Agenții internaționale de rating. agențiile de rating rusești

Agenții internaționale de rating

Agențiile internaționale de rating ocupă un loc unic în infrastructura financiară globală. Prin publicarea de informații despre fiabilitatea titlurilor de valoare, companiilor și guvernelor, aceștia joacă rolul de intermediari esențiali între debitori și creditori pe piețele financiare globale.

Agențiile internaționale de rating sunt organizații comerciale internaționale implicate în evaluarea bonității emitenților, a obligațiilor de datorie, guvernanța corporativăși ierarhizarea acestora în funcție de anumiți indicatori. Aceștia sunt intermediari financiari specializați în formarea unui sistem de rating și diseminarea informațiilor analitice.

Sistemele de evaluare includ obiecte, subiecte, precum și un mecanism de evaluare. Obiectele evaluărilor de rating sunt emitenți, debitori, valori mobiliare, țări. Subiecții procesului de rating sunt agențiile de rating internaționale și naționale, instituțiile și instituțiile independente, mass-media care întocmesc și publică ratinguri. Consumatorii de servicii de rating includ investitori, creditori, debitori, emitenți, agenții guvernamentale la nivel internațional și național.

Concluzie privind bonitatea globală persoană juridică diferă de ratingul de credit al unei emisiuni individuale. Metodele utilizate în elaborarea ratingurilor sunt tehnici statistice clasice: serii temporale, medii, indici, valori relative, ierarhizare, extrapolare, metoda echilibrului.

Sub credit evaluarea problemei Specialistii Standard & Poor's (S&P)înseamnă „o evaluare curentă a bonității emitentului cu privire la o anumită datorie financiară, un anumit tip de datorie financiară sau un anumit proiect financiar”.

În cele mai multe cazuri, doar ratingul de credit este public și tocmai pe baza lui utilizatorii ratingului iau decizii economice.

Raportul de evaluare include justificare rating de credit atribuit și demonstrează că ratingul de credit reflectă în mod adecvat capacitatea împrumutatului de a-și îndeplini obligațiile față de creditori. Raportul de evaluare nu este de cele mai multe ori disponibil pentru o gamă largă de utilizatori și este oferit doar clientului de evaluare.

Cele mai mari agenții de rating evaluează probabilitatea de nerambursare bazat pe valori istorice, de ex. se iau o serie de implicite pe țară sau instrument individual cu un anumit rating și se calculează frecvența implicite (datorită istoricului lung, se obțin rezultate semnificative statistic).

Pe măsură ce importanța ratingurilor utilizate crește, autoritățile de reglementare ar putea dori să o facă monitorizarea ratingurilorși monitorizează nivelul de obiectivitate al agențiilor de rating atât noi, cât și cunoscute.

În prezent se formează agenții internaționale de rating o ramură independentă a economiei producerea de produse la cerere - o evaluare de rating care a constatat clienți obișnuiți- investitori pe piaţa financiară globală.

Prognoza rating- direcția celei mai probabile modificări a ratingului pe termen mediu determinată de agenția de rating (de exemplu, agenția S&P Există următoarele tipuri de prognoză de rating: pozitiv, stabil, negativ, instabil, nesemnificativ).

Agenția utilizează diverse sisteme de rating, sau scale, pentru a evalua obligațiunile. Scala de evaluare - sistem ordonat de rating. Există scale internaționale și naționale, care diferă în „valoarea diviziunii” ca urmare a alegerii diferitelor standarde de fiabilitate.

Unul dintre ei este globală (.internaţional) Scara lui Moody ( Scala globală Moody's)- utilizat pentru a atribui ratinguri organizațiilor nefinanciare și financiare, emitenților suverani și subsuverani, precum și titlurilor de finanțare structurată.

Pierderea așteptată asociată cu un anumit simbol de rating și cu o anumită perioadă de timp ar trebui să fie aceeași pentru toate obligațiile de datorie și emitenții evaluați corespunzător la scară globală.

În plus, pentru a răspunde nevoilor investitorilor, agenția atribuie și ratinguri pentru anumite țări. scară națională (evaluări la scară națională), care reprezintă opinii despre bonitatea relativă a emitenților și emisiunile de datorii doar într-o anumită țară, dar nu pot fi utilizate pentru comparație cu ratingurile emise în alte țări.

Cererea de analiză profesională a riscului de credit a crescut puternic în ultimii ani, în special datorită creșterii rapide a dimensiunii pieței de capital și a procesului de globalizare a piețelor financiare.

De exemplu, folosind evaluări de la o agenție internațională Moody's iar cercetarea sa analitică urmărește obligațiile de datorie ale a aproximativ 12 mii de companii emitente, aproximativ 25 mii de emitenți publici, precum și a peste 96 mii de obligații de finanțare structurată.

Indici de familie S&P utilizat de investitorii din întreaga lume pentru a evalua performanța investițiilor și ca bază pentru o gamă largă de instrumente financiare, cum ar fi fonduri indexate, produse de depozit, futures, opțiuni și fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri).

Caracteristicile evaluărilor de către S&P este de a stabili valorile de rating de prognoză. Prognoza ratingului arată direcția posibilă a mișcării ratingului în următorii doi-trei ani: „pozitiv” - ratingul poate crește; „negativ” - ratingul poate scădea; „stabil” - schimbarea este puțin probabilă; „în dezvoltare” - posibilă creștere sau scădere a ratingului.

Informațiile conținute în raportul de rating sunt publicate în conformitate cu informațiile reale primite fără nicio declarație sau garanție. De exemplu, toate rapoartele Fitch sunt scrise în comun și sunt un produs colectiv Fitch si nu individual sau un grup de persoane nu sunt singurele responsabile pentru rating.

Raport de evaluare Fitch nu este un prospect și nu înlocuiește informațiile compilate, verificate și prezentate investitorilor de către emitent sau agenții săi în legătură cu vânzarea valorilor mobiliare. Evaluările pot fi modificate sau retrase în orice moment și din orice motiv, la discreția Fitch.

Agenţie Fitch lucrează cu o gamă largă de emitenți din Rusia și CSI de mai bine de 15 ani și atribuie ratinguri de credit internaționale și naționale băncilor, instituțiilor financiare nebancare, companiilor de asigurări, emitenților din sectorul corporativ, autorităților regionale și locale și guvernelor suverane. .

Universal agențiile de rating emit rating pentru diverse companii - atât din sectorul financiar, cât și din alte industrii și, pe lângă aceasta, produc o serie de alte produse de informații și conținut analitic. Astfel de agenții includ „Expert RA”, „Moody's- Interfax”, diviziile ruse ale agențiilor internaționale.

Specializat agențiile analizează un anumit segment al pieței financiare (de exemplu, piața bancară) și emit ratinguri participanților a acestei piete(„RusRating”, AK&M).

În 2010, șapte agenții de rating din Rusia - trei internaționale și patru ruse - au primit acreditare oficială de stat în cadrul Ministerului de Finanțe al Federației Ruse. Acreditarea are mare valoare să menţină stabilitatea sistemului financiar al ţării, să crească transparenţa şi atractivitatea investițiilor Piața financiară rusă și ar trebui să contribuie la crearea unui centru financiar internațional în Rusia.

Una dintre cele mai importante probleme în atribuirea ratingurilor este comparabilitatea scalelor de rating.

Au existat încercări de a compara scalele de rating atât în ​​străinătate, cât și în Rusia. Asociația Națională a Valorilor Mobiliare a propus o abordare bazată pe un sondaj de experți și un acord asupra unui tabel de corespondență a ratingurilor cu agențiile de vârf, care este destul de subiectivă. Asociația Băncilor Regionale din Rusia a folosit compararea perechi pe material statistic limitat, fără a lua în considerare componenta istorică. Cu toate acestea, această abordare nu a exclus părtinirea estimărilor și nu a stimulat apariția unei imagini coerente a comparațiilor. Agenția Rus-Rating a folosit corelația liniară și analiza statistică.

Agențiile de rating sunt acuzate de comportamentul cu privire la modificările ratingurilor de credit adesea ilogice și, de regulă, prociclice. Pe de o parte, atunci când o modificare a ratingului afectează direct interesele economiei SUA (cum ar fi, de exemplu, în cazul gigantului companie de asigurări L/G), agențiile dețin ratingurile pentru a oferi companiilor mari șansa de a atrage capital și, prin urmare, cel puțin întârzie dezastrul financiar la scară națională. Pe de altă parte, când vine vorba de clasamentele pe țări (de exemplu, în 1997, după ce a coborât clasamentul Coreea de Sud trei pași într-o zi, 5&P și Moody's a crescut panica pe piața financiară și a înrăutățit semnificativ situația țării, care și-a pierdut instantaneu încrederea investitori straini 1). Comportamentul similar al agențiilor de rating în ceea ce privește evaluarea obligațiunilor de stat ale țărilor europene a devenit unul dintre principalele motive pentru desfășurarea unei noi runde a așa-numitei crize a datoriilor în UE.

Agențiile de rating nu au fost obligate să verifice acuratețea informațiilor furnizate de emitenți, ceea ce a creat ample oportunități pentru aceștia din urmă de a abuza de un astfel de sistem. În 2007, nici S&P nici Moody's nu a publicat un singur document semnificativ care să explice de ce abia în 2007 ratingurile majorității titlurilor ipotecare au fost retrogradate, de ce acesta a devenit un fenomen de masă și de ce diferența de timp dintre acțiunile similare ale celor două agenții a fost de două zile. De asemenea, nu a existat nicio confirmare că agențiile au analizat și evaluat în mod adecvat riscul unor astfel de acțiuni pentru emitenții acestor valori mobiliare și pentru economia în ansamblu.

Mecanismul joacă un rol negativ separarea riscului de credit al activelor de riscurile companiei, care le-a eliberat. Pentru a separa riscurile instrumentelor financiare de riscurile inerente emitenților acestora, așa-numitele companii scop special, care, de regulă, au fost create special pentru aceste scopuri. În consecință, la evaluarea, de exemplu, titlurile garantate cu ipotecă, analistul a ținut cont doar de caracteristicile acestor titluri, fără a recurge la cercetarea ipotecii în sine, întrucât acestea erau acum instrumente financiare independente emise de o companie „independentă”. Ținând cont de practica combinării diferitelor credite ipotecare într-un singur pool, este pusă sub semnul întrebării eficiența muncii depuse de agențiile de rating. Cu toate acestea, lipsa unui nivel adecvat de control normativ și creșterea fără precedent a rentabilității noilor instrumente au făcut posibilă această practică.

Țările din Europa și Asia propun extinderea prezenței agențiilor naționale de rating pe piețele financiare globale. Această abordare poate îmbunătăți calitatea și transparența ratingurilor și poate aborda conflictele de interese.

Apariția și proliferarea rapidă a instrumentelor financiare ipotecare structurate complexe a creat un nou mediu unic de piață financiară în care modelul emitent-plătește pentru rating. (modelul emitentul plătește) 1și-a pierdut eficacitatea:

• un număr relativ mic de companii au fost implicate în crearea și vânzarea unor astfel de produse financiare, prin urmare, influența acestora asupra agențiilor de rating a fost destul de mare;
• complexitatea noilor instrumente financiare a redus probabilitatea ca o terță parte independentă să poată identifica cu promptitudine inconsecvențele în ratingul atribuit unui astfel de instrument de către o agenție de rating;
• rentabilitatea tranzacțiilor cu astfel de instrumente financiare a fost mult mai mare decât a tranzacțiilor cu active subiacente.

Astfel, dezvoltarea rapidă a instrumentelor financiare derivate a scos la iveală deficiențele sistemului de atribuire a ratingurilor de credit, care, la rândul lor, a provocat abuzul de aceste neajunsuri de către agenții economici.

În prezent, activitățile agențiilor de rating sunt în centrul atenției economiștilor de top și a organizațiilor financiare internaționale. Comisia Europeană, în urma unei rezoluții a Parlamentului European, a solicitat o consultare tehnică cu privire la problema ratingurilor de credit. Grupul de lucru ACELN+3 ia în considerare măsuri de sprijinire a rolului agențiilor naționale de rating din Asia și chiar să creeze un organism de guvernanță al agențiilor de rating din Asia.

Pentru a limita utilizarea ratingurilor de calitate scăzută sau controversate, BIS oferă propriile soluții la problemele emergente:

• clarificarea scalei de clasificare a agențiilor de rating;
• descalificarea ratingurilor controversate în care există un conflict de interese care decurge din probleme de proprietate sau personal;
• autoritățile însele sunt angajate în soluționarea problemelor legate de diferențele de opinie;
• Se propune evaluarea activităților agențiilor de rating și descalificarea celor care nu îndeplinesc cerințele pentru acestea, sau recunoașterea doar a ratingurilor care îndeplinesc anumite criterii ca fiind naționale sau internaționale.

Testați întrebări și sarcini

• 1. Care este importanța agențiilor de rating în finanțele internaționale?
• 2. Care este diferența dintre activitățile agențiilor de rating și activitățile de publicitate?
• 3. Care sunt principalele caracteristici ale activităților agențiilor naționale de rating?
• 4. Care sunt caracteristicile metodei punctajelor?
• 5. Enumerați principalele tipuri de ratinguri atribuite de agențiile de rating.
• 6. Care este diferența dintre ratingul de credit al unui emitent și ratingul de credit al unei emisiuni?
• Vezi: Opuchak V. A. Problema unei agenții alternative de rating pentru centrul financiar internațional de la Moscova // Afaceri financiare. 2013. Nr 3. P. 60.

Agenția de rating A.M. Cea mai bună companie

A.M. Cea mai bună companie este agenție internațională de rating pentru valori mobiliare și schimburi Cu sediul în Oldwick, New Jersey, este desemnată o companie de evaluare statistică recunoscută la nivel național (NRSRO).

Istoria Agenției A.M Cea mai bună companie

Alfred M. Best a fost fondat la New York în 1899 și s-a mutat în Morristown, New Jersey în 1965 și Oldwick, New Jersey în 1974. De asemenea, are o reprezentanță în Londra și Hong Kong și un birou de știri în Washington, DC.

Informații tehnice suplimentare

În plus, rapoartele noastre pot include Informații suplimentare primite de noi, cum ar fi:

Date furnizate ca răspuns la chestionarele noastre.

Rapoarte de audit intocmite de contabili publici autorizati.

Rapoarte de pierderi-sanctuar întocmite de specialiști în sanctuar de pierderi.

Rapoarte anuale pentru acționari și asigurați.

Principii general acceptate contabilitate(GAAP) sau standarde internaționale situatii financiare(IFRS) situații financiare.

Înaintat Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse schimburi(SEC) în SUA.

Deși informațiile obținute din aceste surse sunt considerate a fi de încredere, acuratețea lor nu este garantată. AM Best nu conduce audit situațiile sau situațiile financiare ale firmei și, prin urmare, nu pot confirma acuratețea informațiilor furnizate nouă. Prin urmare, nicio reprezentare sau garanții făcute sau oferite cu privire la acuratețea sau completitudinea informațiilor și nu poate fi acceptată nicio răspundere pentru orice erori, omisiuni sau inexactități din rapoartele noastre.

Agenția de rating Morningstar

Morningstar este agenție internațională de rating din SUA. Specializată în colectarea și analizarea informațiilor despre fondurile mutuale de investiții. Oferte ale lui consumatorilor baze de date, recenzii, cursuri de formare, instrumente analitice și software. Agenția supraveghează aproximativ 8.000 de fonduri care operează în Statele Unite (majoritatea fondurilor mutuale care operează în țară oferă informații despre fondurile mutuale către CNN, The New York Times, Money, Yahoo.com, SmartMoney.com.

Despre Morningstar

Morningstar conduce furnizor cercetare independentă de investiții în America de Nord, Europa, AustraliaŞi Asia. Oferim o gamă largă de produse și servicii pentru persoane fizice. persoane fizice, consilieri financiari și instituții.

Morningstar oferă date despre aproximativ 433.000 de oferte de investiții, inclusiv acțiuni, fonduri mutuale și similare vehicule precum și date de piață globală în timp real pentru aproape 10 milioane de acțiuni, indici, futures, opțiuni, mărfuri și, pe lângă cele străine valutăși piețe. Morningstar oferă, de asemenea, servicii de gestionare a investițiilor și avea aproximativ 166 de miliarde de dolari în active sub consultanță sau administrare la 30 iunie 2013. Avem operațiuni în 27 de țări. Morningstar Australia operează în Australia și Noua Zeelandă din 1999. Site-urile web emblematice de vânzare cu amănuntul ale companiei, www.morningstar.com.au și www.morningstar.net.nz, oferă date complete și informații imparțiale despre peste 12.000 de fonduri de acțiuni administrate și 2.000 disponibile pentru investitorii individuali din Australia și Noua Zeelandă, inclusiv Morningstar. 250 de acțiuni individuale și 300 de strategii de investiții distribuite prin 4.000 de fonduri individuale. Site-ul include, de asemenea, conținut editorial independent produs de analiștii Morningstar și jurnaliştii din Sydney și din întreaga lume. Pe lângă site-ul de investiții, Morningstar Australia oferă o gamă largă de produse inovatoareși servicii pentru investitori, consultanți și instituții. Acestea includ Morningstar® Advisor Workstation™, un sistem cuprinzător de planificare a investițiilor bazat pe web și Morningstar Direct™, o platformă instituțională globală. analiza investitiilor. Firma licențiază, de asemenea, fluxuri de date pentru fonduri și acțiuni, publică buletine informative și reviste de tranzacționare pentru investitori și vinde software de cercetare și analiză a bursierelor.

Ideea pentru Morningstar a venit inițial fondator Joe Mansueto în 1982, în timp ce examina rapoartele anuale ale fondurilor mutuale pe care le solicita de la câțiva administratori de fonduri cunoscuți. Morningstar a fost fondat ulterior în 1984 într-un spațiu din Chicago cu două camere, cu o investiție inițială de 80.000 de dolari. Numele Morningstar a fost preluat din ultima propoziție din Walden, o carte a lui Henry David Thoreau; „Soarele nu este decât o stea de dimineață”.

În iulie 1999, Morningstar a acceptat o investiție de 91 de milioane de dolari de la SoftBank în schimbul unei participații de 20% în organizație. Cele două companii au format o societate mixtă în Japonia.

Publicul primar oferi Morningstar s-a realizat pe 3 mai 2005 cu 7.612.500 de acțiuni la 18,50 USD fiecare. Calea care a dat publicitatea lui Morningstar este cunoscută. Au început să urmeze pașii și să folosească metoda OpenIPO mai degrabă decât metoda tradițională.

Acest lucru a permis investitorilor individuali să liciteze pentru prețul acțiunilor și a oferit tuturor investitorilor acces egal.

În decembrie 2008, Joe Mansueto deținea aproximativ 57% din acțiunile în circulație.

Agentia Nationala de Rating

Agenția națională internațională de rating este o agenție rusă care oferă ratinguri participanților de pe piața financiară de la începutul anului 2000 și face parte din principalele agenții de rating internaționale Federația Rusă. Inițial, primele proiecte de rating au fost realizate în departamentul de informare și analiză al NAUFOR. Proiectul de probă „Evaluările companiilor de investiții” a fost creat în 2002. Dezvoltarea agenției sub marca „National International Rating Agency” a început în 2004. În prezent, Agenția Națională Internațională de Rating atribuie evaluări la peste 700 de companii rusești pe baza a 50 de indicatori trimestrial (printre aceste companii se numără: manageriiși firme de investiții, organizații de asigurări, bănci, societăți de credit nebancar, emitenți, registratori, întreprinderi din sectorul real al economiei, fonduri de pensii). Toate evaluările pot fi împărțite în două tipuri - individuale și la distanță.

Despre agenție Agenția Națională de Rating

„National International Rating Agency” este o agentie care uneste analisti profesionisti si manageri de risc. Ne-am stabilit obiectivul nu numai propria dezvoltare, dar și promovarea dezvoltării serviciilor de rating în Federația Rusă. Sperăm că experiența acumulată ne permite să creăm evaluări obiective și să oferim condiții confortabile de lucru tuturor clienților și partenerilor noștri.

Agenția Națională Internațională de Rating (NIA) funcționează din anul 2000 și este una dintre cele mai importante agenții de rating independente din Federația Rusă. Astăzi, clienții ANR pe baza evaluărilor de contact atribuite sunt peste 200 de entități juridice. Peste 800 de companii și bănci participă la alte proiecte de informare ale ANR, ale căror materiale sunt publicate în mod regulat în mass-media, pe site-ul web al agenției și rețelele sociale. Printre acestea se numără băncile, asigurările, investițiile și managerii firme, organizații de leasing, companii de credit nebancar, întreprinderi din sectorul real al economiei, fonduri de pensii, registratori, dintre care mulți sunt companii publiceși au cotații de piață (bursă) pentru datorii și capitalul propriu.

Primele proiecte de rating au fost realizate în cadrul departamentului de informare și analiză al NAUFOR. În 2002, a fost creat un proiect pilot „Evaluările companiilor de investiții”. Din 2004, Agenția se dezvoltă sub marca „National International Rating Agency”.

Din 2008, ANR a urmat cod etica profesională Agenții internaționale de rating ruse, aprobate de Consiliul SRO NFA.

În septembrie 2010, agenția a fost printre primele care au fost acreditate de Ministerul de Finanțe al Federației Ruse, confirmând astfel nivelul ridicat al ratingurilor atribuite.

Evaluările ANR sunt recunoscute oficial de autoritățile de reglementare ale pieței financiare ruse, de departamentele guvernamentale și de corporații, asociatii profesionaleîntreprinderi, precum și cele mai mari companii - participanți profesioniști. În special, Banca Rusiei, Vnesheconombank, Serviciul Federal de Piețe Financiare al Federației Ruse, Corporația de Stat " corporație rusă nanotehnologii” (RUSNANO), Minister agricultură din Rusia, Agenția pentru Credit Ipoteca și Locuințe (AHML), piețele de valori ale OJSC RTS și CJSC MICEX Stock Exchange, Asociația Națională a Participanților bursa(NAUFOR), Asociația Națională a Acțiunilor (NFA), Liga Națională a Managerilor (NLU), Asociația Băncilor Ruse (ARB).

Agenția are o agenție parteneră afiliată în Ucraina (o agenție de rating independentă) și din 2011 este membru activ al Asociației Europene a Agențiilor Internaționale de Rating (EACRA).

NRA este astăzi o echipă profesionistă de analiști care au o experiență semnificativă de lucru în companii mari și bănci de pe piețele financiare, bursiere și de asigurări din Federația Rusă. Deciziile privind atribuirea ratingurilor sunt luate de un organism colegial (Comitetul de Rating), care, împreună cu experiența profesională, ne permite să evităm erorile subiective și să excludem judecățile neprofesionale.

Odată cu atribuirea ratingurilor, implementăm în mod activ proiecte semnificative din punct de vedere social. Printre acestea se numără introducerea, împreună cu principalii auditori ruși, a unei metodologii unificate pentru calcularea profitabilității managementul încrederii bazate pe standarde globale activitati de investitii(GIPS), „Evaluarea calității gestionării activelor fondurilor mutuale deschise”, „Evaluarea calității sistemelor de management al riscului”, „Evaluarea stabilității financiare a băncilor”, „Barometrul lichidității bancare”, „Evaluarea administratia publica păduri din entitățile constitutive ale Federației Ruse” împreună cu WWF.

În prezent, Agenția Națională Internațională de Rating menține ratinguri și clasamente în următoarele domenii:

S-au acumulat statistici pentru fiecare segment, care se află în acces deschis pe site-ul nostru în secțiunile relevante. În plus, vă puteți familiariza cu indicatorii actuali de performanță ai companiilor selectând un grup de companii care vă interesează, grupate pe industrie.

De asemenea, despre agenție:

2002

2004

NAUFOR anunță înființarea unei agenții internaționale de rating (RA NAUFOR) pe baza Departamentului său de Informare și Analitică. Decizia de creare a agenției a fost luată în ședința Consiliului de Administrație al Asociației din 30 martie 2004.

Activitățile Oficiului au depășit de mult activitățile Asociației în sine. Evaluările nu mai sunt atribuite doar organizațiilor membre

NAUFOR, iar numărul companiilor interesate să participe la ratinguri este în continuă creștere. Experții NAUFOR consideră că extinderea gamei de participanți pe piață evaluați va face posibilă evaluarea mai obiectivă a poziției fiecăruia dintre aceștia.

RA NAUFOR este un proiect non-profit care permite oricărei companii să participe gratuit la rating. După cum a remarcat Viktor Chetverikov, șeful agenției internaționale de rating NAUFOR, produsele analitice ale agenției vor continua să fie disponibile gratuit pe site-ul asociației.

Monitorizarea ratingului participanților pe piață ne va permite să urmărim rapid orice schimbări calitative ale situației lor financiare, a subliniat Viktor Chetverikov. „Sper că activitățile noastre vor contribui la creșterea transparenței pe piață”, a adăugat el.

2006

Iulie - RA NAUFOR și-a extins semnificativ profilul de activitate și și-a schimbat numele în LLC National International Rating Agency (NRA).

2008

Decembrie - Consiliul Director Banca Centrală Rusă a inclus ANR în lista agențiilor ale căror ratinguri sunt utilizate banca centrala

În conformitate cu Reglementările rusă banca centrala din 16 octombrie 2008 Nr. 323-P „Cu privire la acordarea de împrumuturi negarantate de către Banca Centrală Rusă instituțiilor de credit din Rusia” Consiliul de administrație al băncii

La 11 decembrie 2008, Federația Rusă a decis să includă Agenția Națională Internațională de Rating în lista agențiilor ale căror ratinguri sunt aplicate. banca centrala pentru a evalua bonitatea instituțiilor de credit.

Decembrie - Grupul de companii RUSNANO a oferit oportunitatea de a oferi servicii de consiliere în investiții companiilor participante profesioniste cu un rating ANR (nu mai mic de „A-”).

Băncilor care au un rating individual de la Agenția Națională Internațională de Rating de cel puțin A- li se oferă posibilitatea de a oferi servicii de consultanță în implementarea proiectelor de investiții ale Corporației de Stat „Corporația Rusă de Nanotehnologie”.

În special, sarcinile consilierului includ elaborarea de propuneri pentru sistemul de motivare al companiei pentru echipele de proiect ale Grupului de companii RUSNANO, inclusiv sistemul KPI și programele de opțiuni pentru proiecte.

Octombrie - Vnesheconombank a oferit posibilitatea de a obține un împrumut subordonat băncilor cu rating ANR (nu mai mic de „BBB-”).

20 octombrie 2008 Consiliul de Supraveghere Vnesheconombank a aprobat Procedura de Implementare corporație de stat„dezvoltarea și activitatea economică externă(Vnesheconombank)" măsurile prevăzute la articolele 4 și 6 Legea federală din 13 octombrie 2008 Nr. 173-FZ „Cu privire la măsurile suplimentare de sprijinire a sistemului financiar al Rusiei”. Conform deciziei luate luni, 20 octombrie 2008, băncile cu rating

"National International Rating Agency" solvabilitatea pe termen lung nu mai mică de "BBB-" conform "National International Rating Agency" au posibilitatea de a depune o cerere la Vnesheconombank pentru a lua în considerare posibilitatea de a obține un împrumut subordonat.

Februarie - NRA a fost acreditată de Bursa Națională de Valori (NSF) SRO. ANR își reafirmă angajamentul de a respecta principiile cod etica profesională a agențiilor internaționale de rating ruse, dezvoltată de un grup de lucru special al NFA privind ratingurile.

Astăzi, 5 februarie 2008, Consiliul Fondului Naţional OSR asociere(NFA) a aprobat etica profesională a agențiilor internaționale de rating ruse, dezvoltată de Grupul de lucru special pentru rating al NFA.

Grupul de lucru a inclus următoarele agenții internaționale de rating: National International Rating Agency, AK&M și RusRating.

Comunicatul de presă al sursei precizează: „La elaborarea codului, au fost luate în considerare standardele cheie ale Codului de conduită al agențiilor de rating de credit IOSCO și criteriile de eligibilitate ale agențiilor de rating internaționale cuprinse în Comitetul de la Basel pentru documentul bancar.

supravegherea „Convergența internațională a măsurării capitalului și a standardelor de capital: noi abordări” (Basel II), cea mai bună practică Agențiile internaționale de rating ruse.”

Crearea acestui cod este necesară pentru a stabili standarde înalte de conduită pentru agențiile internaționale de rating ruse, precum și pentru a crește nivelul de protecție a investitorilor, eficiența și transparența pieței financiare și a economiei în ansamblu.

2009

Aprilie - ANR a intrat pe lista agențiilor de rating internaționale ale căror ratinguri sunt luate în considerare la calcularea nivelurilor minime ale ratingurilor de credit ale emitenților ( probleme de bani) valori mobiliare pentru includerea și menținerea valorilor mobiliare în lista de cotații a CJSC „Bursa MICEX” „A” de primul nivel.

La 16 aprilie 2009, Consiliul de Administrație al Bursei de Valori CJSC MICEX a aprobat Lista agențiilor de rating internaționale și nivelurile minime de rating de credit ale emitenților (emisiuni de valori mobiliare) de valori mobiliare pentru includerea și menținerea valorilor mobiliare în Lista de cotații a CJSC MICEX Bursa de Valori „A” de primul nivel.

Aprobarea acestei Liste a fost o continuare a activității bursei de îmbunătățire a calității valorilor mobiliare incluse în Listele de Cotație și este asociată cu introducerea unei noi ediții a Regulilor de Listare, admiterea la plasarea și circulația valorilor mobiliare în Acțiunile CJSC MICEX. Bursa, aprobată de Consiliul de Administrație al Bursei de Valori CJSC MICEX 03 februarie 2009 (denumite în continuare Reguli listare).

În special, noua editie Reguli listare completată de cerința, la includerea și menținerea obligațiunilor emitenților în Lista de cotații a CJSC „Bursa MICEX” „A” de primul nivel, ca emitentul și/sau emisiunea de titluri de obligațiuni ale acestui emitent să aibă un rating de credit. de la una dintre agențiile internaționale de rating. Totodată, paragraful 2 al articolului 36 și paragraful 3 al articolului 38 din Regulile de listare prevăd că se stabilește nivelul de rating al emitentului și/sau emisiunea de obligațiuni ale acestui emitent, precum și lista agențiilor internaționale de rating. de către Consiliul de Administrație al Bursei de Valori CJSC MICEX. Această cerință se aplică obligațiunilor emitenților corporativi, precum și emitenților de obligațiuni subfederale și municipale și intră în vigoare la 17 aprilie 2009.

2010

Octombrie - ANR a trecut cu succes procedura de acreditare cu Ministerul Finanțelor Rusia, drept urmare Agenția este inclusă în registrul agențiilor de rating internaționale acreditate.

Mai - lansări NRA proiect propriu: o serie de conferințe despre managementul riscului.

Agentie de rating Expert RA

Agenție internațională de rating" expert RA" este principală agenție internațională de rating rusă. Face parte din grupul de companii „”, fiind unul dintre proiectele sale de informare și cercetare. Fondată în 1997. În 2002, a fost creat cu agenția internațională de rating AK&M, în cadrul căreia se desfășoară o muncă comună privind ratingurile regiunilor și municipalităților rusești. Agenția internațională de rating atribuie, de asemenea, ratinguri pentru guvernanța corporativă, fiabilitatea companiilor de asigurări, calitatea gestionării activelor fondurilor, fiabilitatea fondurilor de pensii și calitatea serviciilor companiilor de administrare. Acreditat cu Ministerul Finanțelor RF.

Activitatea agentiei expert RA

Agenția internațională de rating „Expert RA” poate fi considerată unul dintre proiectele rusești de succes pentru dezvoltarea activităților de rating. Creat înainte de criza din 1998, și-a extins semnificativ prezența pe piața rusă a serviciilor de rating în ultimul deceniu. Au fost dezvoltate mai multe produse noi de rating, iar cele tradiționale s-au dezvoltat semnificativ.

Activitățile agenției pot fi considerate mai lungi dacă luăm în considerare nu doar ratingul de stabilitate financiară creat de agenția Expert RA în 2001, ci și predecesorul acesteia, ratingul „Eficiență - Profitabilitate”, care a fost elaborat de revista Expert. cu mult înainte de criză 1998 Evaluarea stabilității financiare este încă publicată, în ciuda unor limitări ale capacităților sale. Utilizează soldurile bancare pentru conturile de ordinul doi, precum și bilanţurile pentru aceste conturi, ca date iniţiale.

Clasificarea băncilor în grupuri de stabilitate financiară se realizează pe baza ponderării punctuale a unui număr de indicatori de adecvare a capitalului, lichiditate, calitatea activelor, rentabilitate și evaluarea managementului. În același timp, ierarhizarea se realizează în funcție de stabilitatea financiară în cadrul unor grupuri mai mult sau mai puțin omogene ca mărime și natura activității.

Familia de rating „RA Expert” include ratinguri de credit clasice ale companiilor din toate sectoarele economiei, regiunilor și municipii, precum și evaluări care caracterizează diverse aspecte responsabilitatea socială a companiilor: rating de guvernanță corporativă, rating de responsabilitate ecologică a companiilor.

De asemenea, agenția publică în mod regulat liste clasate cele mai mari companii Federația Rusă (proiectul „Expert-400”) și lideri în industrii și sectoare individuale ale economiei. Din 1996, „RA Expert” a pregătit și publicat anual un rating al atractivității investiționale a regiunilor Federației Ruse. Aceste informații sunt publicate în revista Expert, o sursă populară de informații despre afaceri în Federația Rusă, Expert RA și-a atribuit primele ratinguri de credit în 2001. Scopul principal al ratingurilor de credit este de a oferi o cuprinzătoare și evaluare independentă bonitatea companiilor și regiunilor. În prezent, sute de companii din sectoarele financiare și reale ale economiei (inclusiv bănci, organizații din țările CSI), precum și entități constitutive ale Rusiei, au primit ratinguri de credit „Expert RA”.

Din 2003, agenția internațională de rating „Expert RA” a atribuit companiilor ratinguri de responsabilitate de mediu, permițându-le să evalueze în mod fiabil eficacitatea activităților de mediu. Metodologia de rating a fost aprobată de Fondul Mondial faunei sălbaticeși alte organizații neguvernamentale de mediu. În prezent, evaluările de responsabilitate ecologică au fost atribuite a peste 30 de companii.

Transparența economiei

Expert RA este cea mai mare agenție de rating din Federația Rusă, cu o istorie de 15 ani. „Expert RA” este lider în domeniul ratingurilor, precum și al activităților de cercetare și comunicare.

Până în prezent, agenția a atribuit peste 600 de evaluări individuale. „Expert RA” deține locul 1 și 40% din numărul total de ratinguri atribuite în Federația Rusă, locul 1 în numărul de ratinguri ale băncilor, companiilor de asigurări și de leasing, fondurilor de pensii nestatale, organizațiilor de microfinanțare, fondurilor de garantare și companiilor. în sectorul nefinanciar.

Din 2013, agenția atribuie ratinguri suverane țărilor, precum și ratinguri companiilor, băncilor, creditorilor subfederali și municipali la scară internațională. De asemenea, agenția atribuie ratinguri în funcție de scalele naționale ale țărilor în care are propriile reprezentanțe (în Kazahstan și Belarus).

Agenția internațională de rating „Expert RA” este acreditată de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse. Evaluările expert RA sunt incluse în lista cerințelor oficiale pentru bănci, asigurători, fonduri de pensii și emitenți. Agenția este recunoscută oficial FFMS, Banca Centrală a Rusiei, Vnesheconombank a Federației Ruse, Bursa din Moscova, Agenția pentru Credit Ipoteca pentru Locuințe, Agenția de Asigurare a Depozitelor, asociații profesionale și organizații de autoreglementare(VSS, Asociația Rossiya, Agenție studii strategice, RSA, NAPF, NLU, NSG, NFA), precum și sute de companii și organisme autoritatileîn timpul licitaţiilor şi licitaţiilor.

Comunicare si proiecte analitice

Formarea ideologiei economice a țării

Agenția rezolvă problemele cheie ale țării împreună cu Guvernul Federației Ruse, Duma de Stat, Consiliul Federației, Camera Publică, trusturiși autoritățile regionale. Majoritatea proiectelor sunt de natură complexă și includ cercetare și comunicații (similar cu tehnologia think tank-ului - generarea cunoștințelor și introducerea acesteia în conștiința publicului și a autorităților).

Viitorul sistemului financiar al Federației Ruse.

Politica industriala.

Tehnologii de dezvoltare regională.

Tehnologii de dezvoltare inovatoare.

asociații profesionale și firme de autoreglementare: VSS, asociere„Rusia”, RSA, NAPF, NLU, NSG, NFA

Aproximativ 80 de diplome, premiiŞi scrisori de mulțumire primit de „expertul RA” și angajații săi pe parcursul existenței sale.

Extinderea spațiului informațional

Creșterea anuală a citărilor în mass-media este în medie de 15%. În ceea ce privește numărul de mențiuni în mass-media în rândul agențiilor de rating internaționale, „Expert RA” nu este inferior agențiilor străine și se află printre primele trei. Articolele agenției Analystov sunt publicate de ziarul Kommersant, revista Expert și publicații de specialitate. Suntem citați de: Vedomosti RBC Daily, Izvestia, ziar rusesc, Rusia 24, RBC TV și alte mass-media. Traficul zilnic pe site este de până la 15.000 de persoane.

O echipă de oameni cu gânduri asemănătoare

Agenția este nucleul blocului analitic al holdingului de media Expert, care include și Centrul analitic Expert și reprezentanța agenției internaționale de rating Expert RA din Kazahstan. Din punct de vedere al numărului de angajați (aproximativ 140 de persoane), Expert RA este cel mai mare centru de comunicare și analiză. Vârsta medie a angajaților este de 25-30 de ani. Potrivit diverselor cercetare de marketing, acești oameni stau la baza oricărei economii, cea mai activă parte a populației țării.

2007 este anul a 10-a aniversare a activității agenției internaționale de rating „Expert RA”. În acest timp, am trecut de la un grup restrâns de specialiști în anumite segmente ale economiei la un centru analitic puternic, care desfășoară o gamă largă de activități: de la generarea unei opinii independente asupra dezvoltării economiei țării până la asigurarea schimbul de informațiiîntre companii, autorități guvernamentale și mass-media.

„Expert RA” este prima agenție națională de rating internațională independentă care a început să întocmească o listă cu cele mai mari companii din Federația Rusă - ratingul „Expert-400” și ratingul de atractivitate pentru investiții a regiunilor. Am fost primii care au atras atenția comunității profesionale asupra problemelor managementului riscului și întocmirii rapoartelor anuale, aducându-le la discuție deschisă. Am fost primii care au atribuit ratinguri de credit companiilor de asigurări și de leasing și ratinguri de calitate a serviciilor companiilor de management.

În acest deceniu, „RA Expert” a ocupat o poziție de lider în compilarea ratingurilor, efectuarea de studii analitice și companii evenimente de afaceri pentru multe sectoare ale economiei: de la audit și consultanță până la sectorul financiar și industrie.

Codul de etică profesională „Expert RA”

Expert RA publică o serie de ratinguri, dintre care cele mai comune sunt ratingurile de credit. Un rating de credit este o evaluare curentă a capacității unei entități sau a unei emisiuni de valori mobiliare de a-și îndeplini obligațiile financiare la timp, și nu o declarație a faptelor prezente sau trecute. Expert RA Obligation Ratings sunt afișate printr-un sistem de notare, folosind simbolurile „A++” - „A” pentru a desemna emitenții și instrumentele „investment grade” cu o probabilitate relativ scăzută de neplată. Simbolurile „B++” - „D” sunt folosite pentru a desemna emitenții și emisiunile care se încadrează în zona „nivel speculativ”, indicând o probabilitate relativ mare de nerambursare și implicit în sine. Definițiile ratingului sunt disponibile pe site-ul www.raexpert.ru. Evaluările se aplică diferitelor entități, inclusiv regiuni și corporații, și unui număr de instrumente.

Evaluările nu constituie sfaturi sau recomandări. „Expertul RA” își publică evaluările, presupunând că fiecare își va efectua propria cercetare și evaluare a fiecărui titlu (emitent) luat în considerare. Evaluările de credit Expert RA se bazează pe informațiile obținute de Expert RA din surse considerate a fi de încredere. Expertul RA se bazează, în general, pe emitenți și agenții acestora pentru a furniza informații exacte, la timp și complete.

„Expertul RA” deține editorial complet controla asupra conținutului publicațiilor legate de ratingurile de credit. Editorial „RA Expert” include dreptul de a decide când să publice un rating de credit sau orice informații conexe, cu excepția cazului în care dezvăluirea publică a ratingului de credit este interzisă prin contract.

Bazele Codului de Etică pentru agențiile internaționale de rating de credit

Agențiile internaționale de rating de credit pot juca un rol important pe piețele moderne de capital. Agențiile internaționale de rating de credit își exprimă de obicei o opinie cu privire la riscul de credit al valorilor mobiliare și obligațiile financiare ale emitenților. Având în vedere cantitate uriașă informațiile disponibile investitorilor – atât valoroase, cât și nu – agențiile de rating de credit pot juca un rol important în a-i ajuta pe investitori și pe alții să analizeze aceste informații și riscurile de credit cu care se confruntă atunci când împrumută unui anumit creditor sau cumpără datoria și titlurile unui emitent, similar datoriei. .

Principiile IOSCO sunt destinate a fi un instrument util pentru autoritățile de reglementare a valorilor mobiliare, agențiile internaționale de rating și alții care doresc să descrie mediul în care agențiile internaționale de rating de credit își desfășoară activitatea și modalitățile în care evaluările de rating sunt utilizate de către participanții pe piață. Deoarece agențiile internaționale de rating de credit sunt reglementate și funcționează diferit în diferite jurisdicții, Principiile IOSCO stabilesc doar obiectivele de nivel înalt pe care agențiile internaționale de rating, autoritățile de reglementare și altele trebuie să le abordeze pentru a îmbunătăți protecția investitorilor și corectitudinea, eficiența și transparența piețelor de valori mobiliare și reducerea riscurilor sistemice asupra acestora. Principiile IOSCO au fost dezvoltate pentru a se aplica tuturor tipurilor existente de agenții internaționale de rating de credit care operează în diferite jurisdicții. Cu toate acestea, având în vedere diferențele de piață, condițiile legale și de supraveghere în care își desfășoară activitatea agențiile internaționale de rating de credit, precum și diferențele lor de dimensiune și modele de afaceri, modul de implementare a Principiilor a fost lăsat la latitudinea agențiilor internaționale de rating de credit. Principiile sugerează că pot fi utilizate diferite mecanisme, inclusiv cele de piață și cele de reglementare.

Împreună cu Principiile IOSCO, Comitetul Tehnic a publicat un Raport privind activitățile agențiilor internaționale de rating de credit, care a subliniat activitățile agențiilor internaționale de rating de credit, aspectele de reglementare asociate cu astfel de activități și modul în care Principiile IOSCO răspund la aceste probleme. Raportul a evidențiat importanța crescândă și uneori controversată acordată judecăților și ratingurilor agențiilor internaționale de rating de credit și a constatat că, în unele cazuri, activitățile agențiilor internaționale de rating de credit nu sunt întotdeauna interpretate corect atât de investitori, cât și de emitenți. Având în vedere această lipsă de înțelegere, precum și puțină reglementare formală și supraveghere a agențiilor de rating de credit în majoritatea jurisdicțiilor, au fost ridicate preocupări cu privire la metodele de protecție a integrității procesului de rating, asigurarea unui tratament echitabil al investitorilor și emitenților și garantarea confidențialității informații furnizate de emitenți agențiilor de rating de credit.

În urma publicării Principiilor IOSCO, unii comentatori, inclusiv unele dintre agențiile internaționale de rating de credit, au sugerat că ar fi util ca IOSCO să elaboreze un cod de etică mai specific și mai detaliat pentru a ghida implementarea practică a Principiilor. Codul de etică pentru agențiile internaționale de rating de credit este un răspuns la aceste așteptări. Împreună cu Principiile IOSCO, cu care acestea ar trebui aplicate, Cadrul Codului IOSCO a fost elaborat prin discuții între membrii IOSCO, agențiile internaționale de rating de credit, reprezentanții Comitetului de Supraveghere Bancară de la Basel (BCBS), Asociația Internațională a Supraveghetorilor de Asigurări (IAIS). ), emitenții și publicul larg .

Fundamentele Codului IOSCO oferă un set de măsuri clare și practice pentru atingerea obiectivelor stabilite în Principiile IOSCO. Aceste măsuri servesc drept bază pentru codurile individuale ale agențiilor internaționale de rating de credit și ar trebui să beneficieze de sprijin deplin management agențiilor și să fie sprijinite de mecanisme de punere în aplicare și de conformitate. Cu toate acestea, lista măsurilor prevăzute în Cadrul Codului IOSCO nu este exhaustivă: agențiile internaționale de rating de credit și autoritățile de reglementare ar trebui să ia în considerare necesitatea unor măsuri suplimentare pentru a asigura conformitatea corespunzătoare cu principiile într-o anumită jurisdicție, în plus, Comitetul Tehnic poate revizui Cadrul de cod IOSCO în viitor, dacă evoluțiile necesită astfel de evenimente.

Cadrul codului IOSCO prevede doar acele măsuri pe care agențiile de rating de credit ar trebui să le ia pentru a asigura conformitatea cu principiile IOSCO. Fundamentele Codului IOSCO nu abordează problemele la fel de importante ale cooperării din partea emitenților în ceea ce privește furnizarea de informații complete și exacte pieței și agențiilor internaționale de rating de credit cărora le comandă ratinguri. Deși Cadrul de cod IOSCO tratează responsabilitățile agențiilor de rating de credit față de emitenți, scopul principal al Cadrului de cod IOSCO este de a oferi protecție investitorilor prin asigurarea integrității procesului de rating. Membrii IOSCO depun mărturie că ratingurile de credit, printre multe alte scopuri, există în primul rând pentru a facilita evaluarea de către investitori a riscurilor de credit cu care se confruntă în desfășurarea unor activități specifice. Menținerea independenței agențiilor internaționale de rating de credit în raport cu emitenții calificați este importantă pentru atingerea acestui obiectiv. Prevederile Codului IOSCO Fundamentals care se referă la responsabilitățile agențiilor internaționale de rating de credit față de emitenți au fost elaborate pentru a îmbunătăți calitatea ratingurilor de credit și utilitatea acestora pentru investitori. Aceste dispoziții nu ar trebui interpretate într-un mod care să submineze independența agențiilor internaționale de rating de credit și capacitatea acestora de a emite ratinguri în timp util.

La fel ca Principiile IOSCO, Fundamentele Codului IOSCO promiteau să fie utile tuturor tipurilor de agenții internaționale de rating de credit care se bazează pe modele de afaceri diferite. Tipurile de mecanisme și proceduri pe care agențiile de rating de credit le au în vigoare pentru a asigura conformitatea cu Fundamentele Codului IOSCO pot varia în funcție de piața sau contextul legal în care își desfășoară activitatea agenția de rating de credit.

Cadrul de cod IOSCO a fost dezvoltat pentru a se aplica tuturor agențiilor internaționale de rating de credit și tuturor angajaților acestora cu normă întreagă și cu fracțiune de normă. Un angajat al unei agenții internaționale de rating de credit angajat în principal ca ofițer de credite este denumit în continuare „Analist”. În sensul Cadrului Codului IOSCO, termenul „agenție de rating de credit” se referă la acele societăți ale căror activități implică publicarea de ratinguri de credit care evaluează riscul de credit al emitenților de creanțe și titluri asemănătoare creanțelor. În sensul Cadrului Codului IOSCO, termenul „evaluare de credit” înseamnă o opinie cu privire la bonitatea unei entități, a unei obligații, a titlurilor de creanță și a titlurilor de valoare asemănătoare creanței sau a emitentului acestor titluri, exprimată folosind un sistem recunoscut și definit. După cum este descris în Raportul privind activitățile agențiilor internaționale de rating de credit, ratingurile de credit nu sunt recomandări de cumpărare. vânzări sau deținând orice titluri de valoare.

Așa cum este descris în Principiile IOSCO, agențiile internaționale de rating de credit ar trebui să depună eforturi pentru a publica ratinguri care să contribuie la reducerea asimetriilor informaționale dintre creditorii și emitenții de titluri de creanță și titluri asemănătoare creanțelor, pe de o parte, și debitorii și cumpărătorii de titluri de creanță și titluri asemănătoare datoriei, pe de alta. Analiza de evaluare a calității proaste sau analiza efectuată cu o integritate îndoielnică nu este necesară de către participanții pe piață.

Evaluări învechite care nu reflectă modificări în situatia financiara sau perspectivele emitentului, pot induce în eroare participanții de pe piață. În plus, conflictele de interese sau alte forțe nejustificate - externe sau interne - care pot sau chiar afecta independența deciziilor de rating pot submina credibilitatea unei agenții de rating de credit. Dacă conflictele de interese sau lipsa de independență sunt comune în rândul agențiilor de rating de credit și sunt ascunse investitorilor, încrederea generală a acestora în transparența și integritatea pieței ar putea fi afectată iremediabil. Agențiile internaționale de rating de credit sunt, de asemenea, responsabile față de investitori și emitenții înșiși, inclusiv în ceea ce privește păstrarea confidențialității unora dintre informațiile pe care le împărtășesc agenției. Pentru a atinge obiectivele stabilite în Principiile IOSCO, care ar trebui citite împreună cu Fundamentele Codului IOSCO, o agenție de rating de credit trebuie să adopte, să publice și să adere la un cod de etică.

Expertul RA trebuie să stabilească și să utilizeze proceduri pentru a se asigura că toate hotărârile difuzate de Expertul RA se bazează pe o analiză cuprinzătoare a tuturor informațiilor cunoscute de agenție care sunt relevante pentru analiză în conformitate cu metodologia de evaluare publicată și să monitorizeze implementarea acestora. proceduri.

„Expertul RA” trebuie să utilizeze o metodologie amănunțită și sistematică și, acolo unde este posibil, să obțină evaluări care pot face obiectul unei evaluări obiective bazate pe experiența istorică.

Atunci când evaluează bonitatea unui emitent, analiștii implicați în pregătirea sau revizuirea unei acțiuni de rating ar trebui să fie ghidați de metodologia „Expert RA”. Analiștii aplică această metodologie într-o manieră consecventă, așa cum este determinat de expertul RA.

Evaluările de credit trebuie să fie atribuite de către organismele „experti RA” corespunzătoare, și nu de către analiștii agenției individuale; ratingurile trebuie să reflecte toate informațiile disponibile pe care „expertul RA” le consideră materiale în conformitate cu metodologia sa publicată; Un „expert RA” trebuie să folosească personal care, individual sau colectiv, are suficiente cunoștințe și experiență pentru a face o judecată de rating pentru un anumit tip de rating.

„Expertul RA” trebuie să mențină documente interne, susținând evaluările de rating într-o perioadă rezonabilă, dar nu mai puțin de 3 ani.

Analiștii RA Expert și RA Expert trebuie să ia măsuri pentru a evita publicarea analizelor de credit și a rapoartelor care conțin denaturări sau care induc în eroare în ceea ce privește bonitatea globală a emitentului sau a obligației.

Expertul RA trebuie să mențină resurse suficiente pentru a efectua evaluări de calitate superioară a tuturor obligațiunilor și emitenților evaluați. Atunci când ia o decizie de a începe sau de a continua evaluarea unei obligațiuni sau a unui emitent, expertul RA își cântărește capacitatea de a dedica o cantitate suficientă de personal calificat pentru o evaluare corectă a ratingului și disponibilitatea informațiilor suficiente necesare pentru o astfel de evaluare.

Expertul RA trebuie să ia măsuri rezonabile pentru a se asigura că informațiile utilizate pentru atribuirea unei evaluări sunt de o calitate suficientă pentru a oferi o evaluare de încredere. Dacă un rating este atribuit unui produs financiar pentru care nu sunt disponibile date statistice (ca în cazul instrumentelor financiare inovatoare), expertul RA ar trebui să sublinieze limitările ratingului atribuit.

Expertul RA creează un organism format din unul sau mai mulți manageri superiori cu experiență suficientă pentru a determina oportunitatea atribuirii unui rating unei structuri care este semnificativ diferită de structurile evaluate de Expertul RA.

Expert RA a creat și operează un organism imparțial și oficial responsabil cu revizuirea periodică a metodelor și modelelor, precum și a modificărilor semnificative aduse metodelor și modelelor utilizate. Acolo unde domeniul de aplicare al serviciilor de rating o permite, acest organism este separat de diviziile responsabile cu atribuirea ratingurilor diferitelor clase de emitenți și obligații.

„Expertul RA” trebuie să analizeze dacă este acceptabil să se utilizeze metodele și modelele existente pentru a determina nivelul unui rating de credit structurat bunuriîn cazul unei modificări semnificative a activului care stă la baza produsului structurat.

Cu excepția acelor ratinguri care indică în mod direct că nu presupun monitorizare ulterioară continuă, în raport cu alte ratinguri după atribuire, „Expertul RA” efectuează monitorizarea continuă și actualizarea ulterioară a ratingului prin:

revizuirea periodică a bonității emitentului;

Monitorizarea ulterioară ar trebui efectuată folosind toată experiența acumulată. Modificările criteriilor de rating ar trebui să se aplice, după caz, atât evaluărilor inițiale, cât și ulterioare.

„Expertul RA” face întotdeauna cunoscut faptul că încetează să evalueze emitentul sau obligația. Publicațiile continue ale ratingurilor expirate de către „RA Expert” conțin data ultimei actualizări și o indicație a faptului că nu a existat nicio actualizare ulterioară.

Angajații „Expert RA” și „Expert RA” trebuie să îndeplinească toate cele relevante legiși reglementări care guvernează activitățile lor în fiecare dintre jurisdicțiile în care „expertul RA” este prezent.

Angajații Expert RA și Expert RA trebuie să trateze onest și corect cu emitenții, investitorii, alți participanți la piață și publicul.

„Expertul RA” nu ar trebui să angajeze persoane cu o reputație deteriorată și, în calitate de analiști, agențiile ar trebui să respecte standarde înalte de integritate.

„Expert RA” și angajații „Expert RA” nu vor face, direct sau indirect, nicio declarație sau garanție într-un anumit rating înainte de evaluarea ratingului. Acest lucru nu ar trebui să împiedice „expertul RA” să facă evaluări preliminare în finanțarea structurată și tranzacțiile similare.

„Expert RA” îi interzice analistului său să vorbească oferte sau recomandări care afectează forma produselor financiare structurate evaluate de „RA Expert”.

Directorul de conformitate va fi responsabil pentru implementarea Codului și a prevederilor relevante de către angajații Expert RA și Expert RA. legi si reglementari. Chief Compliance Officer nu ar trebui să fie responsabil în fața unității de operațiuni de rating și nici dimensiunea pachetului său de compensare nu ar trebui să fie independentă de acestea.

Dacă un coleg sau o organizație afiliată Expert RA este detectată ca fiind ilegală, lipsită de etică sau contrară acestui cod de conduită, angajatul trebuie să raporteze imediat aceste informații Directorului de Conformitate, astfel încât să poată lua măsurile necesare. Ofițerul șef de conformitate este obligat să ia măsurile cerute de legile și reglementările din jurisdicția respectivă, precum și de regulile și recomandările expertului RA. management„Expertul RA” trebuie să prevină represaliile din partea altor angajați ai „expertului RA” sau ai „expertului RA” însuși în legătură cu angajații care au întocmit astfel de rapoarte cu bună-credință. Deși nu se așteaptă întotdeauna ca angajații să aibă cunoștințe de specialitate ale legii, se așteaptă ca aceștia să exercite o bună judecată atunci când se ocupă de activități îndoielnice ale altora.

A. Transparența și dezvăluirea la timp a ratingurilor

„Expertul RA” trebuie să difuzeze prompt deciziile de rating cu privire la subiectele de rating și titlurile de valoare evaluate.

„Expertul RA” trebuie să dezvăluie public politica sa de diseminare a evaluărilor, rapoartelor și actualizărilor.

Cu excepția „evaluărilor private” oferite doar emitentului, „Expertul RA” trebuie să publice, în mod neselectiv și gratuit, toate ratingurile titlurilor tranzacționate public, emitenții înșiși, precum și toate deciziile ulterioare. să suspende astfel de evaluări dacă acțiunile de rating se bazează parțial sau în totalitate pe informații materiale care nu sunt publice.

Expertul RA trebuie să publice suficiente informații despre proceduri, metodologie și ipoteze (inclusiv ajustări ale situațiilor financiare care diferă semnificativ de situațiile financiare publicate de emitent), astfel încât terții să poată înțelege cum a ajuns expertul RA la ratingul său. Astfel de informații ar trebui să includă (dar fără a se limita la) semnificația fiecărei categorii de rating, definiția valorii de nerambursare sau de recuperare și orizontul de timp peste care expertul RA își extinde acțiunile de rating.

Ori de câte ori este posibil și necesar, înainte de a atribui sau de a revizui un rating, expertul RA ar trebui să furnizeze emitentului informații importante și considerente cheie pe baza cărora va fi atribuit ratingul și să ofere emitentului posibilitatea de a clarifica orice posibile neînțelegeri de fapt sau alte aspecte. de interes pentru expertul RA atribuind ratingul corect. „Expertul RA” va evalua corect răspunsul. În cazul în care împrejurările s-au dezvoltat în așa fel încât expertul RA nu a informat emitentul despre atribuirea sau revizuirea ratingului, expertul RA trebuie să informeze emitentul despre acest lucru cât mai repede posibil și apoi, în general, să explice motivul întârzierii.

Pentru a promova transparența și pentru a permite pieței să judece mai bine calitatea ratingurilor, expertul RA, acolo unde este posibil, ar trebui să publice suficiente informații despre ratele istorice de nerambursare pe categorii de rating, precum și despre tendința acestor rate pe categorii de rating, astfel încât părțile ar putea să o înțeleagă și să compare calitativ ratingurile diferitelor agenții internaționale de rating de credit. În cazul în care natura ratingurilor sau alte circumstanțe fac ca ratele istorice ale nerelevante sau nesemnificative din punct de vedere statistic sau să inducă în eroare utilizatorii ratingurilor, expertul RA ar trebui să explice acest lucru.

Pentru fiecare rating, „expertul RA” trebuie să dezvăluie informații despre dacă a participat la procesul de rating. Toate ratingurile care nu sunt comandate de emitent trebuie să fie desemnate ca atare. „Expertul RA” va dezvălui principiile și procedurile legate de ratingurile de la distanță.

Deoarece utilizatorii ratingurilor de credit se bazează pe înțelegerea existentă a expertului RA cu privire la metodologia, practicile, procedurile și procesele expertului RA, expertul RA trebuie să dezvăluie în mod complet și public orice modificări semnificative aduse acestora. Acolo unde este cazul și permis, dezvăluirea acestor modificări semnificative trebuie făcută înainte de implementare. „Expertul RA” ar trebui să studieze cu atenție diverse utilizări ratingurile de credit înainte de modificările metodologiei, practicilor, procedurilor și proceselor.

„Expertul RA” stabilește proceduri și mecanisme pentru a proteja caracterul confidențial al informațiilor pe care le primește în conformitate cu un acord de confidențialitate sau o înțelegere reciprocă a confidențialității informațiilor transmise. Dacă nu se prevede altfel în acord privind confidențialitatea și este în concordanță cu legile și reglementările, angajații „RA Expert” și „RA Expert” nu ar trebui să dezvăluie informații confidențiale în comunicate de presa, la conferințe de cercetare, în fața viitorilor angajatori sau în discuții cu investitori, alți emitenți și alții.

Expertul RA trebuie să utilizeze informații confidențiale numai în scopuri legate de activități de rating sau, în caz contrar, în conformitate cu acordul de confidențialitate încheiat cu emitentul.

Angajații Expert RA trebuie să ia toate măsurile rezonabile pentru a proteja toate proprietățile și documentele deținute sau aflate în posesia Expert RA de fals, furt sau abuz.

Angajații „RA Expert” sunt interziși comerţul titluri de valoare ale emitenților dacă dețin informații confidențiale despre emitent sau valori mobiliare.

Pentru a proteja confidențialitatea informațiilor, angajații Expert RA trebuie să se familiarizeze cu principiile interne în domeniul tranzacționării cu valori mobiliare la care aderă angajatorul și să confirme periodic aderarea la aceste principii.

Angajații experți RA nu ar trebui să dezvăluie, în mod selectiv, nicio informație nepublică despre evaluările de rating sau posibile acțiuni viitoare de rating, cu excepția emitentului sau agenților desemnați ai acestuia.

Angajații Expert RA nu ar trebui să împărtășească informațiile confidențiale încredințate cu angajații companiilor afiliate care nu sunt agenții internaționale de rating de credit și nu ar trebui să le distribuie în mod inutil în cadrul Expert RA.

Angajații Expert RA nu ar trebui să utilizeze sau să partajeze informații confidențiale în scopul tranzacționării valorilor mobiliare sau în alte scopuri care nu au legătură cu îndeplinirea atribuțiilor lor oficiale.

Dezvăluirea codului și comunicarea cu participanții pe piață

„RA Expert” publică „Codul de etică profesională” pe site-ul www.raexpert.ru în domeniul public. Prevederile Codului de Etică Profesională a Expertilor RA asigură pe deplin implementarea Reglementărilor privind principiile de activitate ale agențiilor internaționale de rating de credit și Fundamentele Codului de Etică pentru Agențiile Internaționale de Rating de Credit IOSCO. Prevederile Codului Expertilor RA nu se abat de la prevederile IOSCO. Directorul de conformitate este responsabil pentru executarea și punerea în aplicare a Codului de etică profesională a experților RA și dezvăluirea periodică a modificărilor aduse codului. Ofițerul șef de conformitate analizează și evaluează în mod regulat eficiența implementării și a aplicării codului.

Chief Compliance Officer este, de asemenea, responsabil pentru comunicarea cu participanții de pe piață și cu publicul cu privire la toate întrebările, preocupările și reclamațiile pe care le poate primi expertul RA. Rezultatul unei astfel de comunicări ar trebui să fie că „expertul RA” este informat cu privire la toate aspectele legate de stabilirea principiilor companiei.

Disclaimer

Codul de etică profesională a experților RA a fost publicat pentru a promova transparența în procesul de rating. „RA Expert”, cu toate acestea, nu implică nicio obligație și răspundere față de terți care provin din sau se referă la codul „RA Expert”. Codul de etică profesională al expertului RA nu este conceput ca parte a niciunui contract cu nimeni și nimeni nu se poate aștepta ca expertul RA să fie obligat să respecte prevederile codului. Expertul RA, la propria discreție, poate schimba codul în orice moment.

Sunt acreditate și agențiile internaționale de rating internaționale și rusești: Moody's Investor Service, Fitch Ratings CIS Ltd, Standard & Poor's International Services, Inc, National International Rating Agency, Rus-Rating, Expert-RA.

Cerințele pentru agențiile internaționale de rating acreditate sunt cuprinse în Ordinul Ministerului Finanțelor nr. 37 din 4 mai 2010.

Agenția de știri AK&M

Certificat al Comitetului de presă din Rusia privind înregistrarea mass-media N 03139 din 15 ianuarie 1996.

AK&M a fost fondată în 1990 ca o companie închisă societate pe actiuni(JSC)(CJSC „AK&M”) și de la crearea sa a fost una dintre cele mai cunoscute și influente agenții de informare și analiză. Specializarea principală este informarea economică.

Site-ul web AK&M de pe Internet a fost cel mai important timp de mulți ani portal de informareîn Economie și Finanțe.

Din 2001, AK&M este o companie autorizată de către Serviciul Federal de Piețe Financiare al Federației Ruse să dezvăluie informații despre piața valorilor mobiliare. În cadrul acestor atribuții, agenția a creat și menținut Sistemul de Divulgare a Informațiilor pe piața valorilor mobiliare - DISCLOSURE. Sistemul acumulează toate informațiile actuale despre companiile emitente înregistrate în Federația Rusă, inclusiv rapoartele trimestriale și evenimentele semnificative ale emitenților, informații despre emisiunile monetare ale valorilor mobiliare, listele afiliaților și alte informații. Datele din sistem provin direct de la Serviciul Federal de Piețe Financiare al Federației Ruse, acesta filiale regionale, companii emitente.

AK&M este reprezentată pe piața informației economice cu o serie de produse proprii de informare și analitică.

Produse informative:

operațional flux de știri„AK&M-Online News”;

sistemul de recuperare a informațiilor „DataCapital”;

„Buletin informativ stoc”.

dezvăluirea informațiilor din AK News Feed

dezvăluirea de informații pe Pagina de Internet;

transmitere live a faptelor esențiale;

raportarea companiilor emitente.

Produse și servicii analitice:

buletinul „sectoare ale economiei ruse: producție, finanțe, valori mobiliare”;

newsletter „piața fuziunilor și achizițiilor”;

studii analitice personalizate;

Indicii bursieri.

(din 2005, activitățile agenției de informare AK&M în domeniul construcției ratingurilor au fost continuate de către Agenția Internațională de Rating AK&M CJSC):

diferite clasamente;

Studiul bonității relative a entităților constitutive ale Federației Ruse.

Conferințe profesionale, forumuri, mese rotunde:

Informațiile și produsele analitice ale agenției sunt utilizate în activitatea lor de peste o mie de organizații și întreprinderi, inclusiv de Administrație. presedinte Federația Rusă, Biroul Guvernamental al Federației Ruse, Comitetele Dumei de Stat și Consiliul federatii Adunarea Federală a Federației Ruse, Ministerul Dezvoltării Economice al Federației Ruse Ministerul Dezvoltării Economice, Ministerul Finanțelor Federației Ruse, Banca Centrală a Federației Ruse, Fondul Federal de Proprietate Rus, Federal serviciul fiscal, Federală serviciul vamal, conducând băncile ruseștiși întreprinderi, organizații și fonduri de investiții, companii de asigurări și management, structuri de consultanță și evaluare.

AK&M a colaborat de mult și cu succes cu mass-media. Centrală și regională ziare periodice iar revistele citează în mod activ știri și publică materiale de actualitate pregătite de specialiștii agenției. Știrile AK&M care acoperă evenimentele corporative sunt publicate în mod constant de ziare cunoscute precum „Vedomosti”, „Kommersant”, „”, reviste „expert”, „”, „piața valorilor mobiliare”, „Banking”, „BDM. Băncile și lumea afacerilor”, precum și portaluri de internet: „Gazeta.ru”, „Polit.ru”, „Lenta.ru”, „Rambler.ru”, Cbonds, RBC și multe altele. Informațiile AK&M sunt citate pe scară largă de mass-media regională.

Părțile interesate din străinătate au posibilitatea de a primi informații AK&M despre bursa rusă și evenimente corporative atât prin versiunea în limba engleză a serverului www.akm.ru, cât și prin agențiile partenere.

Agenția AK&M a efectuat o mulțime de lucrări explicative pentru a forma atitudine pozitivă la procesele de dezvăluire a informaţiilor în mediu companiile rusești- emitenti de valori mobiliare. Rezultatul său a fost o extindere semnificativă a setului de date despre companiile rusești, precum și formarea de parteneriate stabile cu un număr semnificativ de companii reprezentând toate sectoarele economiei ruse.

AK&M se dezvoltă rapid, extinzând sfera serviciilor sale și îmbunătățind constant calitatea informațiilor și a produselor sale analitice.

În munca mea agentie de stiri Se aplică AK&M cele mai noi tehnologiiîn domeniile colectării, procesării și difuzării informațiilor.

Astăzi, agenția de presă AK&M menține un nivel ridicat reputaţie producător de servicii informaționale de înaltă calitate și lider de piață în informații economice.

Informații „AK&M-LIST”

Baza de date de informații AK&M-LIST este un sistem de informații profesional unic care include informații complete despre activitățile întreprinderilor, băncilor și companiilor financiare, precum și informații detaliate despre toate segmentele pieței financiare.

Volumul bazei de date este de 9 GB și constă din mai multe blocuri de informații, fiecare dintre acestea conținând informații grupate tematic:

Întreprinderi și firme industriale (peste 4000);

Bănci, instituții financiare și acțiuni profesionale; Financiar indicatori;

Informații despre piața obligațiunilor guvernamentale și municipale;

Peste 400 de știri zilnic întreprinderile industrialeși participanți profesioniști de pe piața financiară și arhiva de știri din 1995;

Conjunctură piata valorilor mobiliare, bursa si (arhiva cotatiilor din 1993);

Condițiile pieței datoriilor și facturilor

Prezența unui istoric al știrilor corporative din 1995, precum și a informațiilor despre istoria cotațiilor bursiere ale emitenților ruși din 1993, fac din baza de date un instrument indispensabil atunci când se analizează activitățile întreprinderilor și industriilor.

Interfața ușor de utilizat vă permite analiză cuprinzătoare piețe:

Baza de date AK&M-List este actualizată constant și este în prezent una dintre cele mai bune surse de informații economice în ceea ce privește exhaustivitatea acoperirii și profunzimea datelor istorice.

Agentie de rating Credit-Rating

Agenția „Credit Rating” este prima agenție internațională de rating specializată din Ucraina (din 2001), furnizând servicii în domeniul evaluării independente a bonității entităților împrumutate cu atribuirea ratingurilor de credit conform Scalei Naționale de Rating. Din 2003, ratingurile agenției au fost recunoscute oficial de Ministerul de Finanțe al Ucrainei. Din 2004, „Credit Rating” este o agenție autorizată a Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare și Piețe de Acțiuni din Ucraina pentru a atribui ratinguri de credit entităților de afaceri, sectoarelor economice și regiunilor. Din 2004, „Credit Rating” este o agenție autorizată a Comisiei de Stat pentru Valori Mobiliare și Burse de Valori din Ucraina pentru a atribui ratinguri de credit entităților de afaceri, sectoarelor economice și regiunilor. Prin hotărârea Comisiei Naționale a Valorilor Mobiliare și a Pieței de Valori din 10 aprilie 2012, agenției de rating de credit i sa eliberat un Certificat de includere în Registrul de stat agenții internaționale de rating autorizate.

Ca parte a implementării strategiei globale de dezvoltare, agenția a deschis un birou în Republica Belarus, a dezvoltat o scală regională de rating pentru țările CSI și a determinat ratinguri suverane pentru 12 guverne ale țărilor CSI. Pentru a crește transparența și atractivitatea investițiilor economie nationala Agenția efectuează anual cercetări privind transparența informațională a băncilor și companiilor de asigurări din Ucraina.

În 2010, agenția a devenit membru fondator al Asociației Europene a Agențiilor Internaționale de Rating (EACRA).

Agenția internațională de rating „Credit Rating” utilizează proceduri aprobate pentru a asigura o analiză corectă și cuprinzătoare a tuturor informațiilor importante disponibile agenției, care este realizată în conformitate cu metodologiile de rating publicate.

Agenția internațională de rating „Credit Rating” utilizează metodologii solide și sistematice, iar adecvarea ratingurilor atribuite este supusă confirmării pe baza nivelului istoric de neplată pentru fiecare nivel de rating.

La determinarea bonității unui creditor, analiștii implicați în întocmirea unui raport de rating asupra oricărui eveniment de rating (atribuire, confirmare sau modificare a ratingului) folosesc exclusiv metodologii și aplică proceduri aprobate de agenția internațională de rating „Credit-Rating”.

Ratingul de credit este atribuit de Comitetul de rating al agenției de rating de credit, și nu de un analist individual al agenției; Evaluarea reflectă toate informațiile disponibile, este relevantă și, de asemenea, respectă metodologia aprobată. Agenția de rating de credit recrutează analiști care au cunoștințele și experiența corespunzătoare în determinarea ratingului unui anumit creditor sau a obligației de a lucra în Comitetul de rating.

Agenția internațională de rating „Credit-Rating” păstrează toate informațiile necesare privind atribuirea unui rating timp de cel puțin 3 ani de la acțiunea de rating, dacă nu se specifică altfel. legislatia actuala sau nu este necesar pentru procedura de rating.

Agenția internațională de rating „Credit Rating” și analiștii săi iau măsuri pentru a evita publicarea oricăror materiale și rapoarte analitice care conțin informații nereprezentative sau care denaturează imaginea reală a bonității unui creditor sau obligație individuală.

Agenția internațională de rating „Credit Rating” confirmă că are suficiente resurse pentru a efectua o analiză de rating de înaltă calitate a tuturor obligațiilor și creditorilor pe care îi evaluează. Atunci când ia o decizie privind ratingul sau actualizarea ratingului unei obligații sau al unui creditor, agenția de rating evaluează dacă are suficiente specialisti profesionisti să efectueze studii de evaluare cuprinzătoare și dacă acești specialiști vor putea obține toate informațiile necesare pentru a efectua o astfel de analiză.

Revizuirea periodică a bonității creditorului;

În cazul publicării unui rating, agenția de rating de credit anunță public încetarea actualizării (dacă este cazul) a acestui rating al creditorului sau obligației și indică data ultimei actualizări, precum și faptul că ratingul nu este în prezent în curs de actualizare.

Agenția internațională de rating „Credit Rating” și angajații săi nu oferă garanții explicite sau implicite cu privire la nivelul ratingului înainte de a fi atribuit acestuia. Acest lucru nu împiedică agenția internațională de rating să furnizeze evaluări prospective cu privire la nivelul de rating al instrumentelor financiare structurate și al tranzacțiilor similare.

Agenția internațională de rating „Credit-Rating” aprobă politicile și procedurile de implementare a acestui cod și, de asemenea, numește un funcționar responsabil pentru conformitatea agenției „Credit-Rating” și a angajaților săi cu normele relevante ale codului. legislatiași acte de reglementare. Activități și plată acest oficial este independent de rezultatul acțiunilor de rating ale agenției.

Dacă există suspiciunea că un angajat sau o parte responsabilă față de agenția de rating de credit este implicată în acțiuni ilegale, lipsite de etică sau contrare codului, angajatul agenției de rating internaționale care ia cunoștință de acest lucru trebuie să raporteze imediat acest lucru. oficial, responsabil cu monitorizarea respectării codului, sau conducerea agenției de rating de credit să ia măsurile corespunzătoare. Angajații unei agenții internaționale de rating nu trebuie să fie experți juridici. Totuși, angajații ar trebui să raporteze evenimentele care li se par suspecte. Un funcționar al agenției de rating de credit care primește un astfel de mesaj trebuie să ia măsurile corespunzătoare prevăzute de lege, normele de reglementare și regulile agenției internaționale de rating. Conducerea agenției de rating de credit trebuie să prevină persecuția angajaților care fac astfel de raportări de către alți angajați ai agenției internaționale de rating.

Agenția internațională de rating „Credit Rating” nu evită acțiunile de rating sub influență consecințe potențiale(economic, politic etc.) pentru o agenție, creditor, investitor sau alți participanți la bursă.

Ratingul de credit al unui creditor sau obligația atribuită de agenția de rating de credit nu poate fi influențată de existența unor relații de afaceri sau de potențiale modificări ale acestor relații între agenția internațională de rating (sau structurile aferente) și creditor sau orice altă firmă, sau absența a unor astfel de relaţii.

Agenția internațională de rating „Credit Rating” separă, de fapt și din punct de vedere legal, activitățile sale de rating de orice alte activități, inclusiv consultanță, care pot duce la un conflict de interese. Agenția de rating de credit se asigură că există mecanisme pentru a preveni apariția conflictelor de interese cu activitățile de bază ale agenției atunci când desfășoară alte operațiuni de afaceri (care nu sunt legate de rating).

Agenția internațională de rating „Credit Rating” utilizează proceduri interne care identifică și reglementează orice conflicte de interese existente, precum și previne apariția unor potențiale conflicte de interese care ar putea afecta concluziile agenției internaționale de rating sau ale angajaților acesteia care au influență asupra decizie de evaluare. Acest cod demonstrează, de asemenea, că Agenția de Rating a Creditelor va identifica și preveni conflictele de interese prin măsuri de management.

Agenția internațională de rating „Credit-Rating” dezvăluie natura generală a formării politicii tarifare. În cazul primirii altor plăți de la obiectul de rating (de exemplu, comisioane pentru servicii de consultanță), pe lângă taxele pentru serviciile de rating, agenția internațională de rating „Credit-Rating” dezvăluie raportul proporțional dintre aceste plăți la suma plăților pentru servicii de rating.

Pentru a preveni conflictele de interese, agenția internațională de rating „Credit Rating” și angajații săi nu participă la tranzacționarea cu titluri de valoare și derivate.

În cazurile în care obiectele de rating (cum ar fi guvernele) au funcții de supraveghere asupra activităților agențiilor de rating internaționale, agenția de rating de credit folosește angajați care nu sunt incluși în procesul de interacțiune cu obiectul de rating privind implementarea funcțiilor de supraveghere pentru a efectua studii de rating. .

Independența lui Analystov și a angajaților agenției internaționale de rating

Sistemul de raportare a angajaților agenției de rating de credit și sistemul de compensare sunt structurate astfel încât să prevină apariția sau să controleze în mod eficient potențialele conflicte de interese. Remunerația analiştilor agenției de rating de credit nu depinde de valoarea veniturilor pe care agenția internațională de rating îl primește de la emitent.

Analiștii agențiilor de rating de credit implicați direct în procesul de rating nu pot iniția discuții și nici nu pot lua parte la discuții cu privire la tarife și plăți cu niciun creditor la al cărui rating participă acești analiști.

Valori mobiliare proprii sau derivate un creditor care face obiectul unui rating, cu excepția drepturilor de proprietate asupra instituțiilor de investiții generale diversificate;

Valori mobiliare proprii sau derivate parte asociată creditorului care face obiectul ratingului. Deținerea unor astfel de documente poate duce la un conflict de interese, altul decât dreptul de proprietate în instituții de investiții generale diversificate;

Să fi fost un angajat sau o altă relație de afaceri cu creditorul evaluat în ultimii 3 ani, ceea ce poate crea un conflict de interese;

Să aibă legături directe (soție, soț, părinți, copil, partener etc.) cu un angajat al creditorului care face obiectul ratingului;

Au avut sau au avut o relație cu creditorul care face obiectul ratingului sau cu o parte afiliată, acest lucru poate crea un conflict de interese.

Analiștii Agenției de Evaluare a Creditelor și alte persoane asociate cu procesul de rating, precum și membrii familiilor acestora, nu au dreptul să cumpere, să vândă sau să efectueze alte tranzacții cu valori mobiliare care sunt emise, garantate sau garantate în alt mod de către o parte aparținând răspundere prioritară Analystov, cu excepția drepturilor de proprietate asupra instituțiilor de investiții generale diversificate.

Angajații agenției de rating de credit nu pot cere sau cere bani, cadouri sau servicii de la orice parte cu care agenția internațională de rating face afaceri și nu pot accepta cadouri de la aceasta sub nicio formă, a căror valoare depășește 50 UAH.

Orice angajat al Agenției Credit-Rating care are relații private care creează pericol potenţial apariția unui conflict de interese (de exemplu, o relație personală apropiată cu un angajat al unei întreprinderi care face obiectul unui rating), trebuie să raporteze această relație oficialului corespunzător al agenției internaționale de rating.

Agenția internațională de rating „Credit Rating” difuzează cu promptitudine informații despre deciziile sale de rating cu privire la valorile mobiliare destinate Ofertei Publice sau la emitenții acestor valori mobiliare.

Primul rating de credit atribuit unui creditor sau pasiv este publicat gratuit și nediscriminatoriu pentru publicul larg, cu acordul creditorului pentru publicarea acestuia (cu excepția atribuirii ratingurilor în domeniul finanțelor publice); cu excepția cazului în care legislația în vigoare prevede altfel;

Pentru prima dată i s-a atribuit un rating de credit în domeniul finanțelor publice (guvern, autorități administrația locală etc.) se publică în mod gratuit și nediscriminatoriu pentru publicul larg, indiferent de acordul creditorului, dacă legislația în vigoare nu prevede altfel;

Publicarea informațiilor cu privire la toate deciziile ulterioare de rating (confirmare, modificare a ratingului sau a perspectivei, suspendare sau retragere) cu privire la un rating publicat anterior cu acordul creditorului este efectuată de agenția internațională de rating în mod gratuit și nediscriminatoriu. pentru publicul larg, indiferent de acordul creditorului, cu excepția cazului în care legislația în vigoare nu prevede altfel.

Agenția internațională de rating „Credit-Rating” împreună cu publicarea ratingurilor prezintă rațiunea deciziei de rating. Aceste informații includ, printre altele, valoarea nivelului de rating în funcție de scara de rating și perioada pentru care agenția a analizat activitățile creditorului atunci când a luat o decizie de rating.

De regulă, înainte de atribuirea sau actualizarea unui rating, Agenția de Rating a Creditului informează creditorul despre factorii determinanți și principalele concluzii pe care se bazează decizia de rating pentru a oferi creditorului posibilitatea de a clarifica și explica toate aspectele controversate și de a evita posibile concluzii eronate sau alte interpretări. Agenția de rating de credit ar trebui să studieze cu atenție răspunsul. În cazul în care agenția de rating de credit nu a informat în prealabil creditorul despre acest lucru, agenția trebuie să îl informeze cât mai curând posibil și să explice motivele întârzierii.

Pentru a crește transparența și a permite participanților de pe piață să evalueze cel mai bine utilitatea ratingurilor, Agenția de Rating de Credit, acolo unde este posibil, publică statistici relevante privind numărul de neplate pentru fiecare nivel de rating și dacă numărul de nerambursări s-a modificat în timp, pentru a permite o evaluare a gradului de adecvare a ratingurilor, a modificărilor acestora în timp și oferă posibilitatea de a compara estimările de rating corespunzătoare ale diferitelor agenții de rating internaționale. În cazul în care statistica numărului de neplate contrazice nivelurile de rating și poate deveni o sursă de informații nesigure pentru utilizatorii de rating, agenția internațională de rating trebuie să explice natura acestor discrepanțe.

Pentru fiecare rating, agenția de rating de credit notează dacă a fost implicată în procesul de rating. Fiecare rating acordat nu la inițiativa creditorului, ci pe baza informațiilor publice, este marcat (pi). Politicile și procedurile agenției internaționale de rating „Credit Rating” cu privire la aceste ratinguri includ următoarele prevederi:

În cazurile în care este posibil, înainte de a publica un rating asupra informațiilor publice, Agenția de Rating a Creditului informează creditorul despre factorii determinanți și principalele concluzii pe care se bazează decizia de rating, pentru a oferi creditorului posibilitatea de a clarifica și explica toate controversele. probleme și evita eventualele concluzii eronate sau alte interpretări care trebuie luate în considerare de agenția internațională de rating la atribuirea unui rating.

Deoarece utilizatorii ratingurilor de credit se bazează pe adecvarea metodologiilor, practicilor, procedurilor și proceselor agenției de rating internaționale, Agenția de rating de credit acoperă în totalitate și în mod public orice modificări semnificative în metodologie, practici, proceduri și procese. Acolo unde este posibil, astfel de publicații ar trebui să precedă modificările metodologiilor actuale. Agenția internațională de rating „Credit-Rating” ia în considerare posibilitatea utilizării diverse a ratingurilor de credit atunci când se efectuează modificări în metodologii, practici, proceduri și procese.

Agenția internațională de rating „Credit Rating” aplică proceduri și mecanisme pentru a proteja informațiile confidențiale furnizate de creditori în condițiile unei concesiuni de confidențialitate sau a unui alt acord reciproc. În conformitate cu cerințele legale și de reglementare, Agenția de Rating a Creditului și angajații săi nu dezvăluie informații confidențiale în comunicate de presă, în cadrul conferințelor, viitorilor angajați sau în conversațiile cu investitori, creditori, alte persoane etc., cu excepția cazului în care este necesar prevăzut la acordul de confidențialitate.

Pentru a păstra informațiile confidențiale, angajații agenției de rating de credit trebuie să respecte politica internă agenție internațională de rating cu privire la tranzacționarea valorilor mobiliare și să confirme periodic (cel puțin o dată pe an) conformitatea acesteia cu cerințele prezentei politici.

Angajații agenției internaționale de rating „Credit Rating” nu dezvăluie nicio informație non-publică cu privire la deciziile de rating sau eventualele acțiuni de rating, cu excepția creditorului și a reprezentantului său autorizat.

Angajații agenției internaționale de rating „Credit-Rating” nu dezvăluie informații confidențiale reprezentanților altor părți, precum și altor angajați ai agenției internaționale de rating, cu excepția cazului în care aceasta are legătură cu efectuarea analizei de rating.

Angajații agenției internaționale de rating „Credit-Rating” nu folosesc și nu dezvăluie informații confidențiale în scopul tranzacționării valorilor mobiliare sau în orice alt scop decât realizarea lor. atributii oficiale angajat al unei agenții internaționale de rating.

Evaluări de credit

Evaluarea creditului este financiar indicator o persoană care reflectă calitatea actuală a istoriei dvs. de credit și probabilitatea de delincvență în viitor, adică un indicator al fiabilității dvs. ca potențial creditor pe baza datelor dvs. din istoria creditului sau a informațiilor complete despre toate împrumuturile dvs. sub forma unui declaraţie. Un rating de credit poate influența: 1. Decizia de a amâna plata într-o rețea comercială și de servicii; 2.pentru angajare în institutie financiara sau banca; 3. pentru a primi beneficii la solicitarea unui credit; şi 4. Asupra reputaţiei creditorului. Vă rugăm să rețineți că ratingul dvs. de credit se poate modifica în fiecare lună, uneori chiar săptămânal, în funcție de informațiile primite de birou și de modificările din istoria dvs. de credit.

Evaluările de credit sunt relative, așa că este important să țineți cont de specificul unei anumite țări, întreprinderi sau industrie. Evaluările de credit scăzute, desigur, sunt nedorite, deoarece indică o probabilitate mare de neplată.

Orice participant pe piață își poate dezvolta propriul sistem de rating de credit. În plus, conform Directivelor de la Basel, este de dorit ca fiecare bancă să aibă propriul rating intern al creditorilor. Dar când vine vorba de piața de obligațiuni, un „evaluare de credit” se referă la ratingul uneia dintre cele trei agenții de rating Standard & Poors, Moody’s și Fitch.

Ce este istoricul de credit și cum să îl verificați

Istoricul creditului este informații despre toate împrumuturile dvs. și disciplina de rambursare a acestora, pe care UBKI (Biroul Ucrainean de Istorie a Creditului) le primește de la bănci, companii de asigurări și de leasing, credit sindicateleși alte instituții financiare.

Dacă solicitați un nou împrumut la o bancă sau vă măriți limita cardului de credit și sunteți refuzat, verificați mai întâi istoricul de credit. Creditorii cu un istoric de credit pozitiv se pot aștepta la avantaje atunci când emit un nou împrumut!

Cu toate acestea, în economia globală modernă, termenul „evaluare a creditelor” este, de asemenea, acordat țărilor întregi. În acest caz, arată cum această țară va putea rambursa în viitor datoriile în baza obligațiilor sale și cât de scăzută este opțiunea implicită a unei anumite țări.

Întrebarea este oportună - cine calculează acest rating, cine își asumă rolul de a determina capacitățile anumitor organizații și chiar țări întregi?

Există mai multe agenții internaționale mari de rating care sunt specializate doar în acest tip de determinare a viabilității întreprinderilor și țărilor. Cele mai mari agenții internaționale de rating din lume sunt:

Agenția Moody's,

Agenția Standard & Poor's,

Agenția Fitch Ratings

Federația Rusă are, de asemenea, mari agenții de rating internaționale ruse:

Agentia de experti RA,

Adesea, categoriile mai generale utilizate pentru clasificarea obligațiunilor sunt obligațiunile de calitate pentru investiții și obligațiunile cu grad speculativ. În mod obișnuit, obligațiunile de calitate investițională sunt obligațiuni evaluate în una dintre cele mai înalte patru categorii de rating (AAA la BBB pentru S&P și Aaa la Baa pentru Moody's). Dimpotrivă, obligațiunile speculative sunt obligațiuni care sunt evaluate în una dintre categoriile inferioare (BB și mai scăzut pentru S&P și BA și mai scăzut pentru Moody,s). Titlurile de valoare cu rating scăzut sunt uneori numite „obligațiuni nedorite”.

Evaluările datoriilor S&P sunt o evaluare curentă a bonității unui debitor în raport cu o anumită obligațiune. Această evaluare poate lua în considerare debitori precum garanții, asigurătorii sau chiriașii.

Evaluările se bazează pe informatii curente furnizate de emitent sau obținute de S&P din alte surse considerate a fi de încredere. S&P nu garantează acuratețea informațiilor utilizate și se poate baza pe informații neverificate atunci când este necesar. Evaluările pot fi modificate, suspendate sau retrase ca urmare a modificărilor sau invalidității acestor informații sau în eventualitatea oricăror alte circumstanțe.

1. Probabilitatea de neplată și disponibilitatea debitorului de a plăti dobânda curentă la timp și de a returna suma principală în conformitate cu termenii obligațiunii.

2. Natura și securitatea obligației.

3. Garanția îndeplinirii obligațiilor și a poziției titularului de obligațiuni între alți debitori în caz de faliment, reorganizare sau alte transformări, reglementate prin legi, protejând drepturile debitorilor.

Ratingurile de credit sunt larg acceptate în practică. Băncile se pot întreba despre evaluarea obligațiilor de datorie ale unei companii pentru a decide dacă acordă împrumuturi organizației și la ce rată a dobânzii. Astfel, marginea Rata LIBOR10 mai mare la care se pot împrumuta firmele mari este determinată de ratingul de credit.

Băncile pot folosi, de asemenea, ratingurile de credit pentru a stabili limite ale volumului tranzacțiilor cu o anumită organizație. De exemplu, pentru orice organizație cu un anumit rating de credit, o bancă

Evaluări de investiții și ratinguri speculative

Cel mai mare rating de credit. Factorii de risc sunt minori și doar puțin peste nivelurile datoriilor fără riscuri trezorerie STATELE UNITE ALE AMERICII. Probabilitatea rambursării principalului și la sută evaluat ca extrem de ridicat.

Factorii de protecție nu sunt foarte puternici, dar destul de eficienți. Probabilitatea de plată a principalului și a dobânzii este evaluată ca fiind ridicată. În timpul crizei economice, factorii de risc sunt mai numeroși și mai semnificativi.

Capacitatea de a rambursa principalul și dobânda este evaluată ca fiind adecvată, dar impactul schimbărilor negative ale condițiilor economice este considerat semnificativ. Protecția este sub medie, dar considerată suficientă pentru o investiție înțeleaptă. Gradul de risc variază foarte mult în funcție de stadiul de dezvoltare economică.

Cu toate acestea, sub nivelul de investiții sigure, plățile pentru obligațiile subiacente sunt destul de protejate. Pot exista întârzieri în plățile dobânzilor și ale principalului. Calitatea serviciului datoriei într-o anumită categorie poate varia foarte mult. De asemenea, atribuite datoriilor care sunt secundare altor datorii ale aceluiași emitent cu un rating de BBB-.

Sub nivelul investiției sigure, există riscul neîndeplinirii obligațiilor subiacente. Gradul de protecție financiară variază foarte mult în funcție de etapele dezvoltării economice și de condițiile financiare și economice externe. Sunt probabile schimbări frecvente în cadrul unei categorii, precum și creșteri sau scăderi ale evaluărilor în afara unei categorii. În momentul de față, cel mai probabil, atât principalul, cât și dobânda să fie rambursate, dar este foarte probabil ca situația economică nefavorabilă să ducă la întârzieri la plăți.

Cu mult sub gradul de investiție. În momentul de față, există o mare incertitudine în ceea ce privește dacă plățile principalului și dobânzilor vor fi plătite la timp sau dacă doar circumstanțele favorabile vor permite plata datoriei la timp. În cazul unor circumstanțe nefavorabile, este foarte probabil ca plățile să fie oprite.

Datorie secundară SSS-.

Întârzierea efectivă la plata principalului sau a dobânzii.

Obligații îndoielnice. Emitentul nu a plătit principalul și/sau dobânda la timp.

În acest moment, plățile principalului sau ale dobânzii sunt restante, deși perioada de grație nu s-a încheiat încă. Există motive să credem că datoriile vor fi plătite înainte de sfârșitul perioadei de grație.

Pentru cititorul fără experiență în probleme financiare, este în general clar că „+” este mai bun decât „-”, iar clasa „A” este probabil mai bună decât „B”. Totuși, ce se află în spatele acestor estimări? În general, orice evaluare este poziția unui participant pe o anumită scară de clasare. De exemplu, ratingul brokerului, ratingul de fiabilitate a investiției, ratingul de credit, ratingul paginii web în motoarele de căutare Google sau Yandex, la urma urmei, sunt note școlare. Clasamentul ne însoțește peste tot. Cu toate acestea, acum aș dori să mă opresc mai în detaliu asupra ratingurilor acordate de agențiile internaționale de rating. Există peste o sută de companii similare în lume. Cu toate acestea, cele mai reputate și cele mai mari sunt Fitch Ratings, Moody’s Investors Service și Standard & Poor’s.

Aceste agenții evaluează ratingurile de credit, ratingurile de recuperare a activelor, ratingurile de putere financiară, ratingurile de guvernanță corporativă și multe altele. Corporații, bănci, companiile de asigurare, autorități regionale și locale, orașe și chiar țări.

Fiecare agenție de rating are propria ei (și mai mult de una) scară de rating. De exemplu, ratingul de credit pe termen scurt al Fitch are denumiri de litere: F1, F2, F3, B, C și D. F1 este cel mai înalt nivel de solvabilitate, iar D este atribuit unei companii, bănci sau țări care a neîndeplinit obligațiile financiare. obligații.

Evaluările de putere financiară Fitch sunt desemnate de la „aaa” la „f” cu „+” sau „-”. „aaa” denotă cel mai înalt nivel de bonitate independentă, „f” - împrumutatul are nevoie de sprijin și nu poate contracta un împrumut pe cont propriu.

Atât Moody's, cât și Standard & Poor's au denumiri diferite. De exemplu, Moody’s a retrogradat recent ratingul corporativ al concernului Fiat de la Ba1 la Ba2. Aceasta înseamnă că obligațiile de datorie pe termen lung ale companiei italiene nu sunt doar expuse unui risc de credit semnificativ, ci au și o perspectivă negativă. Apropo, Fondul European de Stabilitate Financiară, creat în mai anul trecut, potrivit Moody’s, are cel mai mare rating bonitatea - Aaa.

După cum puteți vedea, nu este ușor să explicați pe scurt ce înseamnă literele din scala de rating a unei anumite companii. Un lucru este clar: o creștere a ratingului este bună, o scădere este rea.

Pe de altă parte, aș dori să mă opresc asupra unui aspect important - obiectivitatea agențiilor de rating. Aproape toate companiile care se află pe piața serviciilor de evaluare sunt comerciale, al căror scop principal, desigur, este profitul. Acest lucru se aplică atât agențiilor internaționale, cât și naționale, dintre care există și multe. Potrivit companiilor înseși, evaluarea lor este complet obiectivă. Acest lucru este de înțeles!

Cu toate acestea, practica arată că acest lucru nu este întotdeauna cazul. Comenzile corporative pentru o prognoză bună sau, dimpotrivă, proastă pentru un concurent, au loc adesea - banii cumpără totul. Cel mai izbitor exemplu a fost criza financiară globală din 2008-2009, când un număr dintre cele mai mari companii cu rating „platină” au fost pe punctul de a fi implicit.

„Un jurnalist american a spus odată că, dacă mai devreme era necesar să se introducă tancuri, acum este suficient să scădem ratingul statului, iar aceasta va fi aproape aceeași lovitură pentru țară” (Pavel Samiev, deputat director general agenția de rating „Expert RA”)

Ce sunt agențiile de rating?

Agențiile de rating sunt organizații comerciale care evaluează solvabilitatea, obligațiile de datorie și alți indicatori financiari importanți ai emitenților. Ei își prezintă evaluarea ca ratinguri de credit, care sunt alocate organizațiilor, regiunilor, țărilor în funcție de bonitatea lor. Scopul principal al acestor ratinguri este de a oferi o evaluare a probabilității potențialilor investitori/creditori ca emitentul să-și îndeplinească/nu își va îndeplini obligațiile.

Cele mai faimoase și autoritare agenții de rating din lume sunt Agențiile americane Standard & Poor's, Moody's și Fitch Ratings. Istoria lor datează de aproximativ 100 de ani. Evaluările rusești își încep istoria în anii 90, iar cele mai mari sunt Agenția de Rating Expert RA și NRA (Agenția Națională de Rating).

Evaluările de credit ale agenției au un concept similar, dar desemnări și metode de calcul diferite. Practic, ratingurile sunt desemnate cu litere latine în ordinea descrescătoare a nivelului de fiabilitate de la A la C (pentru unele agenții până la D).

Agențiile de rating sunt acreditate de Ministerul de Finanțe al Federației Ruse. În total, există 8 agenții acreditate oficial în Rusia, 3 străine: Standard and Poor's, Moody's și Fitch Ratings, un comun: „RA MOODS INTERFAX” și 4 agenții ruse: „National Rating Agency”, „Expert RA”, „ RA „Analiză, consultanță și marketing”, „Rus-Rating”.

Avantajul agențiilor străine este imparțialitatea și o mai mare autoritate. Avantajul agențiilor ruse este eficiența lor, văzând situația din interior, pot reacționa mai rapid și pot schimba ratingul companiilor ruse. Agențiile occidentale se uită de obicei la IFRS, care sunt publicate trimestrial/anual, în timp ce agențiile ruse se uită lunar la rapoartele unor emitenți.

Cum poate un investitor privat să utilizeze informațiile de la agențiile de rating?

Trebuie amintit că ratingurile de credit nu reprezintă o recomandare directă pentru cumpărarea sau vânzarea de valori mobiliare. Acestea reflectă doar unul dintre aspectele necesare pentru a lua o decizie de investiție și anume bonitatea. Companiile cu un rating maxim AAA pot avea probleme și pot fi implicite. Totuși, dacă printre companiile cu rating AAA vor exista doar câteva astfel de cazuri, atunci companiile cu rating pre-default vor avea sute și mii de astfel de cazuri de faliment.

Agențiile de rating continuă să aibă o influență majoră asupra piețele financiare. De exemplu, decizia Standard and Poor's de a reduce ratingul de credit al SUA în august 2011 de la AAA maxim la AA+ a provocat panică pe bursele de valori și o prăbușire a cotațiilor din întreaga lume.

Urmărește cele mai recente știri de la principalele agenții de rating pe site-ul nostru.

O agenție de rating este o companie care evaluează solvabilitatea institutii financiare, calitatea managementului activelor, managementului corporativ și decontarea la timp a obligațiilor. Cel mai faimos și popular produs al agențiilor de rating este un rating de credit. Indicatorul este calculat atât pentru o firmă individuală, cât și pentru stat în ansamblu și exprimă o evaluare a solvabilității.

Agenții internaționale de rating

Agențiile internaționale de rating joacă rol strategicîn economia globală. Lor activitate de evaluare formează gradul de încredere în structurile bancare, atractivitatea companiilor individuale sau a statelor întregi pentru investitori, crește sau scade șansele de primire și influențează calculul prețurilor acțiunilor.

În ciuda influenței enorme asupra economiei globale, fiecare agenție de rating a fost creată inițial și funcționează ca structură comercială. Scopul principal al unor astfel de organizații este profitul, indiferent dacă operează la scară internațională sau națională. Acest fapt este principalul motiv al îndoielilor cu privire la obiectivitatea agențiilor de rating.

Agenția națională de rating

Federația Rusă are propria sa agenție națională de evaluare (denumită în continuare NRA), care funcționează din 2002. Până în prezent, ANR este considerată principala agenție independentă a Federației Ruse. În cei 14 ani de funcționare, compania a parcurs un drum lung. Dintr-un proiect de rating în format experimental, organizația a devenit un proiect de afaceri independent, cu un nivel ridicat de eficiență și profitabilitate. Evaluările ANR sunt recunoscute de autoritățile guvernamentale obiective și de reprezentanții comunității profesionale.

Ratingul agențiilor de rating

Cele mai autorizate în ratingurile agențiilor de rating sunt așa-numitele companii „Big Three”, inclusiv Fitch Ratings, Moody’s și Standard & Poor’s. Se estimează că rapoartele lor reprezintă aproximativ 95% din întreaga piață internațională a serviciilor de evaluare. Aceste companii sunt cele care atribuie ratinguri de credit celor mai populare companii și state printre investitori. De fapt, astfel de oportunități oferă principalelor agenții de rating să influențeze situația economică și politică de pe scena mondială. Deciziile luate cu privire la ratingurile de credit sunt adesea folosite ca pârghie de presiune politică și sunt părtinitoare.

Agentie de rating bancar

Agențiile de rating bancar sunt implicate în calcularea bonității instituțiilor bancare individuale. De obicei, cercetarea este inițiată organizatii de credit pe unul plătit, pe bază comercială. Ratingul atribuit poate fi pe termen lung sau pe termen scurt și depinde de momentul împrumuturilor instituției financiare.

La compilarea unor astfel de evaluări, sunt utilizate mai multe abordări diferite. De regulă, vorbim despre compararea unei serii indicatori financiari. Există și scheme mai complexe, conform cărora fiecare criteriu primește o anumită pondere specifică, iar punctajul final se însumează ca un număr total de puncte.

agențiile de rating rusești

Există patru agenții naționale de rating în Rusia care au fost acreditate de Ministerul de Finanțe al Federației Ruse (Expert RA, NRA, RusRating, AK&M). Pe lângă aceste patru companii, agențiile de rating Trei Mari sunt și acreditate în Rusia.

Pe lângă companiile enumerate mai sus, mai există o agenție de rating care operează în Federația Rusă în formatul unei asocieri mixte. Organizația nu a fost acreditată de Ministerul de Finanțe, dar este considerată o subsidiară a cunoscutei agenții de rating Moody's, acreditată în Federația Rusă. Organizația Moody's Interfax Rating Agency a apărut în 2001, după reorganizarea Interfax RA. Activitatea companiei se bazează pe un acord de cooperare strategică cu Moody's Investors Service.

Diferența dintre clasamentele globale și naționale

În Rusia independentă a existat întotdeauna o nevoie obiectivă de a crea agenții de rating independente. Motivul este că agențiile internaționale nu au posibilitatea de a acorda companiilor rusești individuale un rating mai mare decât cel al statului în ansamblu.

Activitățile de evaluare a companiilor rusești sunt mult mai ieftine. În plus, evaluarea lor este considerată mai obiectivă, deoarece ține cont de specificul afacerilor din Federația Rusă. Serviciile AR interne, în special, sunt solicitate în rândul companiilor care nici măcar nu intenționează să dezvolte piețele internaționale.

Sunt agențiile de rating obiective?

Fiecare agenție de rating organizare comercială care urmăreşte să-şi maximizeze propriile profituri. Această caracteristică a RA îi împiedică să fie complet obiectivi. În ultimii ani, au existat cazuri frecvente de comenzi corporative explicite sau ascunse cu obiective specifice: a înrăutăți ratingul unui concurent și firmă specifică- mai bine. Banii cumpără rapoarte foarte serioase. Un exemplu izbitor al acestei afirmații este criza din 2008-2009, când întreg grupul corporații cu rating impecabil.

Cerințe minime pentru agențiile de rating

1. Furnizarea de informații fiabile și obiective bazate pe date istorice. Evaluarea este supusă revizuirii periodice, iar metodologia este schimbată la fiecare trei ani.
2. Independenţă. Evaluările sunt libere de presiunea economică și interferența politică.
3. Acces internațional și deschidere.
4. O agenție de rating are nevoie de un număr suficient de personal pentru a organiza procesul analitic cu rezultate obiective.
5. Agențiile de rating sunt recunoscute oficial de autoritățile de reglementare și de comunitatea profesională.

Cum poate un investitor privat să utilizeze informațiile de la agențiile de rating?

Reputația agențiilor de rating a fost grav afectată după criza din 2008. S-a dovedit că companiile cu rating impecabil sunt capabile să explodeze ca bule de săpun. Din acest motiv, nici măcar rezultatele rapoartelor celor Trei Mari nu ar trebui luate drept adevărul suprem.

Mai mult, ratingul de credit în sine nu a fost și nu va fi niciodată o recomandare de cumpărare sau vânzare de active. Evaluările arată o singură caracteristică - nivelul de bonitate al companiilor sau statelor individuale. Și chiar și companiile și statele cu un rating AAA sunt susceptibile la un astfel de fenomen ca implicit. Diferența este că în rândul companiilor cu rating AAA, cazurile de faliment vor fi izolate, în timp ce printre companiile cu cote mai mici, falimentul va apărea mult mai des.