Deciziile financiare privind politica financiară pe termen scurt. Dezvoltarea politicilor financiare pe termen scurt și lung ale unei organizații folosind exemplul OJSC Kamaz. Metoda orizontală de analiză financiară este

Este ușor să trimiți munca ta bună la baza de cunoștințe. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

Postat pe http://www.allbest.ru/

Ministerul Educației și Științei Federația Rusă

Bugetul federal al statului institutie de invatamant studii profesionale superioare

„Universitatea Energetică de Stat Ivanovo numită după V.I. Lenin"

Departamentul de Management și Marketing

LUCRĂRI DE CURS la disciplina:

« Finanțarea întreprinderii»

Finalizat:

Artă. gr. 3-53з

Malikov Sh.M.

Verificat:

Doctor în economie, prof. Makashina O.V.

Ivanovo 2015

Introducere

1. Caracteristicile generale ale firmei

1.1 Tipuri de activități, produse fabricate, cumpărători, furnizori; fondatori, filiale, companii dependente

1.2 Indicatori de performanță

2. Dezvoltarea politicii financiare pe termen scurt

2.1 Evaluarea activității de piață a companiei, justificarea ratelor viitoare de creștere a veniturilor

2.2 Managementul ciclurilor operaționale și financiare. Justificarea indicatorilor de prognoză pe durata ciclului financiar

2.3 Managementul activelor foarte lichide. Justificarea indicatorilor de prognoză ai DS și KFV

2.4 Managementul profitului pe baza indicatorului de intensitate a resurselor

3. Dezvoltarea politicii financiare pe termen lung

3.1 Managementul general al riscului și justificarea politicilor de management al riscului

3.2 Calculul indicatorilor pârghie financiară.

3.3 Analiza structurii capitalului investit

3.4 Calculul costului capitalului propriu și al datoriei și al costului mediu ponderat al capitalului

3.5 Managementul mijloacelor fixe

3.6 Modelul DuPont și modelul de creștere durabilă

3.7 Management politica de dividende. Justificarea ratei de plată a dividendelor

3.8 Elaborarea previziunilor financiare

3.9 Evaluarea afacerii

Concluzie

Introducere

În condițiile concurenței pe piață, politica financiară joacă un rol uriaș. Ajută la formularea clară a scopurilor și obiectivelor întreprinderii pentru management, atât pe termen scurt, cât și pe termen lung. perioade pe termen lung. Scopul acestui lucru munca de curs este dezvoltarea politicilor financiare pe termen scurt și lung ale organizației folosind exemplul OJSC Kamaz.

Principalele sarcini ale lucrării:

1) evaluarea indicatorilor cheie ai politicii financiare;

2) analiza diverse tipuri activitățile întreprinderii;

3) analiza politicii de dividende;

4) analiza eficienţei întreprinderii;

5) analiza perspectivelor de dezvoltare a afacerii întreprinderii;

6) dezvoltarea politicii financiare.

Pentru rezolvarea problemelor atribuite se vor folosi raportare anuală OJSC "KAMAZ" (Bilanț, Declarație de profit și pierdere, Declarație de modificări ale capitalului, Declarație de circulație numerar si explicatie pentru bilanţși contul de profit și pierdere).

Capitol1. Generalcaracteristicăcompaniilor

1.1 Specieactivități, produsproduse, cumpărători, furnizori;fondatori, filiale, dependentesocietate

Societatea pe acțiuni deschisă OJSC KAMAZ a fost creată ca urmare a transformării Asociația de producție„KAMAZ”. Compania a fost înregistrată prin decizia Comitetului Executiv al Consiliului Local al Deputaților Poporului Naberezhnye Chelny din TASSR din 23 august 1990 nr. 564, certificatul de înregistrare nr. 1 și a fost înregistrată și de Ministerul Finanțelor al Republicii a Tatarstanului ca o societate mixtă „KAMAZ” sub formă societate pe actiuni(JSC KAMAZ) 7 august 1991 cu numărul de înregistrare 1.

Scopul KAMAZ OJSC este de a genera profit și de a-l folosi în interesul acționarilor, precum și de a satura piața cu bunuri și servicii.

Grupul de companii KAMAZ este cea mai mare corporație de automobile din Federația Rusă. OJSC KAMAZ ocupă locul 16 printre cei mai importanți producători de produse grele din lume camioane. OJSC KAMAZ produce o gamă largă de camioane: camioane (peste 40 de modele, peste 1.500 de configurații, vehicule cu volan pe dreapta), remorci, autobuze, tractoare, motoare, motoare și diverse unelte. KAMAZ se poziționează în mod tradițional pe piața camioanelor cu o greutate brută de 14 până la 40 de tone. În ultimii ani, gama de produse s-a extins cu noi modele și familii de vehicule - de la camioane urbane de livrare până la vehicule grele pentru operare ca parte a trenurilor rutiere cu o greutate brută de până la 120 de tone.

Tipurile de activități ale Societății sunt:

· producția de camioane și autobuze;

· producția de piese, componente și ansambluri de automobile și mașini agricole;

· activitate de investiţii;

· furnizarea de servicii de management;

· activități științifice și tehnice;

· dezvoltarea și implementarea standardelor de management al proceselor de afaceri, contabilitateși raportare;

· activitatea economică externă; Şi

· alte tipuri de activități neinterzise legislatia actualași care nu contrazice obiectivele activităților Societății.

Compania are 21.402 de angajați.

Chemezov Sergey Viktorovich Președintele Consiliului de Administrație al KAMAZ OJSC, Director general Corporația de Stat„Tehnologii rusești”.

1.2 Indicatoriactivități: dimensiuneîntreprinderilor, eficienţă, financiardurabilitate, dinamica, indicatoripiaţă, sala de operatie, investitie, financiaractivități

Tabelul 1.1 Indicatori absoluti cheie

Conform Tabelului 1.1, se poate face următoarea concluzie: Kamaz OJSC este întreprindere mare pe nivel international, venituri de peste 100 de miliarde de ruble.

Tabelul 1.2 Activitatea pieței

Conform Tabelului 1.2, se poate observa că veniturile în anul de raportare au crescut semnificativ, ceea ce indică o creștere a vânzărilor de produse ale companiei. Rentabilitatea vânzărilor a scăzut, ceea ce este o tendință negativă și indică o deteriorare a controlului costurilor.

O pondere mare a profitului din vânzări în profit înainte de impozitare indică faptul că principala sursă de profit la întreprindere este activitatea principală.

Poziția netă de credit a companiei este în scădere în timp, dar rămâne pozitivă, ceea ce indică faptul că compania distruge valoare.

Tabel 1.3 Activitate de investiții

Conform Tabelului 1.3, putem concluziona că direcția principală activitati de investitii companiile sunt investiții financiare în sine. Aceasta se caracterizează printr-o pondere destul de mare active imobilizateîn moneda bilanţului (peste 50%), dinamică practic neschimbată, în ciuda faptului că ritmul de creştere a activelor imobilizate în anul de raportare a fost de 1,5%.

Rata de disponibilitate a sistemului de operare este menținută la un nivel constant de aproape 50% datorită introducerii de noi sisteme de operare.

Tabelul 1.4 Activități de exploatare

Indicator	anul precedent	anul de raportare

În activitățile de exploatare se observă tendințe pozitive: o scădere a perioadei de rotație a activelor circulante, o creștere a ratei cifrei de afaceri a activelor imobilizate și o creștere a productivității muncii, care este în mare parte o consecință a creșterii veniturilor în anul de raportare. . De remarcată este și creșterea randamentului activelor nete.

Astfel de indicatori de performanță operațională pot fi o consecință a creșterii eficienței politicii financiare a organizației care vizează gestionarea produselor finite.

Tabelul 1.5 Activități financiare

Conform tabelului 1.5, putem concluziona că societatea nu atrage foarte activ capitalul împrumutat, întrucât efectul de levier financiar tinde să scadă, iar ponderea echitateîn structura capitalului este mare.

Indicatorul care caracterizează politica de dividende - raportul dintre profitul capitalizat și valoarea activelor - este negativ, ceea ce indică o politică de dividende nefavorabilă pentru acționari.

În general, pe baza rezultatelor evaluării indicatorilor de performanță, se poate trage următoarea concluzie: întreprinderea este o afacere eficientă, cu o poziție puternică pe piață și tendințe pozitive în toate domeniile de activitate, eventual cu excepția celor operaționale, dar specificul trebuie luate în considerare activitățile companiei: o industrie specifică și un ciclu lung de producție.

Capitol2. DezvoltarePe termen scurtfinanciarpoliticieni

2.1 Notapiaţăactivitățicompaniilor

Tabelul 2.1

În anul de raportare, se înregistrează o rată de creștere negativă a veniturilor, dar, în același timp, profitabilitatea vânzărilor și ponderea profitului din vânzări în profit înainte de impozitare sunt în creștere, ceea ce reflectă activitatea efectivă a pieței. O scădere a ratei de creștere a veniturilor poate indica o scădere a cotei de piață a companiei și o scădere a volumului vânzărilor.

venituri din active de politică financiară

2.2 ControlaoperaționalŞifinanciarciclu

Tabelul 2.2 Activități de exploatare

Indicator	anul precedent	anul de raportare
Rata rotației activelor imobilizate
Rentabilitatea activelor nete, %
Perioada de rulaj a activelor circulante, zile
Perioada de rotatie a stocurilor si TVA, zile
Productivitatea muncii, mii de ruble/persoană.
Medie anuală salariile, mii de ruble/persoană

Tabelul 2.3 Activități financiare

Levierul financiar a fost mai mare de 1 în anii anteriori și în anii de raportare, ceea ce arată atragerea activă a companiei de fonduri împrumutate: în anul de raportare cu 1 rub. capitalul propriu reprezintă 1,23 ruble. capitalul împrumutat, ceea ce este confirmat de coeficientul scăzut de autonomie. Dar, în același timp, există o rentabilitate mare a activelor, care tinde să scadă, ceea ce poate duce la creșterea riscului financiar. Un indicator negativ al activității de exploatare este o scădere a ratei cifrei de afaceri a activelor circulante, stocurilor și TVA, care se explică printr-o posibilă scădere a cererii. Raportul dintre profitul capitalizat și valoarea activelor rămâne aproximativ constant și caracterizează politica stabilă de dividende a companiei.

2.3 Controlafoarte lichidactive

Tabelul 2.4 Analiza structurii și dinamicii activelor foarte lichide

Denumirea indicatorilor	începutul anului precedent	începutul anului de raportare	sfârşitul anului de raportare	rata de crestere in precedenta an, %	rata de creștere în anul de raportare, %
		greutate specifică	suma, mii de ruble	greutate specifică	suma, mii de ruble	greutate specifică
Investiții financiare (excluzând echivalentele de numerar)
Numerar și echivalente de numerar
Total active foarte lichide

În anul de raportare, structura activelor foarte lichide s-a schimbat semnificativ: până la sfârșitul anului precedent, ponderea DS și a echivalentelor de numerar era de doar 6,41%, iar la sfârșitul anului de raportare a crescut la 28%. Cu toate acestea, la începutul anului precedent ponderea acestora era de 83,3%. Pe baza acestui fapt, putem concluziona că în cursul anului precedent compania a achiziționat titluri de valoare ale altor organizații. Rata de creștere a activelor foarte lichide în anul de raportare a fost de -72,8%, ceea ce reduce capacitatea companiei de a achita instantaneu obligațiile pe termen scurt.

Tabelul 2.5 Evaluarea adecvării numerarului

Indicator	anul precedent	anul de raportare
Suma fondurilor, mii de ruble.
Suma de numerar și investiții financiare, mii de ruble.
Valoarea standard a numerarului și a capitalului investițional (3,33% din activele circulante), mii de ruble.
Concluzie (suficiența activelor foarte lichide)
Valoarea standard a numerarului și a investițiilor de capital (2,5% din venituri), mii de ruble.
Abaterea activelor foarte lichide de la valoarea standard, %
Valoarea standard a numerarului și a capitalului investițional, (5% din pasivele pe termen scurt), mii de ruble.
Abaterea activelor foarte lichide de la valoarea standard, %

O analiză a activelor foarte lichide ale companiei, prezentată în Tabelul 2.5, arată că aceste active includ numerar (11,0% din valoarea activelor foarte lichide la sfârșitul anului) și investiții financiare (89,0%). Costul activelor foarte lichide este suficient pentru a asigura un nivel ridicat de lichiditate al companiei, deoarece nivelul de acoperire a variat de la 279,4% la 366,0% din valoarea lor standard. Acest lucru indică faptul că societatea are o cantitate suficientă de active foarte lichide pentru a-și finanța activitățile.

2.4 Controlaprofitpebazăindicatoriintensitatea resurselor

Tabel 2.6 Analiza profitului din vânzări pe baza principiului resursei (costuri pe element)

Indicator	valoarea pentru anul precedent, mii de ruble.	valoarea pentru anul de raportare, mii de ruble.	schimbare, mii de ruble	impact asupra profitului, mii de ruble.	capacitatea de resurse anul precedent	anul de raportare a capacității de resurse	rata de creștere a consumului de resurse, %
Costuri materiale
Costuri cu forța de muncă și contribuții sociale
Depreciere
Alte costuri
Profit din vanzari

Calculul influenței factorilor

Scăderea veniturilor în anul de raportare a fost cauzată de o scădere a volumului vânzărilor.

Scăderea profitului din vânzări a fost afectată de o scădere a veniturilor, precum și de o creștere a costurilor cu forța de muncă și de depreciere. Politica financiară a companiei este eficientă, iar controlul asupra eficienței costurilor cu forța de muncă și a amortizarii ar trebui consolidat.

Capitol3. Dezvoltarelape termen lungfinanciarpoliticieni

3.1 Controlacumulativrisc

Tabelul 3.1 Calculul indicatorilor de risc total

Indicator	anul precedent	anul de raportare	rata de crestere, %
Cheltuieli variabile
Cheltuieli fixe
Dobânzi de plătit
Câștig înainte de dobânzi și impozite (profit operațional)
Profit net
Nivelul riscului operațional
Nivelul riscului financiar
Nivelul de risc total
Volum critic de vânzări pentru profitul operațional
Volum critic de vânzări pentru profitul net
Marja de fiabilitate operațională, %
Marja de fiabilitate financiară, %
Marja de siguranță totală, %
Profit înainte de dobândă și impozit calculat prin nivelul riscului operațional
Profit net calculat prin nivelul riscului financiar
Profit net calculat prin nivelul de risc agregat
Evaluarea riscului total
Nivelul pârghiei operaționale (rata de creștere a profitului din exploatare/rata de creștere a veniturilor)
Nivelul pârghiei financiare (rata de creștere a profitului net/rata de creștere a profitului operațional)
Nivelul de risc total (rata de creștere a profitului net/rata de creștere a veniturilor)

Există un nivel scăzut de risc operațional și practic nu există risc financiar (UFR este aproximativ egal cu 1 din cauza ratei efective scăzute pentru capitalul împrumutat). Marja totală de siguranță este destul de mare (41%), ceea ce înseamnă că este permisă o scădere a volumului vânzărilor cu 41%, iar în același timp compania va ajunge la 0 a profitului net. După cum se poate observa din calculul influenței factorilor asupra veniturilor, scăderea veniturilor se produce ca urmare a scăderii volumului vânzărilor. În acest caz, pentru a reduce riscul operațional, costurile fixe ar trebui reduse.

3.2 Calculindicatorifinanciarpârghie

Tabelul 3.2

Indicator	anul precedent	anul de raportare	rata de crestere, %
Dobândă reală de plătit, mii de ruble.
Impozitul pe venit și impozitele amânate, mii de ruble.
Profit înainte de impozitare, mii de ruble.
Profit net, mii de ruble.
Capital propriu, mii de ruble.
Capital împrumutat, mii de ruble.
Activ net egal cu capitalul investit, mii de ruble.

Tabelul 3.3 Calculul preliminar al indicatorilor

Tabelul 3.4 Calcul pe baza prețului real al capitalului împrumutat

Rentabilitatea capitalului propriu (real), %
Efectul pârghiei financiare, %
Nivelul pârghiei financiare

Tabelul 3.5 Calcul pe baza prețului de piață al capitalului împrumutat

Dobândă condiționată plătibilă (la ratele pieței), mii de ruble.
Profit net condiționat (inclusiv dobânda de piață), mii de ruble.
Rentabilitatea capitalurilor proprii (prin ratele pieței), %
Diferenţial de pârghie financiară, %
Efectul pârghiei financiare, %
Nivelul pârghiei financiare
Indicele de levier financiar (raportul dintre rentabilitatea efectivă și cea fără datorii a capitalului propriu)
Rentabilitatea capitalurilor proprii (prin efectul pârghiei financiare), %

Ponderea capitalului împrumutat în structura capitalului companiei este mai mare decât cea a capitalului propriu, dar EFR este semnificativ și pozitiv. Fond de pensii>1, dar riscul financiar este mic, deoarece rata reală a dobânzii la împrumut este semnificativ mai mică decât rata pieței. Firma poate adera la strategia aleasă pentru atragerea clienților, deoarece luând în considerare rentabilitate ridicată active, va fi profitabilă chiar și la rata dobânzii de pe piață. În dinamică, DFR scade din cauza scăderii profitabilității companiei de asigurări.

3.3 Analizăstructurilorinvestitcapital

Tabel 3.6 Analiza verticală, orizontală și factorială a capitalului investit

Indicator	suma, mii de ruble	greutate specifică	schimbare pe an	ponderea factorilor în modificarea capitalului, %
	anul precedent	anul de raportare	anul precedent	anul de raportare		rata de crestere, %	in structura, %
Active imobilizate
Capital de rulment:
Active circulante
Conturi de plătit (scăzut)
Capitalul investit
Echitate
Capital de datorie pe termen lung
Capital împrumutat pe termen scurt
Capitalul investit

Principala contribuție la modificarea capitalului investit în anul de raportare a fost adusă de modificarea structurii activelor companiei către o creștere a cotei. capital de lucru. În structura pasivului, există o rată mare de creștere a capitalului împrumutat pe termen scurt, a cărui pondere în modificarea capitalului investit este de aproximativ 70%.

Pe baza acestui fapt, putem concluziona că compania atrage activ surse ieftine de capital, care contribuie la economii de impozite și permite utilizarea EDF.

3.4 CalculcostSK, ZKŞiWACC

Tabelul 3.7 Calculul valorii de piață a capitalului propriu (CAPM)

Indicator	anul precedent	anul de raportare
Rentabilitate fără riscuri, %
Prima de risc, %
Coeficient beta de activitate (putere)
Cheltuieli pentru activități obișnuite ținând cont de alte rezultate (fără dobândă plătibilă)
Cheltuieli fixe (inclusiv alte rezultate financiare)
Cheltuieli variabile
Raport constant/variabil
Coeficientul beta luând în considerare riscul operațional
Echitate
Capital împrumutat
Raportul datorie/capital propriu
Coeficientul beta luând în considerare riscul operațional și financiar

Tabelul 3.8 Analiza factorială a costului capitalului propriu

Indicator	influența factorilor, puncte	influență factor, procent
Retur fără riscuri
Prima de risc de piata
Coeficientul beta de activitate
Raportul dintre costurile fixe și variabile
Cota efectivă a impozitului pe venit
Raportul datorie/capital propriu
Costul capitalului propriu

Tabelul 3.9 Calculul costului mediu ponderat al capitalului

Indicator	anul precedent	anul de raportare
Capital investit, mii de ruble.
inclusiv:
echitate
pasive pe termen lung
fonduri împrumutate pe termen scurt
Structura capitalului investit, %:
Cota de capital social, %
Ponderea capitalului împrumutat pe termen lung, %
Ponderea capitalului împrumutat pe termen scurt, %
Costul real al capitalului propriu, %
Valoarea de piață a capitalului propriu, %
Costul real al capitalului împrumutat, %
Valoarea de piață a capitalului împrumutat, %
Cota efectivă a impozitului pe venit, %
WACC de piață, %
WACC condiționat, % (capital propriu la valoarea de piață, capitalul împrumutat la valoarea reală)
Profit înainte de impozitare și dobândă, mii de ruble.
Profit operațional net, mii de ruble.
Rentabilitatea capitalului investit (ROIC), %

Rentabilitatea reală a companiei este semnificativ mai mare decât cea așteptată (piață): profitabilitatea companiei de asigurări în anul de raportare a fost de 66,57%, în timp ce valoarea de piață a fost de 28,24%. Prin urmare, compania este eficientă pentru investiții și oferă profitabilitate investitorilor. Deoarece Coeficientul beta rafinat este de aproape 2 ori mai mare decât 1, prin urmare compania este mai riscantă decât industria în ansamblu.

Compania creează valoare pentru că spread>0 Scăderea valorii de piață a WACC s-a datorat în principal unei scăderi a valorii de piață a companiei de asigurări, unei creșteri a ratei efective a profitului și din cauza modificărilor în structura capitalului: în anul de raportare, ponderea companiei de asigurări scumpe a scăzut.

3.5 Controlaprincipalmijloace

Tabelul 3.10 Indicatori ai stării mijloacelor fixe

Indicator	anul precedent	anul de raportare
Costul inițial al mijloacelor fixe la începutul anului
Costul inițial al mijloacelor fixe la sfârșitul anului
Costul inițial mediu anual al mijloacelor fixe
Valoarea reziduală medie anuală a mijloacelor fixe
Amortizarea anuală a mijloacelor fixe
Cedarea mijloacelor fixe
Primirea mijloacelor fixe
Rata medie de amortizare, %
Coeficient de intrare, %
Rata de uzură, %
Rata de reînnoire, %
Coeficientul de valabilitate, %
Rata de uzură, %
Durata medie de viață a mijloacelor fixe, ani
Durata medie de viață utilă reală a mijloacelor fixe, ani
Durata medie de viață utilă rămasă a mijloacelor fixe, ani
Perioada medie de reînnoire completă, ani
Perioada medie de pensionare completă, ani
Rata de amortizare a activelor fixe care se retrag, %

Tabelul 3.11 Justificarea nevoilor de investiții

Indicator	perioada de prognoză
Rata de creștere a veniturilor proiectată, %
Nivelul real de uzură, %
Nivelul țintă de uzură (trebuie să fie mai mic decât cel real), %
Indicele prețurilor (raportul dintre valoarea de piață și valoarea contabilă a activelor fixe)
Necesarul total de investiții, mii de ruble.
Cerința totală de investiție ținând cont de o anumită rată de uzură, mii de ruble.

OS se caracterizează printr-o durată de viață utilă destul de lungă, ținând cont de rata de uzură, care în anul de raportare s-a ridicat la 52,7%. Rata medie de amortizare a scăzut semnificativ în anul de raportare, a scăzut și rata de punere în funcțiune, dar în același timp și valoarea reziduală a crescut până la sfârșitul anului. Rata de valabilitate este în scădere, ceea ce indică necesitatea actualizării sistemului de operare în viitorul apropiat. De asemenea, este interesant de remarcat faptul că în anul de raportare nu au avut loc practic cedări de active fixe, ceea ce nu este un fapt pozitiv având în vedere acest raport de utilitate. Astfel, necesarul de investiții calculat, ținând cont de rata de uzură, s-a ridicat la aproximativ 1,6 miliarde de ruble.

3.6 Controlaeficienţăactivitățicompaniilor. ModelDuPont

Tabelul 3.12

Analiza factorială a randamentului capitalului propriu

Indicator	anul precedent	anul de raportare	modificări ale factorilor, punctelor	influența factorilor, puncte	influența factorilor, %
Multiplicator de capital propriu
Rata de rotație a activelor
Marja neta, %
Rentabilitatea capitalului propriu, %

Scăderea profitabilității companiei de asigurări în anul de raportare se datorează în primul rând unei scăderi semnificative a ratei de rotație a activelor. Multiplicatorul SK este mare și tinde să crească, ceea ce crește profitul companiei, dar în același timp crește riscul, așa că nu este indicat ca firma să crească valoarea multiplicatorului. Politica companiei ar trebui să vizeze creșterea marjelor nete și accelerarea rotației activelor.

3.7 Controladividendpolitică

Tabelul 3.13 Date inițiale

Tabelul 3.14

Indicator	anul precedent	anul de raportare
Câștigul pe acțiune
Dividende pe acțiune
Raportul dintre dividende și active, %
Ponderea rezultatului reportat în bilanţ, %
Rata de capitalizare a profitului, %
Randamentul dividendelor, %
Rentabilitatea capitalului, %
Rentabilitatea totală, %
Rentabilitatea capitalului propriu, %
Acoperire dividende (EPS/DPS)
Ieșire de dividende (DPS/EPS)

Politica de dividende a companiei în anul de raportare a fost dusă în interesul acționarilor, ceea ce se arată prin valoarea ridicată a ratei de plată a dividendelor și indicatorul dividendelor pe acțiune care depășește rezultatul pe acțiune. Politica financiară a companiei ar trebui să vizeze valorificarea profiturilor, deoarece compania este foarte profitabilă.

3.8 Dezvoltarefinanciarpreviziuni.PrognozaindicatoriprofituriŞipierderi, echilibruŞicirculaţieDS

Tabelul 3.15

Indicator	anul de raportare	perioada de prognoză
Politica de piata
Rata de creștere a veniturilor (estimare reală), %
Politica operațională
Consum de material, frecare/frecare.
Intensitate salarială (costuri cu forța de muncă/venituri), rub./rub.
Intensitatea fiscală a plăților în fonduri sociale, freacă./ freacă.
Intensitatea altor resurse, frecare/frecare.
Rata medie de amortizare (până la costul inițial al activelor imobilizate), %
Durata rulajului stocurilor, TVA, alte active circulante (prin venituri), zile
Durata cifrei de afaceri a creanțelor (prin venituri), zile
Durata cifrei de afaceri a activelor foarte lichide (prin venituri), zile
Durata cifrei de afaceri (prin venituri), zile
Strategia de investiții
Investiții de capital în active imobilizate, inclusiv:
în active necorporale
în active fixe și în construcție în curs
în investiţii financiare pe termen lung
Politica de dividende
Rata de plată a dividendelor, %

Tabelul 3.16 Prognoza veniturilor și cheltuielilor

Indicator		perioada de prognoză
	anul de raportare
Cheltuieli pentru activități obișnuite:
Costuri materiale
Costurile cu forța de muncă
Contribuții pentru nevoi sociale
Depreciere
Alte costuri
Profit din vanzari
Dobânzi de plătit
Alt rezultat (fără dobânda plătibilă)
Profit înainte de impozitare
Impozitul pe venit curent și impozitele amânate
Profit net
venituri reținute
Dividende

Tabelul 3.17 Bilanțul prognozat

		perioada de prognoză
Indicator	anul de raportare
Active imobilizate
Stocuri, TVA, alte active circulante
Creanţe de încasat
Numerar și investiții financiare pe termen scurt
Bilanţ
Capital investit propriu
Capital propriu acumulat
Datorii pe termen lung
Fonduri împrumutate pe termen scurt
Creanţe
Bilanţ

Prognoza fluxului de numerar

Indicator	anul de raportare	perioada de prognoză
Activitati curente
Chitanțe (activitate curentă)
Plăți (activități curente)
furnizori resurse materiale
personal
buget si extrabuget
plata dobânzii
Net DS pentru alte activitati
Rezultatul mișcării activelor din activități curente
Activitati de investitii
Chitanțe
Rezultatul mișcării activelor de capital din activități de investiții
Activitati financiare
Creșterea datoriilor pe termen lung
Creșterea creditelor pe termen scurt
Plata dividendelor
Rezultatul mișcării activităților financiare DSot
Cash net
Fluxul de numerar cumulat la sfârșitul anului

3.9 Notacostafaceri

Tabelul 3.18 Metoda DCF

Indicatori	perioada de prognoză
Gratuit fluxul de numerar(FCF)
FCF cu reducere
Costul DCFA în perioada de prognoză
Costul DCFA în perioada post-prognoză
Costul capitalului investit (activități de bază)
Costul DCF

Tabelul 3.19 Metoda EVA

Indicatori	perioada de prognoză
Profit economic (EVA)
Profit economic redus
Costul EVA în perioada de prognoză
Costul EVA în perioada post-prognoză
Costul total EVA
Costul EVA

Calcularea valorii unei afaceri folosind două metode: metoda fluxului de numerar actualizat și metoda valorii adăugate economice - oferă aceeași estimare, egală cu 90 de miliarde de ruble.

Calculul prin metoda valorii adăugate economice ne permite să vedem că valoarea este creată în toți anii, iar tendința de creștere a acesteia este vizibilă.

Concluzie

În această lucrare a fost efectuată o analiză financiară a companiei JSC Techsnabexport și a fost elaborată politica financiară a companiei.

Caracteristicile activității pieței. Principala sursă de profit a companiei este activitatea de bază. Veniturile companiei în anul de raportare au scăzut în principal din cauza scăderii volumului vânzărilor (rata de creștere a veniturilor a fost de -15,31%). Cu toate acestea, profitabilitatea vânzărilor a crescut, ceea ce reflectă un control îmbunătățit al costurilor.

Caracteristicile activităților de exploatare. O scădere a veniturilor duce la o creștere a perioadei de rulaj a activelor circulante și la o scădere a ratei de rotație a activelor imobilizate, ceea ce duce la o încetinire a ciclului de exploatare. Aceste tendințe pot fi o consecință a scăderii eficacității politicilor financiare care vizează gestionarea produselor finite.

Caracteristicile activităților financiare. Compania atrage activ fonduri împrumutate: pentru 1 rub. fonduri proprii reprezintă 1,23 ruble. împrumutat Totodată, rata reală a dobânzii (3,23%) este semnificativ mai mică decât rata pieței (13%), datorită căreia nivelul riscului financiar este aproximativ egal cu 1, adică. risc financiar scăzut. Politica de dividende este realizată de companie în interesul acționarilor, deoarece raportul dintre profitul capitalizat și valoarea activelor este de aproximativ 30%. Dacă rentabilitatea activelor companiei este mare (40,22% în anul de raportare), profiturile ar trebui capitalizate într-o măsură mai mare.

Caracteristicile activităților de investiții. Principala direcție a activității investiționale a companiei sunt investițiile financiare, a căror pondere în activele foarte lichide până la sfârșitul anului de raportare se ridica la aproximativ 72%. În același timp, rata de creștere a activelor foarte lichide a scăzut cu 72,8%, ceea ce reduce semnificativ capacitatea companiei de a plăti obligațiile pe termen scurt. Având în vedere caracterul adecvat al fondurilor companiei pentru a-și finanța activitățile, putem concluziona că există un excedent, întrucât nivelul de furnizare a variat între 280% și 366% din valoarea standard (datorită investițiilor financiare).

Managementul riscului. Compania nu are practic niciun risc financiar din cauza împrumutului de capital la o rată a dobânzii foarte favorabilă (scăzută). Nivelul riscului operațional este acceptabil (2,3 în anul de raportare), dar are o dinamică în creștere (rata de creștere a fost de 1,14%), care, dacă volumul vânzărilor continuă să scadă, poate crește riscul companiei în viitor. Marja totală de siguranță este destul de mare (41%), ceea ce înseamnă o reducere acceptabilă a volumului vânzărilor cu 41%, iar în același timp compania va ajunge la 0 în profit net.

Având în vedere structura capitalului, trebuie remarcată o creștere a ponderii capitalului de lucru în structura activelor și o creștere a ponderii capitalului împrumutat ca urmare a unei creșteri semnificative a capitalului împrumutat pe termen scurt în structura pasivului. Compania atrage efectiv surse ieftine de finanțare, ceea ce contribuie la economii de impozite și permite utilizarea pârghiei financiare.

Valoarea afacerii este estimată la 90 de miliarde de ruble. Evaluarea a fost efectuată folosind două metode: metoda fluxului de numerar actualizat și metoda valorii adăugate economice. A doua metodă a arătat crearea de valoare a afacerii în fiecare dintre cei trei ani prevăzuți, precum și tendința de creștere a acesteia. Compania creează valoare, ceea ce este confirmat de un spread pozitiv (14%) și este eficient pentru investiții, întrucât profitabilitatea efectivă a companiei în anul de raportare a fost de 31,25%, ceea ce este mai mare decât cea așteptată de 17,23%. Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că compania este mai riscantă decât industria în ansamblu, care se caracterizează printr-o valoare beta purificată care este de două ori mai mare decât valoarea normativă.

Postat pe Allbest.ru

Documente similare

Tipuri de activități ale OJSC Karat, produse manufacturate, cumpărători, furnizori, fondatori, filiale și companii dependente. Evaluarea activității de piață a companiei, justificarea ratelor viitoare de creștere a veniturilor. Modelul DuPont și modelul ratei de creștere sustenabilă.

lucrare curs, adăugată 10.12.2012


Evaluarea preliminară a pieței, investițiilor și activităților financiare ale întreprinderii. Elaborarea politicii financiare pe termen scurt a companiei OJSC „Metovagonmash” și crearea documentelor de prognoză. Managementul activelor foarte lichide și politica de dividende.

lucrare de curs, adăugată 10.11.2011


teză, adăugată 30.04.2017


Evaluarea indicatorilor cheie ai politicii financiare. Analiza expresă a organizației. Analiza formularelor de raportare agregate și a indicatorilor cheie pe tip de activitate. Politica financiară pe termen scurt și lung a unei organizații folosind exemplul OJSC KBK Cheryomushki.

lucrare curs, adaugat 26.03.2011


Conceptul, clasificarea și principiile politicii financiare a unei întreprinderi. Analiza și evaluarea politicilor pe termen scurt și lung ale întreprinderii și a rezultatelor implementării acesteia. Caracteristicile strategiei de formare a politicii financiare a companiei și modalități de îmbunătățire a acesteia.

lucrare curs, adăugată 24.11.2015


Esența și conținutul politicii financiare a unei întreprinderi, caracteristicile formării acesteia pe termen scurt și lung, utilizate în acest proces metode si tehnici. Caracteristicile generale ale întreprinderii, modalități de îmbunătățire a politicii financiare.

teză, adăugată 16.06.2014


Esența politicii financiare a unei întreprinderi, obiectivele sale și metodele de formare. Obiectivele (strategice) pe termen lung ca element al politicii financiare. Analiza politicii financiare a Contrast LLC, evaluarea eficacității acesteia și recomandări pentru îmbunătățirea acesteia.

lucrare de curs, adăugată 20.06.2015


Esența și obiectivele politicii financiare. Evaluarea lichidității activelor și solvabilitatea organizației, analiza profitabilității și stabilității pieței. Dezvoltarea de măsuri care vizează optimizarea surselor de finanțare pentru activitățile întreprinderii.

teză, adăugată 11.10.2011


Elaborarea unei strategii financiare pentru OJSC „Uzina Electromecanică Kovrov”. S-a efectuat o analiză a politicii de creditare a întreprinderii, a politicilor în domeniul managementului activelor circulante și o analiză a indicatorilor de stabilitate financiară, lichiditate și solvabilitate.

Conceptul, subiectul, scopul și obiectivele CFP

Managementul financiar al unei întreprinderi presupune dezvoltarea și implementarea unor politici financiare adecvate, adică un set specific de măsuri, tehnici, condiții și restricții care vizează atingerea eficientă a obiectivelor unei anumite unități de afaceri.

În funcție de gradul de mobilitate a factorilor de producție care fac obiectul politicii financiare, acesta din urmă se împarte în mod convențional în termen scurt și pe termen lung. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere că această împărțire este dialectică. Subiectele, scopurile și metodele politicilor enumerate mai sus se suprapun în multe feluri. Deși fiecare dintre ele, desigur, are specificul său, unic.

Subiectul politicii financiare pe termen scurt(CFP) este un sistem de relații financiare, economice, organizatorice și juridice care iau naștere
în procesul de gestionare a activelor circulante și a fondurilor împrumutate pe termen scurt ale unei entități economice independente.

Esența PCP este pregătirea, acceptarea și implementarea decizii de management legate de optimizarea dimensiunii și structurii surselor de finanțare a activelor curente ale întreprinderii și plasare eficientă(utilizarea) fondurilor primite.

Scopul PCP– asigurarea finanțării neîntrerupte a activităților curente ale unei întreprinderi comerciale – presupune stabilirea și rezolvarea unui număr de sarcini, dintre care principalele se numără:

§ mentinerea solvabilitatii, lichiditatii si stabilitatii financiare;

§ minimizarea riscurilor financiare;

§ cresterea rentabilitatii productiei activitate economică.

Locul, direcțiile și nivelurile CFP

CFP este o disciplină economică aplicată complexă care utilizează, completează și dezvoltă prevederi, concluzii, aparate conceptuale și semantice și alte elemente ale unor discipline economice mai generale precum „Managementul financiar”, „Finanțarea întreprinderii”, „Finanțe și credit”, precum și paralele (conexe) ) discipline economice precum „Contabilitate și Audit”, „Analiza financiară și economică”, etc.

În cadrul PCP, se obișnuiește să se distingă patru domenii (domeni) principale ale activității financiare curente (prețuri, costuri, active circulante, surse de finanțare)
și trei niveluri de generalitate, sistematicitatea luării în considerare a acestora (ideologic, strategic
și tactice).

Ideologia financiară fixează punctele fundamentale: scopuri, condiții și restricții asupra activităților financiare ale întreprinderii.

Strategia financiară reglementează principalele căi şi mijloace de realizare şi respectare a acestora.

Tactici financiare– acesta este un set de măsuri și tehnici specifice pentru implementarea acestei strategii într-o situație socio-economică și politică reală, în schimbare rapidă.

Mai simplu spus, strategia determină ce trebuie făcut, iar tactica determină cum.

Schematic, relația dintre nivelurile și direcțiile performanței financiare corporative a întreprinderii poate fi reprezentată
sub forma unei matrice bidimensionale simple care măsoară trei câte patru. Clar normal
(ideal) nu ar trebui să existe contradicții între celulele matricei, nici pe verticală
(pe nivele), nici pe orizontală (pe direcții).

MANAGEMENTUL PREȚURILOR ÎNTREPRINDERILOR

Esența managementului prețurilor

Managementul prețurilor este un complex de acțiuni strategice și operaționale-tactice ale serviciului financiar pentru utilizarea țintită a prețului ca instrument eficient soluții la problemele cheie întreprindere comercială. O condiție necesară pentru eficacitatea acțiunilor menționate este dezvoltarea și implementarea acestora în strânsă colaborare cu companiile comerciale și servicii economice companiilor. Deși rolul prețului printre alte instrumente de marketing și financiare pentru rezolvarea problemelor întreprinderii nu este absolut, acesta a fost, este și va fi întotdeauna una dintre pârghiile principale ale concurenței.

Activitățile implementate în cursul managementului prețurilor întreprinderii sunt dezvoltate secvențial, una după alta, conform unui anumit algoritm.

O condiție prealabilă necesară pentru gestionarea competentă a prețurilor este alegere corectă un model al comportamentului de piață al unei întreprinderi care vă permite să profitați la maximum de avantajele acesteia și să-i atenuați dezavantajele.

Caracteristicile structurale ale piețelor

Căutare model optim comportamentul unei întreprinderi se bazează pe cunoașterea caracteristicilor structurale ale piețelor specifice, reflectând esența și natura relațiilor care se dezvoltă pe acestea. Acestea includ: specificul produsului, prețurile de intrare și de ieșire, valoarea costurilor de tranzacție, gradul de concentrare etc.
Pentru a cuantifica fiecare astfel de caracteristică, sunt utilizați indicatori speciali, calculați folosind metode adecvate.

Valoarea costurilor de tranzacție arată mărimea medie a costurilor asociate asociate cu cumpărarea și vânzarea unui anumit produs.

Nivelul de concentrare a pieței este determinat folosind unul sau mai multe criterii cantitative, care includ: cota prag de piata; indicele de concentrare; indicele Herfindahl-Hirschman; coeficientul Gini; indicele Linda etc.

Selecția celor mai preferate metode de evaluare a caracteristicilor structurale ale piețelor locale se realizează pe baza tradițiilor naționale, cerințelor legale și alți factori obiectivi și subiectivi.

Conditii economice

În general, dezvăluie starea relațiilor de piață la un anumit moment în timp, rezultată din interacțiunea combinată a diverselor motive externe și interne, precum și impactul potențial al acestora asupra soartei participanților. a acestei piete. Într-un sens mai restrâns, cuvântul „conjunctură” înseamnă o confluență de anumite circumstanțe sau evenimente, adesea critice, care determină perspectivele de dezvoltare a anumitor entități economice.

Starea situației economice se determină prin calcularea și compararea indicatorilor care o caracterizează, sistematizați în mai multe grupe (producție, cifra de afaceri în comerțul intern, comerţ exterior, sectorul monetar etc.) și direcții (dinamica cererii și ofertei, prețurile etc.).

Caracteristici conditii economice sunt: ​​integritate; variabilitate; inconsecvență etc.

Prognoza dinamicii condițiilor economice, ca majoritatea altor procese economice complexe, stocastice, se realizează folosind aparatul matematic de analiză calitativă și tehnică și alte metode și modele economice și matematice moderne.

POLITICA DE PRETURI INTREPRINDERII

3.1. Obiective de prețuri

Alegerea obiectivelor atinse în timpul implementării politicii de preț a întreprinderii este o verigă cheie în procesul dezvoltării acesteia. Erorile și inexactitățile făcute aici sunt extrem de dificil și adesea imposibil de corectat în viitor.

Printre obiectivele alternative, adică contradictorii, care se exclud reciproc, ale politicii de preț a unei întreprinderi, se disting în mod tradițional următoarele:

§ minimizarea pierderilor („supraviețuirea”) companiei;

§ maximizarea profitului pe termen scurt;

§ maximizarea pe termen scurt a cifrei de afaceri (volumul vanzarilor);

§ cresterea pe termen lung a cifrei de afaceri (cota de piata);

§ cresterea pe termen lung a profiturilor etc.

Dacă este necesară realizarea simultană a mai multor obiective deodată (de exemplu, în ceea ce privește dinamica profitului și volumul vânzărilor de produse), apar situații complexe care pot fi rezolvate prin construirea și analizarea a două sau mai multe matrice dimensionale sau, în cel mai rău caz, a diagramelor grafice.

3.2. Strategii de stabilire a prețurilor

Obiectivele formulate anterior ale politicii de prețuri servesc ca bază pentru dezvoltarea unei strategii de prețuri, care este un set de metode, direcții, abordări pentru stabilirea prețurilor pentru tipuri specifice produsele comercializate de întreprindere.

Se obișnuiește să se facă distincția între strategii:

§ preturi mari;

§ prețuri medii (prețuri neutre);

§ preturi mici(ruperea prețului);

§ prețuri „legate”;

§ urmarirea liderului;

§ preturi constante;

§ preturi psihologice etc.

Cântărind și comparând avantajele și dezavantajele fiecărui curs alternativ de acțiune, inclusiv reacția probabilă a concurenților, întreprinderea alege calea de acțiune cea mai preferată în condițiile date.

Calculul prețului de piață al unui produs

Se efectuează de obicei conform unei scheme standard, prin determinarea următoarelor tipuri intermediare de prețuri, în comparație între ele:

§ de bază;

§ preliminar (indicativ);

§ echilibru;

§ pret de lista.

Prețul de bază se calculează prin înmulțirea costurilor curente individuale ale unei întreprinderi comerciale cu coeficientul rentabilității minime acceptabile a activităților sale, de asemenea determinat individual. Pentru întreprinderile cu o pondere mare a fondurilor împrumutate, acest raport este de obicei mai mare, iar pentru cele cu o pondere mică a fondurilor împrumutate, este mai mic. Stabilirea unei valori numerice a acestui coeficient peste limita medie, determinată în mod obiectiv, poate presupune necesitatea stabilirii unor prețuri de piață (de listă) excesiv de mari, care sunt inacceptabile pentru cumpărători, poate speria investitorii care finanțează întreprinderea;

Esența și procedura de determinare a altor tipuri de prețuri sunt discutate mai jos.

PRET MEDIU DE VANZARE

SISTEM DE COSTURI DIRECTE

Servește ca bază teoretică și practică pentru analiza operațională, care este un atribut integral al unei economii de piață moderne. Are o serie de caracteristici specifice (semne).

Prima caracteristică semnificativă a sistemului de calcul al costurilor directe este împărțirea costurilor de producție în variabile și fixe. După cum știți, variabilele includ costuri, a căror valoare se modifică în funcție de modificările volumelor de producție. Subliniem că vorbim exclusiv despre suma totală costuri variabile. Dimpotrivă, pe unitatea de producție ele rămân constante.
Costurile fixe le includ pe cele care răspund puțin sau deloc la modificările volumelor de producție. Acest lucru nu modifică valoarea lor totală, dar valoarea lor specifică, dimpotrivă, fluctuează foarte mult.

Pe lângă clasificarea generală, calitativă a costurilor în fixe și variabile,
Sistemul de „costare directă” oferă și metode speciale pentru determinarea valorii lor absolute, printre care se obișnuiește să se evidențieze:

§ metoda punctelor cele mai inalte si cele mai de jos;

§ metoda grafica;

§ metoda regresiei etc.

După determinarea valorii absolute, costurile variabile sunt clasificate în continuare în funcție de apropierea legăturii cu dinamica volumelor de producție și sunt împărțite suplimentar în noi grupuri. Dacă rata de creștere a acestor costuri depășește rata de creștere a volumelor de producție, acestea sunt considerate progresive dacă coincid, sunt considerate direct proporționale (liniare, dacă sunt în urmă, sunt considerate progresive);

Spre deosebire de costurile variabile, o caracteristică suplimentară a cărora este rata de modificare a acestora în comparație cu dinamica volumelor de producție, un aspect important al clasificării aprofundate. costuri fixe este de a le împărți în utile și inutile (inactiv). Această diviziune este asociată în principal cu schimbări bruște în majoritatea resurselor de producție și ne permite să identificăm rezervele existente.

A doua trăsătură semnificativă a sistemului de „costare directă” este combinația dintre producția și contabilitatea financiară în concept contabilitate de gestiune.
Ca rezultat, devine posibilă monitorizarea regulată a datelor conform schemei cost-volum-profit. Modelul de raport principal pentru analiza și managementul profitului arată așa după cum urmează:

§ volumul vânzărilor – costuri variabile = profit marginal;

§ profit marginal – costuri fixe = profit din vânzări.

A treia caracteristică a sistemului de costuri directe este capacitatea de a construi rapoarte în mai multe etape care vă permit să detaliați analiza la gradul de specificitate necesar. Așadar, dacă în raportul de mai sus costurile variabile de producție sunt împărțite în continuare în direct și indirect (suficient), atunci raportul se va schimba de la unul în două etape la unul în trei etape. În acest caz, se va determina mai întâi profitul marginal al producției primare, apoi profitul marginal în ansamblu și abia apoi profitul din vânzări sau profitul din exploatare.

ANALIZA OPERAȚIONALĂ

Analiză operațională simplă

După cum se știe, valoarea vânzărilor de produse sau a veniturilor (S) este legată
Cu cost integral(TC) și profitul din vânzări (P) prin următoarea ecuație:

S = TC + P = FC + VC + P,

unde: FC - costuri (costuri) fixe pentru întreg volumul de producție;

VC – costuri variabile pentru întregul volum de producție.

Dacă venitul este reprezentat ca produsul dintre prețul unitar (e) și numărul de unități vândute (V), iar costurile variabile sunt recalculate pe unitate de produs, obținem o ecuație de bază detaliată pentru o analiză operațională simplă:

s x V = FC + vc x V + P.

Această ecuație este cea principală pentru efectuarea calculelor cheie, obținerea evaluările necesareși afișarea grafică a relațiilor dintre indicatorii volumelor vânzărilor, costurilor și profiturilor.

La calcularea pragului de rentabilitate, i.e. volumul fizic critic de producție (vânzări) de produse, la care profitul este zero, ecuația de bază este rezolvată în raport cu acest parametru.

Când se calculează volumul critic de vânzări în termeni valorici,
aceste. conversiile critice ale veniturilor sunt similare, dar suma costurilor fixe totale este împărțită la valoarea venitului marginal nu pe unitatea de produs, ci pe 1 rublă din costul acestuia.

Marja de putere financiară (indicatorul de siguranță) în termeni absoluti este definită ca diferența dintre venitul considerat (planificat sau real) și cel critic, iar în termeni relativi ca coeficientul de împărțire a acestei diferențe la valoarea venitului considerat.

Calculul altor indicatori estimați (nivelul critic al costurilor fixe, prețul critic de vânzare pe unitatea de producție, nivelul minim al venitului marginal, volumul minim de vânzări pentru obținerea unei sume date de profit etc.) se realizează conform unei scheme similare.

Pârghie financiară

Categoria economică, reflectând relația dintre profitul net, profitul înainte de dobânzi și impozite cu modificările volumelor de vânzări ale produselor întreprinderii. Efectul pârghiei financiare se manifestă prin faptul că atunci când raportul dintre capitaluri proprii și fondurile împrumutate se modifică, rezultând o modificare a volumelor vânzărilor, diferența dintre profit net iar câștigurile înainte de dobânzi și impozite se vor schimba mai semnificativ. Rata de modificare a diferenței menționate mai sus pe unitatea de modificare a volumului vânzărilor se numește puterea pârghiei financiare. Cu cât este mai mare ponderea fondurilor împrumutate în pasivele companiei, cu atât puterea pârghiei financiare este mai mare. Diferența dintre rentabilitatea producției și costul fondurilor împrumutate se numește diferența de levier financiar. Excesul primului indicator față de al doilea este o conditie necesara aplicarea pârghiei financiare. Modificarea randamentului capitalului propriu al unei întreprinderi ca urmare a împrumutării de fonduri arată efectul efectului de levier financiar.

Dacă o întreprindere, atragerea de fonduri suplimentare împrumutate (adică mărirea ponderii acestora în suma totală a surselor de finanțare), direcționează resursele primite
nu numai pentru extinderea mecanică a producției cu o structură constantă a costurilor în ceea ce privește costurile fixe și variabile, ci și îmbunătățirea proces producând produse, crescându-și raportul capital-muncă, folosește simultan atât pârghia operațională, cât și cea financiară sau, altfel spus, folosește pârghia dublă sau cumulativă. Dublu în acest caz nu înseamnă dublat, ci cu două mâini sau cu două fețe, pentru că acţiunea oricăreia dintre pârghiile menţionate mai sus poate întări sau slăbi efectul altuia.

În chiar vedere generală Criteriul pentru alegerea optimă a puterii pârghiei operaționale sau financiare este maximizarea profitului brut sau a valorii de piață a acțiunilor companiei la un anumit nivel de risc acceptabil.

GESTIUNEA STOCURILOR

Optimizarea volumului de inventar

Volum resurse financiare, avansat pentru formarea rezervelor, se determină în mod tradițional prin înmulțirea consumului mediu zilnic al acestora cu standardul (perioada) de depozitare stabilit anterior. Urmând această metodă, poți evita greșelile grave,
dar este extrem de dificil să se dezvolte o strategie raţională de comportament în acest domeniu.

Politica modernă gestionarea stocurilor necesită răspunsuri clare la următoarele întrebări:

§ Este chiar posibil să se optimizeze managementul stocurilor în condițiile luate în considerare?

§ Care este cantitatea minimă de inventar necesară?

§ care ar trebui să fie volumul optim al fiecărui nou lot (comandă)?

§ Când ar trebui să comand următorul lot de consumabile?

Costurile totale ale unei întreprinderi pentru gestionarea stocurilor constau în costurile plasării și îndeplinirii unei comenzi pentru achiziționarea acestora și costul depozitării. Experții au descoperit că o creștere a volumului mediu de comandă (decalajul dintre ele) este asociată cu valoarea primului invers, iar al doilea cu o relație directă. Prin urmare, este posibil să găsiți o cantitate medie de comandă la care costurile totale ale întreprinderii pentru gestionarea stocurilor sunt minime. Acest obiectiv se realizează în două moduri: grafic şi algebric.

Cu metoda grafică, în coordonatele „costuri - valoare comandă”, se construiesc grafice ale modificărilor cantității de costuri pentru comandă, pentru depozitare și totalitatea acestora, pentru care se determină vizual extremul local.

Cu metoda algebrică, se construiește o formulă care leagă costul de comandă și stocare cu valoarea comenzii și este diferențiată de această variabilă
urmată de echivalarea rezultatului cu zero și rezoluția relativă la ordin.

Esența și obiectivele

Activele monetare, care includ numerar în conturile bancare și în registrul de casă al unei întreprinderi, precum și investițiile foarte lichide echivalente cu acestea care servesc drept rezerve, sunt cele mai mici ca mărime, dar cel mai important element (component) al activelor circulante. a oricărei întreprinderi comerciale sau industriale .

Valoarea totală a activelor monetare ale unei întreprinderi este determinată de următorii factori principali:

§ necesarul total de active circulante pentru o anumita perioada;

§ raportul de rotație a activelor circulante pentru o perioadă dată
(numărul de revoluții);

§ necesitatea finantarii operatiunilor imobilizate efectuate
în cadrul DFP;

§ coeficientul de stocasticitate (adică intervalul și probabilitatea modificării) fiecărui factor menționat mai sus.

Gestionarea activelor monetare ale unei întreprinderi se realizează în mod tradițional conform unui anumit algoritm, care include patru etape cheie:

§ calculul duratei ciclului financiar;

§ analiza fluxului de numerar;

§ prognozarea fluxului de numerar;

§ calculul soldului optim de numerar.

Obiectivele managementului activelor monetareîntreprinderea urmează să determine și să optimizeze valorile cantitative curente (zilnice) ale următorilor parametri:

§ soldul fondurilor în conturile bancare și în casa de marcat;

§ cantitatea de rezervă stocată într-o formă diferită, mai puțin lichidă, dar mai profitabilă.

Prevederi generale

Determinarea unui echilibru rațional al fondurilor în conturile bancare și în registrul de casă al unei întreprinderi, asigurând menținerea efectivă a solvabilității, este una dintre sarcinile principale ale unui manager financiar.

Din punctul de vedere al teoriei investițiilor, investițiile în fonduri pot fi considerate ca caz special investirea în stocuri. Prin urmare, modelele dezvoltate în teoria managementului stocurilor și care permit optimizarea cantității de fonduri ale întreprinderii sunt destul de aplicabile acestora. Ideea este de a determina:

§ valoarea totală a activelor băneşti;

§ cota numerarului în aceste active;

§ datele și volumele conversiei reciproce a numerarului și a altor active monetare foarte lichide.

În practica occidentală, cele mai utilizate modele sunt cele ale lui V. Baumol (1952), M. Miller şi D. Orr (1966), I. Stone ş.a.

modelul lui Baumol

Se presupune că întreprinderea începe să funcționeze cu nivelul maxim și adecvat de fonduri, cheltuindu-le constant pe o anumită perioadă de timp. Toate fondurile primite din vânzarea produselor și serviciilor sunt investite în titluri de valoare pe termen scurt. De îndată ce rezerva de numerar devine egal cu zero sau un alt nivel prestabilit, o parte din titluri este vândută și nivelul fondurilor este restabilit la valoarea inițială.

Odată cu o creștere a soldului mediu al fondurilor în conturile bancare și în registrul de casă al unei întreprinderi, crește și suma profiturilor pierdute din cauza refuzului de a investi în valori mobiliare, iar numărul conversiilor acestora în numerar și, prin urmare, suma de cheltuieli asociate, scade. Apare o situație pe care am întâlnit-o deja la optimizarea cantității de rezerve materiale.

Formula care vă permite să determinați suma rațională de reaprovizionare a fondurilor poartă numele autorului.

Modelul Miller-Orr

Modelul lui Baumol este simplu și destul de acceptabil pentru întreprinderile ale căror cheltuieli de numerar sunt stabile și previzibile. În realitate, acest lucru se întâmplă rar - soldul de numerar se modifică de obicei aleatoriu.

Modelul dezvoltat de Miller și Orr reprezintă un compromis între simplitate și realitatea de zi cu zi. Ajută la răspunsul la întrebarea: cum ar trebui o companie să gestioneze numerarul dacă este imposibil să se prezică fluxul zilnic de numerar? Logica acțiunilor managerului financiar este următoarea.

Soldul fondurilor în conturile bancare și în casa de marcat a întreprinderii se modifică haotic până ajunge la limita superioară. Când se întâmplă acest lucru, compania începe să cumpere o cantitate suficientă de titluri lichide pentru a returna rezerva de numerar la un nivel normal (punctul de rentabilitate). Dacă rezerva de numerar atinge limita inferioară, societatea vinde titluri acumulate anterior și reînnoiește rezerva de numerar la nivelul normal.

Prevederi generale

Cea mai importantă condiție management eficient activele curente ale unei întreprinderi sunt disponibilitatea acestora, implicarea fizică în procesul de producție și economic sub formă de inventar, numerar și fonduri echivalente etc. Fără această implicare, managerul financiar nu poate exercita dreptul de utilizare și dispoziție în raport cu acestea, i.e. exercita controlul.

Forme şi metode de obţinere a fondurilor necesare asigurării fluxului continuu al curentului procesul de productie, se numesc surse de finantare active circulante, active financiare sau resurse financiare.

Căutarea, construcția și utilizarea (activarea, mobilizarea etc.) a acestor surse este una dintre sarcini cheie activitatea financiară a întreprinderii, a cărei calitate a soluției determină în mare măsură eficiența și competitivitatea acesteia.

Modele de finanțare

Dacă ne imaginăm bilanțul unei întreprinderi sub forma unei diagrame agregate foarte simplificate, atunci de ambele părți putem distinge trei elemente (comenzi).

În funcție de atitudinea managerului financiar față de alegerea surselor de acoperire a activelor circulante, i.e. la alegerea cantității de capital de lucru net,
în teorie management financiar Se obișnuiește să se distingă patru strategii sau modele de comportament al întreprinderii: echilibrat (ideal), agresiv, conservator și compromis.

Modelul ideal se bazează pe corespondența completă (ideală) între valorile activelor circulante și fondurile împrumutate pe termen scurt, adică capital de lucru net zero. Este cel mai eficient, deoarece necesită o cantitate minimă de resurse financiare, dar este și cel mai riscant.

Modelul agresiv înseamnă că capitalul pe termen lung servește ca sursă de acoperire a activelor imobilizate și a părții sistemice a activelor circulante, de exemplu. minimul necesar desfasurarii activitatilor comerciale.
În acest caz, capitalul de lucru net este exact egal cu acest minim. Este mai puțin eficient, dar și mai puțin riscant. Prin urmare, este destul de potrivit pentru întreprinderile cu un profit curent ridicat.

Modelul conservator presupune absența completă a fondurilor împrumutate pe termen scurt și, prin urmare, riscul pierderii lichidității. Capitalul de lucru net aici este egal cu activele circulante. Este foarte fiabil, dar ineficient.

Împrumut de afaceri

Reprezintă procesul de redistribuire capital de lucruîn sfera producției, trecându-le de la cifra de afaceri a unui partener de afaceri la cifra de afaceri a altuia fără participarea intermediarilor bancari și a altor intermediari financiari. Rezultatul este formarea conturilor de plătit. Implementat sub formă de: împrumut comercial (comercial), împrumut pe mărfuri și împrumut în numerar.

Cea mai populară opțiune pentru un împrumut de afaceri, un împrumut comercial, este utilizată în practică în următoarele forme principale:

§ primirea mărfurilor de către deschide cont cu plata amanata sau in rate;

§ primirea marfurilor pentru consignatie;

§ primirea marfurilor contra cambiei;

§ primirea mărfurilor contra plată prin cec;

Împrumut bancar

Acest termen se referă la o anumită sumă de bani primită de o întreprindere de la banca comerciala sau o organizație de credit nebancar pentru a rezolva probleme de producție și alte probleme, precum și procesul de obținere.

Condițiile unui împrumut bancar sunt moneda, volumul, costul (dobânda), termenul, procedura de rambursare, garanția și alte caracteristici care permit identificarea completă a tranzacției.

Cele mai cunoscute tipuri de credit bancar: împrumut unic, linie de credit, descoperit de cont, fiecare dintre acestea putând fi clasificat în mod repetat descendent în subtipuri din ce în ce mai detaliate.

Creditarea la buget

Se desfășoară pe cheltuiala bugetelor de diferite niveluri (federal, regional, municipal) și a fondurilor extrabugetare vizate, direcționate atât spre completarea capitalului de lucru al întreprinderii, cât și spre investirea în active fixe.

Furnizat în următoarele forme principale:

§ direct finanțare bugetară;

§ subvenţionarea parţială sau totală a dobânzilor la alte împrumuturi comerciale luate de întreprindere;

§ acordarea de garantii pentru alte imprumuturi comerciale contractate de intreprindere;

§ acordarea de amânări sau planuri de rate pentru plata impozitelor etc.

Emiterea facturilor financiare

Spre deosebire de cambiile comerciale (de mărfuri), care servesc exclusiv operațiunilor comerciale ale unei întreprinderi, cambiile financiare nu sunt legate de tranzacții specifice și sunt doar o modalitate, un instrument de strângere de fonduri suplimentare. Distincția specificată între aceste tipuri de facturi este foarte condiționată, deoarece Se manifestă numai în stadiul de descărcare (înregistrare) și este absolut evazivă în viitor.

Taxare

Constă în transferul materiilor prime, materialelor și componentelor către întreprindere numai pentru prelucrare (asamblare), plata și returnarea acesteia produse finite proprietar (client).

Prevederi generale

Spre deosebire de metodele tradiționale de finanțare, care se bazează pe cunoașterea precisă a nevoilor planificate ale întreprinderii, aceasta implică utilizarea unui număr de instrumente suplimentare create pentru a rezolva aleatoriu, în avans.
neprevăzut probleme financiare(incendiu financiar). Ca orice control, poate fi efectuat în mod activ și pasiv.

Model activ

Se bazează pe un impact proactiv asupra condițiilor externe și interne ale întreprinderii, reducând probabilitatea de apariție și dimensiunea riscurilor financiare.

Modalitățile cheie de a gestiona activ nevoile financiare incidente ale unei întreprinderi, pe lângă unele tipuri de împrumuturi bancare și de afaceri menționate anterior, sunt: ​​forward, opțiuni, futures și asigurări.

Redirecţiona– o tranzacție pentru furnizarea unui anumit produs la un anumit preț
V anumită perioadăîn viitor.

Opţiune- o tranzacție de dobândire a unui anumit drept fără obligația de a-l implementa.

Viitoarele– o tranzacție pentru dobândirea unei anumite obligații.

asigurare - o tranzacție de transfer a unui anumit risc către un intermediar financiar special (asigurător) în anumite condiții.

Model pasiv

Constă în implementarea măsurilor de stingere a unui incendiu financiar care a început deja (adică, eliminarea deficitului emergent de resurse financiare) și atenuarea consecințelor apariției acestuia. Principalele metode de administrare, pe lângă împrumuturile comerciale și bancare unice, sunt: ​​cesiunea dreptului de creanță și întârzierea plății.

Cesiunea (vânzarea) dreptului de creanță se bazează pe dispozițiile articolului 824 din Codul civil al Federației Ruse, care permite o astfel de operațiune. În conformitate cu aceasta, o parte (agent financiar) transferă sau se angajează să transfere celeilalte părți (client) fonduri pentru a-și satisface creanța față de un terț (debitor), iar clientul (în cazul nostru, o întreprindere) cedează sau se obligă să cedează agentului financiar dreptul la această creanță. Obiectul concesiunii în temeiul căreia se acordă o astfel de finanțare poate fi:

§ o creanță bănească pentru care a sosit deja termenul de plată;

§ dreptul de a primi plata viitoare.

Cesiunea dreptului de creanță se poate produce sub forma: contabilității cambiilor (terților), factoring, confiscare și împrumut cu același nume.

Contabilitatea facturilor este o tranzacție pentru vânzarea acestora cu o reducere din valoarea lor nominală.

Factorizarea este în multe privințe similar cu reducerea facturilor. Diferența este că, în primul rând, dreptul cedat aici nu este exprimat neapărat sub formă de factură, iar în al doilea rând, obiectul contractului poate fi nu numai vânzarea de creanță, ci și asigurarea îndeplinirii obligațiilor unui terț față de client.

Forfaiting– o opțiune de factoring utilizată la vânzarea de echipamente scumpe sau cantități mari de mărfuri în cadrul unor contracte de export pe termen mediu și lung.

Ultima soluție a unui manager financiar pentru a lupta împotriva unui incendiu financiar care a izbucnit este întârzierea și apoi întârzierea plăților pentru zone mai puțin importante, necritice pentru întreprindere.

ESENȚA POLITICII FINANCIARE PE TERMEN SCURT

Prima universitate profesională

Institutul Profesional de Management

Politica financiară pe termen scurt

Rezumat pregătit de

Privalova S.V.

UMSHZ-11/9-DSB1-2-B

Moscova 2010

2. „Obiective – strategii”

3. Planificarea afacerii

4. Fluxul de plată

6. Fluxul de numerar

Concluzie

Lista literaturii folosite

1. Politica financiară pe termen scurt a întreprinderii

Politica financiară a întreprinderii este parte integrantă lui politica economica. Dacă finanțele este o categorie de bază, formată istoric în condițiile apariției și dezvoltării relațiilor marfă-bani, atunci politica financiară se exprimă printr-un set de activități desfășurate de proprietar, administrație și colectiv de muncă (în funcție de formele de proprietatea și conducerea întreprinderii) pentru a găsi și utiliza finanțare pentru implementarea funcțiilor și sarcinilor de bază.

Activitățile de acest fel includ dezvoltarea unor concepte bazate științific pentru organizarea activităților financiare, identificarea domeniilor cheie de utilizare a fondurilor financiare pe termen lung, mediu și scurt, precum și implementarea practică a strategiei elaborate.

Conceptele de organizare a activităților financiare ale unei întreprinderi se bazează pe studiul cererii de produse și servicii, evaluarea diferitelor resurse (financiare, materiale, de muncă, intelectuale, informaționale) ale întreprinderii și prognozarea rezultatelor activităților economice.

2. „Obiective – strategii”

Direcțiile de utilizare a fondurilor financiare ale unei întreprinderi sunt determinate pe baza obiectivelor stabilite, a poziției întreprinderii pe piață și a conceptului dezvoltat de organizare a activităților financiare. Scopul principal Politica financiară a întreprinderii este cea mai completă și eficientă utilizare și extindere a potențialului său financiar.

La rândul lor, strategiile de întreprindere nu există în gol, ci servesc întotdeauna la atingerea unor obiective specifice.

Scopul unei întreprinderi este o stare a realității viitoare pe care întreprinderea dorește să o atingă prin propriile eforturi.

Strategia întreprinderii este un set de linii directoare politice ale întreprinderii și programe de acțiune pe termen lung în cadrul cărora este planificată atingerea scopului.

Obiectivele și strategiile sunt considerate de consultant în ansamblu, deoarece Nu numai scopurile determină strategiile, dar strategiile influențează foarte mult și definirea obiectivelor. Astfel, realizarea unor obiective specifice ale unei întreprinderi poate fi realizată prin anumite strategii specifice, dar întreprinderea nu-și permite întotdeauna propriul potențial de a aplica aceste strategii. De exemplu, o întreprindere care produce semifabricate pentru industria mobilei - scânduri de mobilier pentru fabricarea mobilierului de cabinet - poate formula obiectiv strategic ca obținerea unei cote de piață de 50% în furnizarea tuturor tipurilor de semifabricate către micile fabrici de mobilă regionale. Strategia de realizare a obiectivului presupune extinderea gamei întreprinderii, inclusiv armături, țesături de mobilier, cauciuc spumos etc., precum și stimularea vânzărilor prin vânzări personale - folosirea vânzătorilor ambulanți. Dacă potențialul întreprinderii nu permite crearea inventarului necesar și organizarea unei rețele de agenți, nu numai strategia, ci și scopul trebuie revizuit.

Teoretic, fiecare întreprindere are obiective și strategii care îi guvernează activitățile. Complexul „obiectiv-strategie” stabilește direcțiile principale pentru căutarea oportunităților de piață, menține costurile în cadrul planificat și determină numărul și calificarea personalului. Scopurile comunicate fiecărui angajat, strategiile elaborate și publicate la întreprindere, obligă personalul să-și adapteze propriile obiective la scopurile întreprinderii, propriile strategii la strategiile acesteia. Adoptarea de strategii de către o întreprindere eliberează conducerea de top de munca de rutină și de nevoia de a lua decizii cu privire la toate problemele minore și creează oportunitatea de a delega deciziile tactice conducerii de mijloc și lucrătorilor locali.

În practică pentru mulți întreprinderi rusești Caracteristic este „neclaritatea” complexului „scop-strategie”. Obiectivele obișnuite sunt obținerea unui profit „bun” și „dezvoltarea” întreprinderii, strategiile sunt tradițiile și metodele de activitate stabilite. Astfel de strategii își pierd efectul de ghidare și stabilizare, permit orice creativitate a personalului, justifică orice costuri și contribuie la împrăștierea forțelor și resurselor.

3. Planificarea afacerii

Orice companie. care își începe activitățile sau funcționează deja, la începutul unui nou proiect, trebuie să își imagineze în mod clar nevoia viitoare de resurse financiare, materiale, de muncă și intelectuale, sursele de primire a acestora și, de asemenea, să poată calcula cu exactitate eficiența utilizării. resursele disponibile în procesul activităților companiei . Într-o economie de piață, antreprenorii nu ar trebui să se bazeze pe un venit stabil și succes fără un clar și planificare eficientă activitățile sale, colectarea și acumularea constantă de informații atât despre starea piețelor țintă, poziția concurenților în acestea, cât și despre propriile capacități și perspective. Una dintre principalele domenii ale planificării strategice este planificarea afacerilor, care prevede o perspectivă de dezvoltare, dacă este corect întocmită și răspunde la cea mai importantă întrebare pentru un om de afaceri - merită să investești într-un anumit proiect, va aduce acesta venituri care pot plătiți pentru toate cheltuielile de efort și bani.

Planul de afaceri include:

1. Scurtă descriere a întreprinderii

a) Caracteristicile produsului;

b) Caracteristicile piețelor;

c) Caracteristicile concurenților.

2. Planul organizatoric

3. Planul de producție

Această secțiune include principalii indicatori ai producției de produse.

4. Calculul pragului de rentabilitate

Pragul de rentabilitate este volumul de producție la care întreprinderea nu are nici profit, nici pierdere.

5. Riscurile întreprinderii

Activitatea antreprenorială este direct legată de diverse riscuri. Există două grupe de factori - externi și interni, care influențează rezultatul final și există întotdeauna pericolul ca obiectivele stabilite în plan să nu fie atinse total sau parțial.

4. Fluxul de plată

De foarte multe ori, contractele financiare nu prevăd plăți individuale unice, ci o serie de plăți distribuite în timp. Exemple ar putea fi plăți regulate pentru rambursarea unui împrumut pe termen lung, împreună cu dobânda acumulată pe acesta, contribuții periodice la un cont curent pe care se formează un anumit fond pentru diverse scopuri (investiții, pensii, asigurări, rezervă, economii etc.), dividende plătite pentru titluri, plăți de pensii de la fondul de pensii etc. O serie de plăți și încasări consecutive se numește flux de plăți. Plățile sunt reprezentate ca valori negative, iar încasările ca pozitive. Caracteristicile generale ale fluxului de plată sunt suma acumulată și valoarea curentă. Fiecare dintre aceste caracteristici este un număr. Suma acumulată a fluxului de plăți este suma tuturor plăților cu dobândă acumulată pentru acestea până la sfârșitul termenului anuității. Valoarea curentă a fluxului de plăți este înțeleasă ca suma tuturor tranzacțiilor financiare actualizate (scontate) la un moment dat în timp care coincide cu începutul fluxului de plăți sau care îl precede. Sensul specific al acestor caracteristici generale este determinat de natura fluxului de plăți și de motivul care îl generează.

5. Plăți în numerar: tipuri, organizare

Toate tranzacțiile efectuate de o întreprindere cu contrapărțile, bugetul, angajații, proprietarii, etc., sunt direct sau indirect exprimate în numerar. În activitățile curente, tranzacțiile de decontare care însoțesc mișcarea fluxurilor de resurse, efectuarea muncii și prestarea de servicii joacă un rol extrem de important. În special, achiziția de materii prime și materiale înseamnă, pe de o parte, o creștere a activelor materiale ale companiei și, pe de altă parte, o ieșire de fonduri. Exact invers se întâmplă atunci când o companie își vinde produsele.

În funcție de forma decontărilor între întreprindere și contrapărțile acesteia, fluxurile de resurse materiale și fluxurile de numerar corespunzătoare de cele mai multe ori nu coincid în timp.

După cum se știe, există diverse moduri plata pentru produsele vândute: plată anticipată, vânzări în numerar, vânzări cu plată amânată, vânzări în rate (sau credit comercial), vânzări cu discount etc.

a) Plata în avans (plata în avans pentru mărfuri) este plata integrală sau parțială a bunurilor de către cumpărător înainte de a fi transferată de către vânzător la timp; stabilit prin contract. Plata mărfurilor de către cumpărător trebuie efectuată imediat înainte sau după primirea mărfii, de ex. Momentele de transfer al bunurilor și de plată ar trebui să fie cât mai apropiate unele de altele. Plata anticipată ca formă de plată poate fi prevăzută în contractul de cumpărare și vânzare, iar particularitatea acestuia este că nu implică obligația de a aduce perioada de plată cât mai aproape de data transferului bunurilor de către vânzător. În cazul în care vânzătorul, care a primit suma rambursată în avans, nu își îndeplinește obligația de a transfera bunurile în termenul stabilit, cumpărătorul are dreptul, la propria discreție, să ceară fie transferul bunurilor plătite; sau rambursarea sumei plătite în avans. Dobânzile se plătesc cumpărătorului asupra sumei plății anticipate, iar momentul de la care acestea se acumulează poate fi determinat în diferite moduri. De regula generala dobânda se acumulează din ziua în care, conform contractului de cumpărare-vânzare, ar fi trebuit să se facă transferul bunurilor, până în ziua în care bunurile sunt transferate cumpărătorului sau i se restituie suma plătită în avans. contractul poate prevedea obligația vânzătorului de a percepe dobândă la sumă plata anticipată de la data primirii acestei sume de la cumparator.

Prima universitate profesională

Institutul Profesional de Management

Politica financiară pe termen scurt

Rezumat pregătit de

Privalova S.V.

UMSHZ-11/9-DSB1-2-B

Moscova 2010

1. Politica financiară pe termen scurt a întreprinderii

Politica financiară a unei întreprinderi este parte integrantă a politicii sale economice. Dacă finanțele este o categorie de bază, formată istoric în condițiile apariției și dezvoltării relațiilor marfă-bani, atunci politica financiară se exprimă printr-un set de activități desfășurate de proprietar, administrație și colectiv de muncă (în funcție de formele de proprietatea și conducerea întreprinderii) pentru a găsi și utiliza finanțare pentru implementarea funcțiilor și sarcinilor de bază.

Activitățile de acest fel includ dezvoltarea unor concepte bazate științific pentru organizarea activităților financiare, identificarea domeniilor cheie de utilizare a fondurilor financiare pe termen lung, mediu și scurt, precum și implementarea practică a strategiei elaborate.

Conceptele de organizare a activităților financiare ale unei întreprinderi se bazează pe studiul cererii de produse și servicii, evaluarea diferitelor resurse (financiare, materiale, de muncă, intelectuale, informaționale) ale întreprinderii și prognozarea rezultatelor activităților economice.

2. „Obiective – strategii”

Direcțiile de utilizare a fondurilor financiare ale unei întreprinderi sunt determinate pe baza obiectivelor stabilite, a poziției întreprinderii pe piață și a conceptului dezvoltat de organizare a activităților financiare. Scopul principal al politicii financiare a unei întreprinderi este utilizarea cât mai completă și eficientă și extinderea potențialului său financiar.

La rândul lor, strategiile de întreprindere nu există în gol, ci servesc întotdeauna la atingerea unor obiective specifice.

Scopul unei întreprinderi este o stare a realității viitoare pe care întreprinderea dorește să o atingă prin propriile eforturi.

Strategia întreprinderii este un set de linii directoare politice ale întreprinderii și programe de acțiune pe termen lung în cadrul cărora este planificată atingerea scopului.

Obiectivele și strategiile sunt considerate de consultant în ansamblu, deoarece Nu numai scopurile determină strategiile, dar strategiile influențează foarte mult și definirea obiectivelor. Astfel, realizarea unor obiective specifice ale unei întreprinderi poate fi realizată prin anumite strategii specifice, dar întreprinderea nu-și permite întotdeauna propriul potențial de a aplica aceste strategii. De exemplu, o întreprindere care produce semifabricate pentru industria mobilei - scânduri de mobilier pentru fabricarea mobilierului de cabinet - își poate formula un obiectiv strategic ca atingerea unei cote de piață de 50% în furnizarea tuturor tipurilor de semifabricate mobilierului regional mic. fabrici. Strategia de realizare a obiectivului presupune extinderea gamei întreprinderii, inclusiv armături, țesături de mobilier, cauciuc spumos etc., precum și stimularea vânzărilor prin vânzări personale - folosirea vânzătorilor ambulanți. Dacă potențialul întreprinderii nu permite crearea inventarului necesar și organizarea unei rețele de agenți, nu numai strategia, ci și scopul trebuie revizuit.

Teoretic, fiecare întreprindere are obiective și strategii care îi guvernează activitățile. Complexul „obiectiv-strategie” stabilește direcțiile principale pentru căutarea oportunităților de piață, menține costurile în cadrul planificat și determină numărul și calificarea personalului. Scopurile comunicate fiecărui angajat, strategiile elaborate și publicate la întreprindere, obligă personalul să-și adapteze propriile obiective la scopurile întreprinderii, propriile strategii la strategiile acesteia. Adoptarea de strategii de către o întreprindere eliberează conducerea de top de munca de rutină și de nevoia de a lua decizii cu privire la toate problemele minore și creează oportunitatea de a delega deciziile tactice conducerii de mijloc și lucrătorilor locali.

În practică, multe întreprinderi rusești se caracterizează prin „încețoșarea” complexului „obiectiv-strategie”. Obiectivele obișnuite sunt obținerea unui profit „bun” și „dezvoltarea” întreprinderii, strategiile sunt tradițiile și metodele de activitate stabilite. Astfel de strategii își pierd efectul de ghidare și stabilizare, permit orice creativitate a personalului, justifică orice costuri și contribuie la împrăștierea forțelor și resurselor.

3. Planificarea afacerii

Orice companie. care își începe activitățile sau funcționează deja, la începutul unui nou proiect, trebuie să își imagineze în mod clar nevoia viitoare de resurse financiare, materiale, de muncă și intelectuale, sursele de primire a acestora și, de asemenea, să poată calcula cu exactitate eficiența utilizării. resursele disponibile în procesul activităților companiei . Într-o economie de piață, antreprenorii nu ar trebui să se bazeze pe venituri stabile și succes fără o planificare clară și eficientă a activităților lor, colectarea și acumularea constantă de informații atât despre starea piețelor țintă, poziția concurenților în acestea, cât și despre propriile capacități și perspective. Una dintre principalele domenii ale planificării strategice este planificarea afacerilor, care prevede o perspectivă de dezvoltare, dacă este corect întocmită și răspunde la cea mai importantă întrebare pentru un om de afaceri - merită să investești într-un anumit proiect, va aduce acesta venituri care pot plătiți pentru toate cheltuielile de efort și bani.

Planul de afaceri include:

1. Scurtă descriere a întreprinderii

a) Caracteristicile produsului;

b) Caracteristicile piețelor;

c) Caracteristicile concurenților.

2. Planul organizatoric

3. Planul de producție

Această secțiune include principalii indicatori ai producției de produse.

4. Calculul pragului de rentabilitate

Pragul de rentabilitate este volumul de producție la care întreprinderea nu are nici profit, nici pierdere.

5. Riscurile întreprinderii

Activitatea antreprenorială este direct legată de diverse riscuri. Există două grupe de factori - externi și interni, care influențează rezultatul final și există întotdeauna pericolul ca obiectivele stabilite în plan să nu fie atinse total sau parțial.

4. Fluxul de plată

De foarte multe ori, contractele financiare nu prevăd plăți individuale unice, ci o serie de plăți distribuite în timp. Exemple ar putea fi plăți regulate pentru rambursarea unui împrumut pe termen lung, împreună cu dobânda acumulată pe acesta, contribuții periodice la un cont curent pe care se formează un anumit fond pentru diverse scopuri (investiții, pensii, asigurări, rezervă, economii etc.), dividende plătite pentru titluri, plăți de pensii de la fondul de pensii etc. O serie de plăți și încasări consecutive se numește flux de plăți. Plățile sunt reprezentate ca valori negative, iar încasările ca pozitive. Caracteristicile generale ale fluxului de plată sunt suma acumulată și valoarea curentă. Fiecare dintre aceste caracteristici este un număr. Suma acumulată a fluxului de plăți este suma tuturor plăților cu dobândă acumulată pentru acestea până la sfârșitul termenului anuității. Valoarea curentă a fluxului de plăți este înțeleasă ca suma tuturor tranzacțiilor financiare actualizate (scontate) la un moment dat în timp care coincide cu începutul fluxului de plăți sau care îl precede. Sensul specific al acestor caracteristici generale este determinat de natura fluxului de plăți și de motivul care îl generează.

5. Plăți în numerar: tipuri, organizare

Toate tranzacțiile efectuate de o întreprindere cu contrapărțile, bugetul, angajații, proprietarii, etc., sunt direct sau indirect exprimate în numerar. În activitățile curente, tranzacțiile de decontare care însoțesc mișcarea fluxurilor de resurse, efectuarea muncii și prestarea de servicii joacă un rol extrem de important. În special, achiziția de materii prime și materiale înseamnă, pe de o parte, o creștere a activelor materiale ale companiei și, pe de altă parte, o ieșire de fonduri. Exact invers se întâmplă atunci când o companie își vinde produsele.

În funcție de forma decontărilor între întreprindere și contrapărțile acesteia, fluxurile de resurse materiale și fluxurile de numerar corespunzătoare de cele mai multe ori nu coincid în timp.

După cum știți, există diverse modalități de plată pentru produsele vândute: plată anticipată, vânzări în numerar, vânzări cu plată amânată, vânzări în rate (sau credit comercial), vânzări cu reducere etc.

a) Plata anticipată (plata în avans pentru mărfuri) este plata integrală sau parțială a bunurilor de către cumpărător înainte de transferul acestora de către vânzător în termenul stabilit prin contract. Plata mărfurilor de către cumpărător trebuie efectuată imediat înainte sau după primirea mărfii, de ex. Momentele de transfer al bunurilor și de plată ar trebui să fie cât mai apropiate unele de altele. Plata anticipată ca formă de plată poate fi prevăzută în contractul de cumpărare și vânzare, iar particularitatea acestuia este că nu implică obligația de a aduce perioada de plată cât mai aproape de data transferului bunurilor de către vânzător. În cazul în care vânzătorul, care a primit suma rambursată în avans, nu își îndeplinește obligația de a transfera bunurile în termenul stabilit, cumpărătorul are dreptul, la propria discreție, să ceară fie transferul bunurilor plătite; sau rambursarea sumei plătite în avans. Dobânzile se plătesc cumpărătorului asupra sumei plății anticipate, iar momentul de la care acestea se acumulează poate fi determinat în diferite moduri. Ca regulă generală, dobânda se acumulează din ziua în care, conform contractului de vânzare-cumpărare, ar fi trebuit să se efectueze transferul bunurilor, până în ziua în care bunurile sunt transferate cumpărătorului sau i se restituie suma plătită în avans. contractul poate prevedea obligația vânzătorului de a acumula dobânzi la valoarea avansului de la data primirii acestei sume de la cumpărător.

ÎN situatii individuale legate de cumpărarea și vânzarea de bunuri, sistemul de plată poate prevedea un avans sau un depozit.

b) Un avans este o sumă plătită pentru o obligație bănească în avans și nu are caracterul de garanție inerent unui depozit. Avansul nu este obligatoriu, dar poate fi prevăzut în contract. În ciuda faptului că plata în avans este utilizată pe scară largă în practică și este menționată într-o serie de documente de reglementare, legislația actuală nu oferă o definiție strictă a acesteia. Într-un fel, avansul este sinonim cu plata anticipată; Acesta din urmă concept este definit mai clar în legislația rusă.

c) Garanția este o sumă de bani acordată de una dintre părțile contractante împotriva plăților datorate de aceasta în temeiul contractului celeilalte părți, ca dovadă a încheierii contractului și pentru a asigura executarea acestuia. Contractul de depozit este întotdeauna întocmit în scris, iar suma de bani transferată se numește depozit. În rest, vorbim de un avans, care îndeplinește doar o funcție de plată și nu are caracterul de securitate inerent unui depozit.

Cu alte cuvinte, în anumite circumstanțe (în special, în situații controversate, când clientul consideră că contractul în temeiul căruia s-a emis depozitul nu a fost îndeplinit sau executat necorespunzător, ori nu a fost obținut rezultatul la care se aștepta, etc.), depozitul în totalitate poate fi reținut, i.e. nu este returnat clientului, în timp ce avansul în acest caz este supus rambursării cel puțin parțiale.

d) Spre deosebire de gaj, obiectul unui depozit este întotdeauna o sumă bănească.

Plata în numerar înseamnă schimbul produselor (bunurilor) vândute cu bani. Aceasta este una dintre cele mai profitabile opțiuni de plată pentru vânzător - banii primiți la casierie pot fi utilizați imediat în activități financiare și economice. În tranzacțiile în masă într-un mediu de afaceri, această formă de plată ocupă un loc nesemnificativ datorită numeroaselor deficiențe inerente.

e) Vânzarea cu plata amânată, sau vânzarea pe credit, este vânzarea de bunuri cu condiția de plată după un anumit timp specificat în contractul de vânzare. În cazul în care cumpărătorul care a primit bunul nu își îndeplinește obligația de a plăti pentru aceasta la timp, vânzătorul are dreptul de a cere plata sau returnarea mărfii. Cu excepția cazului în care contractul de cumpărare și vânzare nu prevede altfel, din momentul transferului bunurilor către cumpărător și până la plată, bunurile date pe credit sunt recunoscute ca fiind gajate de către vânzător pentru a asigura îndeplinirea de către cumpărător a obligației sale de plată. pentru mărfuri. Vânzarea pe credit este cea mai neprofitabilă pentru vânzător, cu toate acestea, această formă de plată este cea mai comună în sistemul de relații de afaceri. În acest caz, produsele sunt expediate și calculate rezultat financiar(rețineți că proprietatea în acest caz este deja transferată cumpărătorului), dar nu se primesc bani, iar creanțele sunt formate în sistemul contabil al vânzătorului.

f) Vânzările în rate sunt vânzarea de bunuri pe credit cu condiția plății într-o serie de plăți conform graficului, stipulate prin contract cumpărare și vânzare. Conform Codului civil al Federației Ruse, se consideră încheiat un acord privind vânzarea de bunuri pe credit cu condiția plății în rate dacă, împreună cu alte conditii esentiale Contractul de cumpărare și vânzare specifică prețul mărfurilor, procedura, termenii și sumele plăților. În cazul în care cumpărătorul nu efectuează următoarea plată în termenul stabilit prin contract, vânzătorul are dreptul, cu excepția cazului în care contractul prevede altfel, să refuze îndeplinirea contractului și să ceară returnarea bunurilor vândute, cu excepția cazurilor în care suma plăților primite depășește jumătate din prețul mărfurilor.

g) Vânzarea cu reducere înseamnă că cumpărătorul poate primi o reducere la prețul de vânzare într-una din cele două situații tipice. Prima situație înseamnă acordarea unei reduceri pentru „plată rapidă, adică în cazul în care plata produselor achiziționate se face într-un interval de timp destul de scurt din momentul primirii achiziției specificat în contractul de vânzare o reducere pentru volumul lotului achiziționat, adică reducerea este acordată atunci când cumpărătorul achiziționează un lot de produse care depășește minimul convenit.

Este evident că mișcarea, amploarea și distribuția în timp a fluxurilor de numerar în fiecare dintre opțiunile descrise pentru vânzarea produselor sunt diferite.

h) În conformitate cu Codul civil al Federației Ruse, plățile pe teritoriul Rusiei se fac prin plăți în numerar sau fără numerar. În plățile în numerar, fondurile sunt transferate sub formă de bancnote și monede, iar în plățile fără numerar, dreptul la o sumă de bani se transferă prin întocmirea documentelor de decontare corespunzătoare și efectuarea înregistrărilor în conturi.

În prezent, plățile în numerar sunt semnificativ limitate. Cod civil Federația Rusă stabilește că alegerea formei de plată în numerar sau fără numerar este direct legată de natura tranzacției efectuate, precum și de statut juridic participanții.

Așezări ale persoanelor juridice, precum și așezări cu participarea cetățenilor legate de punerea în aplicare a activitate antreprenorială, ca regulă generală, sunt efectuate fără numerar. Fără nicio restricție, plățile în numerar pot fi efectuate numai indiviziiși numai pentru tranzacțiile care nu au legătură cu activitățile lor de afaceri.

Forma de plată fără numerar este asociată cu pregătirea documentelor relevante într-o formă uniformă și, prin urmare, necesită mai multă muncă. Pentru a asigura activitățile curente ale organizației, decontări pentru sume mici de bani, inclusiv între persoane juridice, se poate plăti în numerar.

În acest scop, instrucțiunile Băncii Rusiei stabilesc sumele maxime pentru plăți în numerar pentru o singură plată. Circulația numerarului este reglementată de Regulamentele privind plățile fără numerar în Federația Rusă, aprobate de Banca Rusiei.

Numerarul primit la casieria unei întreprinderi trebuie predat unei instituții bancare și ulterior creditat în cont a acestei intreprinderi. Suma de bani care poate fi păstrată în casa de marcat a companiei este limitată. Procedura și termenele de depunere a numerarului la o instituție bancară sunt stabilite individual pentru fiecare întreprindere.

Plăți fără numerar- sunt decontari efectuate de banci care transfera fonduri in conturile clientilor, pe baza documentelor de plata intocmite dupa standarde si reguli uniforme. Plățile fără numerar se efectuează prin instituții de credit sau Banca Rusiei pe conturi deschise pe baza acordurilor de cont bancar sau de cont corespondent, cu excepția cazului în care prin lege se prevede altfel și nu se prevede prin forma de plată utilizată.

Forme de plată fără numerar și a acestora scurtă descriere sunt prevăzute în Codul civil al Federației Ruse, iar tehnica de implementare a acestora este stabilită prin instrucțiunile Băncii Rusiei. În special, Regulamentul privind plățile fără numerar din Federația Rusă formulează principiile de bază pentru organizarea acestei forme de plată:

documentatie - actul de decontare trebuie intocmit pe hartie sau, in cazurile stabilite, in formular electronic;

urgență - în conformitate cu articolul 80 Legea federală"DESPRE Banca Centrală Federația Rusă (Banca Rusiei)" perioada totală pentru plăți fără numerar nu trebuie să depășească două zile de funcționare într-o entitate constitutivă a Federației Ruse și cinci zile de funcționare în Federația Rusă;

securitatea plății - plățile din cont trebuie efectuate în limita sumelor disponibile pe acesta. Dacă nu există fonduri suficiente în cont pentru a satisface toate cerințele impuse acestuia; fondurile sunt anulate în ordinea prevăzută de lege;

libertatea de a alege forme de plăți fără numerar - legislația actuală stabilește mai multe forme de plăți și tipuri de plăți pe care organizațiile contrapartide le pot alege la discreția lor:

decontari prin ordine de plata;

decontări în baza unei scrisori de credit;

plăți prin cecuri;

decontari de colectare;

decontari cu cerinte de plata;

unificarea documentelor de plată - este legal stabilit că documentele de plată trebuie întocmite pe formulare uniforme pe hârtie sau în format electronic și să conțină o listă specificată de detalii obligatorii.

La efectuarea plăților fără numerar, sunt permise plăți prin ordine de plată, acreditive, cecuri, plăți de încasări, precum și plăți în alte forme prevăzute de lege și de regulile bancare relevante.

Decontari prin ordine de plata.

Un ordin de plată este un ordin de la titularul de cont (plătitor) către banca care îl deservește, întocmit ca document de decontare, pentru a transfera o anumită sumă de bani în contul destinatarului deschis în această sau altă bancă. În practica economică modernă, aceasta este principala formă de plată.

În ziua în care banca acceptă un ordin de plată de la un client, banca are obligația față de client, în termenele stabilite prin lege sau prin acord, de a transfera fonduri în scopul propus din contul corespondent și din alte conturi deschise spre decontare. tranzacții, cu condiția îndeplinirii următoarelor condiții de către client:

indicarea corectă a detaliilor plătitorului și beneficiarului fondurilor necesare tranzacției de transfer de fonduri;

prezența fondurilor în contul său într-o sumă suficientă pentru a executa documentul acceptat.

Daca clientul respecta conditiile instituție de credit sau sucursala acesteia, în ziua în care acceptă un ordin de plată de la client, debitează fonduri din contul acestuia și le transferă din contul său corespondent (subcont) și din alte conturi deschise pentru tranzacții de decontare cel târziu în ziua următoare, dacă nu se prevede altfel în acord de cont bancar. Clienții sunt sfătuiți să depună documentele de decontare la bancă în ajunul termenului de plată (plăți la buget, fonduri extrabugetare, plăți programate). Dacă data scadentă a plății nu este indicată pe document, atunci data scadentă a plății este considerată a fi data acceptării documentului de la client.

6. Fluxul de numerar

Fluxul de numerar este mișcarea fondurilor în timp real, de fapt, fluxul de numerar este diferența dintre sumele încasărilor și plăților de numerar ale unei companii pentru o anumită perioadă de timp, deoarece pentru această perioadă se ia exercițiul financiar. Managementul fluxului de numerar se bazează pe conceptul de circulație a numerarului. De exemplu, numerarul este convertit în stoc, conturi de încasat și înapoi în numerar, închizând ciclul capitalului de lucru al companiei. Când fluxul de numerar scade sau este complet blocat, apare fenomenul de insolvență. O întreprindere se poate confrunta cu o lipsă de fonduri chiar dacă în mod oficial rămâne profitabilă (de exemplu, condițiile de plată ale clienților companiei sunt încălcate). Tocmai asta provoacă problemele companiilor profitabile, dar nelichide, aflate în pragul falimentului.

Concluzie

În timp ce țara noastră implementează reforme dificile, în mare măsură contradictorii, dar necesare din punct de vedere istoric în plan social, politic și viata economica apar multe probleme complexe. Una dintre ele este cum să anticipăm dificultățile și oportunitățile și cum să alegem politicile și strategiile economice?

Ce „mișcări” specifice sunt folosite de cele mai de succes companii?

În primul rând, se concentrează pe relațiile pe termen lung cu clientul. Auzim adesea această expresie, dar nu ne imaginăm întotdeauna cum ar trebui să se comporte un angajat al companiei pentru a sublinia prioritatea intereselor clienților. Cel mai adesea, vă puteți face clientul să se simtă important pentru compania dvs. oferindu-i sfaturi sau informații suplimentare despre serviciile dvs.

În al doilea rând, cele mai de succes companii planifică bugete semnificative pentru formarea angajaților care interacționează cu clienții. Formatorii se concentrează pe capacitatea angajaților de a vorbi clar, fără a folosi jargon și pe capacitatea de a identifica nevoile clienților.

A treia regulă importantă pentru construirea unei baze de clienți loiali este selectarea, sortarea și încetarea relațiilor cu clienții care nu îndeplinesc caracteristicile grupului țintă. Pentru o agenție de publicitate, de exemplu, istoricul relației clientului cu companii de profil similar este extrem de important. Dacă compania client și-a schimbat adesea partenerii între agentii de publicitate, atunci prognoza pentru lucrul cu acest client este negativă.

Al patrulea punct este o formulă care asigură apariția încrederii în compania dumneavoastră din partea clientului (autorul formulei este Harry Beckwith):

Consecvență/predictibilitate Respectarea termenelor limită + Nedezvăluirea informațiilor despre clienți.

Strategiile sunt întotdeauna dezvoltate pe baza realității situația actuală, dar au scopul de a ghida actiunile intreprinderii pe termen lung, atunci cand prevederile initiale adoptate pe parcursul dezvoltarii pot sa nu mai corespunda realitatilor pietei. Dacă există o discrepanță serioasă între liniile directoare strategice și cerințele moderne ale pieței, strategiile trebuie revizuite, ceea ce înseamnă că unele dintre resurse au fost cheltuite irațional.

Schimbări semnificative pentru strategii pot apărea în mediul macro (modificări ale nivelului general de tehnologie, situație politică, cerințe de mediu, cultură) sau în condițiile pieței (modificări ale solvabilității pieței, comportamentul concurenților, nevoile clienților). Astfel de schimbări nu se află sub controlul întreprinderii, dar pot fi adesea prezise în etapa de dezvoltare a strategiei.

Strategia întreprinderii, formulată și comunicată fiecărui angajat, este capabilă să concentreze toate eforturile în direcția corectă. În același timp, o strategie clară, clară și de înțeles pentru personal va fi, cel mai probabil, în curând clară și de înțeles pentru un concurent, care va dezvolta contramăsuri eficiente (cel puțin acest lucru se întâmplă adesea în piata ruseasca). O strategie de captare a cotei de piață în detrimentul unui anumit concurent îl va forța pe concurent să răspundă odată ce înțelege situația. O strategie de creștere a întreprinderii prin achiziționarea mai multor unități de producție, odată făcută publică, poate crește prețurile pentru aceste unități de producție. În același timp, strategiile formulate de manager „pentru uz personal” fără a le comunica personalului sunt „un lucru în sine”, incapabil să îndeplinească funcții utile.

Adoptarea oricărei strategii necesită implementarea ei indispensabilă la toate nivelurile ierarhiei cu ajustarea corespunzătoare a formulării și specificarea obiectivelor.

Lista literaturii folosite

Îndrumare

Ai nevoie de ajutor pentru a studia un subiect?

Specialiștii noștri vă vor consilia sau vă vor oferi servicii de îndrumare pe teme care vă interesează.
Trimiteți cererea dvs indicând subiectul chiar acum pentru a afla despre posibilitatea de a obține o consultație.

În funcție de orizontul de timp și de obiective, ar trebui să se facă distincția între politicile financiare corporative pe termen lung și cele pe termen scurt.

Politica financiară pe termen lung a unei întreprinderi este un sistem de ținte pe termen lung și modalități de dezvoltare a finanțelor companiei pentru a-și atinge obiectivele pe termen lung. Această politică are ca scop o căutare cuprinzătoare a surselor securitate financiară dezvoltarea acestuia, realizând un potențial financiar ridicat, asigurând stabilitatea financiară pe termen lung a companiei.

Politica financiară pe termen scurt a companiei este un sistem de ținte pe termen scurt și modalități de dezvoltare a companiei. Acesta are ca scop rezolvarea celor mai presante probleme financiare actuale, permițând îmbunătățirea starea financiaraîntreprindere și să-și sporească stabilitatea financiară în termene scurte.

Relația dintre politicile financiare pe termen lung și cele pe termen scurt ale companiei se manifestă prin faptul că aceasta din urmă precizează instrumentele și metodele de realizare a obiectivelor companiei pe termen lung în anumite aspecte ale activităților sale financiare. Prioritatea în luarea deciziilor financiare în cadrul companiei revine politicii financiare pe termen lung care poate asigura dezvoltare eficientăși stabilitatea financiară ridicată a întreprinderii. Compoziția elementelor politicii financiare pe termen lung a companiei diferă de cea pe termen scurt.

Elementele politicii financiare pe termen lung a unei organizații includ politicile de investiții și dividende, deoarece de aceste domenii depind potențialul financiar și stabilitatea financiară pe termen lung a companiei. Politica investițională vizează creșterea atractivității companiei și optimizarea resurselor financiare atrase. La fel de importantă este optimizarea distribuției profiturilor între proprietari și investitori. În consecință, o politică eficientă de dividende este o garanție a stabilității sale financiare și un ghid pentru atragerea investitorilor.

Componentele politicii financiare pe termen scurt a companiei sunt politica de preturi, politica fiscala, politica contabila, politica de gestionare a activelor curente si a conturilor de plati, politica de marketing, politica de gestionare a riscurilor.

Conform metodei lui Slepov V.A. Politica financiară a unei companii este ideologia sa financiară, sistemul de opinii, obiectivele și modalitățile de adaptare și dezvoltare a finanțelor companiei pentru a-și atinge obiectivele.

Principalele obiective ale politicii financiare a companiei sunt:

• - maximizarea profitului;
• - optimizarea structurii de capital a companiei și asigurarea stabilității financiare a acesteia;
• - cresterea nivelului de capitalizare a societatii;
• - cresterea competitivitatii si consolidarea pozitiei companiei pe piata;
• - realizarea transparenței informaționale a stării financiare și economice a companiei pentru proprietari (participanți, fondatori), investitori, creditori;
• - furnizare atractivitatea investițiilor companii;
• - crearea unui mecanism eficient de conducere a organizației pe baza diagnosticului situației financiare, selectarea obiectivelor strategice pentru activitățile companiei, adecvate condiţiile de piaţăși găsirea modalităților de a le realiza.

Politica financiară a companiei este determinată de proprietarii acesteia și de conducerea companiei. Implementatorii acestei politici sunt serviciile financiare, structuri de productie, diviziuni separateși angajații companiei.

Conform direcției de acțiune, politica financiară a companiei este împărțită în internă și externă. Politica financiară internă a companiei vizează optimizarea relatii financiareși procesele care au loc în cadrul companiei. Politica financiară externă a companiei vizează utilizarea optimă a oportunităților diverselor segmente naționale și internaționale piețele financiare pentru dezvoltarea companiei.

În funcție de orizontul de timp și de obiective, ar trebui să se facă distincția între politicile financiare pe termen lung și cele pe termen scurt ale companiei.

Politica financiară pe termen lung a unei companii este un sistem de ținte pe termen lung și modalități de dezvoltare a finanțelor companiei pentru a-și atinge obiectivele pe termen lung. Această politică vizează o căutare cuprinzătoare a surselor de sprijin financiar pentru dezvoltarea sa, realizarea unui potențial financiar ridicat, asigurând stabilitatea financiară pe termen lung a companiei. În literatura economică, documente de reglementare iar în practică nu există abordări metodologice uniforme pentru definirea conceptului de „potențial financiar al unei companii” și evaluarea acestuia. În opinia noastră, potențialul financiar al unei companii se manifestă în capacitatea acesteia de a atrage resurse financiare și de a le utiliza eficient pentru a-și îndeplini misiunea și obiectivele pe termen lung. Potențialul financiar al unei companii este caracterizat de compoziția resurselor financiare și de prețul acestora. Evaluare formalizată Este recomandabil să se evalueze potențialul financiar al unei companii pe baza indicatorilor activității sale (activitate de producție, activitate de investiții, situație financiară.

Politica financiară pe termen scurt a unei companii este un sistem de ținte pe termen scurt și modalități de dezvoltare a finanțelor companiei. Acesta are ca scop rezolvarea celor mai presante probleme financiare actuale, permițând îmbunătățirea situației financiare a companiei și creșterea stabilității financiare a acesteia într-un timp scurt.

Principalele elemente ale politicii financiare pe termen lung și scurt a companiei sunt prezentate în Tabelul 1. Politica financiară pe termen lung include politici de investiții și dividende, deoarece de aceste domenii depind potențialul financiar și stabilitatea financiară pe termen lung a companiei. Politica investițională vizează creșterea atractivității investiționale a companiei și optimizarea resurselor investiționale atrase.

Tabelul 1 Principalele elemente ale politicii financiare pe termen lung și scurt a companiei

Nu mai puțin importantă este optimizarea repartizării profiturilor între proprietari și investiții la alegerea unei politici de dividende. În consecință, o politică eficientă de dividende a unei companii este un garant al stabilității sale financiare și un ghid pentru atragerea investitorilor.

Politica financiară pe termen scurt a companiei include prețuri, taxe, politici contabile, politici de gestionare a activelor curente și conturi de plătit.

Pentru a obține performanțe ridicate și un nivel acceptabil de riscuri financiare asociate cu implementarea politicilor financiare pe termen lung și scurt, este necesar echilibrul intern și consecvența acestora. Relația dintre politica financiară pe termen lung a companiei și cea pe termen scurt se manifestă prin faptul că aceasta din urmă precizează instrumentele și metodele de realizare a obiectivelor companiei pe termen lung în anumite aspecte ale activităților sale financiare în vederea creșterii stabilitatea financiară. Prioritatea în luarea deciziilor financiare la o întreprindere aparține politicii financiare pe termen lung care poate asigura dezvoltarea eficientă a companiei și o stabilitate financiară ridicată a acesteia. În consecință, componența elementelor politicii financiare pe termen lung diferă de politica financiară pe termen scurt a companiei.

Dezvoltarea și formarea finală a politicii financiare a companiei pot fi asigurate pe baza modelării cantitate mare iterații ale situațiilor financiare, identificând schimbările viitoare și anticipând rezultatele. Evident, atunci când politica financiară a unei companii este pe deplin consecventă intern și extern cu strategiile de producție și marketing, putem vorbi despre valoarea maximă a afacerii. Sarcina de a lua o anumită decizie este asociată cu alegerea celei mai profitabile opțiuni, deoarece o decizie luată ineficient poate reduce profiturile sau poate duce la pierderi pe baza rezultatelor activităților financiare și economice.