea acestui proiect, ținând cont de factorul timp, este mai mare decât rentabilitatea altor proiecte.
Toate investițiile decurg în timp, de aceea, în managementul strategic, este important să se țină cont de influența factorului timp: în primul rând, valoarea banilor scade în timp; în al doilea rând, cu cât perioada de investiție este mai lungă, cu atât este mai mare gradul de risc financiar. Prin urmare, managementul strategic folosește pe scară largă tehnici precum capitalizarea profiturilor (adică transformarea profiturilor în capital), actualizarea capitalului, combinarea și metode de reducere a gradului de risc financiar.
Managementul financiar operațional-tactic este managementul operațional al numerarului. Fluxul de numerar este exprimat ca un indicator al fluxului de numerar și va fi discutat mai târziu.
Gestionarea numerarului vizează:
să furnizeze o astfel de sumă de numerar, care va fi suficientă pentru a face față obligațiilor financiare;
pentru a obține profituri mari din utilizarea numerarului temporar gratuit ca capital.
Există trei obiective ale managementului numerarului:
crește viteza încasărilor de numerar;
scăderea vitezei plăților în numerar;
asigurarea rentabilității maxime a investiției în numerar.
Fiecare obiectiv are propriile sale metode de management. Deci, în primul scop, sunt utilizate metode care vă permit să colectați fonduri cât mai repede posibil, de exemplu, prin vânzarea de produse fabricate (lucrări, servicii), folosind forme eficiente de plată; prin primirea de bani de la debitori etc.
Gestionarea conturilor de încasat presupune:
gestionarea rulajului fondurilor în decontări în vederea accelerării acestora;
controlul asupra prevenirii creanțelor nejustificate (adică datorii persoanelor responsabile financiar pentru lipsuri, furt, deteriorarea valorilor etc.);
reducerea cuantumului creantelor.
Sub control mare importanță are o selecție de potențiali cumpărători și o selecție de condiții și forme de plată pentru bunuri (lucrări, servicii), de exemplu, primirea unei plăți în avans, plata anticipată, tipuri efective de acreditive etc.
Cumpărătorii pot fi selectați pe baza următoarelor criterii:
respectarea de către aceștia în trecut a disciplinei de plată;
starea stabilității lor financiare;
nivelul și dinamica solvabilității acestora.
Gestionarea conturilor de încasat include controlul asupra duratei acestora. Pentru a face acest lucru, este recomandabil să grupați creanțele în funcție de momentul apariției lor: până la 1 lună, până la 3 luni, până la 6 luni etc.
Pentru a îndeplini cel de-al doilea obiectiv sunt necesare metode care să permită amânarea plăților pentru a menține banii în circulație cât mai mult timp, de exemplu, un credit fiscal pentru investiții.
Pentru a îndeplini al treilea obiectiv, ar trebui să utilizați o metodă de gestionare a numerarului care vă permite să o reduceți la minimum și, în consecință, să creșteți suma de bani pentru investiția în active generatoare de venit.

Mai multe despre subiectul 1.3. Managementul financiar ca complex de management:

2. Esența, premise pentru apariția și dezvoltarea științei „Managementul financiar”
3. Managementul financiar ca sistem de management. Subiecte și obiecte ale managementului.
Kvochkina VI. Bazele teoretice ale managementului financiar: Complex educațional și metodologic. Pentru studenții din anul IV care studiază în specialitatea 080105 „Finanțe și credit” cu specializarea „Management financiar” - Michurinsk: Editura MichGAU, 2007. - 122 p., 2007
3. Principalele funcții și mecanisme ale managementului financiar
1.4. TEHNOLOGIA DE LUARE A DECIZIILOR DE MANAGEMENT ÎN SISTEMUL DE MANAGEMENT FINANCIAR
1.6.1 Informații în managementul financiar: concept și cerințe de informare, principii contabile
1.1. CONCEPTUL DE MANAGEMENT FINANCIAR. MANAGEMENTUL FINANCIAR CA SISTEM DE MANAGEMENT
Tema 6. Managementul financiar ca modalitate de a gestiona finantele companiei
Rolul managementului financiar în managementul financiar al organizațiilor. Scopul, sarcinile și funcțiile managementului financiar.
Tema 1. Managementul financiar ca sistem și mecanism de management financiar

- Dreptul de autor - Advocacy - Drept administrativ - Proces administrativ - Drept antimonopol și concurență - Proces de arbitraj (economic) - Audit - Sistem bancar - Drept bancar - Afaceri - Contabilitate - Drept proprietate - Drept și management de stat - Drept și proces civil - Circulație monetară, finante si credit - Bani - Drept diplomatic si consular - Drept contractual - Dreptul locuintei - Drept funciar - Dreptul votului - Dreptul investitiilor - Dreptul informatiei - Proceduri de executare - Istoria statului si dreptului - Istoria doctrinelor politice si juridice - Dreptul concurentei - Drept constitutional -

PROGRAMUL DE LUCRU AL DISCIPLINEI

MANAGEMENT FINANCIAR

Direcția de pregătire - 080200.62 „Management”

Profiluri de formare - Managementul afacerilor mici, Management prin resurse umane, Regional și administrația municipală

Calificarea (gradul) absolventului - Licenta in Management

Forma de studiu - corespondenţă

1. Obiectivele stăpânirii disciplinei .. 3

2. Locul disciplinei în structura PEP HPE .. 3

3. Competențele elevului, formate ca urmare a însușirii disciplinei .. 4

4. Structura și conținutul disciplinei.. 5

5. Tehnologii educaționale. 14

6. Instrumente de evaluare pentru monitorizarea curentă a progresului, certificare intermediară pe baza rezultatelor însușirii disciplinei și suport educațional și metodologic muncă independentă elevi 14

7. Suport educațional, metodologic și informațional al disciplinei (literatură de bază și suplimentară, software și resurse de internet) 21

8. Suportul logistic al disciplinei.. 22

1. Obiectivele stăpânirii disciplinei

Studiind disciplina" Management financiar„este parte integrantă a procesului de pregătire a unui licență în direcția 080200 „Management”, profiluri de formare – managementul întreprinderilor mici, managementul resurselor umane, management de stat și municipal.

Subiectul acestei discipline este sistemul financiar al afacerilor. Obiectul de studiu este procesul de gestionare a fluxului de numerar, formarea și utilizarea resurselor financiare ale organizațiilor. Într-o economie de piață, finanțele organizațiilor au devenit principalul indicator care caracterizează rezultatele finale ale activităților lor. Parametrii cantitativi și calitativi ai stării financiare a companiei determină locul acesteia pe piață, capacitatea de a funcționa într-un singur spațiu economic.

scop disciplina este formarea de cunoștințe despre conceptele și instrumentele de management financiar, precum și abilitățile de a dezvolta și implementa sănătos și eficient. solutii financiare.

Scopul este atins prin rezolvarea următoarelor sarcini:

· stăpânirea aparatului conceptual, formarea unei viziuni holistice a managementului financiar ca sistem care reglementează distribuția și atragerea resurselor financiare la nivelul organizației;

studiul metodologiei de luare a deciziilor financiare în managementul organizației;

obținerea de cunoștințe despre metodele și procedurile de gestionare a activelor organizației în cooperare cu sursele de finanțare ale acestora;

· asimilarea principalelor direcţii şi rezerve pentru îmbunătăţirea eficienţei managementului organizaţiei la utilizarea metodelor şi instrumentelor managementului financiar.

Studiul disciplinei presupune dezvoltarea de către studenți a principalelor prevederi ale teoriei și practicii managementului financiar, ceea ce le permite să aplice cunoștințele și abilitățile dobândite în îmbunătățirea sistemului de management financiar, implementarea restructurării financiare a activităților organizației, dezvoltarea strategică. și planurile curente, organizațiile Management de criza fundamentarea fezabilității economice a luării deciziilor manageriale în diverse domenii ale activităților organizației.

2. Locul disciplinei în structura PEP HPE

„Managementul financiar” este o disciplină a părții de bază a ciclului profesional și este obligatorie pentru studenții care studiază în direcția de formare „Management” (calificare (gradul) „Licență”) și se referă la profilurile „Managementul resurselor umane”, „ Managementul întreprinderilor mici”, „Administrația de stat și municipală”.

Disciplina se bazează pe cunoștințele și abilitățile obținute în studiul următoarelor discipline academice: „Teoria managementului”, „ Teoria economică”, „Contabilitate și analiză”, „Bani, credit și bănci” și un complex de alte discipline profesionale generale și speciale.

Ca urmare a studierii disciplinei, elevul trebuie

am o idee:

despre locul managementului financiar în sistemul de management al organizației;

· mediul juridic și financiar;

suport informativ al managementului financiar;

concepte de bază ale managementului financiar;

· domenii specializate de management financiar;

Cerințe de calificare pentru un specialist în management financiar;

· structura și elementele managementului financiar;

ciclul decizional financiar;

stiu:

un sistem de indicatori care caracterizează starea financiară a organizației;

· procesul și tehnologiile de elaborare a planului financiar;

formele și metodele de finanțare a activităților organizației pe termen scurt și lung;

· metode de evaluare a instrumentelor financiare;

· metodologia de evaluare a eficacității investițiilor reale și financiare;

procesul de dezvoltare a politicii financiare a organizației;

· metode și modele de management al capitalului de lucru al organizației;

· metodologia de estimare a costului și analiza structurii capitalului;

Criterii de constatare a falimentului, metode de previziune a falimentului;

a fi capabil să:

Analizează situația financiară a organizației;

determina valoarea prezentă și viitoare a banilor;

Calculați funcționarea și levier financiar;

determina nevoia organizației de capital de lucru;

· calcularea prețului capitalului, determinarea structurii optime a capitalului;

· a evalua eficiență economică proiect de investiții;

prezice probabilitatea de faliment a unei organizații pe baza modelului Altman;

propriu:

· abilitățile de utilizare a instrumentelor de management financiar în procesul de analiză, justificare și luare a deciziilor de management în organizație;

· experienta in analiza situatiilor financiare (contabile) ale organizatiei.

3. Competențele elevului,
formată ca urmare a stăpânirii disciplinei

Absolventul trebuie să aibă următoarele competențe profesionale(PC):

organizatoric- activitate managerială:

· capacitatea de a analiza relația dintre strategiile funcționale ale companiilor în vederea pregătirii unor decizii de management echilibrate (PC-9);

· folosirea metodelor de bază ale managementului financiar pentru evaluarea activelor, managementul capitalului de lucru, luarea deciziilor privind finanțarea, formarea politicii de dividende și structura capitalului (PC-11);

· evaluarea impactului deciziilor de investiții și al deciziilor de finanțare asupra creșterii valorii (valorii) companiei (PC-12);

planificarea activităților operaționale (de producție) ale organizațiilor (PC-19);

activități de informare și analiză:

capacitatea de a gândi economic (PC-26);

· capacitatea de a aplica metode cantitative și calitative de analiză în luarea deciziilor manageriale și de a construi modele economice, financiare, organizaționale și manageriale (PC-31);

capacitatea de a aplica principiile și standardele de bază ale contabilității financiare pentru a forma politici contabile și raportare financiară organizații (PC-38);

· Deținerea abilităților în întocmirea situațiilor financiare și conștientizarea impactului diferitelor metode și metode de contabilitate financiară asupra rezultatelor financiare ale organizației (PC-39);

capacitatea de a analiza situațiile financiare și de a lua decizii informate privind investițiile, creditele și financiare (PC-40);

capacitatea de a evalua eficacitatea utilizării diferitelor sisteme de contabilitate și distribuție a costurilor; au abilitățile de a calcula și analiza costul de producție și capacitatea de a lua decizii informate de management pe baza datelor contabilitate de gestiune(PK-41);

· capacitatea de a analiza riscurile de piață și specifice, de a utiliza rezultatele sale pentru a lua decizii de management (PC-42);

· capacitatea de a evalua proiecte de investiții în diverse condiții de investiție și finanțare (PC-43);

· capacitatea de a justifica decizii în domeniul managementului capitalului de lucru și alegerea surselor de finanțare (PC-44);

· deține tehnicile de planificare și previziune financiară (PC-45);

intelege rolul piețele financiareși instituții, analizează diverse instrumente financiare (PC-46);

capacitatea de a analiza activitățile operaționale ale organizației și de a utiliza rezultatele acesteia pentru a pregăti decizii de management (PC-47);

activitate antreprenorială:

· capacitatea de a elabora planuri de afaceri pentru crearea și dezvoltarea de noi organizații (linii de activitate, produse) (PC-49).

4. Structura și conținutul disciplinei

5 ani si 3 ani de studiu

Secțiuni și subiecte	Total	Prelegeri	Prakt. cursuri, seminarii	De sine. Loc de munca




Tema 4. Analiza operațională










Total

3,5 ani de studiu

Secțiuni și subiecte	Total	Prelegeri	Prakt. cursuri, seminarii	De sine. Loc de munca
Secţiunea 1. Managementul financiar în sistemul de management al organizaţiei
Tema 1. Fundamentele managementului financiar
Tema 2. Bazele metodologice pentru luarea deciziilor financiare
Tema 3. Risc și rentabilitate Bunuri financiare
Tema 4. Analiza operațională
Tema 5. Planificarea financiară și prognoza activităților organizației
Secțiunea 2. Managementul capitalului și politica de finanțare
Tema 6. Managementul surselor de finanțare
Tema 7. Managementul preturilor si structurii capitalului
Tema 8. Managementul fondului de rulment
Tema 9. Managementul investițiilor
Secțiunea 3. Probleme speciale de management financiar
Tema 10. Falimentul și restructurarea financiară
Tema 11. Managementul financiar în întreprinderile mici
Tema 12. Management financiar internațional
Total

Secţiunea 1. Managementul financiar în sistemul de management al organizaţiei

Tema 1. Fundamentele managementului financiar

Externe și interne flux de fonduri companiilor. Caracteristicile managementului financiar ca sistem de management. Funcții de reproducere, distribuție și control ale managementului financiar. Structura și elementele mecanismului financiar. Metode financiare și tehnici de management. instrument financiar.

Organizarea serviciului de management financiar la întreprindere. Responsabilitati functionale manager financiar și cerințe de calificare pentru el.

Suport informațional al managementului financiar. Raportarea contabilă (financiară) ca cel mai important element al suportului informațional al managementului financiar. Principalele forme de raportare contabilă (financiară): bilanț, contul de profit și pierdere, situația fluxurilor de numerar.

Tema 2. Bazele metodologice pentru luarea deciziilor financiare

Concepte fundamentale ale managementului financiar.

Fluxuri de numerar și metode de evaluare a acestora. Reducere. Compunerea. Fundamentele matematicii financiare. La sută. metode de calcul al dobânzii. Dobândă simplă și compusă. Anuitate. Teoria fluxului de numerar actualizat.

Metode și instrumente de planificare și analiză financiară. Formula DuPont ca instrument pentru managementul financiar și managementul profitului. metoda punctului mort. metoda sensibilitatii. Metodologia de analiză a stării financiare a întreprinderii. Analiza echilibrului vertical si orizontal. Analiza verticală și planificarea rezultatelor financiare ale întreprinderii.

Tema 3. Riscul și rentabilitatea activelor financiare

Metode de evaluare a activelor financiare. Risc și întoarcere. Risc de afaceri și financiar. Risc sistematic (nediversificabil) și nesistematic (diversificabil). Portofoliul de active în acțiuni. Analiza portofoliului. Riscul și rentabilitatea portofoliului financiar.

Management financiar in conditii de inflatie. Metode de evaluare și contabilizare a inflației.

Tema 4. Analiza operațională

Analiza pragului de rentabilitate (analiza operațională): obiective, condiții și metode. Costuri variabile, fixe. Metode mixte de alocare a costurilor. Conceptul de venit relevant din vânzări și costurile relevante. Perioada relevanta. Levier de producție (operațional) (levier). Volum critic de producție. Venituri critice (pragul de rentabilitate). Calculul veniturilor de prag în producția cu mai multe produse. Stocul de putere financiară. Factori care determină nivelul de risc operațional al companiei.

Tema 5. Planificarea financiară și prognoza activităților organizației

Planificarea financiară și prognoza. Planificare financiară strategică, pe termen lung și pe termen scurt. Strategia financiară. Metode de prognoză a principalilor indicatori financiari. Metode de planificare a indicatorilor financiari.

Organizarea planificării financiare pe termen scurt (actuale). Bugetarea. Structura și principalii indicatori ai planului financiar. Planul fluxului de numerar.

Planificare financiară operațională. Plan de credit și numerar.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

Introducere. Conținutul disciplinei și sarcinile acesteia

1. Creșterea importanței finanțelor în viața societății a condus la creșterea rolului și a importanței managementului financiar.

administratorT - V vedere generala poate fi definit ca un sistem de management care include un set de principii, metode, forme si tehnici de management. De fapt, managementul include teoria managementului și exemple practice leadership eficient, care se referă la arta managementului. Managementul este procesul de dezvoltare și implementare a acțiunilor de control. Desfasurarea actiunilor de control include colectarea, transmiterea si prelucrarea informatiilor necesare, luarea deciziilor. Managementul financiar face parte din managementul general.

Scopul managementului financiar este:

* dezvoltarea de solutii specifice pentru a atinge optim rezultate finale si gasirea echilibrului optim intre obiectivele pe termen scurt si pe termen lung pentru dezvoltarea intreprinderii si deciziile luate in managementul financiar curent si prospectiv;

* Asigurarea creșterii bunăstării proprietarilor întreprinderii în perioada curentă și viitoare.

Principalele sarcini ale managementului financiar:

* asigurarea formării unui schimb suficient de resurse financiare în concordanță cu consumatorii întreprinderii și cu strategia de dezvoltare a acesteia;

* Asigurarea utilizarii eficiente a resurselor financiare in contextul principalelor activitati ale intreprinderii.

* optimizarea fluxului de numerar și a politicii de decontare a întreprinderii;

* maximizarea profitului cu un nivel acceptabil de risc financiar si o politica de impozitare favorabila;

* asigurarea unui echilibru financiar constant al intreprinderii in procesul de dezvoltare a acesteia, i.e. asigurarea stabilităţii financiare şi solvabilităţii.

2. Management financiar studiază managementul fluxurilor de numerar la nivel macroeconomic, i.e. gestionarea mișcării resurselor financiare ale unei entități economice.

metodă studiul subiectului său este dialectic (metodă-metodă de cercetare).

trucuri studiile la subiectul managementului financiar sunt:

* abstractizare stiintifica;

* analiza si sinteza;

* analiza calitativa si cantitativa;

* modelarea economică şi matematică a proceselor financiare.

Managementul financiar face parte din mecanismul financiar. Pe baza disciplinelor economice „Finanțe și subiect”, „Teorie economică”, „AFHD”, „ Contabilitate" etc.

Subiect№ 1.Eu financiarmanagementul ca sistem de management

1. Management financiar-- un sistem specific de gestionare a fluxurilor de numerar, mișcării resurselor financiare și organizarea corespunzătoare a relațiilor financiare.

Managementul financiar este considerat ca un fenomen cu diferite forme de manifestare:

Ca sistem de management economic și parte a mecanismului financiar;

Ca organ de conducere;

Cat de dragut activitate antreprenorială.

Managementul financiar include strategia și tactica managementului.

Sub strategieînțeles Direcția Generalăși cum vor fi folosite mijloacele pentru atingerea scopului. Vă permite să vă concentrați asupra opțiunilor de soluție.

Tactici- sunt metode si tehnici specifice pentru atingerea scopului in conditii specifice. Sarcina tacticii de management este un set de metode și tehnici de management acceptabile într-o situație economică dată.

Managementul financiar ca sistem de management constă din 2 subsisteme:

1. subsistem gestionat sau obiect de control.

2. subsistemul de control sau subiectul controlului.

Obiect de controlîn managementul financiar reprezintă un ansamblu de condiții pentru implementarea fluxului de numerar, circulația valorii, mișcarea resurselor financiare și relațiile financiare dintre entitățile economice și diviziunile acestora în procesul economic.

Subiectul managementului-- Acest grup special oameni (management financiar ca aparat de conducere, manager financiar ca manager), care prin diferite forme influența managerială realizează funcționarea intenționată a obiectului.

2. Funcțiile managementului financiar determină formarea structurii sistemului de control.

Există două tipuri principale de funcții de management financiar:

- funcțiile obiectului de control:

* reproductivă , asigură reproducerea capitalului avansat pe o bază extinsă;

* productie - asigurarea functionarii continue a intreprinderii si a circulatiei capitalului;

* control (controlul capitalului și managementul întreprinderii).

- funcţiile subiectului managementului- un tip general de activitate care exprimă direcția de implementare a impactului asupra relațiilor oamenilor în procesul economic și în activitatea financiară. Aceste funcții constau în colectarea, sistematizarea, transmiterea, stocarea informațiilor, luarea deciziilor.

- planificare- acoperă întreaga gamă de măsuri pentru dezvoltarea și implementarea obiectivelor planificate. Se elaborează o metodologie pentru elaborarea planurilor financiare.

- prognoza- dezvoltarea pe termen lung a schimbărilor în situația financiară a obiectului în ansamblu și a diferitelor părți ale acestuia (diferență de planificare, nu stabilește sarcina de a implementa direct previziunile dezvoltate în practică).

- institutii financiare- o asociație de persoane care implementează în comun un program financiar bazat pe niște reguli și proceduri.

- regulament- impact asupra obiectului de control prin care se realizează starea de stabilitate a sistemului financiar în cazul unei abateri de la parametrii specificați.

- coordonare- coordonarea lucrărilor tuturor părților sistemului de management, a aparatelor de management și a specialiștilor.

- stimulare-încurajarea angajaților din sistemul financiar să fie interesați de rezultatele muncii lor.

- Control- verificarea organizării muncii financiare, implementării planurilor financiare etc. controlul presupune analiza resurselor financiare.

3. Managementul financiar poate fi privit ca un complex de management complex, care include:

* managementul riscurilor,

* managementul operațiunilor de creditare,

* managementul operațiunilor cu valori mobiliare,

* gestionarea operațiunilor valutare,

* managementul operațiunilor cu metale prețioase și pietre prețioase,

* gestionarea tranzactiilor imobiliare,

* managementul inovaţiilor financiare.

Gestiunea financiară se realizează la timp în mod temporar. Managementul financiar este împărțit în:

* management strategic,

* management operaţional-tactic.

Management strategic este managementul investițiilor. Este asociat cu implementarea obiectivului strategic ales. El sugereaza:

* evaluare financiară a proiectelor de investiții de capital,

* selectarea criteriilor pentru luarea deciziilor de investiții,

* alegerea celei mai optime opțiuni pentru investirea capitalului,

* definirea surselor de finantare.

Management financiar operațional-tactic este managementul numerarului. Managementul numerarului urmărește:

* pentru a asigura o astfel de sumă de numerar, care va fi suficientă pentru a îndeplini obligațiile financiare,

* pentru a obține o rentabilitate ridicată din utilizarea numerarului temporar liber ca capital.

4. Direcția financiară condus de un director financiar sau director financiar șef - acesta este aparatul de conducere al unei entități economice. Este format din diferite diviziuni, a căror compoziție este determinată corp suprem conducerea unei entitati economice. Aceste diviziuni includ:

* departament financiar,

* Departamentul de planificare si economie,

* contabilitate,

* laborator (birou, sector) de analize economice etc.

Direcția și fiecare dintre subdiviziunile sale funcționează în baza Reglementări privind managementul financiar sau unități.În funcție: - aspecte generale ale organizării direcției, sarcinile, structura, funcțiile acesteia, relațiile cu alte direcții (directori) și servicii ale unei entități economice, drepturile și responsabilitățile direcției.

Principalele funcții ale Direcției Financiare:

* definiția țintei dezvoltare financiară entitate comercială,

* elaborarea unei strategii financiare și a unui program financiar pentru dezvoltarea unei entități economice și a diviziilor acesteia;

* definirea politicii de investiții,

* dezvoltarea politicii de creditare,

* stabilirea estimărilor de cost pentru resurse financiare pentru toate diviziile unei entități economice,

* elaborarea planurilor de fluxuri de numerar, a planurilor financiare ale unei entități economice și a diviziilor acesteia,

* participarea la elaborarea unui plan de afaceri pentru o entitate economică,

* asigurarea activităților financiare ale unei entități economice și ale diviziilor acesteia,

* efectuarea decontărilor în numerar cu furnizorii și cumpărătorii,

* implementarea de asigurări împotriva riscurilor comerciale, garanții, riscante, leasing și alte tranzacții financiare,

* efectuarea contabilitatii si contabilitatii statistice in domeniul finantelor, intocmirea contabilitatii. bilanțul unei entități economice,

* analiza activității financiare a unei entități economice și a diviziilor acesteia.

În managementul financiar, cifra cheie este Director financiar. Este recomandabil la întreprinderile mari să formeze un grup de manageri financiari, să atribuie anumite obligații fiecărui domeniu specific de lucru. Grupul este condus de un manager financiar de top - manager principal.

Activitatea managerului financiar este reglementată de acesta Descrierea postului , care include și caracteristica de calificare director financiar. De obicei este un angajat contractual. Pe lângă salariu, poate primi o remunerație sub forma unui procent din profit. (primă).

5. Finanțele acționează ca un instrument de influențare a procesului de producție și comerț al unei entități economice. Această influență se realizează prin mecanismul financiar.

mecanism financiar- este un sistem de pârghie financiară, exprimat în organizarea, planificarea și stimularea utilizării resurselor financiare.

Structura mecanismului financiar include 5 elemente interdependente:

* metode financiare,

* levier financiar,

* suport juridic,

* suport de reglementare,

* Suport informațional.

Sistem „Structura mecanismului financiar”.

mecanism financiar
metode financiare	levier financiar	Suport juridic	Suport de reglementare	Suport informațional
Planificare			Instrucțiuni	informație alt felși blând
Prognoza		Decretele Președintelui	Reguli
Investiție	depreciere deduceri	Decrete guvernamentale
Împrumut	Financiar	Ordine și scrisori ale miniștrilor și departamentelor	Instrucțiuni
Auto-împrumut		Carta unei persoane juridice (entitate economică)	Alte documentații de reglementare
Autofinanțat	Chirie
Impozitarea	Dividende
Sistemul de decontare
Material stimulare si responsabilitate
Asigurare	economic
Tranzacții de gaj
Transfer operațiuni	Distribuiți contribuțiile
Operațiuni de încredere	Investiții (directe, de risc, de portofoliu)
	Cotația cursului de schimb
	Forme de plată
Factorizarea	Tipuri de împrumuturi
Formarea fondului	Franciza
Relații cu fondatorii gestionând subiecte, public management	Preferinţă
	Rate de schimb, valori mobiliare

metoda financiara- modul de influență a relațiilor financiare asupra procesului economic.

* prin gestionarea mișcării resurselor financiare,

* in linia relatiilor comerciale de piata legate de masurarea costurilor si rezultatelor cu stimulente materiale si raspunde de executarea eficienta a fondurilor monetare.

Acţiunea metodelor financiare se manifestă în formarea şi utilizarea fondurilor băneşti.

levier financiar- modalitati de actiune a metodei financiare. Acestea includ: profit, venit, amortizare, fonduri economice cu destinație specială, sancțiuni financiare, chirie, dobânzi la dobândă, depozite, obligațiuni.

Suport juridic funcționarea mecanismului financiar include acte legislative, rezoluții, ordine, scrisori circulare și alte documente legale ale organelor de conducere.

Suport de reglementare- formulare instrucțiuni, standarde, norme, ratele tarifare, metoda de a indica si explica etc.

Suport informațional constă din diverse tipuri și tipuri de informații economice, financiare comerciale și alte informații. Informațiile financiare includ: informații despre stabilitatea financiară și solvabilitatea partenerilor și concurenților, despre prețuri, rate, dividende, procente.

Informațiile pot fi unul dintre tipurile de proprietate intelectuală și pot fi făcute ca o contribuție la capitalul autorizat al unei SA sau al producției de mărfuri.

6. Funcțiile finanțelor în sfera producției și circulației sunt strâns legate de calculul comercial.

Calcul comercial- metoda de conducere a economiei prin compararea costurilor si rezultatelor activitatii economice sub forma (valorica) monetara.

Scopul aplicării calculului comercial este de a obține venituri maxime cu cheltuieli de capital minime într-un mediu concurențial.

În practica economică străină, cerința de a măsura mărimea capitalului investit în producție cu rezultatele activității economice se transformă în termen „Innezt-auinut” ( intrare - autentic ).

Subiect№ 2. Esența, compoziția resurselor financiare și a capitalului

1. Termenul „Resurse” - tradus din franceză - un instrument auxiliar. Înseamnă mijloace organizaționale, valori, rezerve, oportunități, surse de fonduri și venituri.

Resursele financiare ale unei entități economice sunt fondurile de care dispune. Acestea sunt direcționate către dezvoltarea producției, întreținerea și dezvoltarea instalațiilor zona de productie, consum, poate rămâne în rezervă.

Resursele financiare destinate dezvoltării procesului de producţie şi comerţ sunt capitalul în forma sa monetară. Prin urmare, capital- este o parte a resurselor financiare, sunt bani puși în circulație și care generează venituri din această cifră de afaceri. Cifra de afaceri a banilor se realizează prin investirea acestora în antreprenoriat. Capitalul este bani care sunt folosiți pentru a obține profit.

Formula generala a capitalului:

D - T - D 1 , Unde:

D - fonduri avansate de investitor,

D 1 - fonduri primite de investitor din vânzarea de bunuri și inclusiv valoarea adăugată realizată,

(D 1 -D) - venitul investitorului,

(D 1 -T) - venituri din vânzarea mărfurilor,

(D-T) - costul investitorului pentru achiziționarea de bunuri.

2. Din punct de vedere structural, capitalul este format din fonduri monetare. Include: fonduri investite în active fixe, investite în active necorporale, capital de lucru, fonduri de circulație.

După forma de investiție, se disting:

* capital de afaceri,

* capital de credit.

Antreprenorial- reprezinta capitalul investit in diverse intreprinderi prin investitii directe sau de portofoliu. O astfel de investiție de capital este efectuată în scopul obținerii de profit și a drepturilor de administrare a întreprinderii (SA, parteneriate)

Credit- acesta este capitalul bănesc prezentat la credit în condițiile de rambursare și plată. Nu este investit în întreprindere, ci este transferat altui antreprenor pentru utilizare temporară pentru a primi dobândă.

Capitalul de credit acționează ca o marfă, iar prețul său este dobânda.

Capitalul are prețul lui. Preț, sau cost, capital este prețul mediu ponderat părțile constitutive capital:

P - prețul capitalului, ruble;

C s - preț capitaluri proprii(valoarea dividendelor plătite, profitul plătit pe angajare și costurile aferente), rub.;

Cz - preț capital de împrumut(suma de % pentru împrumutul primit, plătit pe obligațiuni plătite și costurile aferente), rub.;

C p - prețurile capitalului atras (suma amenzilor plătite și costurile aferente), rub.;

C - cota din capitalul propriu în totalul capitalului,%;

З - ponderea capitalului împrumutat în totalul capitalului,%;

P - ponderea capitalului atras în totalul capitalului, %.

3. Structura Capitala.

1. Mijloace fixe(capital fix) - mijloace de muncă, reutilizabile în gospodării. proces, fără a-și schimba forma material-naturală (cost mai mult de 10 salarii minime și servesc mai mult de 1 an - de la 01/01/1997, cu excepția agriculturii).

Ciclul de viață al mijloacelor fixe constă din următoarele etape:

Admitere - participare la proces de fabricație- circulatie in cadrul intreprinderii - reparatii - leasing - inventariere - casare.

Rambursarea costului mijloacelor fixe pe măsură ce acestea se uzează (cu excepția terenurilor) are loc în procesul de amortizare.

Ponderea costului fiecărui grup în volum total producţia de mijloace fixe este structura fondurilor.

Fondurile sunt: - active;

Pasiv.

2. Active necorporale- investitii ale fondurilor societatii in obiecte necorporale utilizate in cursul unei perioade de lunga durata in activitatea economica si generatoare de venituri. Activele necorporale sunt valoarea obiectelor industriale și a proprietății intelectuale și a altor drepturi de proprietate („know-how”, brevete, licențe, drepturi de autor).

3. bunăvoință(bunvoi- prestigiul companiei doua sensuri:

a) aceasta este valoarea condiționată a relațiilor de afaceri ale societății, prețul imobilizărilor necorporale ale societății, valoarea monetară a capitalului necorporal. Capital intangibil - prestigiul mărcii, conexiuni de afaceri, clientelă stabilă etc.

b) excesul valorii unui anumit grup de active peste valoarea lor de piață, care este suma valorii setului specificat de active, dacă fiecare dintre ele a fost vândut individual (similar vânzării colecțiilor).

Fondul comercial se manifestă atunci când o entitate comercială este vândută. Prețul entității poate include: costul capitalului propriu față de valoarea capitalului adăugat + Fondul comercial.

4.fonduri rotative. Ele constau din obiecte de muncă care nu au intrat încă în procesul de producție, dar sunt deja la dispoziția entității economice și obiecte de muncă care se află în procesul de producție însuși.

5.fonduri de circulatie- asociată cu menținerea procesului de vânzare (circulație) a mărfurilor.

4. Organizarea economică a oricărei entități economice începe cu formarea de capital fix și de rulment, a cărui valoare este reflectată în statutul entității economice și se numește capitalul autorizat. (capitalul social).

Capitalul autorizat- aceasta este suma contribuțiilor fondatorilor unei entități economice pentru asigurarea activității sale vitale. Valoarea acestuia corespunde sumei stabilite în actele constitutive și rămâne neschimbată. O modificare a capitalului autorizat poate avea loc în modul prescris numai după reînregistrarea unei entități economice.

Aporturile la capitalul autorizat pot fi: clădiri, structuri, bunuri materiale, valori mobiliare, drepturi de utilizare a resurselor naturale, proprietate intelectuală, numerar.

Costul este estimat în ruble printr-o decizie comună a participantului entității economice și este cota lor în capitalul autorizat.

ÎN întreprinderi unitare creată fond statutar. Organizațiile sau societățile care sunt create fără o cartă au capitalul social.

De asemenea, acţionează ca o sursă de fonduri proprii. Capital suplimentar- aceasta este suma din reevaluarea stocurilor, mijloacelor fixe. Imobilizări necorporale, valoarea veniturilor din comisioane.

În activitățile financiare ale unei entități economice există:

Datorii.

Active - acesta este un ansamblu de drepturi de proprietate apartinand unei entitati economice, i.e. drepturi de posesie, dispunere și folosință a proprietății.

Activele sunt:

* necurente- fonduri retrase (retrase) din circulatia economica (fonduri neimportate, investitii financiare pe termen lung).

* negociabil- curent, adică active mobile, inclusiv fondurile revolving și fondurile de circulație.

Datorii - un set de datorii și pasive ale entităților economice, constând din fonduri împrumutate și împrumutate, inclusiv conturile de plătit (subvenții).

Activele unei entități minus datoriile sale sunt activele nete entitate de afaceri.

Subiect№3. « Surse de resurse financiareRbufnițe. Profit consolidat»

1. După forma de proprietate, sursele de resurse financiare sunt împărțite în 2 grupuri:

* propriu,

Sursele de resurse financiare sunt:

* profit,

* deduceri de amortizare,

* conturi de plătit permanent la dispoziția unei entități economice,

* fonduri primite din vânzarea valorilor mobiliare,

* acțiuni și alte contribuții ale membrilor colectiv de muncă, persoane juridice și persoane fizice,

* credit și împrumuturi,

* Fonduri din vânzarea unui certificat de gaj, a unei polițe de asigurare și a altor încasări în numerar (donații, caritate).

Sistemul de profituri și venituri este format din:

* profit de la Vânzări de produse,

* profit din alte vânzări,

* venituri din operațiuni verticale (net de cheltuieli cu aceste operațiuni),

* profit (brut) din bilanț,

* profit net.

În plus, se face o distincție între venitul impozabil și venitul neimpozabil.

2 . Formarea profitului net al unei entități economice include:

*profit din vânzările de produse (bunuri, lucrări, servicii) - diferența dintre încasările din vânzarea produselor fără TVA, accize și costurile dreptului și vânzării, incluse în costul de producție.

*cost de productie ( lucrări, servicii) - evaluarea resurselor naturale, a materiilor prime, a materialelor, a mijloacelor fixe și a altor costuri utilizate în procesul de producție, pentru producerea și vânzarea costurilor incluse în prețul de cost, în funcție de conținutul economic, se grupează după următoarele elemente:

- costurile materiale (returnarea deșeurilor),

- costurile forței de muncă,

- deduceri pentru nevoi sociale,

Amortizarea mijloacelor fixe,

Alte costuri.

*profit din alte vânzări - profitul primit din vânzarea mijloacelor fixe și a altor proprietăți, deșeuri, active necorporale etc. este definită ca diferența dintre încasările din vânzare și costul acestei vânzări.

*venituri din operatiuni neexploatare include:

Venituri din participarea la capitalul propriu la activitățile altor entități,

venit din închiriere,

Venituri din amenzi, penalități etc.

Aceste elemente de venit formează profitul (brut) din bilanţ, care se reflectă în bilanţ. Veniturile din participarea la afaceri la alte entități comerciale, veniturile din titluri de valoare sunt impozitate la un alt element decât profitul. Prin urmare, acest venit este separat de venitul impozabil într-un grup separat.

3. Un principiu integral al economiei de piață este apariția profiturilor consolidate.

Profit consolidat - profit consolidat din contabilitate. raportarea asupra activităților și rezultatelor financiare ale imobilizărilor corporale și ale filialelor.

Carte consolidată. raportare este o combinație de raportare a două sau mai multe entități comerciale situate în anumite gospodării legale și fizice. relatii. Necesitatea consolidării este determinată de fezabilitatea economică. Este benefic pentru antreprenori să creeze mai multe întreprinderi mici, independente din punct de vedere juridic, dar interconectate economic, în locul unei singure companii mari. în acest caz, se pot obține economii la plata impozitelor și se reduce gradul de risc în desfășurarea afacerilor, se crește mobilitatea.

Raportarea consolidată are 2 caracteristici principale:

* nu este raportarea unei entități economice independente din punct de vedere juridic și are un accent analitic clar exprimat. Scopul unei astfel de raportări nu este de a identifica veniturile impozabile, ci de a obține o idee generală a activităților familiei corporative de gospodării. subiect.

* Consolidarea nu este doar o însumare a situațiilor financiare cu același nume. Entități comerciale ale familiei corporative. În procesul de consolidare, orice tranzacție financiară și comercială intra-corporativă este exclusă, iar în situațiile financiare consolidate sunt utilizate doar activele și pasivele, veniturile și cheltuielile din tranzacțiile cu terți.

Schema de formare profitul net al unei entitati economice.

4. Esența comerțului.

5. Procedura de creare a unui fond de rezervă, a fondurilor de consum și de acumulare.

6. Conceptul de contribuție. Tipuri de acțiuni.

7. Taxa de investitie.

4. În conținutul industriilor circulația mărfurilor(comerț, alimentație publică, logistică, achiziții) în locul categoriei „încasări din vânzarea produselor” se folosește categoria „cifra de afaceri”.

Esența cifrei de afaceri sunt aceste relații asociate cu schimbul de venituri în numerar cu bunuri în ordinea vânzării.

5. Entitatea economică determină în mod independent direcția de utilizare a profiturilor, cu excepția cazului în care se prevede altfel prin cartă.

Schema de distribuție a profitului net:

Companie:

Ch.P. = Fond de rezervă + Fond de acumulare + Fond de consum

Parteneriate:

Ch.P. = Fond de rezervă + Fond de acumulare + Fond de consum + profit distribuit între instituții.

fond de rezervă - create de consumatorii economici în cazul încetării activității lor pentru a acoperi conturile de plătit. Este obligatoriu pentru o societate pe acțiuni, o cooperativă, o întreprindere cu investiții străine.

Deduceri la R.F. se realizează până la atingerea mărimii acestor fonduri, stabilită prin actele de constituire, nu depășește 25% fond statutar, iar pentru societatea pe acțiuni - nu mai puțin de 15%. În acest caz, valoarea deducerilor la fond nu trebuie să depășească 50% din profitul impozabil.

fond de acumulare Șifond de consum Acestea sunt fonduri cu destinație specială. Se formează dacă este prevăzut de actele de înființare.

fond de acumulare - o sursă de fonduri a unei entități economice, acumularea de profituri și alte surse pentru crearea de noi proprietăți, achiziționarea de fonduri etc. Arată creșterea statutului de proprietate al entității economice, creșterea fondurilor proprii.

fond de consum - o sursă de fonduri a unei entități economice, rezervată implementării măsurilor pentru dezvoltare sociala(cu excepția investițiilor de capital) și stimulente materiale pentru echipă.

6. Una dintre sursele de resurse financiare este aportul de acțiuni (acțiune) - aceasta este suma contribuției bănești plătită de o persoană juridică și o persoană fizică atunci când intră într-o asociere în participație.

Aportul de acțiuni este obligatoriu pentru aderarea la o LLP, o întreprindere mixtă, o întreprindere comună ruso-străină (adesea cu o cooperativă).

Se plătește: - în numerar;

Prin transferul dreptului de proprietate asupra proprietății economice și a altor valori materiale ale drepturilor de utilizare a resurselor naturale;

drepturi de proprietate;

Prin furnizarea de proprietăți în folosința unei entități economice fără rambursarea pentru un anumit timp a cheltuielilor proprietarului (întreținere, reparații, amortizare);

Prin deducere din salariile lucrătorilor pentru o anumită perioadă de timp.

7 . Contribuția investițională este un instrument de autocreditare a activităților unei entități economice.

Taxa de investitie - aceasta este contribuția bănească a angajatului la dezvoltarea acestei entități de afaceri, care acumulează dobândă investitorului în valoare și în perioada de timp; definite de tratat sau prevederea privind contribuția la investiție.

Subiect№ 4 .Formarea unei structuri raţionalesursele de fonduri ale întreprinderii

1. Resursele financiare sunt utilizate de întreprindere pentru a finanța cheltuieli curente și investiții.

Investiții- acestea sunt toate tipurile de valori existente și intelectuale investite de un investitor în obiecte de afaceri pentru a obține profit.

Investiții- acestea sunt numerar, titluri de valoare, alte proprietăți și drepturi cu valoare monetară, investite în realizarea unui profit.

Investițiile sunt efectuate de o entitate juridică sau financiară, care, în raport cu gradul de risc comercial, se împarte în:

* investitori- legal sau individual, care, atunci când investește capital, mai ales al altcuiva, se gândește, în primul rând, la minimizarea riscului. Este intermediar în finanțarea investițiilor de capital.

* antreprenori- investește capitalul propriu cu un anumit risc.

* speculatorii- gata să-și asume un anumit risc, precalculat.

* jucători- cu orice risc.

Investițiile se împart în:

*curat- investiţii care vizează menţinerea şi extinderea mijloacelor fixe. CV este o investiție în active fixe.

* transfer- cheltuirea banilor, ducând doar la schimbarea proprietarului capitalului. Acestea includ cumpărarea de acțiuni.

2. În practica economică, se pot distinge 3 centre de investiții de capital:

Centru de cost.

Profit (tradus din franceză - profit, beneficiu) este un centru ale cărui venituri din activități depășesc constant costurile acestei activități.

Aventura (tradus din engleză - îndrăznește, asumă riscuri) - un centru care nu aduce încă un venit constant, îl poate aduce în curând. Aceasta este o investiție riscantă în centru, care poate deveni sustenabilă și se poate transforma în profit.

Centru de cost- este centrul prin care trece fluxul de numerar și rezultatul din acesta este în principal informație.

3. Investițiile sunt:

* riscant,

* portofoliu,

* anuitate,

* interactiv.

Investiții de risc sau capital de risc - este o investitie sub forma de noi actiuni emise in noi domenii de activitate asociate cu risc ridicat. Este investit în proiecte independente, în speranța unei rentabilități rapide a investiției și a unei rate ridicate de rentabilitate.

Investiții directe - investiții în capitalul autorizat al unei entități economice pentru a genera venituri și a obține drepturi de participare la conducerea acestei entități economice.

portofoliu- asociate cu achiziționarea de valori mobiliare și alte active.

Un portofoliu este o colecție de diverse valori de investiții reunite care servesc drept instrument pentru atingerea unui obiectiv specific de investiții al investitorului.

anuitate (din germana - plata anuala) - o investitie care aduce investitorului un anumit venit la intervale regulate. Acesta este un tip de chirie financiară. Este o serie de plăți de aceeași sumă, primite regulat la intervale regulate pentru un anumit număr de ani.

Practic, acestea sunt investiții în acțiuni, obligațiuni, fond de pensii non-statale, imobiliare generatoare de venit. Deponentul devine rentier, i.e. poate trăi din veniturile primite dintr-o investiție unică de capital.

4. Principiile formării unui portofoliu de investiții sunt siguranța și rentabilitatea investițiilor, creșterea acestora, lichiditatea investițiilor.

Sub Securitate se referă la invulnerabilitatea investițiilor de la șocurile pieței de capital investițional și la stabilitatea veniturilor.

Sub lichiditate este înțeleasă ca capacitatea oricărei resurse financiare de a participa la achiziția imediată de bunuri (lucrări, servicii), adică este capacitatea de a se transforma rapid și fără pierderi de valoare în numerar.

Scopul principal în formarea unui portofoliu este de a realiza cea mai optimă combinație de risc pentru investitor.

Metoda de reducere a riscului de pierderi grave este diversificarea portofoliului , adică achiziţionarea unui anumit număr de valori mobiliare diferite.

În timp, obiectivele investiționale ale investitorului se pot schimba, ceea ce duce la o modificare a compoziției portofoliului. Revizuirea portofoliului se reduce la determinarea raportului dintre profitabilitate și riscul titlurilor incluse în acesta.

5. Atunci când cumpără acțiuni și obligațiuni ale unei SA, un investitor ar trebui să plece de la principiul efectului de levier financiar.

Levier financiar - raportul dintre obligațiuni și acțiuni privilegiate, pe de o parte, și acțiuni ordinare, pe de altă parte.

L - nivelul de levier;

O - legături, frec.;

A 1 - acţiuni preferenţiale, rub.;

A 2- acțiuni simple, frecați.

Levierul financiar este un indicator al stabilității financiare a unei SA, care se reflectă în profitabilitatea portofoliului său de investiții. Levierul ridicat duce la instabilitate financiară.

Valoarea în timp a resurselor financiare.

Credit

1. Valoarea în timp a resurselor financiare.

2 . Caracterizarea proceselor de combinare și actualizare.

3 . Index.

4 . Credit.

1. Resursele financiare, a căror bază materială sunt banii, au o valoare temporară.

Valoarea în timp a resurselor financiare poate fi luată în considerare sub 2 aspecte:

1 th aspect Conectat cu putere de cumpărare bani. Numerarul la un moment dat și după o anumită perioadă de timp cu o valoare nominală egală au o putere de cumpărare complet diferită. Odată cu starea actuală a economiei și nivelul inflației, fondurile care nu sunt investite în activități investite sau păstrate într-o bancă se depreciază foarte repede.

2 th aspect Conectat cu circulatia fondurilor ca capital si primind venituri din aceasta cifra de afaceri. Banii ar trebui să facă bani noi cât mai repede posibil. Veniturile suplimentare din circulația banilor se determină folosind metode de actualizare a veniturilor.

Reducerea veniturilor este reducerea venitului la momentul investiţiei de capital. Factorul de reducere, de ex. factorul de reducere (at) este definit după cum urmează:

A t= , Unde

A t- factor de reducere,

t- Factorii temporali, de ex. numărul de ani în care suma de bani este în circulație și generează venituri,

n- Rata rentabilității (sau rata procentuală).

Multiplicator de reducere vă permite să determinați valoarea actuală (echivalentul financiar) a unei viitoare sume de bani, adică reducerea acestuia cu un venit acumulat pe o anumită perioadă de timp conform legii dobânzii compuse.

Pentru a determina capitalul acumulat și venitul suplimentar, ținând cont de actualizare, se utilizează următoarea formulă:

LA t= k(1+ n)t, Unde

LA t- valoarea investiției de capital până la sfârșitul celei de-a-a perioade de timp din momentul aportului sumei personale, rub.

LA- evaluarea curentă a sumei investițiilor de capital, i.e. din pozitia perioadei initiale, cand se face contributia initiala, freca.

n- factor de actualizare (adică rata rentabilității sau rata dobânzii, fracțiuni de unitate).

t- factorul timp (numărul de ani sau numărul de rotații de capital).

2) D \u003d K (1+n) t - LA, Unde

D- venit suplimentar, frec.

Exemplu.

Avem 10 mii de ruble. Putem investi în două moduri:

* pentru primul an cu venituri de 100%, prin urmare, veniturile vor fi de 10 mii de ruble.

* pentru luna a 3-a la 25% din venit, de unde venitul 2,5. mii de ruble.

Care varianta este mai profitabila?

2 th opțiune: pentru 4 cifre de afaceri pe an, venitul suplimentar va fi:

Prima cifră de afaceri: 10+ 2,5= 12,5 mii de ruble

A doua cifră de afaceri: 12,5+ 3,12= 15,6 mii de ruble

A treia cifră de afaceri: 15,6+ 3,9= 19,5 mii de ruble

A 4-a cifră de afaceri: 19,5+ 4,9= 24,4 mii de ruble,

acestea. pentru anul profit suplimentar: 24,4-10= 14,4 mii ruble, adică 4,4 mii ruble. mai mult decât varianta 1.

Sau cu formula:

D \u003d K (1+n) t - LA,

D= 10(1+0,25) 4 -10= 14,4 mii de ruble

Acest venit suplimentar (D), precum și costul viitor al capitalului (K t) au fost determinate prin metoda compusului.

2. Compunerea- este procesul de trecere de la valoarea actuală (adică actuala) a capitalului la valoarea sa viitoare.

Procesul opus combinarii este reducerea.

Reducere- este procesul de determinare a valorii prezente (adică actuale) a banilor atunci când valoarea sa viitoare este cunoscută.

Decontarea veniturilor este utilizată pentru a estima încasările viitoare de numerar (profit, %, dividende) din momentul actual. Un investitor, care a făcut o investiție de capital, trebuie să fie ghidat de următoarele prevederi:

* există o depreciere constantă a banilor,

* de preferință un venit periodic din capital, și într-o sumă nu mai mică decât un anumit minim.

Investitorul evaluează câte venituri poate primi în viitor și care este suma maximă posibilă de resurse financiare care poate fi investită în afacere. Această evaluare se face după formula:

LA- estimarea curentă a valorii investiției de capital, adică din pozitia perioadei initiale, cand se face contributia initiala, freca.

3. Pentru a măsura dinamica proceselor economice pentru o anumită perioadă, se folosesc indicatori relativi - index .

1) ca metodă de analiză a dinamicii indicatorilor,

2) ca instrument economic de reglementare a statului.

In ultimul caz indexarea - aceasta este o modalitate de conservare a valorii reale a resurselor monetare (capital si venit) din punct de vedere al puterii lor de cumparare in conditii de inflatie.

Indexarea este folosită pentru a crește salariile, pensiile, veniturile, de ex. este asigurat nivelul garantat al cheltuielilor si veniturilor.

Când analizezi și... Resursele financiare trebuie să țină cont de schimbările de preț, pentru care se utilizează indicele prețurilor.

Indice de pret- un indicator care caracterizează modificarea prețurilor pe o anumită perioadă de timp.

Distinge:

Individ (produs unic),

Index general (grup).

Index individual

p 1 - prețul unui anumit produs din perioada de raportare,

p 2 - pret de ….. perioada.

Indicele general al prețurilor

g 1 - numărul de mărfuri vândute pentru o anumită perioadă.

Indice de pret este implementat conform unei metodologii unice aprobate de Comitetul de Stat de Statistică al Federației Ruse din 29/06/95.

Se pot aplica:

* pentru a evalua dinamica oportunităților de cumpărare în perioada trecută,

* în prognoza resurselor financiare necesare în viitor pe baza tendințelor emergente ale prețurilor.

Pentru analiza și prognoza indicatorilor cantitativi ai activității economice se mai folosesc:

Indicele costurilor (venituri. Cifra de afaceri),

Indicele volumului fizic (producție sau cifra de afaceri),

indice cantitativ,

Indicele de structură.

Indicele costurilor- este raportul dintre veniturile perioadei de raportare și veniturile perioadei precedente în perioadele corespunzătoare.

q 0 - numărul de bunuri vândute în perioada trecută.

Indicele volumului fizic se determină împărțind indicele valoric la indicele prețurilor:

I p 0 = sau i 0 =

Indicele cantitativ:

prețul mediu al unei mărfuri în perioada anterioară.

Index de structura:

4. Credit - furnizarea de către împrumutător de bani împrumutatului în suma și în condițiile stipulate în contractul de împrumut, iar împrumutatul se obligă să returneze suma de bani primită și să plătească dobânzi pentru aceasta (articolul 819 din Codul civil al Federației Ruse) .

Împrumuturile sunt:

Financiar,

Comercial,

Investiție

Impozit.

împrumut financiar- un credit acordat de o instituție de credit în condiții de urgență, rambursare și plată. Se întâmplă: - pe termen scurt (până la 1 an),

Pe termen lung (peste 1 an).

împrumut comercial- amânarea plăților de la o entitate economică la alta. Este oferit de gazdă. subiectului de către furnizorii întreprinderilor (p; y) sub forma unui împrumut cu cambie, împrumut corporativ sau cont deschis, iar de către cumpărător către furnizor sub forma unei plăți în avans.

Credit fiscal pentru investiții- o astfel de modificare a plății impozitului, în care organizației i se oferă posibilitatea în timpul o anumită perioadăși, în anumite limite, să își reducă plățile de impozit, urmată de o plată treptată a sumei împrumutului și a dobânzii acumulate. Poate fi prevăzut pentru impozitul pe profit (venit) al organizației, pentru impozitele regionale și locale pe o perioadă de la 1 la 5 ani (dar nu mai mult de 50%). Asigurat in timpul cercetarii, reechiparea tehnica a productiei proprii.

credit fiscal- amânarea sau plata în rate a impozitului. Temeiul acordării îl constituie prejudiciul cauzat ca urmare a dezastre naturale, alte circumstanțe. Prevăzut pentru una sau mai multe taxe.

Subiectul nr.5 . Evaluarea poziţiei financiare şi a stabilităţii financiare a întreprinderii

1 .Starea financiară a unei entități economice este o caracteristică a competitivității sale financiare (adică solvabilitatea și bonitatea), utilizarea resurselor financiare și a capitalului, îndeplinirea obligațiilor față de stat și alte entități economice.

Mișcarea oricăror stocuri, forță de muncă și resurse materiale este însoțită de formarea și cheltuirea fondurilor, astfel încât starea financiară a unei entități economice reflectă toate aspectele activităților sale de producție și comercializare. Caracteristica situației financiare a unei entități economice include o analiză a:

1. Rentabilitatea (rentabilitatea);

2. Stabilitate financiară;

3. Bonitatea;

4. Utilizarea capitalului;

5. Nivelul de autofinanțare;

6. Autosuficiență monetară.

Sursa de informare pentru statul AF este bilanţul contabil şi anexa acestuia; raportare statistică și operațională.

În funcție de sfera de accesibilitate, informațiile pot fi împărțite în:

deschis;

Închis (secret).

Informațiile cuprinse în contabilitate și raportare statistică, depășește entitatea economică și este de informare publică.

Fiecare entitate economică își dezvoltă indicatorii, normele, tarifele, limitele planificate, un sistem de evaluare a acestora și de reglementare a activităților financiare. Aceste informații sunt secretul său comercial și, uneori, „know-how”. Întreprinderea are dreptul de a nu furniza informații care conțin secrete comerciale. Lista informațiilor care constituie secret comercial este stabilită de conducătorul întreprinderii.

2 .Există mai multe metode de prelucrare a informaţiei economice în AHD.

1. Cea mai folosită comparație. Esența sa este de a compara obiecte omogene pentru a găsi asemănări sau diferențe între ele. Cu ajutorul comparației se dezvăluie fenomenele economice generale și particulare, se stabilesc modificări ale nivelului obiectelor studiate, se studiază tendințele și modelele de dezvoltare ale acestora. Următoarele tipuri de comparații sunt utilizate în analiză:

a) compararea rezultatelor reale obținute cu datele din perioadele precedente. Aceasta face posibilă evaluarea ratei de schimbare a indicatorilor studiați și determinarea tendințelor și modelelor în dezvoltarea proceselor economice;

b) compararea nivelului efectiv al indicatorilor cu cei planificaţi. Este necesar să se evalueze gradul de implementare a planului, definirea rezervelor neutilizate ale întreprinderii;

c) compararea cu normele aprobate de consum de resurse. Este necesar să se identifice economia sau cheltuirea excesivă a resurselor pentru producția de produse, să se evalueze eficacitatea utilizării acestora în procesul de producție și să se identifice oportunitățile pierdute de creștere a producției și de reducere a costurilor;

d) compararea cu cele mai bune rezultate, i.e. cele mai bune exemple de muncă, experiență avansată, noi realizări ale științei și tehnologiei. Acest lucru vă permite să identificați cele mai bune practici și noi oportunități pentru întreprindere;

e) compararea indicatorilor întreprinderii studiate cu datele medii din industrie. Necesar pentru a determina ratingul întreprinderii;

f) compararea diferitelor soluţii sarcini economice. Acest lucru vă permite să alegeți cel mai optim dintre ele;

g) compararea rezultatelor activităților înainte și după o modificare a oricărui factor sau situație de producție. Este utilizat la calcularea influenței factorilor și la determinarea cantității de rezerve.

2. Valori relative si absolute.

Indicatorii absoluti arată dimensiunile cantitative ale fenomenului, indiferent de mărimea altor fenomene în unități naturale.

Indicatorii relativi reflectă raportul dintre valoarea fenomenului studiat cu valoarea altui fenomen sau cu valoarea aceluiași fenomen, dar luate pentru un timp diferit sau pentru un alt obiect. Indicatorii relativi se obțin prin împărțirea unei valori la alta, care este luată ca bază pentru comparație. Exprimat sub formă de coeficienți sau procente.

3. O modalitate de a grupa informații.

Gruparea - împărțirea masei mulțimii de obiecte studiate în grupuri omogene cantitativ în funcție de caracteristicile corespunzătoare.

4. metoda echilibrului.

Servește pentru a reflecta rapoartele, proporțiile a două grupuri de indicatori economici interrelaționați, ale căror rezultate ar trebui să fie identice. Ele alcătuiesc un echilibru în care, pe de o parte, se arată nevoia, iar pe de altă parte, disponibilitatea reală a resurselor.

5. metode euristice.

Se referă la metodele informale de rezolvare a problemelor economice. Ele sunt utilizate în principal pentru a prezice starea unui obiect în condiții de incertitudine parțială sau completă, când sursa principală de obținere a informațiilor necesare este intuiția științifică a oamenilor de știință și specialiștilor din industrie. Esența acestei metode constă în colectarea organizată de opinii și propuneri ale specialiștilor (experților) cu privire la problema studiată cu prelucrarea ulterioară a răspunsurilor primite. Principalele varietăți ale metodei de evaluare a experților sunt:

a) metoda „brainstormingului” - generarea de idei are loc într-o dispută creativă;

b) metoda „brainstormingului” - un grup de experți prezintă idei, iar celălalt le analizează;

c) metoda Delphi - o anchetă anonimă a specialiștilor pe întrebări pregătite în prealabil, urmată de prelucrarea statistică a informațiilor.

6. Metoda de reflectare tabelară și grafică a datelor analitice.

Aceasta este cea mai rațională și mai ușor de perceput formă de prezentare a informațiilor analitice despre fenomenele studiate.

3. Rentabilitatea unei entități economice este caracterizată de indicatori absoluti și relativi.

Rata absolută de rentabilitate- aceasta este suma profitului (venitului)

Rata relativă de rentabilitate- nivelul de rentabilitate.

Rentabilitatea este rentabilitatea (rentabilitatea) procesului de producție și comerț.

Nivelul rentabilității întreprinderilor comerciale și de alimentație publică se stabilește prin raportul dintre profitul din vânzarea de mărfuri (produse de alimentație publică) din vânzarea de mărfuri (produse de alimentație publică) și costul de producție (la cifra de afaceri).

Р - nivelul de profitabilitate, %

P - profit din vânzarea produselor, frecare.

C este costul de producție, frecați.

În procesul de analiză se studiază dinamica modificărilor volumului profitului net, a nivelului de rentabilitate și a factorilor care le determină. Principalii factori care afectează profitul net sunt:

Volumul încasărilor din vânzarea produselor;

Nivelul costurilor;

Nivel de profitabilitate;

Venituri din operațiuni nevânzări;

Cheltuieli cu operațiuni neexploatare;

Suma impozitelor plătite din profit.

Se efectuează o analiză a rentabilității unei entități economice în comparație cu planul și perioada anterioară. Analiza se realizează conform datelor de lucru pentru anul. Indicatorii planificați sunt elaborați de către entitatea economică independent pentru uz intern.

Toate costurile la întreprindere în raport cu valoarea veniturilor pot fi împărțite în 2 grupuri:

Permanent condiționat;

variabile;

Costurile fixe condiționate se numesc costuri, a căror valoare nu se modifică atunci când încasările din vânzarea produselor (chirie, amortizare a mijloacelor fixe etc.) se modifică.

Costurile variabile sunt costuri, a căror valoare se modifică proporțional cu modificarea volumului încasărilor din vânzarea produselor (costuri cu forța de muncă, costuri de transport, deduceri la diverse fonduri etc.).

Costurile semifixe sunt analizate în sumă absolută, costurile variabile sunt analizate prin compararea nivelurilor de cost ca procent din venituri.

Împărțirea costurilor vă permite să arătați în mod clar relația dintre încasările din vânzarea produselor, costul și valoarea profitului din vânzarea produselor.

O metodă analitică poate fi utilizată pentru a determina pragul de rentabilitate- punct pentru care este egal cu suma costului. Calculul acestui punct este de a determina suma minimă a încasărilor din vânzarea produselor, la care nivelul de rentabilitate al unei entități economice va fi mai mare de 0%:

T min - suma minimă de venit la care nivelul de profitabilitate este mai mare de 0%, frecați

C post - suma costurilor fixe condiționat, frecare.

Din banda - valoarea costurilor variabile condiționat, frec.

T - încasări din vânzarea produselor, frecare.

4 .Sub bonitatea unei entitati economice se intelege ca aceasta are conditiile prealabile pentru obtinerea unui credit si rambursarea acestuia la termen. Bonitatea împrumutatului se caracterizează prin acuratețea acestuia în efectuarea plăților pentru împrumuturile primite anterior, starea financiară actuală și capacitatea, dacă este cazul, de a mobiliza fonduri din diverse surse. Banca, înainte de a acorda un credit, determină gradul de risc pe care este dispusă să-l asume și valoarea creditului care poate fi acordat.

Unul dintre indicatorii importanți ai bonității este lichiditatea.

Lichiditatea unei entități economice este capacitatea acesteia de a-și rambursa rapid datoriile. În esență, lichiditatea unei entități economice înseamnă lichiditatea bilanţului său. Lichiditatea înseamnă solvabilitatea necondiționată a unei entități economice și presupune o egalitate constantă între active și pasive atât în ceea ce privește suma totală, cât și scadența. Analiza lichidității bilanțului constă în compararea fondurilor activului, grupate după gradul de lichiditate al acestora și dispuse în ordinea descrescătoare a lichidității, cu pasivele pasivului, grupate după scadență și în ordine crescătoare.

Documente similare

Caracteristici ale prețului diferitelor surse de capital atunci când se iau decizii financiare pe termen lung. Caracteristicile metodelor grafice de determinare a pragului de rentabilitate. Analiza obiectivelor managementului financiar al întreprinderii. Efectul pârghiei financiare.

test, adaugat 21.05.2015

Esența și caracteristicile activităților financiare ale exploatației. Mediul extern și intern al funcționării întreprinderii, analiza indicatorilor financiari. Principalele domenii ale managementului financiar, metodele acestuia. Îmbunătățirea managementului corporativ al holdingului.

teză, adăugată 18.03.2010

Esența și instrumentele managementului financiar. Principii și sarcini de bază ale managementului financiar în condițiile de activitate ale întreprinderilor moderne rusești. Sistemul de levier financiar. Planificarea operațională a activității financiare a întreprinderii.

rezumat, adăugat 26.01.2014

Bazele teoretice ale managementului resurse financiare pe întreprindere pe exemplul companiei SRL „OCS Marketing”. Condiții pentru funcționarea eficientă a resurselor financiare. Modalități de îmbunătățire a sistemului de management al resurselor financiare al întreprinderii.

lucrare de termen, adăugată 16.04.2015

Principalele funcții ale managementului financiar. Levier - un sistem de levier economic care vizează creșterea profiturilor. Caracteristicile lichidității bilanțului companiei, evaluarea stabilității financiare a acesteia. Analiza cifrei de afaceri a activelor firmei.

curs de prelegeri, adăugat 16.11.2010

Managementul financiar în sistemul de management, mecanismul de funcționare a acestuia. Principalele tipuri și metode de analiză în sistemul de management financiar. Evaluarea dinamicii indicatorilor de performanță financiară pe exemplul SRL „Big-Tools”. Caracteristicile generale ale organizației.

lucrare de termen, adăugată 26.05.2015

Managementul financiar ca sistem de management. Obiectivele managementului numerarului. Principalele funcții ale direcției financiare. Gradul de eficiență al soluționării problemei gestionării fluxurilor financiare ale unei întreprinderi. Întocmirea unui plan financiar, bugetare.

lucrare de termen, adăugată 27.01.2012

Esența, principalele tipuri și obiective ale managementului financiar. Managementul financiar ca sistem de management. Motivarea lucrătorilor asistență financiară interes pentru rezultatele muncii lor. Verificarea organizării muncii financiare în întreprindere.

prezentare, adaugat 04.09.2012

Planificarea financiară operațională a unei întreprinderi industriale. Definirea planificării financiare, scopurile și obiectivele acesteia. Clasificarea planurilor financiare. Metode de planificare financiară. Calculul consumului de resurse materiale pentru anul planificat.

lucrare de termen, adăugată 30.03.2007

Esența, sursele de formare și utilizarea resurselor investiționale ale întreprinderii. Analiza stabilității financiare a companiei, punctele sale forte și puncte slabe. Formarea principalelor obiective strategice de activitate și direcții de investire a fondurilor.

MANAGEMENT FINANCIAR
INTRODUCERE

„Managementul financiar” este una dintre principalele discipline pentru studenții specialităților economice. Disciplina „Management financiar” are ca scop formarea sistemului complet de cunoștințe al studentului despre relațiile financiare în procesul economic, mecanismul financiar, tehnologia de gestionare a activităților financiare ale unei entități economice.

Dezvoltarea relațiilor de piață în țară nu numai că a consolidat rolul finanțelor în funcționarea întreprinderii, dar a determinat și direcția schimbărilor fundamentale în domeniul managementului financiar.

Management - din cuvânt englezesc„management” - gestionează. Prin urmare, - managementul financiar, i.e. procesul de gestionare a fluxului de numerar, mișcarea resurselor financiare. Cu toate acestea, este corect să considerăm termenul englez „management financiar” nu literalmente ca „management financiar”, ci așa cum s-a afirmat mai sus „management financiar”? Un răspuns pozitiv este fără îndoială, iar acest lucru se explică prin logica și consistența dezvoltării cunoștințelor științifice și a experienței practice, i.e. treceți de la finanțare la management financiar sau - de la mai simplu la mai complex. Prin urmare, prima prelegere va fi dedicată fundamentelor teoretice ale managementului financiar - definiția finanțelor, principiile organizării finanțelor în întreprinderi, finanțele într-o economie de piață.

Tranziția către o economie de piață a contribuit la naștere noua specialitateîn domeniul managementului – manager financiar.

Un manager financiar trebuie să fie un gânditor creativ, foarte educat.

Formare manageri profesionistiîn Republica Kazahstan vor fi determinate de apariția de noi soluții economice, dezvoltarea sferei pieței, dezvoltarea formelor de proprietate și de afaceri, un nou nivel de bănci, piețe de valori mobiliare și pregătirea țintită a specialiștilor.

Începând studiul managementului financiar teoretic și practic, studentul trebuie să aibă o idee despre locul acestei discipline academice în economieși practică.

„Managementul financiar” este o disciplină sintetică care încorporează realizările unui număr de discipline. Evoluțiile științifice și practice în domeniul finanțelor, creditului, asigurărilor, statisticii, analizei financiare și o serie de alte științe servesc drept bază pentru managementul financiar.

Când studiezi cursul, este necesar să dobândești abilitățile de muncă independentă nu numai cu manuale și materiale didactice, ci și cu publicații metodologice recomandate. Elevii înșiși trebuie să monitorizeze în mod constant publicarea de noi legi, reglementări guvernamentale, precum și manuale și materiale didactice.

Pentru fiecare subiect de prelegeri din acestea evoluții metodologice se recomandă un minim obligatoriu de literatură educațională, care nu este foarte mare și fezabilă pentru orice student, trebuie și ele studiate.
^ TEMA 1. CONCEPTUL DE MANAGEMENT FINANCIAR.

1. Finanțarea într-o economie de piață. Principii de organizare a finanțelor la întreprindere.

2. Managementul financiar ca sistem și mecanism de management financiar.

3. Domeniul de aplicare al managementului financiar și funcțiile sale în condițiile pieței.

4. Relația managementului financiar cu alte discipline. Sarcinile unui manager financiar.
Literatură: L-7 (p.18-24), L-8 (p.15-26), L-16 (p.10-19), L-18 (p.7-8,43-44), L-25 (p.21-24).

1.1. Finanțe într-o economie de piață. Principii de organizare a finanțelor în întreprinderi.

În Kazahstan au loc schimbări economice profunde, fostul mecanism al fostului mecanism de management economic prin metode de gestionare a pieței este înlocuit.

Finanțele joacă un rol imens în structura relațiilor de piață, precum și în mecanismul de reglementare a acestora de către stat.

Finanțe (din latinescul finisaj - sfârșit) - sfârșitul plății, decontare între subiecții relațiilor economice.

Ulterior, acest termen a fost transformat în termenul de „finanțe”. Paternitatea termenului îi aparține omului de știință francez Jean Boden, care în 1577 a scris lucrarea „6 cărți despre republică”.

Finanțarea este o categorie economică care exprimă acea parte a relațiilor economice care este asociată cu crearea de fonduri de fonduri și utilizarea acestora în scopul reproducerii, stimulării și satisfacerii nevoilor sociale ale societății.

În setul total de relații financiare, se disting două mari zone interconectate:

Finanțe ale entităților comerciale.
Finanțele publice.

În funcție de natura activităților subiecților din fiecare dintre aceste sfere, se pot distinge diverse legături.

Fiecare verigă își îndeplinește sarcinile, are propria sa structură organizatorică a aparatului financiar, dar împreună formează sistemul financiar al statului.

Sarcina finanțelor publice este concentrarea resurselor financiare la dispoziția statului și direcționarea acestora spre finanțarea nevoilor naționale. Ele se bazează pe un sistem de bugete, fonduri extrabugetare (fond de pensii, asigurări sociale, Fondul de Stat pentru Ocuparea Forței de Muncă, Fondul de asigurări medicale obligatorii).

Lider în sistemul financiar sunt finanțele entităților de afaceri. Acest lucru se datorează faptului că reprezintă relații monetare asociate cu formarea și distribuirea resurselor financiare, adică finanțele entităților economice asigură circulația capitalului și relațiile cu bugetul de stat, organele fiscale, bancare și alte instituții ale instituțiilor financiare. și sistemul de creditare.

În același timp, odată cu trecerea la condițiile de piață de management, întreprinderile sunt independente în relațiile economice și financiare și suportă Responsabilitatea deplină pentru respectarea contractelor de împrumut și disciplina de decontare.

Într-o economie de piață, independența financiară a întreprinderii a primit o nouă direcție de dezvoltare. Adică, compania a avut ocazia de a-și forma resursele financiare nu numai din surse tradiționale (profit și amortizare), ci și de a atrage contribuții de la fondatori, fonduri primite din vânzarea valorilor mobiliare și alte contribuții. În această situație, importanța gestionării eficiente a resurselor financiare crește brusc. Bunăstarea financiară a întreprinderii în ansamblu, a proprietarilor și angajaților acesteia depinde de cât de eficient și de rapid sunt transformați în capital fix și de lucru, precum și în mijloace de stimulare a forței de muncă.

Astăzi, finanțarea întreprinderii este un indicator al competitivității sale pe piață, de exemplu. prestigiul unei întreprinderi este determinat în cele din urmă nu de numărul de angajați, de volumul producției, ci de stabilitatea ei financiară, adică pozitia pe care o ocupa pe piata.

Prin urmare, finanțele întreprinderilor în condiții de piață ar trebui să aibă anumită organizare bazat pe principii.

Principii de organizare:

Centralizarea rigidă a resurselor financiare în întreprindere.
Planificare financiara.
Formarea rezervelor financiare.
Îndeplinirea necondiționată a obligațiilor financiare față de parteneri.

Unul dintre principiile principale este autosuficiența completă și autofinanțarea.

În procesul de atingere a autosuficienței, întreprinderea rezolvă două probleme:

a) Controlul pierderilor. Dacă o întreprindere suferă pierderi cronice, atunci este necesar un set de măsuri pentru redresarea financiară (sanurarea) întreprinderii, care este dezvoltat de întreprinderea însăși, dacă aceste măsuri nu produc rezultate, atunci întreprinderea este supusă lichidării sau vânzării. .

b) Creșterea profitabilității. Întreprinderea nu trebuie să-și acopere doar cheltuielile cu venituri, ci și să fie profitabilă, de exemplu. obține un profit.
^ 1.2. Managementul financiar ca sistem și mecanism de management financiar.

Într-o economie de piață, competitivitatea oricărei entități de afaceri poate fi asigurată doar de management eficient mișcarea resurselor sale financiare (capital). Pentru a gestiona rațional, trebuie să cunoașteți metodologia, metodele, tehnicile de management.

Subiectul studiului managementului financiar este studiul mecanismului de gestionare a fondurilor monetare, relațiile monetare, i.e. ce constituie conceptul de finanţe.

În ceea ce privește definiția managementului financiar, aceasta este asociată cu conceptul de mecanism de management financiar sau mecanism financiar. Iar financiar este un sistem de acțiuni ale pârghiilor financiare, exprimate în organizarea, planificarea, stimularea utilizării resurselor financiare.

Relațiile financiare dintre numeroasele domenii ale managementului se manifestă tocmai în timpul mișcării resurselor financiare, care, la rândul lor, fac obiectul managementului.

Dezvoltarea obiectivelor managementului, anticiparea acțiunii pozitive a mecanismului financiar, luarea deciziilor financiare și sunt în sfera responsabilității imediate a managerului financiar.

Managementul financiar are ca scop creșterea resurselor financiare, a investițiilor și creșterea cantității de capital.

În general, managementul financiar poate fi reprezentat sub forma unei diagrame prezentate în Fig. 1.1.

Această schemă oferă o idee generală a managementului financiar ca mecanism de gestionare a mișcării resurselor financiare, scopul final al unui astfel de management este creșterea pozitii competitiveîntreprinderile din domeniul de activitate relevant prin mecanismul formării și utilizării efective a profiturilor.

Managementul financiar este o parte integrantă sistem comun managementul întreprinderii, care la rândul său este format din subsisteme: obiectul managementului (subsistemul gestionat) și subiectul managementului (subsistemul managementului).

Obiectul managementului în managementul financiar îl reprezintă un ansamblu de condiții pentru implementarea fluxului de numerar, circulația valorii, mișcarea resurselor financiare și relațiile financiare dintre entitățile de afaceri.

Subiectul managementului îl reprezintă profesioniștii specifici, un grup special de oameni care, prin diverse forme de influență managerială, desfășoară funcționarea intenționată a obiectului.

Impactul subiecților relațiilor economice asupra obiectului managementului în dezvoltarea unei anumite strategii și tactici relevă conținutul managementului financiar.

Este posibil să se formuleze un întreg sistem de obiective de management financiar, acesta și

Evitarea falimentului și a eșecurilor financiare majore;

Supraviețuirea firmei într-un mediu competitiv;

Minimizarea costurilor;

Asigurarea unor activități rentabile;

Maximizarea profitului etc.

Prioritatea unui anumit scop este explicată în moduri diferite în cadrul teoriei existente a organizării afacerilor (care poate fi găsită studiind literatura suplimentară recomandată).
^ 1.3. Domeniul de aplicare al managementului financiar și funcțiile sale în condițiile pieței.

Abordarea modernă a termenului „Management financiar” presupune înțelegerea și analizarea structurii capitalului în luarea deciziilor financiare.

Potrivit acesteia, funcțiile managementului financiar acoperă două domenii de activitate ale companiei: achiziția de fonduri, precum și distribuirea acestora. Indiferent de rezultate, include și primirea de fonduri externe. Sarcina principală a managerului financiar este alocarea eficientă și rațională a fondurilor disponibile. În acest caz, este necesar să se ia în considerare:

1) Cât de mare este întreprinderea și cât de repede va crește?

2) sub ce formă va deține activele?

3) care va fi componența obligațiilor sale?
Aceste trei întrebări sunt probleme financiare importante ale întreprinderii. Cu alte cuvinte, managementul financiar se ocupă de trei probleme importante legate de activitățile întreprinderii, i.e. deciziile privind investițiile, finanțarea și dividendele sunt cele trei funcții principale ale managementului financiar.

I Soluții de investiții sunt legate de alegerea activelor în care vor fi investite fondurile întreprinderii. Activele care pot fi achiziționate sunt exprimate în două grupe.

1. Active pe termen lung care vor genera venituri după o anumită perioadă de timp în viitor.

2. Active pe termen scurt sau curente care, în cursul normal al activității (activităților), se transformă în numerar, de obicei în decurs de un an.

În consecință, deciziile privind alegerea activelor într-o întreprindere pot fi de 2 tipuri.

Eu scriu - include prima categorie de active si in literatura financiara - bugetarea capitalului (procesul de selectare a componentelor proiectelor de investitii pe baza determinarii valorii curente, a fluxurilor de numerar viitoare si luarea deciziilor privind finantarea acestora. Pe parcursul procesului de bugetare, numerarul efectiv si planificat). se compară fluxurile şi cheltuielile de capital) .

de tip II. Deciziile financiare privind activele curente sau activele pe termen scurt sunt definite ca management al capitalului de lucru.

Primul aspect, bugetarea capitalului, se referă la selectarea unui nou activ din capitalul alternativ disponibil sau nou alocat atunci când activul existent nu justifică investiția.

Elementele bugetării de capital includ analiza riscului și nefiabilitatea proiectelor. Deoarece veniturile din deciziile de investiții vor fi în viitor și acumularea lor nu este de încredere. Astfel, propunerile de investiții pot avea un preț mai mic (peste volumul fizic al vânzărilor și nivelul prețului. Prin urmare, elementul de risc în sensul nesiguranței veniturilor/beneficiilor viitoare este greu de aplicat. Prin urmare, venitul este evaluat ca un raport). la riscul asociat acestuia.

În fine, evaluarea beneficiilor într-un proiect pe termen lung presupune anumite norme și standarde de la care vor fi luate în considerare beneficiile (de exemplu, norme de barieră, norme de cerințe, norme de venit minim etc.).

Aceste standarde sunt exprimate pe scară largă în termeni de cost al capitalului.

Conceptul și măsurarea costului capitalului este un alt aspect mai important al deciziei de bugetare a capitalului.

Concluzie. Elementele cheie ale deciziilor privind bugetul de capital:

1) active generale și componente ale acestora

2) tipuri de risc antreprenorial în întreprindere

3) conceptul și măsurarea costului capitalului

Gestionarea fondului de rulment se referă la gestionarea activelor circulante. Aceasta este o parte semnificativă și integrantă a managementului financiar, astfel încât supraviețuirea pe termen scurt pe piață este necesară condiție prealabilă spre succesul pe termen lung.

Un aspect al managementului capitalului de lucru este echilibrarea profitabilității și a riscului/angajamentului. Există contradicții între rentabilitate și pasive. Dacă firma nu are suficient capital de lucru, de exemplu nu investește suficient în active circulante, poate deveni nelichide și, prin urmare, nu poate face față datoriilor curente și, prin urmare, este expusă riscului de faliment.

Dacă activele curente sunt prea mari, acest lucru poate afecta negativ profitabilitatea. Prin urmare, direcția principală a managerului financiar în acest domeniu este asigurarea relației dintre profitabilitate și pasive.

II Finanţare. A doua decizie importantă inclusă în managementul financiar este decizia de finanțare. Deciziile de investiții se referă la active mixte, de ex. finanțare mixtă sau structură de capital sau efect de levier (politica de împrumut).

Există, de asemenea, două aspecte ale deciziei de finanțare:

I Teoria structurii capitalului, care arată relația teoretică dintre utilizarea datoriilor și rentabilitatea acționarilor. Utilizarea datoriei prevede o creștere a veniturilor acționarilor, care la rândul său poate fi asociată cu riscul financiar. Echilibrul corect între datorii și capitaluri proprii asigură un echilibru între risc și rentabilitate pentru acționari, conditie necesara. O structură de capital cu un raport moderat între datorie și capital propriu (propriu) este numită structură optimă a capitalului.

Astfel, se ridică două întrebări

1) Structura capitalului este optimă?

2) în ce raport vor determina fondurile maximizarea venitului acționarilor?

Al doilea aspect este stabilirea unei structuri de capital adecvate în cazuri reale.

Astfel, decizia de finanțare vizează relația dintre două aspecte:

a) teoria structurii capitalului

b) decizie a structurii capitalului.

III A treia decizie importantă în managementul financiar este decizia legată de Politica dividendelor . Adică, politica întreprinderii în domeniul utilizării profitului, care determină ce cotă din profit este plătită acționarilor sub formă de dividende și ce cotă rămâne sub formă de profit reportat și reinvestire.

Ce curs ar trebui ales - dividende sau reinvestire?

Decizia va depinde de preferința acționarilor și de politica de investiții a firmei și de alți factori.
^ 1.4. Relația managementului financiar cu alte discipline. Sarcinile unui manager financiar.

Managementul financiar este o parte inseparabilă a managementului general și este strâns legat de discipline conexe precum economia, contabilitatea, precum și diverse domenii de producție și marketing.

În special, întreprinderile și firmele operează într-un mediu macroeconomic apropiat și, prin urmare, managerul financiar trebuie să cunoască și să fie bine versat atât în macroeconomie, cât și în microeconomie. In mod deosebit:

1) ar trebui să presupună modul în care politica monetară a statului afectează prețurile și numerarul întreprinderii;

2) să aibă experiență în politica fiscală și să cunoască modul în care aceasta afectează economia;

3) să cunoască diferitele instituții financiare și modul lor de operare, să evalueze potențialele investiții;

4) anticipează consecințele diferitelor moduri și niveluri de revitalizare financiară și impactul schimbărilor de politică economică asupra deciziilor lor financiare;

5) cunoașteți relația dintre cerere și ofertă și strategia de maximizare a profiturilor;

6) calcularea rezultatelor asociate cu modificările în diverși factori de producție, nivelul „optim” al vânzărilor de produse și rezultatul strategiei de preț; marjele de profit preferate, determinarea riscului și a valorii etc.

Situațiile financiare sunt strâns legate de activitățile întreprinderii - este în primul rând un sistem de indicatori care caracterizează condițiile și rezultatele financiare ale întreprinderii pentru o anumită perioadă de timp.

Următoarele două definiții vorbesc despre relația dintre managementul financiar și contabilitate:

1. Sunt strâns legate în ceea ce privește gradul de raportare, care este o informație importantă pentru deciziile financiare ale unei întreprinderi.

2. Principalele diferențe sunt funcțiile de atribuire a raportării.

Astfel, managementul contabil și financiar sunt interconectate funcțional. Dar există și diferențe cheie: diferențe în circulația fondurilor și luarea deciziilor.

Scopul contabilității este colectarea și prezentarea datelor financiare. Managerul financiar folosește aceste date pentru a lua decizii financiare. Dar asta nu înseamnă că contabilii nu iau niciodată decizii sau că managerii de bani nu colectează date. Cu toate acestea, scopul funcțional principal este de a colecta și furniza date, în timp ce responsabilitatea mai importantă a managerului financiar este planificarea financiară, prognoza și controlul asupra implementării deciziilor luate.

Pe lângă economie și contabilitate, un manager financiar ia decizii zilnice bazate pe domenii precum marketing, producție și metode cantitative. De exemplu, un manager financiar ia în considerare impactul dezvoltării de noi industrii și relevanța proiectelor propuse în domeniul marketingului cu proiectele lor care necesită cheltuieli de capital și influențează proiectarea intrărilor de numerar. Se iau în considerare modificările în procesul de producție, se confirmă nevoia de investiții de capital. Și aici managerul financiar trebuie să evalueze clar totul și abia apoi să finanțeze proiectul.

Instrumentele de analiză se manifestă în domeniul metodelor cantitative, utile și analizate probleme complexe complexe ale managerului financiar.

Orez. 1.2. Influența altor discipline asupra managementului financiar
Principii de organizare a managementului financiar
mecanism financiar

levier financiar

metode financiare

Suport juridic

Suport de reglementare

Suport informațional

Deciziile de investiții

Bugetarea capitalului

Politica dividendelor

Reinvestirea profiturilor
Rezumat.

Management financiar - management financiar, i.e. procesul de gestionare a fluxului de numerar, formarea și utilizarea resurselor financiare ale întreprinderilor.

Managementul financiar este o parte integrantă a sistemului general de management al întreprinderii, care, la rândul său, constă din două subsisteme: obiectul managementului (subsistemul gestionat) și subiectul managementului (subsistemul managementului).

Scopurile managementului financiar sunt realizate prin funcțiile obiectului și subiectului managementului.

Managementul financiar îndeplinește trei funcții critice: decizii de investiții, decizii de finanțare și dividende.
Termeni și concepte:

management

Management financiar

Fonduri de numerar centralizate

Fonduri descentralizate de numerar

Director financiar

Sistem de control

Sistem gestionat

Teste pentru autocontrolul cunoștințelor.

1. Managementul financiar este

a) o formă de gestionare a procesului de finanțare a activității antreprenoriale.c) un proces complex de gestionare a fluxului de numerar, a fondurilor de numerar, a resurselor financiare ale întreprinderilor.c) o știință care apare doar concomitent cu formarea unei economii de piață și dezvoltarea de antreprenoriat.d) o formă de management care determină sfera şi priorităţile afacerii2. Funcțiile managementului financiar

a) reproducere c) distribuţie c) control d) decizii de investiţii3. Bugetul de capital este

a) procesul de selectare a proiectelor de investiții de către întreprindere; b) finanțarea procesului de producție; c) procesul de acumulare a fondurilor; d) determinarea valorii actuale a fluxurilor de numerar4. Principala sursă de informații pentru managementul financiar

a) plan de producţie c) date statistice c) înregistrări contabile d) portofoliu de valori mobiliare
^ TEMA 2. MODELUL FINANCIAR AL CAPITALULUI.

1. Resurse financiare și capital.

2. Modelul financiar al capitalului.

3. Principalele active ale întreprinderilor.

4. Active necorporale.
Literatură: L-7 (p. 29-33), L-8 (p. 34-47), L-9 (p. 279 - 284), L-18 (p. 110-114), L-31 ( p. 89), L-35.
2.1. Resurse financiare și capital.

Resursele financiare sunt un ansamblu de fonduri de fonduri la dispoziția întreprinderilor, organizațiilor și altor structuri organizatorice de diferite forme de proprietate, adică. resursele financiare ale întreprinderilor sunt acele fonduri care rămân la o întreprindere sau o altă entitate economică după ce acestea au rambursat toate costurile și cheltuielile asociate implementării activităților economice curente.

Resursele financiare formate din diverse surse permit întreprinderii să investească în producție nouă în timp util, pentru a asigura, dacă este necesar, extinderea și reechiparea tehnică. întreprinderi care operează, finanțarea cercetării, dezvoltării și implementării etc.

Utilizarea resurselor financiare se realizează în multe domenii, dintre care principalele sunt:

Plăți către organizații ale sistemului financiar și bancar în legătură cu îndeplinirea obligațiilor financiare (plata impozitelor la buget, plata dobânzilor către bănci pentru utilizarea creditelor, rambursarea împrumuturilor luate anterior, plăți de asigurări);

Investirea (fondurilor proprii) de resurse financiare în titluri de valoare ale altor firme achiziționate de pe piață;

Dirijarea resurselor financiare pentru formarea de fonduri monetare cu caracter stimulativ și social;

Utilizarea resurselor financiare în scopuri caritabile, sponsorizare.

Pentru asigurarea finanțării neîntrerupte a procesului de producție, rezervele financiare sunt de mare importanță. În condițiile tranziției către piață, rolul lor crește semnificativ. Rezervele financiare sunt capabile să asigure circulația continuă a fondurilor în procesul de reproducere, chiar și în cazul unor pierderi uriașe sau apariției unor evenimente neprevăzute. Rezervele financiare pot fi create chiar de întreprinderi folosind propriile resurse financiare (autoasigurare), structurile lor de conducere (pe baza deducerilor standard), organizațiile de asigurări specializate (metoda asigurării) și statul (fonduri de rezervă).

Odată cu trecerea la o economie de piață, rolul serviciilor financiare în găsirea surselor financiare pentru dezvoltarea unei întreprinderi crește. Căutarea direcțiilor eficiente de investire a resurselor financiare, operațiunile cu titluri de valoare și atragerea în timp util a fondurilor împrumutate devin principalele în gestionarea finanțelor unei întreprinderi, formând așa-numitul „management financiar”.

Managementul financiar este o astfel de organizare a managementului financiar din partea serviciilor financiare, care vă permite să atrageți cel mult resurse financiare suplimentare conditii favorabile, investiți-le cu cel mai mare efect, efectuați operațiuni profitabile pe piața financiară prin cumpărarea și revânzarea de titluri.

Alegerea unei surse pentru acoperirea costurilor unei întreprinderi cu lipsă de resurse financiare proprii depinde de scopul investiției fondurilor.

Pentru a satisface nevoia pe termen scurt de capital de lucru este indicat să se utilizeze împrumuturi de la instituţiile de credit.

Atunci când faceți investiții mari în extinderea, reechiparea tehnică sau reconstrucția producției, puteți atrage un împrumut pe termen lung sau puteți utiliza emisiunea de titluri.

La fel de important este ca o întreprindere să folosească rațional resursele financiare gratuite, să găsească cele mai eficiente direcții de investiție a fondurilor care aduc profit suplimentar întreprinderii. Aici este important să poți prevedea dinamica proceselor economice și să stăpânești profesional tehnica tranzacțiilor financiare.

Resursele financiare utilizate pentru dezvoltarea producţiei, în activitatea economică reprezintă capitalul în forma sa monetară.

Capitalul este valoarea care aduce plusvaloare. Doar investiția de capital în activitatea economică, investiția acestuia creează profit.

Gestionarea finanțelor înseamnă gestionarea capitalului. În esență, capitalul reflectă sistemul de relații monetare, întruchipând mișcarea ciclică a resurselor financiare - de la mobilizarea lor în fonduri de fonduri centralizate și descentralizate, apoi distribuirea și redistribuirea și, în final, primirea valorii nou create (sau a valorii brute). venituri) ale acestei întreprinderi, inclusiv profitul .

Astfel, mișcarea capitalului și managementul acestuia reflectă mișcarea resurselor financiare și managementul acestui proces.

2.2. Modelul financiar al capitalului.

Structura capitalului include numerar investit în active fixe, active necorporale și capital de lucru.

Modelul financiar al capitalului poate fi reprezentat astfel:

Linia conturează zona capitalului de lucru.

Capitalul social este suma de bani investită într-o companie de către acționarii care își asumă riscul de afaceri. Volumul maxim permis pentru eliberare capitalul social supuse actului constitutiv al societatii.

Capitalul social este aportul proprietarului. Aici trebuie făcută o distincție între capitalul social vărsat și capitalul declarat, dar nevărsat încă. Doar prima apare de obicei în bilanțul unei întreprinderi mici, deoarece reprezintă suma depusă efectiv într-un cont bancar de către acționari, ca dovadă că aceștia primesc certificate de acțiuni ca dovadă a participării la capitaluri proprii.

Cel mai „solid” capital este asigurat de acționari, iar acumularea de profituri se face tocmai pentru acționari.

Capital împrumutat - împrumuturi acordate unei companii (întreprinderi) pentru a-și finanța operațiunile în condițiile de rambursare într-o perioadă specificată. Ele pot lua forma unor credite pe termen lung, credite pe termen scurt (pe o perioada de pana la 1 an) sau un descoperit de cont bancar.

Capital investit - suma totală de bani investită în companie, constând din fondurile acționarilor și capitalul împrumutat. În esență, datoria companiei față de investitori și creditori.

Din acest moment, există două posibilități de utilizare a banilor - aceștia pot fi investiți fie în active fixe (sau în capital de lucru), fie direcționați către investiții externe. Modelul financiar al capitalului este prezentat în fig. 2.1.

Partea convertită în capital de lucru va fi cheltuită pentru materiale și pentru transformarea acestora în bunuri gata de vânzare, precum și pentru transformarea tuturor acestora în numerar. (Fondul de rulment al unei entități economice va fi discutat în subiectul următor).

Fluxul de bani către furnizori va fi întrerupt de „bariera” creditoare, la fel cum „bariera” de creanță va încetini revenirea banilor care intră în afacere.

Zona de fond de rulment este evidențiată în fig. 2.1. Dar, deoarece acest model este un „instantaneu”, nu există o mișcare constantă în el.

Materialele achiziționate sunt moarte, cu excepția cazului în care cineva le pune la treabă transformându-le într-o marfă finală, comercializabilă. Acest proces de transformare presupune cheltuirea banilor pe salarii, chirie, impozite, asigurări, comunicații și așa mai departe.

Din același motiv, unele dintre mijloacele fixe vor fi utilizate integral sub formă de amortizare. În unele întreprinderi, materiile prime și produsele parțial finite („lucrări în curs”) apar în procesul de producție până când sunt calificate drept bunuri finale. În plus, există multe costuri centralizate (administrative) care necesită bani.

Vânzarea se poate realiza fie prin plăți directe, fie pe credit. În acest din urmă caz, debitorii încetinesc procesul de intrare de numerar.

Dacă întreprinderea a investit fonduri în proiecte externe, atunci dobânda pentru investiții va veni din spatele „graniței” capitalului de lucru sub formă de venit.

În cele din urmă, o parte din bani se vor pierde din cauza plății constante a impozitelor, a dobânzilor la împrumuturi și a dividendelor la acțiuni.

Evaluând modelul în ceea ce privește eficacitatea managementului întreprinderii, trebuie recunoscut că managerul financiar este responsabil pentru utilizarea tuturor resurselor. Managerul financiar nu este interesat de modul în care proprietarii creează capital, managerii există pentru a întocmi o structură optimă a capitalului propriu și a datoriilor, precum și pentru a asigura o gestionare adecvată a resurselor.

2.3. Principalele active ale întreprinderilor.

Numerarul avansat pentru achiziționarea de mijloace fixe se numește active fixe. Mijloacele fixe (fondurile) reprezintă baza materială și tehnică a producției la orice întreprindere. Într-o economie de piață, formarea inițială a activelor fixe, funcționarea și reproducerea extinsă a acestora se realizează cu participarea directă a finanțelor. La momentul achiziționării mijloacelor fixe și acceptării acestora în bilanțul întreprinderii, valoarea mijloacelor fixe coincide cantitativ cu valoarea mijloacelor fixe. În viitor, pe măsură ce mijloacele fixe participă la procesul de producție, valoarea lor se bifurcă: o parte din aceasta, egală cu amortizarea, este atribuită produse terminate, celălalt - exprimă valoarea reziduală a mijloacelor fixe existente.

Manualul „Managementul financiar” este reprezentat structural de 4 capitole. Primul capitol este dedicat luării în considerare fundamente teoretice management financiar, o descriere a sistemului financiar și sisteme informaționale de management financiar. Următoarele capitole discută abordări ale managementului financiar al unei organizații: probleme de gestionare a rezultatelor financiare și a profitabilității, decizii privind optimizarea structurii capitalului, luarea deciziilor de investiții, gestionarea activelor pe termen lung și circulante. Manualul a fost elaborat pentru a oferi partea variabilă a disciplinei cu același nume și este destinat studenților de toate formele de studiu în direcția „Economie”, putând fi, de asemenea, util managerilor și specialiștilor de diferite niveluri.

Fundamentele managementului financiar

1.1. Concepte teoretice de management financiar

Managementul financiar modern se bazează pe principiile teoretice ale multor domenii științifice și generalizează experiența managementului financiar al companiilor în contextul mediului economic și financiar, al relației de management financiar al unei organizații cu părțile interesate (stakeholders).

În prezent, managementul financiar studiază deciziile financiare manageriale luate pe baza conceptelor teoretice de bază ale economiei și finanțelor.

Teoria managementului financiar constă dintr-o serie de concepte care reprezintă o abordare sistematică a studiului alocării resurselor monetare, ținând cont de factorul timp, precum și dintr-un set de modele cantitative cu ajutorul cărora sunt evaluate toate opțiunile alternative și deciziile financiare sunt luate și implementate.1

Concept (din lat. conceptio- înțelegere, sistem) este un anumit mod de a interpreta și „înțelege” un fenomen, sistem, proces. Concept în managementul financiar acesta este un mod de „înțelegere”, o abordare teoretică a anumitor aspecte ale fenomenelor, funcțiilor managementului financiar.

Luați în considerare teoriile cheie ale managementului financiar care formează baza pentru luarea deciziilor financiare.

Conceptul de prioritate a intereselor economice ale proprietarilor.

Pentru prima dată, ideea conceptului a fost prezentată de economistul american Herbert Simon în cadrul teoriei de luare a deciziilor dezvoltată de el în organizațiile comerciale, cunoscută sub numele de „teoria raționalității mărginite”. Respingând noțiunea de firmă ca organizație care vizează maximizarea profitului, el a formulat un concept țintă alternativ al comportamentului său economic, care constă în necesitatea prioritizării intereselor proprietarilor.

În sensul său aplicat, formulează scopul managementului financiar al organizației - maximizarea valorii de piață a companiei.

Conceptul de piețe de capital ideale.

Nivel modern producția și tehnologia competitivă necesită investiții financiare semnificative, astfel încât aspectele primare în managementul financiar sunt atragerea capitalului și investiția eficientă a acestuia. Majoritatea teoriilor timpurii ale managementului financiar se bazează pe ipoteza existenței unor piețe de capital ideale (piețe de capital perfecte). Acest concept este descriptiv - de natură descriptivă. Analiza și adoptarea acestor decizii necesită studierea factorilor mediului financiar înconjurător și a pieței financiare.

Piața de capital ideală este o piata in care nu exista dificultati, in urma careia schimbul de valori mobiliare si bani se realizeaza cu usurinta si nu implica nici un fel de costuri.

Piața de capital ideală presupune următoarele:

– nu există costuri de tranzacție (costuri pentru interacțiunea cu instituții precum companiile de asigurări și bursele de valori, costurile pentru încheierea și executarea, protecția juridică a contractelor, costurile pentru colectarea și prelucrarea informațiilor, negocierea și luarea deciziilor);

- nu exista taxe;

- disponibil un numar mare de cumpărători și vânzători și niciunul dintre aceștia nu poate influența prețul de piață al activelor financiare;

– există acces egal la piață pentru toți investitorii;

- toți participanții la piață au aceeași cantitate de informații;

– toți participanții pe piață au aceleași așteptări. Deși ansamblul unor astfel de premise este rigid, această teorie explică dezvoltarea relațiilor și tranzacțiilor în mediul financiar. Adesea realitatea este aproape de condițiile inițiale ale teoriei. Dacă, într-o situație reală, ipotezele inițiale nu sunt îndeplinite, acestea pot fi aruncate una câte una și pot determina impactul fiecăreia dintre condiții asupra rezultatelor finale.

Teoria părților interesate.

Activitatea companiei se află într-o oarecare măsură în zona de interese a multor părți interesate, iar interesele tuturor acestor persoane nici măcar nu pot coincide teoretic, prin urmare devine evident că optimizarea managementului unei companii mari necesită luarea în considerare a multor factori. care nu sunt doar de natură materială. Teoria părților interesate- aceasta este una dintre direcțiile teoretice în management, care formează și explică strategia de dezvoltare a companiei în ceea ce privește luarea în considerare a intereselor așa-zișilor părți interesate (stakeholders).

Conceptul de relații de agenție.

Conceptul de relații de agenție se ocupă de problema reprezentării sau a conflictelor de agenție. În cadrul managementului financiar, aceste conflicte potențiale apar între:

1) acţionari şi manageri;

2) între creditori și acționari.

Scopul firmei este de a maximiza proprietatea acționarilor săi, ceea ce înseamnă maximizarea prețului acțiunilor firmei. O cauză potențială a conflictului de interese este aceea că proprietarii firmei acordă managerilor puterea de a lua decizii.

În condițiile moderne, numărul conflictelor de agenție include nu numai conflictele tradiționale, ci și de tipul „minoritate - proprietar majoritar”, „proprietar de control (insider) - outsider”.

Conceptul afirmă că activitățile managerilor (agenților) vor avea ca scop abia apoi realizarea scopului principal al managementului financiar, atunci când acesta va fi stimulat suplimentar de participarea acestora la profituri și, de asemenea, controlat de proprietari.

Această stimulare și monitorizare sunt asociate cu costuri suplimentare ale fondurilor, care se numesc costuri de agenție. La rândul lor, costurile de agenție afectează formarea și distribuirea profitului, politica de dividende și, în consecință, prețul acțiunilor companiei care circulă pe piață.

O manifestare tipică a conflictelor de agenție și a costurilor agenției este situația managerilor „înrădăcinați”, ceea ce înseamnă că aceștia primesc recompense bănești suplimentare și evită să își asume riscuri. Cercetătorii notează că deținerea de către conducere a acțiunilor din capitalul social de la 5% la 25% dă naștere efectului de management „înrădăcinat”, atunci când nu există dividende, investițiile în active fixe depășesc standardele industriei, iar investițiile non-core predomină. .

Conceptul de funcționare temporară nelimitată a unei entități economice înseamnă că societatea, odată ce a apărut, va exista „pentru totdeauna”, nu are intenția de a reduce brusc munca și, prin urmare, investitorii și creditorii săi pot crede că obligațiile companiei vor fi împlinit. Situațiile financiare în conformitate cu standardele internaționale (IFRS) sunt întocmite pornind de la ipoteza că societatea va continua să funcționeze în prezent și în viitorul previzibil.

Se presupune că societatea nu are nici intenția, nici nevoia de a lichida sau de a reduce semnificativ amploarea operațiunilor.

Se înțelege că vorbim despre așa-zisele condiții normale de funcționare a companiei, care nu pot fi încălcate decât de forță majoră.

Conceptul de cost de oportunitate, numit și conceptul de cost de oportunitate, este că adoptarea oricărei decizii financiare este asociată cu respingerea unei opțiuni alternative care ar putea aduce și un anumit venit. Acest venit pierdut trebuie luat în considerare la luarea deciziilor.

Costuri de oportunitate reprezintă venitul pe care societatea l-ar fi putut primi dacă ar fi ales o altă opțiune de utilizare a resurselor disponibile.

Conceptul joacă un rol important în evaluarea opțiunilor de posibilă investiție de capital, utilizarea capacității de producție, alegerea opțiunilor de politică de creditare și în luarea deciziilor de natură continuă (de exemplu, gestionarea creanțelor).

Concept temporal valorile bani constă în faptul că unitatea monetară disponibilă astăzi și unitatea monetară preconizată a fi primită după un timp nu sunt echivalente (Figura 1.1).

O astfel de disparitate este determinată de trei motive principale: inflația, riscul de a nu primi suma așteptată și cifra de afaceri, i.e. capacitatea banilor de a genera venituri.

În comparație cu suma de bani care poate fi primită în viitor, aceeași sumă disponibilă la un moment dat poate fi imediat pusă în circulație și, prin urmare, va aduce venituri suplimentare.

Fig 1.1. Logica conceptului de valoarea în timp a banilor

Conform conceptului de valoare în timp a banilor, încasările de astăzi sunt mai valoroase decât cele viitoare. Aceasta implică necesitatea de a ține cont de factorul timp la luarea deciziilor financiare, în special a celor pe termen lung.

Pentru a corela viitoarea și valoarea actuală a banilor, se folosesc formule de acumulare (dobândă) și de actualizare.

Reducere- Aducerea valorii viitoare (VF) la perioada curentă, stabilirea echivalentului de astăzi al sumei plătite în viitor.

Având în vedere acest concept, diverse modele fluxurile de numerar actualizate (DCF), care sunt utilizate pe scară largă în practica managementului financiar.

Există patru pași de luat în considerare atunci când luați în considerare reducerea.

Calculul fluxurilor de numerar proiectate. Evaluare a riscurilor.

Includerea riscului în analiză.

Determinarea valorii actuale a banilor.

Formula pentru actualizarea matematică pentru dobânda compusă este:

unde este PV fondurile deținute sau investite până în prezent sau valoarea actuală a fondurilor primite în viitor;

FV- fondurile de primit în viitor sau valoarea viitoare a numerarului actual;

r- procent de reducere;

n- număr de ani.

Pentru a determina echivalentul actual al unei anumite sume de bani, de exemplu, 20 de mii de ruble, care ar putea fi necesare în viitor, de exemplu, în 2 ani, este necesar să actualizați această sumă folosind o rată de actualizare (în general egală la rata de actualizare a Băncii Centrale). Dacă rata de actualizare a dobânzii este, de exemplu, de 18% pe an, atunci valoarea actuală (actuală) a viitoarelor 20 de mii de ruble. va fi: 20 / (1 + 0,18) 2 \u003d 14,3 mii de ruble. asta înseamnă că, având astăzi 14,3 mii de ruble, le poți pune în bancă în acest ritm, iar în 2 ani vei avea 20 de mii de ruble.

Conceptul de compromis între risc și rentabilitate.

Esența acestui concept este că există o relație direct proporțională între nivelul venitului așteptat (profitabilitate) și nivelul de risc asociat acestuia.

Cu cât este mai mare randamentul promis, necesar sau așteptat (adică randamentul capitalului investit), cu atât este mai mare gradul de risc asociat cu posibila neprimire a acestui randament. Cu toate acestea, este și opusul adevărat.

Pe baza acestui concept se construiesc modele multiple de evaluare a activelor financiare (instrumente de investiții financiare) și o metodologie de analiză a investițiilor în sistemul teoriei portofoliului.

Concluziile lui G. Markowitz despre portofoliu sunt foarte importante pentru rezolvarea problemei minimizării riscului. Riscul agregat poate fi redus prin punerea în comun a activelor riscante într-un singur portofoliu. În același timp, riscul global, de regulă, este mai mic decât pentru fiecare activ financiar separat. Totuși, conceptul lui G. Markowitz nu specifică relația dintre nivelul de risc și rentabilitatea cerută. Această problemă este rezolvată de studiile lui D. Lintier, J. Moissin, W. Sharp, în care se concluzionează că pe piețele ideale de capital randamentul necesar (așteptat) al unui activ riscant este o funcție a trei variabile: fără risc. rentabilitate, randament mediu pe piata valorilor mobiliare, „indice de volatilitate” al profitabilitatii acestui activ pe piata in medie.

O ilustrare a conceptului de compromis între risc și rentabilitate este Modelul Sharpe - un model de evaluare a profitabilității activelor financiare(САРМ, Modelul de stabilire a prețului activelor de capital).

k s= k rf+β( k m− k rf)

unde ks este rentabilitatea acțiunilor companiei;

krf– randamentul titlurilor de valoare „fără risc”;

β – coeficientul beta al riscului sistematic (de piață) al companiei;

km– randamentul mediu așteptat pe piața valorilor mobiliare;

Rata medie de rentabilitate pe piață este de 16%, rentabilitatea investițiilor fără risc în titluri de stat este de 6%, pentru compania „WOW” coeficientul β = 0,8. Apoi se determină profitabilitatea acțiunilor acestei companii: 16 + 0,8 (16 - 6) = 24%.

Acest model poate fi folosit pentru a evalua rentabilitatea acțiunilor unei companii, ținând cont de riscul sistematic. Aceste concluzii sunt importante atunci când se iau decizii privind formarea unei structuri optime de capital și alegerea și justificarea eficacității unui proiect de investiții.

Conceptul de cost (structură) capitalului.

Pentru a finanţa curentul şi activitate de investitii organizațiile au nevoie de resurse financiare care pot fi atrase din diverse surse, în diferite condiții.

Vom pleca de la ipoteza că activele curente (curente) ale companiei sunt finanțate din surse de fonduri pe termen scurt (datorii pe termen scurt), iar activele imobilizate (permanente) - din cele pe termen lung.

Orez. 1.2. Surse de finanțare

Figura 1.2 prezintă toate sursele de finanțare, inclusiv pe termen lung și pe termen scurt.

Exact termen lung surse – propriiȘiîmprumutat – numitcapital .

Astfel, capitalul utilizat este format din capital social și pasive pe termen lung.

Atragerea fiecărei surse de capital este asociată cu anumite costuri pentru companie. Se numește raportul dintre plata pentru capital și suma capitalului strâns cost ( la pret ) capital Și exprimat V la sută .

Prețul fiecărei surse de capital este legat de plata către „proprietari” acesteia: băncile trebuie să plătească dobândă la creditele acordate; pentru investitori - venituri din investițiile lor; acţionari – dividende. Valoarea costului capitalului - costul sau prețul capitalului - este determinată de randamentul cerut de „proprietarul” capitalului.

Costurile companiei de strângere și deservire a capitalului variază semnificativ în funcție de tipul de surse individuale. În acest sens, la alegerea surselor alternative de finanțare a activelor, o evaluare cantitativă a costului capitalului strâns joacă un rol decisiv.

Conceptul de cost al capitalului se bazează pe mecanismul de influență a raportului dintre capitalul propriu și capitalul datorat ales de companie asupra indicatorului valorii sale de piață.

Minimizarea costului capitalului, celelalte lucruri fiind egale, maximizează valoarea de piață a companiei și bunăstarea proprietarilor.

Conceptul de eficiență a pieței capitalul a fost propus în 1970 de economistul american Eugene Fama în lucrarea sa Efficient Capital Markets: A Review of Theoretical and Practical Research. Acest concept este ipotetic și reflectă dependența eficienței prețurilor pieței financiare de nivelul de suport informațional al participanților săi. Conform acestei ipoteze, procesul de stabilire a prețurilor presupune că randamentul așteptat al titlurilor de valoare este o variabilă aleatorie care reflectă nivelul adecvat de cunoaștere a participanților pe piață. Conceptul de eficiență a pieței se bazează pe faptul că, pe o piață eficientă, orice informație nouă pe măsură ce devine disponibilă se reflectă imediat în prețurile acțiunilor și ale altor titluri. Finanțatorii folosesc conceptul de eficiență a pieței, adică informație, nu eficiență operațională.

O piață eficientă este aceea în care prețurile reflectă toate informațiile cunoscute. Se are în vedere posibilitatea teoretică a existenței a trei forme de eficiență a pieței - slabă, moderată și puternică -. Sub forma slaba se referă la o situație în care prețurile curente reflectă toate informațiile conținute în modificările anterioare ale prețurilor. Sugerează moderat că prețurile actuale ale pieței reflectă nu numai dinamica prețurilor pieței, ci și toate celelalte informații disponibile publicului. Prin urmare, cu o formă moderată de eficiență, nu are sens să studiem rapoartele anuale ale firmelor și alte statistici. Sub formă puternică eficiența este înțeleasă ca o astfel de piață, ale cărei prețuri reflectă toate informațiile, inclusiv nu numai disponibile publicului, ci și disponibile persoanelor fizice. Conform acestei ipoteze, cu o formă puternică de eficiență, superprofiturile nu pot fi obținute nici măcar de către inițiați.

Conceptul de piețe eficiente este direct legat de conceptul de compromis între risc și rentabilitate.

Într-o formă moderată de eficiență, în care toate informațiile disponibile publicului se reflectă în prețuri, alternativele sunt că randamentele mai mari vin cu un risc mai mare. Pe piețele eficiente, prețurile titlurilor de valoare sunt formate astfel încât să fie exclusă primirea de profituri în exces, iar diferențele de rentabilitate așteptată sunt determinate de diferențele de grad de risc. De exemplu, randamentul așteptat al acțiunilor unei firme este de 15%, dar obligațiunile aceleiași firme au doar 10%. Ce înseamnă asta pentru investitori? Randamentul așteptat mai mare al acțiunilor reflectă riscul mai mare al acestora. Ce decizie de finanțare ar trebui să ia managerii firmei – dacă să finanțeze firma cu datorii sau capitaluri proprii? Dacă managerii consideră că piețele de acțiuni și obligațiuni sunt moderat eficiente, atunci ar trebui să fie indiferenți la alegerea surselor de finanțare (cu excepția impozitelor).

Cele mai importante piețe de capital tind să fie eficiente, adică. exclude primirea veniturilor excedentare. Iar piețele de bunuri fizice, de regulă, nu sunt eficiente cel puțin pe termen scurt. De exemplu, în primele zile ale computerelor IBM și Apple, aceste companii au realizat profituri extraordinare.

Astfel, ipoteza eficienței piețelor de capital are implicații practice atât pentru manageri, cât și pentru investitori. Pentru manageri, această ipoteză înseamnă că este imposibilă creșterea valorii firmei prin operațiuni pe piața financiară. Tranzacțiile pe o piață eficientă au VAN zero. Este posibilă creșterea valorii companiei doar cu ajutorul operațiunilor pe piața de bunuri materiale și servicii.

Conceptul de informație asimetrică este strâns legat de conceptul de eficiență a pieței, iar sensul său este că anumite categorii de persoane pot avea informații care sunt inaccesibile tuturor participanților pe piață în mod egal. Pe de o parte, o simetrie completă în furnizarea de informații a participanților pe piață nu poate fi realizată în principiu, deoarece există întotdeauna așa-numitele informații privilegiate. Pe de altă parte, acest concept explică existența pieței, deoarece fiecare dintre participanții acesteia speră că informațiile pe care le deține ar putea să nu fie cunoscute de concurenții săi și, prin urmare, să poată lua o decizie eficientă.

Adoptarea oricărei decizii financiare necesită cunoașterea fundamentelor conceptuale ale managementului financiar, metode bazate pe dovezi pentru implementarea lor, legi generale și modele de dezvoltare a unei economii de piață, piețe și sisteme financiare etc.

1.2. Sistemul financiar și participanții săi

Deciziile financiare sunt implementate în cadrul sistemului financiar.

Sistemul financiar este alcătuit dintr-o serie de instituții, instituții și piețe care oferă servicii întreprinderilor, cetățenilor și guvernului.

Sistemul financiar, ca ansamblu de instituții speciale menite să redistribuie cât mai eficient resursele financiare limitate ale economiei, include un subsistem de redistribuire a statului, precum și un subsistem destul de complex de intermediari financiari care asigură redistribuirea resurselor financiare în condițiile pieței. .2

Principal actori– participanții la sistemul financiar sunt:

– de stat (sectorul public, guvern, organizații guvernamentale);

– gospodării (gospodării, familii sau cetățeni);

- firme (intreprinderi, organizatii, societati comerciale);

intermediari financiari (instituții).

Stat este un subiect de management care asigură organizarea și funcționarea tuturor elementelor sistemului socio-economic. Statul acționează și ca entitate de afaceri alături de alți participanți, întrucât, în fața întreprinderilor de stat, produce anumite tipuri de bunuri și servicii (inclusiv cele de piață). Statul mai înseamnă și sfera finanțelor publice, care este înțeleasă ca proces și mecanism de formare și utilizare a resurselor financiare publice, balanța veniturilor și cheltuielilor.

Gospodărie în economie, unitate economică formată din una sau mai multe persoane, care, pe de o parte, alimentează economia cu resurse; pe de altă parte, folosește banii primiți pentru a cumpăra bunuri și servicii care satisfac nevoile materiale ale unei persoane.

Firma (intreprindere) - o entitate economică ale cărei activități vizează producția de produse, efectuarea muncii, prestarea de servicii, i.e. satisfacerea nevoilor publice și realizarea de profit. Cu alte cuvinte, o firmă este o entitate juridică care strânge capital pentru a-și desfășura activitățile și își asigură creșterea în detrimentul profiturilor.

Institutii financiare include diverși participanți pe piețele financiare care mediază fluxurile directe de economii de la proprietarii lor către utilizatorii acestor fonduri. Institutul intermediarilor financiari include comerț, bănci de economii, asociații de economii și împrumut, fonduri mutuale de economii, uniuni de credit, companii de asigurări, fonduri de pensii.

Deciziile financiare luate de gospodării:

– Decizii de a consuma și de a economisi bani. În ceea ce privește proporția în funcție de care fondurile sunt direcționate spre consum și economii. Gospodăriile economisesc o anumită parte din venitul lor pentru o utilizare viitoare; ele acumulează o avere generală care poate fi deținută în diferite forme.

– decizii de investiții. În ce active ar trebui să investiți economiile existente. Acesta este procesul de investiție personală sau de distribuire a fondurilor între tipuri variate active.

– Deciziile de finanțare privind utilizarea fondurilor împrumutate pentru realizarea aspirațiilor lor de consum sau investiții.

– Deciziile legate de managementul riscului. Ar trebui să vă asigurați cabana de vară.3

Deciziile financiare luate firmelor:

- Soluții planificare strategica(ce fel de afacere să faceți - determinarea domeniului de activitate, dacă vă diversificați activitățile sau chiar schimbați radical obiective strategice) aceste decizii sunt financiare deoarece sunt asociate cu evaluarea costurilor și veniturilor, ținând cont de factorul timp.

– Planificarea investițiilor. Formularea si dezvoltarea proiectelor de investitii. Dezvoltarea metodelor de implementare.

– Deciziile legate de finanțare. Deciziile privind structura capitalului - elaborarea unui plan financiar practic, elaborarea unei structuri optime de finanțare.

– Managementul capitalului de lucru. Urmărirea operațională a fluxurilor de numerar.

Cele mai comune forme organizaționale de afaceri conform practicii globale sunt corporațiile - societățile pe acțiuni tip deschis.

corporație(JSC) este o companie care este o entitate juridică separată, care operează de obicei separat de proprietarii săi. Corporația are dreptul de a deține proprietăți, de a împrumuta bani și de a încheia contracte. Regulile de impozitare a companiilor sunt diferite forme organizatorice afaceri (proprietate individuală și parteneriat). Societatea este administrată pe baza documentelor statutare. Acționarii au dreptul la o parte din câștigurile corporației sub formă de dividende proporțional cu numărul de acțiuni pe care le dețin. Avantajul unei organizații corporative este că în baza acesteia acțiunile pot fi transferate altor proprietari fără a perturba funcționarea normală a companiei. Un alt avantaj constă în răspundere limitată acţionarilor. În cazul neîndeplinirii obligațiilor, proprietatea acționarilor nu are de suferit.

O caracteristică a corporațiilor este separarea proprietății de management.

Proprietarii implică manageri specializați pentru management, care pot să nu fie acționari. Principala regulă pentru manageri va fi: să se străduiască să ia decizii financiare care ar fi luate de proprietarii înșiși, pentru a atinge scopul principal - maximizarea averii acționarilor, i.e. valoarea de piata a actiunilor lor.

Motive pentru separarea proprietății de management:

– Pentru a gestiona afacerile, puteți găsi manageri profesioniști cu abilitățile necesare.

– Posibilitatea de a pune în comun resursele financiare ale multor gospodării.

– Investitorii pot răspândi riscul investind în diferite firme.

– Pentru a economisi costul de colectare a informațiilor.

– Pentru a obține efectul curbei de învățare sau efectul unei întreprinderi funcționale, dacă proprietarul este și managerul firmei, atunci noul proprietar pentru management de succes afacerile vor trebui să învețe. Dacă nu, atunci când afacerea este vândută, managerul continuă să lucreze la locul său și eficiența muncii nu este perturbată.

Activele financiare există în economie datorită faptului că economiile participanților pe piață diferă de investițiile lor în active reale, de exemplu. în clădiri, echipamente, stocuri și bunuri. Activele financiare includ depozitele la bănci; depozite; controale; polita de asigurare; investiții în valori mobiliare; obligațiile altor întreprinderi și organizații de a plăti fonduri pentru produsele livrate (credit comercial); investiții de portofoliu în acțiuni ale altor întreprinderi; blocuri de acțiuni la alte întreprinderi, dând drept de control; actiuni sau actiuni la alte intreprinderi.

Activele financiare și banii ar lipsi dacă suma economiilor ar fi întotdeauna egală cu suma investițiilor tuturor participanților la piață în active fixe, iar cheltuielile curente și investițiile de capital ar fi plătite din veniturile curente. Activele financiare apar numai atunci când investiția entității de piață în active reale depășește propriile economii. Aceste cheltuieli excesive sunt apoi finanțate printr-un împrumut sau o emisiune de capitaluri proprii. Desigur, trebuie să existe o altă entitate de piață care este interesată să împrumute capital.

Interacțiunea dintre debitor și creditor este mediată de piața financiară. În economia în ansamblu, entitățile de piață care supraîncărcează oferă capital entităților care subeconomisesc. Persoanele fizice iar organizațiile care doresc să împrumute intră în contact cu cei care au un exces de fonduri pe piețele financiare. Într-o economie dezvoltată, există multe și variate piețe financiare.

Scopul piețelor financiare este distribuirea eficientă a economiilor între utilizatorii finali. Eficiența este mai mare, cu cât piețele financiare ale țării sunt mai dezvoltate. Piețele financiare se ocupă de acțiuni, obligațiuni, cambii, ipoteci și alte drepturi asupra activelor reale.

Pentru managerul financiar, cele mai interesante sunt piețele de capital, în special piețele valorilor mobiliare, deoarece, în primul rând, sunt o sursă de finanțare suplimentară, iar în al doilea rând, poziția titlurilor de valoare ale unei anumite companii pe această piață servește ca indicator al activității acesteia.

În economiile avansate, mișcarea fondurilor care leagă gospodăriile, firmele și sectorul public este mediată de instituțiile financiare. Particularitatea structurii bilanțului intermediarilor financiari este predominarea activelor financiare. Gospodăriile sunt proprietarii definitivi ai tuturor firmelor de afaceri, inclusiv a instituțiilor financiare. Institutii financiare sunt angajate în transformarea cerinţelor directe în cele indirecte. Investițiile firmelor în active reale depășesc economiile. Această diferență este acoperită de emiterea de datorii financiare peste activele financiare disponibile. Gospodăriile sunt creditori neți pentru că au un excedent de fonduri. Instituțiile financiare au, de asemenea, un exces de economii față de investiții și împrumută firmelor. Ele măresc dimensiunea activelor financiare prin emiterea de datorii financiare.

Dacă luăm în considerare o firmă individuală în contextul mediului, fluxul de numerar arată ca cel prezentat în Fig. 1.3.

Orez. 1.3. Fluxul de numerar care leagă o firmă individuală și piața de capital:

1 - plasarea pe piata valorilor mobiliare si atragerea fondurilor investitorilor;

2 - investirea în active reale;

3 - generarea fluxului de numerar ca urmare activitate de succes;

4 - plata impozitelor si a altor deduceri;

5 - plăți către investitori și creditori;

6 - reinvestirea unei părți din profit în active;

Sistemul financiar este format din instituții care furnizează servicii firmelor, gospodăriilor și guvernelor și intermediază fluxurile financiare între acestea.

Sistemul financiar poate fi reprezentat de patru participanți: gospodării, firme comerciale, intermediari financiari și organizații guvernamentale. cifre cheieîn cadrul sistemului financiar se află gospodăriile și firmele care iau diverse decizii financiare privind economisirea și investirea fondurilor, managementul riscului. Deciziile financiare determină existența activelor financiare care se formează și se utilizează pe piețele financiare. Redistribuirea fondurilor este mediată de instituțiile intermediarilor financiari.

Managementul financiar este unul dintre cele mai promițătoare și mai căutate domenii științifice.

Managementul financiar ca teorie include un sistem de cunoștințe despre managementul financiar al companiei, metode de formare și utilizare a resurselor financiare.

– Determinarea obiectivelor managementului financiar;

– Studiul mediului economic și financiar;

– Managementul capitalului de rulment;

– Politica de investiții și managementul activelor;

– Gestionarea surselor de fonduri.

Datorită globalizării afacerilor, răspândirea tehnologia Informatiei, schimbările din mediul financiar, economic se transformă și conținutul managementului financiar. Literatura de specialitate prezintă diferite definiții ale managementului financiar, iată principalele:

– știința și practica managementului financiar al unei companii, care vizează atingerea obiectivelor sale tactice și strategice;

– știința și arta de a lua decizii de investiții și de a găsi surse de finanțare pentru aceasta;

– gestionarea resurselor financiare și a fluxurilor de numerar ale companiei;

- știința utilizării capitalului propriu și împrumutat al companiei pentru a obține cel mai mare beneficiu economic cu cel mai mic risc.

Definițiile date reflectă diferite aspecte ale managementului financiar: managementul investițiilor și al activelor, managementul capitalului, planificarea financiară și managementul performanței financiare.

Managementul financiar modern este considerat ca un sistem de modele și instrumente de gestionare a fluxurilor de numerar și a valorii companiei. Teoria managementului financiar se ocupa de dezvoltarea unei metodologii de gestionare a fluxurilor financiare ale firmei.

Aceste definiții exprimă esența managementului financiar, care constă în fundamentarea deciziilor privind utilizarea resurselor și strângerea de capital în condiții de incertitudine, risc, asimetrie informațională, și decalajul de timp dintre luarea unei decizii și obținerea unui rezultat.

Managementul financiar ca teorie este un domeniu de cunoaștere care acordă o mare atenție rolului managerilor financiari. Autorii manualelor străine definesc finanțele ca fiind știința modului în care oamenii gestionează cheltuirea și primirea resurselor monetare limitate într-o anumită perioadă de timp.4

Scopul financiar m management - maximizarea averii proprietarilor cu ajutorul politicii financiare raţionale.

Ca principal criteriu pentru eficacitatea managementului financiar (și, în consecință, obiectivele managementului financiar) de către o companie în studiile moderne, indicatorul valorii companiei este recunoscut. în locul profitului anterior dominant.

Pentru acționarii (proprietarii) companiilor, sarcina principală este de a le crește bunăstarea financiară. În același timp, se măsoară nu numai și nu atât de mult creșterea bunăstării proprietarilor financiar si economic indicatori, cât valoarea de piata a firmei pe care le dețin. Creare valoarea actionaruluiînseamnă că pretul din magazin acțiunile companiei depășesc estimarea lor contabilă. Teoria explorează factorii financiari și non-financiari care afectează costul și creșterea averii proprietarilor.

Teoria și practica managementului financiar sunt strâns legate între ele. Teoria generalizează experiența managementului financiar al companiilor de succes, modificând modelele tradiționale de analiză și management financiar, dezvoltând astfel teoria și contribuind la progresul tehnologiilor financiare.

Managementul financiar ca activitate reprezintă aplicarea modelelor teoretice și dezvoltărilor în practică. Managementul financiar ca activitate de management constă în luarea deciziilor care vizează atingerea scopurilor întreprinderii prin utilizarea efectivă a întregului sistem de relații financiare și resurse de care dispune managerul financiar.

O caracteristică importantă este că deciziile privind utilizarea resurselor și strângerea de capital sunt luate în condiții de incertitudine, risc, asimetrie informațională și decalaj de timp dintre luarea unei decizii și obținerea unui rezultat.

Principalele domenii ale managementului financiar al întreprinderii sunt:

– dezvoltarea strategiei financiare și a politicii financiare;

- suport financiar si informativ prin intocmirea si analiza situatiilor financiare ale intreprinderii;

– evaluarea proiectelor de investiții și formarea unui portofoliu de investiții;

– selectarea surselor de finanțare și managementul eficient al structurii de capital.

Managementul financiar constă din mai multe etape succesive, numite bucla de control (Fig. 1.4.):

1. Planificare: Stabilirea unui scop și a unui program de activități pentru implementarea acestuia;

2. Alegerea instrumentelor financiare și implementarea programului;

3. Organizarea și controlul punerii în aplicare a deciziilor;

4. Analiza si evaluarea rezultatelor posibile;

5. Alegerea acțiunilor pe baza rezultatelor analizei;

6. Implementarea acțiunilor corective;

7. Posibila revizuire a planului pe baza rezultatelor analizei.

Orez. 1.4. Circuit de control

Bucla de management ajută la înțelegerea activităților managerului financiar, care: definește obiectivele managementului financiar al organizației, planifică utilizarea resurselor, organizează activități (creează structuri formale), asigură o motivare adecvată a echipei, coordonează munca fiecăruia. membru al echipei cu alți membri și echipe, controlează, monitorizează activitățile.

Director financiar(CFO) se ocupa de alocarea eficienta a resurselor in cadrul intreprinderii si de mobilizarea fondurilor in conditii cat mai favorabile. Managerul financiar este persoana responsabilă pentru transformarea intrărilor în bunuri și servicii de ieșire. Prin urmare, el este responsabil pentru eficacitatea și eficiența întreprinderii. Zona de responsabilitate a managerului financiar este prezentată în schema „input-output” (Fig. 1.5). Resursele de intrare includ resurse materiale, umane, financiare, informaționale, precum și intangibile și greu de evaluat cu bani, de exemplu, motivația angajaților, imaginea companiei etc. Rezultatele producției sunt, de asemenea, diverse și nu se limitează la bunurile produse. Aceasta poate include satisfacția cu munca depusă, îndeplinirea așteptărilor clienților și multe alte lucruri care vor afecta performanța viitoare. Resursele de intrare sunt evaluate de către manager din punct de vedere al calității și economie. Procesul de transformare (transformare) este evaluat de manager din punct de vedere al performanței, eficienţă, raportul dintre beneficii și costuri suportate. Rezultatele de ieșire vă permit să determinați. În ce măsură a fost atins scopul? eficienţă management. Munca unui manager poate fi eficientă dacă scopul este atins. Munca unui manager este eficientă dacă scopul este atins cu cele mai puține mijloace.

Orez. 1.5. Responsabilitatile managerului financiar

Astfel, managerul financiar este persoana responsabilă pentru resurse, utilizarea acestora și performanța financiară, el fiind responsabil și pentru deciziile de investiții și deciziile de finanțare. O datorie importantă este, de asemenea, să furnizeze pieței informații financiare cu privire la performanța companiei, deoarece managerul financiar este un intermediar între companie și piața financiară.

Tipuri de decizii manageriale în managementul financiar

Managerul financiar ia decizii privind utilizarea diferitelor resurse pentru a asigura interesele proprietarilor de afaceri și a obține beneficiile economice așteptate. În managementul financiar, toate deciziile de management se încadrează în trei domenii principale:

1) investirea resurselor;

2) activitatea principală a afacerii prin utilizarea acestor resurse;

3) finanțare pentru a asigura crearea de fonduri pentru aceste resurse.

Orez. 1.6. Model de afaceri simplificat: investiții, operațiuni, finanțare

Model general afacerile care unesc aceste trei domenii, prezentate în figură (Fig. 1.6), demonstrează clasificarea deciziilor în trei tipuri:

– decizii de investiții sau decizii de planificare a investițiilor de capital;

– Deciziile operaționale privind managementul financiar curent;

– Deciziile privind sursele de finanțare.

Luați în considerare principalele strategii în fiecare dintre aceste domenii.

1) Deciziile de investiții cu investiții de capital sunt pe termen lung.

Investițiile sunt principala forță motrice din spatele oricărei afaceri. Aceștia sprijină strategiile competitive dezvoltate de manageri și se bazează pe planuri (bugete de capital) de investire a fondurilor existente sau nou achiziționate în principalele domenii:

Active reale (cladiri, utilaje si echipamente, echipamente de birou);

Evoluții științifice, îmbunătățirea produselor sau serviciilor, programe de promovare a mărfurilor pe piață etc.

2) Deciziile operaționale sunt curente, uzură pe termen scurt și reflectă tactica managementului financiar. Acestea includ decizii privind utilizarea eficientă a fondurilor deja investite pentru munca pe piețele selectate, precum și stabilirea politicilor corecte de prețuri și servicii. Aceste decizii se rezumă invariabil la dileme economice, în care managerii trebuie să găsească un echilibru între impactul prețului competitiv și impactul concurenților asupra vânzărilor, pe de o parte, și profitabilitatea produselor sau serviciilor, pe de altă parte. În același timp, toate operațiunile de afaceri trebuie să rămână rentabile pentru a avea succes competitiv.

3) decizii financiare sau decizii de finanțare - sunt decizii pe termen lung privind alegerea surselor de finanțare pentru investiții și structura capitalului, întocmind planuri de creștere financiară. Există două domenii principale de luare a deciziilor și de formare a strategiei:

– managementul și formarea profitului surse interne finanţare;

– determinarea prețului surselor de finanțare și optimizarea structurii de capital a companiei.

De obicei, deciziile de investiții și finanțare pe termen lung sunt luate de conducerea de vârf a companiei și aprobate de Consiliul de Administrație, deoarece aceste decizii determină viabilitatea pe termen lung a firmei.

Serviciul financiar și funcțiile directorului financiar

Directorul financiar face următoarele caracteristici in companie:

1) În domeniul strategiei corporative:

– Definirea obiectivelor strategice în termeni cantitativi;

– Dezvoltarea de proiecte strategice și luarea deciziilor de investiții;

– Evaluarea conformității oportunităților pieței și resurselor companiei;

– Planificare financiară și bugetare;

– Dezvoltarea criteriilor financiare pentru toate nivelurile de management și sistemul de stimulare;

– Dezvoltarea politicii financiare și de dividende.

2) În domeniul managementului activelor:

– Formarea structurii optime a activelor;

– Dezvoltarea politicii de management al capitalului de lucru;

– Formarea politicii de protecție a activelor;

– Distribuția fluxurilor de numerar în timp;

3) În domeniul managementului financiar:

– Formarea unei structuri optime de capital;

– Asigurarea întreprinderii cu resurse financiare și eficiența utilizării acestora.

4) În domeniul tacticii managementului financiar:

– Analiza financiară a activităților organizației;

– Managementul profitabilității;

– Optimizarea plăților fiscale.

5) Alegerea unui model de comportament pe piața financiară.

6) Suport informațional pentru deciziile financiare și furnizarea de informații financiare părților interesate.

Pe lângă studiul și aplicarea practică a instrumentelor de analiză financiară, este necesar să înțelegem că deciziile de management depind de punctele de vedere ale părților interesate, precum și de fiabilitatea informațiilor. În orice situație, scopul activității planificate și scopul analizei ar trebui să fie clar definite, altfel procesul de analiză devine lipsit de sens.

Structura serviciului financiar.

Structura organizatorică a serviciului financiar al companiei influențează îndeplinirea anumitor funcții ale managementului financiar. Structura tipică serviciul financiar este prezentat în fig. 1.7.

Cel mai companii mari există o funcție de director financiar (manager financiar), care este vicepreședinte pentru probleme financiare. Funcțiile pot fi distribuite între trezorier, contabil șef și director financiar adjunct pentru planificare financiară (vicepreședinte pentru planificare financiară).

Orez. 1.7. Structura serviciului financiar al companiei

Directorul financiar este în primul rând responsabil pentru dezvoltarea și implementarea politicii financiare. Datoria trezorierului este de a monitoriza contul curent al fondurilor, atragerea de fonduri, menținerea relațiilor cu băncile, acționarii și investitorii care dețin valori mobiliare.

Contabilul-șef este responsabil pentru situațiile financiare ale companiei, contabilitatea internă și plățile fiscale.

Managementul este uneori definit ca „arta de a pune întrebările esențiale”. Judecățile calitative în căutarea răspunsurilor la întrebările financiare și economice sunt la fel de importante ca rezultatele cantitative. Gradul de acuratețe și îmbunătățire a rezultatelor analizei financiare depinde și de situația specifică. Majoritatea eforturilor analitice ar trebui direcționate către zonele în care potențialul de pierdere din cauza unei analize insuficiente este cel mai mare.

1.4. Baza de informații a managementului financiar

Managementul informației este unul dintre elementele necesare managementului financiar al unei organizații. Lipsa informațiilor de calitate (asimetria informațională) poate conduce proprietarii întreprinderii la pierderea unor posibile beneficii, iar managerii - la o slăbire a controlului asupra resurselor și proceselor.

Administrarea informației devine unul dintre elementele necesare ale competenţei unui manager financiar.

Prăbușirea unui număr de companii mari (Enron, Artur Andersen.) la începutul acestui secol din cauza distorsionării situațiilor financiare a condus la înăsprirea cerințelor de furnizare a informațiilor financiare.

SUA au adoptat Legea Sarbanes-Oxley, care impune ca directorul financiar și directorul executiv al unei companii să fie responsabil pentru acuratețea și fiabilitatea informațiilor financiare. Legea Sarbanes-Oxley a fost adoptată în SUA la 30 iulie 2002. El a modificat componența și procedura de raportare de către companiile emitente de valori mobiliare, a consolidat controlul asupra raportării și activităților companiilor de către acționari, public (reprezentat de auditori) și stat (reprezentat de principalul organism de reglementare - Securities and Exchange Commission).

Modificarea cerințelor de informare din partea investitorilor este cauzată de:

– schimbări globale ale concurenței;

– consolidarea rolului capitalului intelectual;

– creșterea dinamismului și a incertitudinii, creșterea factorilor de risc.

Conceptul de „informație” ar trebui să fie diferențiat de termenul „date”, deoarece acesta din urmă înseamnă informație brută, sursa informației.

informație – este o informație care reduce incertitudinea în domeniul la care se referă.

trasaturi caracteristice informatiile sunt:

- intelegere;

– relevanța (informațiile trebuie să fie relevante);

- utilitate.

În toate etapele de dezvoltare și de luare a deciziilor, fiabilitatea informațiilor și interpretarea acesteia vor juca un rol decisiv. Prin urmare, înainte de a continua cu colectarea și analiza informațiilor, este necesar să se furnizeze ce fel de date și de ce este necesar să se obțină.

Rolul informației într-o economie de piață este mare, este în esență canale de conectare cu alţi agenţi de piaţă şi cu mediu inconjurator. Celebrul economist J. March a definit piata moderna ca un schimb de informatii. În același timp, una dintre funcțiile principale ale companiei este obținerea de informații pentru a determina:

– rezultatele vânzărilor viitoare;

- cheltuieli;

- comportamentul competitorilor.

Într-un sens larg sistemul de suport informațional include resurse informaționale, organizaționale, software, tehnice, tehnologice, juridice, de personal, suport financiar, care este conceput să colecteze, să acumuleze, să prelucreze, să stocheze și să emită informații.

Atât părțile interesate externe, cât și interne au nevoie de informații financiare.

Resursele de informații și sursele de primire a acestora sunt împărțite condiționat în interne și externe.

Surse de informare despre Mediul extern: legislativă şi reguli pe această temă, materiale ale Serviciului Federal de Statistică de Stat al diviziilor sale regionale, planuri pe termen lung și previziuni ale organismelor guvernamentale în domeniul politicii economice și finanțelor, analiza tendințelor modificărilor prețurilor și cursului de schimb, analiza structurii a prețurilor pentru produse (servicii) și resurse în Rusia și în lume, literatura științifică și metodologică și monografii pe această temă. Purtătorii de informații interne sunt documentația financiară, managerială, de reglementare și de planificare, acte fondatoare, personal, unitati organizatorice.

Informații economice. Sistemele de management alocă informații economice legate de managementul proceselor de producție a produselor, lucrărilor și serviciilor.

Informații economice reflectă procesele de producție, distribuție, schimb și consum de bunuri materiale și servicii, cu care este asociat producția socială, motiv pentru care se numește uneori producție.

Informația economică se caracterizează printr-un volum mare, utilizare multiplă, actualizare și transformare periodică, utilizarea operațiilor logice și efectuarea unor calcule matematice relativ simple.

Informațiile economice includ:

- raportarea operațională a serviciilor economice ale întreprinderii (bugete, planuri);

– reguli cu privire la Aspecte variate activitățile întreprinderii, inclusiv activitatea economică străină;

- evaluarea indicelui general de inflație și prognoza modificărilor absolute sau relative ale prețurilor pentru produse (servicii) și resurse individuale;

- informatii despre sistemul de impozitare;

– informații despre sistemul bancar, inclusiv date privind ratele dobânzilor la împrumuturi și depozite;

– informații privind starea economică a firmelor concurenților, contractorilor;

- informație bursa si etc.

Informația economică are o anumită structură, unitatea structurală minimă a informațiilor economice este un indicator. Indicatorul are un conținut semantic complet și o semnificație de consum în scopuri de management; nu poate fi împărțit în unități mai mici fără a distruge sensul.

informatie financiara. Informațiile financiare de natură internă sunt informații despre companie care pot fi prezentate în termeni digitali și sunt cuprinse în situațiile financiare (contabile).

Informații financiare externe - este vorba de informații despre structura piețelor financiare și indicilor financiari, intermediarii financiari, instrumentele financiare, fluxurile de numerar generate de participanții la piață.

Există și alte surse de informații financiare despre companie: mass-media și comunicații, reviste economice.

Întocmirea situațiilor financiare interne se bazează pe procesul de contabilitate din cadrul corporației, astfel încât situațiile financiare nu ar putea fi întocmite fără funcționarea sistemului contabil. Rezultatele activităților companiei se reflectă în cele din urmă în situațiile financiare (contabile).

Informații financiare interne - acestea sunt informații care pot fi obținute din raportarea financiară (contabilă) și raportarea de gestiune.

Situatiile financiare in tari diferite au în general aceeași încărcătură semantică, dar ordinea compilării lor este diferită. În unele țări, procedura, principiile de compilare, dezvăluire a informațiilor contabile în situațiile financiare sunt reglementate la nivel legislativ, în altele o mare inițiativă aparține compilatorului. Prin urmare, situațiile financiare întocmite de entitățile economice pot fi diferite atât ca format extern, cât și ca conținut intern, și mai precis, în ordinea în care sunt prezentate și dezvăluite informațiile. Pentru a armoniza sistemele contabile naționale, legile contabile naționale ale multor țări au luat măsuri pentru a le apropia. Astfel de cadre de bază pot fi standardele internaționale de raportare financiară (IFRS), principiile contabile general acceptate din SUA (USGAAP).

Standarde internaționale situațiile financiare sunt elaborate cu scopul de a obține uniformitate în raportarea financiară în întreaga lume.

Conceptul de standarde internaționale se bazează pe o serie de ipoteze. Cele principale includ:

1) principiu taxe, conform cărora rezultatele tranzacțiilor comerciale sunt recunoscute la finalizarea lor (nu în numerar) și sunt incluse în situațiile financiare ale acelor perioade la care se referă tranzacțiile comerciale;

2) principiul continuitatea afacerii, implicând un viitor previzibil și nicio intenție de lichidare sau de reducere semnificativă a dimensiunii întreprinderii;

3) prezentarea fiabilă și corectă a informațiilor, ceea ce presupune că contabilul este obligat să reflecte în mod obiectiv și corect poziția financiară a întreprinderii; acest principiu este consacrat în legea Federației Ruse „Cu privire la contabilitate”;

4) inteligibilitate implică faptul că utilizatorii au suficiente cunoștințe de contabilitate;

5) relevanţă- un principiu care îmbină trei condiții: oportunitatea, semnificația, valoarea pentru prognoză și evaluare;

6) prudență sau conservatorism - un principiu care include două reguli clare:

- profitul rezultat în această perioadă de raportare trebuie să se reflecte în aceeași perioadă de raportare când valorile au fost vândute sau au fost furnizate servicii;

- pierderea ar trebui să se reflecte în perioada de raportare în care a avut loc, în special, activele ar trebui să arate întotdeauna starea reală sau foarte apropiată de situația reală;

7) comparabilitate- principiul asociat stabilitatii politicilor contabile si metodelor de prelucrare a datelor.

Utilizatorii de informații contabile și nevoile lor de informații.

Obiectivele situațiilor financiare sunt determinate de nevoile utilizatorilor. În regulile standardelor internaționale de contabilitate, este dată următoarea listă de utilizatori:

– investitori care au nevoie de informații care să-i ajute să determine ce să cumpere. Deține sau vinde titluri de valoare;

– muncitorii cei interesați de stabilitate, profitabilitate și oportunități viitoare ale întreprinderii;

– creditorii pentru împrumuturile care sunt interesate dacă împrumutul va plăti dobânda la timp;

– furnizoriși alți creditori care sunt interesați să-și ramburseze datoriile la timp;

– cumpărători care au nevoie de informații despre stabilitatea companiei;

– guverneleși organele acestora sunt interesate de informații pentru reglementarea activităților companiilor, determinarea politicii fiscale, menținerea statisticilor;

– public este interesat de informații despre contribuția companiei la economia locală, crearea de locuri de muncă și continuarea tendințelor pozitive.

Managerii au nevoie de informații financiare pentru a planifica și controla activitățile companiei. Utilizarea datelor contabile de către manageri pentru planificare și control este domeniul contabilitate de gestiune.

informatie financiara , important pentru management, este prezentat în previziuni financiare, planuri, bugete și rapoarte.

Raportul principal și cel mai important pe care companiile îl emit acționarilor lor. Este un raport anual. Acest raport oferă două tipuri de informații. În primul rând, include o secțiune verbală: o scrisoare a președintelui privind rezultatele activităților companiei pentru anul de raportare și noi direcții de dezvoltare, precum și un raport al auditorului. În al doilea rând, raportul anual prezintă patru documente financiare principale: bilanțul, contul de profit și pierdere, situația rezultatului reportat și situația fluxurilor de numerar. Raportul anual prezintă un interes considerabil pentru investitori.

La baza situațiilor contabile (financiare) ale companiei se află bilanțul (situația poziției financiare) (Fig. 1.8.), care este un tabel rezumativ cu două fețe al tuturor conturilor contabile ale companiei, care reflectă starea sa financiară în ziua respectivă. (data) compilarii. Această prezentare a informațiilor în bilanț face posibilă analiza și compararea indicatorilor, determinarea creșterii sau scăderii acestora.

Orez. 1.8. Structura bilanţului în conformitate cu standardele rusești

Bilanțul conține două secțiuni principale - „Active” și „Datorii”, și astfel vă permite să vă faceți o idee despre starea financiară a companiei, și anume, compoziția fondurilor (activelor) investite și a surselor. a finanţării (pasivelor) acestora. Totalul bilanțului oferă o estimare aproximativă a sumei fondurilor de care dispune compania. Bilanțul face posibilă evaluarea eficienței alocării de capital a companiei, a suficienței acestuia pentru activitățile curente și viitoare, pentru a evalua mărimea și structura surselor împrumutate, precum și eficacitatea atragerii acestora.

Bilanțul este întocmit în conformitate cu principiul înregistrării duble și poate fi reprezentat ca o ecuație:

Total active = capital propriu + total pasiv

Această ecuație înseamnă că fondurile deținute și controlate de întreprindere (active) trebuie să fie finanțate fie printr-un împrumut, fie de către proprietarii înșiși.

Active - acestea sunt resursele controlate de întreprindere ca urmare a unor activități trecute, în urma cărora sunt așteptate beneficii economice în viitor.

Activele sunt împărțite în imobilizate ( de bază sau permanentă) folosit un număr de ani, și negociabil (mobil sau curent) utilizate în următorul an sau ciclul de producție.

Capitaluri proprii - fonduri deținute de proprietarii organizației.

Capitalurile proprii pot include fonduri investite inițial (de exemplu, pentru o societate pe acțiuni) valoarea acțiunilor ordinare și preferente), precum și profiturile și rezervele acumulate (reinvestite).

Angajamente este o datorie financiara care trebuie rambursata de catre companie.

Ele sunt împărțite în pe termen lung și pe termen scurt (sau curent). sarcini pe termen lung sunt împrumuturi pe termen lung, împrumuturi, împrumuturi și obligațiuni. Pe termen scurt pasivele (datoriile curente) includ o serie de elemente:

– descoperit de cont bancar sau împrumuturi pe termen scurt și

– conturi de plătit rezultate din achiziționarea de bunuri și servicii pe credit.

Standardele internaţionale nu conţin prescripţii nici în raport cu forma bilanţului, nici în raport cu listă specifică articolele care urmează să fie dezvăluite în acestea, nici în legătură cu aranjamentul lor unul față de celălalt.

Bilanțul SA Crimicare la 31 decembrie 2013 și 2012

Pe baza informațiilor prezentate în bilanț, utilizatorii externi pot decide cu privire la fezabilitatea și condițiile de desfășurare a afacerilor cu această companie în calitate de partener, să evalueze bonitatea companiei în calitate de împrumutat și fezabilitatea achiziționării de acțiuni la această companie și la aceasta. active.

Pentru ușurința utilizării în scopuri analitice, se construiește un bilanț agregat, plasând activele în ordinea descrescătoare a lichidității și pasivele în ordinea rambursării datoriilor. (Fig. 1.9.).

Orez. 1.9. Bilanțul agregat

Declarația de profit și pierdere (Figura 1.10.) conține informații despre performanța financiară curentă a companiei pentru perioada de raportare, de exemplu. reflectă informații legate de formarea și distribuirea profiturilor companiei.

Orez. 1.10. Schema extinsă a situației de profit și pierdere în conformitate cu standardele rusești

Prezentarea contului de profit și pierdere se bazează pe principiul de angajamente, conform căruia tranzacțiile și pierderile sunt recunoscute atunci când apar, și nu pe măsură ce numerarul este primit sau plătit.

Cheltuielile sunt recunoscute în contul de profit și pierdere pe baza unei comparații directe între costurile suportate și elementele specifice de venit realizate.

Raportul câștigurilor și pierderilor reflectă impactul deciziilor managementului asupra activităților întreprinderii și caracterizează rezultatele financiare obținute în perioada de raportare.

Formele analitice ale contului de profit și pierdere pot evidenția articolele necesare justificării deciziilor de management.

Orez. 1.11. – Formular analitic de cont de venit

Informațiile care trebuie prezentate în contul de profit și pierdere includ, în general, următoarele elemente:

- venituri;

– rezultatele activităților de exploatare (profitul din exploatare);

– costuri de finanțare (dobânzi la împrumuturile de plătit);

- cheltuieli fiscale;

- Venit net (pierdere).

Împărtășirea în procesul de analiză a bilanțului și a contului de profit și pierdere al companiei vă permite să înțelegeți modul în care creșterea capitalului propriu datorat rezultatului reportat, precum și o înțelegere mai profundă a stării companiei analizate. Declarația de profit și pierdere este cea mai importantă sursă de informații pentru analiza profitabilității companiei, rentabilitatea vânzărilor, rentabilitatea producției, determinarea cantității de profit net rămas la dispoziția companiei și a altor indicatori.

Declarația de profit și pierdere a JSC Crimicare, milioane USD

Accentul acestei lucrări este pe măsurarea rezultatelor financiare ale unei companii. Profitul operațional măsoară potențialul de creare de valoare suplimentară din activitatea de bază. Managerii, analiștii și bancherii calculează câștigurile înainte de dobândă, taxe și amortizare (EBITDA), care este un reper important pentru deciziile de management. În anul de raportare, această cifră a fost de 383,8 milioane USD pentru Crimicare. După deducerea a 4 milioane USD pentru dividendele preferate, compania are 113,5 milioane USD din venit net disponibil pentru acționarii obișnuiți. Profitul net este unul dintre cele mai importante criterii de succes, el reprezintă rentabilitatea investiției proprietarilor. Rezultatul reportat caracterizează creșterea capitalului propriu din surse interne.

Situația fluxurilor de numerar (ODDS).

Raportul este întocmit în conformitate cu principiul contabilizării tuturor fluxurilor de numerar care au trecut prin societate pentru perioada respectivă.

Situația fluxului de numerar oferă informații despre fluxul de numerar real. Fluxurile de numerar sunt clasificate pe tip de activitate: operare, investire si finantare. Fluxul de numerar al unei companii diferă de profitul contabil, deoarece unele profituri și costuri nu duc la o plată în numerar. Relația dintre fluxul de numerar și profit va fi discutată mai detaliat în capitolul următor. Situația fluxurilor de numerar conform practicii mondiale poate fi prezentată în diferite moduri (în diferite formate) - pe bază de numerar sau o metodă indirectă. În conformitate cu metoda numerarului direct, ODDS include toate intrările (încasările) și toate ieșirile de bani. Structura ODDS în conformitate cu baza de numerar este prezentată în tabel.

Tabelul 1.1

Situația fluxurilor de trezorerie

Situația fluxurilor de numerar indirecte (ODFS) oferă informații despre modificările poziției financiare. Raport se întocmește prin compararea elementelor bilanțurilor de deschidere și de închidere, precum și prin utilizarea datelor din contul de profit și pierdere pentru aceeași perioadă. Situația fluxurilor de trezorerie se numește un document privind modificările în poziția financiară pentru perioada de raportare. Structura ODDS printr-o metodă indirectă este prezentată în exemplul de mai jos.

Structura situației fluxurilor de trezorerie folosind metoda indirectă este prezentată mai jos.

Structura situației fluxului de numerar al companiei:

Fluxul de numerar este influențat de deciziile de investiții, activitati de productieși finanțare. Figura 1.12. este dată caracteristica acestor modificări.

Orez. 1.12. – Situația fluxurilor de numerar în contextul luării deciziilor

Situația fluxului de numerar al SA KRIMIKER pentru anul 2013, milioane USD

Situația fluxului de numerar al Crimicare ar trebui să-i îngrijoreze pe manageri, deoarece compania are lipsă de numerar. necesitând decizii de îmbunătățire a situației.

Scopul principal al situației fluxurilor de numerar este de a oferi utilizatorilor situațiilor financiare informații despre intrările și ieșirile de numerar ale unei entități pentru o perioadă. Astfel de informații fac posibilă evaluarea solvabilității companiei pe termen scurt și lung, capacitatea acesteia de a rambursa împrumuturile și dividendele, nevoia de finanțare suplimentară, capacitatea sa de a genera fluxuri de numerar și valoare suplimentară.

Sfârșitul segmentului introductiv.

Popular în categorie: